有色金属行业股票分析论文精选

题目：有色金属股票分析学院：经济管理学院姓名：XXX学号：2011XXXX专业：XXXX二0一四年六月摘要本文选取了近期有色金属行业行情最好的铝业（以明泰铝业为代表），和行情不佳的钴镍行业（以吉恩镍业为代表）用各种手段进行了详细的分析。在基本面分析中，主要介绍了两只股票的公司概况，宏观环境，行业环境等；在技术面分析中，则对公司的各项指标，K线图，趋势和形态进行了研究。文章的最后，对两只股票近期的走势与股票价格的季度性变动之间的关系进行了一个综合比较与总结。关键词：技术分析有色金属板块目录TOC\o"1-3"\h\u214171.有色金属行业分析 4301631.1总体分析 42241.2金属价格走势 477522.明泰铝业 543102.1基本面分析 514252.1.1宏观分析： 5317732.1.2行业分析 5113732.2公司分析 6268982.2.1公司简介 6281802.2.2.公司股票优势分析 78112.3财务分析 863312.4技术分析 10220162.5总结 11284233.吉恩镍业 1244453.1公司股票基本面分析 125893.1.1行业分析 1218173.2公司分析 1250053.2.1公司简介 12308673.2.2.公司股票优势分析 13229253.3财务分析 16145782.4技术分析 17154832.5综合分析 18有色金属行业分析1.1总体分析近期，有色金属小幅上涨，截止到今日收盘，小幅度上涨0.7%。低于同期沪深300大盘1.26%的0.56个百分点。在子板块中，新材料板块与稀有小金属持续上涨。在个股中，与镍有关的个股跌停后出现回涨，与迅速升高的锌，铝共同位居有色涨幅前列。鉴于有色行业个股上上周出现了一系列涨停涨停板（11只股票涨停，38只股票涨幅超过5%）其中以华泽钴镍，吉恩镍业等为龙头。而本周，华泽钴镍发生安全事故造成2死6伤停盘，吉恩镍业跌停板，如此大涨大跌，引起了我的兴趣，所以行业不佳我选择了吉恩镍业作为我分析的重点。1.2金属价格走势贵金属：贵金属价格下跌。上周COMEX金价下跌3.32%，SHFE金价下跌2.46%，金价近一个月来持续疲软。因美国经济复苏与美元上涨，预计中期黄金价格仍然走低。COMEX白银价格下跌了3.20%，SHFE白银上涨0.56%。基本金属：基本金属普遍下跌，镍价仍值得关注。LME工业金属除铝外其它金属(铜铅锌锡镍)普遍下跌，SHFE工业金属整体下跌。经过之前伦镍的回涨，上周伦镍周跌幅为1.78%。预计印尼禁令导致的供给紧张局面将加剧，镍价上涨具有一定的持续性。小金属：小金属价格下跌，电解锰持续上涨。短期内价格平稳为主。一周内氧化镝、氧化钕、镨钕氧化物分别下跌2.70、0.62、1.22个百分点，电解锰上涨1.12个百分点。稀土：稀土保持平稳。稀土价格上周保持平稳。

明泰铝业2.1基本面分析2.1.1宏观分析：2.1.1.1股票市场分析：近两个月大盘走低，上证综指震荡在2000到2060之间徘徊。而本周沪深两市股指和创业板指数在下探之后全线走高，并于午后进一步扩大涨幅，三大指数均收复60日均线，走出强势的反弹行情。各板块题材普涨，四大行及两桶油均有拉升大盘的表现，市场氛围重回偏暖的格局之中。而截止到今日收盘，有色金属板块微涨0.7%。另外，央行今日推出了定向降息的利好，尽管释放的资金数量不足千亿，但这亦引发了市场对宽松政策的预期，尤其是在欧洲史无前例的负利息刺激下，中国通过宽松政策刺激经济增长的呼声渐起。最后，两桶油和四大行今日均出现大幅拉升的表现，尤其是四大行近日的走势对稳定大盘起到重要的作用。从技术面来看，沪指KDJ指标已经出现金叉，深成指及创业板指数均有金叉的趋势，这预示着短期市场趋于强势。