国际企业与国际财务管理

國際財務管理Chapter1國際企業與國際財務管理1-1國際企業與國際財務管理1.1國際企業的興起1.2企業與財務的國際化1.3國際財務管理的理論與實務1.4本書架構1-21.1國際企業的興起1-3多國籍企業

(MultinationalCorporation)MNC；或稱為國際企業。在超過一個以上的國家從事生產與銷售產品或服務的公司。一般而言，多國籍企業包含了一個位於母國的母公司，以及至少五或六個海外子公司，在母公司與各子公司之間存在著高度的策略互動。1-4古典的國際貿易理論1/2亞當．史密斯(AdamSmith)與大衛．李嘉圖(DavidRicardo)所發展。比較利益原理(DoctrineofComparativeAdvantage)每個國家都必須專精於生產並外銷其能以相對最高的效率來生產的產品，並同時進口其他國家相對較有生產效率的產品。1-5古典的國際貿易理論2/2前提假設產品與服務能在國際間流動。生產要素，如資本、勞力與土地，相對之下較不具流動性。各國之間在資源的天賦與經濟的技能上存在著相當的差異。要得到跨國性的成功，關鍵因素乃在於企業的

國籍1-6古典國際貿易理論－不合時宜各企業間的差異變得比國家間的整體差異來的

重要。小公司逐漸能從全球的角度來經營。自然資源已經喪失其先前在國家專業分工下所扮演的重要角色。藉由資訊傳輸、複製、儲存與再造技術的大幅發展，傳統上被視為無法交易的教育、技術與勞力，現在已可在國際間交易。1-7多國籍企業之特色是競爭力的主要傳送者。與其他從事國際業務的企業間最大的差異是，多國籍企業是用一套中央化的管理制度來進行全球資源的協調配置。重點在於整個集團的績效，而非個別子公司的

績效。1-8多國籍企業的演進原物料尋求者市場尋求者成本最小化者1-9原物料尋求者1/2最早的多國籍企業。目標是開採海外的原物料。範例東印度公司哈德遜灣貿易公司(Hudson’sBayTradingCompany)豪加丹加聯合礦業(UnionMiniereHaut-Katanga)1-10原物料尋求者2/2英國石油(BritishPetroleum)標準石油(StandardOil)國際鎳礦(InternationalNickel)蟒蛇銅礦(AnacondaCopper)肯納寇特銅礦公司(KennecottCopper)1-11市場尋求求者現代多國國籍企業業的原原型。遠赴海外外進行生生產，並並銷售產產品到國國外市場場。範例IBM福斯汽車車聯合利華華(Unilever)雀巢李維氏(LeviStrauss)麥當勞寶鹼可口可樂樂1-12成本最小小化者尋找生產產成本較較低的國國家，並並在這些些國家進進行投投資。動機：維維持其在在國內與與國外市市場的成成本競爭爭力。範例德州儀器器英特爾希捷科技技(SeagateTechnology)奇異公司司1-13重點在於於它的心心態，而而不是它它的規模模或是它它有沒有有把資產產擴散到到全世界界。與全球整整合營運運互補的的，是彈彈性、調調適能力力、與速速度。集中化：：企業必必須思考考並建立立該公司司最擅長長的方向向。成功的關關鍵端繫繫於一種種新的商商業人士士：全球球經理人人(GlobalManager)。國際企業業的行為為層面議議題1-141.2企業與財財務的國國際化1-15能帶來成成長。引進責任任(accountability)、開放、、與競爭爭的觀念念。將民主與與自由傳傳送到世世界各個個角落。。讓開發中中國家更更富足，，得以建建構更乾乾淨的環環境。讓政府在在決定自自己的經經濟政策策時，所所擁有的的自由度度降低。。使得各國國的經濟濟社會更更加整合合。全球化的的影響1-16實例說明明東亞亞金融風風暴(1)1/2圖表1.5A貨幣貶值值1-17實例說明明東亞亞金融風風暴(1)2/2圖表1.5B股市下跌跌1-18實例說明明東亞亞金融風風暴(2)啟示：全球金融融市場讓讓一國的的經濟更更健全，，即使該該國是由由貪腐的的政治菁菁英所主主政。開放且透透明的金金融市場場，才能能趕走這這樣的危危機。。1-191.3國際財務務管理的的理論與與實務1-20國際財務務管理主要目標標：極大大化以股股價衡量量的股東東財富。。長期而言言，極大大化股東東財富也也會極大大化公司司所有利利害關係係人的利利益。財務管理理基本功功能融資決策策(financingdecision)以可能的的最低長長期資金金成本來來取得資資金。投資決策策(investmentdecision)以最有效效資金配配置來讓讓股東財財富極大大化。1-21套利：在在某一個個市場購購買有價價證券或或商品，，並立即即賣到另另一個市市場去，，以賺取取價差。。市場效率率：市場場內交易易的證券券價格已已經立即即結合相相關資訊訊。財務經濟濟學三個個基礎觀觀念1/21-22資本資產產定價：：有價證證券是如如何以其其預期的的風險與與報酬來來評價。。資本資產產定價模模式(capitalassetpricingmodel,CAPM)/套利定價價理論(arbitragepricing