股票的基本分析课件

股票的基本分析股票的基本分析本章大纲第一节基本分析的观念与架构第二节市场分析第三节产业分析第四节公司分析本章大纲第一节基本分析的观念与架构基本分析的观念与架构影响股价变动的因素基本分析的架构基本分析的观念与架构影响股价变动的因素图7-1影响股价变动的因素股价的变动供需关系的变化利多与利空因素经济因素非经济因素市场内部因素国内外政治战争天灾谣言其他因素国内外经济产业情况个别公司交易制度交易费用市场规模法令制度人为操纵图7-1影响股价变动的因素股价的变动供需关系的变化利多与利图7-2基本分析的架构公司分析（下游厂商）产业分析（如信息产业）市场分析（如台湾市场）选出值得投资的股票（如宏碁股票）以技术分析掌握进场时机图7-2基本分析的架构公司分析产业分析（如信息产业）市场分市场分析景气对策讯号景气动向指标物价指数利率汇率货币供给额市场分析景气对策讯号产业分析产业的生命周期产业景气循环产业预测产业分析产业的生命周期产业的生命周期草创时期(PioneeringStage）扩张时期(ExpansionStage)成熟时期(MaturingStage)衰退时期(DecliningStage)产业的生命周期草创时期(PioneeringStage）产业景气循环

不同产业对于总体经济景气变化的敏感度成长型防御型循环型产业景气循环不同产业对于总体经济景气变化的敏感度产业预测预测产业未来的发展与趋势产业的竞争能力政府的政策法令产业的结构性改变产业预测预测产业未来的发展与趋势图7-7影响产业竞争的五个因素潜在加入者供应商买方替代品议价能力议价能力威胁威胁产业竞争者现有竞争者的威胁图7-7影响产业竞争的五个因素潜在加入者供买替代品议价能力公司分析财务报表分析常用的财务比率财务报表分析的限制公司分析财务报表分析财务报表分析资产负债表是在某一时点，显示公司所有资产、负债及股东权益这三大类财务资料。损益表是将企业在某一期间的营运收支作一整理，以了解会计利润的大小，是属于流量的观念。财务报表分析资产负债表图7-8常用的比率分析指标(1)变现力比率说明A.流动比率＝反映企业之短期性资产支付短期债务的可能性B.速动比率＝与流动比率类似，但对于变现速度的要求更高，更能反映企业的短期偿债能力图7-8常用的比率分析指标(1)变现力比率说明A.流动比率图7-8常用的比率分析指标（续）(2)负债管理比率说明A.负债比率＝表现企业的负债融资使用程度；愈大，财务风险愈大B.负债对权益比＝表示债券资金占权益资金的比重；愈大，还本付息压力愈大C.权益乘数＝表示权益资金所支应的资产总额倍数；愈大，表示负债程度愈大图7-8常用的比率分析指标（续）(2)负债管理比率说明A.图7-8常用的比率分析指标

（续1）(2)负债管理比率说明D.赚得利息倍数＝衡量企业偿债能力的指

标；愈高，还本付息的能力愈好E.现金涵盖比率＝衡量企业偿债能力的指

标；愈高，还本付息的能力愈好图7-8常用的比率分析指标

（续1）(2)负债管理比率说明图7-8常用的比率分析指标

（续2）(3)资产管理比率说明A.存货周转率＝表示企业在当期会计年度的销货水平下存货的「进出」次数；愈高，保有的存货量愈少，但发生缺货的机率较高。为存货销售速度的指针B.存货周转天数＝衡量存货留置在仓库的平均期间图7-8常用的比率分析指标

（续2）(3)资产管理比率说明图7-8常用的比率分析指标

（续3）(3)资产管理比率说明C.应收帐款周转率＝企业在当期会计年度的销货水平下，应收帐款「从产生到收现」的平均次

数；为现金回收速度的指针D.平均收现期间＝为应收帐款的平均收现期间E.固定资产周转率＝为单位净固定资产可以创造多少的销货收入F.总资产周转率＝为单位资产可以创造多少的销货收入图7-8常用的比率分析指标

