进口援助调查中的盈余管理课件

进口援助调查中的盈余管理进口援助调查中的盈余管理1会计知识回顾：盈余管理管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。盈余管理不是会计舞弊。

从长期看，盈余管理不会改变企业盈余，只是改变了收入费用确认的时间。会计知识回顾：盈余管理盈余管理不是会计舞弊。2应计利润

不直接形成当期现金流入或者流出，但按权责发生制和配比原则应计当期损益的收入或者费用。如，折旧，摊销，应收账款的增加额。应计利润操作性应计利润非操作性应计利润如：人为提前确认递延费用等如：折旧、摊销应计利润应计利润操作性应计利润非操作性应计利润如：人为提前3总应计利润的两种计算方法一、资产负债表法TA=[△流动资产-△现金]-[△流动负债-△一年内到期的长期债务-△应交税费]-折旧与摊销二、现金流量表法TA=盈余-经营活动的现金流量总应计利润的两种计算方法一、资产负债表法4文章结构框架引言进口援助的制度背景假设发展样本选择程序和描述性统计实证检验结论文章结构框架引言进假设发展样本选择程序和描述性统计实证5

一、引言研究目的：在国际贸易委员会（ITC)进口援助调查期间，进口援助获益的美国公司是否会通过盈余管理来降低利润。即通过操作性应计利润来操作盈余。

一、引言6研究方法：拓展了在其他盈余管理研究所使用的方法。具体而言，修正了时间序列模型以估计总体不可操控应计利润以及采用了盈余管理假设的横截面检验。研究方法：7进口援助期间盈余管理的特别动机：

消费者监督不如其他研究中利益受损方有力监管者也具有较少动机去调整管理人员操控盈余行为ITC不会因为公司会计程序或制定的应计利润决策来调整盈余本文研究意义

——进口援助调查期间进口援助期间盈余管理的特别动机：本文研究意义8研究基础

——本文以会计数据作为研究基础ITC使用会计数据来衡量行业受冲击的大小。本文使用总体应计利润中的可操控部分的估计来衡量盈余管理，而不是单一应计利润中的可操纵部分。原因：1）ITC对税前利润感兴趣，而税前利润能反映所有应计科目。2）管理层有可能通过调节多项应计科目减少公布的盈余。我们修正公司特征期望模型来估计正常（不可操控）应计利润。研究基础

——本文以会计数据作为研究9二、进口援助决策的制度背景

—对外贸易法案中的会计数字2.1对外贸易法案的法定条款法定条款反倾销反补贴一般免责条款当某一产品的进口增加造成或可能将造成对相同或直接竞争产品的国内生产商严重损害，允许一国可暂免关贸总协定规定的义务进口货物从国外补贴中获益进口货物以低于公允价值销售二、进口援助决策的制度背景

—对外贸易法案中的会计数字2.110进口援助决策过程ITC调查认定受损适用一般免责条款ITC向总统建议进口援助60天内总统决策,若与ITC不同90天内两院均投赞成票可否决总统提议,通过ITC建议适用反倾销

反补贴商务部提高关税进口援助决策过程ITC调查认定受损适用一般免责条款ITC向总11进口援助决策时所考虑因素：一般免责条款严重受损判定:企业生产设施大量闲置，大量的公司无法维持合理盈利水平，行业的严重失业和不充分就业。严重受损的威胁判定:国内相关产业销售量下降，存货水平增高且持续攀升，生产、利润、工资或就业有下滑趋势（或者不充分就业增加）。（1）产量、销售、市场份额、利润、生产率、投资回报率和生产利用能力的实际和潜在的下降。（2）影响国内物价的因素。（3)对现金流量，库存，就业，工资，增长，筹集资金的能力以及投资的实际和潜在的负面影响。反倾销和反补贴进口援助决策时所考虑因素：一般免责条款严重受损判定:企122.2ITC对会计数字的运用

管理人员具有操控盈余的动机进口援助申请人提交的申请书使用财务数据说明行业受损ITC评估报告中行业财务状况分析,包括利润表税前营业净损益分析调查委员会成员分析行业受损时,讨论行业财务状况2.2ITC对会计数字的运用管理人员具有操控盈余的132.3ITC的财务信息来源