从日线级别的MACD指标来看，红柱普遍出现变长的现象，沪指白线再度远离黄线，这均释放出大盘短期转强的信号。2.1.2行业分析根据《2014-2018年中国铝型材行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》数据显示，2012年我国建筑型材消费量约为718万吨，较2001年增长了近5倍，但是由于近几年房地产市场宏观调控更为严厉，建筑铝型材增长呈放缓的趋势。另外前瞻产业研究院铝型材行业研究小组表示，“十一五”期间，我国铝型材行业销售收入年复合增长率为35.20%。估计“十二五”期间，我国铝型材行业销售收入增长放缓，年复合增长率为20%，到2015年，中国铝型材行业销售收入将达到10498亿元。全球金属网消息，期铝周一升至9个半月高位，因库存继续减少，突破重要技术水准后投机商涌入市场。分析认为，铝价大涨，铝业股有望复制镍业股此前走势，相关个股或可关注。另外近日受印尼限制铝土矿出口的因素影响，国际铝价出现反弹趋势。而金属咨询公司T-Commodity合伙人GianclaudioTorlizzi表示，在期铝突破4月触及的高位后电脑程式驱动的投机基金带动了最新一波升势，期铝下一目标在每吨1，945美元。全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司表示，预计铝价未来几个月内可能高见2000美元，因实货和技术面因素均利多。除此之外，近日，美铝加拿大公司和以色列Phinergy公司在蒙特利尔向大众展示了一种具有超级续航能力的电池技术。A股上市公司中，中国铝业、明泰铝业等铝空气电池概念股有望受益，这一消息铝行业尤其是本公司的短线看涨十分有利。但另一方面，铝行业存在一定的产能过剩问题。工信部日前公布的最新数据显示，铝冶炼前4个月全行业亏损总额88.3亿元，净亏损额高达70.4亿元，比去年同期净增加38.9亿元。1至4月，我国电解铝产量769万吨，电解铝库存100万吨，铝冶炼行业固定资产投资103亿元，同比下降35.9%。“受铝价持续下跌和成本上涨影响，行业亏损严重，今年以来铝价的持续下滑对铝业可谓雪上加霜。”卓创资讯铝业分析师张清接受经济导报记者采访时表示，铝价持续下跌除了经济大环境的影响，最大的原因就是产能过剩。2003年我国电解铝的产能只有834万吨，2013年已达到3290万吨。2.2公司分析2.2.1公司简介全称为河南明泰铝业股份有限公司。公司主要从事铝深加工，在生产中落实可持续发展方针，投入巨资引进国外先进设备，进入环保高效生产行列。主要生产设备有半连续铸造生产线5条、连铸连轧生产线10条、冷轧机7台、箔轧机10台、拉弯矫直清洗机列、飞剪机列、分切机、厚箔剪、纵剪等设备，及一条年产30万吨的（1+4）热连轧生产线。制造空调箔，电缆箔，铜箔，防盗瓶盖带，铝板，铜板。经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。公司作为铝加工企业,从事铝板带箔产品的生产和销售业务,主要产品包括印刷铝版基(CTP版基、PS版基)、合金板类、复合铝板带箔(钎焊料)、电子箔、包装箔及其他铝板带箔材等,是国内铝轧制行业的龙头企业之一。经营范围有：制造空调箔，电缆箔，铜箔，防盗瓶盖带，铝板，铜板。经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。另外公司股票所属板块：河南板块，有色金属板块。2.2.2.公司股票优势分析（1）铝板带箔龙头之一：公司为铝加工企业，主要从事铝板带箔产品的生产和销售业务，主要产品包括印刷铝版基（CTP版基、PS版基）、合金板类、复合铝板带箔（钎焊料）、电子箔、包装箔及其他铝板带箔材等。