中控技术研究报告：流程工业自动化龙头开启新征程

中控技术研究报告：流程工业自动化龙头开启新征程1.核心观点、盈利预测工业4.0背景下公司成长空间超预期。市场认为公司是自动化时代的，而自动化渗透率已高，行业增速平缓，对于公司在信息化时代下的成长路径并没有充分预期。我们认为，公司发力工业软件，将成为工业4.0时期下的流程工业信息化主力，未来成长空间有望超预期。2026年新目标确立，成为亚洲第一。目前亚洲第一的工业自动化企业为日本的横河电机，年收入约200亿人民币左右。公司计划2026年登顶亚洲之巅，收入规模超越横河电机，2021-2026收入CAGR有望达到35%。未来公司收入来源将呈现4:3:3布局，即自动化部分占4成，仪器仪表占3成，工业软件占3成。成长路径清晰，准备充分。公司为成为亚洲之巅做了一系列准备，例如优化管理体系、持续通过服务体系提升产品市占率、积极出海争取海外大客户、进一步拓宽下游应用行业以及通过收购补齐上层企业级应用服务能力等。我们认为，未来公司成为亚洲第一，乃至进入世界第一梯队是大概率事件。关键假设：工业3.0部分，预计未来行业增速在5%-10%左右，公司通过S2B平台及5S店贴身服务，叠加国产化浪潮，预计未来三年收入复合增速在20%左右。仪器仪表方面，公司募投的新工厂投产后将加速释放收入体量，叠加海外市场的开拓，预计未来三年收入增速在40%-50%。工业软件方面，全行业渗透率依然较低，行业增速在20%左右，公司作为行业龙头，预计未来增速将持续超过行业平均水平。盈利预测：上调2022、2023年盈利预测，新增2024年盈利预测。预计2022-2024年实现营业收入分别为64.91（+17.35）、86.12（+27.91）、113.91亿元，归母净利润分别为8.42（+1.50）、11.09（+1.87）、14.72亿元。EPS分别为1.69、2.23、2.96元。2.流程自动化龙头发力工业4.02.1.

中控技术是国内流程工业自动化龙头聚焦流程工业领域，提供智能制造产品及解决方案。中控技术是国内领先的流程工业智能制造整体解决方案提供商，致力于满足流程工业的产业数字化需求，提供以自动化控制系统为核心，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品。公司产品及解决方案已广泛应用在油气、石化、化工、电力、制药、冶金、建材、造纸等行业领域，覆盖全球50多个国家和地区。公司在流程工业自动化领域表现强劲，连续11年蝉联国内集散控制系统（DCS）市场第一，在安全仪表系统（SIS）市场也具有较强竞争力，是国内流程工业自动化龙头。以DCS为业务起点，逐步实现自动化产品供应商到智能制造整体解决方案提供商的转型。公司成立于1999年，以研发集散控制系统（DCS）为业务起点，自成立起至2006年，公司先后研发了JX-300X、ECS-100等重点产品，争取到一系列中小企业客户和项目，开始实现流程工业对国外品牌DCS系统的国产化替代。2007年至2015年，公司产品以DCS为主转向DCS与其他产品并重，如现场仪表、安全栅、控制阀、先进控制和优化软件等自动化系列产品，构成了较为完善的工业3.0解决方案。公司主要目标客户拓展到中石化、中海油等大型国有企业，完全进入中高端市场。2016至今，公司积极布局和大力发展工业软件、行业解决方案业务，同时加强本地化运维服务，逐步形成了较为完善的“工业3.0+4.0”

