医疗行业企业财务报告与财务报表

经营业绩的财务评价：

（财务报告与财务报表分析）本章内容第一节公司财务报告第二节公司业绩评价——财务报表分析第一节公司财务报告

一、一般企业财务报告的内容二、上市公司的财务报告的结构四、有关财务报表的几个问题一、一般企业财务报告的内容财务报告是反映企业财务状况和经营成果的书面文件，包括主要会计报表及有关附表、报表附注和财务情况说明书。基本财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表

资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的静态会计报表。它是根据“资产＝负债＋所有者权益”这一会计等式，按一定的标准和顺序将企业的资产、负债和所有者权益进行适当排列而成资产负债表的结构帐户式资产负债表（按流动性排列）报告式资产负债表流动资产现金应收帐款存货非流动资产固定资产无形资产流动负债长期负债股东权益股本资本公积盈余公积流动资产非流动资产-流动负债-长期负债股东权益总资产占用总资金来源流动性由强转弱偿还期由短转长利润表

利润表又叫损益表或收益表，是总括反映企业在一定期间的经营成果及其分配的动态报表。收入-成本费用=利润利润表的主要功用：反映企业在一定期间取得盈利或发生亏损情况用于分析、评价与预测企业的获利能力和偿债能力；考核企业经营管理人员的工作绩效。

利润表的格式一、主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金二、主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用三、营业利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出四、利润总额-所得税五、净利润利润表之格式二张基本财务报表的关系资产170负债100股东权益70收入480费用469.8净利润10.2资产190负债113股东权益77股利3.2留存利润7资产负债表2001/12/31利润表2002资产负债表2002/12/31现金流量表

