兰石重装研究报告：经营效率提升明显新能源领域持续发力

兰石重装研究报告：经营效率提升明显，新能源领域持续发力一、石化装备制造业的先行者，积极转型新能源装备制造领域兰石重装始建于1953年，是中国石化装备制造业的先行者。公司前身是国家“一五”

期间的156个重点建设项目之一——兰州炼油化工设备厂，2014年10月，公司在上交所上市。69年来，兰石重装经历了从小到大、由弱到强的发展历程，大致可分为

“夯基蓄势、转型赋能、跨越发展”三个重要阶段：（1）重装上市，牢筑基石：2014年10月，公司在上交所上市，为公司转型升级搭建了资本运营平台。同年11月，兰石重装高端装备产业园作为甘肃省最大的出城入园项目正式投入使用，公司规模和产能比搬迁前提升3倍，具备年产10万吨以上的装备制造能力，为公司夯实了装备制造基础能力。（2）补齐短板，转型蓄势待发：2017年11月，兰石重装收购瑞泽设计院51%控股权，快速破解工程化设计短板，补充公司在全容器制造与服务业务领域研发设计和工程总承包业务的紧缺力量。（3）内生发展与外延并购并举，新能源转型提速：2021年，公司完成现金收购中核嘉华55%股权事宜，成功介入放射性物品贮运及核乏燃料后处理行业。同年，研制的青海亚洲硅业3万吨/年多晶硅项目首台（套）国产化N08810（镍基合金）冷氢化反应器完工发运，公司由传统能源装备制造向新能源装备制造的转型提速。兰石重装主要业务包括：传统能源装备（炼油化工、煤化工、化工新材料等领域）、新能源装备（核能、光伏多晶硅、氢能等领域）、工业智能装备（快速锻造液压机组、工业机器人等）以及节能环保装备的研发、设计、制造、检测、检维修服务及工程总承包。股权结构稳定，甘肃省国资委为实际控制人。公司控股股东为兰石集团，持有公司52.09%的股份。公司实际控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会。公司现有重工公司、换热公司等6家一级全资子公司，并持有3家一级控股子公司瑞泽石化、中核嘉华及兰石植源。21年公司收入重回增长轨道，同比实现扭亏为盈。2018年，受市场低迷、上下游（上游供应商先款后货，下游客户回款不畅）两端双重挤压、设备出产期累积摊销固定成本过大等因素影响，公司归母净利润大幅下降，亏损15.11亿元；2020年，疫情拖累复工复产进度导致公司产品产出量下降，实现营业收入29.01亿元，同比下降15.62%，叠加公司计提大额减值准备影响，归母净利润亏损2.85亿元；2021年，公司新能源转型成效初显，运营效率有所提升，实现营收40.37亿元，同比增长39.16%，实现归母净利润1.23亿元，成功扭亏为盈；22Q1，尽管三月份国内疫情拖累部分产品交付及收入确认进度，但公司仍实现营业收入9.07亿元，同比增长12.13%；归母净利润0.28亿元，同比增长24.35%。21年盈利能力有所恢复。2018年，受供需格局恶化、市场竞争激烈、成本滞后效应等因素扰动，公司毛利率及净利率大幅下滑至-14.85%及-58.28%；2020年，受疫情影响，公司毛利率及净利率继续维持低位，分别为10.60%及-9.30%；2021年，伴随公司转型逐步深入，新能源业务规模效应逐步显现，叠加检维修、EPC工程服务等毛利率高的高端服务业务营收占比明显提升，传统业务由规模导向向利润导向转变，公司毛利率上升至16.83%，同比增加6.23pct，净利率达3.30%，同比增加12.60pct，逐步恢复至疫情前盈利水平。销售及财务费用率有所下降，研发投入持续加码。2021年，得益于规模效应及运营效率提升，公司销售费用率由1.74%下降至1.65%；同期利息支出明显减少，财务费用率由7.53%下降至4.91%；管理费用率小幅上升，由5.13%上升到5.53%。