澳洲锂矿生产经营跟踪报告

澳洲锂矿生产经营跟踪报告1

2021Q3澳洲锂精矿生产情况汇总2021

年第三季度澳洲锂精矿产量维持上升趋势。根据各公司公告，2021

年第三季

度，澳洲主要锂精矿企业合计生产锂精矿约

52.4

万吨，环比增长

12.8%，同比增加

35%。

前三季度澳洲锂精矿总产量为

140.3

万吨，同比增长

25%。第三季度除

MtMarion项目

受到大雨影响减产外，Greenbushes项目、

MtCattlin项目以及

Pilbara项目产量均环比

增长，澳洲锂精矿总体产量继续回升。2021Q3

澳洲锂精矿生产情况汇总

2021

年第三季度澳洲锂精矿产量维持上升趋势。根据各公司公告，2021

年第三季

度，澳洲主要锂精矿企业合计生产锂精矿约

52.4

万吨，环比增长

12.8%，同比增加

35%。

前三季度澳洲锂精矿总产量为

140.3

万吨，同比增长

25%。第三季度除

MtMarion项目

受到大雨影响减产外，Greenbushes项目、

MtCattlin项目以及

Pilbara项目产量均环比

增长，澳洲锂精矿总体产量继续回升。2021

年第三季度澳洲锂精矿产能利用率继续保持高位。2021

年第三季度澳洲锂精

矿企业整体产能利用率达到

102%，与第二季度持平。MtMarion项目在七月受到雨季影

响，导致高品位矿区的矿石回收率有所降低，产量较第二季度大幅下滑，产能利用率降

低至

90%。MtCattlin项目在第三季度使用光学矿石分选机增加低品位矿石的回收率，进

而提高项目产能利用率至

123%。Pilbara在第三季度对矿区废料进行二次精选，突破规

划产能限制，产能利用率提高至

104%。运输扰动继续影响澳洲锂精矿产销率水平。2021

年第三季度，MtMarion项目产销

率降至

70%，主要系

MtMarion项目生产受到天气扰动，部分订单推迟到第四季度交货，

销量较上季度大幅减少。MtCattlin项目

Q3

产销率为

132%，主要系

MtCattlin项目

6

月

份有

3.08

万吨锂精矿售出，但港口拥堵导致

Q3

才发货，因此

Q3

销量和产销率大幅增

长。Pilbara锂矿

Q3

产销率为

107%，维持满产满销状态。2021

年第三季度末独立厂商锂精矿库存降至低点。2021

年第三季度末，澳洲锂精

矿企业库存增加至

49.1

万吨（假设

Greenbushes库存不变），较第二季度末增加

0.3

万

吨。库存增加主要系

MtMarion装运量大幅回落，第三季度末库存环比增加

3

万吨。相比

之下，Orocobre和

Pilbara两家独立锂精矿生产商的库存量仍在减少，分别降至

2.3

万吨

/1.26

万吨，第三方锂盐生产企业可采购的锂精矿仍然较少。2

2021Q3澳洲锂精矿生产情况梳理TLEA：化学级锂精矿

2

号工厂顺利生产，奎纳纳项目生产首批氢氧化锂受益于化学级锂精矿二号工厂投产，Greenbushes锂精矿产量大幅增加。根据

IGO公司公告，2021

年第三季度，Greenbushes项目生产锂精矿

26.77

万吨（干吨，dmt），

其中技术级锂精矿产量为

3.91

万吨，化学级锂精矿产量为

22.85

万吨。产量增加的主要

原因是化学级锂精矿

2

号工厂（CGP2）达到规划产能。第三季度原有的

1

号工厂生产锂

精矿

13.71

万吨，2

号工厂生产锂精矿

9.14

万吨。Greenbushes锂精矿生产成本保持行业最低水平。2021

年第三季度

Greenbushes锂精矿现金成本为

310

澳元/吨，折合

230

美元/吨。受锂价上涨带来的权益金上升影响，

Greenbushes锂精矿生产成本有所提高，但这一数据仍处于澳洲锂矿的最低水平。

Greenbushes锂矿产能扩张稳步推进。Greenbushes项目有

3

座正在运营的锂精矿

工厂：一座技术级锂精矿工厂（TGP）和两座化学级锂精矿工厂

