学院2017年考前神助攻-财管重难点

学院——陪伴奋斗年华有时候会觉得自己很孤单，哪怕并不缺少亲人朋友关切的眼神。因为没有处在相同的境地，没有等同纵然无线wifi不能传递热能，可是陪伴却可以带来无限。间里，老师说“懂得了就扣1”，一连BT学院。月一，BT学院一直陪你，陪你！陪你遥望真理无穷，陪你感受每进一寸的欢喜，陪你平缓坎坷心情，陪你度过财管重难点2016年，无意中发现每章每节总有一些知识点会让大家产生误解，编写了第一版重难点解析为大家提2017913第一章财务管理基本原理一、企业组织形式二、财务管理基本目标三、财务管理概念和基本原 四、资本市场效率一、因素分析法（就看每一个因子对结果的影响第一次替代B：A1=B1*C*D第二次替代C：A2=B1*C1*D第三次替代二、短期偿债能力现金比率=货币/流动负债 三、长期偿债能力四、营运能力比率五、能力比六、市价比率七、杜邦分析体系——权益净利率八、管理用财务报表（今年在这里进行了精简

（1+净负债）

股东

股东权九、财务预测的基本步骤十、预计需要外部融资额

税后经营净利润/净经营资产×利润留存1−税后经营净利润/净经营资产×利润留存率

预计税后经营净利率×净经营资产周转率×利润1−预计税后经营净利率×净经营资产周转率×利润留存十一、可持续增长率的计==

留存收益本期增期末股东权益−留存收营业净利率×总资产周转率×权益乘数×本期利润1−营业净利率×总资产周转率×权益乘数×本期利润留存率权益净利率×利润1−权益净利率×利润留存率×营业净利率×权益乘数×总资1−利润留存率×营业净利率×权益乘数×总资产周转营业净利率×净经营资产周转次数×净经营资益乘数×利润留存1−营业1−营业净利率×净经营资产周转次数×净经营 益乘数×利润留存十二、外部融资额有效年利率=（1+报价利率/m）m-1（有效年利率大于等于报价利率预付年金现值：[（P/A，i，n-1）+1]（期数-1，系数+1）P=A*（P/A，i，n）*（P/F=A*（P/A，i，m+n）-A*（P/Aσ=√𝑎2+𝑏2+2𝑎𝑏× （a=𝑊𝑎×σ𝑏=𝑊𝑏×σ 9、资本市场线金，Q将小于1；如果是借入，Q会大于1） 时持有无风险资产和风险资产组合。在M点的右侧，你将仅持有风险资产组合M，并且会借入以进一步投资于风险资产组合M。10、系统风险:是指那些影响所有公司、所有资产、整个市场的风险。例如：，、经济等，β=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险一致；β＞1，说明该资产的系统风险程度大于整个市场组合的风险；β＜1，说明该资产的系统风险程度等于0。资本市场线 程散，风险程度就小，风险率就低，市场线斜率就小，额201556201668201615额201556201668201615201785④估计无风险利率时，应按与拟债券到期日相同或相近的债券（即5年期债券）的到期收益率估计；小w使用的是与拟债券期限相同的债券的票面利率。rs=rRfβ(rmrRf)rRf：10年期债券；含通胀的名义到期收益率β（a）成本的影响：K=D1P0*(1-F)+g当净现值大于0，投资项目可行。当现值指数大于1，投资项目可行。

第M年的尚未回收额的现值M1年的现金净流量的现值永续净现值=等额年金额/资本成本 增加不一定会降低平均成本。对甲公司2012年度的财务数据进行修正，作为预测基期数据。甲公司货币中经营活动所需的货预计甲公司2013年度的售电量将增长2%，2014年及以后年度售电量将稳定在2013年的水平，不再甲公司目前的负债率较高，计划将资本结构（净负债/净投资资本）65%，资本结构高于票。净负债的税前资本成本平均预计为8%，以后年度将保持不变。财务费用按照期初净负债计算。 第六章债券、价值评（不考虑付息期间变化：最终都向面值靠近。溢价的债券，期限越长，价值越高；折价的债券，期限越长，价值越低；折 平 对于折价的债券，加快付息频率，价值下降；对于溢价的债券，加快付息频率，价值上升；对于平价的债券，加快付息频率，价值不变。零成长（永续债券：p=D/R（D是股利R是股权资本成本3、普通股的期望第七章价值评： 组合，指1 是同时出售一只的看涨和看跌，它们的执行价格、到期日都相同 大

Cu−HSu−HSd−B1+

=上行概率

1+

+下行概率

1+

(1+𝑟)−𝑢−𝑢−(1+𝑢−Cu=上行概率×Cuu+下行概率 Cd=上行概率×Cud+下行概率 00 看涨价格C-看跌价格P=标的资产的价格S-执行价格的现值PV（X）少数股权价值与控股权价值：控股权溢价=V（新的）-V（当前期∞

