公司理财14章 信用管理课件

第14章信用管理：

应收账款管理

第14章信用管理：

1应收帐款管理概述尽管公司喜欢使用现金销售而非信用销售的方式将其产品卖给顾客,但竞争的压力迫使大多数公司不得不使用信用销售的方式来出售产品。在信用销售中,公司为了管理应收帐款必须负担直接与间接成本,但信用销售方式也常常导致销售额增加。一种能使公司的价值达到最大的信用政策就是最佳的信用政策。应收帐款管理概述尽管公司喜欢使用现金销售而非信用销售的方式将2应收帐款的积累公司流通在外的应收帐款总额取决于信用销售的数量从销售发生到将应收帐款收现所需的平均时间即

应收帐款总额＝每日信用销售额*应收帐款收现时间应收帐款的积累公司流通在外的应收帐款总额取决于3由于应收帐款的存在，公司不得不为之融资。公司的融资需求会随着应收帐款的增加而增加。公司可以使用银行贷款来融资，也可以采用发行债券或普通股，或向供应商赊购等方式来融通购买存货所需的资金。由于应收帐款的存在，公司不得不为之融资。4信用政策的组成：销售条件信用分析收帐政策授予信用时的现金流程：信用政策信用政策的组成：信用政策5销售条件销售条件：指提供信用的期限、现金折扣和信用工具种类等。例如,“2/10,N/30”销售条件销售条件：指提供信用的期限、现金折扣和信用工具种类等6信用期限（creditperiods)公司设置信用期限时，必须考虑三个因素：（1）购买者不会付款的概率（2）金额大小（3）商品是否易保存延长信用期限，销售额一般要上升信用期限（creditperiods)7现金折扣（cashdiscounts)是信用条件的组成部分能加速应收账款的回收公司用现金折扣进行交易时必须考虑折扣成本现金折扣（cashdiscounts)8公司理财14章信用管理9信用工具（creditinstrument)：只有发票—销售者的发货凭证和购买者的收货凭证交易金额较大时，或公司估计收帐比较困难时销售方也许要求购买者签发借据借据是在发货之后签发的，要想在发货之前得到购买者的付款承诺，可以使用“商业汇票”，若要求即期付款，可使用“即期汇票”银行承兑汇票条件销售合同信用工具（creditinstrument)：10信用政策的制定：信息与风险信用政策的制定：信息与风险11未来销售额：未来销售额：12最佳信用政策评价信用政策要用到“置存成本”、“机会成本”最佳信用政策评价信用政策要用到“置存成本”、“机会成本”13特定信用政策下的置存成本和机会成本总和被称为“总信用成本”，总信用成本曲线上有一个最小成本点与最佳资本结构一样，在不完善的金融市场中，以税款支出、垄断程度、破产成本以及代理成本来决定最佳信用政策最佳信用政策取决于公司的特点特定信用政策下的置存成本和机会成本总和被称为“总信用成本”，14信用分析信用信息来源内部来源信用申请书和资信调查申请人以前的付款情况来自销售代理和其他雇员的信息信用分析信用信息来源15外部来源近几年的财务报表来自信用评级机构的评级和信息其他外部来源16信用5C法品德能力资本抵押品情况信用5C法17信用评分模型S＝W1XI十W2X2＋W3X3＋W4X4＝2X1-0.3X2十0.1X3＋0.6X4式中：X1为净营运资本／销售收入（以百分比表示）；X2为负债／资产（％）；X3为资产／销售收入（％）；X4为销售利润率（％）。W是系数（或权数），它与X（财务特征）相乘而产生综合的信用分数。X1，X3，X4的正系数意味着系数值越大，信用分数越高。X2的负系数意味着更高的资产负债比率将降低信用分数。信用评分模型18应收帐款的监督平均收帐期平均收帐期（averagecollectionperiod,ACP)指收回应收账款的平均天数平均日销售额平均收帐期=应收账款/平均日销售额对于季节性销售的公司，计算出的平均收帐期是变动的应收帐款的监督平均收帐期19帐龄分析表帐龄分析表账龄分析表是在把所有的应收账款按账龄分为几类后，显示每一类的总数额和所占比例的表格。它勾画出了没有收回的应收账款的质量。帐龄分析表20这种表格通常按账龄分为0天一30天、30天～60天、60天～90天和90天以上的应收账款来分别显示。帐龄分析表的作用账龄分析表取决于提供的信用条件、顾客的付款习惯和最近的销售趋势。应收帐款的平均帐龄这种表格通常按账龄分为0天一30天、30天～60天、60天～21收款率和应收款余额百分比追款政策信件电话个人拜访收款机构诉讼程序收款率和应收款余额百分比22应收帐款让售（factoring)是指公司把应收帐款售给债务保理公司公司和债务保理公司对每一客户的基本信用条件达成一致，客户直接把所欠款项付给债务保理公司，有债务保理公司承担客户不付款的风险通常情况下，债务保理公司折价购入应付帐款应收帐款让售（factoring)23怎样利用商业信用进行融资除无担保债务工具之外，应收帐款融资还有三种常用方法：债务担保、附属债务公司和资产证券化债务担保经常是作为资产的应收帐款的融资方法，适应售帐款融资的主要形式拥有良好信用评级体系的大公司都有附属债务公司，附属债务公司的债权人对其资产具有附属权资产证券化是公司将它的应收帐款出让给金融机构，金融机构将应收帐款和在一起，发行证券进行融资怎样利用商业信用进行融资除无担保债务工具之外，应收帐款融资还24

