锌市场现状和发展趋势

锌市场现状和发展趋势

冯君从北京安泰科信息开发有限公司2008年10010-63966271pt@锌是2007年以来最疲软的金属之一2006年11月LME期货价格创4580美元高点，到10月15日为止累计下跌72％。成为2007年二季度以来最疲软的基本金属之一。预计2008年现货年平均价1930美元左右，比2007年下跌40％国内锌价也呈明显疲软状态国内锌价在2006年5月份达到历史高点36500元/吨,10月15日11500元/吨,累计下跌69%。预计2008年平均15930元/吨，比2007年下跌42%.西方矿山和冶炼项目迅速增加是锌价早回调的直接原因原来预计2007-2009年西方矿山产量会累计增加200万吨,精矿市场将持续过剩。多年萧条的西方冶炼项目建设有增多趋势2008年三季度以来锌价下跌已经打击了生产，西方矿山开始减产。ILZSG统计数据显示，2007年全球锌矿产量增长6%,为1109万吨。其中西方国家增长7%，为722万吨。2008年1－7月份累计产量同比增长9.8％，达到697万吨。最近西方矿山开始宣布减产，已经宣布的矿山将导致2008年减产25万吨，2009年减少40万吨。现在估计，2008年全年全球产量增长4.5％左右，将达到1159万吨左右。年初预计增长8％以上。西方现有冶炼厂还没有减产ILZSG统计,2007年全球锌产量同比增长6.4%,为1134万吨；其中西方国家增长1.1%，为658万吨。由于年度合同加工费保持在高水平，西方冶炼厂至今没有宣布减产，锌产量增速没有下降。2008年1-7月份，全球锌金属产量同比增长3.9％，为685万吨，预计全年产量1190万吨，比2007年增长4.9％。消费更加疲软：年度增长率接近长期增长率2007年全球锌消费增长2.9％，为1134万吨，比生产增速低3.5个百分点。估计2008年1-7月份全球锌消费增长2.6%左右，其中西方国家低于去年同期2％，估计全年增长2.2％左右，达到1166万吨。2007年以来全球锌库存持续2008年以来，LME锌库存净增加7.2万吨，上交所净增加1.7万吨。国际市场：从过去4年的连续供应短缺转为供应过剩国际市场未来走势从供求关系判断，在2009－2011年将是国际市场价格的低谷时期。和911时期相比，这次危机影响面更广，因此影响消费时间或许延长；但是精矿目前没有多少库存，减产比较迅速。中国铅锌工业的现状和发展趋势：投资持续快速增长2000－2001：民营企业迅速成长2002－2003铅冶炼规模迅速扩大；2004年以来，矿山和冶炼业投资全面高涨；2005－2007年期间，采选业投资增长速度超过冶炼业，2007年二季度达到高峰，之后增长速度减慢。2005年以来冶炼业投资以大型企业为主，投资大，起点高。2008年1-7月份铅锌工业总投资144.7亿元,同比增长33.5%。其中采选业投资增长16.86％，冶炼业投资增长50.77％。

资料来源：安泰科中国铅锌工业的现状和发展趋势：冶炼能力持续快速增加并有继续增长的欲望2000-2007年精铅产能年均递增17.2%,2007年为338万吨/年，预计2010年达到400万吨左右。2000-2007年锌冶炼能力年均递增11.4%,2007年为420万吨/年,预计2010年达到500万吨左右。中国铅锌工业的现状和发展趋势：冶炼能力持续快速增加有多种原因技术升级；产业政策；市场竞争地方政府推动高价格推动中国铅锌工业的现状和发展趋势：铅锌冶炼业呈现大型化趋势中国主要企业铅锌冶炼能力：豫光金铅2008年铅锌产能50万吨，预计2010年达到60万吨；株冶集团2008年铅锌产能60万吨；中金岭南2008年铅锌产能28万吨，预计2013年达到60万吨；葫芦岛有色集团2008年铅锌产能40万吨；驰宏锌锗2008年铅锌产能26万吨，预计2010年超过50万吨；白银有色金属公司2008年铅锌产能20万吨；未来有望增长较快的公司还有赤峰红烨西部矿业云锡集团云冶集团紫金矿业汉中八一锌业东岭集团中国铅锌工业的现状和发展趋势：大部分公司仍以冶炼业为主，但逐步向矿业延伸。豫光金铅年产铅锌50万吨，自供矿1％；株冶年产铅锌60万吨，自供矿1％；中金岭南年产铅锌28万吨，自供矿45％；四川宏达年产锌20万吨，80％自供矿；驰宏锌锗年产铅锌26万吨，自供矿锌70％，铅40％；西部矿业年产铅锌11万吨，自供矿182％；白银公司年产铅锌20万吨，自供矿40％；水口山年产铅锌18万吨，自供矿10％。未来增加矿山能力的公司：云南：金鼎锌业、驰宏锌锗、华联锌铟、昊龙实业、云铜。内蒙古：银都矿业、紫金矿业、拜仁达坝、阿尔哈达，内蒙兴冶；湖南：水口山河北：蔡家营甘肃：白银公司西藏：华夏矿业新疆：千鑫矿业江西:江西铜业中国铅锌工业的现状和发展趋势：集团化和重组湖南有色集团：株洲、水口山、黄沙坪广西有色集团：以柳州华锡为核心云南冶金集团：驰宏锌锗、金鼎锌业、保山股份江西铜业：池州有色、张十八铅锌矿；中冶集团和葫芦岛；中信集团和白银公司；中铝和陕西有色集团：商洛炼锌厂中色建设股份和库博赤峰红烨锌业股份公司中国铅锌工业的现状和发展趋势：2005年以来中国铅锌明显净进口从2003年开始，中国锌产品贸易出现逆差，2007年贸易逆差15.5亿美元。精矿、合金和锌材均为净进口。从2004年开始中国铅产品出现贸易逆差，2007年贸易逆差10.2亿美元，主要是精矿进口。中国在大量进口精矿时大量出口精铅。2008年国内锌市场：锌精矿产量下降因为锌价回落、雪灾和地震等原因，预计2008年中国锌精矿产量下降4.6％，即减少15万吨左右，为309万吨左右。下降地区主要在湖南、甘肃、河南、河北、江苏和福建等地。2008年国内市场：精矿进口增加进口精矿弥补了国内矿山减产。2008年1－7月份中国进口锌精矿122.36万吨，同比增长15.7％，估计全年进口量210万吨左右，与2007年相当，但是2008年进口矿的金属含量将高于2007年。2008年国内市场：价格下跌影响新产能投产和开工率2008年新增冶炼能力55万吨，但只有21万吨如期投产；雪灾和地震影响了部分企业的生产；锌价下跌和成本上升限制了锌产量的增长，8月底以来部分冶炼厂减产。1－8月份中国锌产量258.5万吨，同比增长10％，预计全年产量398万吨。2008年国内锌市场：精锌进出口都比较少，

