国际金融市场的最新趋势与美国证券投资业务课件

国际金融市场的最新趋势与美国证券投资业务金岩石国际金融市场的最新趋势与美国证券投资业务金岩石1现代国际资本市场的结构和趋势全球资本市场的结构各国股市的历史动态跨国公司的市场地位国际资本市场的最新趋势大众投资时代的来临NASDAQ体系上升为主导市场网络技术改变了传统的交易方式衍生金融工具上升为重要的投资手段金融业务的多样化和国际化创造了现代投资银行现代投资银行创造了新的市场空间和投资机会现代国际资本市场的结构和趋势全球资本市场的结构2美国证券市场结构和做市商制度(1)美国证券市场的基本法则及其实施证券法的形成：“大萧条”和证监会证券法的基本原则：公平和公开证券法的实施：三重监管体系三位一体的券商公会：CRD系统，NASDAQ市场和争端解决公司美国证券市场结构和做市商制度(1)美国证券市场的基本法则及其3美国证券市场结构和做市商制度(2)纽约证券交易所体制和NASDAQ体制所有制不同交易制度不同交易场所不同交易方式和程序不同上市公司挂牌标准不同上市公司注册要求不同美国证券市场结构和做市商制度(2)纽约证券交易所体制和NAS4美国证券市场结构和做市商制度(3)作市商制及其操作程序作市商制是NASDAQ市场的基础美国证券市场的交易流程作市商交易流程的会计处理电脑交易时代的作市商和再作市商证券经纪业务和作市商美国证券市场结构和做市商制度(3)作市商制及其操作程序5美国注册券商组织结构和资金运营(1)主要经营模式和组织结构交易导向型经纪导向型作市商导向型基金导向型资产导向型承销导向型金融业务品种及相关业务规范美国注册券商组织结构和资金运营(1)主要经营模式和组织结构6美国注册券商组织结构和资金运营(2)美国注册券商资金运营：净资本规定及其监控程序券商业务的额外资本规定自有资本和管理资产的法律界限自营资本和管理资产的法律界限股票质押程序和结算银行表外交易业务和信用额度控制现代投资银行的特许交易业务美国注册券商组织结构和资金运营(2)美国注册券商资金运营：7美国注册券商组织结构和资金运营(3)综合类注册券商的组织结构和风险控制综合类券商的主要标志金融控股公司的风险分割投资银行中的结算银行现代投资银行的风险控制客户培育系统结盟承销安排路演定价程序自营投资监控现代风险管理美国注册券商组织结构和资金运营(3)综合类注册券商的组织结构8美国注册券商组织结构和资金运营(4)美国注册券商的分公司管理独立分公司和直属分公司直属分公司的独立经纪人注册分公司的独立性和协同性美国注册券商组织结构和资金运营(4)美国注册券商的分公司管理9美国注册券商组织结构和资金运营(5)美国证券经纪业务及其最新操作传统证券经纪业务的功能三种证券经纪业务各自的特点现代证券经纪业务的最新趋势证券经纪的最新操作案例分析：交易导向型：E-trade模式资产导向型：美林模式管理导向型：技术分析模式期权导向型：衍生工具模式恶性竞争型：免费交易模式美国注册券商组织结构和资金运营(5)美国证券经纪业务及其最新10现代投资银行业务及操作（1）投资银行和投资银行业务投资银行的法律含义投资银行业务：大投行和小投行投资银行业务的演变：“帝国大厦”到“五角大楼”投资银行：以公司为客户的资本市场操作现代投资银行业务及操作（1）投资银行和投资银行业务11现代投资银行业务及操作（2）现代投资银行业务的“五角大楼”战略结盟：承销军团的护航舰并购业务：投资银行的高科技研发追踪：投资银行的推销员投资参与：火箭升空的助推器交易业务：投资银行的秘密武器现代投资银行业务及操作（2）现代投资银行业务的“五角大楼”12现代投资银行业务及操作（3）新股发行的操作和营销美国承销业务的程序和费用承销业务的内部分工和操作中国证券承销业务的特点和转变承销业务的国际化和垄断现代投资银行业务及操作（3）新股发行的操作和营销13现代投资银行业务及操作（4）股权融资的最新操作：案例分析帝杰模式：走在上市之前朗讯分拆：摩根斯坦利的冒险中华网上市：李曼公司的“杰作”瑞银华宝：商业银行和注册券商的一体化背水一战：收到除牌警告之后现代投资银行业务及操作（4）股权融资的最新操作：案例分析14“入世”对中国证券业的挑战（1）中国证券市场的特点自上而下的市场结构与核准制一股独大的上市公司与股份制有限流通的交易系统与法人股自下而上的投资主体与营业部现行市场体制条件下的供求机制“入世”对中国证券业的挑战（1）中国证券市场的特点15“入世”对中国证券业的挑战（2）中国证券市场的最新趋势上市资源从绝对稀缺转为相对稀缺监管体制从随机性转向规范性从业公司从封闭性转向开放性投资主体从散户扩展到基金“入世”对中国证券业的挑战（2）中国证券市场的最新趋势16“入世”对中国证券业的挑战（3）“入世”带来的挑战挑战之一：现行法规的不完善挑战之二：中国证监会在市场中的位置挑战之三：市场供求机制的进一步失衡挑战之四：中国证券公司的现行操作“入世”对中国证券业的挑战（3）“入世”带来的挑战17“入世”对中国证券业