无形资产评估课件

第七章无形资产评估中国人民大学出版社第七章无形资产评估1主要在于使学生了解无形资产的概念和特性、掌握影响无形资产评估的主要因素、熟练掌握无形资产评估的基本方法，掌握专利权、商标权的概念和评估方法，理解商誉的概念和特点，掌握商誉的评估。学习目标中国人民大学出版社学习目标2

A、B公司是规模相似的两家纺织企业。A公司在成立之初就建立了自己的营销团队，对产品进行了广泛的推销，并对产品进行了完善的售后服务，同时大力宣传企业文化，因而迅速占领了国内市场，产品的售价也比同类产品稍高。B公司在管理上也非常重视产品质量，但没有注重对产品和企业文化的宣传，因而其盈利能力远在A公司之下。请思考，使A公司盈利能力提高的因素有哪些？这些因素可以形成企业的资产吗？

案例引导中国人民大学出版社案例引导3一、明确评估基本事项（一）明确评估目的从我国目前的市场条件和人们对无形资产的认识水准看，无形资产评估一般应以产权变动为前提。无形资产的评估的特定目的可分为：无形资产转让；以无形资产出资，用于工商注册登记；股份制改造；企业合资、合作、重组及兼并；企业改制、上市；银行质押贷款；处理无形资产纠纷和有关法律诉讼；其他目的等。第一节无形资产评估前期工作中国人民大学出版社一、明确评估基本事项第一节无形资产评估前期工作4（二）明确评估对象

1．明确评估对象类别

（1）按无形资产作用的领域划分，无形资产可分为促销型无形资产（如许可证、销售网络、顾客名单）、制造型无形资产（如专利权、专有技术等）和金融型无形资产（如优惠融资、租赁权等）等。（2）按无形资产的性质划分，无形资产可分为知识型无形资产（如专利权、商标权着作权）、权利型无形资产（如土地使用权、采矿权、特许经营权）、关系型无形资产（如销售网络、顾客名单）和其他无形资产（如商誉）等。（3）按无形资产取得的方式划分，无形资产可分为自创无形资产和外购无形资产。（4）按无形资产能否独立存在划分，无形资产可分为可确指无形资产（除商誉意外的无形资产）和不可确指的无形资产（主要指商誉）。中国人民大学出版社（二）明确评估对象52．明确评估对象的自身状况

无形资产自身的状况包括：无形资产的适用性和先进性，安全可靠性和配套性；评估时无形资产所处的经济寿命阶段；受法律保护的程度或自我保护程度；保密性与扩散情况；研制开发成本及宣传成本；无形资产的产权状况、无形资产的获利能力等。对无形资产的自身状况的了解和掌握，往往通过对无形资产的鉴定来完成。（三）明确评估价值类型

无形资产评估的价值类型一般分为市场价值和非市场价值（或称市场以外价值）两类。

就一般情况而言，除无形资产出售外，对无形资产价值的评估基本上都属于非市场价值类型。中国人民大学出版社2．明确评估对象的自身状况6（四）明确评估基准日

无形资产评估基准日通常由委托方提出，评估机构与委托方协商，根据与评估目的实现日相接近的原则确定。

如果无形资产作为单独的评估对象评估，评估基准日通常选择现在某个日期，即现实性评估。个别情况下评估基准日也可选择在过去日期，即追溯行评估或预测性评估。如果无形资产作为机器设备的有机组成部分，与机器设备一起评估，则无形资产的评估基准日应与机器设备的评估基准日一致；如果无形资产与企业整体资产一起评估，则其评估基准日应与企业价值评估的评估基准日一致。中国人民大学出版社（四）明确评估基准日7二、鉴定无形资产（一）确认无形资产存在

确认无形资产是否存在，主要是验证无形资产来源是否合法，产权是否明确，经济行为是否合法、有效，评估对象是否已经成为了无形资产。对于单独作为评估对象的无形资产，可从以下几个方面进行分析：（1）查询评估对象的内容、国家有关规定、专门人员评价情况、法律文书，核实有关资料的真实性、可靠性和权威性，分析和判定评估对象是否真正形成了无形资产。（2）分析无形资产使用所要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件，鉴定其应用能力。（3）核查无形资产的归属是否为委托者所拥有或他人所拥有。中国人民大学出版社二、鉴定无形资产8（二）确认无形资产的权利状况确认无形资产的权利状况，主要分析企业对无形资产具有的是所有权还是使用权。（三）鉴定无形资产的效用对无形资产效用的鉴定可以从以下几个方面进行：（1）鉴别无形资产的类别。主要确定无形资产的种类、具体名称、存在形式，以及无形资产使用范围和作用领域。（2）分析无形资产的先进性和可靠性。主要考虑无形资产自身的技术状况、成熟程度，以及与同类无形资产的有关技术指标进行比较。（四）确定无形资产有效期限

