商业银行第二章银行经营战略选择

商业银行第二章银行经营战略选择一、商业银行的业务范围及经营模式全能银行与专业银行商业银行与投资银行零售银行与批发银行电子银行与直销银行私人银行与交易银行零售银行retailbank与零售银行业务零售银行：主要向消费者和小企业提供金融服务的银行。零售银行业务RetailBanking

：商业银行向个人、家庭和中小企业提供的综合性、一体化的金融服务。零售银行业务涉及广泛的业务领域，既可以是传统银行业务，也可以是新业务；既可以是资产业务，也可以是负债业务、中间业务、网上银行业务等等，具体包括：负债业务：各类存款及发行债券资产业务：消费者信贷（包括汽车贷款、住房贷款、耐用消费品贷款等），信用卡融资或透支等。中间业务

：个人汇兑结算、个人信托、个人保管箱、个人票据托收、代理支付、个人咨询及理财业务、个人外汇买卖外币兑换业务等其特点是： 客户对象主要是个人客户交易零星分散交易金额较小批发银行WholesaleBank与批发银行业务批发银行：主要向公司和其他机构提供金融服务的规模巨大的商业银行批发银行业务主要有：（1）从农业、建筑业、工商企业和银行、保险公司、财务公司及其他机构吸收存款，提供大额贷款、贸易融资，参与和组织银团贷款；（2）在货币市场上进行大额融资，从事外汇买卖，用利率、货币及信用等衍生工具进行风险管理服务；（3）为企业、金融机构和政府部门提供融资咨询顾问服务，包括为股票和债券发行及融资产品开发提供咨询服务，协助筹资，制定稳定的融资战略，同时提供包销服务；（4）为公司项目融资、兼并与收购、资本重组和私有化等业务，以及债券、股票承销及信贷方面提供顾问服务；（5）协助客户进入国际资本市场筹资，接受企业和机构委托代理各种货币、债券、股票、衍生产品等的交易活动；（6）在股票、债券市场上接受企业和机构委托，代理机构间的大额交易；（7）包销国库债券和市政债券；（8）开展自营投资业务，经营多样化的证券组合，利用国内外货币市场和资本市场，从事各种金融产品的投资和交易。，

私人银行与私人银行业务

PrivateBanking

私人银行服务是银行服务的一种，是专门面向富有阶层，为富豪们提供个人、家庭或家族财产投资与管理的服务。私人银行服务最主要的是资产管理、投资规划及投资管理，根据客户需要提供各种特殊服务。服务方式可以通过设立离岸公司、家族信托基金等来为顾客节省税务和金融交易成本，因此私人银行服务往往结合了信托、投资、银行、税务咨询等多种金融服务。以我国建设银行为例，私人银行除可提供资产配置、财富保障、财富传承、税务、融资等定制综合金融服务外，还可以享受移民、留学、高端旅游、健康等增值服务。

