营运资金管理教案

第七章营运资金管理考情分析本章是重点章，内容较多，但难度不大，属于考试中必须得分的知识。客观题的主要考点是营运资金管理概述、现金管理和流动负债管理，主观题的主要考点是应收账款决策和最优存货量的确定。从历年考试情况来看，本章主要是以客观题和计算分析题考核。预计2018年考分在12分左右。第一节营运资金管理概述【知识点一】营运资金的基础知识一、概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金=流动资产一流动负债【提示1】流动资产指可以在1年以内或超过1年的一个的营业周期内变现或运用的资产；具有占用时间短、周转快、易变现等特点。【提示2】流动负债指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。流动资产占用形态不同现金、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、应收及预付款项和存货在生产经营过程中所处的环节不同生产领域、流通领域以及其他领域中的流动资产流动负债应付金额是否确定应付金额确定的流动负债、应付金额不确定的流动负债是否支付利息有息流动负债、无息流动负债流动负债的形成自然性流动负债不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债

二、特点与管理原则特点管理原则来源具有多样性；数量具有波动性；周转具有短期性；实物形态具有变动性和易变现性。特点管理原则满足合理的资金需求；提高资金使用效率；节约资金使用成本；保持足够的短期偿债能力。【提示】必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。【例题•多选题】营运资金管理应该遵循的原则包括（）。A.满足合理的资金需求B.保证一定的盈利能力C.保持足够的长期偿债能力D.节约资金使用成本『正确答案』AD『答案解析』企业进行营运资金管理，需要遵循以下原则：（1）满足合理的资金需求；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。【知识点二】营运资金管理策略一、流动资产的投资策略（一）流动资产投资策略的类型宽松上 小紧缩流动资产与梢售收入的比率紧缩维持低水平的流动资产与销售收入比率；高风险、高收益。宽松维持高水平的流动资产与销售收入比率：低风险、低收益。影响因素说明权衡收益与风险增加流动资产投资增加持有成本，降低收益性，提高资产流动性，减少短缺成本;减少流动资产投资降低持有成本，增加收益性，降低资产流动性，增加短缺成本。最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本和短缺成本之和最低。管理者（收益性）和债权人（流动性）两个方面。融资能力许多企业由于上市和短期借贷较困难，常采用紧缩的投资策略产业因素在销售边际毛利较高的产业，如果从额外销售中获得的利润超过额外应收账款所增加的成本，宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益影响企业政策的决策者运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需；销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售；财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低【例题•多选题】不同决策者对流动资产投资策略的倾向不同。下列说法中正确的有（）。A.保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略B.运营经理通常喜欢高水平的原材料C.销售经理喜欢高水平的产成品存货D.财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化『正确答案』ABCD『答案解析』保守的决策者不愿意承担风险，宽松的流动资产投资策略下，企业将保持高水平的现金和有价证券、高水平的应收账款和存货。在这种策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小。所以，选项A的说法正确；运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需，因此，选项B的说法正确。销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，所以，选项C的说法正确。财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低，因此，选项D的说法正确。【2017考题•判断题】（考生回忆）某公司推行适时制（JIT）,对公司管理水平提出了更高的要求，因此该公司应采用宽松的流动资产投资策略。（）『正确答案』X『答案解析』采用紧缩的流动资产投资策略，无疑对企业的管理水平有较高的要求。存货控制的适时管理系统（口1），便是其中一个突出代表。【2017考题•多选题】（考生回忆）下列关于运营资金管理的表述中，正确的有（）。A.销售稳定并可预测时，投资于流动资产的资金可以相对少一些B.加速营运资金周转，有助于降低资金使用成本C.管理者偏好高风险高收益时，通常会保持较低的流动资产投资水平D.销售变数较大而难以预测时，通常要维持较低的流动资产与销售收入比率『正确答案』ABC『答案解析』销售额越不稳定，越不可预测，则投资于流动资产上的资金就应越多，以保证有足够的存货和应收账款占用来满足生产经营和顾客的需要，所以选项D不正确。唯一3917471^107,除HQQ可立即申清退款，否则后续无法更新概不负责-二、流动资产的融资策略【例】雪糕厂生产雪糕，受季节性影响，各个季节产销业务量不同，资产投入也不同。冬季雪糕需求量少，需要投入的流动资产只要满足企业长期最低需求即可，也就是永久性流动资产；夏季雪糕需求量大，在永久性流动资产的基础上，需要投入的流动资产要随雪糕需求量而波动，也就是波动性流动资产。

50万支,波动性流动资产150万支,波动性流动资产1口不支永久性流动资产 >【结论】把企业的流动资产分为永久性流动资产和波动性流动资产【例】买一套房，因为金额比较大，需要从银行贷款。长期资金贷款期限长，压力小风险低，利率高成本高收益就比较低，所以长期资金贷款低风险低收益；短期资金贷款偿还期限短，压力大风险高，利率低成本低收益就比较高。【结论】长期资金多，低风险低收益；短期资金多，高风险高收益。（一）期限匹配融资策略长期融资=非流动资产+永久性流动资产短期融资=波动性流动资产期限匹图融资策略短期融资长期融资期限匹图融资策略短期融资长期融资（二）保守融资策略长期融资〉非流动资产+永久性流动资产短期融资V波动性流动资产保守融资策略波动性流动资产短期融资永久性充动资产长期融资非流动资产保守融资策略波动性流动资产短期融资永久性充动资产长期融资非流动资产（三）激进融资策略（三）激进融资策略长期融资〈非流动资产+永久性流动资产短期融资》波动性流动资产数进融资策略诚动性流动资产永女性流动资产非谅动资产资产划分匹配策略保守策略激进策略短期融资长期融费风腌收益较高数进融资策略诚动性流动资产永女性流动资产非谅动资产资产划分匹配策略保守策略激进策略短期融资长期融费风腌收益较高【例题•判断题】对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有波动性。『正确答案』X『答案解析』营运资金=流动资产一流动负债，流动资产的数量会随着企业内外部条件的变化而变化，时高时低，波动性很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会发生变动，所以，即使对于非季节性企业来说，营运资金的数量也存在波动性。【例题•判断题】保守型融资策略比其他融资策略使用更多的短期融资，流动性风险更高。（）『正确答案』X『答案解析』流动资产的融资策略包括三种：期限匹配融资策略、保守融资策略、激进融资策略

