收益分配决策课件

03一月20231第九章收益分配决策29十二月20221第九章收益分配决策主要内容收益分配概述收益分配的政策主要内容收益分配概述收益分配的政策第一节收益分配概述收益分配的顺序收益分配的基本原那么第一节收益分配概述收益分配的顺序收益分配的基本原那么一、收益分配的基本原那么依法分配原那么统筹各方面利益原那么分配与积聚偏重原那么投资与收益对等原那么一、收益分配的基本原那么依法分配原那么统筹各方面利益原那么分二、收益分配的顺序计算可供分配的利润提取法定公积金提取法定公益金提取恣意公积金向投资者分配利润或股利二、收益分配的顺序计算可供分配的利润提取法定公积金提取法定公第二节收益分配的政策股利政策实际影响股利政策的要素股利政策的种类股票股利与股票联系股利分配的顺序第二节收益分配的政策股利政策实际影响股利政策的要素股利政策一、影响股利政策的要素超额累积利润约束法律要素公司要素偿债才干约束资本积聚约束资本保全约束公司举债才干未来投资时机盈余动摇状况融资本钱资产活动状况股东要素控制权思索避税思索动摇支出思索规避风险思索其他要素债务合同限制通货收缩一、影响股利政策的要素超额累积利润约束法律要素公司要素偿债才二、股利政策实际股利有关论股利相关论税差效应实际跟随者实际完整市场实际股利剩余论〝在手之鸟〞实际股利分配的信号传递实际股利分配的代理实际二、股利政策实际股利有关论股利相关论税差效应实际跟随者实际完三、股利政策的种类剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策三、股利政策的种类剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策剩余股利政策：在企业确定的最正确资本结构下，净利润首先要满足投资和需求，然后假定有剩余才用于分配股利。剩余股利政策适用条件：企业必需有良好的投资时机，该投资时机的估量报酬率要高于股东要求的必要报酬率。优点：坚持最低的目的资本结构剩余股利政策：在企业确定的最正确资本结构下，净利剩余股利政策①设定目的资本结构◆假设满足后有剩余，那么发放股利②计算投资方案所需权益资本金额债务数额

股东权益数额留存收益◆假设留存收益缺乏，需发行新股③最大限度满足股东权益数的需要①设定目的资本结构◆假设满足后有剩余，那么发放股利②计算投例：某企业净利润为8000万元，下一年投资方案所需资金为6000万元，公司的目的资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。那么依照目的资本结构的要求，计算该公司当年可发放的股利数额。例：某企业净利润为8000万元，下一年投资方案所需剩余股利政策的评价可最大限制地降低资本本钱，完成公司价值最大化股利支付的不确定，会传递给投资者公司不动摇的信息适用于公司初创阶段剩余股利政策的评价可最大限制地降低资本本钱，完成公司价值最大固定股利政策将每年发放的每股股利定在某一特定的水平上，然后在一段时期内维持不变，只要当公司以为未来收益的添加足以使它可以将股利维持到一个更高水平时，公司才会提高股利的发放额。每年股利相等固定股利政策将每年发放的每股股利定在某一特定的水平上，然后每例：假定某公司的目的资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%，该公司于第一会计年度完成的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元，第二会计年度完成的净利润为900万元，在不思索目的资本结构的前提下，假设公司执行固定股利政策，那么第二年度应向股东分配的现金股利是多少？例：假定某公司的目的资本结构为自有资金占60%，固定股利政策的评价缺陷：股利支付不能很好地与盈利状况配合，盈利降低时也固定不变地支付股利，能够会出现资金充足，财务状况好转的结果；在投资需求少量资金的时分还会影响到投资所需的现金流。优点：有利于股票价钱的动摇，投资者风险较小。固定股利政策的评价缺陷：股利支付不能很好地与盈利状况配合，固定股利支付率政策固定股利支付率政策是公司确定固定的股利支付率，并临时按此比率从净利润中支付股利的政策。例：某公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路动摇，拟投资1200万元，扩展消费才干50%。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司在2005年的税后利润为500万元，要求：该公司2006年为扩大上述消费才干必需从外部筹措多少权益资金？