产品及解决方案架构，由自动化产品供应商发展成为服务于流程工业的智能制造整体解决方案提供商。股权结构分散，实际控制人为褚健。截至2022H1，褚健先生直接持股比例为14.56%，通过杭州元骋间接持股7.95%，合计持有公司22.51%的股份，为公司第一大股东，也是公司实际控制人。除褚健和杭州元骋外，公司前十大股东还有中国石化集团、褚敏、员工持股计划、兰溪普华壹晖投资、中核基金、浙江正泰电器、中信证券、上海檀英投资，股份皆不足5%。公司实际控制人褚健系公司创始人，曾任公司董事长，目前担任公司战略顾问。褚健是国内工业控制领域的领军人物，曾任教育部“长江学者奖励计划”特聘教授、“十二五”国家科技重点专项（智能制造专项）专家组专家、全国工业过程测量与控制标准化技术委员会主任、中国机电一体化技术与应用协会理事长、中国仪器仪表学会副理事长等职务。业绩保持高速增长，2022年再提速。2017-2021年，公司营业收入增长迅速，从2017年的17.15亿元增长至2021年的45.19亿元，实现27.41%的CAGR。2021年公司营业收入实现高速增长，主要系公司优势产品工业自动化控制系统产品市场份额的扩大，订单量实现高速增长。同时，随着国家智能制造普及率的逐步提升，市场需求不断增加，公司工业软件和智能整体解决方案业务收入也大幅增长。同时期，公司归母净利润由1.63亿元增长至5.82亿元，复合年均增长率为37.34%。2022年上半年公司营收为26.67亿元，同比增长45.50%，归母净利润为3.1亿元，同比增长48.31%，增速进一步提升。工业自动化及智能制造解决方案为公司主要收入来源，化工、石化为主要应用行业。2017-2021年，公司工业自动化及智能制造解决方案贡献公司主要营收，占总营收70%以上。其次是自动化仪表业务，营收占比呈上升趋势，2021年达到总营收的11.42%。同时期，工业软件占比在8%左右，为公司第三大营收来源。从收入行业结构来看，公司收入主要来源于化工和石化行业，2021年分别占比总营收29.28%和21.11%，其他下游行业还包括制药食品、电力、冶金、公用事业、建材、造纸、装备制造等。大项目导致公司毛利率结构性下滑，2022年内部管控效率提升。自2019年来，公司毛利率呈下行趋势，细分领域工业自动化及智能制造解决方案、工业软件、仪器仪表、运维服务等毛利率均有所下降，主要原因系毛利率相对较低的大项目占比上升所致，2021年毛利率下降部分原因为疫情导致短期波动。随着公司市场份额和竞争力的提升，未来毛利率有望回升。同时期公司净利率相对稳定，受益于规模优势和品牌效应，公司销售费用率和管理费用率明显下降，内部管控初显成效，研发费用率相对稳定。2.2.工业3.0起家，发力工业4.0公司以“工业3.0”核心业务为基点，不断完善仪器仪表、工业软件等产品链，向“工业4.0”迈进。工业3.0的关键词是自动化，为自动化驱动的工业革命，工业4.0的关键词是智能化，是由工业软件驱动的工业革命。公司早期产品形态以DCS、SIS等自动化控制系统为主，在二十多年的发展历程中，公司不断拓展和丰富产品线，逐步向智能制造的整体解决方案供应商转型。公司目前主要产品既包括基础自动化层面的控制系统、仪器仪表（工业3.0），也包含数字化与智能化层面的各类优化控制等工业软件（工业4.0）。2.2.1.流程工业企业的“大脑”——自动化控制系统自动化控制系统是智能制造解决方案的核心。自动化控制系统指运用自动化控制技术对生产过程进行自动调节和控制的装置，公司自动化控制系统主要包括集散控制系统（DCS）、安全仪表系统（SIS）和网络化混合控制系统（PLC）。1）集散控制系统（DCS）为公司核心产品。集散控制系统（DistributedControlSystem）又名分布式控制系统，是一种以控制器和现场设备为基础，将相关工艺信号汇集到系统中，由操作站进行监视或其他控制操作的工业自动化控制系统，其特点为分散控制、集中操作、分级管理。DCS主要应用于化工、石化、电力、核电、制药、冶金、建材等流程工业领域。国内DCS市场规模稳定增长，化工、电力、石化为主要应用行业。根据睿工业发布的《2019年中国DCS市场研究报告》，2019年中国DCS市场规模为87.43亿元，同比增长7.2%，受经济环境下行压力加大的影响，市场增速放缓。从下游用户的行业分布来看，化工、电力和石化是DCS主要应用行业，2019年三者市场份额分别为37%、24.3%和19.4%，合计市场份额超80%。2020年，新冠疫情和国际油价暴跌致使DCS相关项目进度迟缓、石化项目投资缩减，DCS市场短期有所下滑。