私人银行客户标准招商银行：月日均总资产在1000万元及以上的零售客户计入私人银行客户。工商银行：个人金融资产800万元华夏银行：资产700万以上社区银行社区银行既泛指银行面向社区提供的各种金融服务，又指银行服务面向和营销渠道。社区银行的形态既可以是有形的服务网点，也可以是各种自助设备。网点式社区银行基于ATM的设备型社区银行以VTM为载体的虚拟银行或智能银行：兼有网点和ATM的共同优势，既能为客户需要的简单金融业务提供“3A”服务，又可以通过远程授权处理消费信贷、信用卡审核等复杂的金融业务。其特点可概括为“无人值守、有人服务”。直销银行直销银行是互联网时代的一种新型银行运作模式，其存在不以营业网点和实体柜台为基础，客户主要以电脑、手机等远程渠道获取银行产品和服务。直销银行给用户带来了与新形式相匹配的价值主张。表现在两方面：其一，直销银行主要为纯线上形式，运营成本低，回馈客户成为直销银行最核心的价值，因此，直销银行为客户提供更有竞争力的存贷款价格及更低的手续费率，同时按照存款期限最大化结转利息，其二，用户体验方面，以简单为基本服务标准。民生银行的直销银行服务2014年2月28日，民生银行推出直销银行业务。这是一家提供“简单”服务的银行：产品简单，不求大而全，讲求少而精；渠道简单，贴近互联网用户的使用习惯；体验简单，易于操作，价格透明，实惠多多；适应互联网创新快、产品更新快的特点。比如在金融产品设计上，围绕“存贷汇”，只提供如意宝、定活宝、民生金、称心贷、轻松汇、随心存等6大标准化产品。其中，“如意宝”是货币基金，“定活宝”是流动性强的定期理财产品，“民生金”则将黄金投资门槛降至0.1克，即20多元钱就可以玩黄金，“称心贷”结合特定交易场景灵活推出纯线上贷款服务，“随心存”主打储蓄零风险、随用随取、智能结算及客户定期收益最大化，每一款产品的功能定位都相当明确，用户一看便可马上做出投资决策。初步形成了集“存贷汇”于一体的金融服务体系，体现了国内银行业互联网化的潮流。交易银行交易银行（TransactionBanking），是围绕企业日常业务需求，结合信息系统为其提供收支付、结算、投融资、风险管理等综合金融服务。交易银行以客户的财资管理愿景为服务目标，服务于客户交易，协助客户整合其上下游资源，以综合化方式最终实现资金运作效益和效率提升。交易银行起源于欧美发达国家，是国际化大型银行的重要战略业务模式和主要利润来源。在国内，作为交易银行业务的主要内容，供应链金融、贸易融资和现金管理业务已经普遍在大中型商业银行开展。中国工商银行业务主营业务：公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务，并提供资产管理、信托、金融租赁及其他金融服务。具体包括：办理人民币存款、贷款；同业拆借业务；国内外结算；办理票据承兑、贴现、转贴现；各类汇兑业务；代理资金清算；提供信用证服务及担保；代理销售业务；代理发行、代理承销、代理兑付政府债券；代收代付业务；代理证券资金清算业务（银证转账）；保险兼业代理业务；代理政策性银行、外国政府和国际金融机构贷款业务；保管箱服务；发行金融债券；买卖政府债券、金融债券；证券投资基金、企业年金托管业务；企业年金受托管理服务、年金账户管理服务；开放式基金的注册登记、认购、申购和赎回业务；资信调查、咨询、见证业务；贷款承诺；企业、个人财务顾问服务；组织或参加银团贷款；外汇存款；外汇贷款；外币兑换；出口托收及进口代收；外汇票据承兑和贴现；外汇借款；外汇担保；发行、代理发行、买卖或代理买卖股票以外的外币有价证券；自营、代客外汇买卖、外汇金融衍生业务；银行卡业务；银行、网上银行、手机银行业务；办理结汇、售汇业务；经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。第二节案例分析高盛集团转型为银行控股公司中国商业银行进军投资银行业务领域英国银行回归商业银行主体案例1高盛集团问题：高盛集团是一个什么性质的金融机构？高盛集团的机构性质为什么要转变？高盛集团机构性质改变后其业务活动有何变化？为什么？高盛集团推出线上储蓄存款服务2016年4月26日，投行高盛推出网络银行GSBank，线上平台为GSBank。与该投行以往千万美元的理财门槛不同，新网络银行的储蓄业务只设定了1美元的最低存款要求。该平台作为高盛收购通用电气金融公司时的一部分构成，被视为高盛多元化揽储的成果。最新数据显示，该笔收购帮助高盛获得了约14.5万个零售储户，总资金规模为980亿美元，并且有望带来展更多零售储户。开通高盛网络银行储蓄业务无需手续费，而且年息为1.05%，比美国其他大型银行的存款利息高出近1个百分点。投资银行巨头高盛集团对普通个人投资者开放小额储蓄业务，这在2008年金融危机以前是不可想象的。2016年第一季度，高盛净利润为11.4亿美元，同比下滑59.9%。高盛集团推出线上储蓄存款服务与摩根大通、富国等其他美国大银行不同，高盛从未拥有过庞大的客户群。事实上，高盛集团一直通过机构间批发市场、买入经纪人存款和吸引高回报客户大额投资资金来获取资金。高盛GSBank目前的存款总额大约为1140亿美元，而截至2015年7月，摩根大通与富国银行的存款总额分别为1.1万亿美元。线上储蓄账户的推出旨在拓宽其纽约州持牌银行GSBank的资金来源。高盛集团推出线上储蓄存款服务2016年4月26日，美国联邦储蓄保险公司召开会议，主要议题是评估各大银行必须保证的流动比率的监管条例。根据净稳定资金比例规定，所有的银行都必须减少对短期资金来源的依赖性，因为短期融资的波动性较大。长期资金虽然成本更高，但是来源更加稳定。高盛集团表示，集团一直以来都在试图分散化资金来源渠道。吸引个人储蓄客户只是集团众多融资工具中的一个，未来集团将不断重新评估该渠道的效用。在获取新的资金后，高盛集团将把部分资金用户支持旗下在线借贷平台Mosaic的业务。Mosaic预计将于2016年下半年开展贷款业务。高盛银行与高盛集团2008年9月21日，高盛集团的转型申请获得美联储的批准，正式宣布在法律上变身为受美联储监管的银行控股公司。因此，高盛集团GoldmanSachsGroup,inc，在机构性质上已是一家银行控股公司，而其前身已作为投资银行存在了139年。在2008年9月21日之前，高盛旗下已有两家活跃的吸纳存款的机构——高盛银行（美国）和高盛银行（欧洲）股份有限公司，共持有超过200亿美元的客户存款。高盛集团TheGoldmanSachsGroup,Inc.isaleadingglobalinvestmentbanking,securitiesandinvestmentmanagementfirmthatprovidesawiderangeoffinancialservicestoasubstantialanddiversifiedclientbasethatincludescorporations,financialinstitutions,governmentsandindividuals.

Foundedin1869,thefirmisheadquarteredinNewYorkandmaintainsofficesinallmajorfinancialcentersaroundtheworld.

高盛集团由MarcusGoldman先生于1869年在纽约创立，最初从事商业票据交易。1896年成为纽约证券交易所成员，1897年开始外汇交易，1905年开始承销服务。股票承销业务使高盛变成了真正的投资银行。1933年开始风险套利交易，并成立投资研究部门。1934年和1963年分别设立市政债券部及并购部。1956年全面开展投资银行业务。1981年收购J.Aron公司，进入商品市场。高盛集团2008年转型成银行控股公司后，高盛将几项战略业务的资产，包括借贷业务，转入高盛银行（美国），同时谋求通过私人财富管理业务、第三方渠道及并购方式来实现提升其银行存款额的计划，并将寻求新举措为零售客户拓宽零售银行服务，建立稳定的核心存款基础。但整体而言，高盛的战略、业务模式及基本策略并没有因注册地位的变化而发生太大的改变，是一家以投资银行业务为主、以投资银行业务见长的银行控股公司。GoldmanSachscommitspeople,capitalandideastohelpourclients,shareholdersandthecommunitiestheyservetogrow.