CGP1

和

CGP2，锂辉

石精矿年产能合计为

134

万吨。项目运营方计划再建

3

座选矿厂，一座尾矿再处理厂

(TRP)，第三座化学级锂精矿工厂

CGP3，第四座化学级工厂

CGP4。其中

CGP2

工厂于

2021

年

5

月调试生产，第三季度达到设计产能

60

万吨，第四季度将继续优化调试；

CGP3

设计产能为

60

万吨/年，已经签署

EPCM施工合同，公司计划将于

2022

年开始施

工，2024

年底或者

2025

年调试，预计

CGP4

将于此后开始建设；尾矿再处理厂（TRP）

正在推进建设，预计于

2022

年完工并调试生产。奎纳纳氢氧化锂工厂产出首批氢氧化锂，2

号产线计划

2022

年重启建设。Kwinana

（奎纳纳）氢氧化锂工厂包括两条生产线，单条生产线年产能为

24000

吨电池级氢氧化

锂。2021

年

8

月

21

日，1

号线产出第一批氢氧化锂产品，并继续整改和调试，10

月份

重新生产，公司预计后续的生产将会连续运行。目前公司的目标是在第四季度实现可销

售的优质品质，并在

2022

年

3

月之前达到设计产能的

50%。在产品品质升级之后，会

有

6

个月的产品认证周期，公司计划在

2022

年使

1

号线达到满产状态。2

号线主体建设

进度已达

20%-30%，资本支出达预算的

50%，公司计划于

2022

年做出最终投资决定并

重新启动建设，且

2

号线将在

2024

年末或

2025

年初完工并开始调试。MineralResources：产销量环比下滑，计划重启

Wodgina锂矿MtMarion项目受大雨及运输影响，Q3

产销均下滑。2021

年第三季度，MtMarion项目生产锂精矿

10.1

万吨（干吨，dmt），环比减少

11.4%，同比减少

24.1%；锂精矿装

运量为

7.1

万吨，环比减少

54.2%，同比减少

39.8%。2021

年前三季度

MtMarion锂矿

总产量

32.4

万吨，同比下滑

4.1%，总装运量为

35.4

万吨，同比增长

9.3%。2021

年

7

月份

MtMarion锂矿所在区域发生了大面积强降雨，降低了高品位矿区的回收率及产量，

因此导致整个第三季度锂精矿产量大幅减少。锂辉石销量降低除受矿石产量降低的影响

之外，还存在大量订单延迟至第四季度发货的原因。Wodgina矿山重启MARBLJV宣布重启

Wodgina矿山，预计

22Q3

投产

25

万吨锂精矿产能。2019

年

11

月，MineralResources与雅保公司共同组建合资公司

MARBLJV，持股比例为

40%，合资公司负责

Wodgina锂矿和

Kemerton氢氧化锂产线的运营。2021

年

10

月

25

日，MARBLJV宣布重启

Wodgina矿山，公司预计于

2022

年第三季度首先启动

25

万吨

锂精矿生产线，视市场情况而决定是否开启更多的产线。Wodgina锂矿经历多次股权变更，规划锂精矿产能

75

万吨/年。Wodgina矿山位于

西澳大利亚州北

Pilbara地区，距离黑德兰港口约

109

公里。该矿山是澳大利亚历史上著

名的钽铁矿，所有权最初归属于

GlobalAdvancedMetals公司（GAM）。2016

年

6

月

28

日，MRL从

GAM公司手中买下了

Wodgina矿山除坦矿之外的探矿权和采矿权，2017

年

开始进行采矿作业并于同年

4

月向中国客户售出第一批锂辉石原矿（DSO）。2018

年，

MRL考虑减少原矿出口并建设

75

万吨/年锂精矿产能，但由于现金流紧张，无法独立开

发

Wodgina锂精矿项目，因此选择与雅保公司合资成立

MARBLJV共同运营该矿山及配

套

Kemerton氢氧化锂项目。2019

年

5

月，Wodgina矿山

