财务管理案例-长虹、康佳-学生讨论课件

财务管理课堂案例分析之四川长虹、深康佳财务状况分析财务管理案例-长虹、康佳-学生讨论课件1案例分析思路与方法

本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。盈利能力偿债能力资产效率获现能力股利分配净资产收益率案例分析思路与方法本案例主要采用比率分析的方法2净资产总资产净利润主营业务收入深康佳概况四川长虹概况公司介绍行业背景净资产总资产净利润主营业务收入深康佳3行业背景一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“量的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。三、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。四、WTO的影响。随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。五、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。行业背景一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速4四川长虹概况四川长虹概况5四川长虹电器股份有限公司组织管理机构图四川长虹电器股份有限公司组织管理机构图6深康佳概况深康佳概况7主营业务收入单位：亿元主营业务收入单位：亿元8净利润单位：亿元净利润单位：亿元9单位：亿元总资产单位：亿元总资产10单位：亿元净资产单位：亿元净资产11财务指标分析内容核心指标分析盈利能力分析偿债能力分析资产效率分析获现能力分析股利政策分析财务指标分析内容核心指标分析盈利能力分析偿债能力分析资产效率12核心指标分析净资产收益率（净利润/净资产平均总额）X100%销售净利率（净利润/销售收入）X100%总资产周转率销售收入/总资产平均总额权益乘数总资产平均总额

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净资产平均总额‖XX分析结论核心指标分析净资产收益率（净利润/净资产平均总13净资产收益率净资产收益率14销售净利率销售净利率15总资产周转率总资产周转率16权益乘数权益乘数17核心指标分析结论核心指标分析结论18盈利能力分析主营毛利率营业利润比重分产品收入分析新项目投资分析期间费用比较小结盈利能力分析主营毛利率营业利润比重分产品收入分析新19主营毛利率主营毛利率=（主营利润/主营收入）X100%主营毛利率主营毛利率=（主营利润/主营收入）X10201999年产品收入、利润结构1999年产品收入、利润结构21长虹公司新项目投资分析长虹公司新项目投资分析22康佳公司新项目投资分析康佳公司新项目投资分析23营业利润比重营业利润比重=（营业利润/利润总额）X100%营业利润比重营业利润比重=（营业利润/利润总额）X24长虹期间费用占销售收入比重长虹期间费用占销售收入比重25康佳期间费用占销售收入比重康佳期间费用占销售收入比重26期间费用占销售收入比重比较期间费用占销售收入比重比较27盈利能力分析结论盈利能力分析结论28资产效率分析应收帐款周转率存货周转率总资产报酬率资产效率分析应收帐款周转率存货周转率总资产报酬率29应收帐款周转率应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额应收帐款周转率应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额30长虹1999年应收帐款帐龄分析长虹1999年应收帐款帐龄分析31康佳1999年应收帐款帐龄分析康佳1999年应收帐款帐龄分析32存货周转率存货周转率=主营成本/存货平均余额存货周转率存货周转率=主营成本/存货平均余额33存货分析单位：亿元存货分析单位：亿元34总资产报酬率总资产报酬率=净利润/总资产平均总额总资产报酬率总资产报酬率=净利润/总资产平均总额35偿债能力分析流动比率速动比率资产负债率利息保障倍数小结偿债能力分析流动比率速动比率资产负债率利息保障倍数小36流动比率流动比率=流动资产/流动负债流动比率流动比率=流动资产/流动负债37速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动比率速动比率=速动资产/流动负债38资产负债率资产负债率=负债/资产资产负债率资产负债率=负债/资产39利息保障倍数利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出利息保障倍数利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出40偿债能力分析结论偿债能力分析结论41获现能力分析长虹经营净现金流量长虹净现金流量康佳净现金流量康佳经营净现金流量获现能力分析长虹经营净现金流量长虹净现金流量康佳净现金流量康42长虹每股经营活动净现金流量分析单位：元长虹每股经营活动净现金流量分析单位：元43康佳每股经营活动净现金流量分析单位：元康佳每股经营活动净现金流量分析单位：元44长虹1999年净现金流量分析长虹1999年净现金流量分析45康佳1999年净现金流量分析康佳1999年净现金流量分析46股利政策分析长虹股利政策康佳股利政策股价分析股利政策分析长虹股利政策康佳股利政策股价分析47长虹股利政策分析长虹股利政策分析48康佳股利政策分析康佳股利政策分析49股价示意图股价示意图50综合评价综合评价51财务管理课堂案例分析之四川长虹、深康佳财务状况分析财务管理案例-长虹、康佳-学生讨论课件52案例分析思路与方法

