立项-金融热点

华商投资对经济影响与政策分陈雅雯10金融工程：作为华侨的故乡，华商投资对经济发展有重要的的作用。本文通过研究华商从2003年到2011年的投资额度对华商投资情况进行数据分析以及。数据研究方面横向上研究华商的投资来源地以及地区接受投资额度纵向上，华商投资占GDP和华商投资占外商投资为指标研究其近几年发展状况。实证模型研究华商对经济增长影响的弹性系数就是系数。时间上，定量研究发现2003-2011华商投资对经济增长的弹性系数为0.013990.1399？，为正数并且高于：0.13990.1281，说明华商投资对经济增长的正向作用更强。因此，：环比增长率柯格拉斯生产函数模型弹性系：asthehometownofOverseasChinese,Guangdongattractalotofoverseasinvestment,whichhaveasignificantinfluenceontheeconomicofGuangdong.ThroughtheresearchofChinesefrom2003to2011,IdiddataysisandempiricalresearchontheinvestmentsituationofChinese.Bydataysis,IgetthedistributionofinvestmentinGuangdongandtheresourceofit.Basedontheindex”theamountofinvestment“and“Quarter-on-quartergrowth”,Igetthesituationofinvestmenttimeseries.Then,investmentsituationofrecentyearsisstudiedbasedontheindexof“accountedfortheproportionofGDP”and“ChineseinvestmentasashareofFDI”.Asfortheempiricalresearch,Istudyitfromtwoaspects,timeandspace,basedontheCobb-Douglasproductionfunctionmodel.Consequently,theelasticcoefficientoftheOverseasChineseinvestment(OCI)toGuangdongeconomicgrowthfrom2003to2011is0.01399,higherthanthatfrom2003to2008,0.094,whichcometotheconclusionthatinvestmentsofoverseasChinesedobenefittoeconomicgrowthanditdomoreafter2008;thestudyonspacelsusthattheelasticitycoefficientsoftheOCIis0.1399,higherthanNon-OCI,0.1281,whichcomestotheconclusionthatOCIdomorebenefittoeconomicgrowththanNon-OCI.Finally,accordingtothedevelopmenttrendofoverseasinvestmentonChina,Igavesomepolicy:Quarter-on-quartergrowth,Cobb–Douglasmodel,elasticity引。中国实施开放的基本国策，30多年来社会经济有了很大的发展。对外开放的重要标志之一就是鼓励吸引吸引的进程中，早期引入的是台与东南亚地区的华商资本，比、欧盟、等资本输出区的任何一个都早。尤其是他们为中国经济发展和社会进步做出了多方而的贡献。截止2012年，资本仍然。范围来看，据中计年鉴统计，1978年至2005年2月底，中国累计批准设立企业51万家，合同金额1.1万亿，实际利用5700亿。