信用担保分类及其创新课件

信用担保分类及其创新

河南投资担保信用担保分类及其创新河南投资担保1

信用担保需求的市场基础和社会基础

(一）增强信用担保行业最显著的作用就是通过出让自己的信用能力和信用价值，来提升标的物或标的公司的信用水平。信用水平的提升对于企业自我定价，企业对外支付能力、企业资产定价水平，合同或契约的价值具有积极意义。担保机构通过自身的现金支付能力、风险管理能力对外部出借信用，获取收益。增强信用的过程，是信用累积和信用覆盖的过程。简单的如融资担保、履约担保复杂的像资产证券化等增信过程，这些过程的实现，最终对被担保对象的社会经济价值实现了提升。信用担保需求的市场基础和社会基础

(一）增强信用2信用担保需求的市场基础和社会基础

具体在担保项目上我们可以归纳为以下几条：1、融资担保业务，提升贷款人的融资信用；2、交易履约担保，增强履约方的履约信用；3、居间担保，增强双方的交易信用4、工程担保，增加项目业主、承包商的业务信用；5、司法担保，满足司法机关对风险的分散和化解6、员工忠诚担保，解除雇主对员工道德风险和职业风险的担忧。信用担保需求的市场基础和社会基础具体在担保项目上我们可以3信用担保需求的市场基础和社会基础（二）减少交易成本交易成本分为直接成本与机会成本。直接成本指促进与维持交易所付出的成本，机会成本指因决策失误带来的其他成本。决策错误的原因，除了决策水平、决策速度以外，外部因素是外部环境信息缺失带来的决策风险。外部的企业信息、外部的竞争对手信息，天然存在流失或刻意夸大、缩小的现象。对于担保的客户，夸大利润，隐藏资产，故意掩饰困难的行业局面，希望获得贷款支持。指与交易有关的错误决策或不确定性所付出的成本。信用担保需求的市场基础和社会基础（二）减少交易成本4信用担保需求的市场基础和社会基础上述成本对单一事件造成的影响和后果并非平均分配，可能对某些事件造成严重后果，也可能其较小的概率在当下并没有发生。当多数企业愿意为上述非匀态分布的后果承担固定成本，以转化危机或交易风险时，担保机构的特定作用就出现在市场经济活动之中。如融资担保解决的是银行与企业信息的不对等成本，商业交易履约担保解决的是交易双方的信息不对等.市场经济环境下，信息的准确、及时对决策者的意义重大,在市场竞争状态下，市场双方的博弈逐渐从人力、资金走向信息的获取，不但指外部信息而且指内部信息，信息的获得本身存在成本，包括时间成本和管理成本。上述成本通过价值传递，最终成为交易成本的一部分。信用担保需求的市场基础和社会基础上述成本对单一事件造成的影响5信用担保需求的市场基础和社会基础担保机构如何实现承担固定交易成本的角色利用专业化的人员，突破原来的信息获取障碍在银行获取贷款企业信息时，对不同行业下的公司生存状态，大部分依靠内部的范式的各种统计信息，对单一公司的产品地位，市场规模，行业周期、国内外影响难以做到更深入的了解，一家省级分行，几十亿贷款规模，几百家甚至上千家授信客户，作为基层行的客户经理，难以做到从宏观到微观的判断，所以，大量的信息在决策时被遗漏、忽略。而专业化担保机构，应该在一个狭窄的领域内，掌握自己的信息优势的人力优势，形成局部对于银行的比较优势，从而可以将银行的低等级客户提升为合格客户。信用担保需求的市场基础和社会基础担保机构如何实现承担固定交易6担保收益覆盖交易成本的损失概率

担保行业不同于保险行业，但某些原理如大数法则，仍然可以在一个不断发展的担保机构中得到体现。欧洲复兴银行在20年的经营实践中，充分利用利率弹性，用上浮利率覆盖风险，收到了极好的效果。欧洲复兴开发银行是“二战”后由美国、日本及欧洲一些国家政府发起成立的银行，主要任务是帮助欧洲战后重建和复兴。从1994年在俄罗斯开办中小企业贷款业务至今，已扩张到22个国家，共发放53.5万笔小额贷款，合计40亿美元，累计贷款回收率达99.5%，逾期30天以上回收贷款的比率仅占0.63%，是目前国际上进行中小企业贷款比较成功的银行之一。担保收益覆盖交易成本的损失概率7欧洲复兴开发银行的基本操作模式是：通过代理行来放贷，该行只在基准利率上加1-2个百分点，允许代理行可以收取剩下的6-8个百分点，几乎是基准利率的三倍，代理行对此业务单独考核、单独记账，加强管理，及时撇除坏账。正确把握风险与收益的关系。就商业银行而言，对于向小企业贷款，自有成本和风险方面的考虑：小企业贷款数额小，风险高，与大企业贷款相比成本要高得多，因此明显缺乏贷款动力。然而，这一逻辑在此次贷款利率上限放开之后，已不再成立。“价格放开后，从理论上讲，任何贷款都能挣到钱，关键是看怎么定价。”所以通过精确的测算和合理的担保定价，可以通过担保的收费来覆盖风险，特别对于融资担保业务而言，零风险是不可能存在的，追求零风险更是一种错误的导向。欧洲复兴开发银行的基本操作模式是：通过代理行来放贷，该行只在8信用担保需求的市场基础和社会基础（三）为提升资产流动性的内在需求资产的流动，不但指资产的所有权，而且指资产派生的质押权、抵押权、租赁权等。上述权利的流动性，取决于权利的价值，权利的流通市场的大小等等多方面因素的影响。信用担保需求的市场基础和社会基础（三）为提升资产流动性的内在9增加信用：在交易履约担保业务中，担保机构为履约方提供信用支持，实际上是为其应付账款提供流动性支持。资产证券化过程中的信用增级也是明显为发行和流动提供的积极作用。

增加信用：10创设流动：资金信托的产品设计中，由于国内信托管理条例要求信托机构不得承诺信托财产不受损失或者保证最低收益。担保机构作为第三方，可以提供对信托权益的到期收购和一定额度内满足自由赎回等设计要求，从而创设了信托产品的流动。创设流动：11转换市场状态在为某些特定交易实施的担保行为，其流动性的实施实际上满足了市场状态转换的需求。如：担保机构对无形资产、专利技术等抵押的担保过程，在无形资产的处置上，脱离原来的单一企业层面，在整个行业间进行无形资产的平行处置和整合，实际上就是转换市场状态的流通行为。转换市场状态12社会经济综合效益是政策性担保的存在依据

（一）阶段性市场失灵的必要补充

1、社会原有金融机构的偏好和设置，对于中小企业的融资过于忽略。在适应原有的计划经济基础上建立的各种金融机构，其主要的客户群体集中在国有企业之上，即使改革开放以后，客户基础扩大到大型民营企业，但对于中小企业的资金需求，从客户评价、授信流程、风险管理等一系列内部的制度上，都较少考虑。社会经济综合效益是政策性担保的存在依据（一）阶段性市场失灵13社会经济综合效益是政策性担保的存在依据

从证券市场的为国企改制服务，到额度管理，从上市公司的资产规模到债券市场的部门管治，整个资本市场的人才、效率、偏好也都远离中小企业。所以，国家建立一体两翼的中国担保体系，就是为了弥补中小企业融资难的问题，也是对银行金融对中小企业贷款难、融资难、担保难问题解决的有效通道之一。

社会经济综合效益是政策性担保的存在依据从证券市场的14社会经济综合效益是政策性担保的存在依据

２、行业准入门槛和行业管制造成中小企业融资困难目前，中国银行业和金融部门仍然实行行业的高准入制度，民营银行和国外普遍的社区银行在国内仍是区区可数。高门槛造成目前现存银行的市场细分力度不强，服务意识不强。同样也因为服务中小企业的成本较高，而懈于开拓。担保机构作为企业的增信机构，商业银行可以暂时将小企业的风险转移其上，从而满足目前银行行业状态下的金融需求。社会经济综合效益是政策性担保的存在依据２、行业准入门槛和行15社会经济综合效益是政策性担保的存在依据（二）社会综合经济评价的需求一国政府经济的宏观调控目标主要有四个：经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡。对于地方政府而言，主要是前三项。如何实现政府的目标，除了货币手段、财政手段、行政手段之外，在市场运营机制上入手，也是实现政府目标的措施之一。建立政策性担保机构，就是满足政府目标，特别是充分就业目标的有效手段。