无形资产有效期是无形资产能够获得超额收益的时间（通常以年为单位计量），它是无形资产存在和具有价值的前提。中国人民大学出版社（二）确认无形资产的权利状况9三、收集评估所需资料

无形资产评估所需的相关资料一般通过委托人提供和评估人员调查获得，这些资料主要包括以下内容：（1）无形资产的法律档或其他证明材料，如专利证书、商标注册证、有关机构和专家的鉴定材料等。（2）无形资产的研发成本和外购成本的费用和价格资料。（3）无形资产的技术资料，如反映技术先进性、可靠性、成熟度、适用性等方面的资料。（4）无形资产转让的内容和条件。

转让内容主要应考虑无形资产转让的是所有权或使用权以及使用权的不同方式等；转让条件包括转让方式、已转让次数、已转让地区范围、转让时的附带条件以及转让费支付方式等。中国人民大学出版社三、收集评估所需资料10（5）无形资产盈利能力资料，包括运用无形资产的生产能力、产品的销售状况、市场占有率、价格水准、行业盈利水准及风险等。（6）期限。使用期限主要考虑无形资产的存续期、法定期限、收益年限、合同约定期限、技术寿命期等。（7）无形资产的市场供求状况。主要考虑评估对象及同类无形资产的供给、需求、范围、活跃程度、变动情况等。（8）其他所需资料。

无形资产评估的前期基础工作还应包括与委托方签订委托合同和制定评估计画等事项，完成这些工作后，就可以选择适当的方法对无形资产进行评估。中国人民大学出版社（5）无形资产盈利能力资料，包括运用无形资产的生产能力、产品11

无形资产评估中的收益途径及其方法是将无形资产带来的超额收益以适当的折现率折现求和，以此确定无形资产价值的评估思路和技术方法。收益途径及其方法的基本前提条件是：（1）无形资产的未来预期超额收益能够预测和计量；（2）无形资产未来所面临的风险状况能够预测和计量；（3）无形资产获得超额收益的年限能够确定。

因此，运用收益途径及其方法评估无形资产价值关键是确定超额收益、折现率、收益期限这三个基本参数。第二节收益途径及其方法在无形资产评估中的应用中国人民大学出版社无形资产评估中的收益途径及其方法是将无形资产带来12一、超额收益的估测（一）直接估算法

直接估算法是通过未使用无形资产和使用无形资产以后收益情况的对比，确定无形资产带来的收益。

1．无形资产应用于生产经营过程，使生产的产品能够以高出同类产品的价格出售，从而获得超额收益。

假设在销售量和单位成本不变，不考虑销售税金的情况下,无形资产形成的超额收益的计算公式为：

R=(P2－P1)Q(1－T)其中：R——超额收益；

P2——使用无形资产以后的单位产品价格；

P1——使用无形资产以前的单位产品价格；

Q——产品销售量；T——所得税税率。中国人民大学出版社一、超额收益的估测13

2．无形资产应用于生产经营过程，生产的产品销售数量大幅度增加，从而获得超额收益。

假设单位价格和单位成本不变，不考虑销售税金的情况下，无形资产形成的超额收益的计算公式为：

R=(Q2－Q1)(P－C)(1－T)其中：R——超额收益；

Q2——使用无形资产以后的单位产品销售量；

Q1——使用无形资产以前的单位产品销售量；

P——产品价格；C——产品单位成本；T——所得税税率。中国人民大学出版社2．无形资产应用于生产经营过程，生产的产品销售数量大幅度增14

3．无形资产应用于生产经营过程，使生产的产品的成本费用降低，从而获得超额收益。

假设在销售量和单位产品的价格不变，不考虑销售税金的情况下，无形资产形成的超额收益的计算公式为：

R=(C1－C2)Q(1－T)其中：R——超额收益；

C1——使用无形资产以前的单位产品成本；

C2——使用无形资产以后的单位产品成本；

Q——产品销售量；T——所得税税率。中国人民大学出版社3．无形资产应用于生产经营过程，使生产的产品的成本费用降低15（二）分成率法分成率法是以运用无形资产后的销售收入或销售利润为基数，乘以无形资产的分成率来确定无形资产超额收益的方法。其评估计算公式为：超额收益=运用无形资产后的销售收入（或新增销售收入）

×销售收入分成率或：超额收益=运用无形资产后的销售利润（或新增利润）

×销售利润分成率此方法关键是估测和确定销售收入或销售利润以及相应的分成率。中国人民大学出版社（二）分成率法16

1．销售收入或销售利润的估测在对使用无形资产后的销售收入或销售利润预测时，必须要建立在合理的基础之上，包括同行业竞争因素的影响，未来市场产品或服务需求数量，以及对受让方的市场份额的预期，与无形资产相关产品或服务价格的预期，使用无形资产需追加的投资及相关费用的预期等都应建立在科学、合理、可靠的基础之上。中国人民大学出版社1．销售收入或销售利润的估测17

