利率期货交易之的策略课件

人的差异在于业余时间利率期货交易之的策略利率期货交易之的策略人的差异在于业余时间利率期货交易之的策略利率期貨交易之策略2003TaipeiInterestRateFuturesConferenceNovember20,2003LeeYutKhoonTradingRepresentativesPhillipSecuritiesPteLtd.2业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享交易期間之長短時期越短風險越低相對時機也會降低短線交易﹔在價位波動極小的範圍內完成買賣考慮因素﹕交易體制﹐公開吶喊或電子交易佣金的高低時間與精力的花費市場波動幅度3业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享“要给学生一滴水，教师要有一桶水。”作为担负培养下一代任务的教师，知识面要广，知识结构要优化。英语教师，要取得好的教学效果，不能只埋头教英语，应多考虑如何学英语，备课中多为学生如何学着想。对学生学习英语的背景进行调查，建立与每个学生定期交谈（包括用英语交谈）的制度。师生之间这种情感交际和认知交际技巧可以帮助学生排除英语学习中的障碍，帮助学生克服进入学习英语“高原区”时想在窘迫中后退的冲动。教师要建立由学生对英语课堂教学进行评价的制度，重视新生的第一次英语课，教师应以自己的满腔激情，让学生一开始就感到老师是他们可信赖的合作伙伴。通过行之有效的新型教学方法使学生亲身体验完全放松的、和谐的学习环境。这些不仅激励了学生自主、独立地学习英语，而且提供了更多的适应学生个性发展的学习活动的机会。在教学实践中，教师应摆脱“以教师为中心”的传统观念，把“以教师为中心”的输入式教学转移到“以学生为中心”的语言运用技能的教学上来。一、把学习的主动权还给学生向学生公布全年英语课的教学计划、教学目的及要求，公布参考书目，由学生自行安排准备。二、鼓励学生自主学习新型的课堂教学活动体现出英语课堂教学最终目的不是教而是学。通过丰富的课堂实践活动，首先让学生明确真正掌握英语是靠自己学，而不是靠教师讲解；其次不能迷信教师，不能过分依赖教师。三、采取合作型教学模式，丰富课堂教学在新生的知识、智能、个性方面客观存在差异的基础上设计、创造了一种平等、活跃、放松的英语课堂教学环境，使学生充分发挥想象力、创造力，积极主动地参与学习。在用英语讨论、辩论、表演和演讲中获得更多的信息，获得研究的能力，拓宽思路。四、发动学生演讲演讲是培养学生提高实际运用英语能力的课堂教学活动。它打破了传统的、单一的知识型的课堂教学模式，创立了合作的参与型的课堂教学模式。听、说、读、写为一体，使课堂演讲具有创造性、实用性和趣味性，对学生有吸引力和感染力。五、培养兴趣兴趣的培养和发展已成为我国英语教学的重要方法，就是让学生爱学英语，会学英语，学会英语。爱学：就是在学习英语的过程中调动、激发兴趣。会学：就是教“点金术”。英语教师的一切努力都是为了提高学生的主动、自主学习英语的能力，掌握自我获取知识的方法。学会：不仅学会英语知识，而更重要的是学会掌握英语语言交际的综合技能。英语课堂教学中把这三方面有机地结合起来，就能切合实际地提高英语的教学质量，而兴趣则是整个合作型课堂教学体系的枢纽。六、全程英语教学全程英语教学就是在英语课堂教学全过程中教师和学生都要讲英语。课堂上，教师、学生完全沉浸在持续的英语交流中，非常轻松，无拘无束，在有限的时间内全程英语教学为学生提供了一个内容丰富的英语学习环境。在全程英语的课堂教学中，学生们可以摆脱以汉语代替英语的恶性循环，体会英语思维的新鲜感。今年，笔者担任高二两个班的英语课。在开学之初便公布了本学期的教学计划，学完外语教学与研究出版社出版的英语教科书第五册（必修）和第六册（选修）。教学目的是巩固扩大学生的基础知识，发展听、说、读、写的基本技能，培养在口头上和书面上初步运用英语进行交际的能力，侧重培养阅读能力，并使学生获得一定的自学能力，为继续学习运用英语切实打好基础。本学期的教学参考书目有：英语教科书（二册）、《英语同步阅读》、《非常学案》（二册）。每个学生人手一册，在教师的宏观调控下，扎实有效的处理这些材料。每节课课堂上的五分钟口头演讲、五句话小作文，给每个学生提供了展示自己的空间和舞台。练习课上，启发学生积极地提出问题、探索问题、解决问题，不懂的问题一定不要放过，用“讨论＋提问”的方式加以解决。所以，英语课程的教与学是不断发展的互动过程，教师的“教”是为了“不教”。教师必须转变观念，转化角色，以学生为中心，使学生能够发展和完善自我学习的能力，不断提升学生自我的知识储备，与知识经济时代的要求同步。学习策略是指学生为了有效地学习和发展而采取的各种行动和步骤,是学生形成综合语言运用能力的基础,是提高学习效率、发展自主学习能力的保证。学习策略已被列为英语课程目标之一。对学习者学习策略的研究国外学者起步较早,国内学者的研究始于上世纪80年代,并在该领域取得了丰硕的成果。然而,他们的研究大多以大学生作为研究对象,对于中学生特别是农村中学生运用英语学习策略的研究还不多见。了解中学生的英语学习策略使用状况,引导他们使用有效的学习策略,对于改进外语学习方式,提高学习效率和质量,减轻学习负担具有重大的现实意义。为此,笔者在江西吉安市(革命老区)所辖范围内随机抽取了350名农村普通高中生进行了一次问卷调查,目的是找出他们在英语学习策略使用方面存在的问题,探讨解决问题的对策。一、调查的实施本次调查随机抽取了350名农村普通高中二年级学生作为调查对象。调查使用的工具主要是“高中生英语学习策略调查问卷”(以下简称调查问卷)。调查问卷主要采用了教育部制定的《全日制义务教育普通高级中学英语课程标准》(实验稿)中5-8级英语学习策略表,并根据实际情况略作修改制定而成。问卷题目共27项,其中涉及认知策略13项,调控策略8项,交际策略3项,资源策略3项。问卷采用5分等级制计分。350份调查问卷由各班英语教师当堂发放并要求学生在40分钟内完成,最后收回有效问卷317份。调查所得数据通过使用SPSS10.0软件包进行统计分析,得出结果如下。二、问题及原因分析从数据分析的结果可以看出,农村普通高中生在英语学习策略的使用中存在一些问题。(1)总体来说,英语学习策略的使用基本上还是盲目性的,策略的使用频率和水平很低。四类策略中除认知策略的总体平均分(3.60)高于3.50分外,其余三类策略的平均分均在3.30以下,这表明策略的使用并未成为学生的一种自觉行为。(2)从调控策略使用的情况来看,学生并未达到新的课程标准所要求的经常使用的水平。调控策略是学生对学习进行计划、实施、反思、评价和调整的策略,是管理、监控自己学习行为以提高学习效率的关键策略。(3)交际策略和资源策略使用的缺陷尤为明显。从分析结果看,学生未能掌握有效的交际策略,基本上还是依靠母语思维并借助手势等非言语手段维持交际;在三种常用资源策略中,只有工具书的使用成了学生经常使用的策略,利用网络等多媒介学习英语的策略几乎没用过。