(完整版)营运资金管理

学习情境四 营运资金管理第一部分 知识点回顾一、现金管理（一）现金的持有动机和成本1、持有动机。可以分为交易动机、预防动机、投机动机、其他动机。交易动机：为维持正常的生产经营活动而持有的现金；预防动机：为应付紧急情况而持有的现金；投机动机：为把握市场投资机会，获取较大收益而持有的现金；其他动机：为其他特定动机而持有的现金。2、现金的成本。包括持有成本、转换成本、短缺成本。持有成本：企业因保有一定量的现金而增加的管理成本和因此丧失的再投资收益；转换成本：企业用现金取得短期有价证券和将短期有价证券换回现金时付出的交易费用；短缺成本：在现金持有量不足而又无法通过短期有价证券转换获取现金时所造成的损失。（二）最佳现金持有量企业持有的相关总成本最小的现金持有量。1、成本分析模式。成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。2、存货模式。是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。这里所说的最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。当持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时，现金管理的总成本最低，此时的现金持有量即为最佳现金持有量。（三）现金日常管理现金日常管理包括现金回收管理、现金支出管理和闲置现金投资管理。1、现金回收管理。现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。主要方法有邮政信箱法和银行业务集中法等。2、现金支出管理。现金支出管理的关键是尽可能延缓现金的支出时间。延期支付账款的方法主要有：合理利用浮游量、推迟支付应付款、采用汇票付款、改换工资发放方式等。3、闲置现金投资管理。企业应在确保资金安全和及时回收的前提下对暂时闲置的现金进行合理的短期投资。二、应收账款的管理（一）应收账款的目标和功能1、应收账款的目标。应收账款是企业因对外赊销商品、产品、提供劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务单位及其他单位收取的款项，主要包括应收销售款、其他应收款和应收票据等。其管理的基本目标是：在发挥应收账款功能效应的同时，尽可能降低应收账款成本，求得尽可能多的利润。2、应收账款的功能。应收账款具有扩大销售和减少存货的两个基本功能。（二）应收账款的成本1、机会成本。因为应收账款的占用资金而丧失的其他投资所应获取的收益；2、坏账成本。因为应收账款无法收回所带来的损失；3、管理成本。企业因管理应收账款而发生的各项费用。4、折扣成本。折扣成本是指企业为督促客户早日付款开出早付款有现金折扣的信用条件后，客户享受了现金折扣而导致企业未收回的款项部分，实际为企业早收款的一种潜在损失。（三）信用政策信用政策即应收账款的管理政策，是企业对应收账款投资进行规划和控制的基本原则和行为规范。企业信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。1、信用标准。指企业对客户采用的信用政策进行选择时采用的一般评价标准；、信用条件。即指现金折扣条件，包括折扣率、折扣期限、信用期限等；3、收账政策。指企业收取应收款项时可采取的措施。（四）应收账款的监控1、应收账款账龄分析。应收账款账龄分析就是将应收账款划分为未到信用期的应收账款和以30天为间隔的逾期应收账款，并计算出各部分应收账款金额占全部应收账款金额的百分比，所以也称应收账款账龄结构分析。2、应收账款账户余额模式。 应收账款账户余额模式反映一定期间的赊销额在发生赊销的当月月末及随后的各月仍未偿还的百分比。企业管理部门可以通过将当前的应收账款余额模式和过去的模式进行对比来分析应收账款余额模式的变化，从而衡量应收账款的收账效率并预测未来的现金流。3、ABC分析法。ABC分析法是按企业所有客户应收账款逾期金额的多少进行分类排队，并计算出逾期金额占全部逾期金额比重。然后采用“抓重点、照顾一般”的管理方法实施不同的收账政策。（五）制定应收账款日常管理措施1、企业信用调查；2、企业信用评估；3、应收账款收现保证率分析；4、应收账款保理。三、存货管理（一）存货的概念存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。（二）存货的功能与成本1、存货的功能。（1）保证生产或销售的经营需要； （2）降低进货成本。2、存货的成本。存货的成本主要有进货成本、储存成本和缺货成本。（三）存货管理的方法实现存货管理的目标，关键在于确定一个最佳的存货数量，对存货数量加以控制，使存货的总成本最低。在企业存货管理和控制的实践过程中，逐步形成了一些有效的存货控制方法，最主要包括存货经济批量模型、存货 ABC分类控制等。1、存货经济批量模型。按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量叫做经济进货批量或经济订货批量。2、存货的日常管理。存货日常管理的目标是在保证企业生产经营正常进行的前提下尽量减少库存，防止积压。实践中常用的方法有存货储存期控制和存货 ABC分类管理。第二部分 职业判断能力训练一、单项选择题1、现金短缺成本与现金持有量之间的关系是（ ）。A、同向变动 B 、反向变动C、无明确变动比例 D 、不相关2、下列项目中属于持有现金的机会成本的是（ ）。A、现金管理人员工资 B 、现金安全措施费用C、现金被盗损失 D 、现金的再投资收益3、对现金折扣的表述正确的是（ ）。A、现金折扣又叫商业折扣 B 、折扣率越低，企业付出的代价越高C、目的是为了加快账款的收回 D 、为了增加利润，应当取消现金折扣4、下列各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（ ）A、专设采购机构的基本开支 B 、采购员的差旅费C、存货资金占用费 D 、存货的保险费5、企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是（ ）。A、企业维持日常周转及正常商业活动的能力B、企业临时融资能力C、企业对待风险的态度D、金融市场投资机会的多少6、某企业每月现金需要量为 250000元，现金及有价证券的每次转换金额为每次转换成本为 400元，则每月现金的转换成本为（ ）。A、2000元 B 、12500元 C 、4000元 D 、5000元