AtGoldmanSachs,we:ADVISE:Weadvisecompaniesonbuyingandsellingbusinesses,raisingcapitalandmanagingrisks,whichenablesthemtogrow.FINANCE:Wehelplocal,stateandnationalgovernmentsfinancetheiroperationssotheycaninvestininfrastructure,likeschools,hospitalsandrTRANSACT:Wetransactforourclientsinallkeyfinancialmarkets,includingequities,bonds,currenciesandcommodities,sothatcapitalflows,jobsarecreatedandeconomiescangrow.SUPPORT:Wehelpmarketsremainefficientandliquid,soinvestorsandcompaniescanmeettheirneeds,whethertoinvest,raisemoneyormanagerisk.MANAGE:Wepreserveandgrowassetsforinstitutions,includingmutualfunds,pensionfundsandfoundations,aswellasindividuals.INVEST:Weinvestourcapitalalongsideourclients'capitaltohelpbusinessesgrow.INNOVATE:Wedevelopideasandanalysisthatdrivenewperspectives,newproductsandnewpathstogrowth.高盛集团的业务板块InvestmentbankingInstitutionalclientservicesInvestingandlendinginvestmentmanagementINVESTMENTBANKINGWeprovideabroadrangeofinvestmentbankingservicestoadiversegroupofcorporations,financialinstitutions,investmentfundsandgovernments.Servicesincludestrategicadvisoryassignmentswithrespecttomergersandacquisitions,divestitures,corporatedefenseactivities,restructurings,spin-offsandriskmanagement,anddebtandequityunderwritingofpublicofferingsandprivateplacements,includinglocalandcross-bordertransactions,aswellasderivativetransactionsdirectlyrelatedtotheseactivities.INSTITUTIONALCLIENTSERVICESWefacilitateclienttransactionsandmakemarketsinfixedincome,equity,currencyandcommodityproducts,primarilywithinstitutionalclientssuchascorporations,financialinstitutions,investmentfundsandgovernments.Wealsomakemarketsinandclearclienttransactionsonmajorstock,optionsandfuturesexchangesworldwideandprovidefinancing,securitieslendingandotherprimebrokerageservicestoinstitutionalclients.INVESTING&LENDINGWeinvestinandoriginateloanstoprovidefinancingtoclients.Theseinvestmentsandloansaretypicallylonger-terminnature.Wemakeinvestments,someofwhichareconsolidated,directlyandindirectlythroughfundsandseparateaccountsthatwemanage,indebtsecuritiesandloans,publicandprivateequitysecurities,andrealestateentities.INVESTMENTMANAGEMENTWeprovideinvestmentmanagementservicesandofferinvestmentproducts(primarilythroughseparatelymanagedaccountsandcommingledvehicles,suchasmutualfundsandprivateinvestmentfunds)acrossallmajorassetclassestoadiversesetofinstitutionalandindividualclients.Wealsoofferwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.高盛集团2007年以来财务上的

重要进展项目2007年第四季度2014年第四季度变化率资产$1,120b$856b-24%普通股本$40b

$74b85%总杠杆

26.4x

10.3x

-61%流动性资产

$61b

$183b

300%3级资产

$69b

$42b

-39%高盛集团2011年以来盈利指标变化2011201220132014Netrevenue$28.8b$34.2b19%$34.3b$34.53bNetearnings$4.4b$7.5b68%$8.0b8%$8.45b5%eps$4.51$14.133x$15.46$17.07ROE10.7%11%11.2%BVPS$144.67($20.94at1999,CAGRis16%)$152.48(15%)$163.01(15%)Sharebuybacksanddividends$5.5b$7.2b$6.5b高盛集团的利润（百万美元）来源

业务类别年份投资银行机构客户服务投资与借贷投资管理2009年498432719286346072010年481021796754150142011年435517280214250342012年492618124589152222013年600415721701854632014年64641519768256042201570271515154366206高盛集团的组织结构InvestmentbankingDivisionSecuritiesDivisionInvestingandlendingDivisionAssetsmanagementDivisionResearchDivisionEngineeringDivisionINVESTMENTBANKINGDivisionTheInvestmentBankingDivision(IBD)isatthefrontendofGoldmanSachs’clientfranchise.Westrivetoprovidebest-in-classadviceandexecutionexcellenceonthemostcomplextransactionsacrossproductsinordertohelpourclientsgrow.Wearefocusedonbeingasignificantfinancierandproviderofcapital-raisingservices,which,inturn,enablesourclientstoachievetheirstrategicgoals.Weremaincommittedtoastrategyofco-investingwithclients.InvestmentBankingDivisionTheservicesoftheInvestmentBankingDivision(IBD)include:MergersandAcquisitions:providesmergersandacquisitionsadviceandservicestotheclientsonsomeoftheirmostcomplexstrategicdecisionsandtransactions.Financing:structuresandexecutesavarietyoftransactions,includingequityofferings,debtissuances,andderivativetransactions.MERGERSANDACQUISITIONSOurfirmisalongstandingmarketleaderinM&Aadvice,includingsell-sideadvice,raidandactivismdefenses,cross-borderM&A,specialcommitteeassignmentsandcomplicatedmergertransactions.Ourclientsarelocatedacrosstheglobeandincludebusinesses,privateinvestors,governmentagencies,privateindividualsandfamilies.Weprovideadviceonafullrangeoftransactions,includingmergers,sales,acquisitions,leveragedbuyouts,jointventures,raiddefenses,spin-offs,divestituresandotherrestructurings.FINANCINGThegroupstructuresandexecutesavarietyoftransactions,includingequityofferings,debtissuances,andderivativetransactions.CorporateDerivativesCorporateFinanceSolutionsLatinAmericaFinancingGroupEquityCapitalMarketsInvestmentGradeCapitalMarketsLeveragedFinanceCapitalMarketsLiabilityManagementStratsStructuredFinanceINDUSTRYSECTORSCleantechnologyandrenewablesConsumer/retailFinancialinstitutionsFinancialsponsorsHealthcareIndustrialMunicipalfinanceNaturalresourcesRealestateTechnology/media/telecomSecuritiesDivisionSecuritiesDivisionhelpinstitutionalclients,includingfundmanagers,financialserviceprovidersandlargecorporations,buyandsellfinancialinstrumentsonexchangesaroundtheworld.SalesandTrading:givetheclientsmultiplewaystostrategize,trackandexecutesecuritiestransactionsinexchangesaroundtheworld.PrimeBrokerage:PrimeBrokerageGroupprovidesservicestohelphedgefundsmanagerisk,monitortheirportfolios,maintainliquidityandbuildtheirbusinessesClearingServices:expertisehelpsclientsexecuteandsettletransactionsonover97%oftheworld’sequitiesandderivativesexchanges.ProductsandBusinessGroups:provideinstitutionalclientswithawiderangeofproductsandservices,givingthemaccesstofinancialinstrumentsandworldwideexchanges.