这些问题颇具普遍性,究其原因,这是由目前农村特定的教学环境所造就的。(1)传统的英语教学模式根深蒂固,这是导致学生英语学习策略使用水平低下的主要原因。传统的教学模式过分强调学生对课本表层知识的学习,教师侧重于陈述性知识的输入,忽视程序性知识的传授,更缺乏培养学生学习策略的意识和知识。(2)学生自主学习能力较差,这是导致调控策略运用水平低下的重要因素。受传统教学模式的影响,学生被动学习,习惯于由教师牵着鼻子按部就班,几乎没有自主学习的概念;农村高中普遍采取大班授课,班级人数众多,教师对学生的学习行为无暇监控,对学生调控策略的培养更是一片空白。(3)教育评价手段单一,教学资源相对匮乏是导致学生交际策略和资源策略使用欠缺的关键所在。《普通高中英语课程标准》(实验稿)虽然提出要培养学生良好的学习习惯和学习方法,但对学生掌握学习策略的情况没有统一的评价标准,国家对高中教育效果的评价仍然以笔试为主;囿于以教师传授知识为主的这种“单行线”式的课堂规则,学生没有自我表现的机会,学生真正使用英语进行交际的机会更少。另外,农村中学的教学资源相对匮乏,网络、多媒体等现代教学媒介奇缺,学生所能获得的学习资源也就只能依靠教材和工具书了。三、解决问题的对策农村高中生英语学习策略使用中存在的问题在很大程度上影响了学生英语水平的提高,尤其是制约了学生英语应用能力的发展。努力培养学生的策略意识,积极探索训练英语学习策略的方法和途径是解决这些问题的关键。针对农村现有的教学条件,笔者在此提出几种训练学生英语学习策略的途径,以求抛砖引玉。1.增强学生使用学习策略的意识,在改革传统教学模式上下功夫现代社会倡导终身学习的思想。自主学习能力是终身学习的前提,而形成有效的学习策略是发展自主学习能力的必经之路。教会学生“学会学习”是现代英语教师的首要任务。教会学生“学会学习”就是要改变传统的教学模式,培养学生独立自主和合作探索的学习能力,校正他们以往的不良学习策略,以便他们走入社会之后能够真正实现自主的终身学习。学校要敢于、善于汲取现代英语教学改革优秀成果,加强对现有专业英语教师的培训,让教师本身具有英语学习策略方面的知识,为即将对学生开展的策略训练提供师资保障。2.把学习策略的训练结合在教学活动中,使学习策略的展示和应用落到实处学生的学习策略目前还缺乏科学、系统、有效的训练,这是学生学习策略未达到经常使用水平的主要原因,但研究表明,学习策略是可以训练的。把学习策略的训练渗透到教学活动之中,可以促进学习潜能偏低或智力发育迟滞学生的学习,减少他们学习的困难。在开展训练前,教师要对学生的英语学习状况以及学校的可利用条件进行广泛的调研,这是一个关键环节。在调查掌握了学生及学校的基本情况后,教师可通过举办讲座、发放问卷等方式让学生了解英语学习策略的相关知识,帮助他们找出学习中存在的主要问题,从改变学习习惯人手,提高学习策略水平;同时,教师要结合所用的教材及教学活动设计训练项目,将策略训练与正常的教学过程结合起来,让学生明白如何用所学到的策略去掌握所规定的学习内容,这样既加深了对策略的掌握又巩固了所学的知识。训练过程中要鼓励学生进行交流,及时评价、改进自己的学习方法,学会对自己的学习活动进行自我管理、自我监控及自我评估。3.运用“任务型”教学方法加强学习策略训练,提高学生英语综合运用能力任务型教学强调学生语言应用能力的培养,注重发展学生的学习策略。Bialystok指出,学生使用的策略类型取决于特定任务所要求的知识类型。Brown认为,策略运用有高度的任务依赖性。农村高中学生交际策略和资源策略的使用欠缺说明,学生在日常的学习中很少有这样的任务要求,这也就间接地说明高中生学习策略的培养与教师的教学方式有着密切的联系。因此,教师在训练学生的学习策略时,要善于创设情境、安排任务,让学生在完成不同类型的学习任务中获得相应的策略知识和技巧,从而形成根据任务类型来选用策略类型的能力,促进学生逐步形成个性化的、有效的学习策略。人的差异在于业余时间利率期货交易之的策略利率期货交易之的策略利率期貨交易之策略2003TaipeiInterestRateFuturesConferenceNovember20,2003LeeYutKhoonTradingRepresentativesPhillipSecuritiesPteLtd.2业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享利率期貨交易之策略2003TaipeiInterestR利率期货交易之的策略课件利率期货交易之的策略课件利率期货交易之的策略课件利率期货交易之的策略课件7业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享7业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享以風險的程度分類Arbitrage-同時在兩個跨國際市場進行同一種合約的交易﹐掌握市價在不同市場的差距﹐例如-SIMEX,TIFFE-EUROYEN考慮因素﹕佣金﹐交易的執行速度按金﹐結算的價格在這種交易情況下﹐可以持有兩個不同交易所的合約﹐等到差距縮小﹐才結束雙方面的合約。8业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享以風險的程度分類8业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享長期交易﹕基本原理的分析或技術分析基本因素影響利率﹕國家經濟環境國民生產,經濟增長率,就業率,通貨膨脹財政及銀務政策對利率的影響及其工具9业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享長期交易﹕9业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享財政及銀務政策對利率的影響及其工具工具影響程度。FOMCOPERATIONFEDFUNDRATERESERVEREQUIREMENT一系列增減利率行動10业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享財政及銀務政策對利率的影響及其工具10业精于勤荒于嬉行成于11业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享11业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享12业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享12业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Intendedfederalfundsrate

