章流动资产管理

9章流动资产管理9.1现金管理9.2应收账款管理

9.3存货管理9.1现金管理9.1.1企业持有现金的动机现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。但由于短期有价证券的变现能力很强，所以财务管理者将短期有价证券视为“现金等价物”，其内容包括国库券、可转让存单、商业票据等。9.1.1企业持有现金的动机经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（JohnMaynardKeynes）在他的伟大著作《就业、利息与货币通论》（TheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney）中提出企业持有现金有三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机。9.1.1企业持有现金的动机1）交易动机交易动机（TransactionMotive）是指企业持有现金以便满足日常经营业务的开支，如购买材料、支付工资、支付水电费、交纳税款、发放现金股利等。由于企业每天的现金收入与现金支出在时间上和数量上很难同步等量，因此，企业有必要保留一定的现金余额以便企业在现金支出大于现金收入时，不至于中断交易。交易动机的现金需要量主要取决于企业的产销业务量水平。9.1.1企业持有现金的动机2）预防动机预防动机（PrecautionaryMotive）是指企业为了应付意外紧急事件而持有现金。由于市场环境的变化和其他各种不确定因素的存在，使企业持有的现金要超过其正常情况下的现金需要量。一般而言，预防动机的现金需要量取决于：（1）企业愿意承担风险的程度；（2）企业临时举债的能力；（3）企业现金预算的可靠程度。9.1.1企业持有现金的动机3）投机动机投机动机（SpeculativeMotive）是指企业持有现金是用于不寻常的购买机会的需要。例如，可能发生低价购买，预期有价证券价格上升，市场出现有利的汇率波动等机会，这时企业可以利用手中持有的现金进行投机交易，从中获得收益。9.1.2现金管理的目标与内容现金管理的目标就是在保证企业正常生产经营及适度资产流动性的前提下，尽量降低现金的持有量和持有成本，以提高企业整体资金的收益水平。现金控制的目标，就是在资产的流动性和盈利性之间权衡抉择，使企业获得最大的长期效益。9.1.2现金管理的目标与内容现金控制的内容包括：（1）现金流量控制，包括加速收款、延缓支付和力争现金流入与流出同步；（2）通过编制现金预算预测企业现金需求量；（3）通过特定的方法确定企业最佳现金持有量。9.1.3最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的模型，常见的有四种模型：现金周转模型、成本分析模型、存货模型和随机模型。1）现金周转模型现金周转模型是通过现金周转天数确定最佳现金持有量的模型。所谓现金周转天数是指从现金投入生产经营开始，到产成品出售收回现金的时间。它的长短取决于存货周转天数、应收账款周转天数及应付账款周转天数，它们之间的关系如图所示:现金周周转天天数示示意图图赊销产产品收回货货款收回现现金（现金金流入入）支付材材料款款（现金金流出出）现金周周转天天数应付账账款周周转天天数赊购原原材料料存货周转转天数应收账款款周转天天数根据图所所示，现现金周转转天数可可按以下下算式计计算：现金周转转天数确确定后，，便可确确定最佳佳现金持持有量。。其计算算公式如如下：=从上述公公式可以以看出，，在企业业的现金金需要量量一定的的条件下下，企业业可以通通过采取取措施加加速资金金周转，，减少现现金周转转天数，，以降低低企业的的现金持持有量，，进而减减少现金金占用，，提高企企业的资资金利用用效率。。