金融风险管理期末复习资料

金融风险管理期末复习资料（四）计算题（每题15分，共30分）参仍旧题：M某家银行的利率敏感性财富平均连续期为4年，利率敏感性负债平均连续期为5年，利率敏感性财富现值为20XX年亿，利率敏感性负债现值为2500亿，求连续期缺口是多少年？在这样的缺口下，其未来收益下降的风险，是表现在利率上升时，还是表现在利率下降时？将几个变量值分别代入以下连续期缺口公式即可获取连续期缺口：即，4―5X2500/20XX年=―2.25（年）该银行处于连续期负缺口，那么将面对利率下降、证券市场价值上升的风险。（若是经济主体处于连续期正缺口，那么将面对利率上升、证券市场下降的风险。因此，连续期缺口绝对值越大，利率风险敞口也就越大。）J计算均值、方差和标准差。（P77-78页）（同参仍旧题简答题/论述题5.）假设收益R取值ri(i=1,2,时,n)的概率为pi，则收益的均值μ为：可能的结果—100—50050100150概率0.10.150.20.250.20.1X0.15+0X0.2+50X0.25+100X0.2+150X0.1=30方差σ2或(标准差σ)反响事件的实质值与其均值的偏离程度，其计算公式为：σ2=0.1X（-100-30）2+0.15X（-50-30）2+0.2X（0—30）2+0.25X（50—30）2+0.2X（100―30）2+0.1X（150―30）2=5350方差反响可事件发生结果的颠簸情况，从而可以用来揭穿金融财富收益的变动幅度，即预计金融风险的大小。方差越大，说明事件发生结果的分布越分别，财富收益颠簸越大，金融风险越大；反之，方差越小，金融风险越小。J假设你是公司的财务经理，公司3个月后需要借入5000万元、限时为1年的流动资本，现在市场利率为5.0%，但你预计3个月后市场利率会上升到5.5%。为闪避利率上升的风险，你与甲银行签订了一份利率期权，约定执行利率为5.0%，期权费5万元。若是3个月后市场利率真的上升到5.5%，那么你将执行期权合约，按5%的利率从交易对手借入5000万元资本。请问：有对于5.5%的市场利率来说，按5%的期权益率借入资本，你隐含盈利多少？隐含收益为：5.5%X5000—5%X5000—5=20（万）L利率敏感性缺口的计算方法，银行收益的计算方法，利率的变化对银行收益变动的影响。（P120-121页）例1（第六章知识点举例）：试依照某商业银行的简化财富负债表计算：（P121）1）利率敏感性缺口是多少？2）当所有的财富的利率是5%，而所有的负债的利率是4%时，该银行的收益是多少？（3）当利率敏感性财富和利率敏感性负债的利率都增加2个百分点今后，该银行的收益是多少？（4）试述利率敏感性缺口的正负值与利率的起落有何关系？某银行（简化）财富和负债表单位：亿元财富负债利率敏感性财富20XX年利率敏感性负债3000——浮动利率贷款——浮动利率存款——证券——浮动利率借款固定利率财富5000固定利率负债4000——准备金——存储存款——长远贷款——股权资本——长远债券解：（1）利率敏感性缺口=利率敏感性财富—利率敏感性负债=20XX年—3000=—1000（亿元）（2）该银行的收益=（20XX年+5000）X5%—（3000+4000）X4%=70（亿元）（3）该银行新的收益=（20XX年X7%+5000X5%）—3000X6%+4000X4%）=430—390=50（亿元）（4）这说明，在利率敏感性缺口为负值的时候，利率上升，银行利率会下降。（别的，可以推出：在利率敏感性缺口为负值的时候，利率下降，收益会上升。反之，当利率敏感性缺口为正当时，利率下降，利润也会下降；利率上升，收益也会上升。）例2（学习指导练习题）：某银行的利率敏感型财富为3000亿元，利率敏感型负债为1500亿元。(l）试计算该银行的缺口。(2）若利率敏感型财富和利率敏感型负债的利率均上升