Change,1990topresent

Change(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel(%)2003

June25...251.002002

November6...501.252001

December11...251.75November6...502.00October2...502.50September17...503.00August21...253.50June27...253.75May15...504.00April18...504.50March20...505.00January31...505.50January3...506.0013业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享IntendedfederalfundsrateCh2000

May1650...6.50March2125...6.00February225...5.751999

November1625...5.50August2425...5.25June3025...5.001998

November17...254.75October15...255.00September29...255.251997

March2525...5.50Change(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel(%)14业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享2000

May1650...6.50March211996

January31...255.251995

December19...255.50July6...255.75February150...6.001994

November1575...5.50August1650...4.75May1750...4.25April1825...3.75March2225...3.50February425...3.25Change(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel(%)15业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享1996

January31...255.251995Change(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel(%)1992

September4...253.00July2...503.25April9...253.751991

December20...504.00December6...254.50November6...254.75October31...255.00September13...255.25August6...255.50April30...255.75March8...256.00February1...506.25January9...256.7516业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Change(basispoints)DateIncr

1990

December18...257.00December7...257.25November13...257.50October29...257.75July13...258.00Abasispointis1/100percentagepoint.Change

(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel

(percent)17业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享

1990

December18...257.00De收支不平衡﹐財政赤字的效果-戰爭開支大量的財政開支赤字導致金融市場擁擠﹐利率攀升(1980年)18业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享收支不平衡﹐財政赤字的效果-戰爭開支18业精于勤荒于嬉行銀務政策處理通貨膨脹的國民生產的增長。快速的國家經濟發展﹐通貨膨脹是主要促使中央銀行調高利率的原因典型例子就是1987年-1989年1999及2000上半年﹐中央銀行的政策主要是調節經濟發展及就業率﹐並不在意股市的升降所以在2000年還持續調高利率。亞洲經濟危機﹐中央銀行調低利率以促進經濟發展19业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享銀務政策處理通貨膨脹的國民生產的增長。19业精于勤荒于嬉行利率曲線的形狀及其改變通常短期利率會比長期利率高所以曲線是向上彎﹐主要原因有風險因素及期望因素。但是在高度通貨膨脹的情況下﹐短期利率會很高。例如1981年及2000年-稍微向下傾斜的曲線。20业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享利率曲線的形狀及其改變20业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→21业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享21业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享22业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享22业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享過度時期﹕曲線的傾斜度的改變或平行上下移動。利率架構及推算。23业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享過度時期﹕曲線的傾斜度的改變或平行上下移動。23业精于勤荒于24业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享24业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享25业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享25业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享26业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享26业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享27业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享27业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享28业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享28业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享29业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享29业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享30业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享30业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享31业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享31业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享32业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享32业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Spotyieldtomaturity&ForwardratesContractSettle3MonthForward1year2years3years4years5yearsJun-0398.711.29%

