MBA财务管理学第一二讲

财务管理学重庆工商大学会计学院陈永丽E-mail:ylc72@163.comTel:159229297262个人介绍四川大学管理学硕士、西南大学会计学在读博士；重庆工商大学会计学院副院长、副教授、硕士生导师；重庆市优秀中青年骨干教师资助计划获得者、重庆工商大学优秀中青年骨干教师；曾在美国、英国、香港、北京、上海等国家和地区、省份参加各类培训；重庆市初、中、高级会计人员继续教育讲师团讲师、全国财务总监资格考试培训师资管理学、会计学硕士研究生《财务管理理论研究》主讲教师，管理类本科《财务管理》、《管理会计》、《财务报表分析》等授课教师3案例1：沃尔玛是怎样赚钱的？？沃尔玛是经销商，100元的成本投入，周转一次2%的净利率（即2元的净利润）。你知道沃尔玛一年内100元资产赚得的净利润为多少吗答案：48元。答案：1年内100元资产周转24次，一次赚2元，一年赚48元。——沃尔玛挣钱的原因：周转率比利润率重要——赚钱时，一般大家都会想利润率，而看不到周转率。但利润率高不一定能赚钱，周转率才重要。4案例2：秦池酒的故事5一代标王的成败1990注册成立1993姬长孔任经营厂长(二把手)199419951996“川酒勾兑”丑闻使销售降至6.5亿元199719982000….姬长孔调离,年销售额仅3亿元因拖欠300万货款被拍卖商标….以沈阳为突破口，在东北、华北和西北实施滚动式销售，年度销售突破1亿元销售额9.5亿元，成为中国明星企业；11月,又以3.2亿元的天价再次夺得标王以6666万元成为第二届标王6思考该案例中涉及到哪些财务管理的知识？从财务和管理的角度看，秦池酒的故事给人们的启示是什么？如何规避秦池酒的迫产风险？7企业成功的基础：企业成功=3分战略+7分执行不只是做对的事情，更重要的是把事情做对。－－《基业长青》8案例4：现金周期的竞争经营周期：是从购买存货一直到收到现金的时间。现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。购买存货销售存货存货期间应收账款期间应付账款期间现金周期支付现金收到现金经营周期9案例4：现金周期的竞争4公司1998会计年度的经营周期和现金周期如下：公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway3014443410苹果电脑5323764432康柏432366588戴尔4475162-1110案例4：现金周期的竞争公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway17122934-5苹果电脑4825086-36康柏6225875631戴尔2943369-364公司2001会计年度的经营周期和现金周期如下：11全球著名的的人力资源源咨询公司司美世咨询询昨天发布布的《2007年全全球薪酬概概要》报告告显示，美美国公司支支付给财务务、市场及及人力资源源总监的基基本工资及及年度现金金总收入最最高，而印印度公司最最低。对比比15个国国家和地区区的财务总总监、市场场总监和人人力资源总总监薪酬发发现，财务务总监的现现金总收入入最高。美国:24.87万万美元亚洲:韩国国最最高香港17.90万美美元新加坡16.43万美元元日本13.16万美美元中国上海75239美元元案例5：财财务总监及及相关岗位位的薪酬12讨论学习财务管管理的目的或目标标？你打算以什什么样的心心态去学习习财务管理理？对你们而言言，关键在在学习定性性的理论上上还是定量量的理论上上？对你们而言言，关键在在学习财务务管理知识识还是学习习财务管理理理念？？？13——阿里巴巴巴的总裁裁马云“我不知道道什么叫成成功，我只只知道：只只要你放弃弃了，你就就失败了。。”——要设定定一个目标标，是人人人都会的事事。——要达成成艰巨的目目标，就不不是人人都都能坚持得得住的。14目标图：香港沙田马场赛赛马的场景景15香港是一个个崇尚个人人发展和成成功的地方方，年轻人人都还抱着着梦想同时经常由由赛马产生生出大量的的百万富翁翁。科学家经过过长期跟踪踪这些百万万富翁后发发现10年年后这些人人。。。时间依靠个人奋奋斗者暴富者目标社会财富与价值16课前思考财务与会计计的区别？？？财务管理在在公司经营营管理中的的重要性？？？ＭＢＡ17区别财务会计1.概念