1）现金金周转模模型现金周转转模型简简单明了了、易于于操作，，但在使使用时应应注意以以下两个个前提条条件：（1）企企业的生生产经营营要持续续稳定，，现金支支出需均均匀稳定定，不确确定因素素少，未未来年度度的现金金总需求求量可以以根据产产销计划划比较准准确地预预计；（2）未未来年度度与历史史年度的的周转效效率基本本一致或或其变化化率可以以预计，，使企业业可以根根据往年年的历史史资料较较为准确确地测算算现金周周转天数数。如果果上述前前提条件件不能满满足，最最佳现金金持有量量计算的的准确性性必然会会受到影影响。2）成本本分析模模型成本分析析模型是是通过分分析持有有现金的的相关成成本，寻寻找使持持有现金金的相关关总成本本最低的的现金持持有量。。因此，，成本分分析模型型的关键键是确定定持有现现金的相相关成本本和非相相关成本本，其具具体内容容包括：：2）成本本分析模模型（1）机机会成本本。企业业持有一一定量的的现金，，必然放放弃其他他投资机机会而可可能获得得的收益益。机会会成本与与企业的的现金持持有量成成正比。。因此，，机会成成本是企企业持有有现金的的决策相相关成本本。（2）管管理成本本。企业业持有现现金会发发生一些些管理费费用，如如管理人人员的工工资、安安全措施施费用等等。这些些费用就就是现金金的管理理成本。。管理成成本是一一种固定定成本，，它与现现金持有有量的之之间没有有明显的的变化关关系。因因此，管管理成本本属于决决策无关关成本。。（3）短短缺成本本。短缺缺成本是是指企业业由于现现金的持持有量不不足，不不能满足足正常的的业务开开支，使使企业蒙蒙受的损损失或为为此付出出的代价价。短缺缺成本与与现金持持有量成成反比，，因此，，短缺成成本是企企业持有有现金的的决策相相关成本本。成本分析析模型图图成本现金持有有量机会成本本线短缺成本本线管理成本本线（非决策策相关成成本）相关总成成本线C*3）存货货模型企业现金金持有量量在许多多方面与与存货批批量类似似，因此此，可用用存货批批量模型型来确定定企业最最佳现金金持有量量。该模模型假定定一定时时期内企企业的现现金总需需求量可可以预测测出来，，并且企企业每天天的现金金需求量量稳定不不变，当当现金余余额为零零时，可可通过出出售有价价证券获获取现金金，使现现金余额额重新达达到应有有的水平平。现金余额额变动图图时间现金余额额CC/2平均现金金余额3）存货货模型存货模型型的着眼眼点也是是寻找使使持有现现金的相相关总成成本最低低的现金金持有量量，只不不过存货货模型是是将企业业的现金金持有量量和有价价证券联联系起来来，将现现金的持持有成本本与转换换有价证证券的转转换交易易成本进进行权衡衡。这时时与现金金持有量量相关的的成本主主要包括括：3）存货货模型（1）持持有现金金的机会会成本。。即企业业持有现现金所放放弃的收收益。通通常按有有价证券券的利息息率计算算，它与与现金持持有量成成正比例例变化。。即现金金持有量量越大，，持有现现金的机机会成本本就越高高，但可可以减少少现金转转换有价价证券的的转换交交易成本本。（2））有有价价证证券券转转换换现现金金的的转转换换交交易易成成本本。。如如经经纪纪人人费费用用、、税税金金及及其其他他管管理理成成本本。。假假设设这这些些成成本本只只与与交交易易次次数数有有关关，，则则交交易易次次数数越越多多，，转转换换成成本本越越高高。。3））存存货货模模型型最佳佳现现金金持持有有量量就就是是使使得得以以上上两两种种成成本本之之和和最最小小的的现现金金持持有有量量，，用用公公式式表表示示为为：：TC=（（C/2））××K+（（T/C））××FTC为为相相关关总总成成本本；；C为为现现金金持持有有量量（（每每次次有有价价证证券券变变现现的的数数量量））；；K为为持持有有现现金金的的机机会会成成本本（（有有价价证证券券利利息息率率））；；T为为一一个个周周期期内内现现金金总总需需求求量量；；F为为每每次次转转换换有有价价证证券券的的固固定定成成本本。。