Sep-0398.6651.33%

Dec-0398.491.51%

Mar-0498.21.80%1.49%1.49%

Jun-0497.8452.16%

Sep-0497.482.52%

Dec-0497.122.88%

Mar-0596.813.19%2.71%

1.81%

Jun-0596.5453.46%

Sep-0596.2953.71%

Dec-0596.063.94%

Mar-0695.864.14%3.87%

2.49%

Jun-0695.674.33%

Sep-0695.4954.51%

Dec-0695.324.68%

Mar-0795.1754.83%4.67%

3.03%

Jun-0795.034.97%

Sep-0794.915.09%

Dec-0794.785.22%

Mar-0894.695.31%5.25%

3.47%33业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Spotyieldtomaturity&Forwa基本策略﹕利率不變﹕架構推算。利率上升﹕早期﹐晚期。利率下降﹕早期﹐晚期。假設﹕高點﹐低點34业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享基本策略﹕34业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享35业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享35业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享DiscountRateBeforeAfterBeforeAfterBeforeAfterJan-98Jan-005.505.50Jan-02Feb-981-Feb-005.500.255.75Feb-02Mar-9821-Mar-005.750.256.00Mar-02Apr-98Apr-006.006.00Apr-02May-98May-006.000.506.50May-02Jun-98Jun-006.506.50Jun-02Jul-98Jul-006.506.50Jul-02Aug-98Aug-006.506.50Aug-02Sep-985.25Sep-006.506.50Sep-02Oct-985.25-0.255.00Oct-006.506.50Oct-0217-Nov-985.00-0.254.75Nov-006.506.506-Nov-021.75-0.501.25Dec-98Dec-006.506.50Dec-02Jan-993-Jan-016.50-0.506.00Jan-03Feb-9930-Jan-016.00-0.505.50Feb-03Mar-9920-Mar-015.50-0.505.00Mar-03Apr-9918-Apr-015.00-0.504.50Apr-03May-9915-May-014.50-0.504.00May-0329-Jun-994.750.255.0026-Jun-014.00-0.253.7525-Jun-031.25-0.251.00Jul-995.005.00Jul-013.753.75Jul-0324-Aug-995.000.255.251-Aug-013.75-0.253.50Aug-03Sep-995.255.2517-Sep-013.50-0.503.00Sep-03Oct-995.255.25Oct-013.00-0.502.50Oct-0316-Nov-995.250.255.50Nov-012.50-0.502.00

Dec-995.505.50Dec-012.00-0.251.75

36业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享DiscountRateBeforeAfterBefore

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Othercharts:OtherInterestRates,TradeWeightedValueoftheDollar

37业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享

/releasSpotyieldtomaturity&ForwardratesContractSettle3MonthForward1Year2Years3Years4Years5YearsDec-0398.811.19%

Mar-0498.6251.38%

Jun-0498.321.68%

Sep-0497.9252.08%1.59%1.59%

Dec-0497.482.52%

Mar-0597.0752.93%

Jun-0596.7153.29%

Sep-0596.43.60%3.12%

2.35%

Dec-0596.1253.88%

Mar-0695.8854.12%

Jun-0695.6554.35%

Sep-0695.4454.56%4.29%

2.99%

Dec-0695.2454.76%

Mar-0795.074.93%

Jun-0794.9055.10%

Sep-0794.7555.25%5.08%

3.51%

Dec-0794.615.39%

Mar-0894.495.51%

Jun-0894.375.63%

Sep-0894.2655.74%5.68%

3.94%38业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Spotyieldtomaturity&ForwaContractApr-03Oct-03ChangesForward-AprForward-OctSpot-AprSpot-OctYTMChangesDec-0398.4998.810.32