公司产品广泛用于印刷制版、电子家电、电力设施、建筑装饰、交通运输、食品和医药包装、汽车制造等领域，产量超过28万吨/年。近年来公司一直位居中国铝板带箔行业前3强，系国内铝轧制行业的龙头企业之一，在全球铝轧制行业也占有重要的地位，根据《中国铝业》等相关资料，2006年时公司产能就已居全球铝板带箔行业第23位。（2）产品优势公司产品品种丰富，涵盖了1系、3系、4系、5系、6系、7系和8系铝合金等多品种、多规格的产品系列，拥有产品厚度从0.008mm到300mm的不同规格、不同牌号、不同状态的铝板、铝带、铝箔，能够满足不同行业、不同客户的多元化需求。同时公司十分重视质量管理，公司已经通过“ISO9001：2000”质量管理体系认证，并建立了严格的质量控制体系，产品质量优良，多次被所在省评为名牌产品。

（3）客户优势由于公司良好的产品质量与丰富的产品，为公司成功吸引和留住优质客户创造了条件。目前公司拥有乐凯集团第二胶片厂、富士星光有限公司、四川炬光印刷器材有限公司、韩国JCC、伦扬高科韶关有限公司、上海飞乐天和电容器有限公司、深圳市同力高科技有限公司、深圳市友邦通宝实业有限公司、山东丽鹏股份有限公司等众多优质客户。

（4）募资项目公司拟用募集资金70,290万元投资建设铝板带箔生产线技术改造项目，项目建设规模为年产能10万吨，其中新增年产能5万吨，升级换代产品年产能2万吨，结构调整替代产品年产能3万吨，项目为技术改造项目。（5）自愿锁定期，股价更加平稳：股东马廷义、马廷耀、雷敬国等人分别出具承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本承诺人发行前所持公司股份，也不由公司回购本承诺人发行前所持公司股份（6）2880万元收购巩电热力90.4%股权2014年2月，公司拟以2880万元的价格收购河南巩电热力股份有限公司90.4%的股权。河南巩电热力股份有限公司的主营业务为热力供应与煤矸石、劣质煤发电。公司表示，本次收购有利于公司降低生产成本，提高盈利能力，符合公司长远发展规划。2.3财务分析表2.3.1明泰铝业重要财务指标指标名称2014/3/312013/12/312013/9/302013/6/30基本每股收益(元)0.020.150.140.08净利润(元)1086万6971万6186万3567万净利润同比增长(%)-15.438.160.35-36.8加权净资产收益率(%)0.322.362.181.26毛利率(%)3.344.915.435.59销售现金流/营业收入0.730.561.081.06总资产周转率(次)0.371.71.240.79资产负债率(%)33.4620.9121.8524.89流动负债/总负债(%)99.2298.4399.2399.31数据来源：东方财富网图2.3.2明泰铝业主营业务收入与同行业均值比较数据来源：新浪财经网将明泰铝业与同行业的5家公司（金贵银业、兴业矿业等）的每股收益进行比较，明泰铝业最低为0.02，赣锋锂业位居倒数第二，每股0.11，最高为金贵银业0.24.相比之下。而与去年同期的0.08相比，也有所减少。净利润1086万元与去年同期的1284万元相比同样有所减少。而此时负债增加，流动资产率变差，公司长期前景令人担忧。而根据图2.3.2，可以清晰的看到明泰铝业产年底与行业均值，2012年年末未为同行业的42%，2013年第三、第四季度分别为为42%、40%，2014年第一季度最低，仅为1/3.说明明泰铝业的盈利能力渐差，资产负债率增加，需要主义长期发展，但根据相关机构的评级结果，仍处于安全状态，且第二三季度为铝价格上涨时期，可以进行短线操作。