浙江大学金融学导论

金融学

为什么学习金融?金融学习什么?

怎样学习金融学?1王维安一、为什么学习金融?

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一、金融与finance1、中文“金融”所指的范围宽口径与物价有联系的货币供求与货币政策银行与非银行金融体系货币市场与资本市场保险系统国际金融，等。窄口径有价证券及其衍生市场，即资本市场。32.国外对finance的用法广义用于货币资财的管理，包括政府、工商企业、个人的货币资财及管理。牛津词典转引自黄达：《中华金融辞库》狭义金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支。其基本的中心点是资本市场的营运、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给金融契约定价。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》介于两者之间

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金融及其相关服务：包括中央银行在内的金融中介服务；投资银行服务；非强制性保险、养老基金及再保险服务；房地产、租赁等服务；为以上各项服务的种种金融中介服务。联合国的financialandrelatedservices

银行、证券公司、保险公司、储蓄协会、住宅贷款协会以及经纪人等中介服务。美国《金融服务现代化法案》19995国际上金融学科的两种模式经济学院模式：以货币的供给、需求、均衡和资金流动为核心，以利率理论和汇率理论为主线的“宏观金融学科”商学院模式：以资本市场为对象、以资本资产定价为核心、以价值评估、风险管理、资产组合、资产定价为内容，以有效市场、风险—收益、期权定价、公司金融为理论体系的“微观金融学科”二、金融与国民经济运行1、经济生活中为什么要有货币？6居民部门企业部门生产要素货币收入消费支出消费品和服务图1未纳入金融因素时的经济循环7居民部门生产要素货币收入消费支出消费品和服务企业部门金融市场金融中介机构直接金融工具货币资金货币资金货币资金直接金融工具直接金融工具间接金融工具货币资金2.金融：储蓄与投资的中介8

直接金融间接金融融资数量大融资数量小融资期限长融资期限短融资成本高融资成本低融资工具可转让融资工具不可转让3.直接金融与间接金融三、为什么要学金融？金融是国民经济运行的润滑油金融是现代经济的核心小平在1991年考察上海时指出：金融很重要，是现代经济的核心；金融搞好了，一着棋活，满盘皆赢。一次次的金融危机充分说明，金融搞不好，发生危机，不仅会破坏金融安全，还会损害经济安全，甚至危及政治与社会的安全。9金融就业门路广、收入高、待遇好、地位优越

毕业生收入最高的行业据中华英才网2008年4月5日发布的“毕业生薪酬报告”，金融行业为毕业生收入最高的行业，年收入平均58388元。金融从业收入最高目前全球特许金融分析师的平均年薪是17.8万美元，比哈佛mba平均12.8万美元的年薪还要高出4成，在香港cfa的年均收入也达到13.6万美元。全球拥有cfa认证的仅4万人左右，有着令人羡慕的年收入：美国19万；英国20万；新加坡11.3万；香港13.6万；加拿大10.8万；全球平均17.8万。

10美国银行首席执行官肯尼思·刘易斯2007年薪酬收入高达2000万美元，2008年也挣了575万美元；2007年12月才成为花旗集团总裁的维克拉姆·潘迪特当年从花旗获得310万美元薪酬……高盛ceo劳埃德·布兰克费恩（lloydblankfein）2007年的奖金高达6850万美元，其中包括工资60万美元，现金分红2680万美元及4110万美元的股票期权和其他补助。其他六名高管的总收入均超过6000万美元。摩根士丹利（morganstanley）ceo约翰·麦克2006年的年终奖超过4000万美元；已倒闭的雷曼兄弟（lehmanbrothers）原ceo理查德·富德（richardfuld）当年也收获了价值1100万美元的限售股。2008年美国华尔街金融企业员工获得了总额高达184亿美元的分红，相当于2004年金融业鼎盛期的水平。奥巴马把华尔街巨头年薪上限定为50万美元。11金融高管收入更是“高耸入云”