社会经济综合效益是政策性担保的存在依据（二）社会综合经济评价16信用担保分类

担保品种分类的标准担保品种分类一般依据担保业务各自特点进行划分。银行为依托的融资担保业务，以工程项目为主的工程履约担保，以法院为业务核心的诉讼保全担保。信用担保分类担保品种分类的标准17信用担保分类及其创新课件18融资担保业务

融资担保的基本概念和内涵信用担保机构通过介入资金的出借方（债权方）包括银行等金融机构、企业或个人，与资金需求方（债务方）主要为企业或个人，作为第三方保证人为债务方向债权方提供信用保证，担保债务方履行债务合同或其他类资金契约的责任和义务。在其业务性质上，融资担保具有金融性和中介性双重属性，属于一种特殊的金融中介服务。融资担保业务融资担保的基本概念和内涵19融资担保的业务开展原则和特征融资担保的业务开展原则（1）稳健经营原则融资担保业务的开展必须坚持审慎性原则，坚持树立在风险控制的前提下稳健开展业务这一核心风险控制理念，（2）控制合理规模的原则鉴于融资担保业务的高风险性，在政府配套补偿机制远远无法满足担保机构未来可能的坏帐损失风险的情况下，为确保担保机构的可持续经营，信用担保机构应根据自身资金规模、风险控制能力、责任分担比例等合理控制融资担保业务规模融资担保的业务开展原则和特征融资担保的业务开展原则20融资担保的业务开展原则和特征融资担保业务的特征（1）金融性的特点融资担保业务主要嫁接的是各金融机构与企业之间的桥梁，因此其具有较强的金融属性。即信用担保机构的信用放大功能。担保机构的信用放大功能主要通过放大倍数来体现。放大倍数指担保机构所提供的担保余额与其承担担保风险的担保资金或资产的比例。融资担保业务的放大倍数，是依据信用担保机构自身的担保能力以及国家相关政策规定范围，由金融机构和担保机构共同确定的。融资担保的业务开展原则和特征融资担保业务的特征21融资担保的业务开展原则和特征（2）多样性的特点融资担保业务由于资金融入主体的不同，资金融出主体的不同，以及融资市场和方式的不同等原因具有很强的多样性特点。在资金融入主体多样性方面，既包括计划经济体制时期存续下来的中小国有企业、城乡集体企业和个体私营企业，也包括按现代企业制度和《公司法》设立的有限责任公司、合伙制企业、个人独资企业以及中外合资和外商独资企业，同时还包括自然人；在资金融出主体多样性方面，既包括商业银行、信托公司、证券机构、金融租赁等金融机构、也包括民间企业、个人间借贷；在融资市场和方式多样性方面，既包括间接融资的货币市场，也包括直接融资的资本市场。融资担保的业务开展原则和特征（2）多样性的特点22融资担保的业务开展原则和特征（3）履约责任刚性的特点融资担保业务是为融资方向债权方提供的，担保债权方借出资金到期本息全额、安全收回的第三方保证。若融资方到期无法全额归还借款本息，保证方将必须在约定的责任分担比例和约定期限内无条件以资金方式代为偿还尚欠本息。与其它类担保业务品种相比，其担保履约的责任极易量化，具有刚性的特点。比较而言，其他类型的担保则可能出现有条件的、需要第三方确认的、非现金履约的特点：如：高保额下的工程履约保证，需要监理单位的报告或仲裁单位的仲裁，履约形式也是包含完工等一系列的履约结果。财产诉讼保全担保，履约需要法院的确认等等。融资担保的业务开展原则和特征（3）履约责任刚性的特点23融资担保的业务开展原则和特征（4）责任比例分担的特点在一项健康、长期的融资担保业务合作中，担保机构与金融机构等债权方共建一种责任比例分担机制是非常必要的。这将有利于增加金融机构对担保贷款的责任心，并与担保机构共同设计风险监督和防范方案，结成风险防范和利益“共同体”，相互取长补短。因此在开展融资担保业务过程中建立与金融机构的风险责任比例分担机制将大大有利于提高担保项目的成功率。融资担保的业务开展原则和特征（4）责任比例分担的特点24融资担保分类融资担保业务分为间接融资担保和直接融资担保。间接融资担保是指包括借贷担保、贸易融资担保、融资租赁担保、商业票据贴现担保。直接融资是指包括债券担保、基金担保和信托产品担保。融资担保分类融资担保业务分为间接融资担保和直接融资担保。25间接融资担保分类借贷担保1、借贷担保借贷担保包括银行贷款担保和民间借贷担保。（1）银行贷款担保A、按贷款在社会再生产中的用途，贷款担保可分为：①流动资金贷款担保：包括为工业流动资金贷款、商业流动资金贷款以及其他流动资金贷款提供的担保。这是目前我国担保机构开展得最多的担保业务。②固定资产贷款担保：指为满足企业的固定资产购置、技术改造、技术引进和基本建设等资金需求的贷款提供的担保。间接融资担保分类借贷担保1、借贷担保26间接融资担保分类B、按贷款的使用期限，贷款担保可分为：①短期贷款担保：指贷款期限在1年以内（含1年）的贷款。②中期贷款担保：指贷款期限在1年以上（不含1年），5年以下（含5年）的贷款。③长期贷款担保：指贷款期限在5年（不含5年）以上的贷款。C、按贷款的服务对象，贷款担保可分为：①企业或机构贷款担保：主要解决企业或机构流动资金或固定资金贷款需求。②个人消费和经营贷款担保：主要为个人解决其大宗消费的贷款以及为个人因生产经营或投资而产生的贷款需求，如买房、购车、房屋装修、出国留学、个人经营和创业等。③下岗再就业小额贷款担保：这是我国政府设立一个专项担保基金，专为下岗职工再就业的贷款提供担保。间接融资担保分类B、按贷款的使用期限，贷款担保可分为：27间接融资担保分类（2）民间借贷担保民间借贷指的是资金的需求方和出借方为非金融机构的企业法人或自然人的民间资金借贷行为。信用担保机构为上述借贷行为提供的担保称为民间借贷担保。A、自然人对企业或自然人指自然人直接出借资金给企业或其他自然人的借贷行为.个人贷款给企业,按照最高院司法解释,不超过同期贷款利率4倍的利息,都会被合法保护.B、企业对企业指企业直接或通过委托银行等金融机构贷款给其他企业的借贷行为,值得一提的是,企业之间的直接借贷行为,其超出基准贷款利率之上的收益不受法律保护.C、个人集合委托贷款个人集合委托贷款即银行作为受托人集合多个委托人的资金，投向特定的贷款项目，向某一借款人发放委托贷款。多方委托贷款，实际上就是一种资金集合信托产品。间接融资担保分类（2）民间借贷担保28间接融资担保分类2、贸易融资担保贸易融资担保是指为企业向银行申请贸易融资而提供的担保。贸易融资担保的需求一般在企业与银行关系较新、授信额度不足或不能提供银行认可的抵押、质押时出现。在我国的一些担保机构已经开展的贸易担保品种主要有以下几种：（1）进口开证额度担保（2）信用证打包贷款担保（3）承兑汇票担保间接融资担保分类2、贸易融资担保29间接融资担保分类3、融资租赁担保融资租赁担保是指承租人采用租赁方式取得设备时，委托担保人为出租人提供保证。当承租人未按租赁合同规定的期限给付租金时，由担保人代为给付。4、商业票据贴现担保商业票据贴现是收款人或持票人将未到期的商业承兑汇票向银行申请贴现，银行按票面金额扣除贴现利息后将余款支付给收款人的一项银行授信业务。间接融资担保分类3、融资租赁担保30直接融资担保分类1、债券担保企业发行债券担保业务是指担保机构利用自身的良好信誉，为企业发行债券出具担保函，为债券到期本金、利息的及时偿还提供连带责任担保。企业债券的担保，也是为了提高债券吸引力，在债券信用等级不足的情况下设置一种信用增级方式。对于提升所发行企业债券的信用等级、提高企业债券的安全性和促进债券的成功发行可产生积极的作用。直接融资担保分类1、债券担保31直接融资担保分类2、基金担保基金担保是指信用担保机构为保障基金投资者的利益，为基金发行人对投资者在一定投资期内投资本金及约定收益的安全提供的一种担保。基金的担保是综合履约保证的一种，担保人对被担保人具有一定的监控权，合理有效地尽责行权，可有助于更好地控制基金的操作风险，最大限度地保全受益人的利益。基金的担保费用一般不从基金的客户资产列支，而是由基金管理人负担。直接融资担保分类2、基金担保32直接融资担保分类3、信托计划担保信托计划担保是指信用担保机构为购买信托计划的投资人利益，为信托计划发行人提供连带责任的保证担保，以确保信托计划投资人交付信托资金的安全及获得稳定的收益。直接融资担保分类3、信托计划担保33直接融资担保分类4、资产证券化担保资产证券化是指发起人将缺乏流动性但能在未来产生现金流的可预见性资产（如公路.桥梁收费权、租约、抵押贷款等）或者资产集合出售给（或者信托）特殊目的机构(简称SPV)，由其通过一定的机构安排，转化为由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给投资者的过程。资产证券化可分为信贷资产证券化和非信贷资产证券化.直接融资担保分类4、资产证券化担保34直接融资担保分类资产证券化运作过程中，以“真实销售”方式将发起人的证券化资产合法转让给特设载体，在转让过程中通常由信用增级机构通过担保或保险等形式对特设载体进行信用提高，信用提高可以由发起人提供，也可由第三方提供。常用的方式包括（1）外部信用担保（又称第三方信用担保）中第三方通常是保险公司和银行，他们以信用证和保险单的形式，对按揭资产进行部分信用担保和全额信用担保。（2）发行人直接担保。即发行人对金融资产可能的损失进行担保。（3）优先/从属结构。发行人同时发行两类证券，可以规定其中一类证券可以比另一类债券优先获得偿还。（4）超额抵押。超额抵押指证券化的金融资产的实际价值高于证券的发行额。因此，即使预期支付有所下降，投资者仍能得到保护。（5）现金储备帐户。设立特别帐户，以在证券化的金融资产的现金流不足时，弥补投资者的损失。担保公司这里的担保，主要指的是承担外部信用担保的能力。担保机构在反担保措施上和制度设立上可以相当灵活。同时在资产证券化担保实践中，美国的担保机构利用担保收益，进行组合式证券投资，可以获得超额收益。一笔15-30年的资产证券化产品，即使发生代偿，其折现到现值的资金数量少于发债原值，特别是在通货膨胀率较高的国家，担保越长意味着未来的代偿金额越小。而且，对于长期的资产证券化产品，担保期间的代偿只是其每年的利息，而且会要求原始资产所有人，余留偿债保证金，这有利于担保商的原始积累和业务量的迅速扩大，同时也保证了担保商的信用等级得以延续。直接融资担保分类资产证券化运作过程中，以“真实销售”方式将发35直接融资担保分类资产证券化目前在中国国内的形态大体分为三类：（1）资产支持证券信贷资产支持证券ABS信贷资产证券化(ABS)根据央行出台的《信贷资产证券化试点管理办法》，信贷资产证券化是商业银行信贷资产作为证券化资产形成一个资产池，打包信托给受托机构，由受托机构对该资产进行结构性的安排和内外部的信用增级，向中国人民银行申请发行资产支持证券。经中国人民银行同意后，在全国银行间债券市场上发行和交易。（2）住房抵押贷款证券(MBS)房贷资产证券化(MBS)指发起银行将缺乏流动性但能够产生未来现金流的住房抵押贷款，出售给特殊目的机构(简称SPV)，由后者对其进行结构性重组，在金融市场上发行证券并据此融资的过程。（3）资产抵押商业票据(ABCP)是一种短期资产支持证券品种,基础资产一般为贸易应收款,发行的证券的期限为90天到180天,证券的偿付来源是被聚合的应收款。直接融资担保分类资产证券化目前在中国国内的形态大体分为三类：36履约担保履约担保是经济行为中,为交易双方提供的交易或合约的保证.在目前现实生活中,按担保业务品种划分,主要分为商业交易履约担保和工程履约担保两大类.履约担保履约担保是经济行为中,为交易双方提供的交易或合约的保37履约担保—交易履约担保的定义

