企业投资项目的可行性报告

投资学投资学所要学习的内容分为七个部分：第一部分总论第二部分企业投资第四部分项目投资第四部分企业投资、项目投资的可行性分析决策第五部分证券投资第六部分期货投资第七部分国际投资第一部分、总论了解投资的含义、特点和基本方法；了解投资的要素有哪些？理解投资对社会经济的作用。第一章投资概论第一节投资的定义及组成要素一、关于投资的定义投资是一个十分广泛的概念。凡是牺牲现在的利益和支出必要的价值而为了获取将来更大的利益和价值都可以理解为投资。比如：项目投资股票证券投资教学投资感情投资等等。关于投资的定义例如：投入为10000元

产出为2000元

投资收益为12000元

10000元投入是当前发生的事物，现在行为是对当前价值的放弃或支出。

2000元产出是未来或投资以后发生的事物，是将来式，是未来价值的获取。

12000元则是投资的结果。

产出有正有负，这一点希望注意。二、投资的要素投资的要素分为五个方面：1、投资环境：投资环境是指构成投资者投资欲望的社会发展经济技术、政策法规、文化习俗、金融条件等方面的基本条件。投资环境是投资要素构成的根本要素。2、投资主体即投资行为者。掌握各种资源的法人、自然人、国家及其它社会机构。——投资的要素3、投资客体即投资对象。有项目工程、有技术知识、有土地房屋、胡金融票据等。4、投资目的。即投资的期望值，或将要取得的效果。如前面的公式：投资<产出也即：1+1>2。5投资方向即资本本投入的方式、方法。三、投资的本质二、投资的本质投资的本质反映了资本的增值过程。从资本的循环过程中，我们进一步发现（1-1图、1-2图）四、投资的分类（仅从经济学上理解）直接投资：固定资产投资：基本建设投资更新改造投资其它固定资产投资流动资产投资：流动资金流动资产技术知识产权投资：专利、专有技术商标产权间接投资：金融市场投资：股票投资外汇市场投资黄金市场投资票据市场投资；期货市场投资：期货金属期货粮食期货油料等。五、投资的特点（5个方面的特点）1、系统性与复杂性一个投资是由各个不同的系统环节组合而成的。系统性表现在相互制约、相互影响又相互联系的有机合成体。例如：环境系统、技术系统、财务系统、人力管理系统、资源系统等。复杂性表现在每一项投资都是一件艺术品。都是一次重大的创新。因此投资过程是一个复杂的创新过程。——投资资的特点点（5个个方面的的特点））2、周期期性与时时效性周期性是是指从投投入到建建设到生生产到产产出到收收回投资资的全过过程。周周期性表表现在：：建设周周期和生生产经营营周期2个方面面。例如如：一条条高速公公路：建建设周期期为三年年，生产产经营周周期为15年。。15年年内是否否能收回回本金或或者说8年内资资本能否否支持得得住，这这是投资资决策必必须考虑虑的问题题。时效效性：指指资本投投入的时时间期限限。例如如：向银银行借款款的投资资项目，，最起码码的要求求是在银银行资金金到期时时应能收收回投资资资金。。另外：：还要计计算资金金的时间间价值（（时间成成本）用用与银行行利息比比较的价价值。——投资资的特点点（5个个方面的的特点））3、连续续性与完完整性连续是指指项目一一旦决策策投入，，则必须须保证连连续不断断地投资资。不能能干两年年等两年年。曾经经的逸大大酒店新新建了12年；；在北京京路的一一幢大楼楼至今尚尚未穿衣衣服，建建设期已已有时年年了，完整性是是指投资资的一次次性和完完整性。。资金的的次性到到位和一一次性完完成。例例如：建建电站不不修电网网、建铁铁路不建建车一样样。——投资资的特点点（5个个方面的的特点））4、投资资的波动动性和风风险性波动性，，特别是是证券市市场投资资的波动动性就显显而易见见了。