在期限匹配融资策略中，短期融资=波动性流动资产；在保守融资策略中，短期融资〈波动性流动资产；在激进融资策略中，短期融资＞波动性流动资产。使用短期融资最多的是激进融资策略。该策略由于使用过多地短期融资，所以，流动性风险也是最高的。【2017考题•单选题】（考生回忆）某公司资产总额为9000万元，其中永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元。该公司长期资金来源金额为8100万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.保守融资策略B.期限匹配融资策略C.风险匹配融资策略D.激进融资策略『正确答案』A『答案解析』该公司非流动资产=资产总额一永久性流动资产一波动性流动资产=9000—2400—1600=5000（万元），非流动资产+永久性流动资产=5000+2400=7400（万元）〈长期资金来源8100万元，说明长期资金不仅支持了非流动资产和全部永久性流动资产，还支持了部分波动性流动资产，所以属于保守融资策略。【例题•多选题】在激进的流动资产融资策略中，短期融资方式用来支持（）。A.部分永久性流动资产 B.全部永久性流动资产C.全部临时性流动资产 D.部分临时性流动资产『正确答案』AC『答案解析』在激进融资策略中，企业以长期负债和权益为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。课后作业一2018应试指南精选例题：第192页【例题3】。同步拓展训练：第213页单选题1、3。第二节现金管理【知识点一】持有现金的动机持有现金的三个动机交易预防性需求投机性需求性需为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额求预防性需求投机性需求企业需要维持一定量的现金，以应付突发事件。企业需掌握的现金额取决于：企业愿冒现金短缺风险的程度；企业预测现金收支可靠的程度；企业临时融资的能力闪即逝的，企业持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。这种机会大都是企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会闪即逝的，【提示】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求【例题•多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度

『正确答案』ABD『答案解析』企业需掌握的现金额取决于：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。【例题•判断题】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投资动机。（）『正确答案』X『答案解析』企业持有现金是由于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。【知识点二】目标现金余额的确定一、成本模型1.思路：最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。联会成率和夫总成添昔近成聿短帙虚率成本模式分析联会成率和夫总成添昔近成聿短帙虚率成本模式分析成本模型的公式：最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）2.各种成本定义及与现金持有量的关系成本类别含义与现金持有量的关系机会成本持有一定现金余额而丧失的再投资收益正相关管理成本持有一定数量的现金而发生的管理费用一般认为是固定成本短缺成本现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失负相关【例题】某企业有四种现金持有方案，它们各自的平均持有量、管理成本、短缺成本如下表所示。假设现金的机会成本率为12%。要求确定现金最佳持有量。现金持有方案单位：元方案项目甲乙丙丁现金平均持有量250005000075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000合计3500327503150032000第7页将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。【例题•多选题】运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大『正确答案』BC『答案解析』现金持有量越大，机会成本越大，短缺成本越小。二、存货模型思路：交易成本和机会成本之和最小的每次现金转换量，就是最佳现金持有量。总成本=机会成本+交易成本=（C/2）乂总成本=机会成本+交易成本=（C/2）乂K:070乂现金的平均占用额现金的机会成本率每次转换成本【例题】每年需要使用现金100万元，每次转换量为10万元，每次转换的成本为0.02万元，资金成本率为5%，机会成本和交易成本为多少？『正确答案』机会成本=10/2X5%=0.25（万元）交易成本=100/10X0.02=0.2（万元）利美总成本品伴待有瞅海金特有量机会成本利美总成本品伴待有瞅海金特有量机会成本文昌感革C*应当满足：机会成本二交易成本，（C*/2）XK=（T/C*）XF,可知：【例题】某企业每月现金需求总量为5200000元，每次现金转换的成本为1000元，持有现金的机会成本率约为10%,则该企业的最佳现金持有量可以计算如下：C:=<'（2X5200000X1000）/10%;322490（元）该企业最佳现金持有量为322490元，持有超过322490元则会降低现金的投资收益率，低于322490元则会加大企业正常现金支付的风险。【例题•单选题】某公司根据现金持有量的存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用的相关总成本为（）元。A.5000 B.10000 C.15000 D.20000『正确答案』B『答案解析』现金持有量的存货模型下，与现金持有量相关的现金使用总成本=交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本=交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本=2X机会成本，本题中，持有现金的机会成本率为10%,最佳现金持有量下，持有现金的机会成本=（100000/2）X10%=5000（元），与现金持有量相关的现金使用总成本=2X5000=10000（元）。【2015考题•计算分析题】乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。『正确答案』2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。最佳现金持有量=（2X8100X0.2/10%）1/2=180（万元）2015年该公司全年现金需求量为8100万元，最佳现金持有量180万元。最佳现金持有量下的现金转换次数=8100/180=45（次）（3）每次现金转换的成本为0.2万元。最佳现金持有量下的现金转换次数45（次）最佳现金持有量下的现金交易成本=45X0.2=9（万元）（4）最佳现金持有量180万元。持有现金的机会成本率为10%。最佳现金持有量下持有现金的机会成本=（180/2）X10%=9（万元）（5）最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18（万元）也可以按照公式计算，最佳现金持有量下的相关总成本=（2X8100X0.2X10%）1/2=18（万元）三、随机模型（米勒―奥尔模型）随机模型思路：企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限H）时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降到（R）。当现金量降到控制下限（L）时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升到（R）。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。

H;最高控制线现金余额计算公式：R=H-R=2(R-L)米勒-奥尔模型RH;最高控制线现金余额计算公式：R=H-R=2(R-L)米勒-奥尔模型R:回归线模型之外L：最低控制线、H=3R-2L【提示】适用对象：现金流入、流出不稳定埴况下确定现金最佳持有量。所有企业都适用，计算出来的现金持有量比较保守。【例题】设某公司现金部经理决定L值应为10000元，估计公司现金流量标准差8为1000元，持有现金的年机会成本为14%,换算为i值是0.00039,b=150元。根据该模型，可求得：3X150X10003X150X10004x0,00039410000=16697(元)H=3X16607-2X10000=29821（元）该公司目标现金余额为16607元。若现金持有额达到29821元，则买进13214元的证券；若现金持有额降至10000元，则卖出6607元的证券。H=3X16607-2X10000=29821（元）【例题•单选题】下列成本中，属于确定目标现金余额的成本模型和随机模型都需要考虑的是（）。A.机会成本 B.管理成本C.短缺成本 D.转换成本『正确答案』A『答案解析』在成本模型下，需要考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本；根据随机模型的计算公式可知，随机模型需要考虑的成本包括转换成本和机会成本。所以本题的答案为选项A。【2017考题•单选题】（考生回忆）某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为200万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为（）万元。A.480 B.560 C.960 D.680『正确答案』D『答案解析』H=3R-2L=3X360-2X200=680（万元）。【例题•单选题】某公司持有有价证券的年利率为6%,公司的最低现金持有量为4000元，现金回归线为10000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量的随机模型，此时应投资于有价证券的金额是（）元。A.0 B.14000 C.12000 D.10000第10页

