第三与四章货币,IS-LM模型

第三章

货币、利率和国民收入教学目的：了解货币的职能，货币供给的层次与货币需求；投资的决定。掌握存款货币创造原理。教学重点：存款货币创造原理；货币的三种需求。一、货币供给货币在经济中具有四种职能：交易媒介、价值尺度、流通手段和储藏手段。（一）货币存量的层次按金融资产的流动性程度来划分。

M0=流通中的现金或通货（硬币+纸币）

M1银行体系以外流通的通货加上商业银行的活期存款。M1=M0+商业银行的活期存款（狭义的货币供给量）M2又称为广义货币，它包括了M1，以及流动性较差、不能直接用作支付工具，如储蓄存款、小额定期存款、个人持有的货币市场互助基金等。

M2=M1+商业银行的定期和储蓄存款（广义的）3.1货币和货币供给战俘营里的货币

二战期间，在纳粹的集中营中流通着一种特殊的商品货币：香烟。当时的红十字会设法向战俘营提供了各种人道主义物品，如食物、衣服、香烟等。由于数量有限，这些物品只能在战俘之间平等分配，而无法顾及每个战俘的特定偏好。但是，人与人之间的偏好又是不同的，有人喜欢巧克力、有人喜欢奶酪，因此战俘们有进行交换的需要。交换就需要有交换媒介，即货币。那么，在战俘营中，究竟哪一种物品适合做交易媒介呢?许多战俘营都不约而同地选择香烟来扮演这一角色。战俘们用香烟来进行计价和交易，如一根香肠值10根香烟，一件衬衣值80根香烟，替别人洗一件衣服可换得两根香烟。有了这样一种记账单位和交易媒介后，战俘之间的交换就方便多了。

我们现在愿意接受别人付给我们的钞票，也并不是因为我们对这些钞票本身有什么偏好，而仅仅是因为我们相信，当我们用它来买东西时，别人也愿意接受。3.3货币供给与货币需求M3=M2+其他流动性资产或货币近似物。指流动性更差的金融债券等。

中国近些年的M2数据（二）商业银行与中央银行

P192

商业银行是经营货币信贷业务的特殊企业。其主要业务是吸收存款，发放贷款。

中央银行是一国最高金融当局。其具有三项基本职能：发行的银行；银行的银行；国家的银行。

了解我国其他金融机构：如政策性银行；信托投资类；非银行金融机构；外资金融机构货币供给主要由中央银行加以控制和管理。假设货币供给量是个常数。3.1货币和货币供给货币供给量Mr政府决定0M=M0三、存款货币创造

P193（一）法定准备金

法定准备金率是中央银行依据法律授权规定的商业银行必须保留的最低限度的库存现金占其吸纳的全部存款的比率。

按法定准备金率提留的库存现金就是法定准备金。银行总的库存现金中超过法定准备金的部分称为超额准备金。

3.1货币和货币供给

（二）存款创造机制

商业银行的存款创造表现为银行系统在法定准备金率下，通过一系列存贷关系，导致存款总额增加。

2个假设：银行保留法定准备金；银行贷款转化为存款。

存款创造过程如下：设法定准备金率为20%，央行增发100万元现金，以新钞买进政府债券。

没有超额准备金没有现金外流存款创造过程（单位：万元）银行新存款新贷款准备金增加A1008020B806416C6451.212.8D51.240.9610.24E40.9632.778.19…….…….…………合计500400100（三）货币创造乘数

