生命周期与需求曲线课件

穩當作好家庭財務規劃鄭義PhD,CFA

國立中山大學財管所穩當作好家庭財務規劃鄭義PhD,CFA

國立中山大學我的薪水夠不夠若以年薪百萬，每5年有5%的調薪那每年薪資收入是現在5年後10年後15年後20年後25年後100萬105萬111萬117萬123萬129萬收入─支出=？我的薪水夠不夠若以年薪百萬，每5年有5%的調薪現在5年後10若是我沒有年薪百萬若是我沒有保證調薪我還有幾個5年能打拼？房貸！車貸！子女教育！除了生活費及額外開銷，我還剩多少？安逸的退休生活不能生病的老年日子仔細思考未來似乎只剩恐懼恐懼不是唯一選項往下走，正確理財會給你另一道出口若是我沒有年薪百萬理財範圍理財範圍收入支出工作收入理財收入生活支出理財支出舉債◎消費負債：循環信用

現金卡餘額

分期付款◎投資負債：融資融券槓桿投資◎自用資產負債：房車貸稅務規劃◎所得稅：扶養親屬

列舉扣除額

捐錢或報稅◎財產稅：投資或置產◎財產移轉：分年贈與高額保單境外公司風險管理◎保險◎信託儲蓄管理◎預備金(3~12個月)◎投資本金理財範圍理財範圍收入支出工作收入生活支出舉債◎消費負債：循環個人（家庭）財務三大報表個人（家庭）財務就像公司財務一樣可以管理，製作財務報表，可以快速讓自己了解個人（家庭）之財務狀況。個人（家庭）財務三大報表每月收支表年度收支表資產負債表個人（家庭）財務三大報表個人（家庭）財務就像公司財務一樣可以收支表－檢視收支狀況年度收支表除了加計每月收支表的每月結餘外，還涵蓋年終獎金、股利、利息等年度性收入，以及綜所稅、房屋稅、保險費等年度支出。收支表－檢視收支狀況年度收支表除了加計每月收支表的每月結餘外6資產負債表資產包含固定資產（如不動產）、流動資產（股票、基金、現金等）等負債則包括房貸、車貸、消費性貸款及民間借貸等資產－負債＝淨資產資產負債表資產包含固定資產（如不動產）、流動資產（股票、基生命週期與需求曲線出生成長結婚育子退休養老終老養老期收入中斷殘廢長年病死得太早子女教育保全資產老年長壽撫育期子女教育金準備遺產稅退休費用最後費用住宅費用醫療費用生活費用應急費用收入曲線支出曲線理財收入責任重大期資料

