铜箔行业发展现状及市场结构分析

铜箔行业发展现状及市场结构分析一、中国铜箔行业概况铜箔是锂电、电子领域重要的基础材料，主要用于集成电路板、锂电池电极等产品的生产。工业用铜箔可分为压延铜箔与电解铜箔两大类，其中压延铜箔具有较好的延展性，是早期软板制程所用的铜箔；而电解铜箔则是具有成本低的优势，是目前市场上的主流铜箔产品。而铜箔厚度不同，又可以分为极薄铜箔（≤6μm）、超薄铜箔（6-12μm）、薄铜箔（12-18μm）、常规铜箔（18-90μm）和厚铜箔（＞70μm），其中锂电铜箔主流厚度主要集中于6μm-8μm。近年来由于集成电路和新能源汽车产业高速发展，中国铜箔产量与产能增长迅猛，2019年国内铜箔产能达到53。4万吨，当年铜箔产量达到43。1万吨，产能利用率维持在80%以上，属于产能利用率高的景气行业。2012-2019年中国电解铜箔产量与产能利用率中国铜加工材消费种类主要是铜板带、铜箔、铜线杆、铜管棒等。铜箔占中国铜加工材消费占比不大。但随着中国新能源汽车产业的快速发展，锂离子电池用铜箔的用量迅猛增加，导致近几年高性能电解铜箔一直供不应求，处于短缺的局面。目前，全球生产铜箔的主要国家包括中国、日本、韩国、美国等其他国家，世界具有年产万吨生产能力、可实现大批量生产的电解铜箔企业约30余家，其中铜箔领域的多数专利主要由日本企业所把控，2019年全球76%的铜箔有关专利掌握在日本企业手中。虽然国内电子电路铜箔全行业技术进步很大，但国内企业与海外先进企业相比，无论是生产规模，还是产品水平上，都存在着很大的差别。而国内CCL、PCB制造需求的一些高档、高性能、特殊性能铜箔品种仍依赖海外企业提供。2019年全球压延铜箔相关专利申请占有率情况公开信息整理二、市场竞争格局电解铜箔行业最大的行业壁垒来自技术，电解铜箔的生产有溶铜、生箔、后处理、分切四步工序，而在电解液中铜、酸浓度处于动态变化，生产过程中需要及时监测电解液中铜、酸浓度并进行实时调整，从而保证控制在最佳浓度范围内，因此生产难度极高。而在铜箔生产的过程当中，配方是电解铜箔的核心技术之一，阴极辊是生箔机的主要部件，设备采购价格涨幅较大，资本投入提高，一定程度上也限制了行业产能释放，提高了行业壁垒。铜箔生产还会产生大量的废水，主要包括清洗废水、酸雾喷淋废水和生活废水等。除了对环保设备的投入加大之外，环评审批严格，是锂电铜箔新建产能的壁垒之一。中国电解铜箔产业的行业壁垒也正是因为生产壁垒偏高，因此对于铜箔行业而言新企业的进入难度大，而现有产能的扩产则相对容易，因此形成了强者愈强的局面。目前中国铜箔行业的市场集中度CR10在70%以上，产能集中度比较高，其中南亚铜箔、建滔铜箔是铜箔领域的龙头企业。随着国内新能源汽车产业在2020年后进入高速发展期，预计未来3年国内锂电铜箔新建产能进入集中释放期，灵宝华鑫、韩国日进、韩国KCFT、嘉元科技、铜冠铜箔、禹象铜箔等企业在未来3年均有扩产计划，届时行业整体将从供不应求向供给过剩转变。2018年中国铜箔行业头部企业产量分布情况三、铜箔进口情况国内对于高端（高性能）铜箔的需求，尤其是锂离子电池用铜箔的需求还是以进口为主，2020年1-11月中国铜箔进口量达到10。75万吨，超过2019年全年进口量。因此，预计未来国内具备较强技术实力的铜箔企业有望逐步抢占国内的高端铜箔市场，实现进口替代。尤其是在消费电子领域，2016年前，中国只有少数几家铜箔企业可生产高精度、高性能要求的6μm锂离子电池用铜箔，中国在小于12um的铜箔制程的产量占比仅有8。6%；而目前，嘉元科技、超华科技、诺德股份已经实现了技术突破，由于高制程铜箔的高毛利率以及加工费，或将进一步引导中国铜箔企业加速将其铜箔产能升级转换成8um、6um等更高制程产能。2015-2019年中国铜箔进口量海关总署，四、铜价对铜箔的影响进入2020年下半年以来铜箔价格持续上涨，原因一是下游新能源汽车高增长；二是消费电子如平板电脑、智能终端、5G基站等需求大幅超预期；三是成本端铜价上涨推动。最核心仍是供需边际改善，以及新兴领域需求预期的增长。而目前价格对应的行业毛利，铜箔毛利率27-30%，对应的净利润在15%左右，覆铜板对应的毛利率在16-20%。另外进入11月以来由于海外需求增加，国内经济恢复超预期的影响，且2021年预计世界铜矿产能下行压力较大，因此11月以来国内铜价上涨