表2.3.3明泰铝业股东人数分析表时间 股东人数较上期增长人均持股数较上期增加2014-03-31 2.40万-5.67%45166.01%2013-12-31 2.54万-1.91% 42601.95%2013-09-30 2.59万-1.02% 41791.03%2013-06-30 2.62万-1.30%41361.43%2013-03-31 2.65万-0.51%407834.52%2012-12-31 2.67万-5.06%30315.33%2012-09-30 2.81万-1.84%287837.18%数据来源：东方财富网但是，根据上表对股东人数的分析不难发现，股东人数在不断减少，人均持股数持续增。截止到2014年第一季度，股东人数为2.4万人，相较于一年前的2.65万人减少了9.4%，相较于去年第三季度减少了近4000户。人均持股数也从去年同期4078增加到了今年第一季度的4516。这个数字，说明每个股东手中的股票平均增加了1.1。这是一个较好的信号，说明有大单买入，散户在渐渐减少。但公司盈利效果不佳，后市还需观望。2.4技术分析2.4.1明泰铝业当日分时图图2.4.2明泰铝业5日K线图图2.4.3明泰铝业MACD图资料来源：东方财富网根据K线图，可以看出阳线已经顶破了所有的均线，后市看好。并且此时DIF和MACD均大于0并向上移动，表示股票处于多头行情中，适宜买入开仓或多头持仓;并且此时，DIF、DEA均为正，DIFF向上突破DEA，为买入信号。成交量也有了一个较大的放量。但是根据分时图，可以看到出现了一个很长的横盘，建议明日根据后续走向，呈股价再次下跌之时做一个小短期。2.5总结可以在再次下跌之前做一个小短期，但是应注意见好就收，不可长期逗留，按照往年来看，国内铝现货价在上旬仅仅几天的持续上涨后，重新整体回落，从市场上看，需求不旺无法推动铝价进一步走高，而出口渠道的不畅，国内供应和库存的增加也导致了心理预期以及采购的平淡。而现在国内铝业竞争激烈，现货价格存在一定的产能过剩，后市继续走高仍需外盘走好及需求进一步加大的配合，应保持谨慎态度。吉恩镍业3.1公司股票基本面分析3.1.1行业分析自从5月起，国际镍价暴涨，带动有色金属板块出现快速上涨。有消息称，世界第二大镍原矿生产企业，巴西淡水-河谷旗下位于新咯里多尼亚南部的Goro矿区上周末遭遇当地矿业反对者的暴力袭击。暴乱发生前，该矿山已经由于环境污染问题而停产。2014年初中国为应对印尼镍原矿出口禁令，调整了其镍原矿库存量至9个月，预计今年8、9月份或将出现由实际供给端缺口所造成的新一轮镍金属价格上涨，这为有色金属板块提供炒作题材。不过考虑到有色金属行业产能过剩严重，基本面较差，短期反弹缺乏足够支撑，投资者在参与时控制仓位，要保持谨慎。但前几日，出现了一波以镍行业为带头的有色金属大跌。有色金属板块相关个股表现低迷，截至收盘时，板块平均下跌2.00%。个股方面，吉恩镍业、华泽钴镍跌停，兴业矿业、洛阳钼业下跌超5%。分析认为，这主要是因为一季度，国内外市场有色金属供应充裕、需求疲软以及受汇率和金融市场的影响，造成的主要金属品种价格震荡下行，产品成本刚性上升，企业利润下降，有色金属企业经营困难的态势有所加剧。同时，有色金属工业累计完成固定资产投资918.17亿元，增幅比去年同期下降13.8个百分点、低于同期全国平均水平6.09个百分点，这是我国有色金属行业多年不曾出现过的局面。3.2公司分析3.2.1公司简介公司全称为吉林吉恩镍业股份有限公司。总部地处长白山下、松花江畔，由吉林镍业集团有限责任公司集中优势资产发起设立的（吉林镍业集团现改组变更为吉林昊融有色金属集团有限公司）。