Mar-0498.298.6250.425

Jun-0497.84598.320.475

Sep-0497.4897.9250.4451.49%1.59%1.49%1.59%1Year0.10%Dec-0497.1297.480.36

Mar-0596.8197.0750.265

Jun-0596.54596.7150.17

Sep-0596.29596.40.1052.71%3.12%1.81%2.35%2Years0.54%Dec-0596.0696.1250.065

Mar-0695.8695.8850.025

Jun-0695.6795.655-0.015

Sep-0695.49595.445-0.053.87%4.29%2.49%2.99%3Years0.50%Dec-0695.3295.245-0.075

Mar-0795.17595.07-0.105

Jun-0795.0394.905-0.125

Sep-0794.9194.755-0.1554.67%5.08%3.03%3.51%4Years0.48%Dec-0794.7894.61-0.17

Mar-0894.6994.49-0.2

Jun-08

94.37

Sep-08

94.2655.25%5.68%3.47%3.94%5Years0.47%39业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享ContractApr-03Oct-03ChangesFo直接交易﹕買入或賣出單一合約間接或合成合約買入某一個月份的期貨合約﹐卻又同時賣出另一月份的合約或同時買賣一系列的期貨合約考慮因素﹕波動方向按金的須求40业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享直接交易﹕40业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享間接影響﹕-股票市場﹐債卷市場及外匯市場。當然利率的調高直接影響貸款利率以及營業成本﹐間接就引響市場的投資及零售業須求量﹐同時股市對回報的期望從而決定股價的高低。(短期利率的波動與長期債卷及股票價格的相關性)41业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享間接影響﹕41业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享42业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享42业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享43业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享43业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享技術分析指示計及訊號價位與方向與過去比較及預測將來交易心理-44业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享技術分析44业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享45业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享45业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享46业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享46业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享47业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享47业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享48业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享48业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享49业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享49业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享50业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享50业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享36、自己的鞋子，自己知道紧在哪里。——西班牙