其中，台与东南亚地区的投资者创办的企业约国企业的70%，投资额约占据侨务统计，内地建立的60多个创业园区内，创办的高新技术企业达到5000多家，年产值超过100亿元。统计分析。据估计海外资本从1978年资本总数约为500-600亿(《经济，1979年4月7日)，增长2012年2.495万亿(2013年中国投资指南网)，增长了约50倍。华侨经济发展有着不可替代的重要作用这样大举引进的资本构成了中国实际利用外商直本从研究性来说，随着华商投资的发展，海外资本大陆的FDI研究是一个全新的课题，其大陆FDI的地域、规模与结构都与发达国家公司FDI有很大的差别。因此，有必要通过对本课题的研究，找到海外资本大陆FDI的规律和存在的问题，进而提出相应的政策改进。华商投资与非华商投资（外乐于为陆带来的技术和的但是随着华商投资的发展这种“家。。和完善公司的对外直接投资理论和经济理论。进入21世纪以来，经济全球不协调，区域经济趋势也蓬勃发展。因此，区域经济和全球经济作为两大趋势并行发展共同推动世界经济的发展资本的投资活动成为了推动区域经济的重要载体资本成正是资本在亚洲各国之间的相互投资尤其是资本大陆的投资促进了亚洲经济的高速发展，创造了“亚洲，从而深化了亚洲经济的发展。亚洲经济的发展是经济全球化的重要组成部。。、。分。经济全球化的主要参与者是民族国家公司以及国际组织。海外资本的跨顺应了经济全球化的进程，加之企业自身的内生压力、竞争和全球化，这就迫使这些企业更加和化公司的活动将东亚和东南亚的经因此，有学者甚至认为，21世纪将是“资本的世纪资本将使亚洲成为世界、。，，，最后省经济的引擎，根据统计年鉴和中计年鉴显示，近几年省的GDP国GDP的12%左右。省经济的发展经济发展的十分重30年的经济快速增长，得利于中国的政策，同时也吸引了相对的外国投资省作为开放的前沿，其发展和政策对其他地区有重要额已经超过的一半，具有居住轻重的地位。因此省的华商投资应该成为研究，，，2008年后，国内外学者都极少研究华商。在时间序列上的改变以及其对经济的影响作用方面，分为两个维度研究华商对经济增长影响的弹性系数。一个是时间上，研究2008年前后的华商投资对。文献综（1988，亚》一文华商投资不仅促进东南亚国家同及亚太地区的贸易，有助于中国引进外国、技术和管理经验，同样也有助于东南亚国家引进所需要的外国(自然也包括中国)的、技术和管理经验。，了投资陆的热潮，成功地吸引做出了重要贡献。他（2005）在《海外华资政策研究》中对成立50余年来引开放后以市场经济为主导以混合所有制为特征的华侨投资政策取得了显著成法分析认为华商对华投资主要受和中国政策的影响在资本避险性和趋利性的属性下选择投资中国并且建议华商提高政策的解读--整体投资结构仍然是不恰当ODI比较集中，大多分布在亚洲和非洲。民营企业参与程度低，并没有掌握技术。面对日益严重的国际金融形势，中国必须制定合理的计划，对ODI收到投资地区选择重点产业和提高。李怀（2011）在《开放以来东南亚资本大陆的FDI分析》中关于”论“丧失”论等，提出经济因素是影响东南亚资本对华投资的最主整体上“互利，同等优先的原则，并取得了明显效果”华商样本为例中采用问卷的方式对211名回国投资发展海外华商风险认知的影响响但个人因素的影响更大和实际投资者在风险认知影响因素的认定上存在差异，在方面，魏后凯(2002)利用1985-1999年时间序列和横截面数据，对外商GDP90%是由外商直接投资引起的。李志华、王连伟（2005）1985-2002年我国国内总投资、FDI和GDP数据，对外国直接投资与我国国内投资的相互关系进行，发现在样本傅文广（2005）19802003年的年度经济数据，现：资本是推动我国经济增长的关键因一，无论是国内投资还是外国直接投资都对黎靖（2009）在《开放30年省全要素生产率分析》中通过计量方法对全要素生产率增长模型进行估计回归，提出省的经济增长主要是资本驱动型。在理论研究方面，Borensztein(1998)在“HowDoesForeignDirectInvestmentAffectEconomicGrowth?”