已审财务报表10-K表（美国上市公司年度报表，在每个财政年度末后的90天之内（拥有75million美元资产的公司必须在60天之内），公司要向USSecuritiesandExchangeCommission（SEC）递交10-K表格，内容包括公司历史、结构、股票状况及盈利等情况）ITC设计的“生产商调查问卷”回复。审查过程只针对成本分配方法是不是合适的和一致的，而不管其他可操纵盈余。2.3ITC的财务信息来源

已审财务报表审查过程只针对成本14ITC最终调查中使用的生产厂商问卷里所获得的财务信息

A实际年生产能力B产品C期末存货D购买

1进口

2其他购买方式E运输

1公司内和公司间转移

2国内运输

3出口运输

4运抵最终使用者和分销商的数量F就业和工资G收入-和-损失和其他财务信息

1分配方法

2营业收入

3非正常或偶然性费用清单

4资产评估：历史成本或者帐面价值

5资本性支出

6资本和投资－对公司成长，投资和筹资能力有实质和潜在负面影响的进口货物

7研究和开发费用H价格I来自进口的竞争－价格受抑或者受压J来自进口的竞争－销售降低ITC最终调查中使用的生产厂商问卷里所获得的财务信息15三、假设发展3.1盈余管理假设假设：会从进口援助中受益的公司管理人员，在ITC调查期间降低报告盈余，非调查期间则不如此。三、假设发展3.1盈余管理假设163.11冲突的动机

假设前提：管理人员为获得进口援助而降低报告收益的动机而大于其他需提高报告收益的动机。提高收益情况：订立借款合同管理层薪资水平与收入挂钩公司降低盈余，得到援助，使公司财务状况好转，可能也会使债务人从中受益，因此，债务人会容忍这种降低盈余的行为。公司得到援助，会使公司财务状况好转，从而提高公司未来期间收益，进而增加管理层未来期间的报酬。因此，管理层也会容忍这种降低盈余的行为。因此，盈余管理假设的前提是存在的3.11冲突的动机假设前提：管理人员为获得进口援助173.12搭便车现象

搭便车

一旦某一行业得到进口援助，该行业内所有国内生产商均会受益。

因此，不是该行业内所有公司管理层均会在ITC调查期间具有相同动机操控盈余。解决方案为了消除搭便车的现象对研究结果的影响，我们将样本限于申请了进口援助的公司，因为申请成本高昂，申请人要竭力争取进口援助来弥补成本，因此盈余管理动机更大。在替代检验中将考虑这一因素3.12搭便车现象

搭便车在替代检验中将考虑这一因素18

必须证明行业严重受损，但不必证明存在不公贸易行为管理层管理盈余动机更强替代检验时将样本限定在此类调查中反补贴和反倾销一般免责条款进口援助调查类型可能也会影响到管理人员在调查期间管理盈余的动机。

3.13调查类型

必须有证据显示存在不公平的交易行为必须证明行业严重受损，但不必证明存在不公贸易行为反补193.2调查期间调查类型一般免责条款反补贴和反倾销

调查期间1、要求提交最近5年的信息2、申请提交6个月内完成调查1、要求提交最近3年的信息2、商务部做出初步判断后的120天内或者做出最终决定的45天内完成调查3.2调查期间调查类型一般203.3局限性

实证检验也许不支持盈余管理假设，原因如下：管理人员可能认为ITC会调整他们做出的可操控性会计选择，从而减少了他们运用会计选择管理盈余的动机。一些公司财务状况已经很差，它们的管理人员根本不必管理盈余。管理人员也许会通过成本分配，将收入和费用在ITC调查的生产线和其他生产线之间转换，以此来管理盈余，而不是通过应计利润项目。这些检验本身可能不足以发现管理人员降低收入的会计选择。3.3局限性