2．分成率的估测无形资产销售收入分成率的估测，可考虑按同行业约定俗成的无形资产销售收入分成率确定，如行业技术分成率、特许使用权分成率、商标分成率等。例如，按照国际惯例一般技术转让费不超过销售收入的1%-10%。但从销售收入分成率和销售利润分成率比较来看，销售利润分成率比销售收入分成率更能反映出转让价格的合理性，因此，在无形资产评估中主要选用销售利润分成率。销售利润分成率通常是以无形资产带来的新增利润在利润总额中的比重为基础确定的。无形资产转让销售利润分成率的估测可以有多种方法。中国人民大学出版社2．分成率的估测18（1）分成率换算法该方法是通过已知的销售收入分成率和销售利润率指标通过计算求得销售利润分成率。其计算公式为：销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润率【例7-1】如果社会平均销售利润率为10%，当技术转让费为销售收入的3%是，则无形资产转让的销售利润分成率为：

3%÷10%=30%中国人民大学出版社（1）分成率换算法19（2）边际分析法

边际分析法是选择无形资产受让方运用无形资产前后两种经营条件下的利润差额，即由无形资产使用所形成的新增利润，测算其占无形资产使用后的总利润的比率作为无形资产的销售利润分成率的一种方法。

首先，对无形资产的边际贡献因素进行分析，包括新市场的开辟，销售量提高；消耗量的降低，成本费用节省；产品品质改进，功能增加，价格提高等。

其次，测算使用无形资产后受让方可以实现的总利润和无形资产带来的新增利润。

再次，根据无形资产的剩余经济寿命或设定年限，将各年的新增利润和利润总额分别折现累加，得到剩余经济寿命或设定年限内的新增利润现值之和和利润总额现值之和。中国人民大学出版社（2）边际分析法20中国人民大学出版社

21中国人民大学出版社

22中国人民大学出版社

23【例7-3】甲企业以液晶电视新技术向乙企业投资，该技术的重置成本为150万元，乙企业投入合营的资产重置成本为9000万元，甲企业无形资产的成本利润率为400%，乙企业拟合作的资产原利润率为12%。试评估无形资产投资的销售利润分成率。根据题意：无形资产的约当投资量=150×（1+400%）=750（万元）企业资产的约当投资量=9000×（1+12%）=10080（万元）无形资产的利润分成率==6.93%中国人民大学出版社【例7-3】甲企业以液晶电视新技术向乙企业投资，该技术的重24（三）差额法

差额法是采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水准进行比较，从而得到无形资产超额收益的方法。

首先，收集有关使用无形资产的产品生产经营活动财务资料，进行盈利分析，计算得到销售收入和销售利润率。

其次，收集并确定行业平均销售利润率指标，用企业的销售收入乘以行业的平均利润率得到按行业评估利润率计算的企业利润。

最后，计算无形资产带来的超额收益。其计算公式为：

无形资产带来的超额收益=销售利润－销售收入×行业平均销售利润率

需要注意的是，运用差额法计算出来的超额收益，往往是各类无形资产共同创造的，在对某一种无形资产评估时，还需将计算出来的超额收益进行分解处理。中国人民大学出版社（三）差额法25二、折现率的估测

折现率是将无形资产带来的超额收益换算成现值的比率。它本质上是从无形资产受让方的角度，作为受让方投资无形资产的投资报酬率。折现率的高低取决于无形资产投资的风险和社会正常的投资收益率。从理论上讲，无形资产评估中的折现率是社会正常投资报酬率与无形资产的投资风险报酬率之和。其计算公式为：无形资产评估中的折现率＝无风险报酬率＋无形资产投资风险报酬率中国人民大学出版社二、折现率的估测26

关于无风险报酬率，在市场经济比较发达的国家，无风险报酬率大都选择政府债券利率。从我国目前的情况看，除了可以选择国债利率以外，国家银行利率也可以考虑。无风险报酬率突出了投资回报的安全性和可靠性。我国的国债利率与国家银行利率基本都能保证这两点。无形资产投资风险报酬率的选择和量化主要取决于无形资产本身的状况，以及运用和实施无形资产的外部环境，如技术的先进性，技术成果是否已经在市场中得以体现等。中国人民大学出版社关于无风险报酬率，在市场经济比较发达的国家，无风险报27三、收益期限的估测