的挑战（4）“入世”带来的机遇中国证券公司的优势和劣势保护性市场的逐渐开放带来的培育机制中国经济通过证券市场向海外延伸中国证券市场在国际化的进程中走向成熟上市公司结构及其流通性的优化“入世”对中国证券业的挑战（4）“入世”带来的机遇18国际金融市场的最新趋势与美国证券投资业务金岩石国际金融市场的最新趋势与美国证券投资业务金岩石19现代国际资本市场的结构和趋势全球资本市场的结构各国股市的历史动态跨国公司的市场地位国际资本市场的最新趋势大众投资时代的来临NASDAQ体系上升为主导市场网络技术改变了传统的交易方式衍生金融工具上升为重要的投资手段金融业务的多样化和国际化创造了现代投资银行现代投资银行创造了新的市场空间和投资机会现代国际资本市场的结构和趋势全球资本市场的结构20美国证券市场结构和做市商制度(1)美国证券市场的基本法则及其实施证券法的形成：“大萧条”和证监会证券法的基本原则：公平和公开证券法的实施：三重监管体系三位一体的券商公会：CRD系统，NASDAQ市场和争端解决公司美国证券市场结构和做市商制度(1)美国证券市场的基本法则及其21美国证券市场结构和做市商制度(2)纽约证券交易所体制和NASDAQ体制所有制不同交易制度不同交易场所不同交易方式和程序不同上市公司挂牌标准不同上市公司注册要求不同美国证券市场结构和做市商制度(2)纽约证券交易所体制和NAS22美国证券市场结构和做市商制度(3)作市商制及其操作程序作市商制是NASDAQ市场的基础美国证券市场的交易流程作市商交易流程的会计处理电脑交易时代的作市商和再作市商证券经纪业务和作市商美国证券市场结构和做市商制度(3)作市商制及其操作程序23美国注册券商组织结构和资金运营(1)主要经营模式和组织结构交易导向型经纪导向型作市商导向型基金导向型资产导向型承销导向型金融业务品种及相关业务规范美国注册券商组织结构和资金运营(1)主要经营模式和组织结构24美国注册券商组织结构和资金运营(2)美国注册券商资金运营：净资本规定及其监控程序券商业务的额外资本规定自有资本和管理资产的法律界限自营资本和管理资产的法律界限股票质押程序和结算银行表外交易业务和信用额度控制现代投资银行的特许交易业务美国注册券商组织结构和资金运营(2)美国注册券商资金运营：25美国注册券商组织结构和资金运营(3)综合类注册券商的组织结构和风险控制综合类券商的主要标志金融控股公司的风险分割投资银行中的结算银行现代投资银行的风险控制客户培育系统结盟承销安排路演定价程序自营投资监控现代风险管理美国注册券商组织结构和资金运营(3)综合类注册券商的组织结构26美国注册券商组织结构和资金运营(4)美国注册券商的分公司管理独立分公司和直属分公司直属分公司的独立经纪人注册分公司的独立性和协同性美国注册券商组织结构和资金运营(4)美国注册券商的分公司管理27美国注册券商组织结构和资金运营(5)美国证券经纪业务及其最新操作传统证券经纪业务的功能三种证券经纪业务各自的特点现代证券经纪业务的最新趋势证券经纪的最新操作案例分析：交易导向型：E-trade模式资产导向型：美林模式管理导向型：技术分析模式期权导向型：衍生工具模式恶性竞争型：免费交易模式美国注册券商组织结构和资金运营(5)美国证券经纪业务及其最新28现代投资银行业务及操作（1）投资银行和投资银行业务投资银行的法律含义投资银行业务：大投行和小投行投资银行业务的演变：“帝国大厦”到“五角大楼”投资银行：以公司为客户的资本市场操作现代投资银行业务及操作（1）投资银行和投资银行业务29现代投资银行业务及操作（2）现代投资银行业务的“五角大楼”战略结盟：承销军团的护航舰并购业务：投资银行的高科技研发追踪：投资银行的推销员投资参与：火箭升空的助推器交易业务：投资银行的秘密武器现代投资银行业务及操作（2）现代投资银行业务的“五角大楼”30现代投资银行业务及操作（3）新股发行的操作和营销美国承销业务的程序和费用承销业务的内部分工和操作中国证券承销业务的特点和转变承销业务的国际化和垄断现代投资银行业务及操作（3）新股发行的操作和营销31现代投资银行业务及操作（4）股权融资的最新操作：案例分析帝杰模式：走在上市之前朗讯分拆：摩根斯坦利的冒险中华网上市：李曼公司的“杰作”瑞银华宝：商业银行和注册券商的一体化背水一战：收到除牌警告之后现代投资银行业务及操作（4）股权融资的最新操作：案例分析32“入世”对中国证券业的挑战（1）中国证券市场的特点自上而下的市场结构与核准制一股独大的上市公司与股份制有限流通的交易系统与法人股自下而上的投资主体与营业部现行市场体制条件下的供求机制“入世”对中国证券业的挑战（1）中国证券市场的特点33“入世”对中国证券业的挑战（2）中国证券市场的最新趋势上市资源从绝对稀缺转为相对稀缺监管体制从随机性转向规范性从业公司从封闭性转向开放性投资主体从散户扩展到基金“入世”对中国证券业的挑战（2）中国证券市场的最新趋势34“入世”对中国证券业的挑战（3）“入世”带来的