50000元、7、以下成本中，属于固定储存成本的是（A、仓库折旧 BC、存货的破损和变质损失 D

）。、存货资金的应计利息、存货的保险费用8、下列不属于信用条件的是（ ）。A 、现金折扣 B 、商业折扣 C 、信用期限9、持有过量现金可能导致的不利后果是（ ）。A、财务风险加大 B 、收益水平下降C、偿债能力下降 D 、资产流动性下降

D 、折扣期限10、在存在商业折扣的条件下，与最佳经济批量无关的成本有（ ）。A、储存成本 B 、购置成本 C 、进货成本 D 、资金成本11、信用条件为“ 2/10、N/30”时，预计有 40%的客户选择现金折扣优惠，则平均收款期为（ ）天。A、16

B 、28

C 、26

D 、2212、下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是（A、现金管理成本

）。B、占用现金的机会成本C、转换成本中的委托买卖佣金D、现金短缺成本13、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按 360天计算）需要现金 10万元，现金与有价证券的转换成本为每次 100元，有价证券的年利率为 10%，每短缺100元现金的成本为20元，则运用存货模式确定的最佳现金持有量为（ ）元。A、14162 B 、14142 C 、15162 D 、1514214、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。A、应收账款占用资金的应计利息 B 、客户资信调查费用C、坏账损失 D 、收账费用15、下列订货成本中属于变动性订货成本的是（ ）。A、采购部门管理费用 B 、采购人员工资C、订货业务费 D、预付定金的机会成本二、多项选择题：1、下列有关信用期限的表述中，正确的有（A、缩短信用期限可能增加当期现金流量

）。B、延长信用期限会扩大销售C、降低信用标准意味着将延长信用期限D、延长信用期限将增加应收账款的机会成本2、下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有（A、一定时期的进货总量可以较为准确的预计 B 、允许出现缺货C、仓储条件不受影响 D 、存货的价格稳定

）。3、与应收账款机会成本有关的因素是（A、应收账款平均余额 B 、变动成本率

）。C 、销售成本率

D 、资金成本率4

、企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（ ）。、所需现金只能够通过银行借款取得、预算期内现金需要总量可以预测、现金支出过程比较稳定、证券利率及交易成本可以知道、在持有现金的动机中，预防性需求是指企业需要维持充足现金，以应付突发事件。那么为应付意料不到的现金需求，企业需要掌握的现金取决于（ ）。、愿意冒缺少现金风险的程度、预测现金收支可靠的程度、企业临时融资的能力、金融市场投资机会的多少6、某企业的信用条件为“ 5/10，2/20，N/30”，则以下选项正确的有（ ）。A 、5/10表示10天内付款，可以享受 5%的价格优惠B 、2/20表示在20天内付款，可以享受 2%的价格优惠C 、N/30表示的是最后的付款期限是 30天，此时付款无优惠D 、如果该企业有一项 100万元的货款需要收回， 客户在15天付款，则该客户只需要支付98万元货款7、经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（ ）。、存货总需求量是已知常数、订货提前期是常数、货物可以及时入库、单位货物成本为常数，无批量折扣8、与经济订货批量决策相关的成本是 （A 、变动订货成本 B、变动储存成本9、下列属于现金管理要求的有（ ）。A、尽量减少现金持有量