75

万吨/年锂精矿项目建成试

车，11

月

1

日，MRL与雅保公司交易正式完成，但由于全球锂市场需求低迷，双方决定

关停

Wodgina矿山，视市场情况恢复生产。Orocobre：与银河资源完成合并，Q3

产销量均创历史新高Orocobre和银河资源合并顺利完成，拟更名

AllkemLimited。OrocobreLimited与

GalaxyResources（银河资源）的合并已于

2021

年

8

月

25

日正式完成。银河资源的

所有合格股东均按照

1：0.569

的对价，将持有的银河资源股份转化为

Orocobre普通股。

原银河资源原运营的

MtCattlin锂矿以及在建项目

SaldeVida盐湖项目、JamesBay锂

矿项目也合并进入

Orocobre公司体内。合并后的公司提出更名为

AllkemLimited的建议，

并将在

2021

年年度股东大会予以表决。MtCattlin第三季度锂精矿产量创历史最高水平，锂精矿装运量大幅提高。2021

年

三季度，原银河资源的

MtCattlin锂矿生产锂精矿

6.79

万吨，同比增长

125.9%，环比增

加

7.3%，创下历史新高。2021

年第三季度公司锂精矿装运量为

8.96

万吨，环比增加

84.8%，同比增加

435.1%，第三季度装运量中有

3.08

万吨锂精矿为第二季度延迟发货，

因此实际销量为

5.88

万吨。2021

年前三季度，MtCattlin锂精矿产量为

17.78

万吨，同

比增长

136%，装运量为

16.81

万吨，同比增长

123%。第三季度出色的产销表现得益于

高品位矿体的开发及回收率的提高，公司第三季度继续在东北矿体开采高品位矿石，并

使用光学矿石分选机提高低品位矿石库存的回收率及锂精矿产出量。运输扰动消除，Orocobre季末锂精矿库存回落。截至

2021

年

9

月末，公司锂精矿

库存量降至

2.3

万吨，主要由于本季度已不存在因运输迟滞而延迟发货的订单，且第二季

度延迟发货的部分也完成装运，公司锂精矿库存水平显著下降。根据公司披露，未来两

季度已有

6.35

万吨锂精矿将按协议装运销售，预计公司锂精矿库存水平将维持低位。Orocobre第四季度锂精矿销售价格涨至

1650

美元/吨。公司三季报显示，2021

年

第三季度公司锂精矿平均销售价格为

779

美元/吨。截至三季报披露时间，公司已经签订

了

6.35

万吨的锂精矿销售协议，其中

3.85

万吨将于

2021

年第四季度发货，剩余

2.5

万

吨将于

2021

年

1

月发货，以上批次锂精矿销售平均价格为

1650

美元/吨（以

6%

Li2O含

量计），接近第三季度售价的两倍。挖掘低品位库存矿利用价值，MtCattlin锂精矿现金成本略有回升。2021

年第三季

度，MtCattlin锂精矿的现金成本（FOB）为

351

美元/吨，与前一季度相比增加了

7%。

主要系公司为了提高产能利用率，满足下游客户需求，使用新设备提高低品位库存矿回

收率，现金成本略有上升。Orocobre继续上调

MtCattlin锂矿的产量指引。银河资源曾在

2021

年

6

月将

MtCattlin锂矿的全年产量指引上调至

19.5-21.0

万吨，在第三季报更新的指引中，这一数据

继续上调至

21.0-22.0

万吨，主要得益于西北矿体的开发提前至

2021

年下半年，且公司

提高了低品位库存矿的回收率。由于产能利用率的提高，公司对

2021

年锂精矿平均生产

成本的指引也从之前的

420-450

美元/吨降低到

390-420

美元/吨。在建项目进展更新SaldeVida盐湖：项目

8

处盐田均已完成第一阶段盐水生产，水文地质团队已对大

部分盐田进行了泵测试，结果符合运营假设和预期。在完成钻探计划和对结果的最终评

估后，公司计划修订资源和储量估算。此外，项目公用基础设施建设也取得一定进展，

