2023年财务管理复习题选修

财务管理复习题一、选择题.影响公司价值的两个基本因素（）。A.风险和收益C.风险和折现率.公司财务关系中最为重要的关系是（A.股东与经营者之间的关系C.股东，经营者，债权人之间的关系B.时间和利润D.时间价值和风险价值）°B.股东与债权人的关系D.公司与政府部门、社会公众之间的关系TOC\o"1-5"\h\z.股东通常用来协调自己和经营者利益的方法重要是（）。A.解聘和接受B.解聘和激励C.激励和接受D.监督和激励.与公司财务管理直接相关的金融市场重要是指（）。A.外汇市场B.资本市场C.黄金市场D.货币市场.根据资产负债表模式，可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于（）。A.营运资本管理B.长期投资管理C.长期筹资管理D.以上都不是14.长盛资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%,五年后该项基金本利和将为（）。A.3358万元B.3360万元C.4000万元D.2358万元15.某项永久性奖学金，每年计划颁发100000元奖金。若年复利率为8.5%,该奖学金的本金应为（）。A.1234470.59元B.205000.59元C.2C.2176470.45元C.2176470C.2176470.45元D.1176470.59元3.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为2023的项目，为使该投资项目都属于年金收付形式。（）.从投资者的角度看，资本成本是投资者规定的最低收益率或投资的机会成本。（）.若债券溢价或折价发行,应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券资本成本。（）.与公司债券相比，发行普通股筹资没有固定的利息承担，因此其资本成本较低。（）.留存收益无需公司专门去筹集，所以它自身没有任何成本。（）.在计算公司加权平均资本成本时,以账面价值为权数可以真实反映实际的资本成本水平,有助于进行财务决策。（）.在投资决策中,淹没成本属于决策无关成本，在计算钞票流量时不予考虑。（）.在项目投资方案评价中，折旧既不是钞票流入量也不是钞票流出量，因而不必考虑。（）.若某投资项目的净现值等于零，则意味着该项目所产生的钞票流量正好收回了初始投资，因而该项目无利可图，不应对其进行投资。（）.内部收益率评价标准可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，因此比较任何投资方案时，内部收益率最大的方案为最优的投资方案。（）.•般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内部收益率。（）.投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值，但考虑了回收期满后的钞票流量状况。（）24.对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数也许会得出不同的结论。（）25.不同销售水平下的经营杠杆系数是不相同的。（）26.假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越大。TOC\o"1-5"\h\z27.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（）28.一般而言，公司对经营风险的控制限度相对大于对财务风险的控制限度。（）29.资本结构是指公司长短期资本的构成比例。（）30.当公司预期息税前收益大于无差别点的息税前收益时，公司应采用股权融资。（）31.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（）32.所谓剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时，公司的盈余应当一方面满足投资机会的需要。（）33.比较而言,低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。（）34.发放股票股利会由于普通股股数的增长而引起每股收益下降，进而引起每股市价下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（）35.股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。（）36.信用额度是银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款规定。（）7.流动资产的折中型组合策略规定公司临时负债筹资计划严密，在季节性低谷时，公司只有永久性负债而没有临时负债，当公司存在临时资金需要时，公司才干举借临时负债。（）.合理的短期筹资结构应当既能满足公司经营资金的需要量，乂可以使流动负债总体筹资成本达成最低。（）.公司按照销售比例法预测的资金需要最，是公司在未来一定期期资金量的增量。（）.与长期负债筹资相比，流动负债筹资的期限短、有弹性、成本低、其偿债风险也相对低。（）三、计算题.某人购买商品房，有三种付款方式。A:每年年初支付购房款80,000元，连续支付8年B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款I32,000元，连续支付5年。C:现在支付房款100,000元，以后在每年年末支付房款90,000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应当选择何种付款方式？.