中强调了外国直接投资对于东道国经济增长的促进作用，但他对此InvestmentasTechnologyTransferred:SomePanelEvidenceFromtheTransitionEconomics”中对此进行了深入研究，他们在对1990至199825个处于转轨阶段的，LupsaDana（2007）在“ForeignDirectInvestmentIncentives”中讨论了一些替代性的政策措施受益于外商投资基于对当前的知识溢出效应，并阐明投资政策合，在方面，Michiewiez在“TheValueofDiversity:ForeignDirectandEmploymentinGeneralEuropeduringEconomicRecovery”中对匈牙利和捷克等四个就业促进效用。1993-1996年，匈牙利制造业部门中外国投资企业的就业人数达到该行业总就业人数的78.2%，而同期，捷克虽然在同期总就业人数下降了10万人，Carsten分析了外国直接投资对于资本来源国就业的影响。Carsten认为对于资本来与多数学者在外国直接投资与发展中国家经济增长关系上所表现出的乐观态度不同，eerNunenam（2004）是有前条件的先发中国家须持对国际资者的其，虽然吸了大量但时又着济发展缓慢困人口续增加这eerNunenam加快的立扩贸易的放度加强制度设主包括对识的保、打击和提部管理效。，FrankS.T.Hsiao,Mei-ChuW.Hsiao（2006）在“FDI,exports,andGDPinEastandSoutheastAsia—Paneldataversustime-seriescausalityyses”中采用平面数据和时间序列分析法研究1986年到2004年中国，韩国，，新加坡和等国家的GDPFDIFDIGDP的影响，W.N.W.Azman-Saini,SiongHookLaw,AbdHalimAhmad（2009）在“FDIandeconomicgrowth:Newevidenceontheroleoffinancialmarkets”中采用阈值回归模型分析得到只有发展了一定的界限，FDI对GDP的正向刺激作用才会显现。Jen-EemChen,ShalizaAzreenMohdZulkifli（2012）在“MalaysianoutwardFDIandeconomicgrowth”中采用误差修正模型研究FDI对经济的影响，发现长期来看，FDI对经济整张有正向的刺激作用，而短期没有影响。DilekTemiz,AytacGokmen（2013）在“FDIinflowasaninternationalbusinessoperationbyMNCsandeconomicgrowth:AnempiricalstudyonTurkey”中采用最小二乘2.3.，通过以上的解读容易发现中文文献很少在华商投资方面进行实证性的分析，究其原因，一方面是华商投资的数据难以并没有具体的数值统计，这从根本，仅局限于单方向的，缺乏在横向的多方面的对比分析。使得结论不够可靠。通FDIGDP的影响是否显著，而没有综合以上分析，本的研究亮点主要可以分为以下两方面：一方面，相对于中文文献而言，本采用的方法，通过巧妙的 并且在此基础上采用柯格拉斯生产函数模型进行定量研究得出显著的刺激弹性文献而言，本采用经济模型，既在时间序列又在区域上对比华商投资对GDP增长的弹性系数大小。时间序列上，以2008年为界限研究其前后的华商投资的刺激作用的大小；区域上，对比华商投资与非华商投资上对GDP的弹性系数。通过这样的对比，。形式进行的投资资本是指海外所拥有的和资产，有狭义和广义之分。狭义的资本仅指东南亚各国的和资产。，，输出，经济初具规模，形成华侨资本。20世纪50到60年代随着各国纷纷独立，华侨加入所在国国籍，形成，东南亚各国采取鼓励发展经济的政策经济获得了相对有利的政治经济环境企业获得了初步的发展，形成资本。广义的 和资产。