在一定的整体目标下，关于资产的购置、投资、融资和管理的决策体系对单位经济活动进行完整、连续、系统地核算与监督，并提供有关财务信息的一种经济管理活动2.职能

预测、决策、计划和控制，侧重于对资金的组织、运用和管理核算和监督，侧重于对资金的反映和监督3.依据

享有独立的理财自主权、自主决策权。统一会计制度、会计政策4.侧重期注重未来面向过去5.影响因素投资报酬率、风险，以及投资项目、资本结构和股利分配政策的影响。受会计政策和会计估计6.分类出资人财务和经营者财务。财务会计和管理会计财务与会计计的区别18第一讲财财务务管理概论论第二讲财财务管管理基本本观念第三讲筹筹资管管理第四讲投投资管管理第五讲资资产管管理第六讲利利润分分配管理理第七讲财财务管管理专题题ＭＢＡ主要内容19第一讲财财务务管理概概论ＭＢＡ〖〗201、财务管理理的概念念财务管理理是企业管管理的一一个组成成部分，，是根据据财经法法规制度度，按照照财务管管理的原原则，组组织企业业财务活动，处理财务关系的一项管理工工作。ＭＢＡ一、财务管理理的含义及内内容21财

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活动动筹资活动;投资活动；资金营运活动动；分配活动。财务活动是指指企业筹集、、投放、使用用、收回及分分配等一系列列行为。㈡财务管理理的内容22图１企业财务务活动货币资金应收账款产成品在产品材料应付账款银行股东投资归还红利赊购借入人工及营业费用等投入偿付现购现销管理销售财务费用赊销偿付买入卖出固定资产有价证券23筹资活动→投投资活动→资资产管理活动动→分配活动动投资规模投资方向投资方式资金结构投资风险筹资规模筹资渠道筹资方式资金成本资金结构现金管理应收账款管理理存货管理无形资产管理理固定资产管理理是否分配怎样分配分配多少24本学期内容财务管理概论论财务管理基本本观念筹资管理投资管理资产管理分配管理财务管理专题题财务预算财务分析企业并购……25内容实实质企业与政府(税务机关））强制性与与无偿性的分分配关系企业与投资者者经经营权与所所有权的关系系企业与受资者者投投资与受资资的关系企业与债权人人债债务与债权权的关系企业与债务人人债债权与债务务的关系企业内部各单单位内内部各单位之之间的利益关关系企业与职工劳劳动成果果的分配关系系财务关关系26股东经理员工供应商顾客债权人政府社区联盟伙伴环境财

务

关系系企业在组织财财务活动过程程中与有关各各方发生的经经济利益关系系。27思考财务管理的本本质是什么？？财务管理的关关键是什么？？财务管理的核核心是什么？？如何通过财务务活动的各项项决策实现财财务管理的核核心？28财务管理－－－公司理财关键：是用别别人的钱(OtherPeople’sMoney,OPM),无论是权权益资本还是是债务资本他人的钱不是是免费（easymoney），，必须要有回回报由此带来理财财的活动，目目标为出资人人创造价值（（或财富）融资决策：如如何得到他人人的钱投资决策：如如何用好他人人的钱经营决策：提提供现金分配决策：如如何分配盈利利29财务管理的内内涵财务——组织财务务活动、处理理财务关系的的管理工作财富——运用财富富进行经营、、追求财富增增值的技巧核心：开源节流（（MoneymakerorMoneybags）——创造价值本质：财务关系30㈢财务管理理的环节１规划和和预测２财务决决策３财务预预算４财务控控制５财务分分析、业绩评评价31二、财务管理目标标１目标⑴利润最大大化——经营营者⑵企业价值值最大化———股东32利润最大化优点1.剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；2.自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化缺点1.未考虑利润的时间价值；2.未考虑获得利润与投入资本的关系；3.未考虑风险因素；4.易导致短期行为。33企业价值最大大化优点1.考虑了资金时间价值和投资的风险价值；2.反映了对企业资产保值增值的要求；3.克服了短期行为；4.在企业发展中考虑各方的利益关系。缺点1.计量比较困难；2.不能直接反映企业当前的获利水平。34思考：企业既定的财财务目标常常常无法实现的的原因是什么么？35影响企业业选择择财财务务管理理目标标的因因素内部因素外部因素投资项目资本结构股利政策报酬风险法律环境金融环境经济环境36２股股东东与与经经营营者者的的矛矛盾盾与与协协调调⑴矛矛盾盾：：所所有有者者：：追追求求较较小小的的享享受受成成本本追求企企业价价值最最大化化经营者者：追追求企企业价价最大大化增加享享受成成本⑵协调调：①①监督督②解聘聘③激励励—股股权激激励37利益冲冲突与与协调调企业目目标最最深层层次的的问题题：委托—代代理问题题38公司治理理研究图公公司司治理结结构母公司事业部事业部事业部A公司B公司C公司D公司E公司F公司股东大会董事会信（任））－（委委）托关关系委托－代代理关系系委托－代代理关系系委托－代代理关系系39集团公司司管理控控制的理理论依据据现代公司司在产权权安排和和内部治治理中存存在的缺缺陷两权分离离所产生生的多级级委托－－代理关关系信息不对对称性和和败德行行为委托代理理关系所所产生的的利害冲冲突和代代理成本本40投资者的的对策母公司作作出一些些制度安安排或采采取措施施，降低低代理成成本设计一套套对经理理人员行行为能够够进行有有效激励励与约束束的机制制约束机制制公司法、、公司章章程、市场约束束：资本本市场、、劳动力力市场、、产品市市场会计约束束：CPA、内内部审计计激励机制制——斯斯蒂格里里茨将部分股股权售予予高层管管理人员员使报酬更富刺刺激性加强业主对经经理人员的监监督建立所有者与与经理人员的的长期合作关关系41利益相关者的的协调所有者与经营者协调措施监督激励所有者与债权人协调措施限制性借款收回借款不再借款42三财务管理理环境１经济环境⑴经济周期⑵经济发展展水平⑶宏观经济济政策⑷通货膨胀胀2法律环境境⑴企业组织织法⑵公司治理理⑶税法3金融环境境⑴金融机构构⑵金融工具具⑶金融市场场⑷利息率43通货膨胀率率定义:-通货膨膨胀率（InflationRate），是是货币超发发部分与实实际需要的的货币量之之比,用以以反映通货货膨胀、货货币贬值的的程度;而而价格指数数则是反映映价格变动动趋势和程程度的相对对数。经济学上，，通货膨胀胀率为：物物价平均水水平的上升升速度（以以通货膨胀胀为准）。。以气球来类类比，若其其体积大小小为物价水水平，则通通货膨胀率率为气球膨膨胀速度。。或说，通通货膨胀率率为货币购购买力的下下降速度。。44年份198019811982198319841985198619871988通胀率6.07.318.8年份198919901991199219931994199519961997通胀率18.014.72.8年份199819992000200120022003200420052006通胀率-0.8--1.81.5年份200720082009201020112012201320142015通胀率4.85.915.44.94-4.5中国1980-2008通货货膨胀率45企业业组组织织形形式式个体体企企业业合伙伙企企业业公司司制制企企业业46个人人独独资资企企业业:--不不具具有有法法人人资资格格，，也也无无独独立立承承担担民民事事责责任任的的能能力力。。