固定股利支付率政策固定股利支付率政策是公司确定固定的股利支付固定股利支付率政策的评价优点使股利与企业盈余严密结合，以表达多盈多分、少盈少分、不盈不分的原那么坚持股利与利润间的一定比例关系，表达投资风险与收益的对等缺陷股利动摇容易使外界发生公司运营不动摇的印象，公司财务压力较大，不利于股票的价钱动摇与下跌确定合理的固定股利支付率难度很大固定股利支付率政策的评价优点使股利与企业盈余严密结合，以表达优点该股利政策具有较大的灵敏性，既可以使公司坚持固定股利的动摇记载，又可以使股东分享公司兴盛的益处，使灵敏性与动摇性较好地结合起来即在一定水平上维持股利的动摇性，又有利于企业的资本结构到达目的资本结构缺陷股利派发缺乏动摇性，额外股利随盈利的变化而变化假设公司较长时间不时发放额外股利，股东会误以为这是正常股利，一旦取消，极易形成公司〝财务状况〞逆转的负面影响低正常股利加额外股利政策公司每年只支付数额较低的正常股利，只要在公司兴盛时期向股东发放额外股利。优点该股利政策具有较大的灵敏性，既可以使公司坚持固定股利的动股票股利是用股票支付股东股利的一种方式，即公司以普通股或优先股作为股票标的发放给普通股股东的股利。四、股票股利与股利联系从会计的角度看，股票股利使资本在股东权益账户之间的转移，行将资本从留存收益〔或资本公积〕账户转移到其他股东权益账户。股票股利是用股票支付股东股利的一种方式，即公司四、股票股利与管理应局发放股票股利的动机和目的：在盈利和现金股利预期不会添加的状况下，股票股利的发放可以有效地降低每股价钱，由此可提高投资者的投资兴味。股票股利的发放是让股东分享公司的收益而无须分配现金，由此可以将更多的现金留存上去，用于再投资，有利于公司的临时安康、动摇的开展。管理应局发放股票股利的动机和目的：在盈股票联系是将一面额较高的股票交流成数股面额较低的股票的行为。从会计的角度看，股票联系对公司的财务结构不会发生任何影响，普通只会使发行在外的股数添加、每股面值降低，并由此使每股市价下跌，而资产负债表中股东权益各账户的余额都坚持不变，股东权益算计数也维持不变。股票联系不属于某种股利，但其所发生的效果与发放股票股利十分相近股票联系是将一面额较高的股票交流成数股面额较低的股例：某公司现有股本10000万元〔1000万股，每股面值10元〕，资本公积20000万元，盈余公积10000万元，未分配利润60000万元，股票市价为每股80元。现按1：2停止股票联系后，该公司股东权益的变化状况如下表：股票分割前股票分割后股本（每股面值10元，1000万股）10000股本（每股面值5元，2000万股）10000资本公积20000资本公积20000盈余公积10000盈余公积10000未分配利润60000未分配利润60000股东权益合计100000股东权益合计100000例：某公司现有股本10000万元〔1000万股，每股面值1003一月202324第九章收益分配决策29十二月20221第九章收益分配决策主要内容收益分配概述收益分配的政策主要内容收益分配概述收益分配的政策第一节收益分配概述收益分配的顺序收益分配的基本原那么第一节收益分配概述收益分配的顺序收益分配的基本原那么一、收益分配的基本原那么依法分配原那么统筹各方面利益原那么分配与积聚偏重原那么投资与收益对等原那么一、收益分配的基本原那么依法分配原那么统筹各方面利益原那么分二、收益分配的顺序计算可供分配的利润提取法定公积金提取法定公益金提取恣意公积金向投资者分配利润或股利二、收益分配的顺序计算可供分配的利润提取法定公积金提取法定公第二节收益分配的政策股利政策实际影响股利政策的要素股利政策的种类股票股利与股票联系股利分配的顺序第二节收益分配的政策股利政策实际影响股利政策的要素股利政策一、影响股利政策的要素超额累积利润约束法律要素公司要素偿债才干约束资本积聚约束资本保全约束公司举债才干未来投资时机盈余动摇状况融资本钱资产活动状况股东要素控制权思索避税思索动摇支出思索规避风险思索其他要素债务合同限制通货收缩一、影响股利政策的要素超额累积利润约束法律要素公司要素偿债才二、股利政策实际股利有关论股利相关论税差效应实际跟随者实际完整市场实际股利剩余论〝在手之鸟〞实际股利分配的信号传递实际股利分配的代理实际二、股利政策实际股利有关论股利相关论税差效应实际跟随者实际完三、股利政策的种类剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策三、股利政策的种类剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策剩余股利政策：在企业确定的最正确资本结构下，净利润首先要满足投资和需求，然后假定有剩余才用于分配股利。剩余股利政策适用条件：企业必需有良好的投资时机，该投资时机的估量报酬率要高于股东要求的必要报酬率。优点：坚持最低的目的资本结构剩余股利政策：在企业确定的最正确资本结构下，净利剩余股利政策①设定目的资本结构◆假设满足后有剩余，那么发放股利②计算投资方案所需权益资本金额债务数额