实证检验也许不支持盈余管理假设，原因如下：21四、样本选择程序和描述性统计4.1样本选择公司年度财务报表中的数据被用来建立了一个公司盈余管理的替代变量。5个行业49家公司的财务数据可以在Computstat数据库上获得。而被剔除的公司有26家，实证检验是基于来自剩下的五个行业的23个公司样本。四、样本选择程序和描述性统计4.1样本选择22被剔除公司范围的共有26家，它们被剔除的原因分别是：1、可能没有从进口援助中获益过（1家）2、反对进口援助，在调查期间有提高报告盈余而不是降低报告盈余的动机。（2家）3、是另一行业的分公司或者附属公司（5家）4、有太少时间序列观察值的公司（小于14年），期望模型的估计可能不适用。（8家）5、高度多元化的国内厂商，被ITC调查的分部的盈余管理在合并数据中很难被诊断出来。（10家）被剔除公司范围的共有26家，它们被剔除的原因分别是：234.2盈余管理的测度变量

本文将总体应计利润作为盈余管理的来源。更具体地讲，是将操作性应计利润作为进口援助调查期间管理人员操纵盈余的度量变量。文中使用总体应计利润中的操作性应计利润部分来反映盈余管理的程度，而不是使用单一应计利润帐户中的操作性部分（像McNichols与Wilson[1988]中使用的），因为总体应计利润可以体现更大部分的管理人员的操纵行为4.2盈余管理的测度变量244.3描述性统计

DeAngelo[1986]使用的期望模型：DeAngelo使用以前期间（t-k）的总体应计利润作为“正常”总体应计利润的测度变量。她把“非正常”总体应计利润（ΔTA）定义为当前总体应计利润和正常总体应计利润的差值，总体应计利润进而被分解为操作性应计利润和非操作性应计利润该模型假设：在公司稳定发展的情况下，非操作性应计利润的变化值大约为0。△TAt=(TAt-TAt-k)=(DAt-DAt-k)-(NAt-NAt-k)=DAt-DAt-k4.3描述性统计△TAt=(TAt-TAt-k)=(D25Deangelo模型说明：在year0年被调查公司的应计利润、盈余、现金流量、收入都明显降低，符合原假设管理人员作出了降低盈余的决策。管理人员不会在year+1年立即调回盈余。收入变化值是显著的，表明非操作性应计利润的变化不是固定的，与假设不符（因此后面做分析剔除这一因素）Deangelo模型说明：在year0年被调查公司的应计利润26五.假设检验

5.1应计利润模型

Deangelo模型假定非操作性应计利润为一不变变量，变化假定为0，但是琼斯抛弃这一观念，将非操纵性应计利润考虑在内，因为事实上非操作性应计利润每一期都有变化。

五.假设检验5.1应计利润模型27琼斯模型考虑的因素琼斯认为随着公司规模改变，收入与固定资产会随之改变，从而影响应计利润，但这并非是由于管理层的操纵导致的，而是客观环境的变化。因此琼斯模型用销售收入增量（△REV）以及固定资产原值（PPE）作为自变量，建立总应计的多元线性回归方程，通过参数估计，剔除非操作性应计利润的影响，从而预测事件期的可操纵性应计利润。

琼斯模型考虑的因素28TAit/Ait-1=αi[1/Ait-1]+β1i[ΔREVit/Ait-1]+β2i[PPEit/Ait-1]+ξit

其中：TAit=第t年公司i总应计利润；ΔREVit＝公司i第t年收入减去第t－1年收入的差值；PPEit＝第t年公司i原始不动产、厂房和设备；利用上述模型计算出αi、β1i、β2i的值，然后运用t时间的数据计算出非操纵性应计利润。TAit/Ait-1=αi[1/Ait-1]+β1i[ΔRE29β1i=0.035为正说明销售收入同时影响应收和应付

β2i=-0.033显著为负，符合假设方程拟合程度不高与预期相符，因为固定资产与降低盈余的决策有关。变化不明显，因为收入会同时导致增加盈余和降低盈余。β1i=0.035为正说明销售收入同时影响应收和应付

β2i305.3

截面检验操纵性应计利润

其中p＝包括在预测期间内的年份的编号。括号内为非操纵性应计利润，预测误差Uip代表时期p操作性应计利润的预测数。将Uip进行标准化，用Z值检验当期与前几期操纵性应计利润的差别是否显著5.3截面检验操纵性应计利润

31调查当年的盈余显著减少，支持了盈余管理假设。没有在后一年立即调回操作性应计利润，这与表3结果一致。调查当年的盈余显著减少，支持了盈余管理假设。没有在后一年立即32本部分小结

