天使投资协议26854

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25

赞同反对，不会显示你的姓名Raymond

Wang ，创投律师

（1）同意杨其威的说法，二者没有本质不同。比如某些老练的天使投资人比新创的风险投资更像风险投资。（2）相对主要是提供启动资金的天使投资来说，风险投资应该能带来更多的资源，而不只是钱。如果风投对创始人有一些特别的承诺以换取低价入股（比如动用其全球的专家资源），也需要落实在合约上。（3）一般来说，个人天使投资人没有能力也没有想法控制公司。而持股比例较高的风险投资不仅会（4“不熟不投”，和创始人有一定的私人交情和互信，投资合同往往不会特别繁琐，双方连律师都不一定请。风险投资是职业的机构投资者，又拿的是别人的钱投资，合同会繁琐到像一座巨大的法律迷宫，双方都需要专业的律师协助。编辑于

2012-02-16

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作者保留权利20

赞同反对，不会显示你的姓名胡斌

Steven，启明创投合伙人，关注互联网、无线、电子…

受邀答，两者本质上没有不同，但具体到中国实践中有可能的不同：1)

人民币

or

VC

很多是美金(尤其互联网方向)大的不同，中国公司法和国外公司法对很多权益的定义是不同的，执行起来也不同，下面会说一二2)

优先权：美金

VC

在投资时会要优先股权，而中国公司法不支持优先股这回事，因此很多天使投资人是和团队同权的，而

VC

要的基本都是优先股。优先股的权利有很多，最重要一些包括否决权、赎回权、优先清算权等等3)

Super

Angel：有些专业的超级天使投资人可能要的条件丝毫不逊于

VC，而且即使是人民币投资，也可以通过法律控制间接实现优先权4)

天使投资和

VC

谁更"狠"？我不认为

VC

VC/PE

把

Founder

踢出去的，但就个人经历所见，天使投资人做这事的概率恐怕比VC

高。原因也简单，很多天使投资人根本就是控股或持非常多股份的。总之，和VC

谈协议你必须找律师帮忙，和天使不一定，有可能很简单，分人。建议如果协议正文超过

5

页就去寻求帮助。编辑于

2011-09-07

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作者保留权利3

赞同反对，不会显示你的姓名Luo

Liu，脑力服务提供者

非常同意

Steven

的一些分析。其实无论是天使投资人还是

VC，建议相关的法律文件还是给专业律师过目。即便天使轮的条款简单，也不涉及优先股的发售，文件还是需要专业把控，否则可能会给未来融资带来一定麻烦（届时可能会被

A

轮投资人要求先清理以前的遗留问题）。如果是通过境外进行美元融资，在只发售普通股的情况下，天使轮不一定会引起章程的修改，通常一份股份购买协议或者股份购买协议加上股东协议即可。VC

轮则通常必然包括优先股购买协议、股东协议和修订和重述的章程。如果之前有一笔过桥贷款，则还会有和可转换票据相关的贷款协议。从法律层面上，很多细节是尤其与熟悉的天使熟人谈时很难想到的。如果依赖于双方的诚信，将文件用一纸写成花几块钱买几个苹果，则对谁都不是最有利的。发布于

2013-07-02

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作者保留权利王桢臣，知风识风避风

海外标准的风险投资和天使投资条款相差不大，下表涵盖全部常见条款；注意有底色标星号的是重要条款。如果你使用美元基金，用

VIE

架构融资，用离岸公司融资，可能会用这些标准条款。这些条款对应的股权不是普通股权，而是“优先股”。但如同胡斌

Steven

先生所言，海外标准风险投资条款大部分在中国公司法是行不通的，必须进行改造。要想在中国公司法下获得承认，每个条款改造方式不一样，比如清算优先权，这是优先股融资最核心的条款，但根据中国公司法，有限责任公司股东要按照出资比例对清算剩余财产进行分配（注：海外

VC

协议中，清算不仅包括公司法上的清算），这就需要复杂的法律条款设计。然而，很多VC

基金合伙人都是不太重视中西公司法体系的差别，没有系统的研究。所以，我们看到中国目前国产的风险投资法律条款，五花八门，条款混乱，大量无效条款充斥。经常有创始人胆战心惊的拿着苛刻的

TS

找我们咨询。我们开玩笑建议：大胆的签吧，把钱拿回来，因为这些洋气的

TS

条款大部分都是无效的：）编辑于

2015-12-23

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作者保留权利0

赞同反对，不会显示你的姓名杨其威，关注移动互联网，SNS和任何阶段的任何投资人签协议都没有本质上的不同，都是做交易，要注意什么和具体谈什么交易有关系，泛泛的说太多了，建议还是先学习一下相关的知识。