设C为为变变量量，，TC为为C的的函函数数；；然然后后，，对对公公式式求求一一阶阶导导数数，，并并令令导导数数等等于于零零，，即即可可得得到到最最佳佳现现金金持持有有量量C*的的计计算算公公式式：：3））存存货货模模型型存货货模模型型是是以以有有价价证证券券的的转转换换为为现现金金惟惟一一来来源源的的假假设设而而建建立立起起来来的的，，而而且且要要求求现现金金均均匀匀支支出出，，因因此此，，实实践践中中真真正正能能够够满满足足上上述述条条件件的的企企业业并并不不多多见见。。4））随随机机模模型型随机机模模型型又又称称米米勒勒————奥奥尔尔模模型型（（Miller-OrrModel）），，它它是是由由两两位位美美国国经经济济学学家家首首先先提提出出的的。。它它假假定定企企业业每每日日的的净净现现金金流流量量为为一一随随机机变变量量，，企企业业可可以以根根据据历历史史经经验验和和现现实实需需要要，，测测算算出出一一个个现现金金持持有有量量的的控控制制范范围围，，即即制制定定出出现现金金持持有有量量的的上上限限和和下下限限，，将将现现金金持持有有量量控控制制在在上上下下限限之之间间。。这这种种对对现现金金持持有有量量的的控控制制如如图图所所示示。。随机机模模型型现金金持持有有量量时间间HRL上限限最优优现现金金返返回回线线下限限4））随随机机模模型型根据据随随机机模模型型，，H与与R可可按按以以下下公公式式确确定定：：H=3R―2LF为为每每次次转转换换有有价价证证券券的的成成本本；；σ为为每每日日净净现现金金流流量量变变化化的的标标准准差差；；K为为有有价价证证券券的的日日利利率率。。4））随随机机模模型型随机机模模型型的的计计算算相相对对复复杂杂，，但但它它被被西西方方许许多多公公司司检检验验过过，，根根据据该该模模型型进进行行现现金金控控制制比比经经验验控控制制的的效效果果要要好好。。现现金金收收支支的的日日常常控控制制现金金收收支支控控制制的的目目的的在在于于加加速速资资金金周周转转，，提提高高现现金金的的使使用用效效率率。。为为达达到到这这一一目目的的，，企企业业通通常常采采用用三三种种基基本本方方法法，，一一是是尽尽量量加加速速收收款款；；二二是是严严格格控控制制现现金金支支出出；；三三是是力力争争现现金金流流入入与与流流出出同同步步。。9.2应应收收账账款款管管理理应应收收账账款款产产生生的的原原因因产生生应应收收账账款款的的原原因因主主要要有有两两个个：：1））商商业业竞竞争争2））销销售售和和收收款款的的时时间间差差距距应应收收账账款款控控制制的的目目标标和和内内容容应收收账账款款如如果果是是企企业业为为扩扩大大销销售售而而采采取取的的主主动动行行为为的的结结果果，，可可以以看看作作是是企企业业在在应应收收账账款款上上进进行行的的投投资资，，这这种种投投资资可可以以提提高高企企业业的的竞竞争争能能力力，，但但另另一一方方面面，，也也会会因因此此产产生生成成本本，，主主要要包包括括：：（1））机会会成本本。（2））管理理成本本。（3））坏账账成本本。9.2.2应收收账款款控制制的目目标和和内容容应收账账款控控制的的内容容主要要包括括：（1））制定定科学学合理理的信信用政政策，，并依依此来来指导导企业业的信信用销销售和和应收收账款款控制制；（2）确确定客户户的信用用额度，，用于指指导与该该客户的的信用往往来；（3）对对应收账账款的监监控，随随时掌握握应收账账款的占占用、回回收情况况；（4）加加强对应应收账款款收回的的控制，，对于逾逾期欠款款，通过过一系列列的收款款政策，，全力催催收。