常用财务分析指标课件

双龙公司资产负债表

2003年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产：货币资金短期投资净额应收票据应收账款净额其他应收款存货待摊费用流动资产合计长期投资净额固定资产：固定资产原价减：累计折旧固定资产净值900010002200044000280020800028680050003200009200022800085005002180055000200023800032580014000350000105000245000流动负债：短期借款应付票据应付帐款应付工资应付福利费应付利润应交税金其他应付款预提费用流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期应付款长期负债合计负债合计105500150002200038002000110005000150010001668004700070005400022080014050017000420004000250013000800020002000231000270006100331002641001双龙公司资产负债表

2003双龙公司资产负债表

（续表）2003年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数在建工程无形资产及其它资产：无形资产其他资产4090045300所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计1400001600003500049003399001400001600004300023000366000资产总计560700630100负债及所有者权益总计5607006301002双龙公司资产负债表

（续表）双龙公司利润表

编制单位：双龙公司

2003年度单位：千元项目上年数本年数主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加主营业务利润加：其他业务利润减：营业费用管理费用财务费用营业利润加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业外支出利润总额减：所得税120000094500098000157000800050000260001200077000300050007500022500115000088000090000180000400045000280001300098000320042009700029100净利润52500679003双龙公司利润表

编制单位：双龙公司2003年二、偿债能力比率分析1.短期偿债能力比率的构成短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。4二、偿债能力比率分析1.短期偿债能力比率的构成4（1）流动比率◆含义：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。◆计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债◆通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。◆根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。二、偿债能力比率分析5（1）流动比率二、偿债能力比率分析5根据双龙公司2003年资料，计算的流动比率为：年初流动比率=286800÷166800=1.72年末流动比率=325800÷231000=1.41二、偿债能力比率分析6根据双龙公司2003年资料，计算的流动比率为：年初流动比率=（2）速动比率◆含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。◆计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债货币资金+短期投资+应收票据+应收账款=流动资产-存货-待摊费用-预付费用=流动资产-存货◆速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例较为适宜。二、偿债能力比率分析7（2）速动比率货币资金+短期投资+应收票据+应收账款◆速动根据双龙公司2003年资料，计算的速动比率为：年初速动比率=（286800-208000）÷166800=0.47年末速动比率=（25800-238000）÷231000=0.38二、偿债能力比率分析8根据双龙公司2003年资料，计算的速动比率为：年初速动比率=（3）现金比率◆含义：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。◆计算公式：现金比率=现金和现金等价物÷流动负债货币资金+短期投资二、偿债能力比率分析9（3）现金比率货币资金+短期投资二、偿债能力比率分析9根据双龙公司2003年资料，计算的现金比率为：年初现金比率=（9000+1000）÷166800=0.06年末现金比率=（8500+500）÷231000=0.04二、偿债能力比率分析10根据双龙公司2003年资料，计算的现金比率为：年初现金比率=（4）现金到期债务比公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期的债务本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据企业设置的标准值：1.5意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。二、偿债能力比率分析11（4）现金到期债务比二、偿债能力比率分析11（5）现金流动负债比（现金流量比率）公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量/期末流动负债企业设置的标准值：0.5意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。二、偿债能力比率分析12（5）现金流动负债比（现金流量比率）二、偿债能力比率分析12（6）影响企业短期偿债能力的其他因素增加变现能力的因素：

随时可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产减弱变现能力的因素：

账面未反映的或有负债，由于担保责任引起的负债二、偿债能力比率分析13（6）影响企业短期偿债能力的其他因素增加变现能力的因素：二、二、偿债能力比率分析2.长期偿债能力比率的构成

长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期债务的能力。主要包括利息保证倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债务本息偿付比率等。14二、偿债能力比率分析2.长期偿债能力比率的构成14（1）利息保证倍数◆含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。◆计算公式：

利息保障倍数=息税前利润÷利息费用二、偿债能力比率分析利润总额+利息支出一般来说，该比率应大于1，该比率越高，企业就有可能增加负债。否则企业就不能借入资金。15（1）利息保证倍数二、偿债能力比率分析利润总额+利息支出一般二、偿债能力比率分析根据双龙公司2002、2003年资料，假设财务费用均为利息支出数2002年度利息保障倍数=（75000+12000）

÷12000=7.25（倍）2003年度利息保障倍数=（97000+13000）

÷13000=8.46（倍）

16二、偿债能力比率分析根据双龙公司2002、2003年资料，假二、偿债能力比率分析（2）资产负债率◆含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。◆计算公式：