风险性，，任何一一个投资资决策都都意味着着风险决决策。风风险性往往往表现现在他的的波动性性和复杂杂性方面面。——投资资的特点点（5个个方面的的特点））5、科学学性和艺艺术性项目的选选样。投投入、生生产、经经营管理理一定要要遵循规规律性，，依照科科学规律律办事。。六、投资资的作用用1、财富富的增加加：物质质财富和和精神财财富。2、经济济的拉动动：增加加产出、、增加就就业、降降低通胀胀。3产出结结构的改改变：提提高效率率、均衡衡发展。。第二节投投资学研研究的对对象和任任务一、对对象：宏观—一一个国家家的投资资与消费费、财政政与支出出、信贷贷规模、、组织结结构、国国民收入入等所反反映的投投资规律律、投资资结构、、投资布布局、资资本市场场等的规规律性。。中观—一一个地区区的产业业结构、、产业市市场方面面的投资资规律。。微观—一一个企业业、一个个项目、、一次投投资的规规律性。。第二节投投资学研研究的对对象和任任务一、任务务：阐明投资资学的基基本理论论和投资资运行的的一般规规律及不不同投资资运行的的特殊规规律，并并结合我我国的投投资实践践，总结结我国投投资领域域工作的的基本经经验及在在社会主主义市场场条件下下对不同同投资运运动特点点进行理理论探讨讨。第三节．．投资学学的理论论基础和和研究方方法一、投资资学的理理论基础础：马克克思的经经济学理理论，特特别是其其中的资资本循环环与周转转理论，，是投资资学的理理论基础础。G——W...P...W—G'第三节．．投资学学的理论论基础和和研究方方法一、、研研究方法法1、综合合性的研研究方法法。要把把投资学学放在整整个社会会经济这这个大系系统中进进行考察察、研究究和分析析。2、科学学性研究究方法。。在投资资研究中中，要坚坚持实事事求是，，从实际际出发，，理论联联系实际际。3、动态态与静态态研究方方法。4、专门门性研究究。第三节．．投资学学的理论论基础和和研究方方法总体上，，投资要要把握好好5性原原则：1、经济济可行性性2、技术术可行性性3、操作作可行性性4、控制制可行性性5、持续续可行性性第一章小小结?思考：：1、你你认为应应该如何何定义投投资？2、投资资具有那那些特点点？第二部分分企企业投投资本章主要要了解的的内容：：1、企业业投资的的概念、、特点及及对社会会经济的的影响2、掌握握企业投投资所要要研究的的内容及及其主要要方法3、企企业投资资决策的的方法和和程序4、企业业投资的的环境分分析5、企业业投资的的方案比比较6、企业业融资7、企业业投资成成本与风风险管理理第一章企企业业投资概概述本章内容容：1、企业业投资概概念、特特点及对对社会经经济的影影响2、企业业投资所所要研究究的基本本内容和和基本方方法第一节企企业业投资的的概念及及特点一、企业业投资的的概念：：指企业作作为投资资主体为为了实现现其预期期目标，，在一定定条件下下利用可可支配的的资金、、资本和和相关资资源，用用于生产产经营活活动的经经济支付付行为。。这一界界定包含含以下内内容：（（一）、、企业是是投资主主体；（（二）、、企业投投资包括括购买和和建造固固定资产产、购买买和储备备流动资资产、占占有无形形资产的的投资活活动；（（三）、、企业投投资总是是服务于于一定的的目标；；（四））、在现现代市场场经济条条件下，，企业主主要是利利用资本本进行投投资活动动；——企企业投投资的概概念及特特点二、企业业投资的的特点：：1、企业业投资与与企业再再生产过过程相互互依存；；2、企业业投资的的价值运运动具有有特殊性性；3、企业业投资目目标的多多样性、、不确定定性；4、企业业投资风风险性和和复杂性性；第二节企企业业投资的的效应与与作用一、投资资的效应应：需求求效应和和供给效效应二、企业业投资的的作用是是企业投投资二重重效应的的实现和转化，，具体表表现在以以下几方方面。