9.2.3应收收账款信信用政策策的确定定信用政策策是指企企业对商商业信用用进行规规划和控控制而确确定的基基本原则则和行为为规范，，具体包包括信用用标准、、信用条条件和收收账政策策三方面面的内容容。1）信用用标准信用标准准（CreditStandards））是客户户获得企企业商业业信用所所具备的的基本条条件。如如果客户户达不到到信用标标准，则则不能享享受企业业的信用用或只能能享受较较低的信信用优惠惠。企业通常常利用定定性分析析和定量量分析来来对客户户的资信信程度进进行评估估，常见见的信用用评估方方法有：：5C评估估法和信信用评分分法。（1）5C评估估法5C评估估法是对对影响客客户信用用的五个个方面进进行重点点分析的的一种定定性评估估方法。。此方法法因为这这五个方方面的第第一个英英文字母母是“C”而得得名。①品德(Character)。。即客户户履行偿偿还债务务的态度度，品德德是评价价客户信信誉品质质的首要要因素，，企业通通过对客客户过去去的付款款记录进进行分析析评价。。②能力(Capacity)。即客客户的偿偿债能力力，它取取决于客客户流动动资产的的数量、、质量。。通过计计算流动动比率、、速动比比率、资资产负债债率等有有关指标标，或进进行实地地考察予予以判断断。③资本(Capital)。。即客户户的资本本实力。。它反映映了客户户的经济济实力与与财务状状况的优优劣，是是客户偿偿付债务务的最终终保证。。④抵押品品(Collateral)。即客客户提供供的在其其无力还还款或拒拒绝还款款时可以以用作抵抵押的财财产。⑤经济状状况(Condition)。即可可能影响响客户偿偿债能力力的各种种经济环环境。（2）信信用评分分法信用评分分法是通通过打分分的方式式评价每每一个客客户信用用状况的的一种定定量分析析方法。。其基本本公式为为：式中：Y代表某某企业的的信用评评分；ai代表事先先拟定的的对第i种财务务比率或或信用情情况指标标进行加加权的权权数；xi代表第i种财务务比率或或信用情情况指标标的评分分。2）信用用条件信用条件件(CreditConditions)是企企业向客客户提供供商业信信用的付付款要求求，包括括信用期期限、现现金折扣扣和折扣扣期限。。信用条条件的基基本表示示方式如如果为““2/10，N/30”，就就是说，，客户在在购货并并取得发发票后10天内内付款，，则可享享受2%的现金金折扣；；如果10天内内未能付付款，则则不能享享受现金金折扣，，且应将将全部货货款在30天内内付清。。其中，，10天天为折扣扣期，30天为为信用期期，2%为现金金折扣率率。（1）信信用期限限信用期限限是指企企业允许许客户从从购货到到支付货货款的时时间限定定。信用用期限与与企业产产品销售售量之间间存在着着一定的的依存关关系。通通常，延延长信用用期限，，可以在在一定程程度上增增大销售售量，从从而增加加毛利；；但不适适当地延延长信用用期限，，就会给给公司带带来不良良后果：：一是使使平均收收账期延延长，占占用在应应收账款款上的资资金相应应增加，，引起机机会成本本增加；；二是引引起坏账账损失和和收账费费用的增增加。因因此，企企业是否否给客户户延长信信用期限限，应视视延长期期限增加加的边际际收入是是否大于于增加的的边际成成本而定定。2）现金金折扣和和折扣期期限为促使客客户尽早早地付款款，企业业通常会会向客户户提供现现金折扣扣优惠，，即客户户只要在在折扣期期限内偿偿付货款款，就可可按销售售额的一一定比率率享受折折扣，从从而节省省支出。。折扣期期限是指指企业规规定客户户可以享享受现金金折扣的的付款时时间。