总体表现为净进口。在锌产品中除了氧化锌是净出口以外，其他均为净进口。2008年1－7月中国进口精锌99.9千吨，同比增16.5％，预计全年进口160-200千吨；同期出口精锌46.2千吨，同比下降78.4％，预计全年出口100千吨左右。全年将出现60-100千吨的净进口。精锌净进口的原因是人民币升值和出口政策的变化导致进出口价格利于进口。2008年国内锌市场：需求疲软2000-2007年中国锌的消费量年均递增14.2%,2007年为358万吨。初级消费中，47％的锌用于镀锌、22％用于压铸合金，12％用于黄铜和铜合金，20％用于电池制造。在最终消费领域，36％用于建筑，20％用于日用五金，20％用于电池，6％用于汽车和交通，其他18％。每年大量的五金制品，80％左右的电池，25％的氧化锌，15％左右的镀锌管和结构件用于出口。在出口退税减免甚至加征关税的情况下，这些产品出口大幅度下降。2008年国内锌市场：需求疲软2007年以来，建筑业对镀锌钢材、服装、五金行业对压铸锌合金的需求下降明显。预计2008年镀锌行业锌用量增长4.5％。镀锌板和镀锌管产量下降，镀锌铁塔和高速公路护栏等一般镀锌产量增长。氧化锌行业锌用量增长；黄铜行业受到废杂铜替代，用锌量下降4.5%.预计2008年中国锌消费只增长4.5%，达到374万吨左右。2008年国内锌市场：供应过剩，库存增加，价格疲软未来走势判断长期看:1.需求从高速增长向适度增长转变——从2005年开始国家以控制两高一资产品为核心的产业政策密集出台，国内生产成本大幅度上升，劳动密集型和出口导向型产品出口需求减少；——国内产业转移是一个缓慢的过程（10年左右时间），西部难以短时间内承接东部产业转移；——相关行业比如钢铁、电池等行业增速开始放缓；——金融危机和国内产业结构调整对市场需求产生叠加调整作用，其影响时间将延长。2.继续保持锌产品净进口国的格局。未来走势判断短期看:主要决定于金融危机的程度金融危机或许在2009年底开始扭转，但实体经济回升需要更长时间，经济形势中期走势目前难辨，至少2010年之前保持低迷，未来5年世界经济可能难以回到5%以上；国内产业结构调整和世界经济危机的叠加效应已经使国内经济增长下降难以避免，未来3-5年GDP增长率可能下降到10%以下；但是，最近国家政策显示，我国经济政策着眼点将从货币从紧转向保证经济的稳定增长；在世界经济放缓、国外需求疲软的情况下，实现这个目标，固定资产投资需要保持较高增长，因为居民消费增长速度短期潜力并不大。因此城镇基础设施和新农村建设有可能成为投资重点方向。城镇交通、能源、城乡基础设施建设将成为未来5-10年投资快速增长的重点领域。未来5-8年国家电网投资每年在4000亿元左右；未来5年通信网络投资掀起新高峰，年投资在1500亿元以上；未来3年，城市轨道交通累计计划投资超过7000亿元；城市其它基础设施建设和新农村建设步伐加快。。。。。。上述这些领域将增强对镀锌钢材的大量应用。未来走势判断原料不足仍将制约生产增长：——我国现有资源储量静态保证年限只有5－6年，虽然最近几年新发现一些远景储量，但是资源保障程度并没有显著提高；——矿业投资增加，但大型矿山项目还是太少，小矿山供应为主的原料供应格局不会改变；预计2009年二季度以后锌市场会在低谷稳定下来今年余下时间到明年价格在9000-12500元之间。打击价格因素：——需求还在进一步恶化；——冶炼能力扩张冲动还在——价格反弹会鼓励限制产能重启——现有企业大量停产和减产比较难,因为保证经济发展和减产相矛盾地方产