來源：金研院

理財出版品生命週期與需求曲線出生成長結婚育子退休養老終老養老期收入中斷居住規劃居住需求空間需求區位需求居住人口生活機能購屋或租屋購屋租屋租金負擔景氣變動利率趨勢所得狀況可負擔總價功能型式屋齡保值性文化素質環境需求心理滿足居住規劃居住空間區位居住生活購屋或租屋購屋租屋租居住規劃>影響不動產價格的因素需求面因素人口結構景氣好壞投資熱錢的流動利率走勢社會文化供給面因素餘屋數量政府政策經濟結構法拍屋的多寡房屋的獨特性居住規劃>影響不動產價格的因素需求面因素供給面因素子女教育金規劃子女教育金規畫的必要性與應有額度子女教育金規畫的特性與原則沒有時間彈性：時間一到就要支付沒有費用彈性：學費沒有商量的空間無法事前預知子女的教育程度：很難事先知道子女會花費多少金錢子女教育金規劃子女教育金規畫的必要性與應有額度退休規劃退休金來源分析第一層次：社會保險或國民年金給付第二層次：企業退休金及公教人員退休金給付第三層次：自己另外準備退休金。退休規劃退休金來源分析其他退休規劃注意事項退休規劃時常犯的錯誤準備時間太少：至少要有20年的準備期間。提撥比例不足：至少應該提撥收入的10%~20%。投資過於保守：投資人定存比例偏高。投資組合不夠分散。如果退休金累積不如預期時的調整方向減少理財目標金額，或延後實現的時間。設法增加收入，減少支出。降低退休需求，或延後退休時間。其他退休規劃注意事項退休規劃時常犯的錯誤投資規劃流程人生規劃報酬、風險目標設定財務目標→金錢化分析自己投資性格分析自己目前情況模擬財務狀況可投資年數需求金額旅遊留學深造保險規劃退休需求購屋需求子女教育金需求計劃階段執行回饋執行資產配置投資策略衡量與評估投組績效並做適當調整投資規劃流程人生規劃報酬、風險目標設定財務目標分析自己分析自建構投資組合除了銀行定存外，我應買多少股票基金、多少債券基金呢？那我又該買哪些股票型與債券型基金呢？百齡法核心衛星架構請把「篩、選、配」作為資產配置的口訣接著進入建構投資組合的流程建構投資組合除了銀行定存外，我應買多少股票基金、多少債券基金百齡法10203040506070802040608010020歲的年輕人40歲的壯年人60歲的退休者80歲的老人家年齡股票比重%概念：年紀越大，風險承受度越小，投資需越趨保守活用：隨個人投資屬性不同作適性調整百齡法102030405060708020406080100百齡法應用100－投資人的年齡＝股票型基金加入風現屬性及市場觀點較積極者＋10%，較保守者－10%看好多頭酌＋10~20%，認為空頭－10~20%小張40歲100-40=60，可建議投資60%資金於股票型基金風險態度較積極，對未來的經濟情勢樂觀60%（百齡法）+10%（積極者）+10%（對盤勢樂觀）80%於股票型基金風險態度較保守，對未來股票市場不看好60%（百齡法）10%（保守者）10%（對盤勢悲觀）40%於股票型基金。範例百齡法應用100－投資人的年齡＝股票型基金小張40歲範例核心衛星法醫療生物網路通訊金磚四國金融商品波動度大調整頻率高比重≦30%衛星型波動度小調整頻率低比重≧70%核心型投資策略層面投資執行層面核心衛星法醫療生物網路通訊金磚四國金融商品波動度大衛星型波動補充：風險收益等級低高低高收益風險RR1RR2RR3RR4RR5債券型股票型貨幣型平衡型補充：風險收益等級低高低高收益風險RR1RR2RR3RR4R補充：風險收益等級風險收益等級RR1RR2RR3投資風險低中中高投資目標以追求穩定收益為目標通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存但並不保證本金不會虧損。以追求穩定收益為目標通常投資於已開發國家政府公債、或國際專業評等機構評鑑為投資級（如標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）之已開發國家公司債券但也有價格下跌之風險。以追求兼顧資本利得及固定收益為目標通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益之有價證券但也有價格下跌之風險。主要基金類型貨幣型基金已開發國家政府公債債券型基金投資級公司債券基金（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）平衡型基金非投資級之已開發國家公司債券基金（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以下）新興市場債券基金補充：風險收益等級風險收益等級RR1RR2RR3投資風險低中補充：風險收益等級風險收益等級RR4RR5投資風險高很高投資目標以追求資本利得為目標通常投資於已開發國家股市、或價格波動相對較穩定之區域內多國股市但可能有大幅價格下跌之風險。以追求最大資本利得為目標通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市但可能有非常大之價格下跌風險。主要基金類型全球型股票基金已開發國家單一股票基金已開發國家之區域型股票基金一般單一國家基金新興市場基金產業類股型基金店頭市場基金補充：風險收益等級風險收益等級RR4RR5投資風險高很高投資綜合應用