37、我们唯一不会改正的缺点是软弱。——拉罗什福科

38、我这个人走得很慢，但是我从不后退。——亚伯拉罕·林肯

39、勿问成功的秘诀为何，且尽全力做你应该做的事吧。——美华纳

40、学而不思则罔，思而不学则殆。——孔子xiexie!谢谢！36、自己的鞋子，自己知道紧在哪里。——西班牙xiexie!人的差异在于业余时间利率期货交易之的策略利率期货交易之的策略人的差异在于业余时间利率期货交易之的策略利率期貨交易之策略2003TaipeiInterestRateFuturesConferenceNovember20,2003LeeYutKhoonTradingRepresentativesPhillipSecuritiesPteLtd.2业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享交易期間之長短時期越短風險越低相對時機也會降低短線交易﹔在價位波動極小的範圍內完成買賣考慮因素﹕交易體制﹐公開吶喊或電子交易佣金的高低時間與精力的花費市場波動幅度3业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享“要给学生一滴水，教师要有一桶水。”作为担负培养下一代任务的教师，知识面要广，知识结构要优化。英语教师，要取得好的教学效果，不能只埋头教英语，应多考虑如何学英语，备课中多为学生如何学着想。对学生学习英语的背景进行调查，建立与每个学生定期交谈（包括用英语交谈）的制度。师生之间这种情感交际和认知交际技巧可以帮助学生排除英语学习中的障碍，帮助学生克服进入学习英语“高原区”时想在窘迫中后退的冲动。教师要建立由学生对英语课堂教学进行评价的制度，重视新生的第一次英语课，教师应以自己的满腔激情，让学生一开始就感到老师是他们可信赖的合作伙伴。通过行之有效的新型教学方法使学生亲身体验完全放松的、和谐的学习环境。这些不仅激励了学生自主、独立地学习英语，而且提供了更多的适应学生个性发展的学习活动的机会。在教学实践中，教师应摆脱“以教师为中心”的传统观念，把“以教师为中心”的输入式教学转移到“以学生为中心”的语言运用技能的教学上来。一、把学习的主动权还给学生向学生公布全年英语课的教学计划、教学目的及要求，公布参考书目，由学生自行安排准备。二、鼓励学生自主学习新型的课堂教学活动体现出英语课堂教学最终目的不是教而是学。通过丰富的课堂实践活动，首先让学生明确真正掌握英语是靠自己学，而不是靠教师讲解；其次不能迷信教师，不能过分依赖教师。三、采取合作型教学模式，丰富课堂教学在新生的知识、智能、个性方面客观存在差异的基础上设计、创造了一种平等、活跃、放松的英语课堂教学环境，使学生充分发挥想象力、创造力，积极主动地参与学习。在用英语讨论、辩论、表演和演讲中获得更多的信息，获得研究的能力，拓宽思路。四、发动学生演讲演讲是培养学生提高实际运用英语能力的课堂教学活动。它打破了传统的、单一的知识型的课堂教学模式，创立了合作的参与型的课堂教学模式。听、说、读、写为一体，使课堂演讲具有创造性、实用性和趣味性，对学生有吸引力和感染力。五、培养兴趣兴趣的培养和发展已成为我国英语教学的重要方法，就是让学生爱学英语，会学英语，学会英语。爱学：就是在学习英语的过程中调动、激发兴趣。会学：就是教“点金术”。英语教师的一切努力都是为了提高学生的主动、自主学习英语的能力，掌握自我获取知识的方法。学会：不仅学会英语知识，而更重要的是学会掌握英语语言交际的综合技能。英语课堂教学中把这三方面有机地结合起来，就能切合实际地提高英语的教学质量，而兴趣则是整个合作型课堂教学体系的枢纽。六、全程英语教学全程英语教学就是在英语课堂教学全过程中教师和学生都要讲英语。课堂上，教师、学生完全沉浸在持续的英语交流中，非常轻松，无拘无束，在有限的时间内全程英语教学为学生提供了一个内容丰富的英语学习环境。在全程英语的课堂教学中，学生们可以摆脱以汉语代替英语的恶性循环，体会英语思维的新鲜感。今年，笔者担任高二两个班的英语课。在开学之初便公布了本学期的教学计划，学完外语教学与研究出版社出版的英语教科书第五册（必修）和第六册（选修）。教学目的是巩固扩大学生的基础知识，发展听、说、读、写的基本技能，培养在口头上和书面上初步运用英语进行交际的能力，侧重培养阅读能力，并使学生获得一定的自学能力，为继续学习运用英语切实打好基础。本学期的教学参考书目有：英语教科书（二册）、《英语同步阅读》、《非常学案》（二册）。每个学生人手一册，在教师的宏观调控下，扎实有效的处理这些材料。每节课课堂上的五分钟口头演讲、五句话小作文，给每个学生提供了展示自己的空间和舞台。练习课上，启发学生积极地提出问题、探索问题、解决问题，不懂的问题一定不要放过，用“讨论＋提问”的方式加以解决。所以，英语课程的教与学是不断发展的互动过程，教师的“教”是为了“不教”。教师必须转变观念，转化角色，以学生为中心，使学生能够发展和完善自我学习的能力，不断提升学生自我的知识储备，与知识经济时代的要求同步。学习策略是指学生为了有效地学习和发展而采取的各种行动和步骤,是学生形成综合语言运用能力的基础,是提高学习效率、发展自主学习能力的保证。学习策略已被列为英语课程目标之一。对学习者学习策略的研究国外学者起步较早,国内学者的研究始于上世纪80年代,并在该领域取得了丰硕的成果。然而,他们的研究大多以大学生作为研究对象,对于中学生特别是农村中学生运用英语学习策略的研究还不多见。了解中学生的英语学习策略使用状况,引导他们使用有效的学习策略,对于改进外语学习方式,提高学习效率和质量,减轻学习负担具有重大的现实意义。为此,笔者在江西吉安市(革命老区)所辖范围内随机抽取了350名农村普通高中生进行了一次问卷调查,目的是找出他们在英语学习策略使用方面存在的问题,探讨解决问题的对策。一、调查的实施本次调查随机抽取了350名农村普通高中二年级学生作为调查对象。调查使用的工具主要是“高中生英语学习策略调查问卷”(以下简称调查问卷)。调查问卷主要采用了教育部制定的《全日制义务教育普通高级中学英语课程标准》(实验稿)中5-8级英语学习策略表,并根据实际情况略作修改制定而成。问卷题目共27项,其中涉及认知策略13项,调控策略8项,交际策略3项,资源策略3项。问卷采用5分等级制计分。350份调查问卷由各班英语教师当堂发放并要求学生在40分钟内完成,最后收回有效问卷317份。调查所得数据通过使用SPSS10.0软件包进行统计分析,得出结果如下。二、问题及原因分析从数据分析的结果可以看出,农村普通高中生在英语学习策略的使用中存在一些问题。(1)总体来说,英语学习策略的使用基本上还是盲目性的,策略的使用频率和水平很低。四类策略中除认知策略的总体平均分(3.60)高于3.50分外,其余三类策略的平均分均在3.30以下,这表明策略的使用并未成为学生的一种自觉行为。(2)从调控策略使用的情况来看,学生并未达到新的课程标准所要求的经常使用的水平。调控策略是学生对学习进行计划、实施、反思、评价和调整的策略,是管理、监控自己学习行为以提高学习效率的关键策略。(3)交际策略和资源策略使用的缺陷尤为明显。