Investingandlendingprovidesavarietyofservicestobringinvestorstogetherwithprojectsandorganizationsinneedofcapital.Banking:GoldmanSachsBankUSA(“GSBank”)isaNewYorkState-charteredbankandamemberoftheFederalReserveSystem.GSBankacceptsdeposits,lendstoindividualsandcorporateclients,transactsinderivatives(includinginterestrate,creditandforeigncurrencyproducts),andprovidessecuritieslending,custodyandhedgefundadministrationservices.DirectPrivateInvesting:isofferedthroughtheGoldmanSachsMerchantBankingDivision(MBD).Thegroupinvestsinequityandcreditacrosscorporate,realestateandinfrastructurestrategies.IMPACTINVESTING—UrbanInvestments:AtGoldmanSachs,webelievethatstrongcommunitiesarethefoundationofaprosperoussociety.ThroughourImpactInvestinginitiatives,wefindinnovativecommercialsolutionsthataddresssocialandcivicchallengesincommunitiesacrosstheUnitedStates.Since2001,theGoldmanSachsUrbanInvestmentGrouphascommittedmorethan$4billiontounderservedAmericancommunities.Wepartnerwithlocalleadersandnonprofits,focusingoncommunitydevelopment,socialimpactbondsandfinancingforsmallbusinesses.MiddleMarketFinancingandInvesting:isofferedthroughtheGoldmanSachsSpecialSituationsGroup(SSG).ThegrouplendsandinvestsGoldman’scapitaldirectlytomid-sizedcompanies.

INVESTMENTMANAGEMENTWeprovideinvestmentmanagementservicesandofferinvestmentproductsacrossallmajorassetclassestoadiversesetofinstitutionalandindividualclients.Wealsoofferwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.InvestmentManagementAssetsmanagement:GoldmanSachsAssetManagementisoneoftheworld’sleadinginvestmentmanagers.Withover2,000professionalsacross33officesworldwide,GSAMprovidesinstitutionalandindividualinvestorswithinvestmentandadvisorysolutions,withstrategiesspanningassetclasses,industries,andgeographies.PrivateWealthManagement:offerwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.

ResearchGlobalInvestmentResearchdivisionprovidesoriginal,fundamentalinsightsandanalysisforclientsintheequity,fixedincome,currencyandcommoditiesmarkets.EquityResearchMacroResearchCreditResearchTheGlobalMarketsInstitute

ENGINEERINGWebuildsolutionstosomeofthemostcomplexproblems,creatingtransformationaltechnologiesanddevelopingsystemsthathelpdrivebusinessandfinancialmarketsworldwide.问题：作为投资银行的高盛与作为银行控股公司（商业银行的一种组织形式）的高盛应有何区别呢？市场客户业务盈利来源及结构风险金融危机中美国独立投行遭受重创1.主要投行均大幅亏损金融危机中美国独立投行遭受重创2.主要投行资产大幅减计金融危机中美国独立投行遭受重创3.股价大跌，市值大幅缩水2008年9月，美国投资银行从局部危机转向全面危机，截至2008年9月17日的1年内，,除情况较好的高盛股价跌幅在50%左右外，其他均超过了75%，高盛和摩根士丹利在2008年的前9个月内，股价跌幅超过50%，摩根士丹利被日本三菱UFJ金融集团收购前的1周（2008年10月的第二周）内股价就下跌了59%，雷曼兄弟的股票更是跌成了垃圾股，在截至2008年$9月17日的180个交易日内，雷曼兄弟股价从62.19美元跌至0.13美元，累计跌幅99.79%金融危机中美国独立投行遭受重创4.投资银行破产、被收购与转型5大投行出现危机后，先后被全能银行收购或转型为银行控股公司。早在2008年3月，贝尔斯登因为盈利能力衰退、无法保证足够的流动性支持正常运行而被摩根大通收购。2008年9月15日，雷曼兄弟在期待美国政府提供财政支持未果的情况下宣布进入破产程序。同日，美林证券以每股29美元被美国银行收购，这一收购价只是美林2008年危机前价值的2/3左右,仅为该行2007年初市值顶点的一半。2008年9月21日晚,美国联邦储备委员会宣布批准高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求，高盛和摩根士丹利接受美联储的监管。2008年9月29日，日本三菱金融集团以90亿美元协议收购摩根士丹利21%具有投票权的股票，从而成为这家美国投资银行的最大股东。美国独立投行危机的主要原因1.融资模式的缺陷投资银行募集资金的方式有以下几种：一是通过隔夜债券回购市场REPO融通短期资金；二是发行商业票据（commercialpaper），票据期限一般为1个月以内；三是发行债券、股票和谋求银行贷款等；美国独立投行危机的主要原因2.高风险业务占比过大美国独立投资银行业务模式的高风险体现在三个方面：从收益构成来看，高风险投资的损益和交易性损益比重增长迅速，比例过大；从具体业务来看，过度依赖高风险的金融衍生品；从财务比例来看，举债经营比例过大。高风险投资的利益损益和交易性损益比重增长迅速，比例过大

高风险投资的利益损益和交易性损益比重增长迅速，比例过大

过度依赖高风险的金融衍生品主要体现在对3种高风险金融衍生品的持有上，即资产抵押证券（asset-backedsecurity，简称ABS）；债券担保工具（collateralizeddebtobligation，简称CDO）；信用违约互换（creditdefaultswap，简称CDS)。例如，雷曼兄弟是2006年次级贷款款证券产品最大的认购商，占该市场份额的11%，价值大约为500亿美元上述产品之所以是高风险的金融资产一是源于美国房地产信贷市场的高系统性风险；二是信用风险不透明，定价依据不清；三是新型金融衍生品交易极不规范，存在着大量的重复交易，导致华尔街各大银行之间错综复杂的债务纠缠。过度负债经营模式过度负债经营模式反映为过高的财务杠杆比率5大投资银行为了赚取风险溢价，一般运用20到30倍的杠杆操作。