指初始存款所引致的银行系统存款总额的增加倍数。用K代表货币创造乘数，有：

K=D/R=1/r其中，D为存款总和，R为原始存款，r为存款准备金率采用等比数列公式算出，见P194更严格讲，是存款乘数

在存款创造过程中，可能漏出的项目还有：P195

1、超额准备金

考虑超额准备金条件下的存款乘数KDe为：

2、现金外流

考虑现金外流的存款乘数KDc为：

存款扩张的基础是商业银行的储备总额（法定的和超额的）加上非银行部门持有的货币。基础货币=准备金+现金也叫“高能货币”“货币基础”“强力货币”货币乘数可以得出基础货币创造货币供给的倍数。见P195的推导基础货币H=非银行部门的通货+法定储备+超额储备货币供给量M=现金+活期存款货币乘数=M/H货币供给量主要由商业银行的储备量决定，而该储备量又由中央银行和财政部的活动决定。因此，货币供给一般被看作是由政府政策决定的。2009年4月16日国家统计局发布第一季度宏观经济运行数据显示：广义货币供应量M2余额同比增长25.5%,狭义货币供应量M1增长17.0%，流通中现金M0有33746亿元，增长10.9%。3.2货币需求三种货币需求货币需求指的是人们在某一时点上愿意并且能够以货币形式持有的资产数量。简言之，就是人们的持币要求。也叫“流动性偏好”。（一）货币的交易需求也叫交易动机

货币的交易需求就是指个人或企业为应付日常的交易或日常的经济往来而持有货币。

3.2货币需求（二）货币的预防需求P196

货币的预防需求是指为了应付未来不确定的各种意外支出而持有货币。

货币的交易需求和预防需求一般统称为货币的交易需求（L1），它是收入的增函数。记为：L1=f（Y）=kY 0<k<1

货币的交易需求L1YL1L1=f（Y）=kY 0<k<13.2货币需求（三）货币的投机需求

货币的投机需求是指个人和企业为了抓住购买有价证券的机会以获利而产生的持币要求。货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率的减函数。记为：L2=g(r)=u－hr

当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。这种情况被成为“流动偏好陷阱”

或“凯恩斯陷阱”。见书197页图投机性货币需求rL2水平段：凯恩斯陷阱交易性货币需求是收入的增函数，与利率无关。所以把利率看作自变量时，图形变成垂直线。rL1取决于收入（四）货币的总需求以L代表货币的总需求，有：

L＝L1＋

L2=f（Y）＋g（r）=kY

＋u－hr货币的总需求曲线是表示货币总需求与利率之间的函数关系的曲线。如右图所示。

3.2货币需求货币总需求曲线rL形状与投机性货币需求曲线大致一样，但位置靠右。3.2货币需求（五）货币供求的均衡货币供给曲线和货币需求曲线的交点决定了货币市场的均衡利率。均衡实现条件：L=M货币供给曲线往右边移动表示供给量增加，反之则反是。3.3利率、投资一、回顾：关于投资经济学上的投资指为了维持、形成和扩充生产经营能力而对资本品的购买及组合行为，它意味着资本存量的增加。投资主要由固定资产投资、存货投资构成。从另一角度，投资还可分为净投资、重置投资（折旧）和总投资。一般所说的是总投资I。投资I固定资产投资非住房建筑投资（资本品投资）：指厂商对投资品即机器、厂房等实物资本的购买。

住房建筑投资（包括家庭购买新房屋等）存货投资：指厂商用于增加存货即增加原材料和产品库存的支出，是统计期内存货价值的变动额。总投资—折旧=净投资二、投资（需求）曲线（第199页）投资需求与利率之间反向变动关系。投资需求函数表示为：

投资需求曲线如右图所示。中国近些年投资波动曲线全社会固定资产投资1-3年期贷款利率除了利率这一基本因素以外，投资还受到一些其它因素的影响，如国民收入的提高、企业税收的增加等。这些因素都会引起投资需求曲线的移动。金融市场简介P200金融学中的投资、储蓄与经济学上的不同金融市场：为实现货币借贷、办理各种票据贴现和有价证券买卖的场所。分类：P201货币供给和需求---均衡利率—投资---国民收入货币市场和商品市场有联系教学目的：要求学生掌握IS曲线、LM曲线及IS-LM模型。教学重点：