2个百分点，对银行的收益

影响是多少？

(1）缺口

=利率敏感型财富

一利率敏感型负债1500

亿元＝

3000

亿元一

1500

亿元

(2）收益变动

=缺口

x利率变动幅度30亿元=1500亿元x2%L利率期货颠簸值的计算。（P132页）颠簸值=交易单位X最低价格颠簸比方：一位财务经理在利率为6.25%时买入了两份3个月的芝加哥期货交易所的美国国债合约（每份合约面值为10万美元），因此，合约价格为：100-6.25=93.75.在交割日，伦敦3个月期的同业拆借利率为6.10%。ALLAPPDD?-这表示，这时的期货价格为：100-6.10=93.90.因此，合约的颠簸数为15个基点：（=93.90-93.75）。因此，合约的收益为：15X31.25X2=937.50（美元）（讲解：（1/32）%X***-*****=31.25）利率期货的套期保值如何计算？如何进行多头、空头对冲？P133-135页）(同参仍旧题简答题/论述题19.)利率期货的空头对冲是指投资者预期利率上升可能会带来损失而在期货市场上卖出利率期货的一种套期交易。利率期货的多头对冲是指投资者预期利率下跌可能带来损失而买进利率期货的一种套期交易。比方，6月12日，一家公司的财务经理有5000万美元资本，想在7月份贷出去。他担忧7月份利率会下降，从而影响到他的利息收人。于是，他决定用芝加哥期货交易所的30天联邦基金期货对冲。该期货物种交易规模是500万美元，颠簸规模是每个基点41.67美元。他需要多少份期货合约呢？解：该保值公司需要的合约数量为：50,000,000/5,000,000x(31x12)/(30x12)=10.33（份）,也就是说，这位财务经理需要购买最少

10份期货合约。别的，假设在

7月

1日，隐含的

30天利率

5.44%，则

30天联邦基金期货价格

94.56(100

一

5.44）。再有，

7月

31日正如这位财务经理所猜想的那样，利率下降到了4.84%，则联邦基金期货价格变成95.16(100一4.84）。其对冲结果如现货市场期货市场7月1日以5.44％的利率存人5000万美元，以94.56的价格买人10份期货合约。7月31日取出5000万美元存款及其以4.84%的利率计算的一个月的利息。利息损失：以95.16的价格卖出10份期货合约，多头盈利：美元（60x41.67x10)可能的结果-50-2003050概率0.10.20.20.30.2x0.2=10方差=0.1x（-50-10）2+0.2x(-20-10)2+0.2x(0-10)2+0.3x(30-10)2+0.2x(50-10)2=360+180+20+120+320=1000M某银行的利率敏感型财富为3000亿元，利率敏感型负债为1500亿元。(l）试计算该银行的缺口。(2）若利率敏感型财富和利率敏感型负债的利率均上升2个百分点，对银行的收益影响是多少？(1）缺口=利率敏感型财富一利率敏感型负债1500亿元＝3000亿元一1500亿元(2）收益变动=缺口x利率变动幅度30亿元=1500亿元x2%M某银行20XX年下半年各月如期存款增加情况以下表：20XX年月份789101112定期存款增加额456434460474412206测20XX年1月份的如期存款增加额（假设7—12月的权重分别是1,2,3,4,5,6）。（P108、109页）利用算术平均法，则20XX年1月份该行如期存款增加额的展望值为：=（456+434+460+474+412+206）/6=407（万元）利用加权平均法，则20XX年1月份该行如期存款增加额的展望值为：X=（456X1+434X2+460X3+474X4+412X5+206X6）/1+2+3+4+5+6）=376（万元）M某商业银行库存现金余额为800万元，在中央银行一般性存款余额2930万元。计算该商业银行的基础头寸是多少？基础头寸=库存现金余额＋在中央银行一般性存款余额3730