𝑡=1（1股权资本成本∞

7、实体现金流量

𝑡=1（1股权资本成本∞

𝑡=1（1+平均资本成本 ∞

𝑡=1（1+等风 成本方法1：剩余现金流量法（从现金流量形成角度来确定方法2：融资流量法现金流量=税后利息费用-新借（或+归还）股权现金流量=股利分配-股权资本（或+回购）股利支付率×(1增长率 股权成本− 股权成本−

股东权益净利率股利支付率1增长率 股权成本−股东权益净利率 股权成本− 销售净利率股利支付率×(1增长率 股权成本− 股权成本−【例题5·单选题】甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%，2014年，甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股，2014年末甲公司的本期市净率为()。A. B. C. D.可比企业平均市盈率=(Σ可比企业的市盈率)/nii无企业所得税条件下的MM有企业所得税条件下的MM，S=（EBI-第十 股利分配、分割和回 1、普通股筹资2、普通股的首次（1）的方式（2）的销售方式 3、配股为a.拟配售数量不超过本次配售前股本总额的30%；b.控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配的数量；c.一般来说，老股东可以以低于配股前市价的价格所配发的4、增发新股引入投资者不仅获得投资者的，还有会计年度平均净资产收益率平均不低非公开发没过多条件的限，一只者合法权益和社会公共利益的情形均可申请非公开。5、筹资与普通股筹资报低6、长期与短期负低高低慢7、银行借款与债券筹资高慢小8、长期借款的保护性条款9、债券的偿还10、优先股筹资11、认股权证筹资a.均以为标的资产，其价值随价格变动b.在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权c. 12、可转换债券和认股权证的区别付息一次，到期还本。可转换债券一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。 末每份可转换债券的价值为1197.23元甲公司第四年的价格是22×（1+8%）4≈30，即将接近25×1.2=30，所以如果在第四年不转 当利率为9%时，50×（P/A，9%，4） 当利率为10%时，50×（P/A，10%，4） 内插法计算：（i-9%）/（10%-9%）=（1010.1-1000）/（1010.1-976.2）增发普通股；如果它的税前成本低于普通债券的利率10%，则对投资人没有。 11.25%/（1-25%）=15%，r2，则：13、可转换债券筹资：可以转换为特定公司的普通股的债券。14、可转换债券筹资的优缺点股价风险。可转换债券后，如果股价没有达到转股所需要的水平，可转换债券持有者没15、经营租赁和融资租赁公允价值的90%；租赁资产性质特殊16、经营租赁的现金流量（租赁费可以抵税17、融资租赁（租赁费不可以抵税18、租赁决策折现率的确定： 19、租赁存在的原因（承租人角度1、营运资本（主要是短缺成本和持有成本）投资策略2、营运资本筹资策略3、企业置存现金的原因4、现金收支管理策略5、最佳现金持有量的分析三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量，即机会成本=短缺成本当C/2*K=T/C*F最佳现金持有额C=2×𝑇×最小相关总成本C=√2×𝑇×𝐹×3R=

+当持有的现金余额处于HL6、信用品质：（capitl7、应收账款信用政策的制定应收账款占用应收账款平均余额×8、储备存货的成本：取得成本、成本、缺货成本购置成本DU：指存货本身的成本9、经济订货量基本模型：变动成本=变动订货成最佳订货周期（t*）=1/10、基本模型的扩展设每批订货数为QP，每日耗用量存货陆续供应和使用的经济订货量：Q*=√2KD×P TC（Q*）=√2KDKc×(1−P11、保险储备Ku——单位缺货成本；N——年订货次数；确定方法：从B=0开始测试，计算TC，选择其中最低的12、放弃现金折扣成本=折扣百分 𝟏−折扣百分 信用期−折扣13、补偿性余额条件下有效年利率的确14、借款利息的支付方法15、各种付息方式对1、辅助生产费用的归集和分配2、完工产品和在产品的成本分配 种3、联产品和副产品的成本分配4、产品成本计算的基本方法算和结转产品吹牛外，5、分步骤才能计算产成品成本的法。也称为是：便于计算外售半成品成本；便于与1、成本标准和标准成本2、标准成本的种类据3、标准成本的制定4、直接材料成本差异分析5、直接人工成本差异分析6、变动制造费用的差异分析7、变动成本项目差异分析的责任归属异8、固定制造费用成本差异分析9、固定成本和变动成本10、作业的种类11、作业量的计量单位即作业成本动因有三类：业务动因、持续动因、强度动因12、作业成本法的优点和局限性13、作业成本法的应用条件1、成本性态分析 （2015费费、职工培训费等，所以选项A正确。2、边际贡献=营业收入-变动成本=（单价-单位变动成本）×销量3、边际贡献率=边际贡献/营业收4、盈亏临界点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）=固定成本/单位边际贡献5、敏感分析数绝对值大于1，则属于敏感因素）1.相关成本与不相关成本2、生产决策主要方法3.产品销售定价方法1、预算的分类2、增量预算（调整预算：以基期水平为基础3、固定预算（静态预算：以某一固定业务量水平为基础（y=a+bx4、定期预算：是以固定不变的会计期间（如年度、季度、月份）作为预算期间量直接材料—1、经济增加值经济增加值=调整后税后经营净利润-平均资本成本×调整后