大炼化周报：涤纶长丝库存再度去化

加工行业m有限公司NDASECURITIESCOLTD大炼化周报：涤纶长丝库存再度去化方盛虹(-12.14%)。近一月涨跌幅为新凤鸣(+9.09%)、桐昆股份恒力石化(-2.33%)、恒逸石化(-3.54%)。➢国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为%。据显示，Keystone管道中断导致美国原油进口量锐减，美国原油库PTAMEG，行业开工率有所上调。H东方盛虹(000301.SZ)、恒逸石化(000703.SZ)、桐昆股份请阅读最后一页免责声明及信息披露2济增速严重下滑，导致需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链产能的请阅读最后一页免责声明及信息披露3表1：6大炼化公司涨跌幅数据跟踪表公司名称最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今荣盛石化恒力石化东方盛虹恒逸石化桐昆股份新凤鸣资料来源：万得，信达证券研发中心表2：6家大炼化上市公司盈利预测股价代码公司名称 (元)(亿元)归母净利润(百万元)021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E022E600346.SH恒力石化15.951,122.7415,53115,28819,10123,2297.227.355.894.832.29002493.SZ荣盛石化11.991,214.0512,82416,45518,60119,5149.447.366.526.212.34000301.SZ东方盛虹12.81795.924,5447,20513,25314,20216.8611.446.165.433.49603225.SH新凤鸣10.44159.682,2542,4673,3213,9587.106.484.814.030.8601233.SH桐昆股份13.91335.397,3328,2209,3999,9674.394.083.573.370.85000703.SZ恒逸石化6.82250.0434085148557361057.264.864.494.161.21股价为2022年12月23日收盘价、桐昆资料来源：万得，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露4资料来源：万得，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露5资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露612月23日当周，油价整体上涨。拜登政府上周五(2022.12.16)宣布，计航煤价格维持稳定。供给端，本周主营炼厂及地方炼厂开工率与上周持平，供给端无明显变化。需求端，汽油方工 图5：原油、国内柴油价格及价差(元/吨，元/吨)图6：原油、国内柴油价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图7：原油、国内汽油价格及价差(元/吨，元/吨)图8：原油、国内汽油价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图10：原油、国内航煤价格及价差(美元/桶，美元/桶)请阅读最后一页免责声明及信息披露7资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心。4)、。(-0.35)、47.66(+0.52)美元/桶。图11：原油、新加坡FOB柴油价格及价差(元/吨，元/吨)图12：原油、新加坡FOB柴油价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露8资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图17：原油、美国柴油价格及价差(元/吨，元/吨)图18：原油、美国柴油价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露9图19：原油、美国汽油价格及价差(元/吨，元/吨)图20：原油、美国汽油价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图21：原油、美国航煤价格及价差(元/吨，元/吨)图22：原油、美国航煤价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图23：原油、欧洲柴油价格及价差(元/吨，元/吨)图24：原油、欧洲柴油价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心httpwwwcindasccom10图25：原油、欧洲汽油价格及价差(元/吨，元/吨)图26：原油、欧洲汽油价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图27：原油、欧洲航煤价格及价差(元/吨，元/吨)图28：原油、欧洲航煤价格及价差(美元/桶，美元/桶)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心11滑。需求4.36)元/吨。VAAA(-167.21)元/吨。图29：原油、聚乙烯LDPE价格及价差(元/吨，元/吨)图30：原油、聚乙烯LLDPE价格及价差(元/吨，元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图31：原油、聚乙烯HDPE价格及价差(元/吨，元/吨)图32：原油、EVA发泡料价格及价差(元/吨，元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源资料来源：万得，信达证券研发中心httpwwwcindasccom12图33：原油、纯苯价格及价差(元/吨，元/吨)图34：原油、苯乙烯价格及价差(元/吨，元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心抗冲，前暂未实现投图35：原油、均聚聚丙烯价格及价差(元/吨，元/吨)图36：原油、无规聚丙烯价格及价差(元/吨，元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心httpwwwcindasccom13图37：原油、抗冲聚丙烯价格及价差(元/吨，元/吨)图38：原油、丙烯腈价格及价差(元/吨，元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图39：原油、PC价格及价差(元/吨，元/吨)图40：原油、MMA价格及价差(元/吨，元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心14资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心MEG行。本周国际原油价格小幅上涨，动力煤价格再度下行，石脑油价格企稳运行，整体来看乙二7.18%(+1.28pct)。图43：PX、PTA和MEG开工率(%)图44：MEG价格和华东MEG库存(元/吨，万吨)资料来源：万得，CCFEI，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心httpwwwcindasccom15A资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，CCFEI，信达证券研发中心FDYDTYPOY+86.48(+26.91)元/吨、FDY+308.35(+13.63)元/吨和DTY+9.68(+72.42)元/吨，涤纶长丝企业库存pct)。00pct)，坯布库存38.00(+0.00)天。图47：POY价格及POY单吨净利润(元/吨，元/吨)图48：0.86吨PTA+1吨POY净利润(元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心FDYFDYPTAFDY(元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心16资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图53：江浙地区涤纶长丝产销率(%)图54：聚酯企业的涤纶长丝库存天数(天)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图55：涤纶长丝与下游织机开工率(%)图56：盛泽地区坯布库存天数(天)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心EG.68)元/吨，涤纶短纤企业库存天数为4.33(-1.82)httpwwwcindasccom17润在182.72(-20.03)元/吨，开工率81.90%(+1.20pct)。图57：涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润(元/吨，元/吨)图58：0.86吨PTA+1吨涤纶短纤净利润(元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图59：江浙地区涤纶短纤产销率(%)图60：聚酯企业的涤纶短纤库存天数(天)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心图61：MEG、PTA价格及聚酯瓶片单吨净利润(元/吨，元/吨)图62：0.86吨PTA+1吨聚酯瓶片净利润(元/吨)资料来源：万得，信达证券研发中心资料来源：万得，信达证券研发中心httpwwwcindasccom18图64：2020-2022年聚酯瓶片开工率(%)资料来源：万得，CCFEI，信达证券研发中心资料来源：万得，CCFEI，信达证券研发中心httpwwwcindasccom19究团队简介资产管理公司石化类项目的投资评估工作。名，销售联系人名全国销售总监韩秋anqiuyue@mingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉uejiacheng@liyuancindasccom华北区销售陆禹uyuzhou@weichong@weichong@华北区销售樊anrong@indasccom秘侨indasccomindasccomangxingcindasccom兴华东区销售副总监吴uguo@uopengchengcindasccom华东区销售李若iruolin@华东区销售戴剑aijianxiao@华东区销售俞uxiao@hecindasccom华东区销售孙untong@jialijiali@华东区销售石明himingjie@oyixingcindasccom华南区销售总监王留angliuyang@enchencindasccom监华南区销售副总监王雨angyufei@请阅读最后一页免责声明及信息披露20dasccom华南区销售胡洁ujieying@hengqingqingcindasccomngcindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露21券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师，出具本报告；本报告所表述