《资本运营与融资》真题(共2套)

资本运营与融资》真题（一）课程代码10424课程代码10424一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。资本最根本的特征在于（ ）。资本的竞争性B.资本的增值性C.资本的运动性D.资本的开放性答案：B企业并购同一产业的企业产权或企业资产而实现的资本扩张方式为（）。A•纵向型资本扩张B•混合型资本扩张C•横向型资本扩张D•水平型资本扩张答案：A由市场行情变动而引起的资本经营风险称为A•利率风险B•商业风险C•经营风险D•市场风险答案：D债券的发行价格和票面额相等的发行方式是（ ）。A•溢价发行B•平价发行C•折价发行D•竞价发行答案：B企业因流动资金不能满足正常生产经营需要而向银行取得的贷款称为（）。经营周转贷款B•临时贷款C•结算贷款 D.专项储备贷款答案：A企业进行资本结构决策的依据是（）。A•综合资本成本率B•个别资本成本率C•资产收益率D•边际资本成本率答案：A公司经营风险的大小取决于（ ）。WACC是否最低公司资产的系统风险公司权益的财务风险D•资本结构是否具有弹性答案：C在最优资本结构的决策中，一般来讲，筹资方案有两种时，企业可用（）。A上匕较成本法B•无差异点分析法C•因素分析法D•净现值法答案：B利用项目预期现金净流人现值与项目成本现值的比值,进行资本预算决策的方法是（）。A•平均会计报酬率法B.贴现回收期法内部报酬率法D.可获利指数法答案:D由于物价的变化导致资金实际购买力的不确定性称为（）A•市场风险B•政策风险C•利率风险D•购买力风险答案：D在风险评估子系统中，由于管理层和员工素质的不适应性等带来的风险称为（）。A•市场风险B•信用风险C•管理风险D•违约风险答案：C生产工艺或经营方式上有前后关联的企业之间的并购称为（）。A•横向并购B•纵向并购C•混合并购D•直接并购答案：B通过横向并购目标企业，以扩大产品市场规模,强化市场竞争，快速取得设备,这种并购战略称为（ ）。A•垂直式整合战略B•中心式多角化战略C•复合式多角化战略D•水平式整合战略边际产业扩张论的提出者是（）。A•海默B.巴克利C•弗农D.小岛清答案：D跨国并购发展的主要动因是（）。A•新技术推广及应用B•经济全球化C•政策自由化D•管理创新答案：B在企业集团的构成中,半紧密层亦称（ ）。A•集团公司B.控股层参股层D•固定协作层答案：A以几个大型骨干企业及相关设计单位为主体,实行从设备成套设计、制造、供应、安装、调试到人员培训，到提供备品备件等建设项目的配套承包,这种类型的企业集团属于（）A•产品集团型B•多元配套型C•混合集团型D•智能集团型答案：D公司将企业间接控制的资产剥离称为（ ）。A•第三方收购B•外部收购C.雇员持股计划D•股权剥离答案：D通常只作为开市场收购方式的补充方案的回购是（ ）。A•荷兰式拍卖回购B•固定价格要约回购C.现金要约回购D•私下协议批量回购答案：D由于技术相对落后造成的贬值称为（）。A•功能性贬值B•实体性贬值C•经济性贬值D•时间性贬值答案：A二、 多项选择题（本大题共10小题,每小题2分，共20分在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。按资本的运动状态划分,可以将资本运营分为（ ）。A.实业资本运营B.产权资本运营C.存量资本运营D.增量资本运营E.金融资本运营答案：CD宏观性风险主要分为（）。A•社会风险B•政治风险C•经济风险D•经营风险E•财务风险答案：ABC在吸收直接投资的投资方式中，投资者的出资方式主要有（）。A•现金投资B•实物投资C.工业产权投资D•土地使用权投资E.利用留存收益答案：ABCD决定资本成本高低的因素主要有（）。总体经济环境证券市场条件企业内部的经营和融资状况D•融资条件E•融资规模答案：ABCE公司权益的总系统风险取决于（）。A•市场风险B•利率风险C•经营风险D•政治风险E•财务风险答案：ABD按柯勒的定义，资本性资产主要包括（）。A.土地B•设备C.专利权特许权山林答案：ABCDE评估技术风险应包括（）。A.技术的先进性B•技术的可替代性C•技术的易模仿性技术的可靠性E•技术的可防范性答案：ABCD西方国家常用的目标企业价值评估方法主要有A.投资回收率法B•现值指数法C.贴现理论流量法D•资产价值基础法市盈率模型答案：CDE28.西方国家常用的目标企业价值评估方法主要有A.投资回收率法B•现值指数法贴现理论流量法D•资产价值基础法市盈率模型跨国公司的垄断主要表现为（ ）。A.技术优势B.工业组织优势C•管理资源的优势D.廉价资本优势E•特殊原材料优势答案：ABCDE企业资产剥离的理论支持主要包括（ ）。代理理论假说效率理论假说C•归核化理论假说融资理论假说规模经济假说答案：ABCD三、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）资本运营答案：是指一种通过对资本使用价值的运用，在对资本最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。财务风险答案：因为资金来源结构（债务比例）的变化造成股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。33.资本成本答案：就是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。34.