无形资产的收益期限，是指无形资产发挥作用，并具有超额收益能力的时间。无形资产能带来超额收益持续的时间通常取决于无形资产的剩余经济寿命。但是在无形资产转让或其他形式的产权变动过程中，由于转让的期限，无形资产受法律保护的年限等诸因素都将影响某一种无形资产的收益持续时间。因此，在判断无形资产获得超额收益持续的时间，要掌握这样一个原则，即剩余经济寿命与法律保护年限以及合同年限孰短的原则。

关于无形资产的法定寿命和合同年限一般都是明确的，而无形资产的剩余经济寿命通常需要评估者予以估测。中国人民大学出版社三、收益期限的估测28中国人民大学出版社

29中国人民大学出版社

30

运用成本途径及其方法评估无形资产，是在确信无形资产具有现实或潜在的获利能力，但不易量化的情况下，根据替代原则，以无形资产的现行重置成本为基础判断其价值。

运用成本途径评估无形资产需要把握两大基本要素，一是，无形资产的重置成本；二是，无形资产的贬值，主要是无形资产的功能性贬值和经济性贬值。由于无形资产的成本具有不完整性、弱对应性和虚拟性等特点，因此运用成本途径评估无形资产的价值受到一定的限制。第三节成本途径及其方法在无形资产评估中的应用中国人民大学出版社运用成本途径及其方法评估无形资产，是在确信无形资产具31一、无形资产重置成本的估测

无形资产的重置成本，是指在现行的条件下，重新取得该无形资产需支出的全部费用。（一）自创无形资产重置成本的估测

自创无形资产的成本包括研制、开发、持有期间发生的全部物化劳动和活劳动的费用支出。

1．核算法

核算法，是将以现行价格水准和费用标准计算的无形资产研发过程中的全部成本费用（包括直接成本和间接成本)加上合理的利润、税费确定无形资产的重置成本。其计算公式为：无形资产重置成本=直接成本+间接成本+合理利润+税费中国人民大学出版社一、无形资产重置成本的估测32

其中，直接成本是指无形资产研发过程中实际发生的材料、工时耗费支出，一般包括材料费用、科研人员工资、专用设备费、谘询鉴定费、协作费、培训费、差旅费和其他有关费用；间接成本，是指与无形资产研发有关，应摊入无形资产成本的费用，包括管理费用、非专用设备折旧费用、应分摊的公共费用和能源费用等；合理利润，是指以无形资产直接成本和间接成本为基础,按同类无形资产平均成本利润率计算的利润；税费，是指无形资产转让过程中应缴纳的营业税、城市维护建设税和教育费附加，以及无形资产转让过程中发生的其他费用，如宣传广告费、技术服务费、交易手续费等。中国人民大学出版社其中，直接成本是指无形资产研发过程中实际发生的材料、33中国人民大学出版社

34（二）外购无形资产重置成本的估测

1．类比法类比法，是以与评估对象相类似的无形资产近期交易实例作为参照物，再根据功能和技术先进性、适用性等对参照物的交易价格进行调整和修正，从而确定评估对象现行购买价格，再根据现行标准和实际情况核定无形资产的购置费用，以此来确定无形资产的重置成本。该方法的难点是能否找到合适的参照物以及调整因素的确定与量化。中国人民大学出版社（二）外购无形资产重置成本的估测35中国人民大学出版社

36中国人民大学出版社

37三、无形资产价值的估测

（一）无形资产所有权价值的估测无形资产所有权是无形资产最根本的权利。无形资产所有权的转让标志着无形资产的权利（控制权、使用权、收益权、处置权等）的全部转移。评估计算公式为：无形资产评估值=重置成本×（1－贬值率）中国人民大学出版社三、无形资产价值的估测38（二）无形资产许可使用权价值的估测

无形资产许可使用权通常可分为独占使用权、排他使用权和普通使用权等。

上述使用权转让的形式和内容尽管有所不同，但具有共同的特点，即无形资产的所有权仍被原产权主体拥有，无形资产的使用权和收益权在一定的时间和地域范围内被多家产权主体拥有。

因此，在这种情况下，无形资产使用权的价值就不是全部无形资产重置成本的净值，而是全部无形资产重置成本的净值的分摊额与无形资产转让的机会成本之和。评估计算公式：

无形资产评估值=重置成本×（1－贬值率）×转让成本分摊率+转让的机会成本其中：无形资产转让成本分摊率=

无形资产转让的机会成本=无形资产转让的净减收益

+无形资产再开发的净增费用中国人民大学出版社（二）无形资产许可使用权价值的估测39

上述公式中，购买方运用无形资产的设计能力和运用无形资产总的设计能力可根据设计产量或按设计产量计算的销售收入计算确定。无形资产转让的净减收益，一般是指在无形资产尚能发挥作用期间减少的净现金流量。无形资产再开发的净增费用包括：保护和维持无形资产追加的科研费用和其他费用。