股东权益数额留存收益◆假设留存收益缺乏，需发行新股③最大限度满足股东权益数的需要①设定目的资本结构◆假设满足后有剩余，那么发放股利②计算投例：某企业净利润为8000万元，下一年投资方案所需资金为6000万元，公司的目的资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。那么依照目的资本结构的要求，计算该公司当年可发放的股利数额。例：某企业净利润为8000万元，下一年投资方案所需剩余股利政策的评价可最大限制地降低资本本钱，完成公司价值最大化股利支付的不确定，会传递给投资者公司不动摇的信息适用于公司初创阶段剩余股利政策的评价可最大限制地降低资本本钱，完成公司价值最大固定股利政策将每年发放的每股股利定在某一特定的水平上，然后在一段时期内维持不变，只要当公司以为未来收益的添加足以使它可以将股利维持到一个更高水平时，公司才会提高股利的发放额。每年股利相等固定股利政策将每年发放的每股股利定在某一特定的水平上，然后每例：假定某公司的目的资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%，该公司于第一会计年度完成的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元，第二会计年度完成的净利润为900万元，在不思索目的资本结构的前提下，假设公司执行固定股利政策，那么第二年度应向股东分配的现金股利是多少？例：假定某公司的目的资本结构为自有资金占60%，固定股利政策的评价缺陷：股利支付不能很好地与盈利状况配合，盈利降低时也固定不变地支付股利，能够会出现资金充足，财务状况好转的结果；在投资需求少量资金的时分还会影响到投资所需的现金流。优点：有利于股票价钱的动摇，投资者风险较小。固定股利政策的评价缺陷：股利支付不能很好地与盈利状况配合，固定股利支付率政策固定股利支付率政策是公司确定固定的股利支付率，并临时按此比率从净利润中支付股利的政策。例：某公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路动摇，拟投资1200万元，扩展消费才干50%。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司在2005年的税后利润为500万元，要求：该公司2006年为扩大上述消费才干必需从外部筹措多少权益资金？固定股利支付率政策固定股利支付率政策是公司确定固定的股利支付固定股利支付率政策的评价优点使股利与企业盈余严密结合，以表达多盈多分、少盈少分、不盈不分的原那么坚持股利与利润间的一定比例关系，表达投资风险与收益的对等缺陷股利动摇容易使外界发生公司运营不动摇的印象，公司财务压力较大，不利于股票的价钱动摇与下跌确定合理的固定股利支付率难度很大固定股利支付率政策的评价优点使股利与企业盈余严密结合，以表达优点该股利政策具有较大的灵敏性，既可以使公司坚持固定股利的动摇记载，又可以使股东分享公司兴盛的益处，使灵敏性与动摇性较好地结合起来即在一定水平上维持股利的动摇性，又有利于企业的资本结构到达目的资本结构缺陷股利派发缺乏动摇性，额外股利随盈利的变化而变化假设公司较长时间不时发放额外股利，股东会误以为这是正常股利，一旦取消，极易形成公司〝财务状况〞逆转的负面影响低正常股利加额外股利政策公司每年只支付数额较低的正常股利，只要在公司兴盛时期向股东发放额外股利。优点该股利政策具有较大的灵敏性，既可以使公司坚持固定股利的动股票股利是用股票支付股东股利的一种方式，即公司以普通股或优先股作为股票标的发放给普通股股东的股利。四、股票股利与股利联系从会计的角度看，股票股利使资本在股东权益账户之间的转移，行将资本从留存收益〔或资本公积〕账户转移到其他股东权益账户。股票股利是用股票支付股东股利的一种方式，即公司四、股票股利与管理应局发放股票股利的动机和目的：在盈利和现金股利预期不会添加的状况下，股票