本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。盈利能力偿债能力资产效率获现能力股利分配净资产收益率案例分析思路与方法本案例主要采用比率分析的方法53净资产总资产净利润主营业务收入深康佳概况四川长虹概况公司介绍行业背景净资产总资产净利润主营业务收入深康佳54行业背景一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“量的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。三、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。四、WTO的影响。随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。五、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。行业背景一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速55四川长虹概况四川长虹概况56四川长虹电器股份有限公司组织管理机构图四川长虹电器股份有限公司组织管理机构图57深康佳概况深康佳概况58主营业务收入单位：亿元主营业务收入单位：亿元59净利润单位：亿元净利润单位：亿元60单位：亿元总资产单位：亿元总资产61单位：亿元净资产单位：亿元净资产62财务指标分析内容核心指标分析盈利能力分析偿债能力分析资产效率分析获现能力分析股利政策分析财务指标分析内容核心指标分析盈利能力分析偿债能力分析资产效率63核心指标分析净资产收益率（净利润/净资产平均总额）X100%销售净利率（净利润/销售收入）X100%总资产周转率销售收入/总资产平均总额权益乘数总资产平均总额

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净资产平均总额‖XX分析结论核心指标分析净资产收益率（净利润/净资产平均总64净资产收益率净资产收益率65销售净利率销售净利率66总资产周转率总资产周转率67权益乘数权益乘数68核心指标分析结论核心指标分析结论69盈利能力分析主营毛利率营业利润比重分产品收入分析新项目投资分析期间费用比较小结盈利能力分析主营毛利率营业利润比重分产品收入分析新70主营毛利率主营毛利率=（主营利润/主营收入）X100%主营毛利率主营毛利率=（主营利润/主营收入）X10711999年产品收入、利润结构1999年产品收入、利润结构72长虹公司新项目投资分析长虹公司新项目投资分析73康佳公司新项目投资分析康佳公司新项目投资分析74营业利润比重营业利润比重=（营业利润/利润总额）X100%营业利润比重营业利润比重=（营业利润/利润总额）X75长虹期间费用占销售收入比重长虹期间费用占销售收入比重76康佳期间费用占销售收入比重康佳期间费用占销售收入比重77期间费用占销售收入比重比较期间费用占销售收入比重比较78盈利能力分析结论盈利能力分析结论79资产效率分析应收帐款周转率存货周转率总资产报酬率资产效率分析应收帐款周转率存货周转率总资产报酬率80应收帐款周转率应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额应收帐款周转率应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额81长虹1999年应收帐款帐龄分析长虹1999年应收帐款帐龄分析82康佳1999年应收帐款帐龄分析康佳1999年应收帐款帐龄分析83存货周转率存货周转率=主营成本/存货平均余额存货周转率存货周转率=主营成本/存货平均余额84存货分析单位：亿元存货分析单位：亿元85总资产报酬率总资产报酬率=净利润/总资产平均总额总资产报酬率总资产报酬率=净利润/总资产平均总额86偿债能力分析流动比率速动比率资产负债率利息保障倍数小结偿债能力分析流动比率速动比率资产负债率利息保障倍数小87流动比率流动比率=流动资产/流动负债流动比率流动比率=流动资产/流动负债88速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动比率速动比率=速动资产/流动负债89资产负债率资产负债率=负债/资产资产负债率资产负债率=负债/资产90利息保障倍数利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出利息保障倍数利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出91偿债能力分析结论偿债能力分析结论92获现能力分析长虹经营净现金流量长虹净现金流量康佳净现金流量康佳经营净现金流量获现能力分析长虹经营净现金流量长虹净现金流量康佳净现金流量康93长虹每股经营活动净现金流量分析单位：元长