长期来看，随着疫情的好转与制造业投资的回升，DCS需求将会回暖。睿工业预测，在量价齐升的作用下，DCS市场规模将在2025年达到117.1亿元，预计2022年至2027年，DCS市场的CAGR将维持在5%-6%左右，整体市场规模仍有提升空间。国内DCS市场格局高度集中，中控技术龙头地位显著。根据睿工业统计，2011年中国DCS市场CR5为59.9%，2018年达到了72.0%，截至2020年达到76.6%，市场格局高度集中，且预计将会持续向头部集中。公司连续11年蝉联国内DCS市场榜首，市场份额从2011年的13.0%，领先第二名的市场份额不足1%，成长至2019年的27.0%，领先第二名超过11%，2021年市场份额达到33.8%，是国内DCS市场绝对的龙头。其中，2021年公司在化工、石化和建材三大领域的市场占有率分别达到51.1%、41.6%和29.0%，在三大行业均排名第一，可靠性、稳定性、可用性等方面均已达到国际先进水平。领先全行业发布智能运行管理与控制系统（i-OMC），或将成为下一代DCS。公司于2022年发布新一代智能运行管理控制系统，是公司结合客户需求和新一代信息技术发展全新提出的流程工业装置高度自主运行的新一代系统架构，超越了传统的集散控制系统能力，实现生产运行管理与控制的一体化，同时以开放性的架构，更加便捷有效地集成了制造商、用户等的海量行业知识及经验，实现流程工业从传统的自动化向智能自主化运行的重大创新和升级。主要应用于化工、石化、电力、核电、制药、冶金、建材等流程工业领域。2）安全仪表系统（SIS）是保障工厂安全运行的核心装备。通过对控制系统中检测的结果实施报警动作或调节或停机控制，SIS提供在工业生产期间对设备、人身、环境的安全保护，避免恶性事故发生。SIS主要应用于化工、石化、电力、油气、冶金等各个领域。国内SIS市场增长迅速，需求主要来自炼化石化、化工及油气行业。根据ARC发布的《过程安全系统中国市场研究报告（2019-2024）》，2019年度国内SIS市场规模为3.2亿美元，连续第三年取得两位数增长。化工、炼化石化及油气为SIS主要下游应用市场，市场份额合计占比超过80%。随着国家法规政策的推动，以及环保、安监等部门的发力，石化、化工等行业对安全系统的要求逐步提升，将提高SIS的市场需求。此外，现有工厂设备、技术升级改造以及存量市场服务需求的拉动，也将进一步推动SIS市场的扩张。根据ARC预测，SIS市场整体规模未来将以8.3%的年均复合增长率快速增长,预计2024年市场规模将达4.76亿美元。国内SIS市场格局集中，中控技术位于第一梯队，具有较强竞争力。根据ARC统计，2019年度中控技术国内SIS市场的市占率为24.5%，排名第二，仅次于康吉森（26.4%）。市场前两名企业市占率之和超50%，格局集中，头部效应显著。2021年，公司SIS国内市场占有率有所上升，达到25.7%，市场排名第二，在下游化工行业市场占有率排名第一。随着石化、化工等行业对安全系统要求的提升，规模较小、研发实力较弱的企业将难以适应下游顾客日益提升的需求，这将进一步促进SIS行业市场集中度的提高。3）网络化混合控制系统。网络化混合控制系统是基于通用通信协议

（UCP）网络进行构架，使得产品适应现场分散的使用场合，满足连续或半连续工业过程，以及大型基础设施场所的控制需求。其集成多种控制功能、可视化、网络和信息技术，为各类应用程序提供完全集成化解决方案。其丰富的行业功能库和开放的组态方式能广泛应用于油气长输管道、轨道交通BAS、隧道环控、水利监控、综合管廊、污水处理、供水净水及其他市政工程等领域。2.2.2.流程工业企业的“眼睛”和“手足”——仪器仪表仪器仪表是流程工业实现智能制造的重要基础。仪器仪表是指安装在工业生产现场的，用于测量压力、流量、温度、物/液位等工艺参数或控制的仪表，包括现场仪表和控制室仪表，主要作用是将生产现场的信息传送给自动化控制系统，或执行控制系统的指令。