『正确答案』C『答案解析』H=3R-2L=3X10000-2X4000=22000（元），公司现有现金22000元达到了现金持有量的上限，所以需要进行现金与有价证券的转换，使现金持有量近回到回归线，即投资于有价证券的金额=22000-10000=12000（元）。【例题•单选题】某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20900元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A.0 B.6500 C.12000 D.18500『正确答案』A『答案解析』根据题意可知，R=8000（元），L=1500（元），现金控制的上限H=3R-2L=3X8000-2X1500=21000（元），由于公司现有现金20900元低于现金控制的上限21000元，所以，企业不用转换即投资于有价证券的金额为0。【知识点三】现金管理模式一、收支两条线管理模式资金流向资金流量资金流程减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率；以实施收支两条线为切入点通过高效的价值化管理来提高企业效益。资金流向资金流量资金流程设置两个账户（收入户和支出户），收入进收入户，由企业资金管理部门（内部银行或财务结算中心）统一管理；支出须从支出户里支付，由收入户划拨而来，严禁现金坐支。确保所有收入的资金都进入收入户，加快资金的结算速度，压缩资金在结算环节的沉淀量；在调度环节上通过动态的现金流量预算和资金收支计划实现对资金的精确调度；在支出环节上，根据“以收定支”和“最低限额资金占用”的原则从收入户按照支出预算安排将资金定期划拨到支出户。①关于账户管理、货币资金安全性等规定；②收入资金管理与控制；③支出资金管理与控制；④资金内部结算与信贷管理与控制；⑤收支两条线的组织保障等。二、资金集中管理模式司库制度，一般都包括以下主要内容：资金集中、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理特点：企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准统收统支模式拨付备用金模式统收统支模式拨付备用金模式有利于企业集团全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。不利于调动成员企业开源节流的积极性，影响成员企业经营的灵活性，以致降低整个集团经营活动和财务活动的效率集团按照一定的期限统拨给所有所属分支机构或子企业备其使用的一定数额的现金。各分支机构或子企业持有关支出凭证到集团财务部门报销以补足备用金结算中企业集团内部设立的，办理内部各成员现金收付和往来结算业务的专门机构第11页

心模式内部银将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部行模式资金管理机构。内部银行通常具有三大职能：结算、融资信贷和监督控制财务公

司模式经营部分银行业务的非银行金融机构。其主要职责是开展集团内部资金集中结算，同时为集团成员企业提供包括存贷款、融资租赁、担保、信用鉴证、债券承销、财务顾问等在内的全方位金融服务财务公

司模式【提示】实质上是集团管理是集权还是分权管理体制的体现。【例题•单选题】下列关于集团企业现金统收统支模式的说法中，错误的是（）。A.企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门B.现金收支的批准权高度集中C.有利于企业集团实现全面收支平衡D.有利于调动成员企业开源节流的积极性『正确答案』D『答案解析』在集团现金统收统支管理模式下，企业的一切现金收支都集中在集团总部的财务部门，现金收支的批准权高度集中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。所以选项ABC的说法正确。但是该模式不利于调动成员企业开源节流的积极性，影响成员企业经营的灵活性，以致降低整个集团经营活动和财务活动的效率。所以选项D的说法不正确。【知识点四】现金收支日常管理一、现金周转期经营周期=存货周转期+应收账款周转期现金周转期=经营周期一应付账款周转期现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本【提示】如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。【例题•单选题】在营运资金管理中，企业将“从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期”称为（）。A.应付账款周转期 B.存货周转期C.经营周期 D.应收账款周转期『正确答案』C『答案解析』企业的经营周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。其中，从第12页收到原材料，加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期；产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期，称为应收账款周转期。但是企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。【例题•单选题】现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。一般来说，下列会导致现金周转期缩短的是（）。A.存货周转期变长 B.应收账款周转期变长C.应付账款周转期变长 D.应付账款周转期变短『正确答案』C『答案解析』现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期，应付账款周转期变长会导致现金周转期缩短。存货周转期变长、应收账款周转期变长、应付账款周转期变短都会导致现金周转期变长。【例题•单选题】在其他条件相同的情况下，下列各项中，可以加速现金周转的是（）。A.减少存货量 B.减少应付账款C.放宽赊销信用期 D.利用供应商提供的现金折扣『正确答案』A『答案解析』现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期，减少存货量会减少存货周转期，其他条件不变时，存货周转期减少会减少现金周转期，即加速现金周转。唯一QQ仃4门虱口L隰此QQ可立即申请退款，否则后续无法更新概不负责-二、收款管理.收款成本收款成本包括浮动期成本，管理收款系统的相关费用（例如银行手续费）及第三方处理费用或清算相关费用。.收款浮动期收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。有下列三种类型；（1）邮寄浮动期：从付款人寄出支票到收款人或收款人的处理系统收到支票的时间间隔。（2）处理浮动期：是指支票的接收方处理支票或将支票存入银行以收回现金所花的时间。（3）结算浮动期：是指通过银行系统进行支票结算所需的时间。.收款方式的改善电子支付方式对比纸基（或称纸质）支付方式是一种改进。电子支付方式提供了如下好处：（1）结算时间和资金可用性可以预计；（2）向任何一个账户或任何金融机构的支付具有灵活性，不受人工干扰；（3）客户的汇款信息可与支付同时传送，更容易更新应收账款；（4）减少或消除了收款浮动期，降低了收款成本，收款过程更容易控制，并且提高了预测精度。三、付款管理主要任务是尽可能延缓现金的支出时间（必须是合理合法的），早收晚付。.使用现金浮游量现金浮游量是指由于企业提高收款效率和延长付款时间所产生的企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。.推迟应付款的支付.汇票代替支票.改进员工工资支付模式.透支.争取现金流出与现金流入同步第13页

