【经典文档】宏观经济学

第15章

宏观经济政策分析2第一节财政政策和货币政策的影响

第二节财政政策效应

第三节货币政策的效应

第四节不同区域的财政和货币政策效果

第五节两种政策的混合使用〔相机抉择〕

后续：IS-LM模型政策效应分析在认识上的

深化与局限。

3第一节

财政政策和货币政策的影响一、

财政政策二、

货币政策三、

财政和货币政策的影响4一、财政政策财政政策是政府通过变动税收和支出，调控总需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收：税率和税率结构变动支出：购置支出和转移支付扩张的财政政策：增加支出，减少税收紧缩的财政政策：减少支出，增加税收5二、货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给来调节总需求的政策。扩张的货币政策：增加货币供给紧缩的货币政策：减少货币供给6三、财政和货币政策的影响政策种类rciy减少税收上升增加减少增加增加支出上升增加减少增加投资津贴上升增加增加增加货币增加下降增加增加增加7第二节

财政政策效应一、财政政策的一般效应二、财政政策的挤出效应三、影响财政政策效应的因素四、财政政策的效果度量8一、财政政策的一般效应EISLMY0reYrIS’Y1Y2r2‘910二、财政政策的挤出效应ISLMY1r1Yr是指扩张性财政政策将导致利率上升，从而挤出私人投资和消费支出的现象。问题：当LM曲线垂直时，挤出效应如何？完全挤出效应IS’Y2r211三、影响财政政策效应的因素纵轴截距A0/d，横轴截距KA0

，斜率1/KdM/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率12(1)LM相同，IS不同a.IS平坦，富有弹性b.IS陡直，缺乏弹性

AD占AC的比例小，AD占AC的比例大，财政政策效果差。财政政策效果好。CrYLMIS1AIS2BDrYLMIS1AIS2BCD纵轴截距A0/d，横轴截距KA0

，斜率1/KdY=KA0-Kdrd是投资对利率的反响系数在利率提高的情况下,d大意味着挤出效应大。13(2)LM不同，IS相同c.LM平坦，富有弹性d.LM陡直，缺乏弹性

AD占AC的比例大，AD占AC的比例小，财政政策效果好。财政政策效果差。rYLMIS1AIS2BCDrYLMIS1AIS2BCDM/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率h为货币需求对利率的反响系数，h大意味着相同利息率提高条件下更少的投机需求，或相同的货币投机需求减少情况下更小的利息率提高。14四、财政政策的效果度量财政政策的乘数：是指在实际货币供给量不变时，政府收支的变化能使国民收入变动多少，用公式表示：15财政政策乘数的推导16对g求导：财政政策乘数的推导17政府财政政策效果的大小取决于以下几点：1.支出乘数的大小K=1/(1-b+bt)2.货币需求对产出水平的敏感程度k:L1=kY3.货币需求对利率变动的敏感程度h:L2=-hr4.投资需求对利率变动的敏感程度d:i=e-dr18第三节

货币政策的效应一、货币政策的一般效应二、影响货币政策效应的因素三、货币政策的效果度量19一、货币政策的一般效应EISLMY1r1YrLM’r2Y220注意：

IS曲线越扁平货币政策效果越大

IS曲线越陡峭货币政策效果越小2.同理：如果IS曲线不变，LM曲线移动且平坦或陡峭时，货币政策效应也不一样经济处于流动性陷阱时，货币政策无效21二、影响货币政策效应的因素纵轴截距A0/d，横轴截距KA0

，斜率1/Kdm/k为横轴截距，-m/h为纵轴截距，k/h为斜率22(1)IS相同,LM不同a.LM平坦，富有弹性b.LM陡直，缺乏弹性

AD占AC的比例小，AD占AC的比例大，货币政策效果差。货币政策效果好。BrYLM1IS1ACDLM2BrYLM1IS1ACDLM2m/k为横轴截距，-m/h为纵轴截距，k/h为斜率h大h小h为货币需求对利率的反响系数，h小，意味着相同利息率降低条件下更多的投机需求，或相同的货币投机需求增加的情况下更大的利息率降低。23(2)IS不同，LM相同

c.IS平坦，富有弹性d.IS陡直，缺乏弹性

AD占AC的比例大，AD占AC的比例小，货币政策效果好。货币政策效果差。ryLM1IS1ABCDLM2AryLM1IS1BCDLM2y=KA0-Kdr纵轴截距A0/d，横轴截距KA0

，斜率1/Kdd大d小d大意味着小幅的利率下降可带来大幅的投资增加，反之那么相反。24三、货币政策的效果度量货币政策乘数：是指在IS曲线不变时或商品市场均衡时，实际货币供给量变化能使均衡收入变动多少，用公式表示：25第四节不同区域的财政和货币政策效果一、LM曲线三个区域的财政政策效果二、IS不变时，扩张性货币政策的效果三、IS垂直时货币政策效果四、

两种极端的情况IS不变时26Y’Y’’LrLM0r0IS1Y1IS2Y2IS3Y3IS4Y4r2r1IS5IS6i3r4一、LM曲线三个区域的财政政策效果27LrY1Y2LM0r0ISLM’r1r2二、IS不变时，扩张性货币政策的效果IS不变，LM曲线向右上倾斜时，扩张性货币政策的效果。但如果r1=r0，扩张性的货币政策如何？28IS不变，LM曲线向右上倾斜时，扩张性货币政策的效果EISLMY1r1YrLM’r2Y2IS不变时，扩张性货币政策的效果29LrY1Y2LM0r0ISLM’IS不变，LM曲线垂直时，扩张性货币政策的效果IS不变时，扩张性货币政策的效果30三、IS垂直时货币政策效果ISLMLM’r0r1y0yrIS垂直时，货币政策无效。实际上，IS垂直意味着利率和投资没有关系。问题又回到了简单国民收决定理论当中。经济萧条时期往往是这样的。31四、两种极端的情况IS不变时低利率，LM呈水平状，货币供给呈“凯恩斯陷阱区域〞，货币政策失效，财政政策最为有效。利率很高，LM呈垂直状，称为“古典区域〞，财政政策失效，货币政策最为有效rYLM1r1IS1’IS2’Y1Y2凯恩斯陷阱IS1IS2

r2r3LM2Y3Y4古典区域32第五节两种政策的混合使用

〔相机抉择〕一、松财政松货币二、松财政紧货币三、紧财政松货币四、紧财政紧货币五、混合政策的政策效应33一、松财政松货币EISLMyereyrIS’LM’y1y2r1r2财政扩张时保持较低的利息率，减少“挤出效应〞。经济萧条时用34二、松财政紧货币EISLMYereYrIS’LM’Y1Y2r1r2“滞胀〞时用35三、紧财政松货币EISLMYereYrIS’LM’Y1Y2r1r2

政府赤字过大利息率又高时用。36四、紧财政紧货币EISLMYereYrIS’LM’Y1Y2r1r2经济高度膨胀时用37