公司仪器仪表产品主要包括现场仪表产品线、智能控制阀产品线、信号链产品线、智能柜产品线。其中，现场仪表产品线主要包括智能压力变送器、流量仪表、物位仪表及解决方案等，具有高精度、高稳定性和防爆等特点。智能控制阀产品线涵盖含调节阀、控制球阀、控制蝶阀、偏心旋转阀、智能定位器等产品，具备调节精度高、耐磨损、使用寿命强、安全可靠等特点。信号链产品线包括安全栅、隔离器、浪涌保护器等产品，提供安全可靠的雷电防护，具备抗干扰、散热快等性能。压力变送器和调节阀国内市场规模近期未来将稳定、缓慢增长。根据工控网发布的《2020中国压力变送器市场研究报告》，2019年国内压力变送器市场规模为40.2亿元，预计2020-2022年市场规模将保持3%左右的CAGR。调节阀方面，根据ARC出具的《中国调节阀市场研究报告》，2018年国内调节阀市场规模为19.99亿美元，预计2018-2022年市场将以5.3%的年均复合增长率增长。压力变送器和调节阀领域行业竞争格局分散，国产替代空间较大。我国压力变送器市场从业企业较多，呈现高度竞争格局，除少数实力雄厚的大型跨国企业外，大部分企业的市场份额都处在较低水平。2019年横河电机、艾默生分别以28.6和24.2%的市占率领跑，本土品牌厂商川仪股份占比5.6%，排名第四。公司市占率仅1.1%。调节阀市场集中度较低，竞争较为分散，2018年CR10为41.00%。高端调节阀市场主要被国外品牌占有，2018年，艾默生以8.3%的市场份额位居市场第一，本土品牌吴忠仪表占比3.7%，排名第四，公司市占率仅0.6%。我国仪器仪表市场中高端产品严重依赖进口，未来国产替代空间较大。2.2.3.

“大脑”中的“知识”——工业软件工业软件是实现流程工业企业运营管控智能化的关键。工业软件是以自动化控制系统为基础，解决生产计划管理和实际生产控制中的协调与优化问题的系列软件。若自动化控制系统是流程工业企业的“大脑”，这些工业软件即是这个“大脑”中的“知识”积累。利用工业软件，流程工业企业可实现数据分析与控制优化、数字化仿真以及生产管理、能耗管理、安全管理、设备管理等工厂计划管控，对提高企业生产效率及产品质量、节约能源消耗、减少污染物排放具有重要的作用。根据产品功能和用途可将工业软件划分为研发设计软件、生产控制软件、信息管理软件和嵌入式软件。MES、APC、RTO以及OTS为中控技术“工业4.0”核心产品。中控技术的主要工业软件产品布局在生产控制类软件，包括负责生产流程执行的MES（制造执行系统）以及负责生产流程管控的APC（先进控制过程）、RTO（过程实时优化）、OTS（仿真培训软件）等。MES是介于ERP

（企业资源计划系统）和自控系统（DCS、PLC等）之间的系统，是管控一体化的桥梁。MES可以快速实现生产计划的下达和监控生产计划的执行，在降低生产成本、缩短制造周期、保证产品质量、提高设备利用率等方面发挥着重要作用。APC在DCS、PLC、FCS等计算机控制系统已有常规控制的基础上，采用多变量预测控制、智能控制、软测量和工艺计算等策略，能够提高复杂工艺过程的控制品质，增强系统的抗干扰能力和鲁棒性，降低劳动强度，进而实现节能增效和提高企业综合竞争力。RTO是一种通过将回路控制与过程运行优化相结合来解决复杂流程工业过程优化与控制问题的技术，该技术以装置效益最大化为目标、以过程参数平稳高效运行为约束，对大量操作案例进行智能分析，构建优化操作案例库，并与APC、DCS等控制系统相结合，实现最佳操作参数的闭环执行。OTS针对流程工业企业生产过程，采用云技术、虚拟技术等对可能发生的事故和安全隐患进行模拟和培训，助力企业实现稳定、高效、优化生产。MES市场近期未来将持续上行，APC及RTO市场规模将保持中高速增长态势。根据工控网发布的《2020中国工业软件市场研究》，2019年国内MES市场规模达到26.8亿元，较2018年增长3.1%。其中，流程工业MES市场规模达到10.44亿元，同比增长9.5%，带动了整体MES市场的增长。