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为10()0元，票面利率为12%,当时市场利率为10%,计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少。(1)单利计息，到期一次还本付息;(2)每年复利一次，到期一次还本付息。.ABC公司向银行取得一笔长期借款1000万元，并向银行支付2万元手续费，借款年利率5%,期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。规定：(1)计算这笔银行借款的资本成本；(2)假如银行规定公司保持10%的无息存款余额,分别计算该公司实际借款资本成本和借款利率。.某公司计算筹集资金100万元，所得税税率33%,有关资料如下：(1)向银行借款10万，借款年利率7%，手续费2%o(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%,期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。(3)发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年近8%递增。(5)其余所需资金通过留存收益取得。规定：(1)计算个别资本成本；(2)计算该公司加权平均资本成本。.某公司计划设立一个新的生产销售中心，一年前，该公司曾委托一家征询公司对该项目进行可行性研究，支付征询费用6万元。该项目现在投资，厂房、设备共需投资额800万元，预计可使用4年，税法规定期满有净残值50万元，按年数总和法计提折旧。此外，需垫支营运资本200万元，并于项目终结时一次性收回。该项目投资便可投产使用，即无建设期，预计投产后每年可为公司带来收现销售收入680万元，付现成本360万元,公司的所得税税率为

25%。规定：(1)计算该投资项目的各年的折旧额；(2)计算该投资项目各年的钞票净流量。.WWW公司拟购买的一台磨碎机，这台机器的价格是16()000元，为专门需要，公司需要对这台机器进行改善加关费用为40000元,这台机器使用年限为3年，每年的折旧率分别为固定资产总值的40%、32%和28%,预计3年后可按20000元的价格出售。使用该机器需要垫支6500元的净营运资本，并且这台机器的使用不会增长公司目前的收入，但每年可以节约税前经营付现成本81000元，该公司的所得税税率为25%。规定：(1)计算该机器第1年初的钞票净流量；(2)计算第1年至第3年每年增长的经营钞票净流量；(3)计算第3年的非经营钞票净流量；(4)作出是否应当购买该设备的决策(假设该项目的资本成本为10%)。.新盛公司年销售额600万元，变动成本率68%,所有固定成本和费用120万元,总资产500万元，资产负债率40%,负债的平均成本为8%,公司所得税税率为25%。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，使得每年固定成本增长20万元，并使销售额增长20%,变动成本率下降至60%。规定：(1)假如投资所需资本通过追加股权资本取得，计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；(2)假如投资所需资本以10%的利率借款取得,计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。10.假设新华公司当前的资本结构如表下表所示。新华公司当前的资本结构单位:万元新华公司当前的资本结构单位:万元筹资方式金额长期债券(年利率8%)600普通股(每股面值10元，100万股)1000留存收益500合计2100因业务发展需要，该公司年初拟增长资本40()万元，现有A、B两个筹资方案可供选择：(1)A方案：增长发行20万股普通股，每股市价20元；(2)B方案：按面值发行息票率为10%的公司债券400万元，每年年末付息、到期还本。假定公司发行股票与债券的费用均可忽略不计，新增资本后公司每年的息税前收益预计增长到200万元，合用的所得税税率为25%。规定：(1)分别计算两个方案的预期每股收益，并判断该公司应采用的筹资方案；(2)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前收益，并判断当该公司预计新增资本后每年的息税前收益将增长到320万元时应采用的筹资方案；(3)计算处在每股收益无差别点时A、B两个方案的财务杠杆系数；(4)假如该公司预计息税前收益在每股收益无差别点增长10%,计算采用B方案时该公司每股收益的增长幅度。I1.MIB公司2023年实现净收益为I500万元，公司的目的资本结构为40%的负债和60%的股权，公司流通在外的普通股为500万股。若该公司2023年投资计划所需的资本为2000万元。规定：(1)按照剩余股利政策计算该公司的股利发放额、股利支付率和每股股利；(2)假如公司股利支付率为40%,在市盈率(市盈率:市价/每股利润)为10、每股收益为3元的条件卜，计算该公司为满足卜.一年度投资计划所需资本应增发的普通股股数(公司目的资本结构保持不变)。14.公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：“1.2/10,1/20,0.6/30,N/60”；公司平均资金成本为7%；银行借款的利率为8%,银行补偿性余额为20%；公司应如何决策？成为有利的项目,每年至少应收|口|的钞票数额为（）。B.3000元D.成为有利的项目,每年至少应收|口|的钞票数额为（）。B.3000元D.5374元C.4882元16.关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（）。A.每股股票的预期股利越高，股票价值越大B.