三一重工2015年上半年财务分析报告课件

三一重工2015年半年度财务分析报告1518班股票代码：6000311公司简介始创于1994年11月22日董事长：梁稳根注册资本：76.2亿办公：北京市昌平区北清路8号专用设备制造业(共510家)主营业务：混凝土机械、路面机械、桩工机械、履带起重机械等工程机械的研发、制造、销售。2.1.1资产总额减少从上图中，我们可以看出，三一重工总资产累计三年同期呈下降趋势。2013年6月为703亿，2014年6月为685亿，2015年6月为605亿。其中，流动资产减少48.7%，非流动资产减少1.63%。三一重工单位：亿元资产负债表2013年1-62014年1-6同比2015年1-6同比总比资产:货币资金72.761.6-15.27%24.5-60.23%-66.30%应收账款2332361.29%2360.00%1.29%应收票据9.112.335.16%2.1-82.93%-76.92%其它应收款13.919.943.17%30.251.76%117.27%存货114.982.1-28.55%58.9-28.26%-48.74%流动资产合计458425-7.21%364-14.35%-20.52%长期股权投资3.513.7291.43%10.5-23.36%200.00%固定资产1461598.90%155-2.52%6.16%在建工程36.321.76-40.06%12.5-42.56%-65.56%无形资产46.447.52.37%42.7-10.11%-7.97%非流动资产合计2452606.12%241-7.31%-1.63%资产总计703685-2.56%605-11.68%-13.94%2.1.2流动资产减少流动资产共减少94亿，降幅为20.5%。其中：货币资金减少4.82亿元，降幅为66.3%。初步判断原可能是销售收入的人减少，回款不及时，也可能提升资金使用效率，减少资金储备所致。存货增加56亿，降幅为48.74%。存货的降低说明整体市场不景气公司无须拥有大量存货，另一方面可能说明在销售下降，汇款不及时的情况下，公司减少库存占用资金，提高资金的使用效率。应收账款增加3亿，增幅1.29%，,考虑到市场大环境的影响，营业收入逐年下降，应收账款相应增加，原因应为企业降低了对客户信用的风险把控，赊销方式比重增加。其他应收款增加16.3亿元，增幅为117.27%。原因母子公司往来借款，这在企业日程经营中是普遍存在的。三一重工单位：亿元资产负债表2013年1-62014年1-6同比2015年1-6同比总比资产:货币资金72.761.6-15.27%24.5-60.23%-66.30%应收账款2332361.29%2360.00%1.29%应收票据9.112.335.16%2.1-82.93%-76.92%其它应收款13.919.943.17%30.251.76%117.27%存货114.982.1-28.55%58.9-28.26%-48.74%流动资产合计458425-7.21%364-14.35%-20.52%2.1.3流动资产减少非流动资产减少了4亿，降幅1.63%。其中：长期股权投资升中有降，增加了7亿，增幅200%。说明公司对外投资规模进一步增大。可能是公司为了考虑未来的战略所致以及。固定资产略有增加，增加了9亿，增幅为6.16%，考虑到公司在建工程转化为固定资产23.8亿，而固定资产增加了9亿，说明公司处置了10亿多的固定资产，淘汰落后生产线，促进产能的优化升级。在建工程减少23.8亿，降幅为65.56%。说明公司大部分在建工程已经完工，对于产能的提升可能有大的帮助，但是从近期来看，销售的下降必然不能够使这些产能全部发挥出来，已完工的固定资产还须计提折旧，降低公司利润。无形资产减少了3.7亿元，降幅为7.97%。主要原因系汇率变动影响以及摊销。三一重工单位：亿元资产负债表2013年1-62014年1-6同比2015年1-6同比总比长期股权投资3.513.7291.43%10.5-23.36%200.00%固定资产1461598.90%155-2.52%6.16%在建工程36.321.76-40.06%12.5-42.56%-65.56%无形资产46.447.52.37%42.7-10.11%-7.97%非流动资产合计2452606.12%241-7.31%-1.63%2.2负债减少负债由452亿降低为360亿，流动负债减少42.67%，非流动负债增长23.68%流动负债：短期借款最为显著，降低47.36%，说明公司大量短期借款到期；应付账款的降低也较为明显，一方面可能说明公司在偿还前期供应商的欠款，另一方面也说明了由于销量的下降公司采购的原材料等也下降了很多而其中虽然预收账款占营业收入比重较小。长期负债：公司长期负债增加，表明公司可能用于长期借款归还短期借款的增加，另一方面用于经营活动的需要三一重工单位：亿元资产负债表2013年1-62014年1-6同比2015年1-6同比总比负债:短期借款81.335.8-55.97%42.819.55%-47.36%应付票据23.738.964.14%28.5-26.74%20.25%应付账款86.662.7-27.60%51.2-18.34%-40.88%预收账款10.89.92-8.15%12.323.99%13.89%存货跌价准备2.312.351.73%2.381.28%3.03%流动负债合计300254-15.33%172-32.28%-42.67%长期负债合计15216810.53%18811.90%23.68%负债合计452422-6.64%360-14.69%-20.35%2.3所有者权益略有下降公司所有者权益减少了2.39%。实收资本为发生变化，说明未进行权益性融资；资本公积变化显著，尤其是2013年到2014年，总体增幅为757.3%，主要系资本溢价、分摊股权激励成本、可供出售金融资产公允价值变动的影响；盈余公积增长16.52%，由于净利润的减少，说明公司计提的盈余公积增加。三一重工单位：亿元资产负债表2013年1-62014年1-6同比2015年1-6同比总比权益:实收资本(或股本)76.276.20.00%76.20.00%0.00%资本公积金0.898.76884.27%7.63-12.90%757.30%盈余公积金22.424.48.93%26.16.97%16.52%股东权益合计2512634.78%245-6.84%-2.39%3.1偿债能力总体向好（上）

