世纪年代债务危机教材

20世纪80年代债务危机20世纪80年代债务危机一、国际中长期资金流动概述二、20世纪80年代国际债务危机简介三、债务危机爆发的原因四、债务危机的影响五、解决债务危机的措施一、国际中长期资金流动概述1.概念：国际中长期资金流动是指发生在国际间、期限在一年或一年以上的资金流动。2.主要形式中长期收益率3.影响因素：国际金融市场上风险状况一、国际中长期资金流动相对稳定；深入地介入一国经济发展过程发挥持续性作用蕴含发生债务危机的可能性利弊与短期资金流动相比二、20世纪80年代国际债务危机简介发展中国家的债务危机起源于20世纪70年代，80年代初爆发。从1976～1981年，发展中国家的债务迅速增长，到1981年外债总额积累达5550亿美元，以后两年经过调整，危机缓和，但成效并不很大，到1985年底，债务总额又上升到8000亿美元，1986年底为10350亿美元。其中拉丁美洲地区所占比重最大，约为全部债务的1／3，其次为非洲，尤其是撒哈拉以南地区，危机程度更深。1985年这些国家的负债率高达223％。全部发展中国家里受债务困扰严重的主要是巴西、墨西哥、阿根廷、委内瑞拉、智利和印度等国。80年代这场债务危机的特点：①私人银行贷款增长较政府间和金融机构贷款增长为快。②短期贷款比重增加，中长期贷款比重下降。③贷款利率浮动的多于固定的。国际债务危机简介第二次世界大战后，拉美主要国家的民族工业发展很快，经济形势在30余年中一直处于相对良好和稳定的状态。一、盲目借债70年代之前，各国为了解决发展资金问题，虽也曾举借过一些外债，但都比较谨慎，基本上量力而行，负债率不高，偿债率也控制在危险线之内。然而，进入70年代后，许多拉美国家或是仰仗本身拥有丰富的石油或其它矿产资源，或是由于本国经济持续多年一直处于高速和良好的增长状态之下，大肆举借外债，以追求所谓的“高速度、高增长”。七十年代两次石油涨价使得石油输出国积累了大量美元。这些美元主要存在美国和欧洲的商业银行里。当时在发达国家的资本市场上，美元的供给较充足，而美元的需求稳定，因而利率较低。为了寻找高回报的投资机会，商业银行把目光投向拉美国家和东亚。商业银行愿意向拉美和东亚的发展中国家放贷，一是因为这些国家经济发展的势头看好，二是这些放贷大多有发展中国家的政府担保，其信用可谓主权级。到1983年为止，西方主要商业银行对发展中国家的贷款总量超过了发展中国家总负债的一半，达3350亿美元。但随着70年代末和80年代初美国利率大幅度提高，投向拉美国家的资本有减少的趋势。这时，拉美国家的负债已经很重了，拉美国家的主要借款国(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等国)平均每年要用其出口创汇的50%以上来还本付息。国际债务危机简介1981年的外债总额已超过2777亿美元，仅公共债务就达1500亿美元，比1970年增加了8倍多。巴西、墨西哥、阿根廷是三个最大的债务国，其外债总额占拉美外债总额的三分之二；其余6个主要债务国是委内瑞拉、秘鲁、哥伦比亚、智利、波利维亚和乌拉圭，这9国的外债额占拉美外债总额的90%。国际债务危机简介虽然拉美国家大量举外债可弥补本国在实现工业化、现代化进程中资金的严重不足，加速这些国家实现工业化和现代化，促进国内投资，特别是支持了一些重点项目或大型项目的建设（如巴西与巴拉圭合建的伊泰普水电工程，墨西哥的海上石油开采工程等），弥补国家财政收支和国际收支的不平衡，缓解国内经济危机，支持国内的经济调整等；但其消极影响和弊病也是十分明显的：它刺激或推动了举债国的通货膨胀，使举债国由于偿付巨额利息导致大量财富向外流失。据泛美银行统计，80年代拉美债务国偿付外债的利息要占其国内生产总值的8.4%。墨西哥墨西哥几几乎耗尽尽全部外外汇储备备，无力力偿还到到期债务务！！！！！巴西西亚洲非洲拉美1.外债债规模膨膨胀2.外债债结构不不合理3.外债债使用不不当4.对外外债缺乏乏宏观上上的统一一管理和和控制三、债务务危机爆爆发的原原因内因1.外债债规模膨膨胀偿债率＝＝当年还还本付息息额/当当年商品品和服务务出口收收入偿债率＜＜20％1982年底外债余额（亿美元）1983年应付本息额（亿美元）1983年偿债率（％）墨西哥876431126巴西913308117阿根廷436184153委内瑞拉350.6199101表120世纪纪80年年代拉美美地区部部分国家家的债务务状况2.外债债结构不不合理⑴商业贷贷款比重重过大。。1966～1970年年期间20世纪70年代代末期拉美地区区商业贷款款比重12％70％％2.外债债结构不不合理⑵期限结结构不合合理。短期外债债比率———指一一国外债债余额中中，期限限在1年年或1年年以下债债务所占占的比重重。短期外债债比率＜25％％拉美国家家1972年年1982年短期外债债比率11％％30％％3.