--独独立立的的民民事事主主体体，，可可以以自自己己的的名名义义从从事事民民事事活活动动.--投投资资人人:是是自自然然人人,承承担担无无限限责责任任；；合伙伙企企业业:--不不具具有有法法人人资资格格，，也也无无独独立立承承担担民民事事责责任任的的能能力力。。--独独立立的的民民事事主主体体，，可可以以自自己己的的名名义义从从事事民民事事活活动动--投投资资人人只只能能是是中中国国公公民民,有有两两个个以以上上的的合合伙伙人人--可可以以用用货货币币、、实实物物、、土土地地使使用用权权、、知知识识产产权权或或者者其其他他财财产产权权利利缴缴纳纳出出资资,合合伙伙人人也也可可以以用用劳劳务务出出资资.--企业事务务管理:可可以自行管管理，也可以以委托或者聘聘用其他人管管理公司制企业：：--是依据公公司的组织形形式和对外承承担责任形式式的不同对公公司进行的分分类，主要有有有限责任公公司和股份有有限.47公司治理狭义:公司治治理是所有者者(主要是股股东)对经营营者的一种监监督与制衡机机制。即通过过一种制度安安排，合理地地配置所有者者与经营者之之间的权利与与责任关系。。广义:公司治治理是指通过过一套包括正正式或非正式式的、内部的的或外部的制制度或机制来来协调公司与与所有利害相相关者之间的的利益关系，，以保证公司司决策的科学学化，从而最最终维护公司司各方面的利利益48上市公司治理理结构股东大会董事会秘书专门委员会董事会监事会参股公司控股公司生产部门职能部门董事长、总经经理49法人治理结构构下的三大财财务机制问题题:财务决策机制制财务监控机制制财务激励机制制法人治理结构构的重心:构造极具财务务控制力的董董事会50公司治理下的的财务分层管管理财务管理主体管理对象管理目标管理特征出资者财务资本资本保值与增值间接控制经营者财务法人资产法人资本的有效配置决策控制财务经理财务现金流转现金性质收益的提高短期经营问：在这三层层次财务管理理中是如何体体现财务决策机制、、监督机制和和激励机制的的？51出资者财务出资者财务：：-主要行使使一种监控权权力-主要职责责：约束经营营者的财务行行为保证资本安全全和增值52经营者财务经营者财务：：-以董事长长、总经理为为代表-企业的法法人财产权的的理财主体-对象：全全部法人财产产，对企业全全部财务责任任包括：出资人人资本保值增增值责任债务人债务还还本付息责任任的综合考察察-着眼点:财务决策、、组织和财务务协调，从财务决策上上看，主要是是企业宏观、、战略方面。。53财务经理财务务财务经理的职职责—-公司财务务决策的日常常执行，以现现金流转为管管理对象1）规划公司司现金流转计计划和其他财财务计划；2）监督和落落实上述计划划；3）具体负责责日常的财务务预决算4）规范财务务组织和制度度建设5）实实施财财务分分析和和财务务报告告。-财财务经经理的的管理理是低低层次次，而而非高高层次次。54现代企企业制制度是是财务务监管管成本本很高高的制制度公司经营法律、、政策策经理市市场独立董董事内部监监督内部审审计审计委委员会会CPA媒体外部监监督资本市市场监事会会55３金金融环环境⑴金融融机构构：银银行和和非银银行金金融机机构⑵金融融工具具：支支票、、汇票票、本本票、、股票票、债债券、、基金、、权证证、期期货等等⑶金融融市场场：一一级市市场和和二级级市场场；货货币市市场和资本本市场场⑷利息息率利息率率=纯纯利率率+通通货膨膨胀附附加率率+风风险报报酬率率其中：：风险报报酬率率=期期限风风险+违约约风险险+流流动性性风险险56九高管管“曲曲线MBO”职职工工“失失窃””37亿----谁之之错？？高管管？职职工？？政府府？国有企企业MBO--职工工们集集体陷陷入被被“过过河拆拆桥””的窘窘境。。刚刚登登陆创创业板板的烟烟台正正海磁磁材，，一出出巧妙妙的MBO最大大的赢赢家——董事长长秘波波海等等9名名自然然人。。证监会会规定定，拟拟上市市公司司的发发起人人股东东不能能超过过200人人。