化工、石化、冶金等下游应用行业市场份额显著上升。APC及RTO方面，据工控网统计，2019年国内APC及RTO整体市场规模达到0.52亿美元，同比增长16.5%，化工、石化、电力及冶金等流程工业领域是主要应用行业。根据工控网和ARC预计，在未来智能制造的深入落地、流程工业的持续转型等多方面因素的驱动下，2019-2022年国内MES市场将保持上行态势，2019-2024年国内APC及RTO市场将继续保持10.8%的CAGR。工业软件市场呈垄断竞争格局，公司处于行业领先地位。工业软件市场供应商数量繁多，各类供应商凭借多年的行业积累在各个细分行业中占有一定市场份额，头部企业的市场份额也较低。公司凭借多年的行业知识积累、产品体系以及客户资源优势，占据较大市场份额。根据ARC统计，2019年公司国内RTO市占率为26%，排名第一，MES市占率为4.5%，排名第四。2021年度，公司核心产品APC国内市场占有率达到28.6%，位居行业第一，且在化工、石化行业市场占有率均为第一。我国工业软件市场目前呈现加速发展趋势，未来头部企业有望脱颖而出，市场集中度将有所提升。3.新成长目标确立，开启成长新篇章3.1.工业自动化和软件市场前景广阔中国作为世界第一制造业大国，具有巨大的工业体量，但是中国目前对自动化和信息化的投入金额仍然很小。从近年各国制造强国发展指数变化情况来看，中国是名副其实的全球制造业第一大国。然而，与世界平均水平相比，中国自动化和信息化投入占比仍然较低。2021年，中国工业软件与自动化市场规模达4390亿元，工业生产总值为372575亿元，世界工业软件与自动化市场规模达7061亿美元，工业生产总值为271775亿美元，中国自动化信息化的体量和工业产值的比例为1.18%，远低于世界平均水平2.60%，工业自动化和信息化产业规模与“全球制造第一大国”的地位不符，这说明中国自动化和信息投入金额仍具有比较大的提升空间。同时中国具有最为广阔的工业土壤，自动化信息化投入比例每增加一个百分点，在中国巨大规模工业体量的支撑下，对应了极为广阔的市场规模增长。中国工业实体增长迅猛，高速发展的国内工业将拉动自动化和软件的发展。工业自动化和软件的发展依附于工业企业，其下游应用企业以化工、石化、电力、制药、冶金、建材等工业企业为主，这些工业企业的投资和需求将推动自动化和软件的发展、升级和演进。2012年至2021年，我国全部工业增加值从20.9万亿元增长到37.3万亿元，年均增长6.3%。以不变价计算，我国年均增速远高于同期全球工业增加值约2%的年均增速，工业进步飞快。我国工业实体的飞速增长将为工业自动化和软件市场的发展提供助力，推动市场规模的扩张。中国自动化市场规模将继续维持10%左右的CAGR，发展潜力大。2016-2020年间，中国自动化市场规模稳步增长，从2016年的1428亿元增长至2020年的2063亿元，年均复合增长率为9.63%。根据中国工控网《2022中国工业自动化市场白皮书》，2021年度中国自动化市场规模突破2500亿元，同比2020年增长22%，远高于行业平均水平。中国工控网预测，2022-2025年中国自动化市场将继续保持10%左右的年均复合增长率，稳定增长。国内工业软件市场发展迅猛，2025年市场规模将突破4000亿元。在中国制造2025的大背景下，工业企业加快“信息化”与“工业化”的融合是大势所趋。2016年至2020年，国内工业软件市场规模从1078亿元增至1974亿元，实现16.3%的复合年均增长率，呈高速增长态势。据Gartner数据，2020年全球工业软件市场规模约为4332亿美元，约合人民币2.8万亿元，中国工业软件市场仅占全球份额的7%。2021年，中国工业软件市场整体规模达到2414亿元，同比2020年增长22.29%。据亿欧智库测算，2025年我国工业软件市场规模将突破4000亿元。我国工业软件起步较晚，目前与其他先发国家在市场规模上仍有较大差距，产业规模与“全球制造第一大国”的地位不符，未来发展空间巨大。