无形资产转让的净减收益和无形资产再开发的净增费用通常运用边际分析法进行分析测算。由于无形资产自身的特点，其价值主要不是取决于它的“物化”的量，而是其带来的经济利益的量。因此，只有确信评估对象确有超额获利能力，运用成本法评估其价值才不至于出现重大失误。中国人民大学出版社上述公式中，购买方运用无形资产的设计能力和运用无形资40

【例7-5】某国有企业改制过程中需要对其全部资产进行评估。该企业有一项专利技术（实用新型），两年前自行研制开发并获得专利证书。根据委托方提供和评估人员调查分析，有关资料如下：

（1）该专利研发过程中的直接成本费用（包括材料费、人工费及其他费用等）合计为15.8万元；（2）间接成本费用（包括分摊的管理费、非专用设备折旧费及其他费用等）合计为2.6万元；（3）由于人工费占研发成本的比重较小，按生产资料价格指数调整原始成本，近两年同类生产资料价格变动指数分别为5%和8%；（4）同类专利技术现行平均的成本利润率为200%；（5）营业税税率为5%，城市维护建设税为营业税的7%，教育费附加为营业税的3%；（6）该专利技术剩余经济寿命为6年。试该专利权的所有权价值。中国人民大学出版社【例7-5】某国有企业改制过程中需要对其全部资产进行评估41评估计算过程如下：（1）计算无形资产重置成本直接成本现值=15.8×(1+5%)×(1+8%)=17.92(万元)

间接成本现值=2.6×(1+5%)×(1+8%)=2.95(万元)

研发利润=（17.92+2.95）×200%=41.74(万元)

按照现行税法规定，企业整体转让不交营业税和增值税，故营业税及附加不需计算。重置成本=17.92+2.95+41.74=62.61万元)(2)计算无形资产的贬值率贬值率=25%

（3）计算无形资产的评估值评估值=62.61×（1－25%）=46.96(万元)中国人民大学出版社评估计算过程如下：42

【例7-6】某公司转让某项专利技术许可使用权，资料如下：（1）该项专利技术是该公司两年前购买的，当时的购买价格及有关购置费用合计为400万元；（2）近两年同类无形资产的转让价格上涨了15%；（3）经分析，该专利技术的剩余经济寿命为8年；（4）根据合同规定，该专利转让的是排他使用权，即使用权仅为买卖双方所拥有，不再转让给第三者使用。买卖双方运用无形资产生产产品设计生产能力分别为60000件和80000件；（5）预计由于专利权的转让，该公司未来的收益净损失额现值合计为80万元，需要投入的再开发及保护费用的现值合计为16万元。试评估该专利技术使用权转让价值。中国人民大学出版社【例7-6】某公司转让某项专利技术许可使用权，资料如下：43中国人民大学出版社

44一、合理选择参照物在对所收集资料进行分析、整理和筛选的基础上合理选择参照物，参照物的选择要注意：（1）所选择的参照物应与评估对象在功能、性质、适用范围等方面相同或基本相同；（2）参照物的成交时间应尽可能接近评估基准日，或其价格可调整为评估基准日价格；（3）参照物的价格类型要与评估对象要求的价格类型相同或接近；（4）至少有三个以上的参照物可供比较。第四节市场途径及其方法在无形资产评估中的应用中国人民大学出版社一、合理选择参照物第四节市场途径及其方法在无形资产评估45二、恰当确定可比因素

可比因素就是影响被评估对象和参照物之间价格差异的因素。从大的方面来看，这些影响因素包括：

交易情况因素，包括交易类型、市场供求状况、交易双方状况、交易内容（如所有权转让或使用权转让）、交易条件、付款方式等；

交易时间因素，主要分析参照物交易时同类无形资产的价格水准与评估时点是否发生变化，变化的幅度以及对无形资产价格的影响程度；

无形资产的状况因素，主要包括无形资产的产权状况，无形资产的适用性、先进性、安全可靠性和配套性，无形资产的剩余经济寿命等。

评估时，应对上述因素进行全面分析，合理确定可供比较的各种因素，并通过对可比因素的量化和调整最终估测出被评估对象的价值。中国人民大学出版社二、恰当确定可比因素46思考题：1.无形资产的特征是什么2.无形资产的功能特征是什么3.无形资产的存在形式有几类4.影响无形资产评估的主要因素是什么5.无形资产的成本特性是什么6.专有技术与专利权有何异同7.商誉的特点是什么中国人民大学出版社思考题：47完中国人民大学出版社完48第七章无形资产评估课件49第七章无形资产评估中国人民大学出版社第七章无形资产评估50主要在于使学生了解无形资产的概念和特性、掌握影响无形资产评估的主要因素、熟练掌握无形资产评估的基本方法，掌握专利权、商标权的概念和评估方法，理解商誉的概念和特点，掌握商誉的评估。学习目标中国人民大学出版社学习目标51