外债债使用不不当典型情况墨西哥阿根廷墨西哥大量筹措措资金基基础设施施建设债债务积累累阿根廷进口替代代的工业业化发展展战略发展国内内工业忽视出口口4.对外外债缺乏乏宏观上上的统一一管理和和控制收益风险4.对外外债缺乏乏宏观上上的统一一管理和和控制进口消费费品墨西哥委内瑞拉拉4.对外外债缺乏乏宏观上上的统一一管理和和控制购买军火火秘鲁阿根廷4.对外外债缺乏乏宏观上上的统一一管理和和控制秘鲁三、债务务危机爆爆发的原原因外因1.国际际金融市市场上利利率的变变化2.外贸贸形式恶恶化，出出口收入入锐减3.商业业银行没没有采取取有效的的控制风风险的措措施1.国际际金融市市场上利利率的变变化20世纪纪70年年代早期期20世纪纪80年年代R1.国际际金融市市场上利利率的变变化1970～1980年年间1981年年美国实际利率率不不超过2％7.6％以美国为为首的西西方国家家出现了了滞胀甚甚至危机机，它们们为摆脱脱本国的的经济困困境，纷纷纷提高高利率，，国际资资本市场场的利率率也随即即拔高，，并在整整个80年代一直直居高不不下。1980年至1989年的年平平均利率率为5.85%，相当于于1974年至1979年时的6倍。由于进入入80年代后，，美元变变得十分分坚挺，，拉美国国家的货货币却因因经济形形势的逐逐渐恶化化而日益益贬值，，这样拉拉美债务务国的外外债在无无形中大大大地增增了值。。2.外贸形式式恶化，，出口收收入锐减减表２1980年拉美美地区部部分国家家的国际际收支状状况国际收支国家经常项目差额/GDP1980年秘鲁－0.5哥伦比亚－0.6巴西－5.5智利－7.1委内瑞拉6.8墨西哥－5.3阿根廷－6.380年代代后，国国际贸易易环境大大为恶化化，初级级产品价价格大幅幅度下降降，拉美美国家的的主要出出口商品品——初初级产品品深受其其害。1989年拉美美出口的的初级产产品价格格仅为1980年的80%左左右（石石油及其其产品除除外），，1982年至至1989年的的年平均均商品出出口值仅仅为1981年年的78.5%。高利利率和出出口值下下降不但但直接引引发了债债务危机机，而且且还迫使使拉美国国家长期期陷于借借新债还还旧债的的恶性循循环中。。世界石油价格格的大波动对对拉美国家影影响极大：提提价，使拉美美非产油国用用于进口石油油的支出成几几何级数地增增长，国际收收支为此日趋趋恶化；降价价，则对墨、、委等拉美石石油输出国的的经济造成沉沉重打击。3.商业银银行没没有采采取有有效的的控制制风险险的措措施“国家家永不不破产产”㈠对债债务国国的影影响㈡对债债权国国的影影响㈢动摇摇国际际金融融体系系的稳稳定四、债债务危危机的的影响响（一））对债债务国国的影影响1.国国内投投资规规模大大幅缩缩减压缩进进口生生产企企业萎萎缩生生产活活动受受挫国际资资信降降低筹筹资受受阻国际投投资者者投资资减少少国内资资金的的持有有者抽抽回资资金投投资规规模萎萎缩建设资资金不不足（一））对债债务国国的影影响2.通货膨膨胀加加剧资金流流出即即货物物流出出企业生生产能能力受受限，，产品品的生生产供供应危危机进口商商品中中的基基本消消费品品（一））对债债务国国的影影响3.经经济增增长减减慢或或停滞滞1981年年－1990年年的拉拉美经济年年均增增长率率人人均均年增增长率率1.0％－－1.0％％失去的的十年年（一））对债债务国国的影影响4.社社会后后果严严重倒闭失业高通货货膨胀胀购买力力下降降贫困化化游行入不敷敷出？债务危危机是是否会会给债债权国国带来来不利利影响响（二））对债债权国国的影影响出口减减缩，，影响响债权权国经经济的的长远远利益益。（三））动摇摇国际际金融融体系系的稳稳定五、解解决国国际债债务危危机的的措施施1.债债务国国必须须重新新制定定符合合国情情的经经济恢恢复和和发展展计划划拉美国国家能能否依依靠自自身力力量来来偿还还全部部债务务呢？1.紧紧急融融资和和共同同贷款款。处处理方方法：：出现现债务务危机机时，，进行行紧急急救援援，提提供救救急贷贷款，，并附附加非非常苛苛刻的的贷款款条件件。1982年年下半半年至至1985年上上半年年为调调整的的第一一阶段段。拉拉美国国家按按照传传统做做法，，并在在国际际货币币基金金组织织的压压力下下，普普遍进进行紧紧缩型型的应应急调调整：：牺牲牲经济济发展展，实实行““急刹刹车””政策策，减减少投投资，，压缩缩消费费、扩扩大出出口，，让人人民勒勒紧裤裤腰带带，筹筹集资资金以以偿还还债务务。这这种政政策没没有从从根本本上解解决偿偿还问问题，，反而而使国国家和和企业业还债债能力力下降降，国国内经经济严严重衰衰退，，人民民生活活水平平大幅幅度下下降。。1985年年下半半年至至1988年是是调整整的第第二阶阶段。。债务务国提提出应应该在在发展展经济济的基基础上上还债债，不不能因因还债债而不不顾经经济和和社会会后果果，否否则反反而会会削弱弱债务务国的的还债债能力力。