本文的研究采用的是广义资本概，， 资本的相关数据要了解资本的规模和实力，只能靠尽可能资料的统计分析。为了获取华商投资的数据，在本文章的研究中，通过考量华侨商人的人口分布，根据《经济年鉴2010-/2011，华侨人口主要分布、中国、中国以及东南亚地区的菲律宾、、、新加坡、五个国家，即3+5地区。本选取华侨人口的地区和国家的商人对中截止到2008年后，国内外学者都极少研究华商投资的经济影响，更没有研而经济建设、乃至整个业太经济中发挥着日益重要的作用。然而，随着时间的发展，外商投资的规模也不断扩大，对经济的影响也在改变。但是最近几年却鲜有学本的研究十分有意义。3.华商投资的发展情3.1华商随时间的发展情3.1.1华商的现代投1955仍然持谨慎态度，华侨投资政策变动频繁。1951年第一次侨务扩大会议以后，华侨得以采取私营、公私合营的方式进行投资，并给子一定。1952年“五反”运动后，在的引导下，华侨转向工业投资，商业投资也同时兴起。1953年第二次侨务扩大会议后，华侨被国家招揽，在国家的支配下进行投资。受创阶段（1956-1965年。该阶段有两项侨务政策对华侨投资产生了影响:一是改造在范围的加速进行使原来华侨的私营投资不复存在;二是1955年中止阶段（1966-1978年。受极左思潮的影响，侨务工作受到严重破坏，华侨和展势头。与建国前相比较，这一时期华侨投资的重点发生了转变。1979-1987，以台同胞和华侨为主的外商在华投资以宾馆服务业为主，占总数的43%，其次能源业占34%，再次为工业占21%01988-1991，投资主体转向生产型项目，占投资额的80%以上。与此同时，以“二资”及“二来一补”的工业企业增多，该类企业多为外向型出口企业，对出口贸易有重要作用。据统计，1991年、、汕头、厦门、海南五个经济特区的“二资”企业出口额占的35.6%综观上述建国后的四个阶段，1979年以后国局较为稳定，华侨在大陆的产生巨大作用的时期主要有两个:一是20世纪20,30年代，二是开放以后。3.1.2华商的近几年投加坡、尼西亚，简称3+5地区的对的投资。根据《省统计年鉴》统15150表明，在2011年实际利用华商投资额15150

0数据来源:《省统计年鉴》数据，单位：万2008年是特殊的一年的117.8亿增长了0.735%（如图（2）所示。0数据来源:《省统计年鉴》数据以下，可以说，2008年以后，省接收外商投资额一直处于状态。其具体原因 今成本发生变动并进而侵蚀到外企的利润时选择就成为最原始的商，也强制性规定了职工应当享受的福利标准在省企业大多是劳动密集型的加工厂，其新增成本大约都在50%左右，不仅如此，由于外企集中地区本身就存在着劳动高,出口导向的开始。本轮省地区外向型劳动密集型企业首当其的现象时有发生，尤其是国际金融的爆发，使这种现象更为严重。根据有关部门的统计，2008年前十个月，省因欠薪逃匿30人以上25192%110561，法后，加大了的成本，促使许多以制造为主的。，2008年开始实施的“两税合一”新政废止了企业享受的税率(平均为13%)，17%13%55%。由于约50%的企业的产品返销母公司或者出口海外，出口退税的减少直接削减了其利润所得。20072003年相比，2008年外企各项原材料、、动力购进价格指数上升27.4个百分点，而同期的工业品出厂价格指数仅上升0.8个百分点，这种结果直接压缩了企业的利润空间。2008年后成，一方面，作为原来地方吸引最的—土地受到了宏观层面的硬性GDP成为考核企业的重自身的，以适应迅速发展的。资本短缺的很长时期内引进都是以廉价的生产要素(土地、劳动力)为筹码甚不惜以牲环境源为代管这“以场换资”的方让外企至沓来并驱动了业化的张但也让深尝耕地锐空气污染等支未来苦基于产业构的优和可持发展能的塑造引进政策出了根本地调整即从量为主向质量主据中国《商投资业指导 外企将不被鼓励入传统造业和口导向领至于牵涉重要矿投资和关系到国家济安的业，限外企进也是国惯，当也不例。自去 发生次 等公司的，到后来国际（AIG）等保险公司的，以及大量的商业银行纷纷或被国有化，甚至有制造业公司。