A、B公司是规模相似的两家纺织企业。A公司在成立之初就建立了自己的营销团队，对产品进行了广泛的推销，并对产品进行了完善的售后服务，同时大力宣传企业文化，因而迅速占领了国内市场，产品的售价也比同类产品稍高。B公司在管理上也非常重视产品质量，但没有注重对产品和企业文化的宣传，因而其盈利能力远在A公司之下。请思考，使A公司盈利能力提高的因素有哪些？这些因素可以形成企业的资产吗？

案例引导中国人民大学出版社案例引导52一、明确评估基本事项（一）明确评估目的从我国目前的市场条件和人们对无形资产的认识水准看，无形资产评估一般应以产权变动为前提。无形资产的评估的特定目的可分为：无形资产转让；以无形资产出资，用于工商注册登记；股份制改造；企业合资、合作、重组及兼并；企业改制、上市；银行质押贷款；处理无形资产纠纷和有关法律诉讼；其他目的等。第一节无形资产评估前期工作中国人民大学出版社一、明确评估基本事项第一节无形资产评估前期工作53（二）明确评估对象

1．明确评估对象类别

（1）按无形资产作用的领域划分，无形资产可分为促销型无形资产（如许可证、销售网络、顾客名单）、制造型无形资产（如专利权、专有技术等）和金融型无形资产（如优惠融资、租赁权等）等。（2）按无形资产的性质划分，无形资产可分为知识型无形资产（如专利权、商标权着作权）、权利型无形资产（如土地使用权、采矿权、特许经营权）、关系型无形资产（如销售网络、顾客名单）和其他无形资产（如商誉）等。（3）按无形资产取得的方式划分，无形资产可分为自创无形资产和外购无形资产。（4）按无形资产能否独立存在划分，无形资产可分为可确指无形资产（除商誉意外的无形资产）和不可确指的无形资产（主要指商誉）。中国人民大学出版社（二）明确评估对象542．明确评估对象的自身状况

无形资产自身的状况包括：无形资产的适用性和先进性，安全可靠性和配套性；评估时无形资产所处的经济寿命阶段；受法律保护的程度或自我保护程度；保密性与扩散情况；研制开发成本及宣传成本；无形资产的产权状况、无形资产的获利能力等。对无形资产的自身状况的了解和掌握，往往通过对无形资产的鉴定来完成。（三）明确评估价值类型

无形资产评估的价值类型一般分为市场价值和非市场价值（或称市场以外价值）两类。

就一般情况而言，除无形资产出售外，对无形资产价值的评估基本上都属于非市场价值类型。中国人民大学出版社2．明确评估对象的自身状况55（四）明确评估基准日

无形资产评估基准日通常由委托方提出，评估机构与委托方协商，根据与评估目的实现日相接近的原则确定。

如果无形资产作为单独的评估对象评估，评估基准日通常选择现在某个日期，即现实性评估。个别情况下评估基准日也可选择在过去日期，即追溯行评估或预测性评估。如果无形资产作为机器设备的有机组成部分，与机器设备一起评估，则无形资产的评估基准日应与机器设备的评估基准日一致；如果无形资产与企业整体资产一起评估，则其评估基准日应与企业价值评估的评估基准日一致。中国人民大学出版社（四）明确评估基准日56二、鉴定无形资产（一）确认无形资产存在

确认无形资产是否存在，主要是验证无形资产来源是否合法，产权是否明确，经济行为是否合法、有效，评估对象是否已经成为了无形资产。对于单独作为评估对象的无形资产，可从以下几个方面进行分析：（1）查询评估对象的内容、国家有关规定、专门人员评价情况、法律文书，核实有关资料的真实性、可靠性和权威性，分析和判定评估对象是否真正形成了无形资产。（2）分析无形资产使用所要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件，鉴定其应用能力。（3）核查无形资产的归属是否为委托者所拥有或他人所拥有。中国人民大学出版社二、鉴定无形资产57（二）确认无形资产的权利状况确认无形资产的权利状况，主要分析企业对无形资产具有的是所有权还是使用权。（三）鉴定无形资产的效用对无形资产效用的鉴定可以从以下几个方面进行：（1）鉴别无形资产的类别。主要确定无形资产的种类、具体名称、存在形式，以及无形资产使用范围和作用领域。（2）分析无形资产的先进性和可靠性。主要考虑无形资产自身的技术状况、成熟程度，以及与同类无形资产的有关技术指标进行比较。（四）确定无形资产有效期限

无形资产有效期是无形资产能够获得超额收益的时间（通常以年为单位计量），它是无形资产存在和具有价值的前提。中国人民大学出版社（二）确认无形资产的权利状况58三、收集评估所需资料