）

C、缺货成本

D、购置成本B、尽量减少闲置资金C、要尽早地安排所需要的现金D、现金的安排要与现金需要的时间尽量衔接10、用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有A、现金管理费用 B 、现金与有价证券的转换成本C、持有现金的机会成本 D 、现金短缺成本

(

)

。三、判断题1、在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时，都可以不考虑管理成本的影响。（ ）2、在年需求量一定的情况下，经济定货批量越大，进货间隔期越长。 （ ）3、在存货的 ABC分类管理法下，应当重点管理的是品种数量较少， 但金额较大的存货。（ ）4、企业的营运资金越大，财务风险越小，但收益率也越低；相反，企业的营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。 （ ）5、一般来说，当某种存货品种数量比重达到 70%左右时，可将其划分为 A类存货，进行重点管理和控制。（ ）6、如果存货市场供应不足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型进行存货管理。（）7、企业进行正常的短期投资活动所需要的现金，属于正常交易动机所需现金。 （ ）8、应收账款的功能指其在生产经营中的作用， 主要包括两方面的功能， 一是增加销售，二是减少存货。 （ ）9、公司必须对应收账款的总体水平加以监督，因为应收账款的增加会影响公司的流动性。（ ）10、存货管理的目标，就是要尽力降低存货成本。 （ ）11、在存货管理中，与持有存货有关的成本，包括取得成本和储存成本。 （ ）12、企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（ ）13、企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。 （ ）14、在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时， 都可以不考虑现金管理成本的影响。（ ）15、应收账款的机会成本等于企业因赊销而产生的应收账款数量。 （ ）四、分析题1、某企业有ABCD四种现金持有方案，各方案有关成本资料如表4—1：表4—1现金持有方案单位：元方案A方案B方案C方案D方案现金持有量30000400005000060000机会成本率8%8%8%8%管理成本3000300030003000短缺成本300010005000要求：计算该企业的最佳现金持有量。2、某企业全年需外购乙材料1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本6元，该零件每件进价10元。销售企业规定：客户每批购买量不足600件，按标准价格计算，每批购买量超过 600件，价格优惠 3%。要求：1）计算该企业进货批量为多少时，才是有利的。2）计算该企业最佳进货次数。3、某企业生产甲产品，固定成本总额为 100000元，变动成本率为 75%；当该企业没有对客户提供现金折扣时，该产品的年销售收入为 2000000元，应收账款的平均回收期为 60天，坏账损失率为 2%。现考虑是否给客户提供信用条件为“ 2/10，N/30”的政策。估计采用这一新的信用条件后，销售将增加 15%，有60%的客户将在折扣期内付款，另外 40%的客户的平均收款期为 40天，坏账损失率降为 1%，该企业的生产能力足够扩大销售，资金成本率为10%。要求：确定该企业是否采用新的信用政策。4、某公司每年需要丙材料 8000吨，每次订货成本 400元，每件材料的年储存成本为 40元，该种材料买价为 1500元/吨。要求：1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本为多少？（2）若一次订够量在 500吨以上时可获 2%的折扣，在 1000吨以上时可获 3%折扣，要求填写下表并判断公司最佳经济订货量为多少。表4—2 单位：元每次订货量 平均库存 储存成本 订货次数 进货费用 进价成本 相关总成本4005001000学生手册四

（一）单项选择题1.B

2.D

3.C

4.A

5..A

6.A

7.A

8.B

9.B

10.D11.D

12.A

13.B

14.A

15.C（二）多项选择题1.ABD6.ABCD

2.ACD7.ABCD

3.ABD8.ABCD

4.BCD9.BD

5.ABC10.BC（三）判断题1.√

2. √

3. √

4.×

5. ×

6. √

7.×

8.√

9. √

10. ×11. √ 12. √ 13. √ 14. √ 15. ×（四）计算题参考答案：1.解:步骤1：计算各个方案的相关总成本A=30000×8%+3000+3000=8400元B=40000×8%+3000+1000=7200元C=50000×8%+3000+500=7500元D=60000×8%+3000=7800元步骤2：确定最佳现金持有量通过比较确定 B方案的持有量 40000为最佳持有量。解:步骤1、比较最佳订货批量和价格优惠订货量时的相关总成本。经济订货批量 =2×1200×400/6 =400 件经济批量总成本=1200/400×400+400/2×6+1200×10=1200+1200+12000=14400元价格优惠订货量总成本=1200/600×400+600/2×6+1200×10×（1-3%）=800+1800+11640=14240

元步骤2、确定最佳进货批量。通过比较可知在每批进货 600件时因享受价格优惠使得总成本低于经济定货批量时的总成本，所以进货批量为 600时有利。步骤3、确定最