此外，伴随公司业务转型升级，向核能、光伏、氢能等新能源装备制造领域新增研发投入导致研发费用同比增加191.04%，研发费用率由1.09%上升至2.28%。向新能源装备制造领域转型。现阶段传统能源装备业务仍为公司贡献主要营收，随着公司积极转型，新能源装备业务收入逐步放量。2021年，传统能源装备业务占比49.41%，同比下降15.29pct，新能源装备业务占比12.00%，同比上升8.75pct。据公司“十四五”发展规划纲要，到“十四五”末，公司希望新能源装备业务营收占比将提升至50%以上。此外，公司积极拓展工程总包市场，由单一制造向工程总包转型，工程总包业务占比由2020年的17.85%上升至2021年的22.50%。新能源装备业务及工程总包业务毛利率明显提升。相比于2020年，2021年公司新能源装备毛利率由6.75%上升至18.80%，主要原因系核能、多晶硅、氢能产品销量同比增加，规模效应下固定费用摊薄；工程总包业务方面，本期EPC项目中附加值高的自制设备增加，导致工程总包毛利率由52.36%提升至76.47%；此外，传统能源装备业务毛利率由12.81%上升至16.88%，工业智能装备业务毛利率由8.71%上升至13.11%；节能环保装备及技术服务毛利率有所下滑，其中节能环保装备业务毛利率由14.10%下降至11.43%，技术服务毛利率由50.44%下降至35.49%。二、乘双碳之风，新能源装备前景广阔（一）核电发展步伐加快，产业链将受益核电逐渐回暖，核准节奏加速推进。2011年日本福岛事件后，中国核电审批陷入沉寂，在2011至2019年间，仅2012年和2015年通过了3台、8台机组核准。2019年核电重启，政策态度也逐渐转为积极。2021年3月的《政府工作报告》近十年来首次提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”。2022年4月20日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，要在严监管、确保绝对安全前提下有序发展核电。对经全面评估审查、已纳入国家规划的浙江三门、山东海阳、广东陆丰三个核电新建机组项目予以核准，根据核闻天下公众号披露，这三个核电项目每个涉及两台机组，则总数为6台机组。我国自主三代核电有望按照每年6-8台机组的核准节奏稳步推进。核电在我国清洁能源低碳系统中的作用不断凸显。根据中国核能行业协会，截止2021年12月31日，我国共有在运核电机组53台，总装机容量为54.65GW，在建机组数量全球第一，19台（包括海南昌江多用途模块式小型堆科技示范工程，甘肃民勤液态燃料钍基熔盐实验堆）共18.53GW。2021年核电发电量达4071.41亿千瓦时，占总发电量的5.02%，较2013年增长了2.91pct。到2025年，我国核电在运装机70GW，在建50GW；到2030年，核电在运装机量达到120GW，核电发电量占全国发电量的8%。到2050年中国的核电装机总容量将达到400GW，核电发电量份额将增加到14.5%。核电在我国能源体系中的地位有望不断提升。核电站的综合国产化率不断提升。从大亚湾一期不到1%，到三门1号、岭澳一期的30%，到防城港二期、红沿河二期的85%，再到华能石岛湾高温气冷堆机组的93%，我国核电站的国产化率实现了跨越式的提升。据中国核能行业协会，我国三代自主核电综合国产化率已达88%以上。核电设备市场空间广阔。据中国核电，目前我国具有自主知识产权的三代核电机组华龙一号造价约为1.6万元/KW左右。华龙一号机型的设备投资占比为38.6%，若按照每年新建6-8台装机容量为1000MW的核电机组计算，未来每年的核电设备投资或将在370.6亿至494.1亿之间。