现金流量表是反映企业一定期间现金流入与流出情况的会计报表。它是从现金的流入和流出两个方面揭示企业一定期间经营、投资、筹资活动所产生的现金流量。反映企业的资金来源与运用情况；便于报表使用者了解和评价企业获取现金的能力和财务弹性；有助于报表使用者对企业的现金支付能力和偿债能力以及企业对外部资金的需求情况作出较为可靠的判断；可以用来预测企业未来现金流量。现金流量表表营业活动现现金流量现金流入现金流出营业活动现现金净流量量投资活动现现金流量现金流入现金流出投资活动现现金净流量量融资活动现现金流量现金流入现金流出融资活动现现金净流量量现金存量净净增减年初现金存存量年末现金存存量现金流量表表的构成基本财务报报表评论资产负债表表是最为基基本的财务务报表，是是第一财务务报表。在在财务报表表分析中，，它所提供供的信息最最丰富，也也最真实。。利润表的最最大问题是是比较容易易造假，比比如收入的的确认问题题，费用的的确认问题题等。现金流量表表是一个历历史最短的的财务报表表，但它所所提供的信信息——现现金流量及及其存量———受到了了广泛的关关注，在财财务报表分分析中所发发挥的作用用也在不断断增强。小例子———报表形成成财务报表附附注财务报表附附注是为帮助理理解财务报报表的内容容而对报表表的有关项项目等所做做的解释，，其内容应应包括：(一)不符符合会计核核算基本前前提的说明明；(二)重要要会计政策策和会计估估计的说明明；(三)重要要会计政策策和会计估估计变更的的说明；(四)或有有事项和资资产负债表表日后事项项的说明；；(五)关联联方关系及及其交易的的披露；(六)重要要资产转让让及其出售售的说明；；(七)企业业合并、分分立的说明明；(八)会计计报表中重重要项目的的明细资料料；(九)有助助于理解和和分析会计计报表需要要说明的其其他事项。。财务情况说说明书:财务情况说说明书至少应当对对下列情况况作出说明明：(一)企业业生产经营营的基本情情况；(二)利润润实现和分分配情况；；(三)资金金增减和周周转情况；；(四)对企企业财务状状况、经营营成果和现现金流量有有重大影响响的其他他事项。二、上市公公司财务报报告的结构构按《公开发行证证券的公司司信息披露露内容与格格式准则第第2号<年度报告的的内容与格格式>》（2003年修订）的规定，上上市公司年年度报告应应包括以下下内容：1.重要要提示及目目录：董事事会保证、、审计结论论、目录录等等。2.公司司基本情况况简介：公公司名称、、法定代表表人、注册册地、上市交易所所、股票简简称和股票票代码等。3.会计数据和和业务数据据摘要：浓缩了三三年的主要要会计数据据和本年度度的利润数数据及指标标，以及股股东权益变变动表等。。4.股本变动动及股东情情况：股份份变动情况况表、股股票发行与与上市情况况、股东东情况。。5.董事、、监事、高高级管理人人员和员工工情况：列列举董事、、监事、高高级管理人人员的来源源、持股、、薪酬、职职务变动及及公司员工工情况。6.公司治治理结构：：公司权利利机关的构构成及概况况。7.股东大大会情况简简介：报告告期股东大大会召开时时间、次数数、决议及及选举、更更换公司董董事、监事事情况。。8.董事会会报告：经经营情况、、投资情情况、财财务状况、、经营成果果、外部部因素对经经营的影响响、年度的的经营计划划、董事事会日常工工作情况、、利润分分配预案等等9.监事会会报告：监监事会的工工作情况、、决议、对对公司运行行发表独立立的意见。。9.重要事项：重大诉讼、、仲裁事项项；收购及出售售资产、吸吸收合并事事项；重大关联交交易事项；重大合同及及其履行情情况；重大担保财务报告：：审计意见全全文、资产负债表表、利润表表及利润分配配表、现金流量量表、报表表附注。备查文件目目录除前面的内内容外，上上市公司的的招股说明明书、上市市公告、临临时报告中中也包含大大量财务信信息。1.招股说说明书：向公众发布布的旨在公公开募集股股份的书面面文件，内内容包括大大量的财务务信息。2.上市公公告3.临时时公告包括重大事事件公告和和公司收购购公告。三、有关财财务报表的的几个问题题（一）市场场价值与帐帐面价值资产负债表表中的价值值是帐面价价值（成本本价)，，它与市场场价值往往往有很大的的差距，有有时相差几几十倍，尤尤其是股东东权益。1.财务报报表是以交易易为基础的。。某项资产在1950年以以30万元购购进，会计师师就把这个价价值计入了资资产负债表，，而今天由于于技术进步，，该资产可能能完全丧失了了价值（如设设备），或者者由于通货膨膨胀，它现在在的价值可能能远远高于买买价（如土地地）。2.帐面价价值没有考虑虑资产的未来来收益，而投投资者向公司司投资就是为为了得到期望望的未来收益益3.公司的许许多资产和负负债没有计入入资产负债表表，但它们却却影响公司的的未来收益，，进而影响市市场价值。良好的商誉、、品牌、忠诚诚的顾客、超超群的技术、、优秀的管理理——增加公公司权益的市市场价值；未决诉讼案、、低劣的管理理、过时产品品生产线、暗暗淡的前景———降低公司司权益的市场场价值。4.许多财务务报表的使用用者关心的是是公司市场价价值，而不是是它的成本———帐面价值值。帐面价值值只是市场价价值的一个低低劣的替代品品。报表使用用者需要对帐帐面价值作出出适当调整。。5.管理者的的任务就是为为公司创造高高于其成本的的价值。（二）经济利利润与会计利利润1.经济收收入与会计收收入会计收入———会计师计量量的、体现在在会计帐面上上（损益表））的收入。经济收入———经济学家计计量的收入。。例：某人年初初净资产价值值10万元，，年末升值为为15万元，，一年内他又又得到5万元元工资。则经济学家认认为他的年收收入应为10万元，而会会计师确认的的收入只有5万元。由于于资产升值的的5万元还没没有通过资产产出售而实现现，所以会计计师不予计量量。但如果此此人以15万万元出售其资资产，并迅速速以同样的价价格购回，5万元的增值值收入会计师师就确认了。。2.经济利利润与会计利利润经济利润(economicprofit)又叫经济增加加值、附加经经济价值(economicvalueadded,EVA)。。它等于企业税税后营业利润润减去所运用用资本的机会会成本(资本本成本)。即即：EVA=税后营业净利利润-产生利利润的资本成成本=EBIT（1-T））–WACC×K=（ROIC-WACC）×KEBIT：息税前利润(也叫营业利利润)T:公司所得税税税率；ROIC：资产收益率WACC:公司加权平均均资本成本K:投资资本(生生息债务与权权益帐面值之之和)以东方公司为为例，资本总总额为2871万元(生生息负债和权权益)，如果果加权平均资资本成本为10%，则会会计利润与经经济利润如下下所示：东方公司损益益表(简)（单位：万元元）会计利润EVA主营业务收入入39933993其他业务收入入7171营业成本费用用及税金（3632））（3632））息税前利润（（EBIT）432432利息费用（85）——税前利润347———所得税(30%)104130资本成本———287会计利润（净净）243经济增加值（（EVA）15（三）通货膨膨胀与财务报报表1.通货膨胀与公公司利润通货膨胀可在在三个方面明明显地歪曲公公司的损益表表：历史成本本折旧、存货货计价、利息息费用。(1)历史成成本折旧：低低估了资产价价值的实际降降低,少提折折旧，造成盈盈利高估及税税负增加。(2)存货计计价：先进先先出法导致盈盈利高估，后后进先出法较较精确地反映映了真实盈利利。(3)利息费费用：通涨时时期高估,导导致盈利减少少和税负减低低有研究表明：：平均来说,利息高估导导致盈利减少少基本等于先先进先出法和和历史成本折折旧对盈利的的高估，即总总体上，上述述三项影响基基本抵消，但但各公司不同同，报告盈利利偏离真实盈盈利程度不同同。2.通货膨胀胀与公司资产产负债通货膨胀对资资产负债表的的影响也来自自三个方面:历史成本计价价——低估长长期资产价值值；后进先出法———低估存货货的价值；负债会计—高高估负债价值值（高于实际际价值)。。因此要注意：：在通货膨胀胀时期，历史史成本财务报报表可能会严严重偏离实际际，使用时要要小心。第二节财财务报表分析析一、财务报表表分析概述二、财务比率率分析三、总体结构构分析与趋势势分析四、现金流量量表分析一、财务报表表分析概述（一）财务分分析的主体不同的利益集集团（报表使使用者）进行行财务分析的的侧重点不同同：投资者（股东东）—主要关关心公司盈利利能力；债权人—主要要关心公司的的短期或长期期偿债能力;供应商—主要要关心公司的的流动性，判判断偿付其货货款的能力；；政府—了解公公司纳税情况况，遵守法规规和市场秩序序情况；公司管理者——应该关心所所有问题。（二）财务分分析的方法1.比较分分析法实际数据或指指标与计划水水平、历史水水平、同行业业水平、经验验水平比较。。2.因素分分析法分析相关因素素对财务指标标的影响程度度的方法。（三）注意的的问题1.报表本本身的局限性性；2.数据的的真实性；3.指标的的可比性。二、财务比率率分析（一）流动性比比率——短期期偿债能力分分析（二）负债比比率——长期期偿债能力分分析（三）资产管管理比率———营运能力分分析（四）盈利能能力比率———盈利能力分分析（五）可持续续增长率———增长潜力分分析（六）市场价价值比率———投资价值的的分析（七）杜邦财财务分析体系系——综合分分析（八）财务比比率的预见能能力——预测测分析（一）流动性比比率—短期偿偿债能力分析析反映企业流动动性的比率主主要有流动比比率、速动比比率和现金比比率：