必要收益率越小,股票价值越小C.股利增长率越大，股票价值越大D.股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率TOC\o"1-5"\h\z17.有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%,单利计息，到期时一次还本付息。假设必要收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（）。A.1002JEB.990元C.993.48元D.898.43元18.某公司年初以40元购入一只股票,预期下一年将收到钞票股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（）0A.4.5%B.5%C.30%D.25%19.债券资本成本一般要低于普通股资本成本，重要是由于（）。A.债券的筹资费用少B.债券的发行量小C.债券的利息是固定的D.债券风险较低，且利息具有抵税效应.某公司发行面值为1000元2023期的公司债券，票面利率12%,每年付息一次,2023后一次还本，筹资费率5%,公司所得税税率25%,该债券采用溢价发行，发行价格为1200元,则该债券的资本成本为（）。A.7.50%B.7.89%C.9.47%D.I0.53%.某公司向银行借款100万元，年利率为8%,银行规定维持贷款限额20%的补偿性余额，那么公司实际承担的利率为（）。A.6.67%B.8.00%C.I0.00%D.11.67%TOC\o"1-5"\h\z.下列项目中，同优先股资本成本呈反比例关系的是（）。A.所得税税率B.优先股年股息C.优先股筹资费率D.优先股的发行价格.某公司发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为每股18元，筹资费率3%,预计第1年年末每股发放股利0.8元,以后每年增长6%,则该普通股资本成本为（）。A.10.44%B.10.58%C.10.86%D.11.73%.W公司目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的固定比例逐年递增，若不考虑筹资费用，据此计算出的资本成本为18%,则该股票目前的每股市价为（）oA.15.28元B.28.13元C.31.25元D.34.38元25.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。A.债券资本成本B.普通股资本成本C.留存收益资本成本D.长期借款资本成本.一般地，根据风险收益对等的观念，各种筹资方式资本成本由小到大依次为（）。A.优先股、公司债券、普通股B.普通股、优先股、公司债券C.公司债券、优先股、普通股D.普通股、公司债券、优先股TOC\o"1-5"\h\z.某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可发明160万元的收入。同时新网球拍的上市会增长该公司网球的销量，使得每年网球的销售收入由本来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的钞票流量为（）oA.20万元B.140万元C.160万元D.180万元.甲公司2年前以800万元购入一块土地，当前市价为920万元，假如公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应（）。A.以120万元作为投资的机会成本B.以800万元作为投资的机会成本C.以920万元作为投资的机会成本D.以920万元作为投资的淹没成本.下列各项中，不属于投资项目钞票流出量的是（）。A.经营付现成本B.固定资产折旧费用C.固定资产投资支出D.A.经营付现成本.某投资项目的年营业收入为60（）00（）元，年经营付现成本为400000元，年折旧额100000元，所得税不兑率为25%,该项目的每年经营钞票净流量为（）。A.75（）0（）元B.100000元C.175000%D.250000元31.在计算项目的钞票流量时,若某年取得的净残值收入为20000元，按税法规定预计的净残值为15000元,所得税税率为25%,则下列解决方法对的的是（）。A.按公司取得的实际净残值收入20000元作为钞票流量B.按税法预计的净残值15000元作为钞票流量C.按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额18750元作为钞票流展D.按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额21250元作为钞票流量.折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（）。.折旧额X所得税税率B.折旧额X（1—所得税税率）C.（经营付现成本+折旧额）X所得税税率D.（净收益十折旧额）X所得税税率34.W公司正在考虑处置一台旧设备。该设备于3年前以610000元购入，税法规定的折旧年限为6年，按直线法计提折旧，预计净残值为10000元。目前可按250000元价格售此假设所得税税率为25%,则处置该设备对本期钞票流量的影响是（A.增长250000元B.增长265000元C.减少15000元D.减少600007t10.当折现率为10%时，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率（）。A.一定等于10%B.一定低于10%C.一定高于10%D.无法拟定.计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（）。A.投资项目的钞票净流量B.投资项目的初始投资C.投资项目的有效年限D.