只只要有有职工工股的的公司司大部部分都都要解解决职职工股股清理理的问问题。。正海磁材上上市前夕，，1176名职工被被全部从正正海集团的的股东名单单中驱逐。。逾37.55亿元的的巨额财富富，则与上上千名职工工失之交臂臂，并最终终全部落入入9名集团团高管手中中。2011年年8月15日上市，，开盘32.61元元，收盘32.83元。2011年5月31日日IPO为为3200万股57第一讲财财务务管理概论论第二讲财财务务管理基本本观念第三讲筹筹资资管理第四讲投投资资管理第五讲资资产产管理第六讲利利润润分配管理理第七讲财财务务管理专题题ＭＢＡ主要内容58第二讲财财务管管理基本观观念ＭＢＡ59《企业财务务通则》：：财务观念念创新Back21资本成本观念财务风险观念社会责任观念民主理财观念60课前案例在很久很久久以前，一一个主人雇雇了三个忠忠实的仆人人一次，主人人要出远门门一年，他他把自己的的全部积蓄蓄（30枚金金币）交给给三位仆人人保管，每每人10枚枚一年后，，当主人人回到家家，三位位仆人如如下汇报报A：我把把金币埋埋在安全全的地方方，现在在完好无无损B：我把把金币借借给别人人，现在在连本带带利共有有11枚枚C：我用用金币去去做生意意，现在在共有14枚ＭＢＡ61一、资金金时间价价值的概概念资金时间价值要素时间(t)终值(F)现值(P)折现率(i)利息(I)货币在使使用中随随时间的的推移而而发生的的增值习惯上使使用相对对数字表表示，即用增加加价值占占投入货货币的百分数来来表示资金时间间价值是是指在没没有通货货膨胀和没没有风险险情况下下的社会平均均资金利利润率。。62二单利利和复利利的计算算（ｉ、、ｎ已知知）１单利利的终值值和现值值⑴终值值：即本本利和———Ｆ（（已知ＰＰ求Ｆ））Ｆ＝Ｐ×（１１＋ｉ×ｎ））⑵现值：：本金——ＰＰ（已知Ｆ求求Ｐ）Ｐ＝Ｆ／（１１＋ｉ×ｎ））63２复利的终终值和现值⑴终值：即即本利和———Ｆ（已知ＰＰ求Ｆ）①公式Ｆ＝＝Ｐ②复利终值值系数：（Ｆ／Ｐ，ｉｉ，ｎ）64⑵现值：本本金——Ｐ（（已知Ｆ求ＰＰ）①公式Ｐ＝＝Ｆ②复利现值值系数：（Ｐ／Ｆ，ｉｉ，ｎ）6566案例分析资料：1.220亿热钱撤出出温州楼市转转战民间借贷贷月息达8分；2.三央企8月豪掷70亿建财务公公司3.上市公司司大买理财产产品变相放放高利贷4.上市公司司竟成“资金金倒爷”5.上市公司司玩转“高利利贷”或成成现金中转站站6.上市公司司争放“高利利贷”利息息收入超过主主业利润7.一月内成成立六家财务务公司产融融结合向非央央企蔓延8.重庆法院院支持民间借借贷按“利滚滚利”收账9.评论全民民高利贷狂欢欢讨论问题：1.何为高利利贷？高利贷贷合法吗？2.财务公司司与高利贷有有什么关系？？3.政府允许许上市公司变变向放利滚利利或利滚利吗吗？4.请谈谈你你对上述资料料的看法。672011银行行贷款利率利率项目年年利利率(%)六个月以内（（含6个月））贷款6.10六个月至一年年（含1年））贷款6.56一至三年（含含3年）贷款款6.65三至五年（含含5年）贷款款6.90五年以上贷款款7.05利率更新时间间：2011-07-0768关于高利贷的的界定：《中国人民银银行关于取缔缔地下钱庄及及打击高利贷贷行为的通知知》中规定：：民间个人借借贷利率由借借贷双方协商商确定，但双双方协商的利利率不得超过过中国人民银银行公布的金金融机构同期期、同档次贷贷款利率（不不含浮动）的的4倍。超过上述标准准的，应界定定为高利借贷贷行为（但现在一般般不会仅因此此定罪，比过过去要宽松一一些）。高利贷是违法法的刑法中没有关关于高利贷的的罪名，只是是规定非法吸吸收公众存款款罪，但在放放高利贷的过过程中有触犯犯刑法的，要要依法追究其其刑事责任。。69产融结合向非非央企蔓延产融结合：产产业投资金融融—一朵带刺玫瑰瑰曾备受争议的的“产融结合合”发展路线线再次呈现扩扩张之势。大大连港集团、、青岛啤酒、、中国外运长长航集团等6家企业纷纷纷宣布成立财财务公司，以以提高自身的的资金集中管管控能力。