经过一一段时时间，，债权权组织织和国国家也也逐渐渐认识识到拉拉美的的债务务已不不是一一时的的资金金周转转不灵灵问题题，而而是丧丧失了了还债债能力力的问问题，，如果果不改改变僵僵硬的的立场场，逼逼债过过甚，，可能能会使使许多多拉美美债务务国干干脆倒倒账，，反过过来损损害自自身利利益。。出于于这些些考虑虑，以以美国国为首首的西西方债债权国国先后后提出出了一一些重重新安安排债债务、、放宽宽偿债债条件件、增增加新新贷款款使一一些债债务国国获得得机会会和时时间恢恢复经经济、、创造造缓和和债务务危机机的条条件等等计划划或方方案。。五、解解决国国际债债务危危机的的措施施2.债债权国国做出出巨大大让步步FOREXAMPLE“贝克克计划划”““布雷雷迪计计划””贝克计计划及及墨字字还流流计划划。贝克计计划是是美国国财政政部长长提出出的，，在执执行中中采用用了一一些重重要的的金融融创新新手段段，包包括：：（1））债权权-股股权互互换（（债务务资本本化））；（2））债权权-自自然互互换等等；（3））债权权交换换；（4））债务务回购购；（5））二级级市场场债务务交易易；布雷迪迪计划划1989年年美国国财政政部长长布雷雷迪以以债务务减免免为核核心，，制定定了新新的、、自愿愿的、、以市市场为为导向向的债债务对对策。。主要内内容包包括：：（1））债务务国应应该继继续实实行以以长期期经济济增长长为导导向的的经济济方针针，并并采取取措施施来鼓鼓励外外逃资资本回回调；；（2））多方方减免免债务务国的的债务务负担担；（3））债务务国政政府和和国际际商业业银行行应继继续对对各自自的债债权进进行重重新安安排，，并继继续为为实施施全面面调整整的债债务提提供新新贷款款；五、解解决国国际债债务危危机的的措施施3.其他方式式官方间债务重重新安排⑴债务重新安安排商业银行债务务重新安排⑵债务资本化化9、静夜四无无邻，荒居居旧业贫。。。1月-231月-23Sunday,January1,202310、雨中黄叶叶树，灯下下白头人。。。14:17:1014:17:1014:171/1/20232:17:10PM11、以我独独沈久，，愧君相相见频。。。1月-2314:17:1014:17Jan-2301-Jan-2312、故人江海别别，几度隔山山川。。14:17:1014:17:1014:17Sunday,January1,202313、乍乍见见翻翻疑疑梦梦，，相相悲悲各各问问年年。。。。1月月-231月月-2314:17:1014:17:10January1,202314、他乡生白白发，旧国国见青山。。。01一月月20232:17:10下下午14:17:101月-2315、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。。一月月232:17下下午午1月月-2314:17January1,202316、行行动动出出成成果果，，工工作作出出财财富富。。。。2023/1/114:17:1014:17:1001January202317、做前前，能能够环环视四四周；；做时时，你你只能能或者者最好好沿着着以脚脚为起起点的的射线线向前前。。。2:17:10下下午2:17下下午午14:17:101月-239、没没有有失失败败，，只只有有暂暂时时停停止止成成功功！！。。1月月-231月月-23Sunday,January1,202310、很很多多事事情情努努力力了了未未必必有有结结果果，，但但是是不不努努力力却却什什么么改改变变也也没没有有。。。。14:17:1014:17:1014:171/1/20232:17:10PM11、成功就是日日复一日那一一点点小小努努力的积累。。。1月-2314:17:1014:17Jan-2301-Jan-2312、世世间间成成事事，，不不求求其其绝绝对对圆圆满满，，留留一一份份不不足足，，可可得得无无限限完完美美。。。。14:17:1014:17:1014:17Sunday,January1,202313、不知知香积积寺，，数里里入云云峰。。。1月-231月-2314:17:1014:17:10January1,202314、意志坚坚强的人人能把世世界放在在手中像像泥块一一样任意意揉捏。。01一一月20232:17:10下午午14:17:101月-2315、楚塞三湘接接，荆门九派派通。。。一月232:17下下午1月-2314:17January1,202316、少年十十五二十十时，步步行夺得得胡马骑骑。。2023/1/114:17:1014:17:1001January202317、空山新雨后后，天气晚来来秋。。2:17:10下午2:17下下午14:17:101月-239、杨杨柳柳散散和和风风，，青青山山澹澹吾吾虑虑。。。。1月月-231月月-23Sunda