首先，通过时间序列模型来估计了总体非操纵性应计利润。然后，通过截面分析检验了被估计的操纵性应计利润在进口援助期间趋向于减少盈余。下表，我们基于上面的模型和行业公布的数据来计算出各公司操作性应计利润和非操作性应计利润，并加以分析。本部分小结首先，通过时间序列模型来估计了总体非操纵33操作性应计利润在year0期确实减少了。财务变量和ITC决定之间没有明显的关系。操作性应计利润在year0期确实减少了。财务变量和ITC决定345.2模型误设的检验为了获得在收入大幅度下降时期内额外的关于可能的模型误设信息，应计利润期望模型估计了不包含在ITC调查样本中的459个公司。

将收入变化值分成十等分计算均值Vit值，并对均值Vit值配对比较进行F检验得到的显著性水平b。5.2模型误设的检验35非操作性应计利润与操作性应计利润之间不存在相互影响。收入大幅下降的部分与其他部分无显著性差异,能预测严重经济衰退时期的应计利润,在这方面模型无误。非操作性应计利润与操作性应计利润之间不存在相互影响。收入大幅36显著性水平的符号显示横行和竖列的十分之一位值的差别是正的还是负的。例如，第一个条目-0.621显示第一十分位Vit均值减去第二十分位均值是负值并且显著性水平是0.621。纵观各部分的ΔREVit/Ait-1和Vit没有发现两个变量之间存在任何系统关系。因为ITC调查期间样本经过总资产调整的year0期收入变化的平均值（表3是-0.188）在表7部分1中下降了，同样需要比较部分1和其他部分平均的Vit提供证据支持在收入极端变化情况下非操作性应计利润模型没有误设。表7中显示的结果表明部分1和其他任何一部分中最显著的差异是在0.171的水平上显著。部分1的均值Vit大于部分3和5的均值，小于其他部分的均值。部分3具有最小的Vit值，是唯一一个与其他部分相比在0.10或者更小的显著性水平上不同的部分。结论：该分析提供了一些证据证明ITC样本在year0期显著为负的Z统计值不是由于期望模型不能预测严重经济衰退时期的应计利润。显著性水平的符号显示横行和竖列的十分之一位值的差别是正的还375.3敏感性分析在表5反应的敏感性分析结果，是为了确定不同公司和行业对Z统计值的影响。如果公司23（一个汽车公司）或者整个汽车行业被剔除出分析中去，结果得到的Z统计值是负的并且显著性水平分别是0.002和0.005。如果鞋子行业被剔除出样本，因为对该行业的第二次调查在1985年被执行了（表5中的year+1），Z统计值的绝对量对year0来说提高了（-3.771）和对year+1来说降低了（-0.562）。去除个别公司或行业之后，基本符合假设结论：去除公司23或整个洗车行业后，影响不大，即盈余管理不是某公司或某行业的个别行为。5.3敏感性分析在表5反应的敏感性分析结果，是为了确定不同385.4替代检验5.4替代检验39结论：1、没有申请的公司调减当期盈余的意愿不强。

2、申请一般免责条款并不申请比反倾销和反补贴条款的公司有更强的意愿来调减盈余。经过图表分析：申请公司year0期的Z统计值的绝对量（-2.833）比整个样本的要小，较小的Z统计值可能是由于较小的样本。因此，均值Vips是和总体样本比较而不是Z统计值。在year0，对申请人（-0.800）的绝对值大于对整个样本（-0.760），显示出申请人的操作性应计利润是更倾向于降低收入的。当把样本局限于普通例外调查的公司时，year0期Z统计值（-2.772）和（-0.690）的绝对值都比较小。结论：1、没有申请的公司调减当期盈余的意愿不强。

405.5组合检验在5.1的截面检验中，作者提出截面相关可能导致构成Z值统计检验的假设无效，因此，在本节中进行组合检验来验证。解决方案：为了消除截面的自相关性，我们将样本按照行业分类，来分别计算每个行业的平均预计残差（DA）的T值。分析过程：1）5个行业第0年总体T值是-5.008，在小于0.001的水平上是显著的。2）然后每次剔除1个行业，分别计算得到4个T值在-3.635到-5.035间变动。