从分析结果看,学生未能掌握有效的交际策略,基本上还是依靠母语思维并借助手势等非言语手段维持交际;在三种常用资源策略中,只有工具书的使用成了学生经常使用的策略,利用网络等多媒介学习英语的策略几乎没用过。这些问题颇具普遍性,究其原因,这是由目前农村特定的教学环境所造就的。(1)传统的英语教学模式根深蒂固,这是导致学生英语学习策略使用水平低下的主要原因。传统的教学模式过分强调学生对课本表层知识的学习,教师侧重于陈述性知识的输入,忽视程序性知识的传授,更缺乏培养学生学习策略的意识和知识。(2)学生自主学习能力较差,这是导致调控策略运用水平低下的重要因素。受传统教学模式的影响,学生被动学习,习惯于由教师牵着鼻子按部就班,几乎没有自主学习的概念;农村高中普遍采取大班授课,班级人数众多,教师对学生的学习行为无暇监控,对学生调控策略的培养更是一片空白。(3)教育评价手段单一,教学资源相对匮乏是导致学生交际策略和资源策略使用欠缺的关键所在。《普通高中英语课程标准》(实验稿)虽然提出要培养学生良好的学习习惯和学习方法,但对学生掌握学习策略的情况没有统一的评价标准,国家对高中教育效果的评价仍然以笔试为主;囿于以教师传授知识为主的这种“单行线”式的课堂规则,学生没有自我表现的机会,学生真正使用英语进行交际的机会更少。另外,农村中学的教学资源相对匮乏,网络、多媒体等现代教学媒介奇缺,学生所能获得的学习资源也就只能依靠教材和工具书了。三、解决问题的对策农村高中生英语学习策略使用中存在的问题在很大程度上影响了学生英语水平的提高,尤其是制约了学生英语应用能力的发展。努力培养学生的策略意识,积极探索训练英语学习策略的方法和途径是解决这些问题的关键。针对农村现有的教学条件,笔者在此提出几种训练学生英语学习策略的途径,以求抛砖引玉。1.增强学生使用学习策略的意识,在改革传统教学模式上下功夫现代社会倡导终身学习的思想。自主学习能力是终身学习的前提,而形成有效的学习策略是发展自主学习能力的必经之路。教会学生“学会学习”是现代英语教师的首要任务。教会学生“学会学习”就是要改变传统的教学模式,培养学生独立自主和合作探索的学习能力,校正他们以往的不良学习策略,以便他们走入社会之后能够真正实现自主的终身学习。学校要敢于、善于汲取现代英语教学改革优秀成果,加强对现有专业英语教师的培训,让教师本身具有英语学习策略方面的知识,为即将对学生开展的策略训练提供师资保障。2.把学习策略的训练结合在教学活动中,使学习策略的展示和应用落到实处学生的学习策略目前还缺乏科学、系统、有效的训练,这是学生学习策略未达到经常使用水平的主要原因,但研究表明,学习策略是可以训练的。把学习策略的训练渗透到教学活动之中,可以促进学习潜能偏低或智力发育迟滞学生的学习,减少他们学习的困难。在开展训练前,教师要对学生的英语学习状况以及学校的可利用条件进行广泛的调研,这是一个关键环节。在调查掌握了学生及学校的基本情况后,教师可通过举办讲座、发放问卷等方式让学生了解英语学习策略的相关知识,帮助他们找出学习中存在的主要问题,从改变学习习惯人手,提高学习策略水平;同时,教师要结合所用的教材及教学活动设计训练项目,将策略训练与正常的教学过程结合起来,让学生明白如何用所学到的策略去掌握所规定的学习内容,这样既加深了对策略的掌握又巩固了所学的知识。训练过程中要鼓励学生进行交流,及时评价、改进自己的学习方法,学会对自己的学习活动进行自我管理、自我监控及自我评估。3.运用“任务型”教学方法加强学习策略训练,提高学生英语综合运用能力任务型教学强调学生语言应用能力的培养,注重发展学生的学习策略。Bialystok指出,学生使用的策略类型取决于特定任务所要求的知识类型。Brown认为,策略运用有高度的任务依赖性。农村高中学生交际策略和资源策略的使用欠缺说明,学生在日常的学习中很少有这样的任务要求,这也就间接地说明高中生学习策略的培养与教师的教学方式有着密切的联系。因此,教师在训练学生的学习策略时,要善于创设情境、安排任务,让学生在完成不同类型的学习任务中获得相应的策略知识和技巧,从而形成根据任务类型来选用策略类型的能力,促进学生逐步形成个性化的、有效的学习策略。人的差异在于业余时间利率期货交易之的策略利率期货交易之的策略利率期貨交易之策略2003TaipeiInterestRateFuturesConferenceNovember20,2003LeeYutKhoonTradingRepresentativesPhillipSecuritiesPteLtd.53业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享利率期貨交易之策略2003TaipeiInterestR利率期货交易之的策略课件利率期货交易之的策略课件利率期货交易之的策略课件利率期货交易之的策略课件58业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享7业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享以風險的程度分類Arbitrage-同時在兩個跨國際市場進行同一種合約的交易﹐掌握市價在不同市場的差距﹐例如-SIMEX,TIFFE-EUROYEN考慮因素﹕佣金﹐交易的執行速度按金﹐結算的價格在這種交易情況下﹐可以持有兩個不同交易所的合約﹐等到差距縮小﹐才結束雙方面的合約。59业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享以風險的程度分類8业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享長期交易﹕基本原理的分析或技術分析基本因素影響利率﹕國家經濟環境國民生產,經濟增長率,就業率,通貨膨脹財政及銀務政策對利率的影響及其工具60业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享長期交易﹕9业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享財政及銀務政策對利率的影響及其工具工具影響程度。FOMCOPERATIONFEDFUNDRATERESERVEREQUIREMENT一系列增減利率行動61业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享財政及銀務政策對利率的影響及其工具10业精于勤荒于嬉行成于62业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享11业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享63业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享12业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Intendedfederalfundsrate