无差异点分析法答案：无差异点分析法是指对于不同资本结构获利能力的分析也称每股利润分析法，它是利用税后每股利润无差异点分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系的方法。35.沉没成本答案：沉没成本指的是已经发生且不会影响公司当前决策的现金流出。四、 简答题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）36、简述资本运营与生产运营联系和区别？答：（1）区别①运营领域不同；②运营对象不同；③运营方式不同。（2） 联系①目的一致；②相互依存；③相互渗透。37•什么是WACC?其计算要点有哪些？答案：WACCC是指企业以各种资本在企业全部资本所占比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。其计算要点包括债权资本成本和股权资本成本。什么是最优资本结构？判断最优资本结构的标准有哪些？答案：最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC最低，使企业的价值达到最大化，是企业的目标资本结构。判断最优资本结构的标准有三个：第一，是否有利于最大限度地增加所有者的财富，使企业价值最大化；第二，WACC是否最低；第三，资产是否保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。其中，WACC最低则是最主要的判断标准。简述证券投资的原则。答案：收益与风险最佳组合原则。分散投资原则。理智投资原则。责任自负原则。剩余资金投资原则。能力充实原则。简述企业并购风险的管理手段。答案：1、确定企业并购风险管理目标。2、 全面评估并购风险。3、 制定并购风险管理对策。4、 开展风险管理。五、 论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）试述股票价格的影响因素。答:（1）影响股票价格的公司内部因素①盈利能力；②现金流量；③可持续增长能力；④公司经营管理的变动。（2）影响股票价格的市场因素①市场供求影响股票市场的供求关系；②市场操纵；③政府主管机关的限制行为。（3） 影响股票价格的宏观经济因素①货币政策因素；②财政政策因素；③物价变动因素；④国际收支的影响。（4） 其他因素①政治因素；②社会心理因素。试述资本预算的特点及重要性。答案：（1）资本预算的特点：资本预算应用于企业长期资产的资本投资计划，决定了资本预算的三个特点。资金量大。无论投资实体还是金融资产，占企业较大的资金比例。周期长。投资实体一般为几年或十几年资本运作。风险大。资金占有量大，运作时间长，风险大。（2）资本运算的重要性：资本运算决策是公司所面临的最重要的决策之一，它与股东的财富直接联系，公司的生产、营销、财务决策均受其影响。1.资本预算具有长期效应。2.资本预算促使企业及时获得资本资产。3.资本预算是筹措资金的依据。《资本运营与融资》真题（二）课程代码：10424一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1．企业的各类雇佣劳动力属于A．管理资本B．人力资本C．金融资本D．货币资本答案：B2．将资本直接投人生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于A．实业资本运营B．产权资本运营C．金融资本运营D．无形资本运营2．将资本直接投入生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于（）。A．实业资本运营B．产权资本运营C．金融资本运营D．答案：A无形资本运营3．由政府的指令、政策，国家法律、法规等因素引起的资本经营风险称为（）。A．商业风险B．经营风险C．违约风险D．政治风险答案：D4．企业融资方式导致股东的报酬发生变化的风险称为（）A．财务风险B．违约风险C．商业风险D．政治风险答案：A5．下列费用属于资金筹集费的是（）。A．股票的股息B．银行贷款C．发行股票、债券支付的发行费用D．债券利息答案：C6．股东对投入企业的资本所期望得到的报酬称为（）。A．债务资本成本B．股权资本成本C．普通股资本成本D．留存收益成本答案：B7．财务杠杆系数越大表明（）。A．财务杠杆作用越大、财务风险越大B．财务杠杆作用越小、财务风险越大C.财务杠杆作用越大、财务风险越小D．财务杠杆作用越小、财务风险越小答案：A8.由债权人与股东之间的委托代理关系产生的成本属于（）。A．破产成本B．债务成本C．代理成本D．股本成本答案：C9．货币的价值随时间推移而（ ）。A．不断升高B．不断降低C・固定不变D・随机变动答案：B10．下列属于证券投资的系统性风险的是（ ）。A．财务风险B．信用风险C．经营风险D．购买力风险答案：D11．国家政策、法规、社会和经济环境的变动导致市场需求发生改变所引发的风险称为（）。A・政策风险B.金融风险C.市场风险D.管理风险答案：A12・两家公司合并，成立一家新公司成为新的法人实体，这种并购方式称为（）。A・吸收兼并B・新设兼并C・资产收购D・股份收购答案：B13．由于容易造成垄断，所以许多国家都密切关注并严格限制的并购方式是（）。A．混合并购B．纵向并购C．强制并购D．横向并购答案：D第二次并购浪潮的特征为（）。A．横向并购B．混合并购C．纵向并购D．金融杠杆并购答案：C认为并购活动的发生是因为目标企业价值被低估的并购理论是（）。