交易履约担保的定义是：一家银行、保险公司、担保机构或其他当事人（即担保人）应货物或劳务供应人或承包商（即本人）的请求，或另一家银行、保险公司或其他当事人根据本人（即指示人）的请求所发出的指示，向买方或发包人作出的义务承担。根据此项义务承担，担保人承担因本人不履行本人与受益人之间的合同而发生违约事件时，在规定的金额限度内向受益人付款，或者如果担保文书上有此规定，可由担保人选择履行合同。履约担保—交易履约担保的定义交易履约担保的定义是：一38商业交易履约的风险根据不同的标准，可以把商业交易履约风险分为不同的类别，对履约担保机构而言，风险主要包括外部风险和内部风险。1、外部风险。1）来自商业交易的双方当事人风险。商业交易的当事人在经营管理中会面临各种不确定性的风险，而这些风险的存在都会直接和间接地传递到担保机构，使担保机构蒙受损失，这些不确定的风险因素包括当事人的资信情况、履约能力、经营水平、财务状况等等。2）外部经营环境风险。包括政治制度和局势、经济政策、市场经济周期性、行业发展阶段、科技水平、法律体系等等。2、内部风险。即担保机构本身在担保业务的操作上，由于决策失误而产生的风险，其中一方面是决策时对外部风险和机构内部的风险控制能力考虑不周而产生的被动决策风险；另一方面是在决策中已知道风险的存在并测算了风险的大小，但仍承担该业务担保的主动决策风险。商业交易履约的风险根据不同的标准，可以把商业交易履约风险分39商业交易履约的业务品种根据商业交易的履约对象和方式不同,我们可以将其分为以下几类商业合同履约担保

政府采购履约担保

国际贸易合同履约担保

赊销信用保证

商业交易履约的业务品种根据商业交易的履约对象和方式不同,我们40商业交易履约的业务品种简介--商业合同履约担保

（一）、信用证履约担保信用证，是一种银行开立的有条件的承诺付款的书面文件。它由一家银行（开证行）根据客户（一般为买方，又称开证申请人）的要求和指示或以其自身的名义，在符合信用证条款的前提下，凭规定的单据向第三人（一般为卖方，又称受益人）或其指定人付款，或承兑并支付受益人出具的汇票，或授权另一家银行进行该项付款或承兑并支付该汇票或授权另一家银行议付。商业交易履约的业务品种简介--商业合同履约担保（一）、信用41商业交易履约的业务品种简介--商业合同履约担保目前国内银行的信用证业务分为足额保证金信用证业务和差额信用证业务，担保机构涉足的一般是差额信用证业务，即申请开证人的部分保证金与担保公司信用担保相结合，开出银行信用证。对于担保机构而言，其为开证申请人（即买方）提供的信用证履约担保业务的风险主要是：1．诈骗风险。2．货物质量风险。3．汇率风险。4．市场风险。5．开证行的素质风险。商业交易履约的业务品种简介--商业合同履约担保目前国内银行的42商业交易履约的业务品种简介--商业合同履约担保（二）、商业票据履约担保商业票据一般是指商业上由出票人签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证.目前在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票，统称商业汇票。该业务因有具体指向的商业票据，其风险不仅隐藏于商业交易的本身，也体现在票据的本身，这是其区别其他担保业务风险的特点所在：1、票面风险。是指因商业票据票面所存在的问题而产生的支付风险2、当事人履约风险。主要是指申请担保的票据当事人履约能力和信用等问题而存在的风险，这涵盖了申请人在资信、经营管理、财务状况等各方面的风险，与其他担保业务的信用风险是相似的。商业交易履约的业务品种简介--商业合同履约担保（二）、商业票43商业交易履约的业务品种简介--商业合同履约担保担保机构在从事商业票据履约担保时，应采取的主要风险防范办法包括：1、票据的真实性和合规性审核。2、交易背景的合法性审核。3、交易的经济效益评估。4、合理确定票据履约担保保证金的比例或要求提供反担保。商业交易履约的业务品种简介--商业合同履约担保担保机构在从事44商业交易履约的业务品种简介