Change,1990topresent

Change(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel(%)2003

June25...251.002002

November6...501.252001

December11...251.75November6...502.00October2...502.50September17...503.00August21...253.50June27...253.75May15...504.00April18...504.50March20...505.00January31...505.50January3...506.0064业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享IntendedfederalfundsrateCh2000

May1650...6.50March2125...6.00February225...5.751999

November1625...5.50August2425...5.25June3025...5.001998

November17...254.75October15...255.00September29...255.251997

March2525...5.50Change(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel(%)65业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享2000

May1650...6.50March211996

January31...255.251995

December19...255.50July6...255.75February150...6.001994

November1575...5.50August1650...4.75May1750...4.25April1825...3.75March2225...3.50February425...3.25Change(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel(%)66业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享1996

January31...255.251995Change(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel(%)1992

September4...253.00July2...503.25April9...253.751991

December20...504.00December6...254.50November6...254.75October31...255.00September13...255.25August6...255.50April30...255.75March8...256.00February1...506.25January9...256.7567业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Change(basispoints)DateIncr

1990

December18...257.00December7...257.25November13...257.50October29...257.75July13...258.00Abasispointis1/100percentagepoint.Change

(basispoints)DateIncreaseDecreaseLevel

(percent)68业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享

1990

December18...257.00De收支不平衡﹐財政赤字的效果-戰爭開支大量的財政開支赤字導致金融市場擁擠﹐利率攀升(1980年)69业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享收支不平衡﹐財政赤字的效果-戰爭開支18业精于勤荒于嬉行銀務政策處理通貨膨脹的國民生產的增長。快速的國家經濟發展﹐通貨膨脹是主要促使中央銀行調高利率的原因典型例子就是1987年-1989年1999及2000上半年﹐中央銀行的政策主要是調節經濟發展及就業率﹐並不在意股市的升降所以在2000年還持續調高利率。亞洲經濟危機﹐中央銀行調低利率以促進經濟發展70业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享銀務政策處理通貨膨脹的國民生產的增長。19业精于勤荒于嬉行利率曲線的形狀及其改變通常短期利率會比長期利率高所以曲線是向上彎﹐主要原因有風險因素及期望因素。但是在高度通貨膨脹的情況下﹐短期利率會很高。例如1981年及2000年-稍微向下傾斜的曲線。71业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享利率曲線的形狀及其改變20业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→72业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享21业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享73业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享22业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享過度時期﹕曲線的傾斜度的改變或平行上下移動。利率架構及推算。74业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享過度時期﹕曲線的傾斜度的改變或平行上下移動。23业精于勤荒于75业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享24业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享76业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享25业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享77业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享26业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享78业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享27业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享79业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享28业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享80业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享29业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享81业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享30业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享82业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享31业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享83业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享32业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Spotyieldtomaturity&ForwardratesContractSettle3MonthForward1year2years3years4years5yearsJun-0398.711.29%

Sep-0398.6651.33%

Dec-0398.491.51%

Mar-0498.21.80%1.49%1.49%

Jun-0497.8452.16%

Sep-0497.482.52%

Dec-0497.122.88%

Mar-0596.813.19%2.71%

1.81%

Jun-0596.5453.46%

Sep-0596.2953.71%

Dec-0596.063.94%

Mar-0695.864.14%3.87%

2.49%

Jun-0695.674.33%

Sep-0695.4954.51%

Dec-0695.324.68%

Mar-0795.1754.83%4.67%

3.03%

Jun-0795.034.97%

Sep-0794.915.09%

Dec-0794.785.22%

Mar-0894.695.31%5.25%

3.47%84业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享Spotyieldtomaturity&Forwa基本策略﹕利率不變﹕架構推算。利率上升﹕早期﹐晚期。利率下降﹕早期﹐晚期。假設﹕高點﹐低點85业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享基本策略﹕34业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享86业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享35业精于勤荒于嬉行成于思毁于随→分享DiscountRateBeforeAfterBeforeAfterBeforeAfterJan-98Jan-005.505.50Jan-02Feb-981-Feb-005.500.255.75Feb-02Mar-9821-Mar-005.750.256.00Mar-02Apr-98Apr-006.006.00Apr-02May-98May-006.000.506.50May-02Jun-98Jun-006.506.50Jun-02Jul-98Jul-006.506.50Jul-02Aug-98Aug-006.506.50Aug-02Sep-985.25Sep-006.506.50Sep-02Oct-985.25-0.255.00Oct-006.506.50Oct-0217-Nov-985.00-0.254.75Nov-006.506.506-Nov-021.75-0.501.25Dec-98Dec-006.506.50Dec-02Jan-993-Jan-016.50-0.506.00Jan-03Feb-9930-Jan-016.00-0.505.50Feb-03Mar-9920-Mar-015.50-0.505.00Mar-03Apr-9918-Apr-015.00-0.504.50Apr-03May-9915-May-014.50-0.504.00May-0329-Jun-994.750.255.0026-Jun-014.00-0.253.7525-Jun-031.25-0.251.00Jul-995.005.00Jul-013.753.75Jul-0324-Aug-995.000.255.251-Aug-013.75-0.253.50Aug-03Sep-995.255.2517-Sep-013.50-0.503.00Sep-03Oct-995.255.25Oct-013.00-0.502.50Oct-0316-Nov-995.250.255.50Nov-012.50-0.502.00

Dec-995.505.50Dec-012.00-0.251.75

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