投资理财面面观课件

投資理財面面觀台大財務金融學系暨研究所助理教授加拿大滑鐵盧大學精算博士投資理財面面觀1演講大綱

低利率時代的來臨儲蓄型保單的競爭力投保壽險的正確觀念和策略投資型保單的運用壽險業務員的角色和自我期許演講大綱低利率時代的來臨2低利率時代的來臨低利率時代的來臨3低利率對壽險商品的影響保費變貴保額變低儲蓄型壽險商品越難銷售儲蓄型壽險商品越沒有競爭力先前銷售的高利率保單保戶沒有利差分紅先前銷售的高利率保單保險公司有利差損低利率對壽險商品的影響保費變貴4儲蓄型保單的競爭力利率越低,儲蓄型保單越沒有競爭力銀行定存的預定利率等於投資報酬率,但儲蓄型保單的預定利率不等於投資報酬率儲蓄型保單的競爭對手不是只有銀行定存,還包含其他的金融商品及其組合儲蓄型保單的競爭力利率越低,儲蓄型保單越沒有競爭力520年繳費終身壽險男性‚附加費用率31%20年繳費終身壽險男性‚附加費用率31%620年繳費養老壽險男性‚附加費用率29%20年繳費養老壽險男性‚附加費用率29%720年繳費定期壽險男性‚附加費用率32%20年繳費定期壽險男性‚附加費用率32%8各險種對利率敏感度之比較定期壽險保費對利率最不敏感終身壽險保費對利率最敏感對終身壽險和養老壽險而言

越年輕的保費對利率越敏感

有還本的保費對利率較不敏感各險種對利率敏感度之比較定期壽險保費對利率最不敏感9養老壽險的實質報酬率實質報酬率小於預定利率(因費用和使死亡成本)以20年期1萬元保額男性附加費用率29%為例養老壽險的實質報酬率實質報酬率小於預定利率(因費用和使死亡成10責任準備金圖示

純保費總保費附加保費保險成本儲蓄金額責任準備金圖示純保費總保費附加保費保險成本儲蓄金額11養老壽險vs另類商品組合定期壽險+定期(每年年初)定額(養老壽險和定期壽險二者的保費差)投資/儲蓄養老壽險vs另類商品組合定期壽險+定期(每年年初)定額(養老12投保壽險的正確觀念和策略(1)定期壽險保費最便宜財務槓桿最大,

養老壽險保費最昂貴財務槓桿最小投保壽險的正確觀念和策略(1)定期壽險保費最便宜財務槓桿最大13投保壽險的正確觀念和策略(2)除非有配套措施‚否則不建議購買保額遞增的儲蓄型壽險商品

投保壽險的正確觀念和策略(2)除非有配套措施‚否則不建議購買14投保壽險的正確觀念和策略(3)新契約死亡險平均保額由八年前的105萬元，跌落至去年52萬元

原因:購買儲蓄型保單加上利率下降先有足夠的死亡保額‚再求儲蓄或投資足夠的保額應考慮是否有未償還房貸金額‚至小孩長大可以就業所需生活教育費投保壽險的正確觀念和策略(3)新契約死亡險平均保額由八年前的15投保壽險的正確觀念和策略(4)先購買高額便宜的意外險和不同年期的定期壽險‚以後若有需要再轉換為終身險

投保壽險的正確觀念和策略(4)先購買高額便宜的意外險和不同年16投保壽險的正確觀念和策略(5)其次再購買低額的終身壽險以附加終身防癌、終身住院醫療險和長期看護險最後再規劃退休金,包括共同基金、投資型保單、年金、股價、債券、定存等醫療水準進步,平均餘命增長,退休年期拉長,需要更多的退休金因應低利率時代是行銷定期險的好時機投保壽險的正確觀念和策略(5)其次再購買低額的終身壽險以附加17投資型保單的運用投資型保單的發展

第一階段:保證本金保單,投資組

合固定保戶不能變更

第二階段:典型投資型保單,保戶

可以自行搭配投資組合

第三階段:連動型債券保單,有最

低保證收益率投資型保單的運用投資型保單的發展

第一階段:保證本金保單,18連動式債劵保本商品之架構

總保費險保單費用保單帳戶(投資保費)危險保費換算成外幣購買連動式債券Scenario1投組標的報酬率＞最低保證收益率滿期保險金將以實際報酬率計算將優於最低保證投資收益Scenario2投組標的報酬率＜最低保證收益率滿期保險金將以最低保證收益率計算依保單條款之規定，滿期保險金可以為外幣或兌換為新台幣連動式債劵保本商品之架構19連動式債劵保費結構[1/(1.03)n]×(1.03)n=1政府無息公債額外利潤100%本金

衍生性

金融商品連動式債劵保費結構[1/(1.03)n]×(1.03)n20連動式債劵保險金額結構身故/全殘保險金

保單帳戶價值保單

投資

滿期日

生效

起始

日

日保費保險金額紅利保證收益額外報酬滿期保險金連動式債劵保險金額結構身故/全殘保險金

保單帳戶價值保保險21壽險和金融商品的運用養老壽險定期壽險+股票/債券(基金)投資連動型債券保息投資型保單定期壽險+高利率外幣定存

一年期定存台北花旗92/11/26資料

澳幣4.25%,紐幣4.23%,英鎊3.08%壽險和金融商品的運用養老壽險22壽險業務員的角色和自我期許金控:多元行銷管道和精英政策專業+服務+道德標準＋

以客戶的需求為導向專業證照的考取自我定位:客層和商品的區隔信心和毅力

壽險業務員的角色和自我期許金控:多元行銷管道和精英政策23財務規劃師財務規劃師24投資理財面面觀台大財務金融學系暨研究所助理教授加拿大滑鐵盧大學精算博士投資理財面面觀25演講大綱