成为银行控股公司后的高盛从业务经营范围看，业务经营范围的扩大和平衡可有效地分散风险，在危机时期更可增强经营的可持续性。从收入的角度看，收入渠道可趋于多元化可在一定程度上增强其收入的稳定性。融资渠道多元化使其风险应对能力相对增强，尤其在面临金融危机时，能得到最后贷款人——中央银行的融资。从财务角度看，其资产负债结构将趋于合理，杠杆比率有效降低，从而增强其经营的稳定性。投资银行业务的未来发展1.投资银行模式仍然具有强大生命力投资银行是否能够继续存在，本质上是直接融资和间接融资的争论。直接融资具有为企业提供长期资金、增强资产流动性、分散投资风险等优点，不会因为这次金融危机而消失。投资银行为直接融资提供中介服务，以自有资金适度承担风险，满足企业和投资者转移风险的需求，提高证券市场流动性。“承担风险和追逐利润”正是投资银行的核心魅力，仍然具有强大生命力。投资银行业务的未来发展2.投资银行应该回归中介业务，控制买方业务风险近年，投资银行的自有资金投资等买方业务规模急剧扩大，在次贷危机中遭受了巨大损失。投资银行应该吸取教训，将业务核心定位于证券承销、财务顾问、资产管理等中介业务，在准确评估和适度承担风险的前提下，适度地参与买方业务，加强风险控制，避免高管人员道德风险和追逐利润冲动，实现平稳发展。投资银行业务的未来发展3.风险是金融市场本质，监管机构需重点防范系统风险应该认识到，金融市场必然存在风险。投资银行承担风险，有助于实现金融风险转移，促进金融市场功能发挥，更好地服务实体经济，促进金融市场发展。然而，创新过度和风险规模过高，不仅损害金融市场稳定，对实体经济也将带来严重损失。历史已经无数次证明。虽然金融危机将导致投资银行的风险行为暂时下降，但是追逐利润的诱惑，必然在未来导致新一轮的冒险和危机风险是金融市场的本质，承担风险和追逐利润更是投资银行的生命。因此，监管机构应该允许投资银行适度承担风险，增强融市场活力，同时通过市场退出机制实施严格纪律约束，加强监管，密切关注系统性风险，将总体风险控制在实体经济的合理范围内。案例2：

中国商业银行进军投资银行业务中国商业银行进军投资银行业务的两条通道投资银行子公司直接经营部分投资银行业务国内部分上市银行2008～2012年投行业务收入情况表单位：人民币百万元

目前我国商业银行投行业务的内容及侧重点一览表

工商银行投资银行主要业务重组并购银团贷款安排管理直接投资及股权私募结构化融资顾问资产证券化信贷资产转让企业短期融资券承销企业上市发债顾问资产管理企业常年财务顾问企业资信服务政府与机构财务顾问等农业银行投资银行主要业务短期融资券中期票据银团贷款并购贷款信托融资常年财务顾问及上市财务顾问等传统投行业务募股权投资基金投资顾问中小企业集合债CDM顾问业务等建设银行投资银行主要业务财务顾问并购重组项目融资短期融资券中期票据中小企业集合票据国际债券企业债券IPO及再融资股权投资理财产品资产证券化私募股权投资基金机构证券销售业务金融国际市场研究服务等中国银行投资银行主要业务上市融资收购兼并财务顾问证券销售投资研究定息收益衍生产品结构产品资产管理直接投资杠杆及结构融资私人财富管理等交通银行投资银行主要业务地方政府债券主营销债务融资工具主承销离岸债主承销金融债承销资产支持票据、信用衍生品设计与发售并购财务顾问业务并购融资业务资产证券化企业境内权益性融资配套服务私募股权投融资财务顾问上市公司股权市值管理直接投资业务赴港上市保荐、财务顾问与融资等民生银行投资银行主要业务并购财务顾问新三板金融服务上市直通车银团贷款私募股权信托业务跨境结构性融资过渡性融资知识产权质押贷款采矿权抵押贷款并购贷款分离交易贷款股权质押贷款机构财富管理服务投行理财产业投资基金、跟投基金、并购基金、私募股权投资基金、夹层基金等招商银行投资银行主要业务短期融资券承销中期票据承销财务顾问并购重组等中国工商银行中国工商银行股份有限公司是世界领先大银行，拥有优质的客户基础、多元的业务结构、强劲的创新能力和市场竞争力。业务跨越六大洲，境外网络扩展至41个国家和地区，通过17,122个境内机构、338个境外机构和2,007个代理行以及网上银行、银行和自助银行等分销渠道，向509万公司客户和4.65亿个人客户提供广泛的金融产品和服务，形成了以商业银行为主体，综合化、国际化、信息化的经营格局，继续保持国内市场领先地位。2014年，获评英国《银行家》“全球最佳银行”，蝉联《银行家》全球1000家大银行榜首及美国《福布斯》杂志全球企业2000强全球最大企业。工商银行近年来非利息收入

占营业收入比率年度2015201420132012201120102009佣金及手续费收入占营业收入27.20%20.11%20.75%19.75%20.37%19.13%17.82%工商银行手续费及佣金收入项目

