公司金融第9章资本结构习题

公司金融第9章资本构造习题及答案公司金融第9章资本构造习题及答案公司金融第9章资本构造习题及答案资本构造最正确资本构造MM理论代理成本衡量理论财务窘境成本破产成本优序融资理论自由现金流量二、单项选择题1、最正确资本构造是指（）A每股利润最大时的资本构造B公司风险最小时的资本构造C公司目标资本构造D综合资本成本最低，公司价值最大时的资本构造2、调整公司资本构造其实不可以（）A降低财务风险B降低经营风险C降低资本成本D加强融资弹性3、可以作为比较各样筹资方式利害的尺度的成本是（）A个别资本成本B边沿资本成本C综合资本成本D资本总成本4、在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资开销影响要素的是（）A长久借钱成本B债券成本C保存利润成本D一般股成本5、以下筹资方式中，资本成本最低的是（）A刊行债券B保存利润C刊行股票D长久借钱6、要使资本构造达到最正确，应使（）达到最低A边沿资本成本B债务资本成本C个别资本成本D综合资本成本7、某公司发放的股利为每股5元，股利按5%的比率增添，当前股票的市价为每股50元，则计算出的资本成本为（）A10%B15%%%8、经过公司资本构造的调整，可以（）A提升经营风险B降低经营风险C影响财务风险D不影响财务风险9、公司在筹备新的资本时，从理论上而言，应当按（）计算的综合资本成本更加适合

A目标价值B账面价值C市场价值D任一价值

10、某公司的借入资本和权益资本的比率为1：3，则该公司（）A只有经营风险

C没有风险

D

B

只有财务风险

既有经营风险又有财务风险

三、多项选择题

1、公司的财产构造影响资本构造的方式有（）

拥有大批的固定财产的公司主要经过长久欠债和刊行股票筹集资本

拥有好多流动资本的公司，更多依靠流动欠债筹集资本

C财产合用于抵押贷款的公司举债额好多

D以技术研究开发为主的公司欠债较少

2、欠债资本在资本构造中产生的影响是（）

降低公司资本成本

加大公司财务风险

C拥有财务杠杆作用

D分别股东控制权

3、下边哪些陈说符合MM资本构造理论的基本内容？（）

A依据修正的MM资本构造理论，公司的资本构造与公司的价值不是没关，而是大大有关，而且公司债务比率与公司价值成正有关关系。

若考虑公司所得税的要素，公司的价值会随财务杠杆系数的提升而增添，进而得出公司资

本构造与公司价值有关的结论。

C利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增添而提升。

D不论公司有无债务资本，其价值等于公司所有财产的预期利润额按适合该公司风险等级的

必需酬劳率予以折现。

4、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，直接破产成本包含（）。

支付财产评估师的开销

公司破产清理损失

C支付律师、注册会计师等的开销。

D公司破产后重组而增添的管理成本

5、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，间接破产成本包含（BD）。

支付财产评估师的开销

公司破产清理损失

C支付律师、注册会计师等的开销。

D公司破产后重组而增添的管理成本

6、二十世纪七、八十年月后出现了一些新的资本构造理论，主要有（）。AMM资本构造理论B代理成本理论C啄序理论D信号传达理论7、资本的属性构造是指公司不一样样属性资本的价值组成及其比率关系，平常分为两大类（）。A长久资本B权益资本C债务资本D短期资本8、资本的限时构造是指不一样样限时资本的价值组成及其比率关系。一个权益的所有资本就期限而言，一般可以分为两类：（）。A长久资本B权益资本C债务资本D短期资本9、资本构造决议的每股利润分析法，在必定程度上表现了（）的目标。A股东权益最大化B股票价值最大化C公司价值最大化D利润最大化10、某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则以下说法正确的有（）。

A假如销售量增添10％，息税前利润将增添20％

B假如息税前利润增添20％，每股利润将增添60％

C假如销售量增添10％，每股利润将增添60％

D假如每股利润增添30％，销售量需要增添5％

四、计算题

1、某公司当前拥有资本2000万元，其构造是：债务资本占20%，年利息为40万元；一般

股权益资本为80%，刊行一般股20万股，每股面值80元。此刻准备追加筹资80万元，

以下有两种方案可供选择：（1）所有刊行一般股，增发10万股，每股面值80元（2）

所有筹集长久债务，利率为10%，利息为80万元。公司追加筹资此后，息税前利润估计

为320万元，所得税率为40%。试计算息税前利润的平衡点。

2、某公司拟追加筹资600万元，此中刊行限时为5年、利率为12%的债券250万元，刊行

费率为5%；优先股150万元筹资费率为4%，年股息率为7%；一般股200万元，筹资费

率为4%，第一年股利20万元，股利增添率5%，公司所得税率33%。计算该筹资方案的

综合资本成本。

3、某公司当前刊行在外一般股1000万股（每股1元），已刊行10%利率的债券4000万元。

该公司准备投资一个新项目，需融资5000万元，新项目投产后公司每年息税前利润增

加到2000万元。现有两个方案可供选择：（1）按15%的利率刊行债券；（2）按每股20

元刊行新股。公司的所得税率为30%。（1）计算两个方案的每股利润；（2）计算两个方

案的每股利润无差异点的息税前利润；（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪

个方案更好。

4、某公司今年年初有一投资项目，需资本4000万元，拟经过以下方式筹资：刊行债券600

万元，成本为12%；长久借钱800万元，成本11%，一般股1700万元，成本为16%，保

留盈利900万元，成本为%。试计算该项目的加权均匀资本成本。若该投资项目的投资

利润估计为640万元，问，该筹资方案能否可行？

五、简答题

1、什么是公司的资本构造，影响资本构造的主要要素有哪些？

2、财务杠杆和经营杠杆有何不一样样？怎样运用经营杠杆与财务杠杆来增添利润，降低风险？

3、资本构造的理论有哪些？请比较它们的异同。

4、分别论述理想条件下和有公司所得税条件下MM定理的内容。

5、公司的财务窘境成本包含什么？在考虑财务窘境成本的状况下，杠杆公司的价值怎样确立？

六、论述题

1、什么是代理成本？依据代理成本理论，代理成本怎样影响公司价值？

2、什么是优序融资理论？第九章

资本构造

单项选择题1D