信息技术自主可控迫在眉睫，国家产业政策助力工业自动化、工业软件、仪器仪表领域发展。我国工业发展起步较晚，与其他先发国家相比，发展水平存在一定的差距，以工业控制系统、工业软件、高端工业仪器仪表为主的关键产品技术正面临着严重的卡脖子问题，深受国际形势影响。近年来，地缘政治、国际贸易、金融及技术流通等国际态势瞬息万变，俄罗斯计算机产业被欧美全面制裁、中国知名企业华为被美国无理打压充分说明科技有国界，卡脖子技术一定要掌握在自己手中。因此，实现信息技术领域的自主可控，实现智能制造自主供给能力迫在眉睫。国家先后出台《信息化和工业化融合发展规划（2016-2020年）》、《智能制造发展规划（2016-2020年）》、《工业和信息化部关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》等政策或指导意见，为工业自动化、工业软件、仪器仪表企业提供了良好的发展环境。安全事件频发，加速工控国产替代。全球工控安全事件报告数量自2012年开始逐年上升，2019年达到329件。安全事故涉及的领域众多，包括天然气、制造、能源、电力、汽车、化工等，对于流程工业这类规模大、连续的、风险点众多的行业，任何一个环节出现问题都将影响整个生产流程，其损失将是巨大的。下游流程工业企业开始寻求国产替代，国内工控系统景气度有望持续提升。数字化转型驱动工业自动化和软件行业快速发展。“十四五”期间，中国将全面进入数字经济时代，越来越多的企业将需要通过数字化转型来实现信息、技术、产能的精准配置与高效对接，作为企业实现数字化、网络化、智能化最为关键的环节之一，工业软件将迎来需求的快速增长。劳动力成本的提高助推工业自动化产品的需求增加。我国的人工成本在过去几年增长迅速，根据国家统计局的数据显示，我国城镇单位在岗职工年平均工资由2017年的76121元增加到2020年的97379元，增长幅度达27.93%，且将继续保持快速上涨趋势。为了抵御人工成本不断上涨带来的不利影响，部分制造业企业开始采用自动化程度更高的生产设备，从而增加对工业自动化产品的需求。3.2.学习横河电机，开拓海外市场横河电机是亚洲工业自动化领头羊。公司成立于1915年，总部设在日本东京，是工控行业专业的跨国公司。横河电机以电表起家，是第一个在日本生产和售卖电表的公司。之后，公司开始拓展业务到测量仪器，航空仪器，自动化仪器，并通过合作与收购不断壮大。1975年，横河电机推出了划时代的DCS，稳固了横河在业内的领头羊地位。2005年后，横河电机的业务发展方向基本分为三项，工业自动化和控制系统、测量仪器和航空设备业务。公司工业控制业务板块主要向用户提供控制系统、测试和测量仪器、压力变送器、流量计、氧分析仪、现场总线仪表、制造执行系统和先进过程控制软件等产品，下游主要集中在石油、化工等行业。营业收入稳定，净利润存在一定波动。2012-2021年，横河电机年营业收入基本维持在35亿美元左右，净利润通常在1.2至3亿美元间波动。2021年，公司营业收入为33.8亿美元，约合人民币228亿元，同比2020年下滑9.04%。这主要由疫情带来的经济下行所致，而2021年公司净利润不降反升，达到1.74亿美元，同比增长28.89%（以美元计价）。海外市场是横河电机的营收主力。海外市场营收在横河电机的营收中占据重要地位，2018-2021年，海外市场收入占比始终保持在70%左右。以2021年为例，横河日本国内市场营收占比30.52%，海外市场营收占比则达到了69.48%，海外市场范围涵盖全球各大洲，以南美市场，中国市场和中东/非洲市场为主。国际市场竞争格局呈“金字塔”状分布，竞争激烈。全球工业自动化企业众多，经营规模、经营效益呈现为“金字塔”状分布。国际高端市场主要由国外厂商占领，西门子、艾默生、ABB位居第一梯队，施耐德、罗克韦尔、三菱居第二梯队，霍尼韦尔、横河电机、通用电气、Frtive处于第三梯队，除此之外，国际上领先的工业自动化企业还包括欧姆龙、阿美特克等。