无形资产评估所需的相关资料一般通过委托人提供和评估人员调查获得，这些资料主要包括以下内容：（1）无形资产的法律档或其他证明材料，如专利证书、商标注册证、有关机构和专家的鉴定材料等。（2）无形资产的研发成本和外购成本的费用和价格资料。（3）无形资产的技术资料，如反映技术先进性、可靠性、成熟度、适用性等方面的资料。（4）无形资产转让的内容和条件。

转让内容主要应考虑无形资产转让的是所有权或使用权以及使用权的不同方式等；转让条件包括转让方式、已转让次数、已转让地区范围、转让时的附带条件以及转让费支付方式等。中国人民大学出版社三、收集评估所需资料59（5）无形资产盈利能力资料，包括运用无形资产的生产能力、产品的销售状况、市场占有率、价格水准、行业盈利水准及风险等。（6）期限。使用期限主要考虑无形资产的存续期、法定期限、收益年限、合同约定期限、技术寿命期等。（7）无形资产的市场供求状况。主要考虑评估对象及同类无形资产的供给、需求、范围、活跃程度、变动情况等。（8）其他所需资料。

无形资产评估的前期基础工作还应包括与委托方签订委托合同和制定评估计画等事项，完成这些工作后，就可以选择适当的方法对无形资产进行评估。中国人民大学出版社（5）无形资产盈利能力资料，包括运用无形资产的生产能力、产品60

无形资产评估中的收益途径及其方法是将无形资产带来的超额收益以适当的折现率折现求和，以此确定无形资产价值的评估思路和技术方法。收益途径及其方法的基本前提条件是：（1）无形资产的未来预期超额收益能够预测和计量；（2）无形资产未来所面临的风险状况能够预测和计量；（3）无形资产获得超额收益的年限能够确定。

因此，运用收益途径及其方法评估无形资产价值关键是确定超额收益、折现率、收益期限这三个基本参数。第二节收益途径及其方法在无形资产评估中的应用中国人民大学出版社无形资产评估中的收益途径及其方法是将无形资产带来61一、超额收益的估测（一）直接估算法

直接估算法是通过未使用无形资产和使用无形资产以后收益情况的对比，确定无形资产带来的收益。

1．无形资产应用于生产经营过程，使生产的产品能够以高出同类产品的价格出售，从而获得超额收益。

假设在销售量和单位成本不变，不考虑销售税金的情况下,无形资产形成的超额收益的计算公式为：

R=(P2－P1)Q(1－T)其中：R——超额收益；

P2——使用无形资产以后的单位产品价格；

P1——使用无形资产以前的单位产品价格；

Q——产品销售量；T——所得税税率。中国人民大学出版社一、超额收益的估测62

2．无形资产应用于生产经营过程，生产的产品销售数量大幅度增加，从而获得超额收益。

假设单位价格和单位成本不变，不考虑销售税金的情况下，无形资产形成的超额收益的计算公式为：

R=(Q2－Q1)(P－C)(1－T)其中：R——超额收益；

Q2——使用无形资产以后的单位产品销售量；

Q1——使用无形资产以前的单位产品销售量；

P——产品价格；C——产品单位成本；T——所得税税率。中国人民大学出版社2．无形资产应用于生产经营过程，生产的产品销售数量大幅度增63

3．无形资产应用于生产经营过程，使生产的产品的成本费用降低，从而获得超额收益。

假设在销售量和单位产品的价格不变，不考虑销售税金的情况下，无形资产形成的超额收益的计算公式为：

R=(C1－C2)Q(1－T)其中：R——超额收益；

C1——使用无形资产以前的单位产品成本；

C2——使用无形资产以后的单位产品成本；

Q——产品销售量；T——所得税税率。中国人民大学出版社3．无形资产应用于生产经营过程，使生产的产品的成本费用降低64（二）分成率法分成率法是以运用无形资产后的销售收入或销售利润为基数，乘以无形资产的分成率来确定无形资产超额收益的方法。其评估计算公式为：超额收益=运用无形资产后的销售收入（或新增销售收入）

×销售收入分成率或：超额收益=运用无形资产后的销售利润（或新增利润）

×销售利润分成率此方法关键是估测和确定销售收入或销售利润以及相应的分成率。中国人民大学出版社（二）分成率法65

1．销售收入或销售利润的估测在对使用无形资产后的销售收入或销售利润预测时，必须要建立在合理的基础之上，包括同行业竞争因素的影响，未来市场产品或服务需求数量，以及对受让方的市场份额的预期，与无形资产相关产品或服务价格的预期，使用无形资产需追加的投资及相关费用的预期等都应建立在科学、合理、可靠的基础之上。中国人民大学出版社1．销售收入或销售利润的估测66