企业投资资是企业业产生、、存在、、和发展展壮大的的直接动动力；企业投资资是企业业调整产产品方向向和产品品结构的的物质保保证力量量；企业投资资的实现现会改变变再生产产的物质质基础，，并创造造市场需需求与供供给，影影响人们们的物质质文化生生活水平平，对宏宏观经济济发展、、社会政政治稳定定有积极极的作用用。本章小结结与思考考1、如何何理解企企业投资资的特点点？2、如何何理解企企业投资资的效应应与作用用？3、在企企业多个个投资目目标中，，你认为为最重要要的目标是什什么？为为什么？？第二章企企业投资资决策本章内容容：1、企业业投资决决策概述述2、企业业投资的的可行性性研究（（单讲））3、企业业投资决决策的理理论与方方法4、影响响企业投投资决策策的环境境因素第一节企企业业投资决决策概述述一、企业业投资决决策的概概念与分分类：企业投资资决策是是企业对对投资的的必要性性、投资资目标、、投资规规模、投投资方向向、投资资结构、、投资成成本与收收益等经经济活动动中重大大问题所所进行的的分析、、判断和和方案选选择。——企企业业投资决决策概述述二、企业业投资决决策分类类1、按企企业需要要解决的的问题分分：企业投资资的环境境评价企业投资资的规模模决策企业投资资的方向向决策技术选择择企业投资资方式决决策企业筹资资决策——企业业投资决决策概述述2、按企企业投资资决策所所掌握的的信息和和资料不不同分：：确定条件件下投资资决策风险条件件下投资资决策不确定性性条件下下投资决决策——企企业投投资决策策概述3、按涉涉及方案案的个数数及相互互之间的的关系分分：独立投资资方案决决策相关投资资方案决决策——企业业投资决决策概述述4、按企企业投资资决策的的不同阶阶段分：：动议研究究决策方案初选选决策最终决策策——企业业投资决决策概述述三、企业业投资决决策的意意义决定着投投资行为为的发生生和执行行决定着投投资目标标的实现现确保高质质量、科科学的企企业投资资决策。。——企业业投资决决策概述述四、企业业投资决决策过程程发现问题题确定投资资目标提出投资资项目建建议（商商业调查查、尽职职调查））多重可行行性研究究报告拟定可选选择的投投资方案案比较、鉴鉴别备选选投资方方案选择最恰恰当的投投资方案案编制投资资方案决策跟踪踪与检查查——企业业投资决决策概述述四、企业业投资决决策的特特点超前性假设性系统性相对性第二节企企业投资资决策的的理论基基础与方方法一、企业业投资项项目决策策取舍的的主要因因素：1、拟投投资项目目的预期期收益是是否大于于预期成成本2、投资资风险有有多大3、能否否实现多多个目标标或价值值最大化化——企业业投资决决策的理理论基础础与方法法二、投资资项目决决策预期期收益的的计算（一）、、货币币的时间间价值：：定义：由由于利息息的存在在（或资资金价格格的存在在）随着着资金使使用时间间的延长长或减少少，会使使资金价价值增长长或减少少，增加加或减少少的价值值就是资资金的时时间价值值。利息是向向银行购购买货币币而支付付的费用用或出租租货币而而超过本本金部分分的收入入。利息和特特点：1、是货货币的时时间价值值；2、、是测量量一切投投资回报报的基准准；3、、反映市市场对货货币供求求关系的的尺度。。?——货币币的时间间价值及及其计算算（二）投投资决策策中应考考虑的的的成本1、机会会成本P842、沉没没成本P86（三）、、计算：：P88