从被监管部门门明令禁止，，再到如今的的明确支持，，以央企为代代表的“产业业投资金融””路径正带动动越来越多的的大集团加入入产业资本与与金融资本相相结合的掘金金热潮。2011-07-01《《21世纪纪经济报道》》702011年上上半年部分上上市公司委托托贷款单单位：万万元公司名称委托贷款利润金额期限（月）利率年利息一季度半年全年钱江生化140002412%16801368武汉健民150001220%30003620京山轻机6000615%-16%450*2174金陵饭店200001212%24002910香溢融通335501212%-21.6%2470本表格统计范围为今年以来曾发布公告或报告，委托贷款年利率在12%以上的上市公司，系不完全统计。（加*条目含该公司控股企业委托贷款）。数据来源：Wind腾讯712011年上上半年部分上上市公司委托托贷款单位：万元公司名称金额期限（月）利率香溢融通335501212%-21.6%卧龙地产180001118%ST波导50001218%杭州解百50001216%卧龙电气22000315.6%维科精华150006-1214.4%腾达建设≤7000024≤12%京投银泰≤1000012≤12%闰土股份90001212%72浙江钱江生物物化学股份有有限公司关关于委托贷款款的公告1、委托贷款款银行：董事事会原定委托托中信银行海海宁市支行，，因费率原因因现变更为委委托建设银行行平湖市支行行2、借款方：：平湖诚泰房房地产有限公公司（以下简简称“平湖诚诚泰”）3、委委托贷贷款金金额：：最高高额度度14000万万元人人民币币4、委委托贷贷款期期限：：二年年5、委委托贷贷款利利率：：年利利率12%73重庆法法院支支持民民间借借贷按按“利利滚利利”收收账重庆市市高级级人民民法院院关出出台了了《审审理民民间借借贷纠纠纷案案件若若干问问题的的指导导意见见》。。《意意见》》称，，出借借人根根据约约定，，将利利息计计入本本金请请求借借款人人支付付复利利（俗俗称利利滚利利）的的，只只要约约定利利率不不超出出人民民银行行公布布的同同期同同类贷贷款利利率的的4倍倍，人人民法法院应应予支支持。。老公签签字借借款，，老婆婆也可可能当当被告告原告申申请借借条笔笔迹认认定，，被告告应提提供笔笔迹样样本打了借借条，，并不不一定定代表表借了了钱摘自《《重庆庆晚报报》2011082374案例思思考在人民民银行行公布布同期期年贷贷款利利率5%的的情况况下，，小美美以10%的年年利息息借给给小莉莉1万万元，，同时时要求求小莉莉在两两年内内必须须还清清，否否则将将收取取愈期期利息息并加加收5000元元违约约金。。问：：1.两两年年到到期期，，如如果果采采取取利利滚滚利利的的形形式式，，小小莉莉该该还还多多少少钱钱？？2.两两年年过过去去了了，，小小莉莉根根本本就就无无偿偿还还能能力力，，小小美美将将她她告告到到法法院院。。请请问问：：小小美美的的主主张张能能得得到到法法院院的的支支持持吗吗？？75如果果两两年年内内偿偿还还，，该该还还多多少少？？第一一步步：：第第一一年年的的利利息息=1××5%＝＝0.05（（万万元元））第二二步步：：第第二二年年将将利利息息计计入入本本金金，，小小莉莉连连本本带带息息该该还还的的钱钱：：（1+0.05））××（（1+5%））＝＝1.1025（（万万元元））注意意：：双双方方利利率率无无论论怎怎样样约约定定，，不不能能超超过过人人民民银银行行公公布布的的同同期期同同类类贷贷款款利利率率的的4倍倍,即即：：[1××（（1+5%××4××2））＝＝1.4（（万万元元））]76如果果逾逾期期，，该该如如何何还还?