，这次金融的是以住房抵押为基础的债券和金融衍生品为投机对象停产，整个经济呈现出下行趋势。在这样的经济背景下公司的对外直接投资势必，，，最为明显的是全球金融导致国际市场需求萎缩全球金融省作为纺织服装企业承受巨大压力紧张、产品积压等问题仍较为突出。全球金融导致国际市场需求致使省纺织服装出口部分受阻据部省纺织服装企业透露，，，﹙三﹚升，，从理论上讲升值将使以外币表示的中国商品变得更贵，因而会减少省贸易只占不到1/3的比例，这样的贸易结构意味着升值对省贸易影响，失业增加。自汇改以来的累计升幅已13.31%。2006年至2012年，人民币对每年的升值幅度分别为6.804%、6.882%、3.349%、0.09%、3.09%、5.11%和0.25%。在快速升值的行情下，许多外企不得不提前以产品涨价来进行对冲，其市场议价能力受到抑制；与此同时，由于出口以结算相对升值也加大，，。升值对省地区经济增长的影响省地区外贸依存度高，出口商品结劳动力成本优势和价格优势之上，使得纺织服装行业对升值异常敏感。因此，人民币升值削弱了省纺织服装产品在国际市场的价格竞争力。根据部门测算，人民币升值1%，服装行业利润下降4%，而整个纺织服装行业平均利润率仅有3.3%至。﹙四﹚的宏观调控与产业转移政。近年来国家政策调整，2007年国际出台了有关环保节能降耗劳保，出口退税，利率调整等多项宏观调控政策。对此，很多企业感到难以消化，近年来因工人短缺推高工资水平，而劳动合同法实施将增加劳动力平均成本约20％，据贸易局的23%，200882%，由于海外客户此前愿意接受出口货价调升，承担部分成本上涨压力，因此的扶持2%出口退税是在工厂，国外客户，外贸企业三者之间。、。从目前来看，撤出省的外企最后主要进入到了其他亚洲国家。不过，外企资本的这种切换方式并不足以说明省市场已经失去了。一方面，与亚洲各国相比，省的人力资本仍具有比较优势。在工程师等技术领域，中国广州、等城市的平均工资要低于、、、菲律宾、等国；另一方面，亚洲国家的税率平均在30%左右，基本上高于或至少省的税率水平一样，而且广东省对于高新技术企业还保持原来15%的税率。客观地判断，省主要是工成本低和环境标准宽松的地方迁移是必然的规律。对于省而言，完全没有必要靠牺牲劳动力、土地资源和环境要素来挽留惟利是图的国本而对于那些继续留在的优质外企，要加大保护和扶持力度。其次，要区分性转移和跨区性转移性转移非一省政策所能左右，而对于外企在省内不同区域间的转移可以通过此，对于的，宏观政策应当掌握好其演进的节奏与速率。、。、出台相关政策和措施消除撤退对经济造成的影响。为了减少流008年12月2310上调2%口货款期付汇例从1%整到252008年12月、部法部联《中国相关益方与工作指引，对于国的将与，以最限度地减损失。针对中资行资机构中盘的可能大以提境内外资者信心。、3.2华商地域发展情3.2.1市区分布对比分数据来源:《省统计年鉴》数据2020年代以3.2.2华商投资基本来源于3+5地区，而各个国家（地区）的投资份额也随着年份不断数据来源:《省统计年鉴》数据省投资份额的来源主要是台地区以及新加坡。自2004年开始，该四地区的投资份额占所有的华商投资于的份额的90%以上。其中，是最早进入中国进行投资的地区，也一直保持着最大的百分比份额。1997年回归后，当地的华人企业已成为最大的经济。目前最大的企业是民江实业。主营不动产、贸性企业。其中民江实业属下有100多家子公司，是最大的大型联合企业，在经济的所有领域具有强大的的投资份额在华商投资份额百分比也在永庆于1954年设立了的前身。经营领域除了专业的之外，已扩展到电子、纺，，新加坡人口占了全部人口的70%以上。例如、华侨银行、大华银行等是代表性企业。其中是新加坡最大的企业之一。其属下企业超过万名员工。据统计，新加坡企业对华投资总额的50%集中在劳动密集型制造业。