1、、复利的的计算：：

终值值的计算算：例例：2、现值值的计算算：例例：——货币币的时间间价值及及其计算算3、不等等额序列列支付的的计算P90终值的计计算现值的计计算——货币币的时间间价值及及其计算算4、等额额序列收收付的计计算（年年金的计计算）年年金可分分为：后后付年金金、先付付年金、、延期年年金、永永续年金金1）、后后付年金金终值的计计算例：现值的计计算例例：——货币币的时间间价值及及其计算算2）、先先付年金金终值的计计算：例：现值的计计算：例：——货币币的时间间价值及及其计算算5、延期期年金：：终值的计计算：例：现值的计计算：例：——货币币的时间间价值及及其计算算6、永续续年金现值的计计算：例：——货币币的时间间价值及及其计算算7、资金金等额回回收计算公式式：——货币币的时间间价值及及其计算算8、贴现现率的计计算：试差法：：名义利率率和实际际利率的的换算：：——企业业投资决决策的理理论基础础与方法法三、现金金流量1、现金金流量的的概念：：现金流量量指因实实施投资资的引起起的现金金流入量量和和现现金流出出量的总总称。由由现金流流出量、、现金流流入量、、净现金金流量三三部分组组成。2、现金金流量在在投资决决策中的的意义：：是投资资决策的的依据和和基础。。——企业业投资决决策的理理论基础础与方法法四、投投资决决策的的基本本方法法概述述概念：：企业业投资资决策策的方方法是是企业业分析析、评评价投投资方方案经经济、、社会会效益益及在在此基基础上上进行行决策策的方方法，，一般般分为为经验验决策策方法法与科科学决决策方方法。。由于企企业有有选择择投资资方案案时往往往依依据投投资成成本最最小化化标准准、时时间标标准、、风险险最小小化标标准、、投资资收益益率标标准、、净现现值标标准等等，因因此我我们在在这里里讲的的投资资决策策方法法主要要指这这些方方面的的计量量方法法。——企企业投投资决决策的的理论论基础础与方方法1、静静态分分析法法1）、、总费费用法法:在多个个方案案中选选择总总费用用最小小的方方案.例:某某企业业欲通通过投投资实实现增增大其其产量量的目目的,并假假定每每个投投资方方案实实现后后所形形成的的固定定资产产的服服务年年限均均为10年年.详详细资资料如如下:项目甲乙丙投资总额400020001500年经营费400500600——企企业投投资决决策的的理论论基础础与方方法2）、、年费费用法法与总费费用法法正好好相反反,将将一次次性费费用换换算成成经常常性费费用。。以上上例来来说：：公式：：年费用用=（（年经经营费费用+总投投资））/服服务年年限上例：：甲方方案年年费用用=400+4000/10=800乙方案案年费费用=500+2000/10=700丙方案案年费费用=600+1500/10=750选择丙丙方案案最好好。——企企业投投资决决策的的理论论基础础与方方法3）、、静态态投资资回收收期法法静态投投资回回收期期是指指投资资项目目投产产后获获得的的收益益（含含折旧旧）抵抵偿全全部投投资所所需要要的时时间。。在多多个方方案中中静态态投资资回收收期短短的方方案最最为可可取。。公式：：项目目投资资总额额/每每年年投资资收益益试中每每年投投资收收益年年折旧旧额+年税税后利利润例1：：某企企业有有两个个投资资方案案，并并假定定每个个方案案建成成后的的服务务年限限均为为10年，，且均均采用用直线线折旧旧法进进行折折旧，，其它它详细细资料料如下下（单单位：：万元元）：：甲乙投资200240营运成本4040残值00年利润6046——企企业投投资决决策的的理论论基础础与方方法静态投投资回回收期期法例2：：某企企业投投资项项目的的净现现金流流量如如下，，试计计算其其静态态投资资回收收期。。（单单位：：万元元）静态投投资回回收期期=（（累计计净现现金流流量开开始出出现正正值的的年份份数-1））+上上年累累计净净现金金流量量的绝绝对值值/当当年净净现金金流量量年份净现金流量累计净现金流量0123456-10000250025003000350035004000-10000-7500-5000-2000150055009500——企企业投投资决决策的的理论论基础础与方方法4）、、追加加投资资回收收期法法追加投投资回回收期期法是是指在在两个个方案案比较较时，，用甲甲方案案比乙乙方案案的经经营费费用节节约额额来偿偿还甲甲方案案投资资比乙乙方案案投资资的增增加额额所需需要的的时间间。