吉恩镍业承继历史，追求卓越，通过不断的优质资产重组，调整产业产品结构，高起点建设，高科技投入，并强化国际合作，行业整合，现已发展成集采矿、选矿、冶炼、化工于一体的大型有色企业。现有资产总额32亿元，有员工近万人，总部占地面积450万平方米。公司是国内目前最大的镍盐生产基地,亚洲最大的硫酸镍生产商,主主要从事电镀、化学镀等行业用的镍、铜、钴盐以及有色、化工产品的生产。公司是唯一能以高冰镍为原料采用内循环自平衡选择性控压精纯浸出新工艺生产硫酸镍的企业。所属板块吉林板块，基本金属板块，有色金属板块，稀缺资源板块。经营范围包括了镍、铜、钴、硫冶炼及副产品加工；企业经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工“三来一补”业务；工业硫酸生产(安全许可证有效期至2011年10月5日）；镍矿开采（采矿许证可有效期至2015年8月）；液氧、液氩、液氮生产和销售。公司为中国第一大镍盐生产基地、第二大镍金属生产基地,高冰镍生产能力近万吨,硫酸镍年生产能力1.7万吨,也是表面处理和电池材料行业的最大镍供应商。公司多项产品处于市场垄断地位或市场占有率第一，并且是国内唯一能用高冰镍生产硫酸镍的企业。3.2.2.公司股票优势分析（1）资源优势：公司是国内最大的镍盐供应商，富家矿及大岭矿两镍矿已探明金属储量近5万吨，可服务年限12年。公司是亚洲第二大钼资源储量基地，拥有钼矿石储量达6.5亿吨的大黑山钼矿，08年12月，公司完成收购小南山铜镍矿98.5%股权事宜。小南山铜镍矿公司07年底镍矿石保有资源储量约为105.65万吨，镍金属量保有资源储量为7141.80吨，选矿处理量10万吨，生产镍金属486吨，铜金属177.12吨。目前公司资源自给率达到60%。（2）加拿大皇家矿业Nunavik镍矿项目公司拟投资建设加拿大皇家矿业Nunavik镍矿项目。该项目投资估算5.5亿加元，约36.47亿元人民币。主要建设内容包括采矿和选矿设备购置及安装，主厂房，办公楼，港口建设等，基建期2年。项目矿山采矿量为148.5万吨/年，服务年限11年。建成达产后，每年将实现销售收入24082万加元，税后利润9469万加元。加拿大皇家矿业是吉恩镍业通过子公司吉恩国际与加拿大Goldbrook公司联合成立的吉恩加拿大矿业投资公司于2010年5月完成收购的。皇家矿业2001年开始勘探找矿，先后发现TK，Mesamax，Kehoe等10个镍矿床，资源总量为矿石量2534万吨，镍金属量22.8万吨，铜金属量27.7万吨。其它新发现的4个矿床，也具有较大的开发潜力。Nunavik项目在吉恩镍业收购前已进行了部分开发建设，因经济危机，2008年8月皇家矿业暂停建设，矿山进入维护状态。（3）印尼红土矿冶炼(低镍锍)项目2011年7月，公司拟不低于11.90元/股向不超过10名符合相关规定的特定投资者非公开发行不超过5.05亿股，募资总额不超过60亿元(含发行费用)，扣除发行费用后拟投资“吉恩镍业印尼红土矿冶炼(低镍锍)项目”。近年来公司镍产品的加工能力不断提升，由于公司自有矿山产量逐年下降，自产原料已不能满足生产需要，此次“落子”印尼，意在突破镍矿原料的瓶颈。该项目建设期为3年，建成达产预计能实现年平均营业收入28.81亿元，年净利润7.28亿元。(已获股东大会通过)（4）镍价上涨2010年以来，镍价成为基本金属中表现最强劲的品种之一，目前，全球不锈钢生产恢复，对镍消费的拉动作用明显，镍市供需状况的不断改善将支撑镍价的强势格局。（5）产能集中释放A5000吨电解镍，2000吨羰基镍新建项目和1.5万吨高冰镍，1万吨硫酸镍改扩建项目均于09年底建成投产，公司目前的硫酸镍产能为3.5万吨，电解镍产能6800吨，羰基镍产能2000吨，上游原料高冰镍产能1.5万吨。2010年，产量释放将带来收入规模的大幅度提升。