单位：百万人民币2259220112012%2013%2014%2015%银行卡172682349736.12853321.43513323.1376847.3投资银行225922611715.62948612.9304743.426791-12.1结算、清算及现金管理25410274998.23051311.030422-0.327986-8.0个人理财及私人银行2126416760-21.2182318.82067613.43591073.7对公理财9269100188.11261125.91492918.41830522.6资产托管589259741.4689315.45923-14.15544-6.4担保及承诺51012848-44.243575346145.946871.6代理收付及委托1376162318.1185714.420198.71979-2.0其他905154871205933.7248820.3278411.9手续费及佣金收入1090771158816.213455016.11466789.016167010.2净手续费及佣金收入1015501050644.412236024.51324948.31433918.2工商银行近年投行业务收入占比表20082009201020112012201320142015投行业务收入802812539155062259226117294853047426791营业收入309758309454380821475214536945589637658892697647投行收入占营业收入2.59%4.05%4.07%4.74%4.86%5.00%4.62%3.84%花旗银行与工商银行盈利能力比较花旗银行工商银行201420132012201420132012ROA0.39%0.73%0.39%1.40%1.44%1.45%ROE3.4%7.0%4.1%19.96%21.92%23.02%工商银行2015经营概况2015年末，总资产222097.8亿元，比上年末增加15998.27亿元，增长7.8%；总负债204092.61亿元，比上年末增加13366.12亿元，增长7%；全年实现净利润2777.2亿元，增长0.5%，平均总资产回报率(ROA)为1.3%，加权平均净资产收益率(ROE)为17.1%，核心一级资本充足率为12.87%，一级资本充足率为13.48%，资本充足率为15.22%。营业收入6976.47亿元，增长5.9%，其中利息净收入5078.67亿元，增长2.9%，非利息收入1897.8亿元，增长14.8%；营业支出3381.12亿元，增长13%，其中业务及管理费1778.23亿元，增长0.9%，成本收入比下降1.26个百分点至25.49%。工行2015年主要业务经营情况公司金融业务：2015年末，工行公司客户532.1万户，比上年末增加22.7万户。根据人民银行数据，工行公司类贷款和公司存款余额保持同业第一。个人金融业务：2015年末，个人金融资产总额达11.59万亿元，比上年末增加1.09万亿元，保持和巩固个人金融资产第一大行地位。个人客户4.96亿户，比上年末增加3,151万户，其中个人贷款客户1,044万户，增加80万户金融资产服务业务资金业务互联网金融工商银行2015年公司金融业务1.公司存贷款业务。2015年末，公司类贷款余额78,695.52亿元，比上年末增加2,569.60亿元，增长3.4%；公司存款余额84,370.14亿元，增加3,998.81亿元，增长5.0%。2.中小企业业务。2015年12月末，小微企业贷款余额18,832.08亿元，比上年末增长9.4%，高于境内各项贷款平均增速。3.机构金融业务。第三方存管客户数、资金量连续六年保持市场第一。代理中央财政、政府公务卡发卡量、社保资金归集发放量和主承销地方债支数均居同业首位。成功获得股票期权结算、关库银联网项目首批银行资格，首家投产债券、外汇代理清算业务系统和跨省异地缴罚系统，首家试点国税资金监控系统并覆盖全业务流程。工行2015年公司金融业务4.结算与现金管理业务。创新推出“工银e缴费”、跨境实体资金池等新产品。全球现金管理服务领域拓展至全球70余个国家和地区，涵盖全球账户管理、收付款管理、流动性管理项下20余个业务品种。2015年末，对公结算账户数量639.7万户，比上年末增长4.4%，实现结算业务量2,264万亿元，比上年增长19.3%，业务规模保持市场领先。现金管理客户127.0万户，增长12.9%；全球现金管理客户4,915户，增长12.4%。5.国际结算与贸易融资业务。持续提升工银速汇产品功能，新推出工银速汇美元汇款，跨境汇款产品优势进一步加强。2015年，境内国际贸易融资累计发放1,040亿美元。国际结算量2.6万亿美元，其中境外机构办理9,500亿美元。6.投资银行业务。正式推出组合式基金、产业基金、PPP项目资本金等创新股权融资产品，不断丰富并完善资本金融资产品体系。积极推进跨境并购产业基金业务，在汤森路透的并购排名中，本行位列亚太区、中国区并购交易财务顾问交易数量首位。积极拓展债券承销业务，全年主承销各类债务融资工具11,520亿元。2015年，投资银行业务收入267.91亿元。工行2015年个人金融业务1.个人存款。2015年末，个人存款余额76,011.14亿元，比上年末增加4,125.07亿元，增长5.7%；其中，活期个人存款增长7.5%，定期个人存款增长4.4%。2.个人贷款。2015年末，个人贷款余额35,418.62亿元，比上年末增加4,783.97亿元，增长15.6%。根据人民银行数据，本行个人贷款余额继续位列同业首位。3.私人银行业务。启动私人银行中心（中东）业务，成为第一家在中东区域开办私人银行业务的中资银行。私人银行服务已经覆盖22个国家和地区。2015年末，私人银行客户6.24万户，比上年末增加1.93万户，增长44.8%。管理资产1.06万亿元，增加3,259亿元，增长44.3%。4.银行卡业务。2015年末，银行卡发卡量7.5亿张，比上年末增加8,287万张。银行卡年消费额88,416亿元，比上年增长18.0%。银行卡业务收入376.84亿元，增长7.3%。

金融资产服务业务1.理财业务。继续积极推进理财产品向期限更合理、收益更能反映市场状况的净值型产品转型。?在境外及离岸市场拓展自贸区跨境理财产品、欧洲UCITS基金和外国央行资产管理服务，提升全球配置和管理资产能力。2015年末，管理的理财产品余额26,165.98亿元，比上年末增长32.0%，保持同业第一。2.资产托管业务。构建完善的资产托管产品和服务体系，在证券投资基金、保险、银行理财、企业年金、基金专户、全球资产托管等主要托管产品继续保持市场领先。2015年末，托管资产总净值11.5万亿元，比上年末增长97.4%。3.养老金业务。2015年末，本行受托管理养老金827亿元，管理养老金个人账户1,523万户，托管养老金基金4,397亿元。受托管理企业年金规模、管理企业年金个人账户数量和托管企业年金规模稳居银行同业首位。