企业提供供现金折折扣有两两方面的的好处：：一是可可以吸引引一些视视现金折折扣为减减价出售售的新客客户前来来购货；；二是可可以促使使一些老老客户为为了享受受现金折折扣而提提前付款款，使企企业应收收账款的的平均收收账期缩缩短，从从而使应应收账款款的数额额下降。。但是现金金折扣实实际上是是对销售售收入的的扣减，，因此，，企业是是否提供供以及提提供多大大幅度的的现金折折扣，应应权衡提提供现金金折扣后后所得的的收益和和现金折折扣成本本。（3）信信用条件件的决策策分析见教科书书211页~212页页案例。。3）收账账政策收账政策策（CollectionPolicy）是指指企业为为了催收收已超过过信用期期的欠款款而采取取的相关关程序和和方法的的组合。。收账政策策的内容容主要包包括两个个方面：：一是选选择收账账费用的的投入量量；二是是制定收收账程序序。（1）收收账费用用投入量量的选择择一般来说说，企业业制定严严格的收收账政策策，则可可以减少少坏账损损失，减减少应收收账款上上的资金金占用，，但是投投入的收收账费用用也增加加，因此此，要制制定合理理的收账账政策就就要在增增加收账账费用与与减少坏坏账损失失、减少少应收账账款上的的资金占占用之间间进行权权衡。值值得大家家注意的的是，收收账费用用的投入入与其所所产生的的效益之之间并不不是线性性关系，，二者之之间的关关系如图图所示。。（1）收收账费用用投入量量的选择择当收账费费用投入入量增值值到一定定水平（（A点））时，进进一步增增加收账账费用则则开始对对坏账损损失减少少有显著著的作用用，然而而当收账账费用增增至另一一水平（（B点））时，再再增加收收账费用用则对减减少坏账账损失几几乎不再再起作用用，因此此B点称为为饱和点点。（2）制制定收账账程序在收账过过程中一一般要有有一套收收账程序序，企业业对未如如期付款款的客户户，通常常采用如如下的程程序进行行收账：：①信函通通知；②②电话催催收；③③派专人人与客户户当面洽洽谈；④④对客户户采取法法律行动动。9.2.4应收收账款的的日常控控制1）建立立客户信信用档案案（1）客客户的基基本情况况，如客客户名称称，经营营范围，，银行往往来账户户，不动动产资料料、不动动产抵押押状况以以及客户户可能的的其他投投资和转转投资资资料；（2）客客户与本本企业的的往来情情况，如如定单数数量、每每月的采采购金额额、该客客户的付付款记录录等；（3）客客户的资资信情况况，如信信用评估估的专门门机构定定期发布布的有关关企业信信用等级级的报告告，基于于客户的的资产负负债表和和利润表表等计算算的有关关财务比比率、客客户的实实际经营营情况及及发展趋趋势信息息，客户户即期及及延期的的付款情情况、近近期有无无拒绝付付款的情情况等。。9.2.4应收收账款的的日常控控制2）利用用信用额额度控制制信用额度度就是在在任何时时候允许许客户欠欠款的最最大限额额，它表表示企业业对一个个客户所所愿意承承担的最最大风险险。企业对于于初次提提供赊销销的客户户要进行行信用分分析，从从而制定定合理的的信用政政策，但但如果企企业与该该客户继继续进行行业务往往来，则则企业可可以为客客户制定定一个信信用额度度，以便便在每次次收到定定单时不不必重新新评价是是否提供供信用，，从而提提高了发发货程序序的效率率。9.2.4应收收账款的的日常控控制3）应收收账款监监控①随时了了解和掌掌握客户户的信用用状况，，经常测测算和分分析应收收账款的的占用、、回收情情况，为为企业的的信用政政策提出出改进意意见；②通过将将实际发发生的应应收账款款与合理理持有额额度进行行比较和和分析，，判断应应收账款款在总额额上是否否合理；；③通过应应收账款款的账龄龄分析，，判断应应收账款款内部结结构是否否合理，，信用标标准的制制定是否否准确；；④对超过过信用期期限时间间不同的的过期账账款制定定不同的的收账策策略、采采用不同同的收账账方法进进行催收收。