.使用零余额账户企业与银行合作，保持一个主账户和一系列子账户。企业只在主账户保持一定的安全储备，而在一系列子账户不需要保持安全储备。当某个子账户签发的支票需要现金时，所需要的资金立即从主账户划拨过来，从而使更多的现金可以用作他用。【例题•多选题】现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，下列属于延缓现金支出时间方法的有（）。A.改进员工工资支付模式 B.汇票代替支票C.使用零余额账户 D.透支『正确答案』ABCD『答案解析』延缓现金支出时间的方法：（1）使用现金浮游量；（2）推迟应付款的支付；（3）汇票代替支票；（4）改进员工工资支付模式；（5）透支；（6）争取现金流出与现金流入同步；（7）使用零余额账户。课后作业一2018应试指南精选例题：第193页【例题4】、第194页【例题6】，第196页【例题9】。同步拓展训练：第214页单选题4、5、7、8、11,第216页多选题5,第217页计算分析题1、2。第三节应收账款管理【知识点一】应收账款的基础知识一、功能.增加销售.减少存货二、成本机会成本管理成本因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益调查顾客信用状况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、坏账成本机会成本管理成本因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益调查顾客信用状况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、坏账成本债务人由于种种原因无力偿还债务而发生的损失【例题•多选题】下列各项中，属于应收账款成本构成要素的有（）。A.机会成本B.管理成本 C.坏账成本 D.短缺成本『正确答案』ABC『答案解析』应收账款成本构成要素有机会成本、管理成本、坏账成本。【2017考题•单选题】（考生回忆）企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带来的收益，则该收益是（）。A.应收账款的短缺成本 B.应收账款的机会成本C.应收账款的坏账成本 D.应收账款的管理成本『正确答案』B『答案解析』应收账款会占用企业一定量的资金，而企业若不把这部分资金投放于应收账款，便可以用于其他投资并可能获得收益，例如投资债券获得利息收入。这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。第14页存货应收账款存货理会缺

管机短理会缺

管机短三、管理目标.发生原因：商业竞争、销售和收款的时间差距。.管理的目标是求得利润。公式：利润=收入-成本费用判定：增加的收益大于增加的成本，可行。【知识点二】信用政策的确定一、相关概念信用标准：是指信用申请者获得企业提供信用所必须达到的最低信用水平，通常以预期的坏账损失率作为判别标准。【提示】如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，减少坏账损失，减少应收账款的机会成本，因此会限制公司的销售机会。如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加应收账款的管理成本与坏账成本。表示方法举例：1/10，n/20信用期间折扣条件信用条销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个件 要素组成。信用期间折扣条件企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。包括现金折扣和折扣期，其中，现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。【例题•多选题】信用条件是指销货企业要求赊购客户支付货款的条件，其构成要素包括下列各项中的（）。A.信用期间 B.信用标准 C.现金折扣 D.机会成本『正确答案』AC『答案解析』信用条件是指销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。二、信用标准的确定（一）5C信用评价系统第15页