低利率時代的來臨儲蓄型保單的競爭力投保壽險的正確觀念和策略投資型保單的運用壽險業務員的角色和自我期許演講大綱低利率時代的來臨26低利率時代的來臨低利率時代的來臨27低利率對壽險商品的影響保費變貴保額變低儲蓄型壽險商品越難銷售儲蓄型壽險商品越沒有競爭力先前銷售的高利率保單保戶沒有利差分紅先前銷售的高利率保單保險公司有利差損低利率對壽險商品的影響保費變貴28儲蓄型保單的競爭力利率越低,儲蓄型保單越沒有競爭力銀行定存的預定利率等於投資報酬率,但儲蓄型保單的預定利率不等於投資報酬率儲蓄型保單的競爭對手不是只有銀行定存,還包含其他的金融商品及其組合儲蓄型保單的競爭力利率越低,儲蓄型保單越沒有競爭力2920年繳費終身壽險男性‚附加費用率31%20年繳費終身壽險男性‚附加費用率31%3020年繳費養老壽險男性‚附加費用率29%20年繳費養老壽險男性‚附加費用率29%3120年繳費定期壽險男性‚附加費用率32%20年繳費定期壽險男性‚附加費用率32%32各險種對利率敏感度之比較定期壽險保費對利率最不敏感終身壽險保費對利率最敏感對終身壽險和養老壽險而言

越年輕的保費對利率越敏感

有還本的保費對利率較不敏感各險種對利率敏感度之比較定期壽險保費對利率最不敏感33養老壽險的實質報酬率實質報酬率小於預定利率(因費用和使死亡成本)以20年期1萬元保額男性附加費用率29%為例養老壽險的實質報酬率實質報酬率小於預定利率(因費用和使死亡成34責任準備金圖示

純保費總保費附加保費保險成本儲蓄金額責任準備金圖示純保費總保費附加保費保險成本儲蓄金額35養老壽險vs另類商品組合定期壽險+定期(每年年初)定額(養老壽險和定期壽險二者的保費差)投資/儲蓄養老壽險vs另類商品組合定期壽險+定期(每年年初)定額(養老36投保壽險的正確觀念和策略(1)定期壽險保費最便宜財務槓桿最大,

養老壽險保費最昂貴財務槓桿最小投保壽險的正確觀念和策略(1)定期壽險保費最便宜財務槓桿最大37投保壽險的正確觀念和策略(2)除非有配套措施‚否則不建議購買保額遞增的儲蓄型壽險商品

投保壽險的正確觀念和策略(2)除非有配套措施‚否則不建議購買38投保壽險的正確觀念和策略(3)新契約死亡險平均保額由八年前的105萬元，跌落至去年52萬元

原因:購買儲蓄型保單加上利率下降先有足夠的死亡保額‚再求儲蓄或投資足夠的保額應考慮是否有未償還房貸金額‚至小孩長大可以就業所需生活教育費投保壽險的正確觀念和策略(3)新契約死亡險平均保額由八年前的39投保壽險的正確觀念和策略(4)先購買高額便宜的意外險和不同年期的定期壽險‚以後若有需要再轉換為終身險

投保壽險的正確觀念和策略(4)先購買高額便宜的意外險和不同年40投保壽險的正確觀念和策略(5)其次再購買低額的終身壽險以附加終身防癌、終身住院醫療險和長期看護險最後再規劃退休金,包括共同基金、投資型保單、年金、股價、債券、定存等醫療水準進步,平均餘命增長,退休年期拉長,需要更多的退休金因應低利率時代是行銷定期險的好時機投保壽險的正確觀念和策略(5)其次再購買低額的終身壽險以附加41投資型保單的運用投資型保單的發展

第一階段:保證本金保單,投資組

合固定保戶不能變更

第二階段:典型投資型保單,保戶

可以自行搭配投資組合

第三階段:連動型債券保單,有最

低保證收益率投資型保單的運用投資型保單的發展

第一階段:保證本金保單,42連動式債劵保本商品之架構

總保費險保單費用保單帳戶(投資保費)危險保費換算成外幣購買連動式債券Scenario1投組標的報酬率＞最低保證收益率滿期保險金將以實際報酬率計算將優於最低保證投資收益Scenario2投組標的報酬率＜最低保證收益率滿期保險金將以最低保證收益率計算依保單條款之規定，滿期保險金可以為外幣或兌換為新台幣連動式債劵保本商品之架構43連動式債劵保費結構[1/(1.03)n]×(1.03)n=1政府無息公債額外利潤100%本金

衍生性

金融商品連動式債劵保費結構[1/(1.03)n]×(1.03)n44連動式債劵保險金額結構身故/全殘保險金

保單帳戶價值保單

投資

滿期日

生效

起始

日

日保費保險金額紅利保證收益額外報酬滿期保險金連動式債劵保險金額結構身故/全殘保險金

保單帳戶價值保保險45壽險和金融