流动资产1.流动比率=流动负债

速动资产流动资产-存货2.速动比率==流动负债流动负债

现金及其等价物3.现金比率=流动负债（二）负债比比率——长期期偿债能力分分析

负债总额1.资产负债率=资产总额

负债总额2.产权比率=股东权益

总资产3.权益乘数=总权益

息税前利润(EBIT)4.利息保障倍数=利息费用

息税前利润+折旧及摊销费5.偿债保障倍数=

利息费用+支付的本金/(1-所得税率)（三）资产管管理比率———营运能力分分析应收帐款周转率

赊销收入（或销售收入）=平均应收帐款余额（或期末应收帐款余额）

销售成本2.存货周转率=平均存货（或期末存货）

一年的天数（360）存货周转天数=存货周转率平均存货×360=销售成本

销售收入3.流动资产周转率=平均(或期末)流动资产

销售收入4.固定资产周转率=平均或期末固定资产

销售收入5.总资产周转率=平均或期末资产总额（四）盈利能能力比率———盈利能力分分析

销售毛利销售收入-销售成本1.销售毛利率==销售收入销售收入

税后净利润2.销售净利率=销售收入

税前利润（利润总额）3.销售利润率=销售收入

税后净利润资产收益率=平均资产总额（总资产）(资产净利率)