（续3）(3)资产管理比率说明图7-8常用的比率分析指标

（续4）(4)获利能力比率说明A.销货利润边际＝衡量企业平均在1元的销

货收入里赚到了多少「税

后净利」；愈高，代表成

本占销货收入的比例愈低B.股东权益报酬率＝衡量企业平均1元的股东

权益赚得的「税后净利」C.总资产报酬率＝衡量企业平均1元的资产

赚得的「税后净利」图7-8常用的比率分析指标

（续4）(4)获利能力比率说明财务报表分析的限制

会计数字无法反映实际价值会计方法的选择影响比较效度多角化投资的影响通货膨胀的影响标竿选择的问题会计数字的质量问题财务报表分析的限制会计数字无法反映实际价值股票的基本分析股票的基本分析本章大纲第一节基本分析的观念与架构第二节市场分析第三节产业分析第四节公司分析本章大纲第一节基本分析的观念与架构基本分析的观念与架构影响股价变动的因素基本分析的架构基本分析的观念与架构影响股价变动的因素图7-1影响股价变动的因素股价的变动供需关系的变化利多与利空因素经济因素非经济因素市场内部因素国内外政治战争天灾谣言其他因素国内外经济产业情况个别公司交易制度交易费用市场规模法令制度人为操纵图7-1影响股价变动的因素股价的变动供需关系的变化利多与利图7-2基本分析的架构公司分析（下游厂商）产业分析（如信息产业）市场分析（如台湾市场）选出值得投资的股票（如宏碁股票）以技术分析掌握进场时机图7-2基本分析的架构公司分析产业分析（如信息产业）市场分市场分析景气对策讯号景气动向指标物价指数利率汇率货币供给额市场分析景气对策讯号产业分析产业的生命周期产业景气循环产业预测产业分析产业的生命周期产业的生命周期草创时期(PioneeringStage）扩张时期(ExpansionStage)成熟时期(MaturingStage)衰退时期(DecliningStage)产业的生命周期草创时期(PioneeringStage）产业景气循环

不同产业对于总体经济景气变化的敏感度成长型防御型循环型产业景气循环不同产业对于总体经济景气变化的敏感度产业预测预测产业未来的发展与趋势产业的竞争能力政府的政策法令产业的结构性改变产业预测预测产业未来的发展与趋势图7-7影响产业竞争的五个因素潜在加入者供应商买方替代品议价能力议价能力威胁威胁产业竞争者现有竞争者的威胁图7-7影响产业竞争的五个因素潜在加入者供买替代品议价能力公司分析财务报表分析常用的财务比率财务报表分析的限制公司分析财务报表分析财务报表分析资产负债表是在某一时点，显示公司所有资产、负债及股东权益这三大类财务资料。损益表是将企业在某一期间的营运收支作一整理，以了解会计利润的大小，是属于流量的观念。财务报表分析资产负债表图7-8常用的比率分析指标(1)变现力比率说明A.流动比率＝反映企业之短期性资产支付短期债务的可能性B.速动比率＝与流动比率类似，但对于变现速度的要求更高，更能反映企业的短期偿债能力图7-8常用的比率分析指标(1)变现力比率说明A.流动比率图7-8常用的比率分析指标（续）(2)负债管理比率说明A.负债比率＝表现企业的负债融资使用程度；愈大，财务风险愈大B.负债对权益比＝表示债券资金占权益资金的比重；愈大，还本付息压力愈大C.权益乘数＝表示权益资金所支应的资产总额倍数；愈大，表示负债程度愈大图7-8常用的比率分析指标（续）(2)负债管理比率说明A.图7-8常用的比率分析指标

（续1）(2)负债管理比率说明D.赚得利息倍数＝衡量企业偿债能力的指

标；愈高，还本付息的能力愈好E.现金涵盖比率＝衡量企业偿债能力的指

标；愈高，还本付息的能力愈好图7-8常用的比率分析指标

（续1）(2)负债管理比率说明图7-8常用的比率分析指标

（续2）(3)资产管理比率说明A.存货周转率＝表示企业在当期会计年度的销货水平下存货的「进出」次数；愈高，保有的存货量愈少，但发生缺货的机率较高。为存货销售速度的指针B.存货周转天数＝衡量存货留置在仓库的平均期间图7-8常用的比率分析指标

（续2）(3)资产管理比率说明图7-8常用的比率分析指标

（续3）(3)资产管理比率说明C.应收帐款周转率＝企业在当期会计年度的销货水平下，应收帐款「从产生到收现」的平均次

数；为现金回收速度的指针D.平均收现期间＝为应收帐款的平均收现期间E.固定资产周转率＝为单位净固定资产可以创造多少的销货收入F.总资产周转率＝为单位资产可以创造多少的销货收入图7-8常用的比率分析指标

（续3）(3)资产管理比率说明图7-8常用的比率分析指标

（续4）(4)获利能力比率说明A.销货利润边际＝衡量企业平均在1元的销

货收入里赚到了多少「税

后净利」；愈高，代表成