＞百齡vs核心衛星法假設小張已經持有一些其他基金，則整體配置如下建議：基金種類類型佔同類型基金比重佔整體投資組合比重RR等級全球型股票基金股票型60％60％36％RR4歐洲股票型基金20％12％RR4能源類股票型基金10％6％RR5金磚四國股票型基金10％6％RR5全球型債券基金債券型40％70％28％RR2歐元高收益債基金30％12％RR3綜合應用＞百齡vs核心衛星法假設小張已經持有一些其他基金，22投資是不是已經成為你走出恐懼的選項呢如果有成功的機會，是不是願意賭一把？那如果賭輸了呢？把計算機拿起來吧~~退休生活是賭不得的投資不是一定高風險最大風險在於人類本性的「貪怕」我們都必須不斷訓練自己戰勝自己，投資就會變的安全可靠訓練，從進入時光機開始投資是不是已經成為你走出恐懼的選項呢時光機體驗遊戲進入時光機回到過去市場訊息股債走勢局勢判斷投資下單檢驗績效行為分析什麼是時光機回到過去，用一小時走三年歷史看著當時的市場，投資下單站在現在回想過去，了解自己、看清投資時光機的好處從行為分析看自己從別人的經驗得到教訓從時光機學會判斷市場訊息時光機體驗遊戲進入時光機市場訊息局勢判斷檢驗績效什麼是時光機體驗分享剛剛的體驗活動，下單時是怎麼決定市場哪些訊息，影響你很深每次投資有沒有訂個下單規則或是隨心情下若剛剛你有明顯落後，那時你是什麼心情活動中，哪一點讓你覺得最有趣體驗遊戲的心得體驗分享剛剛的體驗活動，下單時是怎麼決定結論理財提早越早越好，不要訂定不切實際的目標資產配置是一種觀念，是希望能分散風險請把「安全的理財」放在投資的最前頭訓練有助於用正確心態進行理財規劃反覆訓練、自我克制安全理財，GO~~結論理財提早越早越好，不要訂定不切實際的目標反覆訓2727穩當作好家庭財務規劃鄭義PhD,CFA

國立中山大學財管所穩當作好家庭財務規劃鄭義PhD,CFA

國立中山大學我的薪水夠不夠若以年薪百萬，每5年有5%的調薪那每年薪資收入是現在5年後10年後15年後20年後25年後100萬105萬111萬117萬123萬129萬收入─支出=？我的薪水夠不夠若以年薪百萬，每5年有5%的調薪現在5年後10若是我沒有年薪百萬若是我沒有保證調薪我還有幾個5年能打拼？房貸！車貸！子女教育！除了生活費及額外開銷，我還剩多少？安逸的退休生活不能生病的老年日子仔細思考未來似乎只剩恐懼恐懼不是唯一選項往下走，正確理財會給你另一道出口若是我沒有年薪百萬理財範圍理財範圍收入支出工作收入理財收入生活支出理財支出舉債◎消費負債：循環信用

現金卡餘額

分期付款◎投資負債：融資融券槓桿投資◎自用資產負債：房車貸稅務規劃◎所得稅：扶養親屬

列舉扣除額

捐錢或報稅◎財產稅：投資或置產◎財產移轉：分年贈與高額保單境外公司風險管理◎保險◎信託儲蓄管理◎預備金(3~12個月)◎投資本金理財範圍理財範圍收入支出工作收入生活支出舉債◎消費負債：循環個人（家庭）財務三大報表個人（家庭）財務就像公司財務一樣可以管理，製作財務報表，可以快速讓自己了解個人（家庭）之財務狀況。個人（家庭）財務三大報表每月收支表年度收支表資產負債表個人（家庭）財務三大報表個人（家庭）財務就像公司財務一樣可以收支表－檢視收支狀況年度收支表除了加計每月收支表的每月結餘外，還涵蓋年終獎金、股利、利息等年度性收入，以及綜所稅、房屋稅、保險費等年度支出。收支表－檢視收支狀況年度收支表除了加計每月收支表的每月結餘外33資產負債表資產包含固定資產（如不動產）、流動資產（股票、基金、現金等）等負債則包括房貸、車貸、消費性貸款及民間借貸等資產－負債＝淨資產資產負債表資產包含固定資產（如不動產）、流動資產（股票、基生命週期與需求曲線出生成長結婚育子退休養老終老養老期收入中斷殘廢長年病死得太早子女教育保全資產老年長壽撫育期子女教育金準備遺產稅退休費用最後費用住宅費用醫療費用生活費用應急費用收入曲線支出曲線理財收入責任重大期資料