-----融资租赁担保（三）、融资租赁担保

租赁是一种信用方式，是拥有物件的人（出租人）将物件出租给需要物件的人（承租人），由承租人在一定时期内使用并获取收益的一种特定的经济行为。现代租赁业务按其性质可分为：融资租赁、经营租赁和服务租赁三大类，其共同特点是租赁物件所有权和使用权的分离。商业交易履约的业务品种简介

45商业交易履约的业务品种简介

--融资租赁担保

融资租赁具有这样几个作用和优势：第一，可以获得全额融资；第二，可以节省资本性投入；第三，无须额外的抵押和担保品；第四，可以降低企业的现金流量的压力；第五，可以起到一定的避税作用；第六，从某种意义上来说，可以用做长期的贷款的一个替代品。

商业交易履约的业务品种简介

46商业交易履约的业务品种简介

-----融资租赁担保融资租赁业务是一种融资与融物相结合的特殊金融业务，它具有一般金融风险的特征，如信用风险、市场风险、资产流动性风险等，但也有其特殊性风险因素，这些风险的第一承受人是承租人：1、金融风险。2、市场风险方面。3、流动性风险方面。。4、产业周期风险与经济周期风险。商业交易履约的业务品种简介

47商业交易履约的业务品种简介

-----融资租赁担保为防范风险，担保机构应采取的措施包括：1、对承租人的承租条件调查2、对拟租赁的资产进行分析。适宜租赁的资产应符合是新资产、预计残值较高、对承租人较重要、可交易、可转移、低淘汰率、技术周期较长等特征。3、要求承租人提供反担保。商业交易履约的业务品种简介

48商业交易履约的业务品种简介--政府采购履约担保

政府采购，也称公共采购，是指各级政府及其所属机构为了开展日常政务活动或为公众提供公共服务的需要，在财政的监督下，以法定的方式、方法和程序，对货物、工程或服务的购买。政府采购通常是通过合同约定支付保证金的形式来保证政府采购合同的履行。此外，按照国际惯例，政府采购合同还可采用投标保函和履约保函的形式进行担保。这也是担保机构的业务范畴。

商业交易履约的业务品种简介--政府采购履约担保政府采购，也49商业交易履约的业务品种简介--政府采购履约担保提供履约保函的担保机构在形式上承担着第一性的付款责任，因此实际承担了该业务的全部风险，其采取的主要措施包括：1、当事人的审核。。2、对采购合同背景与项目进行严格审查。3、对担保的内容进行审核。4、落实反担保措施。商业交易履约的业务品种简介--政府采购履约担保提供履约保函的50国际贸易合同履约担保

国际贸易又称世界贸易，是指世界各国家和地区之间进行的货物、服务和技术交易的活动，其概念有狭义和广义之分，狭义的国际贸易仅指货物贸易，广义的国际贸易还包括服务贸易与技术贸易。国际贸易有多种的分类方式，其中按商品的流动方向可分为出口贸易、进口贸易和过境贸易；按有无第三国参与可分为直接贸易、间接贸易和转口贸易等。国际贸易的主要内容包括货物贸易、技术贸易、服务贸易和三来一补贸易等。国际贸易合同履约担保

国际贸易又称世界贸易，是指世界各国家和51国际贸易合同履约担保国际贸易的复杂性会引发国际贸易的各类风险即，一旦国际贸易的当事人经营和执行贸易合同出现困难，就会增加担保机构的风险。1、政治风险。2、汇率风险。3、经济风险。4、经营风险。5、运输风险。6、文化风险。7、技术风险。8、法律风险。国际贸易合同履约担保国际贸易的复杂性会引发国际贸易的各类风险52国际贸易合同履约担保风险防范方法在为客户的国际贸易提供履约担保的时候，担保机构必须认真做好风险的防范工作：1、全面地评估对方客户的资信、关注对方国家的政治和经济形势、研究对方的宏观经营环境。2、对贸易的目标市场、产业进步趋势、技术发展趋势进行分析和了解，还要关注国内客户在知识产权、环境保护、劳工权益保护等方面的状况。3、对贸易的成本效益进行准确的测算。4、评估贸易方式、结算方式、运输方式和交易的时机风险。5、分析贸易合同条款和担保合同条款，评估法律风险。国际贸易合同履约担保风险防范方法53赊销信用保证

赊销信用政策是指授信方制定的应收账款的管理政策，即对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。制定合理的赊销政策并有效地进行决策，是加强应收账款管理，提高应收账款投资效益的重要前提，其目的是为了“尽力销售，尽力收回现金”。赊销信用保证

赊销信用政策是指授信方制定的应收账款的管理政策54赊销信用保证应收账款是企业因对外赊销产品、供应劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。各种调查资料显示，应收账款在财务结构中占有很大的比重，通常占流动资产的比重大约在40%左右，有的甚至更高。应收账款的保付代理（简称保理）是指保理人（可以是银行、专业的保理机构，也可以是担保机构）向以赊销方式出售商品或提供服务的卖方提供的综合性的融资性服务，卖方将其与买方签订的货物买卖合同或服务合同所产生的应收账款的所有权转让给保理人，保理人则向卖方提供商业资信调查与评估、资金融通、销售分户账管理、应收账款催收和承担坏账损失风险等服务中的两种或全部服务的义务。赊销信用保证应收账款是企业因对外赊销产品、供应劳务等而应向购55赊销信用保证来自卖方的风险主要是：1、应收账款所对应的商品或服务质量不符，得不到买方的承认和款项支付，而卖方又因其他原因丧失清偿能力;2、虽然应收账款所对应的货物或服务质量符合要求，但出现买方提出抗辩、追索、抵消的情形，致使担保机构的权利受到损害；3、由于卖方的疏忽或欺诈，提供货物或者债务人根本就不存在的虚假单据，其目的是为了骗取预付款后逃匿，或者交易合同所对应的货物或服务或买方根本不存在；甚至卖方与其客户通谋欺诈;4、卖方因故意或疏忽将应收账款转让给了保理人以外的其他人或设置了其他障碍致使担保机构的权利不能顺利实现，而又无从向卖方追索。赊销信用保证来自卖方的风险主要是：56来自买方的风险主要是由于买方倒闭或丧失清偿能力而使担保机构得不到清偿款项的风险，主要有两种情形：1、买方已得到商品或服务，但到了付款日却丧失了支付能力；2、买方在得到商品或服务后逃匿。来自买方的风险主要是由于买方倒闭或丧失清偿能力而使担保机构得57赊销信用保证针对上述风险，从事应收账款保理业务的担保机构应采取以下措施加以防范：1、对卖方和应收账款的情况作详细的评估和调查；2、降低对卖方的担保融资服务，使之与应收账款总额保持适度比例；3、根据对贸易双方的了解程度、客观经济形势等多方面因素选择恰当的保理方式，如优先采用有追索权的保理方式；4、对买方的资信情况进行调查分析，进一步核定给卖方的担保融资额度；5、避免接受单一买方的数额过大的应收账款。赊销信用保证针对上述风险，从事应收账款保理业务的担保机构应采58赊销信用保证在实践中，担保机构还应注意的是，下列应收账款是不适于叙做保理业务的：