万元

=800

万元＋

2930

万元、M某家银行的利率敏感性财富平均连续期为

4年，利率敏感性负债平均连续期为5年，利率敏感性财富现值为20XX年亿，利率敏感性负债现值为2500亿，求连续期缺口是多少年？在这样的缺口下，其未来收益下降的风险，是表现在利率上升时，还是表现在利率下降时？将几个变量值分别代入以下连续期缺口公式即可获取连续期缺口：即，4―5X2500/20XX年=―2.25（年）该银行处于连续期负缺口，那么将面对利率下降、证券市场价值上升的风险。（若是经济主体处于连续期正缺口，那么将面对利率上升、证券市场下降的风险。因此，连续期缺口绝对值越大，利率风险敞口也就越大。）S试依照某商业银行的简化财富负债表计算：（P121）（1）利率敏感性缺口是多少？ALLPPDD?-（2）当所有的财富的利率是5%，而所有的负债的利率是4%时，该银行的收益是多少？（3）当利率敏感性财富和利率敏感性负债的利率都增加2个百分点今后，该银行的收益是多少？（4）试述利率敏感性缺口的正负值与利率的起落有何关系？某银行（简化）财富和负债表单位：亿元财富负债利率敏感性财富20XX年利率敏感性负债3000——浮动利率贷款——浮动利率存款——证券——浮动利率借款固定利率财富5000固定利率负债4000——准备金——存储存款——长远贷款——股权资本——长远债券解：（1）利率敏感性缺口=利率敏感性财富—利率敏感性负债=20XX年—3000=—1000（亿元）2）该银行的收益=（20XX年+5000）X5%—（3000+4000）X4%=70（亿元）（3）该银行新的收益=（20XX年X7%+5000X5%）—3000X6%+4000X4%）=430—390=50（亿元）4）这说明，在利率敏感性缺口为负值的时候，利率上升，银行利率会下降。（别的，可以推出：在利率敏感性缺口为负值的时候，利率下降，收益会上升。反之，当利率敏感性缺口为正值时，利率下降，收益也会下降；利率上升，收益也会上升。）W负债总量管理（负债率、债务率、偿债率）、负债结构管理（三个指标）的计算。（P157页）例（第七章知识点举例）：假设一个国产业年未清账负债余额为10亿美元，当年公民生产总值为120亿美元，当年商品服务出口总数为8.5亿美元，当年负债还本付息总数2.5亿美元。试计算该国的负债率、债务率、偿债率。它们各自可否高出了国际警戒标准？（P157页）解：负债率=（当年关清账负债余额/当年公民生产总值）X100%=（10/120）X100%=8.33%债务率=（当年关清账负债余额/当年商品服务出口总数）X100%=（10/8.5）X100%=117.65%偿债率=（当年负债还本付息总数/当年商品服务出口总数）X100%=（2.5/8.5）X100%=29.41%依照国际上通行的标准，20%的负债率、100%的债务率、25%的偿债率是债务国控制负债总量和结构的警戒线。依照计算结果，该国的负债率未高出国际警戒标准，而债务率和偿债率都高出了国际警戒标准。X息票债券、贴现刊行的债券到期收益率的计算。（P53、55页）息票债券的到期收益率的计算：要衡量债券目前的刊行价格可否合理，第一需要计算债券的到期收益率：计算出到期收益率