在新加坡有关政策的引导下企业利用中国低廉劳动力成本的区位优于高额的投资回报率目前正成为新加坡企业追寻的热点目标企业参与陆业的投资也较多，并且单项平均投资规模较大，主要项目包括与中方合资成立广州白云机场地上服务公司(有限)、飞机修理工程公司(有限)、航空地上服务公司(有限)、华星国际集装箱公司(有限)等。近年来，随着对外开放领，，3.3华侨投资的现状分4.3.1GDP的华商投资在我国的经济中占有重要地位和作用为了分析其经济中的作用的变化趋势，本采用协议份额和实际份额与GDP的比值作为比较指标。数据显示和GDP（亿元协议（万元实际（万元额占GDP其中，以后面计算的两个指标为对象，得到如图（5）所示，由图可得到，虽然协议华商投资额有上升趋势，但是实际华商投资额度在GDP的处于下降趋势，可以定性分析出由于华商投资额度的近年份额的不足华商投资额度在我国GDP2003200420052006 200820092010协议华资额占实际华资额占图（5）省华商投资额占GDP的数据来源:《省统计年鉴》数据3.3.2华商投资占外商投资的更加乐于为祖国带了先进的技术和。另一方面，中国作为一个发展中国家，处于经（6数据来源:《省统计年鉴》数据，单位（ ） 11协议投资实际投资0200520062007200820092010图（7）华商投资额占外商投资额 观察以上数据，容易得出，实际华商投资占外商投资的百分比超过了55%，协议外商投资额则高居60%以上，这充分说明华商投资是外商投资的一个十分重要的组成根据实际投资额的走势可以明显看出，虽然2008年受到金融影响，华商投资华商投资对经济增长的影、的大量流入的经济发展发挥了重要作用其增加了固定资产收入和促进了。所以说为中国的经济和社会发展都起到了积极作用其中资者研究了资本促进中国经济增要的几个方面：、，国资本形成不足的重要途径。尤其是经济发展的起步阶段资本对于带动外资大规模进入中国发挥过重要作用。在1981-2000年中国全社会固定资产投资总额232344亿元中，有19052亿元来自，占8.20%。如按投资推算，有近4400亿元全社会固定资产投资来自投资。可见资本固定资本的形人力则为中国国经济建设与发展注入了新的生机和。，，解决城乡劳动力就业是对华投资重要作用之一其主要根本是在大陆内投资看准中国潜在的、巨大的劳动力市场。大量投资者出现，使大批待业获得了主要分为在劳动密集型产业平均资本有机构成不高，因而其对就业的贡献较大。截止1997年底投资共接收就业达2000万人，其中投资企业接收的劳动力，，，家用电器、通讯设备等资本、技术密集型产业集中，而企业的先进技术对劳动力有少。但另一方而企业还通过与中国企业的各种连锁关系间接创造就业机会，产业的关联效应使得供货商、销售商和商创造了大量的就业机会的进人还促进了，，提高了财政和收中国开放20多年来财政收入和地方财政收入一直呈上升势头， 2008年前后的华商投资对经济增长的弹性系数2003年到2011年数据，通过模型，对比华商投资和外商投资（除去华商投资部分）对假定各地区经济增长具有柯格拉斯生产函数的特性,区域总产出用国内生产么没有其他外商的投资？两个部分,而国内投资又可分为投资和民间投资。资总额来表示。以上所有变量的数据均来自于各年的《省统计年鉴。为消除时间)DK投资(亿元),DPK代表国内民间投资(亿元),OCI代表华商投资(万),L代表劳动力就GDPf(DK,OCI,

GDPADKOCI

DKDFKDPK,因此,区域生产函数可以写成为GDPADFK1DPK2OCI可以写成为lnGDPclnDKlnOCIlnLuilnGDPc1lnDFK2lnDPKlnOCIlnLui式中c为方程估计的截距ui为统计误差,系数,,1,2分别是DK、OCI、L、DFK、DPKGDP增长的估计弹性。在进行时间序列分析时,我们统一采用GDP缩减指数作为价格指数，以消除物价因素对GDP和国内投资增长的影响。各地区劳动力就业系采用全部从业数，3+5国（地区）的直接投资数据，并采用GDP缩减指数作为价格指数是否合适,按照各国的？。GDP缩减指数的计算，系采用按当年价格计算的GDP增长指数除以按可比价格或者不变价格计算的增长指数。