1可能发生债务抵销的应收账款，

2已经质押或转让的应收账款；

3代销或者其它方式约定销售不成即可退货而形成的应收账款；

4买卖双方正在发生贸易纠纷的应收账款；

5商贸合同禁止转让的应收账款，

6销售合同因违反强行法而无效（即债权本身非法）或债权存在其它权利瑕疵的；7应收账款被第三人主张代位权；

8应收账款受到法律强制限制措施的控制，不能转让。赊销信用保证在实践中，担保机构还应注意的是，下列应收账款是不59履约担保—工程履约担保第一节工程履约保证担保意义工程担保在具体施工过程中的实际意义1、实行工程保证担保，可以规避工程质量风险。2、实行工程保证担保，可以规范从业者的商业行为3、实行工程保证担保，有利于与国际惯例接轨4、实行工程保证担保，有利于规范建筑市场行为，提高行业素质，解决工程款拖欠等问题。5实行工程保证担保，有利于转换政府职能。

履约担保—工程履约担保第一节工程履约保证担保意义60履约担保—工程履约担保工程担保的分类在建筑工程中，有三种基本的保证担保方式：投标担保、履约担保和付款担保。1、投标保证担保。投标担保是提供财务保证，保证承包商真实的提交标书并以中标价格签订合同，同时提交履约担保和付款担保。它主要用于筛选投标人。在投标过程中，保证投标人有能力和资格按照竞标价签订合同，完成工程项目，并能够提供业主要求的履约和预付款保证担保。如果承包商在投标有效期内退出投标或中标后不签订工程合同，担保人将负责赔偿业主的损失。履约担保—工程履约担保工程担保的分类61履约担保—工程履约担保2、履约保证担保。履约担保（performancebond）：经承诺的书面保证契约。契约保证履约人（承包商）按照与债权人（业主）签订的协议条件和期限履约。本质上，履约担保保护业主免受承包商违约造成的财务损失。保证担保人向业主出具履约保函，保证承包商将履行合同中规定的一切条款，将在规定的工期内，以不超过双方议定的价格，按照约定的质量标准完成该项目。一旦承包商在施工过程中违约或因故无法完成合同，则保证担保人将对业主蒙受的损失在保额内进行补偿。履约担保—工程履约担保2、履约保证担保。履约担保（perfo62履约担保—工程履约担保3、付款保证担保。付款担保（paymentbond）：通常是与履约担保一并提供的书面契约。这个契约担保是保证支付给某些当事人或某些特定的事项，诸如分包商、材料供应商、工人工资，或者留置的物资等。付款担保所担保的是总包商对分包商支付工程款的义务，是公共投资项目业主对处于合同关系中的劣势地位的分包商的一种法律援助。保证担保人向业主出具付款保函，保证承包商将按时支付工人工资和分包商、材料设备供应商的费用。一旦承包商不能按时付款，则保证担保人将代为支付，以利于工程的顺利进行，并使业主免于因此类诉讼而招致不必要的法律纠纷和管理负担。除了以上三种主要的保证担保外，还有质量保证担保、完工担保、保修担保、分包担保等担保品种，可以根据业主及承包商的自身情况选择。履约担保—工程履约担保3、付款保证担保。付款担保（payme63履约担保—工程履约担保履约担保—工程履约担保64履约担保—工程履约担保

中国工程承包保证担保的基本模式在我国推行工程承包保证担保制度的初期，可以采用以下三种模式并存的方式。1、模式一，高保额模式。此模式下的保函接受国际商会第524号出版物的统一规范。该模式顺应国际工程保证担保发展的潮流，应为中国的工程承包保证担保制度建设的主方向。2、模式二，低保额模式。此模式下的保函都接受国际商会第458号出版物的统一规范。3、模式三，有担保的替补承包商担保模式。而模式三是从属于主模式的一种补充模式，它既可以帮助一些中小承包商降低投保的门槛，又可以避免替补承包商担保分流专业的担保市场需求，同时又可以帮助专业承保机构积累客户资料，逐步扩展市场，是一种较为理想的过渡模式。履约担保—工程履约担保

中国工程承包保证担保的基本模式65工程履约担保市场风险因素分析

工程履约担保市场有以下四个方面的风险：1、承保风险。担保公司判断承包商面临的风险标准主要有4C，即（1）特性（Character）：反映承包商过去的施工经验、组织和管理信息；（2）资金（Capital）：对资金状态做出定性的判断；（3）承建能力（Capability）：承包商完成项目的资源状况；（4）持续性（Continuity）：承包商持续发展的可能性。2、竞争风险。过度竞争会迫使担保公司压价竞争，会危及担保公司的偿付能力。3、法律风险。相关政策法律的改变会对承包商所承担的某个项目的实施造成重大影响，甚至蒙受巨大经济损失，导致承建项目违约。4、宏观经济风险。宏观经济状况影响担保需求，担保市场与市场经济周期是正相关的。工程履约担保市场风险因素分析

工程履约担保市场有以下四个方面66工程履约担保市场的

风险防范机制一市场准入管理机制。即对经营担保业务的资格审批。美国主要从两个方面予以控制：1、政府对偿付能力的监管。2、政府对从业人员资质管理。二市场信息披露机制。担保公司的信息披露是取信客户的重要途径。三市场价格监管机制。四市场退出机制。美国财政部以每年公布一次担保公司名单及担保限额方式，制造了一个平稳的市场退出机制。保证担保市场的进入和退出都有顺畅和平稳的通道，总体上，减少了社会的经济动荡。工程履约担保市场的

风险防范机制67

特殊行为担保

信用失范所需求的担保行为，普遍存在于社会经济、政治生活的各个层面，并随着新的经济活动的发展和新的商业模式和行政法律秩序的改变而日益变化。从担保机构而言，市场和社会的需求，是否是可以有经济利益的担保需求，才能决定该种担保品种是否可以成为业务开发和持续经营的业务。

特殊行为担保

信用失范所需求的担保行为，普遍存在于社会经68司法担保（一）

司法担保的定义①司法担保就是指原告（人）、被告（人）、申请（执行）人、被（申请）执行人、第三人、案外人为了请求司法权积极或消极地为自己或其关系人作为或者不作为，而向人民法院提供一定的物等作为履行义务或者保障申请司法保护正当性的对价，如果义务人没有按规定履行义务或者申请司法保护缺乏正当性并给他人造成损害的，那么将由人民法院直接裁定以该物或其它标的的价值作为处罚或补偿的司法制度。司法担保（一）

司法担保的定义①69司法担保财产保全担保的定义：

财产保全担保是申请人在向法院申请进行财产保全时，向法院提供的保证对因财产保全不当给被申请人所造成的损失进行赔偿的担保。

司法担保财产保全担保的定义：70诉讼保全担保的特点

1、期限的不确定性诉讼担保作为特殊行为的担保方式，其保证期限和可能发生损失的期限不同于其他担保。2、可能发生的损失期限不同不同于银行融资担保的代偿和损失时间较为确定（一般发生在主合同到期日或合同约定的时间），诉讼保全担保可能发生的代偿时间点，存在从发生财产保全裁定开始的任何一个时间点，但大都发生在最初的几个月内。3、发生的损失金额不同损失的金额取决于保全错误造成的损失的金额，并且需要法院进行认定。诉讼保全担保的特点1、期限的不确定性71诉讼保全担保的风险分析对于担保机构而言，诉讼保全担保发生的损失风险主要取决于以下几个突出的风险点：1、申请或查封错误：（1）原告对被告提起的诉讼败诉。法院最终判决的结果是，被告对原告不具有金钱给付义务，或者原告对被告有给付金钱义务。（2）人民法院查封、冻结、扣押的财产并非属于被告所有的财产，而是案外其他人的财产。（3）查封、扣押、冻结被申请人的财产明显超标的额。诉讼保全担保的风险分析722、发生直接相关的损失人民法院对被告采取的保全措施造成了被告财产的损失，并且是可以预见的直接损失。且被告的损失与人民法院采取的保全措施有必然的因果关系。上述两点是对该项业务风险判断的基本思路，所以在接受担保申请时，应该申请人的原始资料进行审查，保证其真实核完整，对于涉及知识产权和专利技术纠纷的行为保全担保，采取慎重的态度。在实际保全过程中，法院对自己的裁定和保全行为也较为慎重，客观上起到了为担保机构进行要约审查的作用。如人民法院对被告采取财产保全措施，在判决生效前，不能对财产直接采取给付原告所有的方式。对查封、冻结、扣押的鲜活、不宜保存、易变质的物品应采取变卖并保存价款的措施。因此，人民法院采取的财产保全措施，被法院查封、扣押、冻结的财产，其价值本身并未减少，也未转移所有权。2、发生直接相关的损失73员工忠诚担保