（二）乏燃料后处理需求旺盛，广阔市场空间有待挖掘乏燃料后处理是核电产业亟待解决的问题。乏燃料是指经受过辐射照射、使用过的核燃料，放射性强。乏燃料中仍有可观的铀和钚可以回收再利用，其中约96%的质量为剩余未反应的铀，约1%的质量是钚-239和钚-240，故乏燃料后处理可以有效提高铀资源的利用率以应对我国铀资源匮乏的问题。此外，乏燃料经处理后，高放废物的体积将被压缩到原来的四分之一，其长期放射性毒性将被降低一个数量级以上。因此，乏燃料后处理可以有效减少核废物的危害，降低对环境的威胁。乏燃料处理的刚性需求持续累积。随着我国核电站运营规模不断扩大，乏燃料的产量及累积量逐步增加。截止2020年我国乏燃料累计产生量达8718吨，2025年我国乏燃料累计产生量或将达到16764吨，2030年我国乏燃料累计产生量或将增至28285吨。政府部门对乏燃料后处理产业的支持力度持续上升。2016年，国家发展改革委、国家能源局编制的《能源技术革命创新行动计划（2016-2030年）》中明确指出，要在2030年前基本建成我国首座800吨大型商用乏燃料后处理厂。另据财政部数据，自2018年以来，中央本级政府性基金支出中乏燃料处理基金支出迅速增长。2022年，乏燃料处理基金支出预算数达65.76亿元，比2021年执行数增加54.93亿元，增长507.2%。其中乏燃料离堆贮存0.93亿元，乏燃料后处理相关科研支出6.19亿元等。未来，政府部门对乏燃料后处理产业的支持力度有望持续上升。乏燃料后处理产能与实际需求间存在较大差距，广阔市场空间有待挖掘。据景业智能招股说明书，目前我国乏燃料处理能力仅为50吨/年，我国首个200吨/年的乏燃料后处理厂正在建设中，该厂建成投产后，我国合计250吨/年的乏燃料后处理能力与未来乏燃料后处理需求存在较大差距，仍需建设多座乏燃料后处理厂。据景业智能招股说明书及《bpEnergyOutlook:2020edition》的相关数据分析，中国核电的年均增速为5.4%至6.0%，按5.4%的增速对乏燃料产出做等比估算，谨慎预计2035年的乏燃料年产出约为2450吨。假设乏燃料的产量与乏燃料后处理厂建设完成后的处理能力达到平衡，则到2035年，对应年处理2450吨乏燃料能力，同时按照中法两国商谈中的800吨/年后处理厂的处理能力，假设一个后处理厂的处理能力为800吨/年，则估算我国需要建设3-4个后处理厂。中法合作的800吨/年后处理厂投资规模约为1500亿元，由此可推测2025年前我国乏燃料处理厂建设投资总规模将达到4500-6000亿元。（三）硅料扩产浪潮持续，核心设备持续放量国内多晶硅产能快速增长。根据硅业分会的数据，2014年-2021年，我国多晶硅产能由16.5万吨增长至51.9万吨，复合增长率达17.79%，在全球多晶硅产能中的占比由38.4%增长至77.3%，我国已成为绝对意义上全球多晶硅的主要生产国。硅料价格持续攀升，新老玩家相继扩产。2021年以来，由于供应链上下游产能错配及硅料厂产能建设和爬坡周期长等因素，硅料供需失衡，致使价格快速攀升。截至2022年4月底，国产硅料市场价为每千克252元，较2020年1月底上涨245.21%。高额利润驱动下，各大企业相继发布扩产计划。老玩家方面，通威计划在四川乐山扩产20万吨多晶硅产能，其中一期10万吨计划2022年12月底前投产。除行业龙头积极扩产外，众多新玩家相继入局多晶硅料领域。据硅业分会统计，目前公布新建、拟建多晶硅项目的新进及其他有17家（超过目前现有在产企业数量12家），规划产能共计超过220万吨/年。根据2021年以来各企业发布的多晶硅扩产计划，未来或将迎来近290万吨的硅料产能释放。2022-2025年多晶硅核心设备市场空间或将逾千亿规模。