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%◆该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。17二、偿债能力比率分析（2）资产负债率17二、偿债能力比率分析（3）股东权益比率◆含义：该比率又称所有者权益比率。它是股东权益与资产总额的比率。用来衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。◆计算公式：

所有者权益比率=股东权益÷资产总额×100%◆该比率与资产负债率是从两个不同的侧面来反映企业的长期财务状况。这两个比率之间的关系用公式表示如下：

所有者权益比率+资产负债率=118二、偿债能力比率分析（3）股东权益比率18产权比率公式：产权比率=（负债总额/股东权益）×100%19产权比率公式：19（4）权益乘数◆含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。◆计算公式：

二、偿债能力比率分析20（4）权益乘数二、偿债能力比率分析20（5）到期债务本息偿付比率◆含义：该比率是指经营现金净流量与本期到期债务本息的比率。◆计算公式：◆该比率应大于100%，否则小于100%说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出。二、偿债能力比率分析21（5）到期债务本息偿付比率◆该比率应大于100%，否则小于1三、获利能力比率分析获利能力比率分析是用来说明企业赚取利润的能力，其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率、资本保值增值率等。凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。22三、获利能力比率分析获利能力比率分析是用来说1.销售利润率◆含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利水平。◆计算公式：

销售利润率=销售利润÷销售收入净额×100%销售收入-销售折扣及退回-销售折让三、获利能力比率分析231.销售利润率销售收入-销售折扣及退回-销售折让三、获利能力2.销售毛利率公式：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/销售收入]*100%企业设置的标准值：0.15意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。三、获利能力比率分析242.销售毛利率三、获利能力比率分析243.成本费用利润率◆成本费用利润率是指企业利润与成本费用的比率。它用来衡量企业为了取得利润而付出的代价。◆计算公式

三、获利能力比率分析253.成本费用利润率三、获利能力比率分析254.资产净利率（总资产报酬率）◆含义：是指企业净利润与企业资产平均总额的比率。它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。◆计算公式：三、获利能力比率分析264.资产净利率（总资产报酬率）三、获利能力比率分析265.净资产收益率◆含义：又称权益净利率，是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用投资者投入资本的获利能力。◆计算公式：三、获利能力比率分析275.净资产收益率三、获利能力比率分析276.盈利现金比率◆含义：盈利现金比率是指经营现金净流量与净利润的比率。◆计算公式：

◆若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。三、获利能力比率分析◆若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。286.盈利现金比率◆若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短7.资本保值增值率◆内涵：该指标用于衡量投资者投入企业资本的完整性和保全性。◆计算公式：◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞1，为资本增值。三、获利能力比率分析◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞1，为资本增值。本例中：资本保值增值率=366000/339000=1.08增值297.资本保值增值率◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞四、营运能力比率分析营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度。营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。30四、营运能力比率分析营运能力比率用来衡量企业在1.应收账款周转率◆内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。◆计算公式：

◆应收账款周转天数为反指标，越小越好。四、营运能力比率分析311.应收账款周转率◆应收账款周转天数为反指标，越小越好。2.存货周转率◆内涵：存货周转率用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。分析中，常常与存货周转天数结合使用。◆计算公式：四、营运能力比率分析322.存货周转率四、营运能力比率分析323.流动资产周转率◆内涵：它用来衡量流动资产周转的速度。分析时，可以与流动资产周转天数结合起来进行评价。◆计算公式：◆流动资金节约额的计算四、营运能力比率分析/2====（销售净收入流动资产周转率流动资产平均占用额日历天数流动资产周转天数流动资产周转率流动资产平均占用额或平均每日周转额期初流+期末流流动资产其中：动资产动资产平均占用额）333.流动资产周转率◆流动资金节约额的计算四、营运能力比率分4.总资产周转率◆内涵：该比率用来衡量总资产的周转速度。分析中常常与总资产周转天数结合应用。◆计算公式：四、营运能力比率分析344.总资产周转率四、营运能力比率分析34四、营运能力比率分析5.营业周期公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入企业设置的标准值：200意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。35四、营运能力比率分析5.营业周期35五、市况测定比率市况测定比率是反映企业市场价值的比率。主要指标有：每股收益、每股股利、股利发放率和市盈率等。36五、市况测定比率市况测定比率是反映企业市场价值1.每股收益◆含义：每股收益又称每股利润是企业税后利润扣除优先股股利后的余额与企业发行在外的普通股股数的比值。它是衡量股份企业盈利能力的指标之一，该指标越高，说明每一股份可分得的利润越多，股东的投资效益越好，反之则差。◆计算公式：五、市况测定比率371.每股收益五、市况测定比率372.每股股利◆含义：