其中，采用1985年可比价格计算，则采用1996年不变价格计算。共线性，故本研究中，采用了公式（4）作为模型研究，根据该模型，研究得到2003-LC--GDP增长的弹性系数值为正。根据以上统计量的分析，该模的。OCI显然没有通过显著性检验0.139871GDP的刺激作用为正，意味着华商投资能使省的GDP提高另一方面国内投资的对GDP的弹性系数大小0.137118GDP经过以上基础层面的分析本文决定从两个维度去分析华商投资对省经济的影维度一：根据本第三章的数据分析发现，华商投资额的环比增长率在2008年前后截然不同。20081%9页以上且波动较大，而20081%9页以下切波动幅度小。2008年后华商投资的数额在减小，但是的GDP不断处于增长态势。2008年前后的华商投资对广资增长比率有所减少，但国内投资的扩大（4万亿投资）也可以使经济扩张。为了研究2008年金融对华商投资对经济的影响情况，本分析2003-20082003-2008年的2003-20112008年后的统计数据影2008吧年的结果如表三所示：2003-LC--2003200820032011年的华商投资（OCI）的弹性系数，2003-20080.094044，弹性系数比2008年后的弹性系数小，说明华商投资对的GDP的增长刺激在2008极鼓励华商投资，进一步刺激省GDP的增长。lnGDPclnDKlnOCIlnLuilnGDPclnDKlnEFDIlnLuiGDP，为什么要分开在不同的模型中？现实LC----其中，OCI表示华商投资额的对数，EFDI弹性系数略微大说明华商投资对经济的增长的刺激作用比外商投资对经济增资和华商投资的渊源和有一定的差别，可以将产生这个差别的缘由归结为以下几，一大批民营企业顺势而生的中国企业在向它们学习、与它们竞争的过程，中国加入WTO后，也即是本的年限国企业实力的发展壮非常明显。一些大型的东南亚企业也被学界视为后起的公司它们的投资，也适用于公司投资理论。华商投资的优于非华商投资，但是这个优势将会的以及政策中，随结论与政策建资，另一方面，虽然2008年后华商投资疲软，但是华商投资对省经济增长的弹性系数在2008年后增大说明华商投资在2008年后对省经济的影响增强据此，华商资的形至今华投资有很大的和发展在重研究的时间2003201年内华商投总体趋不断升虽然2008的经济对华商对粤投资有一定的影响，但是依然没有中止华商对粤投资的攀升趋势。但是，2008到201年数显示，省接外商投环比增率一直处状。此外华商投资额从在省DP的来看际华商额度在DP的处下降势，但是发现，从华商投资在本重点研究的近十年的数据来看，华商投资对省经济增长的影响的弹性系数为0.139871，为正数，且数值大于国民投资的弹性系数值说明华商投资对经济的增长有正向的刺激作用且效果大于国民投资由此，再次，2008年前的弹性系数比2008年后的弹性系数小，说明华商投资对的GDP的增长刺激增强，华商投资的作用增强。从这点来看，省有必要加强华商投，、目前和东南亚是世界华商经济实力最强的地区，世界华商500强集中引侨，以侨引外”的工作。特别在、欧洲、东南亚地区，我省侨务资源丰富，侨胞的，协助我省做好海外招商引资工作。，、世界各国的华商组织是海外社团中的新兴力量近年来十分活跃。华商组织主要由从事贸易的经营商批发商和零售商组成，与我国的经济和贸易交往十分密构筑“制造”在海外广泛的流通网络，实现“以侨促贸，以贸聚侨”的良性互动。侨务资源在积极推动主要侨乡成立“侨商会”的同时适时成立“省侨资企业”，提商的自我服务能力推动企业的合作与发展要继续开展侨力资源互动共享活动，积极引导和鼓励华商向我省东西两翼和山区发展，推动地区发展经济。利益驱动因素所致的投资增大生产成本的提高以及新政策出台是华商投资减少的重要因素，2008年是省华商投资额度的分水岭，2008年后，华商投资的额度增长，、十分缓慢，环比增长率低于1%。归结其原因，除了2008年金融影响外，最重要的还是经济发展后企业的生产成本提高升值以及新外商投资政策的出台。