据硅业分会预计，到2022年底，国内多晶硅产能将达到100万吨/年以上，比2021年度增加48万吨/年；到2025年底，国内多晶硅产能将达到400万吨/年以上。根据大全能源招股说明书，每万吨硅料的核心设备需求为5.4亿元。据此推算，2022年至2025年新增的348万吨硅料产能或将带来1879.2亿元的核心设备需求。其中，2022年至2025年冷氢化反应器的总需求量或将达208.8亿元，还原炉的总需求量或将达125.28亿元。（四）顶层规划落地，氢能产业发展迎来机遇顶层设计落地，氢能产业发展或将提速。3月23日，国家发改委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确了氢能的能源属性及战略定位，并提出了氢能产业发展各阶段目标。据《规划》，到2025年，我国燃料电池车辆保有量将达到约5万辆，部署建设一批加氢站，可再生能源制氢量达到10-20万吨/年，实现二氧化碳减排100-200万吨/年。在2030年碳达峰情景下，我国氢气的年需求量将达到3715万吨，在终端能源消费需求量中占比约为5%，到2050年氢气需求量将达到9690万吨。在2060年碳中和情景下，我国氢气的年需求量将增至1.3亿吨左右，在终端能源消费需求量中占比约为20%。政策推动下，氢能产业发展或将提速。据氢能联盟，到2025年我国氢能产业产值将达到1万亿元，累计建成加氢站200座；到2050年我国氢能产业产值将达到12万亿元，累计建成加氢站10000座。多省市已将氢能产业发展规划提上日程。2020年以来，全国多省市相继出台氢能发展规划。以广东省为例，计划在珠三角核心区、沿海经济带布局建设约300座加氢站，其中广州、茂名、佛山规划到2025年分别建成50座以上/10座/30座，到2030年分别建成100座以上/20座/60座。除广东省外，河南、山东、上海、河北、江苏、北京等其他省市的2025年目标也均在70座及以上。氢能产业链可分为制氢、储运氢、加氢及氢的综合应用三大环节。产业链上游为制氢，包含氢气制取、氢气纯化、氢气液化等。中游为储存环节，主要储运技术包括气态储运、液态储运、固态储运以及有机液态储运等，涵盖储氢装置、氢气运输等。下游为加氢及氢的综合应用，主要应用领域为交通、工业、建筑等。随着我国制氢技术逐步成熟，氢能供给结构或将发生较大变化。制氢的主要技术路线有化石能源重整制氢、工业副产气制氢及电解水制氢等。生物质直接制氢和太阳能光催化分解水制氢等技术路线仍处于实验和开发阶段，尚未达到工业规模制氢要求。据中国氢能联盟预测，我国氢能市场发展初期（2020-2025年左右），工业副产制氢因成本较低且接近消费市场，将成为供氢的主要来源；氢能市场发展中期（2030年左右），煤制氢配合CCS技术，可再生能源电解水制氢将成为供氢的主要来源；

氢能市场发展远期（2050年左右），可再生能源电解水制氢将成为有效供氢主体，煤制氢配合CCS技术、生物制氢和太阳能光催化分解水制氢等技术将成为有效补充。气态储氢是现阶段主要的储氢方式。氢的储存主要有气态储氢、液态储氢和固体储氢三种方式。高压气态储氢具有充放氢速度快、容器结构简单等优点，是现阶段主要的储氢方式。液态储氢具有储氢密度高等优势，目前国内液氢已在航天工程中成功使用，民用缺乏相关标准。固体储氢是以金属氢化物、化学氰化物或纳米材料等作为储氢载体，通过化学吸附和物理吸附的方式实现氢的存储，具有储氢密度高、储氢压力低、安全性好、放氢纯度高等优势。国内固态储氢已在分布式发电中得到示范应用。（五）传统能源装备市场平稳发展石油炼化企业扩大资本开支，或将带动传统能源装备市场需求。2020年下半年以来，油价持续攀升，叠加2022年俄乌冲突影响，2022年1-5月布伦特原油期货结算均价达102.33美元/桶，比2020年末的51.80美元/桶上涨97.55%。