2．分成率的估测无形资产销售收入分成率的估测，可考虑按同行业约定俗成的无形资产销售收入分成率确定，如行业技术分成率、特许使用权分成率、商标分成率等。例如，按照国际惯例一般技术转让费不超过销售收入的1%-10%。但从销售收入分成率和销售利润分成率比较来看，销售利润分成率比销售收入分成率更能反映出转让价格的合理性，因此，在无形资产评估中主要选用销售利润分成率。销售利润分成率通常是以无形资产带来的新增利润在利润总额中的比重为基础确定的。无形资产转让销售利润分成率的估测可以有多种方法。中国人民大学出版社2．分成率的估测67（1）分成率换算法该方法是通过已知的销售收入分成率和销售利润率指标通过计算求得销售利润分成率。其计算公式为：销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润率【例7-1】如果社会平均销售利润率为10%，当技术转让费为销售收入的3%是，则无形资产转让的销售利润分成率为：

3%÷10%=30%中国人民大学出版社（1）分成率换算法68（2）边际分析法

边际分析法是选择无形资产受让方运用无形资产前后两种经营条件下的利润差额，即由无形资产使用所形成的新增利润，测算其占无形资产使用后的总利润的比率作为无形资产的销售利润分成率的一种方法。

首先，对无形资产的边际贡献因素进行分析，包括新市场的开辟，销售量提高；消耗量的降低，成本费用节省；产品品质改进，功能增加，价格提高等。

其次，测算使用无形资产后受让方可以实现的总利润和无形资产带来的新增利润。

再次，根据无形资产的剩余经济寿命或设定年限，将各年的新增利润和利润总额分别折现累加，得到剩余经济寿命或设定年限内的新增利润现值之和和利润总额现值之和。中国人民大学出版社（2）边际分析法69中国人民大学出版社

70中国人民大学出版社

71中国人民大学出版社

72【例7-3】甲企业以液晶电视新技术向乙企业投资，该技术的重置成本为150万元，乙企业投入合营的资产重置成本为9000万元，甲企业无形资产的成本利润率为400%，乙企业拟合作的资产原利润率为12%。试评估无形资产投资的销售利润分成率。根据题意：无形资产的约当投资量=150×（1+400%）=750（万元）企业资产的约当投资量=9000×（1+12%）=10080（万元）无形资产的利润分成率==6.93%中国人民大学出版社【例7-3】甲企业以液晶电视新技术向乙企业投资，该技术的重73（三）差额法

差额法是采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水准进行比较，从而得到无形资产超额收益的方法。

首先，收集有关使用无形资产的产品生产经营活动财务资料，进行盈利分析，计算得到销售收入和销售利润率。

其次，收集并确定行业平均销售利润率指标，用企业的销售收入乘以行业的平均利润率得到按行业评估利润率计算的企业利润。

最后，计算无形资产带来的超额收益。其计算公式为：

无形资产带来的超额收益=销售利润－销售收入×行业平均销售利润率

需要注意的是，运用差额法计算出来的超额收益，往往是各类无形资产共同创造的，在对某一种无形资产评估时，还需将计算出来的超额收益进行分解处理。中国人民大学出版社（三）差额法74二、折现率的估测

折现率是将无形资产带来的超额收益换算成现值的比率。它本质上是从无形资产受让方的角度，作为受让方投资无形资产的投资报酬率。折现率的高低取决于无形资产投资的风险和社会正常的投资收益率。从理论上讲，无形资产评估中的折现率是社会正常投资报酬率与无形资产的投资风险报酬率之和。其计算公式为：无形资产评估中的折现率＝无风险报酬率＋无形资产投资风险报酬率中国人民大学出版社二、折现率的估测75

关于无风险报酬率，在市场经济比较发达的国家，无风险报酬率大都选择政府债券利率。从我国目前的情况看，除了可以选择国债利率以外，国家银行利率也可以考虑。无风险报酬率突出了投资回报的安全性和可靠性。我国的国债利率与国家银行利率基本都能保证这两点。无形资产投资风险报酬率的选择和量化主要取决于无形资产本身的状况，以及运用和实施无形资产的外部环境，如技术的先进性，技术成果是否已经在市场中得以体现等。中国人民大学出版社关于无风险报酬率，在市场经济比较发达的国家，无风险报76三、收益期限的估测

无形资产的收益期限，是指无形资产发挥作用，并具有超额收益能力的时间。无形资产能带来超额收益持续的时间通常取决于无形资产的剩余经济寿命。但是在无形资产转让或其他形式的产权变动过程中，由于转让的期限，无形资产受法律保护的年限等诸因素都将影响某一种无形资产的收益持续时间。因此，在判断无形资产获得超额收益持续的时间，要掌握这样一个原则，即剩余经济寿命与法律保护年限以及合同年限孰短的原则。

关于无形资产的法定寿命和合同年限一般都是明确的，而无形资产的剩余经济寿命通常需要评估者予以估测。