谢谢！公司理财14章信用管理25第14章信用管理：

应收账款管理

第14章信用管理：

26应收帐款管理概述尽管公司喜欢使用现金销售而非信用销售的方式将其产品卖给顾客,但竞争的压力迫使大多数公司不得不使用信用销售的方式来出售产品。在信用销售中,公司为了管理应收帐款必须负担直接与间接成本,但信用销售方式也常常导致销售额增加。一种能使公司的价值达到最大的信用政策就是最佳的信用政策。应收帐款管理概述尽管公司喜欢使用现金销售而非信用销售的方式将27应收帐款的积累公司流通在外的应收帐款总额取决于信用销售的数量从销售发生到将应收帐款收现所需的平均时间即

应收帐款总额＝每日信用销售额*应收帐款收现时间应收帐款的积累公司流通在外的应收帐款总额取决于28由于应收帐款的存在，公司不得不为之融资。公司的融资需求会随着应收帐款的增加而增加。公司可以使用银行贷款来融资，也可以采用发行债券或普通股，或向供应商赊购等方式来融通购买存货所需的资金。由于应收帐款的存在，公司不得不为之融资。29信用政策的组成：销售条件信用分析收帐政策授予信用时的现金流程：信用政策信用政策的组成：信用政策30销售条件销售条件：指提供信用的期限、现金折扣和信用工具种类等。例如,“2/10,N/30”销售条件销售条件：指提供信用的期限、现金折扣和信用工具种类等31信用期限（creditperiods)公司设置信用期限时，必须考虑三个因素：（1）购买者不会付款的概率（2）金额大小（3）商品是否易保存延长信用期限，销售额一般要上升信用期限（creditperiods)32现金折扣（cashdiscounts)是信用条件的组成部分能加速应收账款的回收公司用现金折扣进行交易时必须考虑折扣成本现金折扣（cashdiscounts)33公司理财14章信用管理34信用工具（creditinstrument)：只有发票—销售者的发货凭证和购买者的收货凭证交易金额较大时，或公司估计收帐比较困难时销售方也许要求购买者签发借据借据是在发货之后签发的，要想在发货之前得到购买者的付款承诺，可以使用“商业汇票”，若要求即期付款，可使用“即期汇票”银行承兑汇票条件销售合同信用工具（creditinstrument)：35信用政策的制定：信息与风险信用政策的制定：信息与风险36未来销售额：未来销售额：37最佳信用政策评价信用政策要用到“置存成本”、“机会成本”最佳信用政策评价信用政策要用到“置存成本”、“机会成本”38特定信用政策下的置存成本和机会成本总和被称为“总信用成本”，总信用成本曲线上有一个最小成本点与最佳资本结构一样，在不完善的金融市场中，以税款支出、垄断程度、破产成本以及代理成本来决定最佳信用政策最佳信用政策取决于公司的特点特定信用政策下的置存成本和机会成本总和被称为“总信用成本”，39信用分析信用信息来源内部来源信用申请书和资信调查申请人以前的付款情况来自销售代理和其他雇员的信息信用分析信用信息来源40外部来源近几年的财务报表来自信用评级机构的评级和信息其他外部来源41信用5C法品德能力资本抵押品情况信用5C法42信用评分模型S＝W1XI十W2X2＋W3X3＋W4X4＝2X1-0.3X2十0.1X3＋0.6X4式中：X1为净营运资本／销售收入（以百分比表示）；X2为负债／资产（％）；X3为资产／销售收入（％）；X4为销售利润率（％）。W是系数（或权数），它与X（财务特征）相乘而产生综合的信用分数。X1，X3，X4的正系数意味着系数值越大，信用分数越高。X2的负系数意味着更高的资产负债比率将降低信用分数。信用评分模型43应收帐款的监督平均收帐期平均收帐期（averagecollectionperiod,ACP)指收回应收账款的平均天数平均日销售额平均收帐期=应收账款/平均日销售额对于季节性销售的公司，计算出的平均收帐期是变动的应收帐款的监督平均收帐期44帐龄分析表帐龄分析表账龄分析表是在把所有的应收账款按账龄分为几类后，显示每一类的总数额和所占比例的表格。它勾画出了没有收回的应收账款的质量。帐龄分析表45这种表格通常按账龄分为0天一30天、30天～60天、60天～90天和90天以上的应收账款来分别显示。帐龄分析表的作用账龄分析表取决于提供的信用条件、顾客的付款习惯和最近的销售趋势。应收帐款的平均帐龄这种表格通常按账龄分为0天一30天、30天～60天、60天～46收款率和应收款余额百分比追款政策信件电话个人拜访收款机构诉讼程序收款率和应收款余额百分比47应收帐款让售（factoring)是指公司把应收帐款售给债务保理公司公司和债务保理公司对每一客户的基本信用条件达成一致，客户直接把所欠款项付给债务保理公司，有债务保理公司承担客户不付款的风险通常情况下，债务保理公司折价购入应付帐款应收帐款让售（factoring)48怎样利