（一）员工忠诚担保的定义忠诚担保又称忠诚保证保险，是承保雇主因雇员的不忠诚行为，如盗窃、贪污、侵占、非法挪用、故意误用、伪造、欺骗等而受到的经济损失。在保证期限内，被保证人因所雇佣的员工在工作过程中的欺骗和不诚实行为所致的直接经济损失，担保公司负责赔偿。被保证人雇佣的员工的与其职务无关的行为所致被保险人的损失，不负赔偿责任。忠诚担保是预防被保人有意或无意的失职行为以及职务犯罪造成有关机构的经济损失，并以法人担保取代了个人推荐担保，忠诚担保审查也就取代了用人单位的人事审查。员工忠诚担保

（一）员工忠诚担保的定义74员工忠诚担保（二）

忠诚担保的特点1、

市场规模较小2001年全球信用保险credit

insurance的市场为43亿欧元。员工忠诚保险的市场只有9.3亿美元，行业年赔付总额约3亿美元。该市场并不如人们想象的大，由于法律约束，担保公司大部分业务只能在本国运作，而没有跨国巨头。2、

保险公司介入较多几乎国内较大的保险公司都开展员工忠诚保证保险。

员工忠诚担保（二）

忠诚担保的特点75员工忠诚担保员工忠诚担保的风险防范员工忠诚担保的风险分析和控制：忠诚担保的风险控制除了要对投保人进行前期的信用调查外，主要依靠大数法则和保险合同中免责的条款的保护。如平安保险的条款约定：和上述雇员有关的职业和职责中因欺骗或不忠实行为而遭受的直接经济损失。但本公司对下列各项不负责任：

(1)有关雇员欺骗或不诚实的任何行为，除非前述行为在上述赔偿期内或赔偿期后六个月内或在雇员死亡、被解雇或退休后六个月内发现，上述以首先发生者为准。

(2)如果雇主的营业性质或雇佣的职责或条件发生变更，或者没有本公司的认可，减少雇员的报酬，或者保证帐目准确性的预防措施和检查没有切实遵守；

(3)高于赔偿期的总赔偿限额的数额。又，遵守及履行本保险单及批单有关雇主应做的或应予遵守的条款及规定以及投保单内真实的陈述和回答，是本公司在本保险单项下任何赔偿责任的先决条件。特立本保险单存证。员工忠诚担保员工忠诚担保的风险防范76税收担保

（一）税收担保的定义纳税担保，是促使税收债务人履行其税收债务，保障税收债券得以实现的法律措施。③具体说，就是纳税人以其自身的财产或是第三人的财产担保自己纳税义务履行的一种专门的法律方法和法律制度。纳税人提供纳税担保以后，如果不能履行纳税义务，税务机关可以通过法律赋予的强制执行措施从作为担保物的财产中优先得到清偿。税收担保

（一）税收担保的定义77税收担保我国在1993年发布的《税收征管法实施细则》第42条中就规定了纳税保证金制度。2001年修订后的《税收征管法》和2002年公布的实施细则及国家税务总局2005年发布的《纳税担保试行办法》，另外还有《海关法》用更多的法条规定了担保在税收征纳中的应用及相关制度。税收担保我国在1993年发布的《税收征管法实施细则》第42条78税收担保税收担保分类⒈实施税收保全措施之前的纳税担保⒉发生纳税争议时适用的纳税担保⒊出境纳税担保⒋海关采取的纳税担保

税收担保税收担保分类79担保产品设计与创新—担保产品创新（一）信用嫁接原理担保机构进行是进行逆向的风险判断，即从风险发生可能最小的业务状态，反推上述业务状态可能存在于哪些或哪一类企业之中。所谓信用在进行产品设计的时候，除了依据市场需求被动发展以外，更主要风险控制的原理嫁接原理，指的是通过信用等级高的企业或个人的间接或直接的信用支持，来满足其他弱势企业或个人的信用需求。信用嫁接的方式有两类：

担保产品设计与创新—担保产品创新（一）信用嫁接原理80担保产品设计与创新—担保产品创新1、直接担保对于小型企业和私营业主，若其供货企业是强势的下游企业，经营业务时间较长，相互信用关系良好，则由其下游企业为其提供保证，以获得贷款支持。2、经营性债权经营性债权与一般担保的区别，就在于实际经济生活中，强势企业不愿意为他人提供保证，而变通采用的信用方法。担保产品设计与创新—担保产品创新1、直接担保81担保产品设计与创新—担保产品创新所谓经营性债权，是指的企业在贸易往来中，由于贸易合同的不同，形成的预付账款或应收账款等经营债权。上述权利在各个企业中均大量存在，特别是小企业在向大企业供货，或向紧销的原料商订货时，一般都存在1-3个月左右的账期，上述账期正是形成企业资金紧张的根源之一。如何从法律上来保证上述应收账款或预付账款的质押形成，应该从贸易合同，账户管理等角度去入手，来保证债权的实现。一般的贸易链融资即来源于此：通过对高等级信用企业的上下游的贸易往来，如中国网通的上下游配套企业，大型医院的设备、辅料供应商等等，都可以将上述账款作为反担保措施，而开展批量业务。担保产品设计与创新—担保产品创新所谓经营性债权，是指的企业在82担保产品设计与创新—担保产品创新（二）封闭风险原理封闭风险指的是通过创造小的系统业务系统，来隔绝原有企业系统中的不确定因素和风险因素。风险封闭主要指流程封闭、资金封闭、人员封闭。封闭风险将起到破产隔离的作用。常见的风险封闭，常见于标准仓单和非标准仓单质押、存货监管等等，将物流、现金流，封闭在特殊的指定系统内。大都用于贸易融资之上。担保产品设计与创新—担保产品创新（二）封闭风险原理83担保产品设计与创新—担保产品创新（三）投资倾向性原理指的是不以企业如期履约作为唯一目的的担保行为，其目的来源于对企业的长期股权投资、行业并购、资产整合等其他担保目的，并获取更多的额外收益。投资倾向性原理,要求担保公司具备投资和担保两项职能,特别是投资银行的人才储备,应该说,担保+投资银行的经营模式是中国商业化担保公司的未来良好发展模式.在投资倾向性担保业务上,担保公司看好目标公司的某一方面的内在价值,如销售网络、土地开发价值，知识产权、管理团队等，认为不会由于短期的资金代偿，会损失目标物的价值评定，并且在担保行为中，注入了股权质押、股权特别行使权（期权）等等资本技巧，使得如果发生代偿行为，那末担保公司就获取目标物的交易策略。从而通过担保公司的后期处理，如持续开发，股权转让、资产分割等手段，可以获取超额价值的经营模式。担保产品设计与创新—担保产品创新（三）投资倾向性原理84担保产品设计与创新—担保产品创新（四）大数法则原理

指的是通过统计学数据，实现担保收益覆盖担保风险的担保产品设计理念。在某些业务上，由于存在数量众多，结构类似的客户群，对单一客户的判断难以定论，从规模上考虑反而更加简单，可以利用大数法则来判断收益是否大于损失率。例如某些大型专业批发市场，市场内的商户经营的商业行业雷同，如汽车配件批发市场、钢材批发市场、棉花批发市场等等。在对行业走势进行评估后，在行业的平稳期和上升期，批发和流通环节的经营风险处于较低的水平，配合适度的反担保措施，如保证金制度，联保制度，大户优先制度，从而可以进行批量的担保业务。担保产品设计与创新—担保产品创新（四）大数法则原理85担保产品设计与创新--反担保理念创新一、十字轴线上的反担保措施