每股股利是股利总额与企业发行在外的普通股股数的比值。它用来衡量股份企业的获利能力，该指标高，说明股本获利能力越强。◆计算公式：五、市况测定比率382.每股股利五、市况测定比率383.股利发放率◆含义：股利发放率是指普通股每股股利与每股收益的比值。它用来反映普通股股东从每股的全部获利中分到手的部分。◆计算公式：

股利发放率=每股股利÷每股收益×100%◆通常每股股利和每股收益取决于企业的股利政策，因此在分析该指标时，应认真考虑有关因素的影响。五、市况测定比率393.股利发放率五、市况测定比率394.市盈率◆含义：市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比值。它用来反映投资者对单位收益所愿支付的价格。◆计算公式：

市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益◆一般来说，经营前景良好、很有发展前途的企业的股票市盈率会趋于上升，该比率越高说明企业未来的成长潜能高；反之，发展机会不多、经营前景暗淡的企业，其股票的市盈率处于较低的水平，此时企业的风险很大。◆注意：股票市场上，一个公司的市盈率可能会被非正常地提高或压低。

五、市况测定比率404.市盈率五、市况测定比率40双龙公司资产负债表

2003年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产：货币资金短期投资净额应收票据应收账款净额其他应收款存货待摊费用流动资产合计长期投资净额固定资产：固定资产原价减：累计折旧固定资产净值900010002200044000280020800028680050003200009200022800085005002180055000200023800032580014000350000105000245000流动负债：短期借款应付票据应付帐款应付工资应付福利费应付利润应交税金其他应付款预提费用流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期应付款长期负债合计负债合计1055001500022000380020001100050001500100016680047000700054000220800140500170004200040002500130008000200020002310002700061003310026410041双龙公司资产负债表

2003双龙公司资产负债表

（续表）2003年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数在建工程无形资产及其它资产：无形资产其他资产4090045300所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计1400001600003500049003399001400001600004300023000366000资产总计560700630100负债及所有者权益总计56070063010042双龙公司资产负债表

（续表）双龙公司利润表

编制单位：双龙公司

2003年度单位：千元项目上年数本年数主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加主营业务利润加：其他业务利润减：营业费用管理费用财务费用营业利润加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业外支出利润总额减：所得税120000094500098000157000800050000260001200077000300050007500022500115000088000090000180000400045000280001300098000320042009700029100净利润525006790043双龙公司利润表

编制单位：双龙公司2003年二、偿债能力比率分析1.短期偿债能力比率的构成短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。44二、偿债能力比率分析1.短期偿债能力比率的构成4（1）流动比率◆含义：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。◆计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债◆通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。◆根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。二、偿债能力比率分析45（1）流动比率二、偿债能力比率分析5根据双龙公司2003年资料，计算的流动比率为：年初流动比率=286800÷166800=1.72年末流动比率=325800÷231000=1.41二、偿债能力比率分析46根据双龙公司2003年资料，计算的流动比率为：年初流动比率=（2）速动比率◆含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。◆计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债货币资金+短期投资+应收票据+应收账款=流动资产-存货-待摊费用-预付费用=流动资产-存货◆速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例较为适宜。二、偿债能力比率分析47（2）速动比率货币资金+短期投资+应收票据+应收账款◆速动根据双龙公司2003年资料，计算的速动比率为：年初速动比率=（286800-208000）÷166800=0.47年末速动比率=（25800-238000）÷231000=0.38二、偿债能力比率分析48根据双龙公司2003年资料，计算的速动比率为：年初速动比率=（3）现金比率◆含义：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。◆计算公式：现金比率=现金和现金等价物÷流动负债货币资金+短期投资二、偿债能力比率分析49（3）现金比率货币资金+短期投资二、偿债能力比率分析9根据双龙公司2003年资料，计算的现金比率为：年初现金比率=（9000+1000）÷166800=0.06年末现金比率=（8500+500）÷231000=0.04二、偿债能力比率分析50根据双龙公司2003年资料，计算的现金比率为：年初现金比率=（4）现金到期债务比公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期的债务本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据企业设置的标准值：1.5意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。二、偿债能力比率分析51（4）现金到期债务比二、偿债能力比率分析11（5）现金流动负债比（现金流量比率）公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量/期末流动负债企业设置的标准值：0.5意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。二、偿债能力比率分析52（5）现金流动负债比（现金流量比率）二、偿债能力比率分析12（6）影响企业短期偿债能力的其他因素增加变现能力的因素：