税后净利润5.净资产收益率(ROE)=平均(或期末)股东权益(权益利润率)

息税前利润(EBIT)4.资产收益率=平均资产总额（或总资产）

息税前利润(1-T)资产收益率=平均资产总额（或总资产）（ROA）计算时注意：：编制合并报报表的公司，，以合并报表表数据计算；；存在优先股股的公司，分分子要扣除优优先股股利；；年内普通股股股数增减的的公司，分母母应使用按月月计算的“加加权平均发行行在外普通股股股数”。

现金股利总额每股现金股利6.股利支付率==税后净利润每股盈余

本年度税后净利润7.每股盈余（EPS）=年末普通股总股数（五）可持续续增长率———增长潜力分分析可持续增长率率是指在不提提高负债比率率的情况下，，利用内部权权益融资和按按负债率要求求的债务融资资，所能达到到的最高增长长率。可持续增长率率=净资产收收益率×留存存收益比率=销售净利率率×资产周转转率×权益乘乘数×留存收收益比率

留存收益税后净利润-股利支出留存收益比率==税后净利润税后净利润=1–股利支付率（六）市场价价值比率———投资价值分分析

每股市价（P）1.市盈率（P/E）=每股盈余（EPS）

每股现金股利2.股利收益率=每股市价

每股市价3.市价与帐面价值比率=每股帐面价值

股东权益总额-优先股权益普通股每股帐面价值=发行在外普通股股数

公司的市场价值(负债市值+权益市值)4.托宾Q比率=

全部资产市场价值(资产重置成本)

年度末股东权益5.每股净资产=年度末普通股股数

每股市价6.市净率=每股净资产(七)杜邦财财务分析体系系——综合分分析杜邦分析法是是评价公司盈盈利能力和股股东权益回报报水平的一种种常用方法，，其基本原理理是将总资产产或权益资本本收益率（ROE）分解为多项财财务比率的乘乘积，来深入入分析及比较较公司的经营营业绩。利用杜邦等式式和分析图，，可以帮助管管理层更加清清晰的看到权权益资本收益益率的决定因因素，以及销销售净利率与与总资产周转转率、债务比比率之间的相相互关联，给给管理层提供供了考察公司司资产管理效效率和是否最最大化股东投投资回报的路路线图。杜邦分析图股东权益净利利率（净资产产收益率）资产净利率××权权益乘数数（=总资产/权权益）销售净利率××资资产周转率率净利÷销销售收入销销售收入÷总总资产收入-成本费费用-所得税税长长期资资产+流动资资产制造+管理+销售+财务务货货币+应收收+存货+其其他成本费用费费用费用用资资金帐款款流流动资产产杜邦分析体系系路径图股东权益净利利率（ROE）销售利润率总总资资产周转率财财务务杠杆销售毛利率存存货周周转率平平均付款期销售净利率平平均收收帐期资资产负债率产品售价流流动动资产周转利利息倍数成本费用固固定定资产周转偿偿债倍数税率同同比资产负负债表流流动比率同比损益表速速动比率业绩杠杆从杜邦分析图图中可以发现现提高权益资资本收益率的的四种途径：：(1)使销售售收入增长幅幅度高于成本本费用的增加加幅度；(2)减少公公司的销货成成本或期间费费用；(3)提高总总资产周转率率，即或者在在现有资产基基础上增加加销售收入入；或者在保保持销售收入入基础上减少少公司资产；；(4)在不危危机公司财务务安全前提下下，增加债务务规模，提高高负债比率。。10家美国公公司股东权益益净利率和业业绩杠杆(1995年)净资产收益率率利利润率×资产周转率×财务杠杆(ROE)%=%(次)(倍倍)惠普公司20.6=7.7×1.29××2.06耐克公司20.4=8.4×1.51××1.60阿纳罗格公司司18.2=12.7×0.94×