第一一步步：：愈愈期期利利息息借款款合合同同:利利率率约约定定（（10%））下下，，愈愈期期利利息息在在原原有有基基础础上上上上浮浮30%，，即即10%××(1+30%)=13%第二二步步：：两两年年期期的的愈愈期期利利息息与与违违约约金金（（5000元元））之之和和：1×13%×2+0.5=0.76（万元元）第三步：：根据人人民银行行同期同同类贷款款利率4倍计算算:两年期利利息：=1×5%×4×2＝＝0.4（万元元）第四步：：第二步步结果大大于第三三步结果果，小美美的主张张法院不不会支持持。小美最多多能收回回的钱是是：1+0.4＝1.4（万万元）77《指导意意见》：出借人根根据约定定同时主主张逾期期利息和和违约金金，只要要逾期利利息、违违约金之之和不超超过按人人民银行行公布的的同期同同类贷款款利率4倍计算算出的利利息，人人民法院院应予支支持。78三年金金的计算算（ｉ、、ｎ已知知）㈠年金金概述１定义义：年金金是指一一定时期期内每次次等额收收付的系列款款项２年金金的形式式：折旧旧、租金金、零存存整取３年金金的分类类：普通年金金（后付付年金））即付年金金（先付付年金））递延年金金永续年金金79普通年金金递延年金金年金永续年金金预付年金金各期期末末收付的的年金各期期初初收付的的年金无限期定定额支付付的现金金第一次支支付发生生在第二二期或以以后的年年金80㈡普通通年金１定义：：从第一一期起，，在一定定时期内内每期期等额发发生的系系列收付付款项２普通年年金终值值⑴定义：：一定时时期内每每期期末末等额系系列收付的复利终值值之和②计算Ｆ＝＝＝Ａ81⑶终值值系数（Ｆ／ＡＡ，ｉ，，ｎ）82３普通年金金现值⑴定义义：一定定时期内内每期期期末等额额系列收收付的复复利现值值之和⑵计算算Ｐ＝＝＝Ａ83⑶现值值系数（Ｐ／ＡＡ，ｉ，，ｎ）84⑷年资资本回收收额（已已知Ｐ求求Ａ）①定义义：是指指在给定定的年限限内等额额回收初始始投入资本或清偿所欠欠债务的价值指指标②计算算：Ａ＝Ｐ85㈢即即付年年金１定定义：：从第第一期期起，，在一一定时时期内内每期期期初初等额发发生的的系列列收付付款项项即为为即付付年金（与普普通年年金的的差异异仅在在于：：付款款时间间不同同）86２即即付年年金终终值（（已已知ＡＡ求ＦＦ）⑴计计算算Ｆ＝＝＝Ａ（（1+ｉ））＝Ａ（（－－１１）87⑵终终值系系数（Ｆ／／Ａ，，ｉ，，ｎ））（１１＋ｉｉ）（Ｆ／／Ａ，，ｉ，，ｎ＋＋１））－１１88３即即付年年金现现值（（已已知ＡＡ求ＰＰ）⑴计计算Ｐ＝＝Ａ（（１＋＋ｉ））==A89⑵现现值系系数（Ｐ／／Ａ，，ｉ，，ｎ））（１１＋ｉｉ）（Ｐ／／Ａ，，ｉ，，ｎ－－１））＋１１90㈣递递延年年金１定定义：：不是是从第第一期期开始始，而而是在在若干干期后才开开始发发生的的系列列等额额收付付款项项２特点：：⑴是普通通年金的特特殊形式⑵其终值值计算与普普通年金类类似91３递延年年金的现值值计算⑴方式一一Ｐ＝A[（（P/A，，i，n））-（P/A，i，s）]＝A[（P/A，i，s+ｐｐ）-（P/A，i，s）]⑵方式二二Ｐ＝Ａ（P/A，i，p）（（P/F，，i，s））＝Ａ（P/A，i，，n-s））（P/F，i，s）92㈤永续续年金１定义：：无期限等等额收支的的特种年金金２特点：：⑴是普通通年金的特特殊形式⑵只有现现值没有终终值３特例：：存本取息息和股利４永续年年金的现值值计算ＰＰ＝93①某人准准备存入银银行一笔钱钱，以便在在以后的10年中每每年年底得得到2000元，假假设银行存存款利率为为9%，计计算该人目目前应存入入多少钱②某公司司从现在起起，每年年年初从银行行借入3000元，，年利率5％，则5年后需归归还银行多多少钱？③某人准准备在5年年后还清10000元债务，，从现在起起每年年底底存入一笔笔款项，若若利率为10%，问问每年需要要存入多少少元？94④某企业投投资20万万元兴建一一项目，投投资后每年年获利5万万元，若利利率为10%，项目目有效期为为5年，请请问该投资资是否合算算？⑤某某公公司司需需要要一一台台设设备备，，买买价价为为15000元元，，使使用用寿寿命命为为10年年。。如如租租赁赁，，则则每每年年年年末末需需支支付付