A．市场势力理论B．交易费用理论C．价值低估理论D．效率理论答案：C通过并购与本企业完全无关的目标企业，实现多角化经营的战略属于（）。A．水平式整合战略B．垂直式整合战略C．中心式多角化战略D．复合式多角化战略答案：D两个或两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购属于（）。A．横向跨国并购B.纵向跨国并购C．混合跨国并购D．直接并购答案：D18．以实力雄厚的大中型骨干企业为核心，联合相关行业组成以生产为主，同时开发多种经营活动的企业集团属于（）。A．产品集团型B．新行业集团型C．混合集团型D．智能集团型答案：C19．企业出于自身发展需要，经理层主动将公司内部资产卖给第三方的资产剥离属于（）。A．非自愿性资产剥离B．自愿性资产剥离C．物质资产剥离D．股权资产剥离答案：B20．认为企业多元化和资产剥离是经理层为了达到设置堑壕的目的而采取的策略的理论假说是（）。A．融资理论假说B．效率理论假说C．归核化理论假说D．代理理论假说答案：D二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂少涂或未涂均无分。21.按资本的运营形式，可以将资本运营划分为（）。A．实业资本运营B．产权资本运营C．存量资本运营D．金融资本运营E．无形资本运营答案：ABDE22．资本运营中的微观性风险主要表现为（）。A．经营风险B．商业风险C．违约风险D．财务风险E．经济风险答案：ABCD23．按所筹资金取得的方式可以将筹资方式分为（）。A．权益融资B．短期融资C．长期融资D．外部融资E．内部融资答案：DE24．按利率约定方式不同，银行贷款可分为（）。A．短期贷款B．长期贷款C．固定利率贷款D．浮动利率贷款E．信用贷款答案：CD25．公司债券按发行债券的目的可以分为（）。A．利息公司债券B．普通公司债券C．改组公司债券D．延期公司债券E．不记名公司债券答案：ABCD26．根据股票是否记载股东姓名可以将股票分为（）。A．记名股票B．有票面值股票C．无票面值股票D．无记名股票E．垃圾股答案：AD27．为了正确计算投资方案的增量现金流量，必须遵循（）A．忽略沉没成本B．考虑机会成本C．对公司其他经营活动的影响D．对净营运资金的影响E．考虑税收与折旧的影响答案：ABCDE28．按照是否通过中介实施并购可以分为（）。A．强制并购B．善意并购C．直接并购D．意愿并购E．间接并购答案：CE29．跨国并购的微观经济方面的影响有（）。A．获取财务协同效应B．获得市场势力C．取得规模经济性D．金融市场的剧烈变动E．获取速度的经济答案：ABCE30．按组成方式可以将企业集团划分为（）。A．生产联合型B．多元配套型C．生产科研型D．纵向联合型E．售后服务型答案：ABCDE三、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）31．资本运营答案：是一种通过对资本使用价值的运用，在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。32．资本成本答案：指筹集和使用长期资金的成本。33.普通股资本成本答案：是指企业通过发行股票融资所需要支付的代价。34．单利答案：指借款的成本或放贷的收益，是计算利息的一种方法。35．企业集团答案：是以资本为主要连接纽带，以母公司为主题，以集团章程为共同行为规范的母子公司参股公司及其他成员企业或机构共同形成的具有一定规模的企业法人联合体。四、 简答题(本大题共5小题，每小题5分，共25分)资本的基本特征主要包括哪些？答案：资本的增值性。追求价值增值是资本的直接目的。也是资本最根本的特征。资本的竞争性。资本的增值本性决定了资本与资本之间必然要展开竞争。资本的运动性。资本增值是在运动中实现的，运动性是资本的重要特征。资本的独立性和主体性。资本的存在形式和运动形式具有独立性的特点，是经济运动的主体。资本的开放性。在市场经济条件下，企业资本可以自由输入或输出。根据上市地区分类我国上市公司的股票可以分为哪几种？答案：A股，是我国境内的公司发行的以人民币认购和交易的股票。B股，是我国境内发行以外币认购和交易的股票。（3）H股，是注册地在内地、上市地在中国香港的外资股。（4）N股，是在纽约上市的外资股。（5）S股，是在新加坡上市的外资股。资本预算的决策过程需要满足哪些原则？答案：（1） 将组织的目标纳人资本决策制定过程中。（2） 必须通过投资方法来评估和选择资本资产。（3）在为资本项目提供资金支持时，注意平衡预算控制和管理灵活性。（4） 使用项目管理方法，使项目更加成功。（5） 评估结果，并将结果纳人决策制定过程。成功的企业并购整合管理系统应该包括哪些部分？（1） 战略性资产的整合。（2） 组织机制整合管理。（3） 管理有效整合。（4） 人力资源整合管理。（5） 财务管理的再造。（6） 企业文化的整合。目前企业集团财务管理模式存在的主要问题有哪几种？（1） 财务管理观念及财务方法落后。（2） 财务组织机构及财务人员配备不合理。（3） 财务信息分析体系不健全。（4） 委托代理问题的解决机制不完善。（5） 资金管理制度不健全。五、 论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）试述影响股票价格的公司内部因素？（1） 盈利育助。盈利是企业发展的基础和经营的主要目的，因此盈利能力的变化会直接反