來源：金研院

理財出版品生命週期與需求曲線出生成長結婚育子退休養老終老養老期收入中斷居住規劃居住需求空間需求區位需求居住人口生活機能購屋或租屋購屋租屋租金負擔景氣變動利率趨勢所得狀況可負擔總價功能型式屋齡保值性文化素質環境需求心理滿足居住規劃居住空間區位居住生活購屋或租屋購屋租屋租居住規劃>影響不動產價格的因素需求面因素人口結構景氣好壞投資熱錢的流動利率走勢社會文化供給面因素餘屋數量政府政策經濟結構法拍屋的多寡房屋的獨特性居住規劃>影響不動產價格的因素需求面因素供給面因素子女教育金規劃子女教育金規畫的必要性與應有額度子女教育金規畫的特性與原則沒有時間彈性：時間一到就要支付沒有費用彈性：學費沒有商量的空間無法事前預知子女的教育程度：很難事先知道子女會花費多少金錢子女教育金規劃子女教育金規畫的必要性與應有額度退休規劃退休金來源分析第一層次：社會保險或國民年金給付第二層次：企業退休金及公教人員退休金給付第三層次：自己另外準備退休金。退休規劃退休金來源分析其他退休規劃注意事項退休規劃時常犯的錯誤準備時間太少：至少要有20年的準備期間。提撥比例不足：至少應該提撥收入的10%~20%。投資過於保守：投資人定存比例偏高。投資組合不夠分散。如果退休金累積不如預期時的調整方向減少理財目標金額，或延後實現的時間。設法增加收入，減少支出。降低退休需求，或延後退休時間。其他退休規劃注意事項退休規劃時常犯的錯誤投資規劃流程人生規劃報酬、風險目標設定財務目標→金錢化分析自己投資性格分析自己目前情況模擬財務狀況可投資年數需求金額旅遊留學深造保險規劃退休需求購屋需求子女教育金需求計劃階段執行回饋執行資產配置投資策略衡量與評估投組績效並做適當調整投資規劃流程人生規劃報酬、風險目標設定財務目標分析自己分析自建構投資組合除了銀行定存外，我應買多少股票基金、多少債券基金呢？那我又該買哪些股票型與債券型基金呢？百齡法核心衛星架構請把「篩、選、配」作為資產配置的口訣接著進入建構投資組合的流程建構投資組合除了銀行定存外，我應買多少股票基金、多少債券基金百齡法10203040506070802040608010020歲的年輕人40歲的壯年人60歲的退休者80歲的老人家年齡股票比重%概念：年紀越大，風險承受度越小，投資需越趨保守活用：隨個人投資屬性不同作適性調整百齡法102030405060708020406080100百齡法應用100－投資人的年齡＝股票型基金加入風現屬性及市場觀點較積極者＋10%，較保守者－10%看好多頭酌＋10~20%，認為空頭－10~20%小張40歲100-40=60，可建議投資60%資金於股票型基金風險態度較積極，對未來的經濟情勢樂觀60%（百齡法）+10%（積極者）+10%（對盤勢樂觀）80%於股票型基金風險態度較保守，對未來股票市場不看好60%（百齡法）10%（保守者）10%（對盤勢悲觀）40%於股票型基金。範例百齡法應用100－投資人的年齡＝股票型基金小張40歲範例核心衛星法醫療生物網路通訊金磚四國金融商品波動度大調整頻率高比重≦30%衛星型波動度小調整頻率低比重≧70%核心型投資策略層面投資執行層面核心衛星法醫療生物網路通訊金磚四國金融商品波動度大衛星型波動補充：風險收益等級低高低高收益風險RR1RR2RR3RR4RR5債券型股票型貨幣型平衡型補充：風險收益等級低高低高收益風險RR1RR2RR3RR4R補充：風險收益等級風險收益等級RR1RR2RR3投資風險低中中高投資目標以追求穩定收益為目標通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存但並不保證本金不會虧損。以追求穩定收益為目標通常投資於已開發國家政府公債、或國際專業評等機構評鑑為投資級（如標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）之已開發國家公司債券但也有價格下跌之風險。以追求兼顧資本利得及固定收益為目標通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益之有價證券但也有價格下跌之風險。主要基金類型貨幣型基金已開發國家政府公債債券型基金投資級公司債券基金（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）平衡型基金非投資級之已開發國家公司債券基金（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以下）新興市場債券基金補充：風險收益等級風險收益等級RR1RR2RR3投資風險低中補充：風險收益等級風險收益等級RR4RR5投資風險高很高投資目標以追求資本利得為目標通常投資於已開發國家股市、或價格波動相對較穩定之區域內多國股市但可能有大幅價格下跌之風險。以追求最大資本利得為目標通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市但可能有非常大之價格下跌風險。主要基金類型全球型股票基金已開發國家單一股票基金已開發國家之