金融资产服务业务4.贵金属业务。根据市场需求变化，开发多种题材类品牌新产品，引进生肖纪念币、熊猫金银币等代销产品。2015年，贵金属业务交易额1.25万亿元。代理上海黄金交易所清算额3,884亿元，排名第一。5.代客资金交易。提高结售汇业务网点覆盖率，丰富兑换币种。推出80个新兴市场国家币种对公外汇买卖业务。结售汇及代客外汇买卖业务量7,265亿美元。6.资产证券化业务。分别于2015年2月10日、2015年9月17日发行两期信贷资产支持证券。该项目基础资产为公司类贷款。本行在项目中担任发起机构和贷款服务机构。7.代理销售业务。推动代理基金业务发展，代理基金销售10,379亿元。大力拓展自助终端、网上银行等电子销售渠道，2015年，代理保险销售1,668亿元，增长62.4%。资金业务1.货币市场交易。全年境内分行累计融入融出人民币资金52.26万亿元，其中融出50.36万亿元；外币货币市场交易量1,566亿美元。2.投资业务。全年交易账户人民币债券交易量5,889亿元，外币债券交易量101亿美元。3.融资业务。创新负债模式，通过发行大额存单等多种负债方式，增强多元化负债对资产业务发展的支撑能力。互联网金融1.融e购。业务领域涵盖B2C、B2B和B2G（企业与政府采购电商平台），所提供的商品和服务涵盖日常消费品、金融产品、地产、旅游、汽车、教育、集中采购等领域。2015年，融e购平台全年累计实现交易额超过8,000亿元，注册客户超过3,000万户。2.融e联。以建设成为银行与客户、银行内部、客户之间的即时信息交互、业务咨询、沟通分享的互动平台为目标，构筑社交化金融、互动式营销的金融服务新模式。2015年积极推进融e联功能完善、平台应用和组织机构建设，推动内部推广和社会化营销。3.融e行。全力推进融e行开放式网络银行建设，突出开放化、智能化、个性化理念，实现融e行品牌、功能和服务的全面升级。2015年，融e行移动端客户达到1.9亿户。

互联网金融4.融资产品线。2015年末，网络融资余额超过5,000亿元。基于客户线上线下直接消费的信用贷款产品“逸贷”客户数已达到450万户，余额突破2,100亿元。契合小微企业“短频急”融资需求的互联网贷款产品“网贷通”，年累计发放3,400亿元。推广个人自助质押贷款，年累计发放1,335亿元。成立个人信用消费金融中心，开展无抵押、无担保、纯信用、全线上的个人消费信贷业务。5.支付产品线。以小额、便捷为特色的“工银e支付”客户数同比增长超过1倍，全年实现交易额超过2,100亿元。线上POS收银台产品商户数超万户，交易金额超千亿元。6.投资理财产品线。上线“工银e投资”移动端，成为面向个人投资者的投资交易平台，涵盖账户贵金属、账户原油等多个种类，2015年交易金额超过3,300亿元。工商银行主要控股参股的子公司中国工商银行（亚洲，澳门，马来西亚，印度尼西亚，泰国，阿拉木图，新西兰，，伦敦，欧洲，莫斯科，美国，加拿大，阿根廷，巴西，秘鲁，墨西哥，土耳其）股份有限公司：除美国为持股80%外，其余均为全资子公司。工银国际控股有限公司（全资子公司）：全牌照投资银行工银金融服务有限公司：在美国的全资子公司。主营欧美证券清算业务。工银标准银行公众有限公司：在英国的控股子公司，持股60%。主要提供基本金属、贵金属、大宗商品、能源等全球商品交易业务及汇率、利率、信用类、权益类等全球金融市场业务。下设工银标准（中国）商贸有限公司、工银标准纽约控股公司、工银标准证券有限公司、工银标准（美国）有限公司。工银瑞信基金管理有限公司：持有80%股份。全资格基金管理公司。2015年末，工银瑞信管理74只公募基金、逾170只年金及专户工银金融租赁有限公司：全资子公司工银安盛人寿保险公司：持股60%。标准银行集团有限公司：持股20.08%2015年工行非银行子公司利润工银国际：0.99亿美元工银标准银行公众有限公司：工银金融服务有限公司：1685万美元工银金融租赁有限公司：33.04亿美元工银瑞信基金管理公司：12.90亿美元工银安盛人寿保险公司：4.50亿美元案例3：苏格兰皇家银行RBS的辉煌与落寞问题：苏格兰皇家银行为何退出中国市场？苏格兰皇家银行危机后对业务做了哪些战略调整？苏格兰皇家银行的两次大收购结果为何大相径庭？银行购并的动机主要有哪些？RBS的发展路径在2000年以前，苏格兰皇家银行还是一个总部设在英国北部城市爱丁堡的地区性银行，在世界银行排名中处于200名以后。但到2004年6月30日时，苏格兰皇家银行的资本市值已达到了490亿英镑，总资产增加到5190亿英镑，使该行成为拥有2200万客户和12.5万名员工、AA信用评级、英国和欧洲的第二大商业银行，世界上排名第五的大商业银行。从一个名不见经传的地区性商业银行，短短4年多就跻身世界著名商业银行之列，最主要的助推器是购并。RBS收购国民西敏寺2000年2月，TheRoyalBankofScotland，

RBS斥资210亿英镑收购比自己资本规模大3倍的国民西敏寺银行，创下当时英国历史上银行业收购的最高金额记录。RBS收购国民西敏寺银行实际上，最早提出收购国民西敏寺银行的并不是苏格兰皇家银行，而是英国另外一家位于苏格兰的地区性银行——苏格兰银行。苏格兰银行与苏格兰皇家银行的共同特点就是资本规模较小，但经营管理非常好，费用收入率特别低。在1993—1998年的5年间，苏格兰皇家银行的费用收入率由原来的56%下降至52%，苏格兰银行的费用收入率则一直保持在48%，而同期国民西敏寺银行的费用收入率则由66%上升至68%。因此，两家银行都认为，收购国民西敏寺银行将为自己银行的进一步发展拓宽空间。起初，两家银行准备共同收购国民西敏寺银行，但由于在收购流程及收购成功后的管理等方面未达成一致意见，苏格兰皇家银行决定单独收购国民西敏寺银行。RBS收购国民西敏寺银行苏格兰皇家银行做出这一大胆决定后，该行通过自上而下的收购总体益处分析、自下而上的分业务线盈利测试及管理人员能力分析，提出了一套发展战略清晰、操作细节可行的收购方案。由于收购方案准备得充分、详细、可行，苏格兰皇家银行不仅在收购国民西敏寺银行的竞标中一举获胜，而且在收购成功后，收购方案中的各项措施（如领导人员配备、职责分工、内部风险控制、报告制度、绩效评估等）迅速到位，并得到很好的贯彻执行。完成收购后的苏格兰皇家银行，实际成本降低额和收入增加额均远远超过了收购前的预期。收购国民西敏寺银行后的RBS