土方工程和运输团队均已到达现场，公司预计相关施工许可证将于年底之前获批。产品

方面，试验工厂已经试生产出

1

吨电池级碳酸锂，合格率为

85%。JamesBay锂矿：该项目于

2021

年第三季度开始建设基础工程，目前正在推进工

程、采购和施工许可证的准备工作，同时也在制定更详细的项目执行计划和销售策略。

NI43-101

报告和资源储量更新计划于第四季度发布。Pilbara：锂精矿拍卖屡创新高，产能扩张计划重启Pilbara锂精矿

产

量

创

投

产

以

来

最

高

水

平

。

2021

年

第

三

季

度

，

Pilbara的

Pilgangoora锂矿项目生产锂精矿

8.58

万吨，环比增加

11.1%，同比增长

37.4%，达到

项目投产以来最高水平。第三季度的锂精矿装运量达到

9.15

万吨，环比减少

4.6%，同比

增长

109.8%，超出此前

7.7-9

万吨的销量指引。2021

年前三季度，Pilbara锂精矿产量

为

24.07

万吨，同比增长

105.5%，锂精矿装运量为

25.88

万吨，同比增长

142.6%。受

下游强劲的需求拉动，Pilbara预计下季度市场需求仍会继续增长，2021

年第四季度锂精

矿产量指引为

9-11

万吨（包含

Pilgan和

Ngungaju工厂）。特许权使用费增加及运费上升导致锂精矿生产成本增长。2021

年第三季度，Pilbara锂精矿生产成本为

445

美元/吨（中国到岸价），高于上个季度的

441

美元/吨。成本增加

由多方面因素的推动：1）船舶供应紧张，海运成本与前一季度相比增加

18

美元/吨。2）

三季度锂精矿售价上涨产生了更高的特许权使用费成本，比

2021

年锂精矿指导价下的特

许权使用费高

12

美元/吨。未来随着

Ngungaju产量的提升，协同效应的实现和规模经济

的增加，以及运费恢复到正常水平，公司预计成本将趋于下降。得益于下游需求增长，Pilbara锂精矿库存再度降至低位。根据公司公告，截至

2021

年第三季度末，公司锂精矿库存为

1.26

万吨，环比减少

0.64

万吨，再度降至低位

水平。Pilbara锂矿

2021

年以来产销保持旺盛，除了第一季度因为运输延迟的影响导致

库存水平上升外，公司锂精矿库存维持较低水平。公司锂精矿拍卖成交价刷新记录，意欲提高长期承购价格。2021

年

10

月

26

日，

Pilbara在线上交易平台

BMX举行第三次锂精矿拍卖，拍卖标的为

10000

吨锂精矿

（5.5%Li2O），含运费成交价为

2629

美元/干吨（FOB,SC6.0%），公司预计该批产品将

在

2022

年

2

月装船发货。在

7

月底与

9

月中旬，Pilbara在

BMX分别进行了第一次与第

二次的锂精矿拍卖，成交价分别为

1250

美元/吨（FOB）和

2240

美元/干吨（FOB）。

Pilbara在三季报中表示，锂精矿长协定价与现货售价严重脱节，公司正在通过锂精矿拍

卖的形式缓解这一现状。此外，公司将进一步与承购客户进行价格审查，并计划上调长

协定价至

1650-1800

美元/干吨，正在与承购客户达成一致。Pilbara锂精矿扩产计划Ngungaju工厂（原

Altura项目）正式于

2021

年

10

月

7

日重启。2021

年

6

月

25

日，PilbaraMinerals的董事会批准重启

Ngungaju工厂，并预计在

2021

年第四季度重

新开始运营。10

月

7

日，Ngungaju工厂粗制产线生产的第一批矿石开始湿试，这是

Ngungaju工厂分阶段重新调试的第一步。10

月

13

日，粗制产线产出第一批锂辉石，

Pilbara将继续推进

Ngungaju加工设施的分阶段重启和增产工作，预计锂精矿产线将于

2022

年

第一季度开始生产。Pilgan工厂技改已经于