受原油价格回升因素影响，国内石油炼化企业持续扩大资本开支。22Q1中石油、中石化、中海油资本开支分别为518.91/355.67/152.19亿元，分别同比增长39.89%、29.73%、4.65%。下游石化企业增大资本性投入，传统能源装备市场或将受益。炼化行业投资有望保持平稳增长。尽管炼油化工项目审批从2020年开始收紧，新增项目投资减少，但大型炼化一体化项目仍处于增长阶段，行业迈向大型化、一体化、集群化以及规模化发展格局。且2021年12月中央经济工作会议明确“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”后，符合能效标杆的大炼化新项目审批有望逐步正常化。2022年以来，已有浙石化炼化一体化项目二期、盛虹炼化一体化项目等建成投产，中石油、中石化等亦有多个炼化一体化项目处于在建阶段，“十四五”期间产能有望相继释放。2025年我国炼油能力达9.8亿吨，乙烯总产能突破5000万吨，将成为世界第一大炼油和乙烯生产国。“双碳”背景下，煤化工产业亟待转型。焦炭、氮肥和电石等传统煤化工产业具有相对较高的能耗和碳排放量，2021年以来审批明显收紧。“双碳”背景下，煤化工行业将逐渐淘汰高耗能产业链，向新型煤化工转型。新型煤化工主要发展了煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇等四大类产业。与传统煤化工产业技术门槛低、产能过剩相反，新型煤化工产品附加值较高、供需缺口较大。以乙烯为例，据中石化，2021年我国乙烯产能4168万吨/年，产量3747万吨，乙烯当量消费5832万吨，自给率约为64%，我国乙烯市场面临需求量较大但自给率不高的问题。“十四五”期间，我国新型煤化工产业存在一定扩容空间。到“十四五”末，建成煤制气产能150亿立方米，煤制油产能1200万吨，煤制烯烃产能1500万吨，煤制乙二醇产能800万吨。按照2020年底的产能测算，则预计“十四五”期间煤制油产能将增加269万吨，煤制乙二醇产能将增加311万吨，煤制气产能将增加99万吨。“十四五”期间，我国新型煤化工产业存在一定发展空间。三、新能源领域多点发力，转型开启加速度（一）核电业务积淀深厚，切入乏燃料后处理市场核能产品布局全面，卡位核电产业链重要环节。公司核能业务现已形成覆盖从上游核化工装备和核燃料贮运容器，中游核电站装备，到下游核乏燃料循环后处理装备的核能装备产业链，产品包括压力容器、换热器、乏燃料后处理设备等。据前瞻经济学人，压力容器占核岛设备投资比重的23%，主管道及热交换器占比20%。公司覆盖的产品在核岛设备部件投资中的占比较高。核电业务历史积淀深厚，核级相关资质较为齐全。公司是我国最早涉及核电等新能源设备的企业之一，于2006年取得中国第一张民用核安全设备（热交换器）核三级产品设计及制造许可证。2013年5月，青岛公司取得中国民用核安全设备（压力容器、储罐、热交换器）制造许可证，标志着公司成为国内能够制造新一代核岛安全级别为2、3级容器设备的厂家之一。据兰石重装2021年年报，公司目前在核能领域拥有一类放射性物品运输容器制造许可证、民用核安全设备设计许可证（核安全3级）、民用核安全设备制造许可证（核安全2、3级）、制造许可证等多个核级相关资质。核电项目供货经验丰富，已成功进入第四代核电技术高温气冷堆市场。公司已取得中核集团、中广核集团、华能集团、清华大学核研究院、国家电投等37家核电业主单位供应商资格。近年来，公司相继承制完成田湾、石岛湾、台山、防城港、福清、岭澳、太平岭、霞浦、漳州、宁德、方家山、海南昌江、三门、红沿河、阳江和海阳等核电站，出口巴基斯坦的C2、C3/C4、K2/K3项目等核电工程项目核二、三级产品3000余台，产值超8亿元。