中国工业起步相对较晚，自动化企业在国际上仍不具规模，市场竞争力不足。3.3.2026年实现亚洲第一公司目标2026年做到亚洲第一，收入体量或超200亿元。公司现任董事长崔山先生在2021年度业绩说明会中表示，公司未来五年将加大在DCS、SIS和网络化混合控制系统为核心的自动化控制系统核心产品的投入，进一部扩大自动化控制市场份额，稳固核心产品的国内市场地位，同时积极向国际市场进军，不断提升公司科技创新能力、业务发展能力和现代化管理能力。公司以横河电机为目标，预计在未来五年内实现营收的持续高速增长和公司业务的高质量成长，在2026年成为亚洲第一，营收体量超200亿元人民币。同时，公司将以“工业3.0”核心业务为基点，进一步完善工业软件、自动化产业链产品，向“工业4.0”智能化转型目标靠齐，届时公司收入结构将为控制系统40%、仪器仪表30%、工业软件30%。4.如何成为亚洲第一4.1.打铁还需自身硬，从内部变革做起管理层换届，董事长崔山带来全球性视野。董事长崔山先生深耕工业自动化领域20余年，曾任霍尼韦尔高级过程控制工程师、横河电机（中国）有限公司副总裁、执行副总裁，是具有丰富管理经验的专业人士。崔山于2021年出任公司董事长，并在2021年正式启动管理变革，重点从公司治理、战略管理、人力资源、营销管理、研发管理、供应链、项目经营等方面做出系统性的升级改造，全面推进公司规范化、现代化、国际化建设的目标。管理变革为公司高速增长和高质量成长奠定基础。公司治理方面，2021年公司梳理业务逻辑，优化流程架构，并紧紧围绕“为客户创造价值”

的目标升级了治理架构，同时按群体决策、专业分工的原则，设立了多个跨部门的委员会，实现决策机制的高效运作。战略管理方面，公司全面推进战略管理体系建设与实践，形成了未来五年战略规划及2022年经营计划。人力资源方面，公司完善人力资源体系建设，制定人力资源承接战略并重构了公司组织架构。营销管理方面，公司建立为客户创造价值的销售服务管理体系和以项目为基石的销售与服务，并设计了以工业服务平台为核心的流程架构。研发管理方面，公司打造商业成功导向的产品体系，梳理IPD集成产品开发流程及治理架构，全面提升产品和解决方案竞争力。供应链方面，公司对供应链业务架构进行升级，提高全球采购能力和物流计划调度能力，并进行订单、制造、逆向模块建设，全面提高了公司供应链的竞争力。项目经营方面，公司实施项目经理负责制，并进行了项目经营问题的分析和定位以及管理逻辑的梳理。公司通过一系列管理变革，加强先进、规范、高效的现代管理体系建设，加快缩短公司运营管理与业界最佳实践之间的距离，为实现商业成功和可持续发展奠定了良好基础。公司将在2022年继续深化管理变革，实现

“横向到边、纵向到底”，将变革全面推向一线，推向业务的每个角落。深化变革的结果是费用率的下降以及资产负债表的优化。截止2022年上半年，公司的变革卓有成效。首先最明显的，是在毛利率下滑的背景下稳住了净利率，背后的原因是精细化管理下的费用率降低。另外，资产负债表优化方面，公司通过各条基线管理措施，提升运营能力，从例如存货周转率等指标下手，优化资产负债表结构，减少占款。精细化的管理，带来的不仅仅是数的提升，更是质的飞跃。4.2.国产化浪潮下，继续提升国内市场占有率公司作为国内工业自动化龙头、智能制造整体解决方案领先提供商，或成为国产替代热潮最大受益者，加速市场份额提升。中控技术在工业自动化领域深耕20多年，依靠自身过硬的产品性能博得了市场的认可，其主要目标客户已拓展到中石化、中海油等大型国有企业。近年来，中控技术在DCS、APC、SIS等领域的市场份额连年上升，分别排名市场第一、第一和第二。强大的业内影响力以及高端客户所带来的龙头效应，也为公司其他产品获取较大市场份额打下了坚实基础。目前，流程工业市场多数产品国产化率不足50%，其中DCS国产化率也仅占48%，国产替代空间广阔。在国家政策的支持下，在国产替代热潮的推动下，中控技术作为国产工业自动化龙头，市场占有率提升空间较大。