品质能力资本抵押条件个人申请人或企业申请人管理者的诚实和正直表现。品质反映了个人或企业在过去的还款中所体现的还款意图和愿望经营能力，分析生产经营能力及获利情况如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源当企业或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物影响申请者还款能力和还款意愿的经济环境品质能力资本抵押条件个人申请人或企业申请人管理者的诚实和正直表现。品质反映了个人或企业在过去的还款中所体现的还款意图和愿望经营能力，分析生产经营能力及获利情况如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源当企业或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物影响申请者还款能力和还款意愿的经济环境【例题•单选题】根据信用评价的“5C系统”，如果公司当前的现金流不足以还债，其在短期和长期内可供使用的财务资源，属于（）因素。A.品质B.能力C.条件D.资本『正确答案』D『答案解析』资本是指如果公司或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。（二）信用的定量分析企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。考核指标类别典型指标流动性和营运资本比率流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率债务管理和支付比率利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率盈利能力指标销售回报率、总资产回报率和净资产收益率三、信用政策的选择本质：收益与成本的博弈涉及到信用期间和折扣条件两个方面。1.信用期间2.折扣条件（一）信用期间【因素一】延长信用期：会使销售额增加，产生有利影响；应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。【结论】当前大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如果缩短信用期，情况与此相反。第16页应收账款的机会成本［应计利息）管理成本及收账费用坏账成本存货占用资金应计利息增加应付账款增加导致的应计利息城少应收账款的机会成本［应计利息）管理成本及收账费用坏账成本存货占用资金应计利息增加应付账款增加导致的应计利息城少【例题•多选题】企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（）。A.扩大当期销售 B.延长平均收账期C.增加坏账损失 D.增加收账费用『正确答案』ABCD『答案解析』延长信用期限，会使销售额增加，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，当前者大于后者时，可以延长信用期。本题正确选项为ABCD。（1）收益（延长信用期间的收益）收益的增加=销售量的增加X单位边际贡献=销售量的增加X（单价一单位变动成本）【提示】如果突破了固定成本的相关范围，此时需要考虑固定成本的增加问题。在计算信用成本税前收益的时候，需要扣除增加的固定成本。（2）应收账款的机会成本应收账款占用资金的应计利息=应收账款占用资金X资本成本应收账款占用资金=应收账款平均余额X变动成本率应收账款平均余额=日销售额X平均收现期应收账款占用资金的应计利息=日销售额X平均收现期X变动成本率X资本成本应收账款占用资金的应计利息增加=新信用政策占用资金的应计利息一原信用政策占用资金的应计利息【提示1】赊销业务所需的资金，是应收账款平均余额中的变动成本部分，因为应收账款中包括固定成本、变动成本和利润，固定成本在相关的业务量范围内是不变的（与决策无关），利润没有占用企业的资金，只有应收账款中的变动成本才占用企业资金。【提示2】平均收现期（周转天数）的确定：如果题中没有给出平均收现期，没有现金折扣条件的情况下，以信用期作为平均收现期；有现金折扣条件的情况下，则用加权平均数作为平均收账天数。【提示3】日销售额的确定：用未扣除现金折扣的年赊销额除以一年的天数得到。即不考虑现金折扣因素。（3）管理成本及收账费用企业对应收账款进行管理而耗费的开支。包括对客户的信用状况调查费用、收账费用和其他费用。（4）坏账成本应收账款基于商业信用而产生，存在无法收回的可能性，由此而给应收账款持有企业带来的损第17页失，即为坏账成本。坏账成本=赊销额x预计坏账损失率（5）存货占用资金应计利息增加存货占用资金应计利息增加=存货增加量X单位变动成本X资金成本（6）应付账款增加导致的应计利息减少（增加成本的抵减项）应付账款增加导致的应计利息减少=应付账款平均余额增加X资金成本【例题】A企业目前采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信用政策，拟将信用期间放宽至60天，仍按发票金额付款。假设等风险投资的最低报酬率为15%,其他有关数据见表。信用期决策数据项目信用期间（30天）信用期间（60天）全年销售量（件）100000120000全年销售额（单价5元）500000600000变动成本（每件4元）400000480000固定成本5000052000可能发生的收账费用（元）30004000可能发生的坏账损失（元）50009000要求：（1）计算盈利增加；（2）计算成本费用增加；（3）计算增加的税前损益。答案：.盈利增加=增加的边际贡献一增加的固定成本=（120000-100000）X（5-4）-（52000-50000）=18000（元）.变动成本率=4/5X100%=80%改变信用期间导致的机会成本增加=60天信用期应计利息一30天信用期应计利息=600000/360X60X80%X15%-500000/360X30X80%X15%=7000（元）收账费用增加=4000-3000=1000（元）坏账损失增加=9000-5000=4000（元）.放宽信用期增加的税前损益=盈利增加一成本费用增加=18000-7000-1000-4000=6000（元）由于放宽信用期增加的税前损益大于0,故应放宽信用期，即采用60天信用期。【例题】沿用上例，现假定信用期由30天改为60天，由于销售量的增加，平均存货水平将从9000件上升到20000件，每件存货按变动成本4元计算，其他情况不变。『正确答案』由于增添了新的存货增加因素，需要在原来分析的基础上，再考虑存货增加而多占用资金所带来的影响，重新计算放宽信用期的损益。存货增加而多占用资金的应计利息=（20000-9000）X4X15%=6600（元）改变信用期间的税前损益=6000-6600=-400（元）因为放宽信用期增加的税前损益小于0,所以考虑增加平均存货这个因素后，不应该采用60天的信用期。【提示】更进一步的细致分析，还应考虑存货增加引起的应付账款的增加。这种负债的增加会节约企业的资金占用，减少资金占用的“应计利息”。第18页（二）折扣条件【因素二】不同的信用政策，现金折扣不同，成本也不同。现金折扣的主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。现金折扣成本增加=新的销售水平X享受现金折扣的顾客比例X新的现金折扣率一旧的销售水平X享受现金折扣的顾客比例X旧的现金折扣率【例题】沿用上述信用期决策的数据，假设该企业在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30,N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计算）将享受现金折扣优惠。