近年来因工人短缺推高工资水平，而劳动合同法实施将增加劳动力平均成本约方式并不足以说明省市场已经失去了。一方面，与亚洲各国相比省的人力资本仍具有比较优势。在工程师等技术领域，中国广州等城市的平均工资要低于、、、菲律宾、等国；另一方面，亚洲国家的税率平均在30%左右，基本上高于或至少省的税率水平一样，而且省对于高新技术企业还保持原来15%的税率。客观地判断，省主要是成本变化从而关环保节能降耗劳保，出口退税，利率调整等多项宏观调控政策。对此，很多企业，、虽然如此，但是，从维度二的比价分析中，对比华商投资额（OCI）和非华商投资（EFDI）的弹性系数，华商投资的系数为0.139871，非华商投资的弹性系数0.128144经济的增长的刺激作用比外商投资对经济增长的刺激作用大说明，华商投资至今。、体措施和相应的管理办法特别是要加强研究如何促进公司实现购并的各种办法购并作一种市场经济行为，需要良好的。西方发达国家购并的法产法等。就我国目前与购有关的情况看，必须尽快填补反法购并审业并购利用有较大突破。。、。由于华商投资与外商投资截止到目前为止仍然有一定的区别维系好华商大友谊造访或者出台政策保护华侨地区的投资。对3+5地区实行特别的政策以提供的培训工作组织海外华商进行学习与培训，特别是需要开展自我提升、价值理。参考文[1]中国商务年鉴[Z].:中民.2005-:[2]经济年鉴 经济技术:中计年鉴[Z].国家.2009-外经贸部统计数据统计年鉴[Z].:中计年鉴.2002-林金枝.两次期间东南亚华侨投资及其作用[J].南洋问题,1987.4:100-109.1989.2:47-55.彭黎明.海外华资对侨乡投资探讨——以侨乡为例[J].华侨历史研.FDI与我国国内投资相关性分析,世界经济研究[M].2005.11:21-24.[13]康君.中国经济发展与外商直接投资问题研究「M].:中计，2005..海外华资政策研究:博士[D].:暨南大学.薛承.开放以来海外华商大陆的投资及其作用[J].研究与教学,郑达.开放以来华商对华投资研究:[D].厦门:厦门大任贵祥.开放以来中国华侨投资政策及华侨投资研究[J].中史研究,2008,黄.开放以来海外华资与厦门的经济合作[J].厦门大学学张赛群.新时期我国华侨投资政策分析[J].科会主义中史研究张静.东经济增氏及其影响因素分析田[J].特区经济2006.07例[J].华侨.2013.6(2):38-45.Borensztein,E.,deGregorio,J.andLee,J.(1998).“HowDoesForeignDirectInvestmentAffectEconomicGrowth?”,JournalofInternationalEconomics,TomaszMichiewiez;SlavoRadosevic&UrmasVarblane:“TheValueofDiversity:ForeignDirectInvestmentandEmploymentinGeneralEuropeduringEconomicRecovery”.UniversityofTartuFacultyofEconomicsandBusinessAdministrationdiscussionpaper2000,OrderNo.561Carsten:”Fragmentation,Efficiency-SeekingFDI,andEmployment”.ReviewofInternationalEconomics,2003,11(2),317-331PeterNunnenkam:”ToWhatExtentCanForeignDirectInvestmentHelpAchieveInternationalDevelopmentGoals?”,BlackwellPublishing [34]ABassanini,SScarpetta, PHemmnings.EconomicGrowth:Theroleofpoliciesandinstitutions.Paneldataevidencefromcountr