快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE

二零一一年五月快速判断企业投资价值——企业分析框架之ABCDE…九鼎投资蔡蕾快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第1页!九鼎投资当前的业务定位Pre-IPO——优质、成熟、拟上市企业、参股投资九鼎投资当前的业务特点股权，非债权、房地产、衍生品等其他类型投资参股，非Buyouts并购投资，现有团队+增值服务拟上市，非二级市场投资，成功上市+中长期投资成熟，非VC投资，盈利记录+稳定模式+稳定团队优质，模式好+盈利强+有成长九鼎投资的业务定位与特点

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第2页!企业分析的简要框架——A、B、C、D、E……A-Accounting，会计信息B-Business

Model，商业模式C-Competition，竞争态势D-Development，发展路径E-Entrepreneur，团队评价L-to

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Listed，上市判断其他要点：Risk风险及反证、预测及估值、交易方案等Pre-IPO投资的企业分析框架快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第3页!会计信息：企业内外各种信息的综合反映一看基本信息：盈利记录，收入规模，利润规模（规范后的内账数据）二看拓展信息：各类比率分析，盈利能力指标，偿债能力指标，运营能力指标等三看行业信息：对比经验性行业数据，（经验：服务类、工业品）方法：财务报表、商业计划书、面访、估算、对比要诀：消除非持续性因素，如规范成本、关联交易等A-Accounting：会计信息

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第4页!三看如何赚钱：盈利及现金流模式收入模式：一次性或分期、销售产品或“产品+服务”、订单结算或完工百分比……成本费用模式：重资产摊销型、变动成本型……现金流模式：预收款、后付费、3331等等企业的业务价值链判断业务的可持续性四看相关方：利益相关者内部：员工、股东外部：供应商、客户、竞争者、行政主管、税务、环保、安全、海关、社区、影响交易的其他主体等潜规则：不能公开披露但实际发挥作用的制度安排，比如回扣、走私、假冒等B-Business：商业模式（之二）

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第5页!竞争：市场经济的永恒主题一看产业链竞争产业链及价值链分析五力结构分析二看行业内竞争：供给分析行业分析：行业界定、行业容量、行业结构、行业生命周期、行业特征、行业重要因素、成熟市场的行业态势竞争分析：竞争对手、竞争领域、竞争手段、竞争程度三看企业核心竞争力结合竞争态势和关键因素进行总结竞争力的可持续性判断C-Competition：竞争态势

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第6页!事为先，人为重一看实际控制人或经营核心人物理想+能力+行动二看高管团队广度+深度+和谐度三看运行机制如果激励+如何约束E-Entrepreneur：团队评价

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第7页!财务知识收入结构的4维度分析业务价值链分析商业模式分析框架五力结构分析业务+市场模型上市判断……一些基本工具或技能

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第8页!商业模式——企业的基因一看做什么：业务定位产品或服务的具体内容收入结构分析：4个基本维度（按产品、客户、市场区域、销售方式，按价及量，利润结构分解进行补充）理解产品或服务背后的最终需求：消费品还是投资品二看如何做：业务流程企业内部的实物流、信息流，内部的资源组合配置，与外部的对接流程、瓶颈（木桶理论）供：投入品产：产能、产量销：直接客户与间接客户（例：处方药，玩具）研发连锁开店B-Business：商业模式（之一）

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第9页!五看核心要诀：关键资源与能力决定企业成败的重要环节、相关者和对应能力竞争力和风险的关键要素行业特有指标

六看整体特征：商业模式总结资产特征：轻资产还是重资产、人力密集还是资产密集……竞争战略特征：成本领先、集中性、差异化市场特征：区域还是跨区域、季节性或周期性生产模式特征：大规模、小批量、定制化规则特征：潜规则情况描述商业模式的关键用语：通过什么产品、利用什么资源、采取何种组织和运营模式、如何实现收入、利润和现金流商业模式的综合评价：盈利性、稳定性、成长性B-Business：商业模式（之三）

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第10页!一看趋势与动力：需求分析面临什么样的背景与趋势——潮流趋势比游泳的人更重要终端消费品：人口统计、人均水平工业品：下游最终是投资品还是终端消费品二看历史轨迹业务、资产、团队——历史昭示未来三看未来路径填空：“业务+市场”组合——老业务老市场（自然增长、深耕织密）、老业务新市场（跨区域拓展），新业务老市场（范围经济、产业链延伸），新业务新市场挤占：直接（并购）、间接（竞争）D-Development：发展路径

快速判断企业价值-企业分析的简要框架之ABCDE共13页，您现在浏览的是第11页!A股上市的核心问题：可持续盈利能力业务可持续3年财务数据达标同业竞争关联交易税收、社保、环保、安全等规范募投项目可靠管理及治理可持续3年控股权3年业务与资产稳定历史沿革合规当前股权合规：股权代持，超200人其他关键上市的动力与决心L-List