10

月中旬完成，产能增至

36-38

万吨/年。Pilgan工厂新压

滤机的交付按计划完成，并于

2021

年

10

月

13

日完成了第一次锂精矿生产。新设备的增

加有望提升

Pilgan工厂

10%-15%的产能，锂精矿产能增加至

36-38

万吨/年。同时技改

还将降低产品的含水量并进一步提升回收率。公司启动

Pilgangoora二期扩产研究，锂精矿产能规划超过

100

万吨/年。Pilbara规划的二期扩产计划将使得

Pilgan工厂的锂精矿总产能增至

80-85

万吨/年，公司计划分

批次扩展。Pilbara正在研究第一阶段的扩产详细计划，并预计在

2021

年底完成研究并

做出最终投资决定（FID），随后经过

9-12

个月的建设，即可实现约

10

万吨/年的锂精矿

新增产能。若

Pilgan工厂二期扩产完成，加上

Ngungaju工厂，公司锂精矿总产能将达

到

100

万吨/年。公司

2022

年锂精矿产量指引增加

12-15

万吨。2021

年

8

月，公司公布了

2022

年

产销量指引，2022

年公司计划生产锂精矿

46-51

万吨，锂精矿装运量指引为

44-49

万吨，

较

2021

年增加

12-15

万吨。2022

年公司锂精矿的现金成本指引为

395-430

美元/吨，较

2021

年增加的原因是

Ngungaju工厂重启以及剥采比提高。公司预计

2023

年锂精矿生产

成本可降至

340-375

美元/吨。2022

年公司资本支出指引为

6060

万美元，其中

3460

万

美元用于

Ngungaju工厂重启。Pilgangoora矿山资源量更新Pilgangoora项目资源量扩大至

3.09

亿吨，Li2O品位更新为

1.14%。2021

年

9

月

6

日，Pilbara更新了

Pilgangoora项目资源量，该项目资源量大幅增加至

3.09

亿吨，

Li2O品位为

1.14%，Li2O资源量共计

350

万吨，折合碳酸锂当量

1860

万吨。Ta2O5品位

为

105ppm，合计资源量

7170

万磅。该项目资源量最新的数据包含

PilbaraMinerals收

购

AlturaLithium之后整合

Ngungaju业务的矿产资源量，较

2020

年

6

月

30

日数据增加39%。随着钻探工作的开展，Pilgangoora资源量增长的潜力巨大。Pilbara与

POSCO建设合资工厂Pilbara与

POSCO建立合资公司，进军下游锂化学制品工业。Pilbara和韩国

POSCO于

2021

年

10

月

26

日就成立合资公司发布公告，双方成立新的合资公司以进军

下游锂化学制品工业，新的合资公司名为“POSCO-PilbaraMineralsLithiumSolutioncoltd”，将在韩国建设并运营一个

4.3

万吨产能的氢氧化锂工厂。根据合资协议，Pilbara将

按化学级锂精矿的现行市场价格，每年向氢氧化锂工厂提供

31.5

万吨化学级锂精矿。这

些锂辉石精矿来自

Pilgangoora项目

(包括最近重启的

Ngungaju工厂)。根据

POSCO的估算，此项目的资本投入约为

6

到

6.5

亿美元，考虑到初期营运资

本及融资成本后，总融资需求约在

7-7.5

亿美元之间，且双方同意从韩国商业银行进行

50%-65%的债权融资。在合资公司成立之初，Pilbara将认购其

18%的股权，POSCO则

持有

82%的股权。同时

Pilbara持有合资公司的看涨期权，此期权可以使得

Pilbara增持

合资公司的股份最多至

30%。此看涨期权必须在氢氧化锂工厂达到其

90%产能后

18

个

月内行权。这样的看涨期权是对于

Pilbara权益的一种保护措施，确保

Pilbara在项目运