A公司现在采用30天按发票金额付款（即无现金折扣）的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款。假设等风险投资的最低报酬率为15%,其他有关数据如下表。要求分析该公司应否将信用期改为60天。盈利增加=（120000-100000）X（5-4）-（52000-50000）=18000（元）计算应收账款占用资金的应计利息增加30天信用期应计利息=500000/360X30X80%X15%=5000（元）提供现金折扣的平均收现期=30X50%+60X50%=45（天）提供现金折扣的应计利息=600000/360X45X80%X15%=9000（元）应收账款占用资金的应计利息增加=9000-5000=4000（元）计算收账费用和坏账损失增加收账费用增加=4000-3000=1000（元）坏账费用增加=9000-5000=4000（元）现金折扣成本增加=新的销售水平X享受现金折扣的顾客比例X新的现金折扣率一旧的销售水平X享受现金折扣的顾客比例X旧的现金折扣率=600000X50%X0.8%-500000X0X0=2400（元）增加的税前损益=盈利增加一成本费用增加=18000-（4000+1000+4000+2400）=6600（元）。由于增加的税前损益大于0,故应当放宽信用期并提供现金折扣。【例题•计算分析题】B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%,一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计2011年赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计2011年赊销收入净额为1100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%,一年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：（1）计算信用条件改变后B公司收益的增加额。（2）计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。（3）做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。『正确答案』（1）收益的增加额=（1100-1000）X（1-60%）=40（万元）（2）信用条件改变导致机会成本（应计利息）增加=1100/360X90X60%X10%-1000/360X60X60%X10%=6.5（万元）信用条件改变导致收账费用增加=15-12=3（万元）第19页信用条件改变导致坏账损失增加=25—20=5（万元）信用条件改变后应收账款成本增加额=6.5+3+5=14.5（万元）（3）结论：应改变信用条件。理由：改变信用条件后增加的税前收益=40—14.5=25.5（万元）【知识点三】应收账款的监控一、应收账款的监控实施信用政策时，企业应当监督和控制每一笔应收账款和应收账款总额（一）应收账款周转天数应收账款平均余额应收账款周转天叱平均日销售额平均逾期天数=应收账款周转天数一平均信用期天数【例题】假设2013年一季度应收账款平均余额为285000元，信用条件为在60天按全额付清货款，过去三个月的赊销情况为：1月份：90000元2月份：105000元3月份：115000元要求：（1）计算应收账款周转天数；（2）计算应收账款平均逾期天数。『正确答案』（1）应收账款周转天数的计算：平均日销售额=（90000+105000+115000）/90=3444.44（元）应收账款周转天数=应收账款平均余额/平均日销售额=285000/3444.44=82.74（天）（2）平均逾期天数=应收账款周转天数一平均信用期天数=82.74—60=22.74（天）【例题•单选题】甲公司第一季度各月赊销额分别为100万元、110万元和120万元，信用条件为n/30,3月底公司应收账款余额为150万元。则该公司在第一季度应收账款平均逾期（）天。（一个月按30天计算）。A.12.88 B.10.87 C.30 D.45『正确答案』B『答案解析』该公司平均日赊销=（100+110+120）/90=3.67（万元），应收账款周转天数=150/3.67=40.87（天），平均逾期天数=40.87—30=10.87（天）。（二）账龄分析表账龄分析表将应收账款划分为未到信用期的应收账款和以30天为间隔的逾期应收账款，这是衡量应收账款管理状况的另外一种方法。账龄分析法可以确定逾期应收账款，随着逾期时间的增加，应收账款收回的可能性变小。信用期为30天，账龄分析表反映出30%的应收账款为逾期账款。账龄（天）应收账款金额（元）占应收账款的百分比（％）0—3017500007031—603750001561—902500001091以上1250005合计2500000100第20页【提示】当各个月之间的销售额变化很大时，账龄分析表和应收账款周转天数都可能发出类似的错误信号。（三）应收账款账户余额的模式.应收账款账户余额：反映一定期间（如一个月）的赊销额，在发生赊销的当月月末及随后的各月仍未偿还的百分比。.用途：进行应收账款金额水平的计划，衡量应收账款的收账效率以及预测未来的现金流。【提示】公司收款的历史决定了其正常的应收账款余额的模式。【例题】下面的例子说明1月份的销售在3月末在外（未收回）应收账款为50000元。各月份销售及收款情况 单位：元1月份销售：2500001月份收款（销售额的5%）250000X5%125002月份收款（销售额的40%）250000X40%1000003月份收款（销售额的35%）250000X35%87500收款合计：2000001月份的销售仍未收回的应收账款250000-20000050000计算未收回应收账款的另外一种方法是将销售3个月后未收回销售额的百分比（20%）乘以销售额，即：0.2X250000=50000（元）【例题】为了简便起见，假设没有坏账费用。收款模式如下：（1）销售的当月收回销售额的5%；（2）销售后的第一个月收回销售额的40%；（3）销售后的第二个月收回销售额的35%；（4）销售后的第三个月收回销售额的20%。『正确答案』各月份应收账款账户余额模式月份销售额（元）月销售中于3月底未收回的金额（元）月销售中于3月底仍未收回的百分比（％）1月25000050000202月300000165000553月400000380000954月5000003月底未收回应收账款余额合计=50000+165000+380000=595000（元）4月份现金流入估计=4月份销售额的5%+3月份销售额的40%+2月份销售额的35%+1月份销售额的20%=（5%X500000）+（40%X400000）+（35%X300000）+（20%X250000）=340000（元）（第三章相关知识）（四）ABC分析法ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法，又称重点管理法。它是将企业的所有欠款客户按其金额的多少进行分类排队，然后分别采用不同的收账策略的一种方法。A类：逾期金额比重大，占客户数量的比例低C类：逾期金额比重小，占客户数量的比例高B类：介于AC之间对这三类不同的客户，应采取不同的收款策略。