随时可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产减弱变现能力的因素：

账面未反映的或有负债，由于担保责任引起的负债二、偿债能力比率分析53（6）影响企业短期偿债能力的其他因素增加变现能力的因素：二、二、偿债能力比率分析2.长期偿债能力比率的构成

长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期债务的能力。主要包括利息保证倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债务本息偿付比率等。54二、偿债能力比率分析2.长期偿债能力比率的构成14（1）利息保证倍数◆含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。◆计算公式：

利息保障倍数=息税前利润÷利息费用二、偿债能力比率分析利润总额+利息支出一般来说，该比率应大于1，该比率越高，企业就有可能增加负债。否则企业就不能借入资金。55（1）利息保证倍数二、偿债能力比率分析利润总额+利息支出一般二、偿债能力比率分析根据双龙公司2002、2003年资料，假设财务费用均为利息支出数2002年度利息保障倍数=（75000+12000）

÷12000=7.25（倍）2003年度利息保障倍数=（97000+13000）

÷13000=8.46（倍）

56二、偿债能力比率分析根据双龙公司2002、2003年资料，假二、偿债能力比率分析（2）资产负债率◆含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。◆计算公式：

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%◆该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。57二、偿债能力比率分析（2）资产负债率17二、偿债能力比率分析（3）股东权益比率◆含义：该比率又称所有者权益比率。它是股东权益与资产总额的比率。用来衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。◆计算公式：

所有者权益比率=股东权益÷资产总额×100%◆该比率与资产负债率是从两个不同的侧面来反映企业的长期财务状况。这两个比率之间的关系用公式表示如下：

所有者权益比率+资产负债率=158二、偿债能力比率分析（3）股东权益比率18产权比率公式：产权比率=（负债总额/股东权益）×100%59产权比率公式：19（4）权益乘数◆含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。◆计算公式：

二、偿债能力比率分析60（4）权益乘数二、偿债能力比率分析20（5）到期债务本息偿付比率◆含义：该比率是指经营现金净流量与本期到期债务本息的比率。◆计算公式：◆该比率应大于100%，否则小于100%说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出。二、偿债能力比率分析61（5）到期债务本息偿付比率◆该比率应大于100%，否则小于1三、获利能力比率分析获利能力比率分析是用来说明企业赚取利润的能力，其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率、资本保值增值率等。凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。62三、获利能力比率分析获利能力比率分析是用来说1.销售利润率◆含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利水平。◆计算公式：

销售利润率=销售利润÷销售收入净额×100%销售收入-销售折扣及退回-销售折让三、获利能力比率分析631.销售利润率销售收入-销售折扣及退回-销售折让三、获利能力2.销售毛利率公式：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/销售收入]*100%企业设置的标准值：0.15意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。三、获利能力比率分析642.销售毛利率三、获利能力比率分析243.成本费用利润率◆成本费用利润率是指企业利润与成本费用的比率。它用来衡量企业为了取得利润而付出的代价。◆计算公式

三、获利能力比率分析653.成本费用利润率三、获利能力比率分析254.资产净利率（总资产报酬率）◆含义：是指企业净利润与企业资产平均总额的比率。它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。◆计算公式：三、获利能力比率分析664.资产净利率（总资产报酬率）三、获利能力比率分析265.净资产收益率◆含义：又称权益净利率，是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用投资者投入资本的获利能力。◆计算公式：三、获利能力比率分析675.净资产收益率三、获利能力比率分析276.盈利现金比率◆含义：盈利现金比率是指经营现金净流量与净利润的比率。◆计算公式：

◆若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。三、获利能力比率分析◆若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。686.盈利现金比率◆若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短7.资本保值增值率◆内涵：该指标用于衡量投资者投入企业资本的完整性和保全性。◆计算公式：◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞1，为资本增值。三、获利能力比率分析◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞1，为资本增值。本例中：资本保值增值率=366000/339000=1.08增值697.资本保值增值率◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞四、营运能力比率分析营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度。营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。70四、营运能力比率分析营运能力比率用来衡量企业在1.应收账款周转率◆内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。◆计算公式：

◆应收账款周转天数为反指标，越小越好。四、营运能力比率分析711.应收账