提升服务水平是提升市占率的以有效手段。公司拥有较为完善的营销网络与服务体系，在全国主要工业园区内设置5S自动化管家店（Sales产品销售、Spareparts备品备件、Service服务、Specialists专家、Solutions解决方案），实现提供及时响应服务、提升用户满意度的同时反哺新项目获取。公司通过国内六大区域5S店，做厚客户界面，加强销售管理，有效分析细分行业客户分布及市场占有率，实现精准营销，公司还建设了集信息收集、产品推介、客户服务、交易计算、仓储物流、运营管理、资讯等多种服务于一体的工业一站式线上服务平台PlantMate®。这种平台+APP的模式将打破数据的孤岛，实现有效协同。在产品领先的基础上，通过细致贴心的品牌服务，公司有望进一步领先竞争对手，实现业绩更有效的高速增长，进一步提升公司业务市场份额。5S店贴身服务优势在园区封闭时得以凸显。2022年疫情仍有反复，使得某工业园区采取封闭式管理措施，物流暂时中断。此时，中控5S店充分发挥身处园区优势，及时相应、贴身服务，在封闭的情况下为客户输送备件，解决客户燃眉之急。4.3.技术水平过硬，斩获海外标杆客户自动化领域深耕多年，具备开辟海外市场的实力。公司从小型DCS起步，深耕工业自动化领域20余年，凭借自身过硬的技术实力连续多年入选工信部智能制造系统解决方案供应商和示范企业，先后承担国内外一系列具有业内影响力、有标志性意义的智能制造示范型项目，成为中国石油、中国石化、中国海油等全球500强企业的主要供应商，技术水平已与国际先进水平相当。公司重视产品研发与创新，近年来，公司产品与海外竞争对手的产品在技术上的差距逐渐缩小，已实现部分领域如DCS领域上的超越。公司自身的产品与服务已具备开辟海外市场的实力。积极竞争，持续突破国际顶级客户及市场。2021年，公司专注国际标杆项目的开拓，顺利进入BASF合格供应商名录，实现DCS在其生产装置的正式应用。此外，公司中标了壳牌、埃克森美孚等世界巨头的工厂项目，并被沙特阿美列为重点合作厂商，积极开展沙特阿美的供应商注册工作，推进各类自动化产品的认证工作。2021年，公司海外业务实现营收1.84亿元，较2020年上升53.8%。大力布局海外市场，加速品牌建立，提高公司国际竞争力。目前，公司的主要营收来自于国内市场，其海外营收在2021年仅为1.83亿，不足总营收5%，海外市场如中东、东南亚、非洲等还存在广阔的市场空间等待发掘。公司已经完成了在新加坡、马来西亚、泰国、印尼、沙特等7个国家等七家本地化公司的注册的运营，未来计划在核心的海外国家尽快建立本地化运营的销售技术服务的实体，加快提升在海外的品牌知名度，并加强与高端国际集团客户的合作，拓展各地区渠道商，从而打造国际化业务生态圈。未来，公司还将加强与国内龙头对外工程承包商战略合作，通过“借船出海”在“一带一路”沿线地区争取更多项目机会。通过走向国际市场，逐步提升公司的研发、营销、服务等方面国际化能力，提高公司在全球价值链、产业链的地位。4.4.通过PLC切入离散行业，打开全新市场空间PLC之于离散工业，正如DCS之于流程工业。DCS在流程工业中处于统治地位，而PLC在离散工业中也是如此。流程工业指被加工对象不间断地通过生产设备使原材料进行规定的化学反应或物理变化，并最终得到合格的产品，具有流程规范、生产连续性强等特点。在很多流程工业，例如石油精炼、化学合成、发电厂、造纸厂以及金属冶炼一直采用DCS用于过程控制，它起到隔离的作用，保证了一个控制系统的故障不会影响到其他与其相连接的控制系统的功能，其工作性能和可靠性决定了DCS在流程工业中不可动摇的统治地位。离散工业通常指一大类机械加工企业，基本特征是生产设备对工件进行加工，再将不同工件进行组装，机器与工件在过程中是分立的。在离散工业中，PLC在中央处理器的帮助下能够读取所有的输入数据、执行程序并将输出结果迅速转换成可编程的状态，从而完全替代了使用物理设备的硬件逻辑系统。这个过程由重复的扫描完成，每次的