9.2.4应收收账款的的日常控控制在应收账账款的监监控过程程中，可可供采用用的主要要方法有有：（1）账龄龄分析法。。（2）平均均收账期法法。（1）账龄龄分析法。。账龄分析法法是根据应收收账款账龄龄的长短来来分析反映映应收账款款占用和还还款时间及及数额分配配情况，并并据此估计计坏账损失失的大小，，从而对应应收账款实实施监督控控制的一种种方法。账龄分析法法通常要通通过编制账账龄分析表表来实现，，账龄分析析表是显示示应收账款款在外天数数（账龄））长短、以以及不同账账龄应收账账款的余额额占应收账账款总额的的比重的报报告，具体体格式见表表9—7。。应收账款账龄账户数量应收账款余额（万元）金额比例（%）信用期内8080038超过信用期一个月4050024超过信用期两个月3040019超过信用期三个月2020010超过信用期六个月151005超过信用期一年8502超过信用期两年6301超过信用期三年以上2201合计2012100100（2）平均均收账期法法通过计算应应收账款的的平均收账账期指标，，然后将其其与目标值值（如同行行业有关数数据等）进进行比较分分析，以便便为加强应应收账款的的监控提供供依据的一一种方法。。其计算公公式为：9.3存货货管理9.3.1企业持有有存货的动动机9.3.2存货控制制的目标9.3.3存货控制制的基本方方法9.3.4存货管理理的其他方方法9.3.1企业持有有存货的动动机存货是指企企业在生产产经营过程程中为销售售或者耗用用而储备的的流动资产产物资，企企业持有存存货的动机机主要有以以下两个方方面：（1）保证证生产和销销售的正常常进行。（2）获取取规模效益益。一般来讲，，存货在企企业流动资资产中所占占的比重较较大，因此此，加强存存货的规划划和控制，，使存货保保持在最优优水平上，，会极大地地改善整个个企业的财财务状况，，提高经济济效益。9.3.2存货控制制的目标存货控制的的目标就是是要在存货货的效益与与成本之间间进行利弊弊权衡，在在充分发挥挥存货功能能的同时尽尽量降低存存货成本，，增加企业业的收益。。因此，首首先需要明明确存货控控制的相关关成本。1）取得成成本其公式表达达为：取得成本=订货成本本+购置成成本TCa=F1+D/Q··K+DU2）储存成成本储存成本的的计算公式式为：储存成本=储存固定定成本+储储存变动成成本TCc=F2+Kc·Q/23）短缺成成本短缺成本是是指由于存存货储备不不能满足生生产和销售售的需要而而造成的损损失，如停停工损失、、丧失销售售机会的损损失、经济济信誉的损损失、紧急急采购的额额外开支等等。短缺成成本用TCs表示。9.3.2存货控制制的目标存货储存的的总成本表表现为取得得成本、储储存成本、、缺货成本本三者之和和，用TC表示储备备存货的总总成本，其其计算公式式为：=F1+D/Q·K+DU+F2+Kc·Q/2+TCs目标：在充充分发挥存存货功能的的同时尽量量降低存货货成本9.3.3存货控制制的基本方方法经济批量控控制是最基基本的存货货定量控制制方法，包包括经济订订货批量模模型及其扩扩展模型两两方面内容容。经济订货批批量模型（（EconomicOrderingQuantityModel,缩写写为EOQ）是指在在保证生产产经营需要要的前提下下能使一定定时期内存存货相关总总成本最低低的采购批批量。基本经济订订货模型使使用了许多多假设条件件，有些条条件与现实实相差较远远，但是它它却为经济济订货批量量的确定奠奠定了良好好的理论基基础，而其其他模型一一般是在基基本模型的的基础上，，通过放宽宽某些假设设条件而得得到，因此此称为基本本模型的扩扩展模型。。