某年度双汇集团财务报告

双汇集团99年财务分析

Financialanalysis

策划：张敏王琛刘招军赵天阳

陈怡众尹任农于郢张才稳刘斌目录行业背景财务状况分析综述行业背景初露端倪群雄并起大浪淘沙寡头垄断双汇集团简历初露端倪火腿肠产业在八十年代由日本进入我国八十年代中期到九十年代初期处于市场的进入期洛阳春都是国内首家生产火腿肠的企业洛阳春都和郑州的郑荣在当时市场上处于领导地位群雄并起快速增长阶段：九十年代初期到中期残酷的竞争削弱了一些企业，同时也成就了一些企业。新的竞争对手不断加入：石家庄的双鸽、山东省的金锣、江苏的雨润等春都和双汇成了市场的主导者大浪淘沙从九十年代中期起，火腿肠产业进入成熟期管理成为制约发展的大问题：不断的企业兼并、横向联合，也使陈旧的管理相形见绌，并导致有些企业业绩不断下滑当今火腿肠市场双汇占40%的份额，金锣、雨润、春都瓜分剩余的部分寡头垄断火腿肠制造业是资本密集型与劳动密集型兼而有之的产业企业的资金投入、经济规模与管理水平决定企业的市场位次火腿肠市场已形成寡头垄断的局面双汇集团简历（1）1958年：漯河肉联厂成立。为国营企业，以生猪屠宰和肉制品的生产为主，效益不好。1984年：万隆任漯河肉联厂厂长，扭转了亏损局面。1990年：引进火腿肠生产线，开始了高温制品的生产。1992年：同台湾商人合资成立了集团第一家合资公司－漯宝食品有限公司。双汇集团简历（2）1994年：同香港合资成立华懋双汇实业（集团）公司。1997年：并购漯河罐头厂、漯河肉联厂、开封肉联、内蒙古济宁肉联、绵阳肉联，成立漯河双汇集团。1998年：双汇集团改造成为股份有限公司，年底在深交所上市。财务状况分析财务报表分析资产负债表分析损益表分析现金流量表分析财务指标分析资本营运能力分析偿债能力分析盈利能力分析资产负债表分分析总资产：129536（万元））流动资产：72162（万元）长期资产：57373（万元）负债总额：129536（万元）负债：40510（万元元）所有者权益：：89025（万元）大量的长期资资本被流动资资产占用。这这样虽然保持持了企业的良良好的偿债能能力，但企业业的盈利能力力势必受到影影响资产负债表分分析资产负债表分分析资产负债表分分析资产负债表分分析应收帐款余额额较98年减减少7427万元，货款款回笼力度加加强坏帐准备平均均计提率达17%，应收收帐款帐龄在在2-3年之之间，可能存存在大量坏帐帐资产负债表表分析预付帐款余余额较98年增加10406万元公司购货政政策：利用用目前农产产品市场价价格低迷时时机，向原原材料供应应基地预付付原材料款款项，以降降低购货成成本资产负债表表分析资产负债表表分析-计提跌价准准备表资产负债表表分析市场价格预预测失误———预预付货款收收购原材料料的策略未未产生应有有效果，占占用资金的的同时增加加购买成本本公司产品的的市场价格格下滑，对销售收入入和收益产产生不利影影响资产负债表表分析公司固定资资产增长速速度较快表表明：正处处于扩张规规模、加速速发展阶段段公司正在向向西式低温温制品等相相关领域拓拓展资产负债表表分析流动负债中中没有银行行借款，全全部是自发发性负债融资政策相相对保守影响企业股股东权益的的投资报酬酬率损益表分析析损益表分析析损益表分析析损益表分析析营业费用较较98年增增加6252万元营业费用的的膨胀吞噬噬了企业降降低生产成成本所带来来的利润现金流量表表分析现金基本保保持收支平平衡经营活动的的现金流入入为公司的的规模扩张张和偿债能能力提供支支持公司正处于于快速扩张张生产规模模阶段资本营运能能力分析偿债能力分分析虽然公司偿偿债能力各各项指标低低于春都集集团，但流流动比和速速动比维持持在正常水水平，偿债债能力良好好流动比低于于春都集团团显示：公公司对营运运资本的管管理优于春春都集团盈利能力分分析盈利能力分分析较高的销售售费用率导导致销售毛毛利率超过过对手9%的优势下下，净利润润率反略低低于春都集集团由于总资产产周转率是是对手的四四倍，因此此总资产报报酬率、资资产报酬率率和每股收收益都远胜胜于春都集集团综述述总体运行良良好亟待改进宏观经济环环境严峻管理有待加加强总体运行良良好公司销售收收入增长19%销售毛利率率大幅提高高，由11%提高到到16%经营活动中中产生的大大量流入现现金能基本本支持企业业规模的扩扩张和日常常现金的周周转资产利用效效率较高，，偿债能力力良好注：以上数数据为99年与98年相比亟待改进-宏观经济环环境严峻随着我国经经济转暖，，农产品价价格呈上升升趋势，会会使成本上上升、利润润下降加入世贸后后，面临更更加残酷的的竞争。现现在公司就就应针对政政府所签定定的有关农农产品协议议的内容做做好应对准准备亟待改进-管理有待加加强营业费用大大幅增长，，高达71%集团内关联联企业内部部交易量过过大，存在在“低买高高卖”，虚虚增利润的的可能资产结构调调整面临压压力。公司司现金、应应付帐款、