5.5组合检验在5.1的截面检验中，作者提出截面相关可能导41结论：在按行业分组来减弱截面自相关性后，第0年的DA仍然是显著减少利润的T值的显著性不是单单一个行业的影响的结果结论：在按行业分组来减弱截面自相关性后，第0年的DA仍然是显426.结论本文报告的实证检验的结果支持了盈余管理假设，表明管理层在进口援助调查期间更倾向于降低收入的应计利润。模型的设定考虑到了NA数据的变动，考虑到了经济条件的变动。样本和数据的采集和处理对ITC监管者的意义6.结论本文报告的实证检验的结果支持了盈余管理假设，表明管理431、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。12月-2212月-22Monday,December12,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。05:41:5405:41:5405:4112/12/20225:41:54AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。12月-2205:41:5405:41Dec-2212-Dec-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。05:41:5405:41:5405:41Monday,December12,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。12月-2212月-2205:41:5405:41:54December12,20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。12十二月20225:41:54上午05:41:5412月-227、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。十二月225:41上午12月-2205:41December12,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/12/125:41:5405:41:5412December20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。5:41:54上午5:41上午05:41:5412月-2210、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。12/12/20225:41:54AM05:41:5412-12月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。12/12/20225:41AM12/12/20225:41AM12月-2212月-2212、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。12-Dec-2212December202212月-2213、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,December12,202212-Dec-2212月-2214、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。12月-2205:41:5412December202205:41谢谢大家1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。12月-2212月44进口援助调查中的盈余管理进口援助调查中的盈余管理45会计知识回顾：盈余管理管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。盈余管理不是会计舞弊。

从长期看，盈余管理不会改变企业盈余，只是改变了收入费用确认的时间。会计知识回顾：盈余管理盈余管理不是会计舞弊。46应计利润

不直接形成当期现金流入或者流出，但按权责发生制和配比原则应计当期损益的收入或者费用。如，折旧，摊销，应收账款的增加额。应计利润操作性应计利润非操作性应计利润如：人为提前确认递延费用等如：折旧、摊销应计利润应计利润操作性应计利润非操作性应计利润如：人为提前47总应计利润的两种计算方法一、资产负债表法TA=[△流动资产-△现金]-[△流动负债-△一年内到期的长期债务-△应交税费]-折旧与摊销二、现金流量表法TA=盈余-经营活动的现金流量总应计利润的两种计算方法一、资产负债表法48文章结构框架引言进口援助的制度背景假设发展样本选择程序和描述性统计实证检验结论文章结构框架引言进假设发展样本选择程序和描述性统计实证49

一、引言研究目的：在国际贸易委员会（ITC)进口援助调查期间，进口援助获益的美国公司是否会通过盈余管理来降低利润。即通过操作性应计利润来操作盈余。

一、引言50研究方法：拓展了在其他盈余管理研究所使用的方法。具体而言，修正了时间序列模型以估计总体不可操控应计利润以及采用了盈余管理假设的横截面检验。研究方法：51进口援助期间盈余管理的特别动机：

消费者监督不如其他研究中利益受损方有力监管者也具有较少动机去调整管理人员操控盈余行为ITC不会因为公司会计程序或制定的应计利润决策来调整盈余本文研究意义

——进口援助调查期间进口援助期间盈余管理的特别动机：本文研究意义52研究基础

——本文以会计数据作为研究基础ITC使用会计数据来衡量行业受冲击的大小。本文使用总体应计利润中的可操控部分的估计来衡量盈余管理，而不是单一应计利润中的可操纵部分。原因：1）ITC对税前利润感兴趣，而税前利润能反映所有应计科目。2）管理层有可能通过调节多项应计科目减少公布的盈余。我们修正公司特征期望模型来估计正常（不可操控）应计利润。研究基础

——本文以会计数据作为研究53二、进口援助决策的制度背景

—对外贸易法案中的会计数字2.1对外贸易法案的法定条款法定条款反倾销反补贴一般免责条款当某一产品的进口增加造成或可能将造成对相同或直接竞争产品的国内生产商严重损害，允许一国可暂免关贸总协定规定的义务进口货物从国外补贴中获益进口货物以低于公允价值销售二、进口援助决策的制度背景