三一重工

指标项目6/30/20136/30/20146/30/2015短期偿债能力流动比率1.531.672.12速动比率1.141.351.77营运资金158171192现金比率0.240.250.15流动比率：公司流动比率上升。2013年1.53,2014年1.67,2015年2.12。说明虽然公司的货币资金减少了，但是总负债也在减少。从而使流动资金比率上升，增强了公司的短期偿债能力。速动比率：速动比率上升。速动公司比率2013年为1.14,2014年为1.35,2015年为1.7，速动比率伴随着流动比率减少而减少，其中存货大幅度的减少也是其主要原因。3.2营运能力有所下降

三一重工

指标项目6/30/20136/30/20146/30/2015营运能力总资产周转率0.310.290.23流动资产周转率0.480.460.38固定资产周转率1.511.240.88应收账款周转率0.910.790.58存货周转率1.922.402.33总资产周转率：总资产周转率下降。由2013年的0.31下降为2015年的0.23。从资产负债表中我们可以看到企业的总资产在不断下降，从利润表中的收入也在不断下降，那么造成总资产周转率的原因就显而易见，即销售收入下降的幅度38.1%大于资产的下降幅度13.94%导致。存货周转率：流动资产周转率由2013年的0.48下降到2015年的0.38，销售收入下降是其主要原因。应收账款周转天数：应收账款周转率下降。由2013年的0.91下降为2015年的0.58。总的来说，销售收入下降过快，导致企业各项营运指标不同程度的下降。

销售净利率

排名代码简称3年平均12A13A14A>170600031三一重工7.8712.848.292.49行业平均12.2613.8210.9611.74行业中值6.888.267.957.731300471厚普股份17.5316.217.6518.752603789星光农机23.3623.192521.883300470日机密封24.2023.5724.1224.914300382斯莱克31.5635.3629.9429.365603699纽威股份17.8813.3619.3620.923.3盈利能力有所下降厚普股份主营业务为加气站设备2014年毛利率为44.07%，星光农机主营业务为农业机械设备2014年毛利率为30.32%，日机密封产品的2014年毛利率51.87%整体偏高。其中厚普股份和星光农机因其特殊的产品特性，受国内宏观经济影响较小，而日机密封虽然采取降价措施因其毛利很高，收到的影响不大。

三一重工

指标项目6/30/20136/30/20146/30/2015获利能力销售利润率12.85%7.26%2.66%

总资产净利率19.45%8.99%2.35%

权益乘数2.802.602.47

净资产收益率11.31%5.44%1.49%净资产收益率销售利润率总资产周转率权益乘数4.2同业：占优（上）从上表可以得出，无论是净资产收益率、总资产净利率、总资产周转率、营业净利率都高于同行。4.2同业：占优（下）在几个行业龙头企业中，