例如，对A类客户，可以发出措辞较为严厉的信件催收，或派专人催收，或委托收款代理机构处理，甚至可通过法律解决；对B类客户则可以多发几封信函催收，或打电话催收；对C类客户只需要发出通知其付款的信函即可。第21页二、应收账款日常管理（一）调查客户信用定义：信用调查是指收集和整理反映客户信用状况的有关资料的工作。是企业应收账款日常管理的基础，是正确评价客户信用的前提条件直接调调查人员通过与被调查单位进行直接接触，通过当面采访、询问、观看等方式获取查 信用资料的一种方法间接调以被调查单位以及其他单位保存的有关原始记录和核算资料为基础，通过加工整理查 获得被调查单位信用资料的一种方法（二）评估客户信用含义采用“5C”系统来评价，并对客户信用进行等级划分两种信用等级三类九等分为AAA（最优）、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九等三级制分为AAA、AA、A三个信用等级【例题•判断题】信用等级，如果采用三类九等，则AAA是最优等级，CCC为信用最低等级。（）『正确答案』X『答案解析』信用等级，如果采用三类九等，则AAA是信用最优等级，C为信用最低等级。（三）应收账款保理保付代理的简称，是指保理商与债权人签订协议，转让其对应收账款的部分或全部权利与义务，并收取一定费用的过程。卖“应收账款”！分类标准类别含义有无追索权有追索权保理（非买断型）指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金无追索权保理（买断型）指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险保理是否让告知购货商明保理指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同暗保理指供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款，并不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款保理是否提前预付款折扣（融资）保理在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70〜不％到期保理保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款【2017考题•单选题】（考生回忆）在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款额转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还所融通的资金，则这种保理是（）。A.明保理，且是有追索权的保理B.暗保理，且是无追索权的保理C.明保理，且是无追索权的保理第22页D.暗保理，且是有追索权的保理『正确答案』A『答案解析』明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金。所以选项A正确。应收账款保理作用：①融资功能；②减轻企业应收账款的管理负担；【提示】企业把应收账款让与专门的保理商进行管理，使企业从应收账款的管理之中解脱出来，使企业减轻财务管理负担，提高财务管理效率。③减少坏账损失、降低经营风险；④改善企业的财务结构。【提示】应收账款与现金之间的转换，增强了企业资产的流动性，提高了企业的债务清偿能力。【例题】H公司主要生产和销售冰箱、中央空调和液晶电视，20X1年全年实现的销售收入为14.44亿元，公司20X1年有关应收账款具体情况如下：H公司20X1年应收账款账龄分析表金额单位：亿元应收账款冰箱中央空调液晶电视合计年初应收账款总额2.932.093.528.54年末应收账款：(1)6个月以内1.460.800.582.84(2)6至12个月1.261.561.043.86(3)1至2年0.200.243.263.70(4)2至3年0.080.120.630.83(5)3年以上0.060.080.090.23年末应收账款总额3.062.805.6011.46上述应收账款中，冰箱的欠款单位主要是机关和大型事业单位的后勤部门；中央空调的欠款单位均是国内知名厂家；液晶电视的主要欠款单位是美国Y公司。20X2年H公司销售收入预算为18亿元，有6亿元资金缺口。为了加快资金周转速度，决定对应收账款采取以下措施：(1)较大幅度提供现金折扣率，在其他条件不变的情况下，预计可使应收账款周转率由20X1年的1.44次提高至20X2年的1.74次，从而加快回收应收账款。(2)成立专门催收机构，加大应收账款催收力度，预计可提前收回资金0.4亿元。(3)将6至12个月应收账款转售给有关银行，提前获得周转所需货币资金。据分析，H公司销售冰箱和中央空调发生的6至12个月应收账款可平均以92折转售银行(且可无追索权)；销售液晶电视发生的6至12个月应收账款可平均以90折转售银行(但必须附追索权)。(4)20X2年以前，H公司给予Y公司一年期的信用政策；20X2年，Y公司要求将信用期限延长至两年。考虑到Y公司信誉好，且H公司资金紧张时应收账款可转售银行(但必须附追索权)，为了扩大外销，H公司接受了Y公司的条件。要求：(1)计算H公司采取第(1)项措施预计20X2年所能收回的资金数额。(2)计算H公司采取第(3)项措施预计20X2年所能收回的资金数额。(3)计算H公司采取(1)至(3)项措施预计20X2年所能收回的资金总额。(4)请就H公司20X2年对应收账款采取的各项措施作出评价并说明理由。第23页『正确答案』（1）20X2年末应收账款：（18；1.74）X2—11.46=9.23（亿元）采取第（1）项措施20X2年收回的资金数额：11.46-9.23=2.23（亿元）（2）采取第（3）项措施20X2年收回的资金数额：（1.26+1.56）X0.92+1.04X0.9=3.53（亿元）（3）采取（1）至（3）项措施预计20X2年收回的资金总额：2.23+0.4+3.53=6.16（亿元）H公司20X2年所采取的各项措施评价：①大幅度提高现金折扣，虽然可以增加公司贷款回收速度，但也可能导致企业盈利水平降低甚至使企业陷入亏损。因此，公司应当在仔细分析计算后，适当提高现金折扣水平。②成立专门机构催款，必须充分考虑成本效益原则，防止得不偿失。③公司选择收账期在1年以内、销售冰箱和中央空调的应收账款出售给有关银行，提前获得企业周转所需货币资金，应考虑折扣水平的高低，同时注意防范所附追索权带来的风险。④销售液晶电视的账款，虽可转售银行，但由于必须附追索权，企业风险仍然无法控制或转移。因此，应尽量避免以延长信用期限方式进行销售。【例题•单选题】应收账款保理具有多种方式，其中在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%〜90%,这种保理方式为（）。A.无追索权保理 B.有追索权保理C.融资保理 D.明保理『正确答案』C『答案解析』融资保理又称折扣保理，即在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%〜90%。课后作业一2018应试指南精选例题：第198页【例题10］，第202页【例题14］，第203页【例题15】。同步拓展训练：第214页单选题13、15、17,第215页单选题18,第216页多选题7,第219页计算分析题7,第219页综合题1。第四节存货管理【知识点一】存货的管理目标及成本一、存货管理的目标.保证生产正常进行；.有利于销售；.便于维持均衡生产，降低产品成本；.降低存货取得成本；.防止意外事件的发生。二、存货的成本第24页