投资项目的必要收益率.某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为2023,按直线法计提折旧,期满无残值。该项目投产后预计每年可认为公司发明净收益15万元，则该项目TOC\o"1-5"\h\z的投资回收期为（）。A.3年B.4年C.5年D.6年37.下列各项中，计算时不考虑钞票流量的指标是（）。A.获利指数B.会计收益率C.净现值D.内部收益率.公司经营杠杆系数用来衡量公司的（）。A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.非系统风险.假如公司存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有俏售量变动的情况下,则（）oA.息税前收益变动率一定小于销售量变动率B.息税前收益变动率一定大于销售量变动率C.边际奉献变动率一定小于销售量变动率D.边际奉献变动率一定大于销售量变动率.假如产品的销售单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为36000元,经营杠杆系数为2,则此时的销售量为（）oA.7200件B.9000件C.12000件D.18000件41.在公司的所有资本中，股权资本和债务资本各占50%,则公司（）oA.只存在经营风险B.只存在财务风险C.存在经营风险和财务风险D.经营风险和财务风险可以互相抵消42.假如公司资本所有为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（）。A.等于（）B.等于1C.C.大于1C.大于1D.小于143.某公司当期的财务杠杆系数是1.8,税前收益为C.大于1TOC\o"1-5"\h\z保障倍数为（）。B.I.8A.I.25C.2.25B.I.8W公司所有资本为200万元（无优先股），负债比率为40%,负债利率10%,当销售额为100万元时，息税前收益为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（）。A.0.8倍B.1.25倍C.I.8倍D.2.25倍.用来衡量销售量变动对每股收益变动影响限度的指标是（）。A.利息保障倍数B.总杠杆系数C.财务杠杆系数D.经营杠杆系数.假如公司的经营杠杆系数为2,总杠杆系数为3,息税前收益变动10%,则普通股每股收益变动率为（）。A.10%B.15%C.20%D.30%47.每股收益无差别点是指不同资本结构每股收益相等时的（）oA.销售量B.销售收入C.税前收益D.息税前收益48.假如BBC公司无负债经营时的股本成本为12%,负债经营后,资产负债率为40%,负债利率为8%,公司所得税税率为25%,则此时股本成本为（）。A.10.67%B.l1%C.14%D.16.5%49.由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（）。A.股利政策无关论B.“一鸟在手”理论C.差别税收理论D.差别收入理论

.公司制定股利分派政策时，应当考虑股东的因素是（）。A.资产的变现能力B.未来的投资机会C.偿债能力D.控制权的稀释.某公司需投资200万元，目前公司的负债比率为40%,净收益为180万元，假如采用剩余股利政策，可以支付股利（余股利政策，可以支付股利（）oA.20万元C.100万元52.公司采用剩余股利分派政策的基本理由是（A.为保持抱负的资本结构B.使股利与公司盈余紧密结合C.保持各期发放的股利相等D.使公司资本使用品有较大的灵活性53.使公司的股利随着公司收益的变动而变动,A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定股利或稳定增长股利政策54.下列各项中，不能用于分派股利的是（A.净收益余股利政策，可以支付股利（）oA.20万元C.100万元余股利政策，可以支付股利（）oA.20万元C.100万元52.公司采用剩余股利分派政策的基本理由是（A.为保持抱负的资本结构B.使股利与公司盈余紧密结合C.保持各期发放的股利相等D.使公司资本使用品有较大的灵活性53.使公司的股利随着公司收益的变动而变动,A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定股利或稳定增长股利政策54.下列各项中，不能用于分派股利的是（A.净收益B.60万元D.180万元）。股利支付不稳定的股利政策是（）。）。B.资本公积.拟定股东是否有资格领取股利的截止日期为（）。A.除息日B.股利支付日C.股权登记日D.股利宣告日.AA公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分派利润900万元，股票市价6元。发放股票股利后公司资本公枳变为300万元，则股票股利的发放比率为（

II0%I0%20%I0%20%C.40%C.40%D.50%.A股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.5元和30元，现拟实行I0送1C.40%TOC\o"1-5"\h\z的送股方案，若股价随股数成比例变动，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）。A.1.36元、27.27元B.1.5元、27.27元C.1.5元、30元D.I.65元、337C.公司股票分割一般不会引起（）。A.每股收益变化B.发行在外的股数变化C.每股市价变化D.公司财务结构的变化.某公司的周转信贷协定为300（）万元，贷款利息为7%,承诺费率为5%,假如该公司年度平均借款余额为1400万元，则该公司享有周转信贷协议的代价是（）。A.50万元B.10()A.50万元D.80万元D.8