1）基本经经济订货批批量模型基本经济订订货批量模模型，是建建立在如下下基本假设设基础上的的：（1）企业业能够及时时补充存货货，所需的的存货市场场供应充足足，在需要要存货时可可以立即取取得；（2）存货货集中到货货，而不是是陆续入库库；（3）不允允许缺货，，即无缺货货成本；（4）一定定时期的存存货需求量量能够确定定，即需求求量为常量量；（5）存货货单价不变变，不考虑虑现金折扣扣，单价为为已知常量量；（6）企业业现金充足足，不会因因现金短缺缺而影响进进货。1）基本经经济订货批批量模型基于上述假假设，存货货相关总成成本的公式式简化为：：TC=TCa+TCc固定的费用用1）基本经经济订货批批量模型根据上述公公式，为了了求出存货货总成本TC的最小小值，从数数学角度，，只要对上上述公式求求一阶导数数：这就是经济济订货量的的基本模型型，由此求求出的每次次订货量Q就是使存存货成本最最小的订货货批量。1）基本经经济订货批批量模型基本模型还还可以演变变成其他形形式：经济批量下下的存货总总成本：最佳订货次次数：最佳订货周周期：经济批量占占用的资金金：教材219页【例9—7】1）基本经经济订货批批量模型2）经济订订货批量模模型的扩展展（1）订货货提前期与与再订货点点再订货点，，用R表示示，它的数数量等于订订货提前期期（L）和和每日平均均耗用量（（d）的乘乘积，即：：R=L×d2）经济订货货批量模型的的扩展（2）存货陆陆续供应和使使用的经济订订货批量模型型在建立基本模模型时，假定定存货一次全全部入库。事事实上，存货货可能陆续入入库，库存量量也陆续增加加。尤其是产产成品入库和和在制品的转转移，几乎都都是陆续供应应和陆续耗用用的。这时，，需要对基本本模型进行一一些修改。假设每批的订订货量为Q。。由于每日送送货量为P，，则该批存货货全部送达所所需日数为Q/P，称为为送货期。具具体如图所示示：存货陆续供应应和使用模式式图EĒQ送货期送货期Q–(Q/P)·d[Q–(Q/P)··d]/2设：P=每日日送货量，送送货期=Q/P，，d=每日日耗用量，E=最高库存存量，Ē=平均库存量所以：TC（（Q）=D/Q·K+Q/2·(1-d/P)·KC对上式求一阶阶导数，或者者建立全年订订货变动成本本等于全年储储存变动成本本的等式，得得到存货陆续续供应和使用用的经济订货货量公式为：：相应的，存货货陆续供应和和使用经济批批量的相关总总成本为：教材222页页【例9—9】2）经济订货货批量模型的的扩展（3）存在商商业折扣的经经济订货批量量模型在经济订货批批量的基本模模型中，假定定商品的价格格是不变的。。但现实生活活中，许多企企业在销售时时都有批量折折扣（商业折折扣），在这这种情况下，，存货相关总总成本除了考考虑订货变动动成本和变动动储存成本外外，还应考虑虑购置成本（（因为购置成成本随着订货货批量的变化化而发生变化化，构成了存存货批量决策策的相关成本本）。存货相关总成成本=订货变变动成本+变变动储存成本本+购置成本本2）经济订货货批量模型的的扩展（3）存在商商业折扣的经经济订货批量量模型考虑商业折扣扣情况下确定定经济批量的的步骤：①确定无商业业折扣条件下下的经济批量量和存货相关关总成本。②加进不同批批量的进价成成本差异因素素。③比较不同批批量下的存货货相关总成本本，找出存货货相关总成本本最低的订货货批量。教材222页页【例9—10】2）经济订货货批量模型的的扩展（4）存在缺缺货的经济订订货批量模型型基本模型中假假定不允许缺缺货，从而杜杜绝了缺货成成本。但在实实际生活中，，经常会因供供货方或运输输部门的问题题导致所采购购的材料无法法及时到达企企业，发生缺缺货损失的现现象，这时就就必须将缺货货成本加以考考虑（因为缺缺货成本已存存在，并且随随订货批量的的变动而变化化）。在这种种情况下，使使订货变动成成本、储存变变动成本和缺缺货成本总和和最低的采购购批量，才是是最佳的订货货批量。2）经济订货货批量模型的的扩展（4）存在缺缺货的经济订订货批量模型型存货相关总成成本=订货变变动成本+储