（1）取得成本是指为取得某种存货而支出的成本，通常用TC来表示，分为订货固定成本和订a货变动成本。（2）储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等，通常用TC来表示，分为变动储存成本和固定储存成本。c（3）缺货成本指由于材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等。如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本。缺货成本用TC表示。s（4）如果以TC来表示储备存货的总成本，它的计算公式为:TC=TC+TC+TC a c s企业存货的最优化，就是使企业存货总成本TC值最小【总结】各类流动资产决策中涉及的成本内容：应收账款机会存贷取得理会缺

管机矩管理坏账储存玦贷应收账款机会存贷取得理会缺

管机矩管理坏账储存玦贷【2017考题•多选题】（考生回忆）下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有（）。A.存货资金应计利息 B.存货毁损和变质损失C.仓库折旧费 D.库存商品保险费『正确答案』ABD『答案解析』变动储存成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等。仓库折旧费属于固定储存成本。【知识点二】最优存货量的确定一、经济订货基本模型1.假设：（1）存货总需求量是已知常数（D已知）；第25页

（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库（不存在陆续供应的情况）；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣（单价一定）；（5）库存储存成本与库存水平呈线性关系（单位储存变动成本一定）；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响；（7）不允许缺货，即无缺货成本。2.经济订货批量：能够使存货的相关总成本达到最低点的进货数量（1）相关成本包括变动订货成本和变动储存成本。无关成本包括购置成本、固定订货成本、固定储存成本和缺货成本。【结论】企业存货的最优化，就是使企业存货相关总成本最小。【例题•单选题】下列各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（）。A.专设采购机构的基本开支B.采购员的差旅费C.存货资金的应计利息 D.存货的保险费『正确答案』A『答案解析』专设采购机构的基本开支属于固定性订货成本，它与进货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费（变动订货成本）存货资金的应计利息和存货的保险费（变动储存成本）都与进货批量有关，属于决策相关成本。（2）相关总成本min（存货总成本）=min（变动订货成本+变动储存成本）变动订货成本=年订货次数X每次订货成本=（D/Q）XK变动储存成本=年平均库存量X单位变动储存成本=（Q/2）XKcc经济订货批量=2KD(D/Q)XK=(Q/2)XKc经济订货批量=2KD最小存货成本=J2玄存反c【提示】这里的最小存货成本，应理解为最小的相关存货成本，不包括不相关成本。【例题•计算分析题】假设某企业每年所需的原材料为80000千克，单位成本为15元/千克。每次订货的变动成本为20元，单位变动储存成本为0.8元/千克。一年按360天计算。要求：计算下列指标：（1）经济订货批量；（2）每年最佳订货次数；（3）最佳订货周期；（4）经济订货量平均占用资金；（5）与经济订货批量相关的存货总成本；第26页（6）在经济订货批量下，变动订货成本和变动储存成本。『正确答案』^2x30000x20（1）经济订货批量" °'S =2000（千克）（2）每年最佳订货次数=80000/2000=40（次）（3）最佳订货周期=360/40=9（天）（4）经济订货量平均占用资金=2000/2X15=15000（元）（5）与经济订货批量相关的存货总成本＜2x80000x20x0.8;^。。（元）（6）变动订货成本=40X20=800（元）变动储存成本=2000/2X0.8=800（元）二、经济订货基本模型的扩展（一）再订货点R=LXd【例题】订货日至到货期的时间为5天，每日存货需用量为20千克，那么:R=LXd=5X20=100（千克）【提示】订货提前期对经济订货量并无影响，每次订货批量、订货次数、订货间隔时间等与瞬时补充相同。（二）存货陆续供应和使用模型假设每批订货数为（3，每日送货量为P,则该批货全部送达所需日数即送货期为:送货期=Q/P假设每日耗用量为d,则送货期内的全部耗用量为：送货期耗用量=Q/PXd存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：[2KDP-E0Q= X V匕P-d将这一公式代入TC（Q）公式，可得出存货陆续供应和使用的经济订货量相关总成本公式为：T€（EOQ）=^2£DA；【例题】某零件年需用量（D）为3600件，每日送货量（P）为30件，每日耗用量（d）为10件，单价（U）为10元，一次订货成本（生产准备成本）（K）为25元，单位变动储存成本（Kc）为2元。要求计算该零件的经济订货量和相关总成本。 °将数据代入相关公式，则：EOQ=[（2X3600X25/2）X30/（30-10）]1/2=367（件）；TC（Q）=[2X3600X25X2X（1—10/30）]1/2=490（元）【2017考题•计算分析题】（考生回忆）丙公司是一家设备制造企业，每年需要外购某材料108000千克，现有S和T两家符合要求的材料供应企业，他们所提供的材料质量和价格都相同。公司计划第27页从两家企业中选择一家作为供应商，相关信息如下：(1)从S企业购买该材料，一次性入库，每次订货费用为5000元，年单位材料变动储存成本为30元/千克，假设不存在缺货。(2)从T企业购买该材料，每次订货费用为6050元，年单位材料变动储存成本为30元/千克，材料陆续到货和使用，每日送货量为400千克，每日耗用量为300千克。要求：(1)利用经济订货基本模型，计算从S企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。(2)利用经济订货扩展模型，计算从T企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。(3)基于成本最优原则，判断丙公司应该选择哪家企业作为供应商。『正确答案』(1)经济订货批量=(2X5000X108000/30)1/2=6000(千克)相关存货总成本=(2X5000X108000X30)1/2=180000(元)(2)经济订货批量=[(2X6050X108000/30)X400/(400—300)]1/2=13200(千克)相关存货总成本=[2X6050X108000X30X(1—300/400)]1/2=99000(元)(3)从T企业购买材料的相关存货总成本为99000元小于从S企业购买材料的相关存货总成本180000元，所以丙公司应该选择T企业作为供应商。三、保险储备.含义：在交货期内，如果对存货的需求量很大，或交货时间由于某种原因被延误，企业可能发生缺货。为防止存货中断，再订货点应等于交货期内的预计需求与保险储备之和。即：再订货点=预计交货期内的需求+保险储备.决策原理：最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低：保险储备的储存成本=保险储备X单位变动储存成本缺货成本=一次订货期望缺货量X年订货次数X单位缺货损失相关总成本=保险储备的储存成本+缺货损失【例题】信达公司计划年度耗用某材料100000千克，材料单价50元，经济订货量25000千克，全年订货4次(100000/25000),预计交货期内的需求为1200千克。单位材料年变动储存成本为材料单价的25%,单位材料缺货损失24元。在交货期内，生产需要量及其概率如下：生产需要量(千克)10001100120013001400概率0.10.20.40.20.1该公司最佳保险储备的计算如下表所示。保险储备分析金额单位：元保险储备量(千克)缺货量(千克)缺货概率缺货损失保险储备的储存成本总成本000.1000.2000.401000.24X100X0.2X24=19202000.14X200X0.1X24=1920缺货损失期望值=03840第28页384010000.1000.2000.4000.201000.14X100X0.1X24=960缺货损失期望值=960100X50X0.25=1250221020000.1000.2000.4000.2000.10缺货损失期望值=0200X50X0.25=25002500注：缺货损失=每年订货次数X缺货数量X缺货概率X单位缺货损失当保险储备为100千克时，缺货损失与储存成本之和最低。因此，该企业保险储备量为100千克比较合适。【2017考题•单选题】（考生回忆）某公司全年需要零配件72000件，假设一年按360天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为9000件，订货日至到货日的时间为3天，公司确定的保险储备为1000件，则再订货点为（）件。A.1600 B.4000 C.600 D.1075『正确答案』A『答案解析』再订货点=72000/360X3+1000=1600（件）。唯一融仃4门乳口7,除此QQ可立即申请退款，否则后续无法更新概不负责-【2017考题•单选题】（考生回忆）下列关于存货保险储备的表述中，正确的是（）。A.较低的保险储备可降低存货缺货成本B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低D.较高的保险储备可降低存货储存成本『正确答案』C『答案解析』较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。【例题•计算分析题】ABC公司生产中使用甲零件，全年共需耗用3600件，购入单价为9.8元，一次订货成本72元。到货期及其概率分布如下：天数89101112概率0.10.20.40.20.1假设该零件的单位储存变动成本为4元，单位缺货成本为5元，一年按360天计算。建立保险储备时，以交货期内平均每天需要量作为间隔递增。要求：（1）计算甲零件的经济订货批量；（2）计算每年订货次数；（3）计算交货期内的平均每天需要量；第29页（4）计算平均交货期；（5）确定最合理的保险储备量和再订货点。『正确答案』（1）经济订货批量= . =360（件）（2）每年订货次数=3600/360=10（次）（3）交货期内平均每天需要量=3600/360=10（件）（4）平均交货期=8X0.1+9X0.2+10X0.4+11X0.2+12X0.1=10（天）（5）预计交货期内的需求=10X10=100（件）假设保险储备为0,再订货点=100+0=100（件）平均每次缺货量=（110—100）X0.2+（120—100）X0.1=4（件）保险储备总成本=4X5X10+0=200（元）假设保险储备为10件再订货点=100+10=110（件）平均每次缺货量=（120—110）X0.1=1（件）保险储备总成本=1X5X10+10X4=90（元）假设保险储备为20件，再订货点=100+20=120（件）平均每次缺货量=0（件）保险储备总成本=0+20X4=80（元）由于保险储备为20件时的总成本最低，因此最合理的保险储备量为20,再订货点为120件。【知识点三】存货的控制系统一、ABC控制系统ABC控制系统就是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三大类。类别性质品种数量比价值比管理方法A高价值10%〜15%50%〜70%重点控制、严格管理B中等价值20%〜25%15%〜20%重视程度依次降低，采取一般管理C低价值60%〜70%10%〜35%二、适时制库存控制系统制造企业事先和供应商和客户协调好：只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来；而每当产品生产出来就被客户拉走。零库存管理，看板管理系统优点：库存持有水平大大下降，提高企业运营管理效率。要求：稳定而标准的生产程序以及诚信的供应商。【例题•单选题】采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。A.数量较多的存货 B.占用资金较多的存货C.品种较多的存货 D.库存时间较长的存货『正确答案』B『答案解析』A类存货应作为管理的重点，A类是高价值的存货。第30页课后作业一2018应试指南精选例题：第203页【例题17］，第204页【例题19］，第205页【例题20】。同步拓展训练：第215页单选题19、20,第216页多选题12、14,第220页综合题2。第五节流动负债管理【知识点一】短期借款一、信用条件（一）信贷额度借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额。［注意】银行并不承担必须贷款的义务。（二）周转信贷协议银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。企业通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。［例题】某企业与银行商