IS曲线；LM曲线；IS-LM模型。第四章国民收入的决定：IS-LM模型关于IS-LM模型IS-LM模型是商品市场和货币市场同时均衡的分析模型，其中IS是取投资Investment和储蓄saving的首字母，LM是流动性偏好Liquiditypreference和货币存量moneystock的首字母而得。1937年由经济学家希克斯和汉森共同提出，所以又被称为“希克斯-汉森”模型。收入-支出模型：只讨论了产品市场的均衡情况，假定投资不变，利率不变IS-LM模型：讨论产品市场和货币市场的共同均衡，认为投资是变量。一、IS曲线的推导P204-205（主要了解：两部门经济中IS曲线的推导）IS曲线表示的是产品市场达到均衡时（即投资等于储蓄时）利率与国民收入之间关系的曲线。

图形法推导如右图所示。4.1产品市场均衡与IS曲线I（r）=S(y)ryISIS曲线的特点：IS上每一点都满足均衡条件I=S；IS上有无数点，说明均衡国民收入并不唯一；IS向右下方倾斜，说明均衡的国民收入与利率成反比。A(r,y)4.1

产品市场均衡与IS曲线对IS曲线的推导，还可用代数方法。联立方程组：

或P204上代数法国民收入收支均衡等式4.1

产品市场均衡与IS曲线凡是位于IS曲线右边的收入与利率组合，都是投资小于储蓄的非均衡组合，如A点。凡是位于IS曲线左边的收入与利率组合，都是投资大于储蓄的非均衡组合，如B点。图:产品市场的失衡及调整失衡类型：P207I=s二、IS曲线的移动P206（主要把握几个结论）1、净出口、消费和投资的增加，使IS曲线右移；反之，IS曲线则左移。4.1

产品市场均衡与IS曲线2、政府支出（包括政府购买和政府转移支付）的增加使IS曲线向右边移动，如右图所示。反之，政府支出的减少使IS曲线左移。3、政府增加税收，使IS曲线左移；反之，曲线右移。

4、储蓄意愿增加，IS曲线左移；反之，曲线右移。一、LM曲线的推导

4.2货币市场均衡与LM曲线

LM曲线是描述货币市场达到均衡时（即货币供给等于货币需求时）利率与收入之间关系的曲线。

LM曲线的三个特点：

LM曲线上任何一点都是货币市场均衡点；曲线上有无数点，说明均衡利率不唯一；呈现三段区域。

L=M4.2货币市场均衡与LM曲线二、LM曲线的三个区域P209通常将特殊区域的线段省略。LM曲线ryLMA(r,y)对LM曲线的推导，还可用代数方法。如P208页L=ML=L1(Y)+L2(r)M=M0化简即可得到LM的代数表达式。货币市场均衡等式4.2货币市场均衡与LM曲线三、LM曲线的移动P210页1、货币供给数量的增加，使LM曲线向右移动。如图所示。反之，货币数量的减少，LM曲线左移。2、价格水平的提高，使LM曲线左移；反之，则右移。

4.2货币市场均衡与LM曲线图

货币市场的失衡及调整

货币市场的失衡类型P210：

凡是位于LM曲线右边的收入与利率组合，都是货币需求大于货币供给的非均衡组合，凡是位于LM曲线左边的收入与利率组合，都是货币供给大于货币需求的非均衡组合。整理后可得到两个市场共同均衡时的国民收入：一、均衡国民收入

代数法：联立两部门经济中IS曲线和LM曲线的方程式：

4.3两市场共同均衡时的国民收入二、均衡国民收入的形成机制P212

注意：1、失衡四个区域的划分；2、失衡的自动调整4.3两市场共同均衡时的国民收入IS曲线和LM曲线唯一的交点E:表示两市场同时均衡IS和LM曲线上，除了点E之外的任何点：表示只有一个市场均衡IS和LM曲线之外的点：两市场同时失衡点AI>S产品市场的力量会使点A向右移动,Y会增加L>M货币市场的力量会使点A向上移动,r会上升A合力三、均衡国民收入的变动P213

例如：政府支出的增加会导致IS曲线右移，在其它因素不变的条件下，这将使均衡国民收入增加，均衡利率提高。如右图所示。

4.3两市场共同均衡时的国民收入练习题—单项选择题1、IS曲线与LM曲线在平面图上将空间分为上、下、左、右四个区域，左边区域中（）A、I＜S及L＞M

B、I＜