—对外贸易法案中的会计数字2.154进口援助决策过程ITC调查认定受损适用一般免责条款ITC向总统建议进口援助60天内总统决策,若与ITC不同90天内两院均投赞成票可否决总统提议,通过ITC建议适用反倾销

反补贴商务部提高关税进口援助决策过程ITC调查认定受损适用一般免责条款ITC向总55进口援助决策时所考虑因素：一般免责条款严重受损判定:企业生产设施大量闲置，大量的公司无法维持合理盈利水平，行业的严重失业和不充分就业。严重受损的威胁判定:国内相关产业销售量下降，存货水平增高且持续攀升，生产、利润、工资或就业有下滑趋势（或者不充分就业增加）。（1）产量、销售、市场份额、利润、生产率、投资回报率和生产利用能力的实际和潜在的下降。（2）影响国内物价的因素。（3)对现金流量，库存，就业，工资，增长，筹集资金的能力以及投资的实际和潜在的负面影响。反倾销和反补贴进口援助决策时所考虑因素：一般免责条款严重受损判定:企562.2ITC对会计数字的运用

管理人员具有操控盈余的动机进口援助申请人提交的申请书使用财务数据说明行业受损ITC评估报告中行业财务状况分析,包括利润表税前营业净损益分析调查委员会成员分析行业受损时,讨论行业财务状况2.2ITC对会计数字的运用管理人员具有操控盈余的572.3ITC的财务信息来源

已审财务报表10-K表（美国上市公司年度报表，在每个财政年度末后的90天之内（拥有75million美元资产的公司必须在60天之内），公司要向USSecuritiesandExchangeCommission（SEC）递交10-K表格，内容包括公司历史、结构、股票状况及盈利等情况）ITC设计的“生产商调查问卷”回复。审查过程只针对成本分配方法是不是合适的和一致的，而不管其他可操纵盈余。2.3ITC的财务信息来源

已审财务报表审查过程只针对成本58ITC最终调查中使用的生产厂商问卷里所获得的财务信息

A实际年生产能力B产品C期末存货D购买

1进口

2其他购买方式E运输

1公司内和公司间转移

2国内运输

3出口运输

4运抵最终使用者和分销商的数量F就业和工资G收入-和-损失和其他财务信息

1分配方法

2营业收入

3非正常或偶然性费用清单

4资产评估：历史成本或者帐面价值

5资本性支出

6资本和投资－对公司成长，投资和筹资能力有实质和潜在负面影响的进口货物

7研究和开发费用H价格I来自进口的竞争－价格受抑或者受压J来自进口的竞争－销售降低ITC最终调查中使用的生产厂商问卷里所获得的财务信息59三、假设发展3.1盈余管理假设假设：会从进口援助中受益的公司管理人员，在ITC调查期间降低报告盈余，非调查期间则不如此。三、假设发展3.1盈余管理假设603.11冲突的动机

假设前提：管理人员为获得进口援助而降低报告收益的动机而大于其他需提高报告收益的动机。提高收益情况：订立借款合同管理层薪资水平与收入挂钩公司降低盈余，得到援助，使公司财务状况好转，可能也会使债务人从中受益，因此，债务人会容忍这种降低盈余的行为。公司得到援助，会使公司财务状况好转，从而提高公司未来期间收益，进而增加管理层未来期间的报酬。因此，管理层也会容忍这种降低盈余的行为。因此，盈余管理假设的前提是存在的3.11冲突的动机假设前提：管理人员为获得进口援助613.12搭便车现象

搭便车

一旦某一行业得到进口援助，该行业内所有国内生产商均会受益。

因此，不是该行业内所有公司管理层均会在ITC调查期间具有相同动机操控盈余。解决方案为了消除搭便车的现象对研究结果的影响，我们将样本限于申请了进口援助的公司，因为申请成本高昂，申请人要竭力争取进口援助来弥补成本，因此盈余管理动机更大。在替代检验中将考虑这一因素3.12搭便车现象

搭便车在替代检验中将考虑这一因素62

必须证明行业严重受损，但不必证明存在不公贸易行为管理层管理盈余动机更强替代检验时将样本限定在此类调查中反补贴和反倾销一般免责条款进口援助调查类型可能也会影响到管理人员在调查期间管理盈余的动机。