工行董事长姜建清年薪179.5万元，行长杨凯生171.1万元，副行长张福荣153.3万元，副行长牛锡明151.7万元，监事长160.4万元建行董事长郭树清年薪178.3万元中行董事长肖钢税前合计167.5万元，行长李礼辉171.6万元，副行长李旱航165.7万元。民生银行董事长董文标2007年收入1748万，行长王氵彤世1000万。招商银行行长马蔚华税前报酬为963.1万元中信银行行长陈小宪税前年薪为648.6万元兴业银行董事长高建平税后年薪为297.6万元深发展董事长纽曼以2285万元成为银行中最贵的打工皇帝深发展行长肖遂宁421万元华夏银行监事会主席成燕红力234.71万元华夏银行行长吴建234.64万元浦发银行行长傅建华220万元交行董事长蒋超良195.18万元，行长李军187.83万元，副行长彭纯159.18万元，董秘张冀湘137.68万元。副行长兼首席财务官于亚利144.38万元，副行长王滨171.62万元。平安董事长马明哲6616.1万元平安总经理张子欣2664.8万元（税后）平安常务副总经理梁家驹2688.2万元（税后）平安常务副总经理孙建一1441万元（税后）12财政部办公厅今年印发《金融类国有及国有控股企业负责人薪酬管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)，明确规定，国有金融企业负责人最高年薪为280万元从横向比，对高级干部和其他高管不公平。原国务院副总理退休时,媒体披露其全年薪金收入为12万元人民币。考虑到公务员近两年加薪因素，国家领导人年薪金收入不过在20万元左右，省部级干部会更低一些。在央企中，除宝钢集团、中国石油、中国联通、中国神华、中国石化5家龙头上市公司2007年前三名高管薪金总额为1847.8万元、平均薪酬为369.56万元外，149家央企高管平均年薪为54.92万元，与金融高管上限280万元相差5倍多。从纵向比，我国2007年城镇单位在岗职工平均工资为24932元，280万相当于全国职工平均工资的112.3倍。进一步比较，我国目前尚有城乡贫困人口7520万人，其中农村贫困人口为5320万人，城市低保人员2200万人。国务院扶贫开发领导小组宣布，从2009年起农村贫困人口的扶贫标准统一提高到1067元，280万元相当于每个贫困农民一年扶助金的2624倍；城市的保标准以/每人每月300元计，全年为3600元，280万元相当于每个城市低保人员一年的777倍。13一、金融学：货币银行学的革命

1、货币银行学与金融学传统的货币银行学是以银行为中心，以货币、信用、银行（货币政策）为研究对象的学科。金融学是以金融工具、金融市场、金融机构、金融政策为研究对象的学科。14二、金融学习什么?

二、货币是最引人入胜的领域马克思：因恋爱受愚弄的还没有因钻研货币而受愚弄的多价格问题是市场经济的核心问题。人们最关心的就是各类价格，谈论最多的是股价、房价、金价、油价。任何价格是由供求决定的，那么在供给一定的前提下，需求是由谁来决定的？15货币市场商品市场资产市场三、货币是晴雨表的晴雨表美国数量宽松货币政策会给今后的全球经济带来什么?1617中国宽松货币政策：2009年新增贷款将近10万亿09年12月09年11月09年10月09年9月09年8月09年7月09年6月09年5月09年4月09年3月09年2月09年1月08全年当月新增人民币贷款（亿元）379829482530516741043559153046645591818900107001620049100同比增速（%）31.733.834.234.234.133.934.430.629.729.824.221.318.7累计新增（亿元）9590092100892008670081500773007370058400517004580026900162004910017人民币新增贷款1818全球cpi已经上涨重在探究金融运行的机理、相互间的关系

与变化规律，以及发展趋势

2009年房价要大跌?金价也涨不上去了?y=i+c+xm19三、怎样学习金融?

紧密结合实际学习，不能教条化地搬弄理论去年人民币没有升值20用开放的视角学习，立足全球化的角度思考与分析问题

“欧猪五国”主权债务到期量21放在社会经济的大背景中学习，不能就金融论金融下半年继续实行适度宽松的货币政策中共中央政治局7月22日召开会议要坚持把处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心；要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高宏观调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展。

2210年7月10年6月10年5月10年4月10年3月10年2月10年1月09年12月09年11月09年10月09年9月09年8月09年7月09年6月09年5月09年4月cpi3.32.93.12.82.42.71.51.90.6-0.5-0.8-1.2-1.8-1.7-1.4-1.5ppi4.86.47.16.85.95.44.31.7-2.1-5.8-7.0-7.9-8.2-7.8-7.2-6.6原材料10.812.211.510.38.03.0-3.6-8.4-10.1-11.4-11.7-11.2-10.4-9.6千万不要玩弄数学迷信模型复杂的数理统计模型过度依赖历史数据和假设，本身就难以防范系统性的危机。正如格林斯潘在2008年3月撰文指出的那样，“