十字轴线指的是以空间为纵轴、以时间为横轴的坐标空间。通常的反担保措施，都能在十字轴线上找到自己的位置。（一）在空间轴线上，我们沿着股权和资产归属的脉络展开。担保产品设计与创新--反担保理念创新一、十字轴线上的反担保措86担保产品设计与创新--反担保理念创新法人股东的股东、实际控制人的无限责任股东资产-------------------------抵押质押股东持有的贷款人的股权----质押或过户公司资产------------------------抵押质押公司持有的子公司的股权---质押或过户子公司的资产------------------抵押质押担保产品设计与创新--反担保理念创新法人股东的股东、实际控制87担保产品设计与创新--反担保理念创新(二)、以时间作为横轴的资产

已经发生的未入帐收入现实的存货外来确定的预期稳定收入预付、应收帐款质押存货质押租赁权、收费权、矿权质押担保产品设计与创新--反担保理念创新(二)、以时间作为横轴的88担保产品设计与创新--反担保理念创新二、债权与股权结合的反担保理念

担保机构作为有别于银行的机构，可以实现债权人和股东的双重身份，从而在资产处置、对外签署协议、破产重组等多方面获得一般债权人难以获得的风险保障。这种介于股权与债权之间的保障结构和权益，在国外称之为“夹层融资”。由于抵押贷款渠道变窄，房地产夹层融资近年在美国蓬勃发展。作为股本与债务之间的缓冲，夹层融资使得资金效率得以提高。在资金渠道缺乏的中国，夹层融资每年的市场容量可达152-202亿元。

担保产品设计与创新--反担保理念创新二、债权与股权结合的反担89担保产品设计与创新--反担保理念创新担保产品设计与创新--反担保理念创新90担保产品设计与创新--反担保理念创新“夹层”的概念源自华尔街，原指介于投资级债券与垃圾债券之间的债券等级，后逐渐演变到公司财务中，指介于股权与优先债权之间的投资形式（如图1）。

之所以称为夹层，简言之，从资金费用角度，夹层融资低于股权融资，如可以采取债权的固定利率方式，对股权人体现出债权的优点；从权益角度，其低于优先债权，所以对于优先债权人来讲，可以体现出股权的优点。这样在传统股权、债券的二元结构中增加了一层。在房地产领域，由于传统优先债及次级债都属于抵押贷款，夹层融资常指不属于抵押贷款的其他次级债或优先股

担保产品设计与创新--反担保理念创新“夹层”的概念源自华尔街91担保产品设计与创新--反担保理念创新案例：土地抵押下的股权占有，某房地产开发商拥有土地30亩，市场价值3000万，商业银行抵押贷款2000万，其完成开发项目需要资金4000万，故寻求担保公司为2000万开发贷款担保。方式：在确认该公司证件齐全，土地位置、设计规划，以及没有其他或有负债的情况下，过户其70%的股权（签署回购协议）。派驻董事。以达到股权和债权人统一的特点。对应风险点的防范：该公司唯一的资产、土地已经被银行抵押，没有其他资产可以作为反担保，是典型的房地产项目公司，但地理位置可以，未来市场销售预期良好。

担保产品设计与创新--反担保理念创新案例：92担保产品设计与创新--反担保理念创新一、完工风险（烂尾风险）房地产特别是住宅类房地产开发，因为开发商资金链条断裂引起的烂尾风险，将使开发商、承包商、分包商、民工几方陷入无休止的纠纷，严重影响项目进程和纠纷的处理。而烂尾的在建工程，也使抵押权人的抵押价值大为缩水；特别是高院关于施工企业的债权优于抵押权人的司法解释，使得抵押权人难以保护自己的利益，从而造成几方纠纷不断。反担保措施的运用：一方面控制资金使用方向；一方面一旦发生资金危机，担保人将越过债务人，与几方纠纷谈判，在必要时刻，将手中股权处置给有后续能力开发的企业。因为有原有的土地价格作为跌价的空间，该在建工程的股权，必定极易出售。从而达到保护自己的效果。担保产品设计与创新--反担保理念创新一、完工风险（烂尾风险）93担保产品设计与创新--反担保理念创新二、销售风险（价格风险）销售风险指的是开发完毕或可以销售的房地产项目，由于市场行情的变化，销售价格出现下降，从而导致利润下降或亏损的局面。在这样的预期下，开发商屑于主动降价销售，造成的还款困难带来的风险。防范：在原有的银行抵押模式下，银行在贷款逾期后，要通过诉讼、执行查封、拍卖等多环节，时间长达6-9个月的诉讼成本，才能完成对自己权益的保护。而且在内外信息不对称的情况下，还要面对假按揭、虚假销售等恶意手段对抗查封。在股权过户模式下，担保公司可以在必要时刻，越过公司原有管理层，重新组建销售团队，迅速在合理价位销售房屋，同在建工程一样，原有的土地价值将作为处置的跌价空间。理论上，总造价7000万的项目，只要回款4000万，就能确保银行和担保公司的利益不受损失。担保产品设计与创新--反担保理念创新二、销售风险（价格风险）94担保产品设计与创新--反担保理念创新双权利人（夹层融资）在企业生命周期中的独特作用创业—发展---成熟----战略危机---财务危机---破产重组---破产和解---破产

双权利人

从上图可以看出，作为双权利人，拥有从企业发展到破产和解前的所有参与权和决策权，将牢牢的掌握企业发展的脉搏和方向，并且可以在关键时刻保护自己的权益。而普通债权人，甚至抵押类债权人，都很难防止企业的突然风险和损失。担保产品设计与创新--反担保理念创新双权利人（夹层融资）在企95反担保理念创新———

流动性高于一切反担保措施的核心:流动性和自偿性流动性：一切措施的根本，缘于质押物或抵押物，以及控制权的流动性。没有流动性的控制，对反担保的没有意义；流动性的高低，可以衡量反担保措施的质量和抵质押物的折扣比例。所谓流动性，涵盖破产隔离和清算价值两个概念反担保理念创新———

流动性高于一切反担保措施的核心96反担保理念创新———

流动性高于一切几个需要内部自我反馈的问题:1、抵押的土地，能否变现？是否是国拨地，补缴出让金；是否为村集体用地—特定用途；是否上有产房未一并抵押；是否上有在建工程；是否牵涉抵押单位的改制；是否经上级部门批准；土地厂区是否已经租赁他人。考虑处置的程序：能否承担6-9个月的诉讼期，有无提前签署委托拍卖协议等等。2、质押的股权公司出现风险后，质押的股权的价值，是否还存在；通过处置获得的股权，能否通过行使股东权益，获得收益。能否对抗第三方反担保理念创新———

流动性高于一切几个需要内部自我反馈97反担保理念创新———

流动性高于一切自偿性：担保措施的自偿性，是要求反担保措施能自我形成补偿担保损失的作用，一个是金额的补偿，一个是时间的效率。因为担保机构的资本实力有限，特别是净资本实力，即可迅速变现的资产的能力有限。一部分机构有短期投资的行为，沉淀了部分资产。所以，无法象商业银行形成以储蓄为负债的现金流入，而流动性风险对担保机构的威胁远大于商业银行。反担保措施将配合财务会计制度，防范流动性风险，具备自偿性的反担保措施将有助于减轻公司的代偿压力和准备。反担保理念创新———