3.13调查类型

必须有证据显示存在不公平的交易行为必须证明行业严重受损，但不必证明存在不公贸易行为反补633.2调查期间调查类型一般免责条款反补贴和反倾销

调查期间1、要求提交最近5年的信息2、申请提交6个月内完成调查1、要求提交最近3年的信息2、商务部做出初步判断后的120天内或者做出最终决定的45天内完成调查3.2调查期间调查类型一般643.3局限性

实证检验也许不支持盈余管理假设，原因如下：管理人员可能认为ITC会调整他们做出的可操控性会计选择，从而减少了他们运用会计选择管理盈余的动机。一些公司财务状况已经很差，它们的管理人员根本不必管理盈余。管理人员也许会通过成本分配，将收入和费用在ITC调查的生产线和其他生产线之间转换，以此来管理盈余，而不是通过应计利润项目。这些检验本身可能不足以发现管理人员降低收入的会计选择。3.3局限性

实证检验也许不支持盈余管理假设，原因如下：65四、样本选择程序和描述性统计4.1样本选择公司年度财务报表中的数据被用来建立了一个公司盈余管理的替代变量。5个行业49家公司的财务数据可以在Computstat数据库上获得。而被剔除的公司有26家，实证检验是基于来自剩下的五个行业的23个公司样本。四、样本选择程序和描述性统计4.1样本选择66被剔除公司范围的共有26家，它们被剔除的原因分别是：1、可能没有从进口援助中获益过（1家）2、反对进口援助，在调查期间有提高报告盈余而不是降低报告盈余的动机。（2家）3、是另一行业的分公司或者附属公司（5家）4、有太少时间序列观察值的公司（小于14年），期望模型的估计可能不适用。（8家）5、高度多元化的国内厂商，被ITC调查的分部的盈余管理在合并数据中很难被诊断出来。（10家）被剔除公司范围的共有26家，它们被剔除的原因分别是：674.2盈余管理的测度变量

本文将总体应计利润作为盈余管理的来源。更具体地讲，是将操作性应计利润作为进口援助调查期间管理人员操纵盈余的度量变量。文中使用总体应计利润中的操作性应计利润部分来反映盈余管理的程度，而不是使用单一应计利润帐户中的操作性部分（像McNichols与Wilson[1988]中使用的），因为总体应计利润可以体现更大部分的管理人员的操纵行为4.2盈余管理的测度变量684.3描述性统计

DeAngelo[1986]使用的期望模型：DeAngelo使用以前期间（t-k）的总体应计利润作为“正常”总体应计利润的测度变量。她把“非正常”总体应计利润（ΔTA）定义为当前总体应计利润和正常总体应计利润的差值，总体应计利润进而被分解为操作性应计利润和非操作性应计利润该模型假设：在公司稳定发展的情况下，非操作性应计利润的变化值大约为0。△TAt=(TAt-TAt-k)=(DAt-DAt-k)-(NAt-NAt-k)=DAt-DAt-k4.3描述性统计△TAt=(TAt-TAt-k)=(D69Deangelo模型说明：在year0年被调查公司的应计利润、盈余、现金流量、收入都明显降低，符合原假设管理人员作出了降低盈余的决策。管理人员不会在year+1年立即调回盈余。收入变化值是显著的，表明非操作性应计利润的变化不是固定的，与假设不符（因此后面做分析剔除这一因素）Deangelo模型说明：在year0年被调查公司的应计利润70五.假设检验

5.1应计利润模型

Deangelo模型假定非操作性应计利润为一不变变量，变化假定为0，但是琼斯抛弃这一观念，将非操纵性应计利润考虑在内，因为事实上非操作性应计利润每一期都有变化。

五.假设检验5.1应计利润模型71琼斯模型考虑的因素琼斯认为随着公司规模改变，收入与固定资产会随之改变，从而影响应计利润，但这并非是由于管理层的操纵导致的，而是客观环境的变化。因此琼斯模型用销售收入增量（△REV）以及固定资产原值（PPE）作为自变量，建立总应计的多元线性回归方程，通过参数估计，剔除非操作性应计利润的影响，从而预测事件期的可操纵性应计利润。