（6）产能集中释放B2010年年报披露，1.5万吨镍系列产品改扩建工程完成投资108928.82万元，已投产，为羰基镍产品的生产提供原料支持，2010年上半年，该项目累计完成投资88547.53万元，已投产，羰基镍，铁粉重大科技成果转化项目资金1000万元，该项目正在进行。2010年上半年生产高冰镍含镍5380吨，与去年同期相比增加63.28%。2010年年报披露通化吉恩改造工程完成投资29958.89万元，已基本完工。（7）新募投项目2010年7月，公司非公开股票已经完成，以16.22元/股向6名发行对象非公开发行4778万股A股，募集资金净额为7.55亿元。用于以下项目：1)约2.48亿元与加拿大Goldbrook合作勘探镍资源，2)1.65亿元入股加拿大Liberty，Liberty公司拥有三个镍矿项目，资源储量合计为2971699吨，含镍金属量46744吨，镍矿石平均品位1.57％，3)向参股公司中冶金吉矿业投资1.86亿元合作开发巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿项目，瑞木红土矿属于世界级大型红土镍矿，按照边界品位0.5%计，已进行勘探工作的Kurumbukari，Ramu西和大Ramu三个区镍金属储量超过100万吨。已探明及控制储量超过7800万吨，资源量1.43亿吨，其中探明0.424亿吨，控制0.298亿吨，推测0.71亿吨。矿石储量可以服务20年，加上远景资源量可服务40年以上。推测资源量为2.48亿吨，可供未来进一步扩大生产规模，4)补充流动资金1.2亿元。（8）跨境收购2012年1月，公司将以自筹及银行贷款出资约1亿加元通过全资子公司加拿大吉恩国际投资有限公司要约收购GoldbrookventuresInc.100%股权。本次收购完成后，公司拥有Raglan矿区（拥有占地891,000英亩的6个矿区共8,858块矿块的探矿权）100%的权益，将继续对Raglan矿区进行探矿，有利于提高公司未来资源储备；公司将持有皇家矿业100%股权，有利于皇家矿业项目建设及资金运用的高效运作。（9）海外扩张09年公司抓住行业周期低谷的有利时机，进行低成本资源扩张，先后收购了4家海外公司(CanadianRoyalties，LibertyMines，VictoryNickel，MetallicaMinerals)，获得境外镍金属储量超过40万吨。（10）国内整合08年1月，公司与控股股东昊融集团签署了委托进行吉林省内镍资源的收购整合协议。协议约定：公司08年安排2.02亿元委托昊融集团以其自身名义为公司进行探矿，接续资源找矿和矿产资源收购事宜。重点对和龙柳水坪，峰密沟镍矿，桦甸，通化地区硫化铜镍矿等吉林省境内镍资源进行。昊融集团取得资源的探矿权，采矿权等相关权益后，应以其成本价格及时过户给公司。根据实际进展，公司控股子公司通化吉恩以189万元取得了通化县新安四队硫化铜镍矿探矿权，并准备收购通化金斗镍矿等几个矿山(目前暂停收购)。09年5月，股东大会通过09年公司继续安排不超过1亿元委托昊融集团进行吉林省内的镍资源收购整合。（11）延伸产业链07年12月，公司以长春高新热电分公司净资产对宇光能源(原营城矿业)增资，增资后宇光能源注册资本为1.5亿元(公司占39.51%)。宇光能源煤炭资源储量约8000万吨。2010年宇光能源实现净利润5026.07万元，公司获得投资收益2143.79万元。（12）税收优惠09年1月公司获认吉林省高新技术企业，吉林省第二批创新型企业，在认定有效期3年内(含08年)，将享所得税按15%征收优惠。08年10月，经国家发展改革委，科技部，财政部，海关总署，国家税务总局08年第60号公