另据公司在投资者互动平台披露的信息，公司为“华龙一号”示范工程中核福清核电6号机组及华能石岛湾高温气冷堆核电站供货，已成功进入第四代核电技术高温气冷堆市场。收购中核嘉华，切入乏燃料循环后处理市场。2021年，公司以现金收购中核嘉华55%的股权，进一步完善核能产业链。中核嘉华系中国核工业集团公司主辅分离辅业改制企业，始建于1959年，原为中核四0四有限公司控股子公司，一直以来主要为核工业服务。目前集设计、研发、加工制造为一体，拥有核安全设备制造、军工武器装备科研生产、三类压力容器（A2级）设计与制造、金属压力管道制造安装、机械加工、大型设备热处理、表面防腐、理化探伤等专业加工制造能力。中核嘉华在核燃料贮运容器细分领域具有市场领先地位，制造了中国首座核电乏燃料后处理中间试验厂的绝大多数非标设备，是国内三家拥有六氟化铀运输容器生产制造资质的企业之一。客户主要为中核集团下属各成员单位。通过收购中核嘉华，兰石重装充分把握住中核甘肃核技术产业园建设以及把甘肃打造为国家核乏燃料循环基地的重要机遇，依托中核嘉华的资源禀赋与区位优势，切入乏燃料循环后处理市场，开拓新的盈利增长点。随着乏燃料项目的逐步推进，中核嘉华业绩有望实现可观增长。随着甘肃中核技术产业园建设持续开展、核专业建设程度不断提高，中核嘉华的市场参与度将逐渐加深，产品订单将不断增加，进而助推公司营业收入的增长；同时，规模效应有望逐步显现，固定费用摊薄，毛利率水平或将进一步提升；此外，公司与中核嘉华交易对手方约定了关于标的公司2022-2024年的业绩承诺：2022年度实现净利润不低于650万元；2023年度实现净利润不低于1,550万元；2024年度实现净利润不低于2,500万元，为中核嘉华的业绩增长提供了底线保证。（二）受益于硅料行业扩产，多晶硅核心设备国产化进行时公司光伏业务产品覆盖多晶硅主要核心设备。公司多晶硅装备主要产品有冷氢化反应器、还原炉及换热器、塔器、球罐等。其中冷氢化反应器、还原炉为多晶硅核心设备，在多晶硅制备过程中的需求数量和价值量较高。据亚洲硅业截止到2020年6月30日的主要生产设备情况，其用于还原工序的还原炉数量为58台，从数量来看远高于其他设备的需求量。据亚洲硅业披露的合同订单，公司2020年底承制的2台冷氢化反应器（国产NO8810）的合同金额为5796万元，冷氢化反应器的价值量较高。多晶硅核心设备市场集中度较高。多晶硅还原炉市场呈现双强格局。双良节能为国内多晶硅还原炉龙头，双良市占率较高，东方电热追随其后。据东方电热对投资者的答复，东方电热在多晶硅还原炉市场的占有率约30%。冷氢化反应器方面，已实现国产化替代的制造商有中圣科技、东方锅炉、兰石重装等。多晶硅设备相继获得头部客户认可，订单饱满，收入逐步放量。2021年，兰石重装

多晶硅设备实现收入3.68亿元，同比增长1,889.41%，取得东方希望、亚洲硅业、大全能源等客户多晶硅设备订单6.91亿元，同比增长277.60%。公司与亚洲硅业、东方希望、大全能源、杭州锦江集团等多家客户签订了战略合作协议，建立了长期战略合作关系，多晶硅制造五大类静设备（冷氢化反应器、还原炉、塔器、换热器和球罐）均取得上述客户多个项目订单。首台国产化材料冷氢化反应器成功发运，产品成本可降低30-40%。2021年9月，公司成功研发试制的青海亚洲硅业3万吨/年多晶硅项目首台（套）国产化N08810（镍基合金）冷氢化反应器实现发运。冷氢化反应器是多晶硅工艺流程中使用的核心设备，在高压、低温条件下，以传统的氢气、硅粉、四氯化硅为原料，在500℃-600℃温度和1.5MPa-4.0MPa压力下，通过添加催化剂，使以上原料通过氢化、氯化反应转化为三氯氢硅为主产品的反应容器。