转良好的情况下再进行大规模的股权投入。相似的保护措施还包括在出现重大成本超支

和产能转换问题时

Pilbara有权以原价售出所持股权。预计合资氢氧化锂工厂将于

2023

年第三季度试运行，2024

年底达产。根据合资企

业的规划，氢氧化锂工厂将在

2021

年完成项目的设计，并且在

2022

年和

2023

年进行

项目的建设。项目的早期设计与建造工作已经开始。公司预计此项目将在

2023

年第三季

度进行试运营并交付第一批产品，并且在

2023

年第三季度至

2024

年第四季度进行产能

提升，然后在

2024

年年底达到最大规划产能。现金流保持稳健，为后续扩产提供保障。Pilbara截至

2021

年第三季度末的现金余

额为

1.37

亿美元（含

3620

万美元的不可撤销银行信用证），较上季度略微增加

2100

万

美元，主要系公司销售收入持续增加，经营净现金流达到了

4850

万美元，同时各项技改

和扩产工作有序推进，资本支出约

1490

万美元。进入第四季度随着锂精矿销售价格的快

速上涨，公司现金流继续保持改善趋势。3

澳洲待开发锂矿项目梳理GlobalLithiumResources：Pilbara地区后起之秀，获得天宜锂业战投地理位置和项目概况：GlobalLithiumResources（GL1）是西澳大利亚

Pilbara地

区新兴的锂资源商。2021

年

5

月

6

日于澳交所上市，旗下全资拥有的未开发锂资源项目

为

MarbleBarLithiumProject(MBLP)。MBLP位于

Pilbara地区黑德兰港东南

180

公里

和

MarbleBar小镇西北

15

公里处，周围还有

Pilgangoora矿床和

Wodgina矿床，

MBLP项目区内矿床地质环境与上述两处矿床相似。MBLP项目目前仍处于勘探阶段，基

础设施完善，连接黑德兰港和

MarbleBar的公路穿过矿区。项目资源量：根据

GlobalLithiumResources公司在招股书中公布的技术报告，

MBLP锂项目资源量（推断的）为

1050

万吨，品位为

1.0

Li2O%，对应

Li2O含量为

10.5

万吨，折合碳酸锂当量

55.9

万吨。最新的勘探结果显示

MBLP锂项目存在较大的资源潜力。根据

2021

年

7

月

28

日的

钻探结果显示，该项目现有的锂矿化区域已经达到

6km，核心的

Archer矿区钻探深度及

结果显示，深处矿层会有品质更高的锂矿石，项目资源量未来潜力较大。开发计划：根据

GlobalLithiumResources公司公告内容，公司正在进行冶金测试，

并预计在

2021

年底完成。2021

年第四季度之后的钻探活动正在计划中，并且需要获得

新的审批，公司预计钻探活动结束后将于

2022

年第一季度更新项目资源量。获得天宜锂业战略投资：2021

年

11

月

1

日，GlobalLithiumResources公告表示公

司获宜宾市天宜锂业科创有限公司的战略投资，宜宾天宜锂业作为基石投资者投资

620

万美元，获得环球锂业

9.9%股份。相关资金将用于

MBLP锂项目

Archer矿床的快速勘

探以及后续的金属实验工作。CoreLithium：Finniss锂项目启动建设根据

CoreLithium公司公告，9

月

30

日，公司董事会批准了

Finniss锂项目的最终

投资决定，并确定了项目采矿和选矿服务商。10

月

22

日，赣锋锂业与

CoreLithium的

包销协议和投资获批。10

月

26

日，CoreLithium宣布

Finniss锂项目启动建设，公司预

计采矿工作将从今年底开始，选矿及首批锂精矿产出预计在

2022

年第四季度。CoreLithium有望成为本轮锂价上行周期中澳洲首个投产的新兴锂矿。4

澳洲锂矿复产提速，2022

年紧缺局面不改锂价大涨，澳洲锂矿“复产潮”来临。2021

年

5

月，Gre