i。尔后把到期收益率

i与息票利率

ib

进行比较。若是

i≥ib，则该债券的刊行价格

Pd

是可以接受的，并可以投资。贴现刊行债券的到期收益率的计算：贴现刊行债券到期收益率的计算，与简式贷款近似。以1年期满时偿付1000美元面值的美国国库券为例。若是当期买入价格为900美元，我们使之等于1年后收到的1000美元的现值，获取：900=1000/（1+i），i=11.1%。更一般地说，对于任何1年期的贴现刊行债券，到期收益率都可以写作：从上述公式我们可以看出：就贴现刊行债券而言，其到期收益率与当期债券价格反向相关。Y一级资本充分率和总资本充分率的计算方法。（P47页）一级资本充分率=一级资本额∕风险调整财富总资本充分率=（一级资本额+二级资本额）∕风险调整资产Y银行盈利分解解析法的计算公式。（P49页）银行盈利分解解析法的计算公式包括：资本收益率=税后净收入∕总资本财富收益率=税后净收入∕总财富资本乘数=总财富∕总资本净利息收益率=（总利息收入-总利息支出）∕总财富净非利息经营收益率=（非利息经营收入-非利息经营支出）总财富净非经营收益率=（非经营收入-非经营支出）/总财富所得税税率=所得税支出/总财富有息财富的净利息收益率=（总利息收入-总利息支出）/总有息财富总数有息财富占总财富比率=总有息财富/总财富净利息差额=有息财富的利息收益率-付息负债的支付收益率来自净利息头寸的损益=净利息头寸占有息财富比率X有息负债的利息支付率有息财富的利息收益率=总有息收入/总有息财富有息负债的利息支付率=总利息支出/总有息负债净利息头寸占有息财富的比率=（总有息财富-总有息负债）总有息财富Y远期利率协议的结算支付额的计算。（P129-130页）例题：在20XX年3月30日，某公司财务经理预计，20XX年6月1日起将有总数1亿美元、3个月的远期资本需求。同时，他还认为，未来利率可能会上升，因此，他想对冲利率上升的风险。于是，他在4月1日从A银行买进了一份2×5的远期利率协议，约定A银行以4.75%的利率贷给该公司950万美元。合约的参照利率为伦敦同业拆借利率，到20XX

年

8月

31日为止（该合约以

360天为一年）。结果，6月

1日伦敦同业拆借利率上升到了

5.25%，这时参照利率高于4.75%的合约利率。诚然该公司从

A银行买入了

2×5的远期利率协议，但它必定在钱币市场上以5.25%的利率筹集资本，以满足生产的需求。由于参照利率上升到了合约利率之上，因此，A银行必定向该公司支付此间的利差，以补偿该公司在6月1日以5.25%的利率借入950万美元产生的额外利息损失。试问补偿多少？解：从6月1日至8月31日92天。设A银行在6月1日支付的金额为x，它依照5.25%的市场利率计算，92天后的未来值为：x·（1+5.25%×92/360）它应等于(5.25%-4.75%)×（92/360）×9500000即：x（·1+5.25%×92/360）=(5.25%-4.75%)（×92/360）×9500000=*****.18(美元)Y有1年期满时偿付1000美元面值的美国国库券，若当期买入价格为900美元，计算该贴现刊行债券的到期收益率是多少？1年期贴现刊行债券到期收益率i=（该债券的面值F—该债券的当期价格Pd）/该债券的当期价格Pdi=（1000—900）/900=11.1%Z针对银行财富和负债结构各项指标计算。（P45-48页）以下8项指标是针对银行财富和负债结构的：1）存贷款比率=各项贷款期末余额/各项存款期末余额；2）中长远贷款比率=人民币余期1年以上贷款期末余额/余期年以上存款期末余额或=外汇余期1年以上贷款期末余额/外汇贷款期末余额；（3）流动性比率=流动性财富期末余额/流动性负债期末余额；4）国际商业借款比率=（自借国际商业借款+境外刊行债券）期末余额/资本净额；5）境外资本运用比率=（境外贷款+投资+存放境外资本运用）期末余额/外汇财富期末余额；6）备付金比率=超额准备金期末余额/各项存款期末余额；7）单个贷款比率=对同一借款客户贷款期末余额/资本净额或=对最大十家客户发放的贷款期末余额/资本净额；（8）拆借资本比率=拆入资本期末余额/各项存款期末余额或=拆出资本期末余额/各项存款期末余额。M某欧洲公司展望美元将贬值，其美国子公司财富负债表上存在100万欧元的折算损失，该公司拟用合约保值法闪避风险。已知期初即期汇率为USDI=1.1200EURO，远期汇率为USDI=l,080EURO，预期期末即期汇率为USDI=0.9800EURO，则该公司期初应卖出的远期美元是多少？远期合约金额＝预期折算损失／（期初远期汇率一预期期末即期汇率），则该公司期初应卖出的远期美元为：100/（1.080一0.9800)=1000（万美元）M某看涨期权的期权协议价格S为1000元，标的财富的市场价格X为1200元，计算该期权的内在价值是多少？该看涨期权的内在价值=标的财富的市场价格X―期权协议价格S=1200元-1000元=200元M某银行购买了一份“3对6”的FRAS，金额为***-