其壳体为镍基合金N08810材料。该材料材质特殊，对原材料的碳、铝、钛元素含量要求严格，极易产生热裂纹，对厚壁容器尤其敏感，对内件组件的精度控制具有较高要求，热处理难度较高。公司与宝钢、太钢材料制造厂等合作开发，克服10余项技术难题，实现了冷氢化反应器的国产化。与进口材料长达12个月的采购周期相比，国产化冷氢化反应器的交付周期缩短至7-8个月，产品成本可降低30-40%。（三）氢能领域夯基蓄势以待放量公司卡位制氢及储氢等产业链关键环节，收入有待放量。公司主要从事氢能产业链前端设备供应，具体产品有低压储氢容器、煤制氢装备、加氢站用微通道换热器

（PCHE）。据公司2021年年报，制氢、燃料电池、储氢等氢能装备是氢能产业中投资最活跃领域，投资占比超过80%。其中，制氢环节在项目数量、投资规模上均占比最高，且多与风光水电等新能源项目或是与化工等项目以联动形式进行投资，具有投资额高、周期长等特点。公司现已完成盘锦浩业20万标方/小时煤制氢装置、榆林华秦氢能产业园一期项目储氢球罐设计制造及安装，完成加氢站微通道换热器（PCHE）研制并交付客户试用；

正在研发渣油POX造气制氢装置、大型高压储氢球形储罐和卧式储罐（45MPa/75MPa）和丙烷脱氢技术装备。2021年，公司氢能业务实现收入共计3189万元，同比增长100%。截止2021年12月20日，公司氢能领域共有在手订单约1.03亿元。公司氢能业务尚处于产业导入期，收入有待放量。（四）做强做精传统能源装备业务，向价值链高端发展深耕炼油化工高端能源核心装备制造行业近70年，基本盘稳固。公司是中国建厂最早的集炼油、化工、煤化工高端压力容器的领军企业，在炼油化工等重大技术装备制造领域连续创造了多个国产化、大型化设备零的突破。公司是国内最大直径、最大吨位螺纹换热器制造商和国内炼油行业四合一连续重整反应器设备独家供应商。在锻焊式压力容器制造领域，公司可生产单台重达2000吨级的大型锻焊式加氢反应器，打破了国内少数企业在千吨级以上大型锻焊式压力容器制造领域中的垄断地位。2022年5月16日，国内单流程规模最大的盛虹1600万吨/年炼化一体化项目正式投产，兰石重装为该项目连续重整、渣油加氢裂化、柴蜡油加氢裂化及PX装置研制了80余台核心装备，产品获得了客户的认可。布局新型煤化工及化工新材料领域。新型煤化工领域，2020年11月公司为陕煤榆林化学180万吨/年乙二醇工程承制共12台超限塔器顺利交付，总重约3800吨，均为大直径、薄壁、复合板材质，其中甲醇回收塔3台，脱醇塔6台。2021年12月28日，公司以经评估确认的18106万元实物资产入资参股神木胜帮，其中股权投资15806万元，持股占比26.17%。参股神木胜帮有利于公司抢抓神木市煤化工等能源产业发展机遇，在聚焦核心主业的基础上延伸公司煤炭分级分质清洁高效利用循环经济产业链方向，打造煤炭分级分质清洁高效利用技术成果转化落地的示范性基地。化工新材料领域，2021年公司研制完成国家能源集团神华榆林能源化工5万吨/年聚乙醇酸项目聚合反应釜、兰州石化3.5万吨/年特种丁腈橡胶装置项目聚合反应器，实现精细化工领域可降解材料新突破。（五）加速向EPC工程总承包商转型加速向EPC工程总承包商转型。公司是能源行业压力容器制造企业中唯一一家同时拥有前端石化工程设计院、全领域装备制造实力及综合服务能力的产业链全流程覆盖企业。公司工程承包经验丰富，现已完成吉林弘泰、新疆宣力、兰石金化、盘锦浩业、凯德尼斯等工程总承包项目。未来，公司有望进一步推广自有技术EPC工程总承包，全面推广悬浮床加氢、循环流化床加压煤气化、纯氧非催化转化等核心技术市场化应用，向系统集成工程承包商和整体解决方案服务商转型。募投项目将进一步提升公司在EPC工程总包方面的实力。2