整体战略综合化和国际化，但集中于重点市场，并不断根据实体经济和自身业务发展状况、盈利来源、收益结构等变化调整业务发展方向.市场定位：以国内市场为中心，重点发展欧洲市场和美国市场。国内市场上，它拥有英国最大的分行网络.业务定位：主要发展商业银行业务（零售与批发），并进入保险领域；在投资银行业务领域选择进入为财富管理服务的证券经纪RBS的业务板块公司与金融市场业务零售业务（包括苏格兰皇家银行零售业务和国民西敏寺银行零售业务两个分支）财富管理业务（包括私人银行和离岸银行业务）直接零售业务（指通过、网络等直接服务于客户的电子银行服务）保险业务（主要负责英国境内外的汽车等保险性金融服务）爱尔兰子银行业务美国子银行业务RBS的多品牌战略收购国民西敏寺银行后，仅在公司和金融市场业务实现统一的品牌战略，在零售业务领域实施多品牌战略，以适应不同市场的弹性，因为TheRoyalBankofScotland着重在某些市场发展，而不像汇丰和花旗是业务分量均等地遍及全球。例如在英国，除使用TheRoyalBankofScotland、NationalWestminsterBank品牌外，还有专为女王服务的Courts品牌，与大型超市TESCO合资的tescopersonalfinance品牌，以及经营销售保险业务的directline品牌2007年RBS收购荷兰银行RBS、西班牙国际银行（Banco

Santander）和比利时富通银行（Fortis）联手的第二竞标方以折合约1010亿美元的价格战胜第一竞标方英国巴克莱银行（Barclays

Bank）收购荷兰银行（ABN

AMRO），创造全球银行史上最大的敌意收购案。而三年之内，竞标得胜的三家银行又将战果系数出售，荷兰政府接手重新组建了新荷兰银行（ABN

AMRO

BANK

N.V）。收购荷兰银行成为RBS衰落的主要原因。收购荷兰银行被收购方荷兰银行的基本情况2000年以来，荷兰银行表现稳定，截至2006年底股东回报率约为55%（含股息）。自2002年以来，在全球投资银行、北美商业银行和亚太地区商业银行方面稳步扩张。2006年公布业绩显示：销售额增长20%，利润增长7%，经营利润增长4.5%。尽管业绩综合水平数据不错，但远低于销售额增长的利润增长还是让其自身运营效率缺失、业绩增长缓慢的弊病暴露无疑，股东们显示出对投资回报率的极大不满，要求以股息或股票回购的形式尽快获得应有的回报。收荷兰银行2007年5月，苏格兰皇家银行、西班牙国家银行和富通银行宣布了对荷兰银行的正式收购邀约：每股荷兰银行股票将获得30.4欧元的现金，0.844股苏格兰银行的股票，总价值38.4欧元，其中79%是现金。这一收购邀约对荷兰银行的整体开价是711亿欧元（当时价值955.2美元），比巴克莱的开价高出14%，附加了一个条件，即荷兰银行不得把拉萨尔银行卖给别人。收购荷兰银行此前的4月，荷兰银行和巴克莱已达成了初步协议：巴克莱以每股34.44欧元，总计660亿欧元（910亿美元）的价格收购荷兰银行的全部股份，以交换股票的方式进行；在收购完成之后，巴克莱的股东将在新公司里占据52%的股份，荷兰银行的股东将占据48%的股份。

作为协议的一部分，荷兰银行将把旗下位于美国芝加哥的的银行LaSalle以210亿美元的价格出售给美洲银行，合并购集团将以出售LaSalle银行的收入，以股票回购的方式向股东返还现金约120亿欧元。

2007年10月，巴克莱银行宣布放弃收购计划，收购荷兰银行在荷兰银行86%持股股东的支持下，以苏格兰皇家银行为首的第二竞标方以折合约1010亿美元（即710亿欧元，93%以现金形式出资）收购荷兰银行全部股份，组建RFS控股完成后续交接：

苏格兰皇家银行以272亿欧元获得投资银行业务和亚洲分部；

西班牙国际银行以240亿欧元获得巴西与意大利业务；

比利时富通银行以199亿欧元获得荷兰本土零售业务、私人银行业务和资产管理业务。收购荷兰银行顺利完成收购一度令苏格兰皇家银行欣喜不已，但由于次贷危机爆发，不到一年，这笔在市场最高点达成的交易很快招致激烈批评，被广泛认为是重大的战略失误，并直接导致RBS走上下坡路，该行董事长和首席执行官也因此黯然离职。2008年，苏格兰皇家银行税前亏损达241亿英镑，其中150亿英镑为收购荷兰银行带来的巨额商誉减值。2009年2月，新任首席执行官表示，为剥离非核心资产，确保银行重新盈利，计划在未来3‐5年压缩或出售大约20%的资产，其中主要是收购的荷兰银行资产。收购荷兰银行西班牙国际银行是收购荷兰银行的三巨头中比较幸运的一方。获得了原荷兰银行在巴西和意大利赢利能力出色的两家银行之后，西班牙国际银行实现了有效的业务范围和规模的扩展，在金融危机中保持了优良的股权结构和市场成长性，投资稳定获得回报。2009年，推动巴西子公司在圣保罗和纽约同时上市，创造巴西最大新股上市记录；2010年，以16.5亿英镑买下苏格兰皇家银行在英国300余家分支机构，打入英国市场。收购荷兰银行靠从事保险业发迹的荷兰富通集团难以在银行业长盛不衰。2008年10月，仅在并购股权转换完成后不足20天内，富通银行以165亿欧元的价格将其通过RFS持股所持有的原荷兰银行全部股份和商业银行、保险业务全部转让予荷兰政府。比利时政府随后向资金不支的富通银行