流动性高于一切自偿性：98反担保理念创新———

流动性高于一切如何有效的形成自偿性：一、动产质押二、不动产的委托拍卖合同三、同类型贷款企业的规模处置效应四、资金封闭管理反担保理念创新———

流动性高于一切如何有效的形成自偿性99反担保理念创新———

流动性高于一切担保机构流动性风险图示企业资产的流动性担保机构自身资产的流动性反担保措施的流动性反担保理念创新———

流动性高于一切100反担保理念创新压迫性

指得是我们通常所采用的个人无限责任，以及其他反担保措施产生的巨大压力，使得债务人，把担保公司的债权高于其他类型债权的压力效果。

追随性追随性，指得由于在企业日常贷款结构中，形成的国有银行-商业银行-民间借款为层次的自主结构，并在长期经营实践中，根据结构不同形成的稳定性和流动性不同。即还款意愿的先后次序不同。压迫性和追随性，只是业务实践的经验，根据不同的地域和时间会有变化，不能作为根本的要点。反担保理念创新压迫性101谢谢大家！河南投资担保谢谢大家！河南投资担保102信用担保分类及其创新

河南投资担保信用担保分类及其创新河南投资担保103

信用担保需求的市场基础和社会基础

(一）增强信用担保行业最显著的作用就是通过出让自己的信用能力和信用价值，来提升标的物或标的公司的信用水平。信用水平的提升对于企业自我定价，企业对外支付能力、企业资产定价水平，合同或契约的价值具有积极意义。担保机构通过自身的现金支付能力、风险管理能力对外部出借信用，获取收益。增强信用的过程，是信用累积和信用覆盖的过程。简单的如融资担保、履约担保复杂的像资产证券化等增信过程，这些过程的实现，最终对被担保对象的社会经济价值实现了提升。信用担保需求的市场基础和社会基础

(一）增强信用104信用担保需求的市场基础和社会基础

具体在担保项目上我们可以归纳为以下几条：1、融资担保业务，提升贷款人的融资信用；2、交易履约担保，增强履约方的履约信用；3、居间担保，增强双方的交易信用4、工程担保，增加项目业主、承包商的业务信用；5、司法担保，满足司法机关对风险的分散和化解6、员工忠诚担保，解除雇主对员工道德风险和职业风险的担忧。信用担保需求的市场基础和社会基础具体在担保项目上我们可以105信用担保需求的市场基础和社会基础（二）减少交易成本交易成本分为直接成本与机会成本。直接成本指促进与维持交易所付出的成本，机会成本指因决策失误带来的其他成本。决策错误的原因，除了决策水平、决策速度以外，外部因素是外部环境信息缺失带来的决策风险。外部的企业信息、外部的竞争对手信息，天然存在流失或刻意夸大、缩小的现象。对于担保的客户，夸大利润，隐藏资产，故意掩饰困难的行业局面，希望获得贷款支持。指与交易有关的错误决策或不确定性所付出的成本。信用担保需求的市场基础和社会基础（二）减少交易成本106信用担保需求的市场基础和社会基础上述成本对单一事件造成的影响和后果并非平均分配，可能对某些事件造成严重后果，也可能其较小的概率在当下并没有发生。当多数企业愿意为上述非匀态分布的后果承担固定成本，以转化危机或交易风险时，担保机构的特定作用就出现在市场经济活动之中。如融资担保解决的是银行与企业信息的不对等成本，商业交易履约担保解决的是交易双方的信息不对等.市场经济环境下，信息的准确、及时对决策者的意义重大,在市场竞争状态下，市场双方的博弈逐渐从人力、资金走向信息的获取，不但指外部信息而且指内部信息，信息的获得本身存在成本，包括时间成本和管理成本。上述成本通过价值传递，最终成为交易成本的一部分。信用担保需求的市场基础和社会基础上述成本对单一事件造成的影响107信用担保需求的市场基础和社会基础担保机构如何实现承担固定交易成本的角色利用专业化的人员，突破原来的信息获取障碍在银行获取贷款企业信息时，对不同行业下的公司生存状态，大部分依靠内部的范式的各种统计信息，对单一公司的产品地位，市场规模，行业周期、国内外影响难以做到更深入的了解，一家省级分行，几十亿贷款规模，几百家甚至上千家授信客户，作为基层行的客户经理，难以做到从宏观到微观的判断，所以，大量的信息在决策时被遗漏、忽略。而专业化担保机构，应该在一个狭窄的领域内，掌握自己的信息优势的人力优势，形成局部对于银行的比较优势，从而可以将银行的低等级客户提升为合格客户。信用担保需求的市场基础和社会基础担保机构如何实现承担固定交易108担保收益覆盖交易成本的损失概率

担保行业不同于保险行业，但某些原理如大数法则，仍然可以在一个不断发展的担保机构中得到体现。欧洲复兴银行在20年的经营实践中，充分利用利率弹性，用上浮利率覆盖风险，收到了极好的效果。欧洲复兴开发银行是“二战”后由美国、日本及欧洲一些国家政府发起成立的银行，主要任务是帮助欧洲战后重建和复兴。从1994年在俄罗斯开办中小企业贷款业务至今，已扩张到22个国家，共发放53.5万笔小额贷款，合计40亿美元，累计贷款回收率达99.5%，逾期30天以上回收贷款的比率仅占0.63%，是目前国际上进行中小企业贷款比较成功的银行之一。担保收益覆盖交易成本的损失概率109欧洲复兴开发银行的基本操作模式是：通过代理行来放贷，该行只在基准利率上加1-2个百分点，允许代理行可以收取剩下的6-8个百分点，几乎是基准利率的三倍，代理行对此业务单独考核、单独记账，加强管理，及时撇除坏账。正确把握风险与收益的关系。就商业银行而言，对于向小企业贷款，自有成本和风险方面的考虑：小企业贷款数额小，风险高，与大企业贷款相比成本要高得多，因此明显缺乏贷款动力。然而，这一逻辑在此次贷款利率上限放开之后，已不再成立。“价格放开后，从理论上讲，任何贷款都能挣到钱，关键是看怎么定价。”所以通过精确的测算和合理的担保定价，可以通过担保的收费来覆盖风险，特别对于融资担保业务而言，零风险是不可能存在的，追求零风险更是一种错误的导向。欧洲复兴开发银行的基本操作模式是：通过代理行来放贷，该行只在110信用担保需求的市场基础和社会基础（三）为提升资产流动性的内在需求资产的流动，不但指资产的所有权，而且指资产派生的质押权、抵押权、租赁权等。上述权利的流动性，取决于权利的价值，权利的流通市场的大小等等多方面因素的影响。信用担保需求的市场基础和社会基础（三）为提升资产流动性的内在111增加信用：在交易履约担保业务中，担保机构为履约方提供信用支持，实际上是为其应付账款提供流动性支持。资产证券化过程中的信用增级也是明显为发行和流动提供的积极作用。

增加信用：112创设流动：资金信托的产品设计中，由于国内信托管理条例要求信托机构不得承诺信托财产不受损失或者保证最低收益。担保机构作为第三方，可以提供对信托权益的到期收购和一定额度内满足自由赎回等设计要求，从而创设了信托产品的流动。创设流动：113转换市场状态在为某些特定交易实施的担保行为，其流动性的实施实际上满足了市场状态转换的需求。如：担保机构对无形资产、专利技术等抵押的担保过程，在无形资产的处置上，脱离原来的单一企业层面，在整个行业间进行无形资产的平行处置和整合，实际上就是转换市场状态的流通行为。转换市场状态114社会经济综合效益是政策性担保的存在依据

（一）阶段性市场失灵的必要补充

1、社会原有金融机构的偏好和设置，对于中小企业的融资过于忽略。在适应原有的计划经济基础上建立的各种金融机构，其主要的客户群体集中在国有企业之上，即使改革开放以后，客户基础扩大到大型民营企业，但对于中小企业的资金需求，从客户评价、授信流程、风险管理等一系列内部的制度上，都较少考虑。社会经济综合效益是政策性担保的存在依据（一）阶段性市场失灵115社会经济综合效益是政策性担保的存在依据

从证券市场的为国企改制服务，到额度管理，从上市公司的资产规模到债券市场的部门管治，整个资本市场的人才、效率、偏好也都远离中小企业。所以，国家建立一体两翼的中国担保体系，就是为了弥