计算公公式：：追加加投资资回收收期=（甲甲方案案的投投资-乙方方案的的投资资）/乙方方案的的年经经营费费用-甲方方案的的年经经营费费用））例：某某企业业两个个投资资方案案，资资料如如下，，试计计算追追加投投资回回收期期。（（单位位：万万元））甲乙总投资额900800年经营费用600640——企企业投投资决决策的的理论论基础础与方方法5）、、投资收收益率率、投投资利利润率率、投投资利利税率率计算算一般是是指投投资投投产后后正常常年份份的收收益与与投资资投资资项目目的比比例关关系。。计算算公式式：a投投资收益率率=年净收收益/投资资项目总投投资式中的年净净收益=年年投资利润润+年折旧旧=年销售售收入—年年经营成成年—年销销售税金及及附加b投资资利润率=年利润总总额或年平平均利润额额/投资总总额c投投资利税率率=年利润润总额或年年平均利税税额/投资资总额试中：年利利税总额=年销售收收入—年年总成本=年利润总总额+年销销售税金及及附加例：某企业业投资8000万元元进行项目目投资，建建成投产后后预计利润润总额为1500万万元，折旧旧为500万元，试试计算投资资收益率。。——企业投投资决策的的理论基础础与方法2、动态分分析法———考虑资金金时间价值值1）、净现现值法:（（NPA）净现值是指指投资项目目计算期内内各年的净净现金流量量，按一定定的贴现率率折算基准准年的现值值总和。它它是反映企企业投资项项目在寿命命期内获利利能力大小小的主要评评价指标。。其计算公公式为：注：CI———现金流流入量；CO——现金流出出量；i——贴现率；；（CI—CO）t——第t年的净现现金流量；；n—项目目寿命期=0NPA>0时时，是否投投资？<0——企业投投资决策的的理论基础础与方法例：某企业业拟用10万元进行行投资，假假定基准收收益率为10%。现现有三种方方案，资料料如下：甲方案的净净现值为：：20776.65乙方案的净净现值为:24342.6丙方案的净净现值为:36276.40从以上计算算结果可知知:丙方案案最可取.时间甲乙丙125000500004500023000050000400003300005000035000440000030000545000025000——企业投投资决策的的理论基础础与方法净现值率是是企业投资资项目的净净现值与其其投资项目目的比率。。公式：NPVR=NOA/IR试试中中：NPA—净现值值IR—投资资项目总投投资现值以上例来计计算：甲方案的净净现值率为为：NPVR=0.21乙方案的净净现值率为为：NPVR=0.24丙方案的净净现值率为为：NPVR=0.36净现值越高高越好。2）、净现现值率法—企业投资资决策的理理论基础与与方法3）、内部部收益率法法内部收益率率法是指在在投资项目目整个寿命命期内各年年的净现累累计等于零零的贴现率率。它是投投资项目接接受贷款的的最高临界界点。用公式表示示为：IRR即为为内部收益益率—企业投资资决策的理理论基础与与方法非年金可以以用下列公公式计算内内部收益率率的近似值值：年金可以用用下列公式式计算内部部收益率的的近似值：：—企业投资资决策的理理论基础与与方法例：某项目目初始投资资26765元，第第一年末可可得净收益益20000元，第第二年末可可得净收益益10000元，寿寿命期为2年，试计计算其内部部收益率。。若最低期期望收益率率为7%，，则按内部部收益率指指标判断该该项目是否否可行？贴现率为6%时的净净现值计算算年净现金流量现值系数现值0-267651-267651200000.9434188682100000.898900净现值=1003—企业投资资决策的理理论基础与与方法贴现率为12%时的的净现值计计算年净现金流量现值系数现值0-267651-267651200000.8929178582100000.7972797