琼斯模型考虑的因素72TAit/Ait-1=αi[1/Ait-1]+β1i[ΔREVit/Ait-1]+β2i[PPEit/Ait-1]+ξit

其中：TAit=第t年公司i总应计利润；ΔREVit＝公司i第t年收入减去第t－1年收入的差值；PPEit＝第t年公司i原始不动产、厂房和设备；利用上述模型计算出αi、β1i、β2i的值，然后运用t时间的数据计算出非操纵性应计利润。TAit/Ait-1=αi[1/Ait-1]+β1i[ΔRE73β1i=0.035为正说明销售收入同时影响应收和应付

β2i=-0.033显著为负，符合假设方程拟合程度不高与预期相符，因为固定资产与降低盈余的决策有关。变化不明显，因为收入会同时导致增加盈余和降低盈余。β1i=0.035为正说明销售收入同时影响应收和应付

β2i745.3

截面检验操纵性应计利润

其中p＝包括在预测期间内的年份的编号。括号内为非操纵性应计利润，预测误差Uip代表时期p操作性应计利润的预测数。将Uip进行标准化，用Z值检验当期与前几期操纵性应计利润的差别是否显著5.3截面检验操纵性应计利润

75调查当年的盈余显著减少，支持了盈余管理假设。没有在后一年立即调回操作性应计利润，这与表3结果一致。调查当年的盈余显著减少，支持了盈余管理假设。没有在后一年立即76本部分小结

首先，通过时间序列模型来估计了总体非操纵性应计利润。然后，通过截面分析检验了被估计的操纵性应计利润在进口援助期间趋向于减少盈余。下表，我们基于上面的模型和行业公布的数据来计算出各公司操作性应计利润和非操作性应计利润，并加以分析。本部分小结首先，通过时间序列模型来估计了总体非操纵77操作性应计利润在year0期确实减少了。财务变量和ITC决定之间没有明显的关系。操作性应计利润在year0期确实减少了。财务变量和ITC决定785.2模型误设的检验为了获得在收入大幅度下降时期内额外的关于可能的模型误设信息，应计利润期望模型估计了不包含在ITC调查样本中的459个公司。

将收入变化值分成十等分计算均值Vit值，并对均值Vit值配对比较进行F检验得到的显著性水平b。5.2模型误设的检验79非操作性应计利润与操作性应计利润之间不存在相互影响。收入大幅下降的部分与其他部分无显著性差异,能预测严重经济衰退时期的应计利润,在这方面模型无误。非操作性应计利润与操作性应计利润之间不存在相互影响。收入大幅80显著性水平的符号显示横行和竖列的十分之一位值的差别是正的还是负的。例如，第一个条目-0.621显示第一十分位Vit均值减去第二十分位均值是负值并且显著性水平是0.621。纵观各部分的ΔREVit/Ait-1和Vit没有发现两个变量之间存在任何系统关系。因为ITC调查期间样本经过总资产调整的year0期收入变化的平均值（表3是-0.188）在表7部分1中下降了，同样需要比较部分1和其他部分平均的Vit提供证据支持在收入极端变化情况下非操作性应计利润模型没有误设。表7中显示的结果表明部分1和其他任何一部分中最显著的差异是在0.171的水平上显著。部分1的均值Vit大于部分3和5的均值，小于其他部分的均值。部分3具有最小的Vit值，是唯一一个与其他部分相比在0.10或者更小的显著性水平上不同的部分。结论：该分析提供了一些证据证明ITC样本在year0期显著为负的Z统计值不是由于期望模型不能预测严重经济衰退时期的应计利润。显著性水平的符号显示横行和竖列的十分之一位值的差别是正的还815.3敏感性分析在表5反应的敏感性分析结果，是为了确定不同公司和行业对Z统计值的影响。如果公司23（一个汽车公司）或者整个汽车行业被剔除出分析中去，结果得到的Z统计值是负的并且显著性水平分别是0.002和0.005。如果鞋子行业被剔除出样本，因为对该行业的第二次调查在1985年被执行了（表5中的year+1），Z统计值的绝对量对year0来说提高了（-3.771）和对year+1来说降低了（-0.562）。去除个别公司或行业之后，基本符合假设结论：去除公司23或整个洗车行业后，影响不大，即盈余管理不是某公司或某行业的个别行为。5.3敏感性分析在表5反应的敏感性分析结果，是为了确定不