战略财务管理概述课件

战略财务管理崔毅教授博导2010年12月25－26日MBA——财务管理与资本运营战略财务管理MBA——财务管理与资本运营1第一部分：

企业战略与战略财务管理第一部分：

企业战略与战略财务管理2创新与创业——蒂蒙斯(Timmons)的创业模型机会资源团队赢利模式创业家模糊、变动、不确定的外部环境技术、产品、市场、资源、经营能力的落差沟通力、创造力、执行力领导力、决策力、判断力创新与创业——蒂蒙斯(Timmons)的创业模型机会资源团3企业战略、发展模式及赢利模式企业战略——发展模式——赢利模式——解决方向目标选择和定位问题解决路径选择问题解决业务选择问题（价值、方式、收入、利润与现金流等）企业战略、发展模式及赢利模式企业战略——解决方向目标选择和定4

战略与财务战略使命目标发展战略对内的管理型战略对外的交易型战略竞争战略各职能子战略

R&D人力资源市场营销财务战略生产运作战略与财务战略使命5财务战略的内容及其与企业战略的关系财务战略与企业战略的关系

企业战略财务战略主导支持制约指导财务战略的内容

企业财务战略企业投资战略企业融资战略企业股利战略

战略与财务战略财务战略的内容及其与企业战略的关系财务战略与企业战略的关系企6案例：大众轮胎2007年的运营性赢利模式

它主要向客户提供三方面的价值（见图中的3个椭圆形）

图1图1战略与赢利模式案例：大众轮胎2007年的运营性赢利模式

它主要向客户提供三7案例：大众轮胎2007年的策略性赢利模式

大众轮胎公司采取了如图所示的策略性赢利模式，它将公司所达到的生产规模——行业领先的生产规模（在图中用椭圆表示）加以发挥和利用，通过增加生产规模和降低成本来做文章。

图2战略与赢利模式案例：大众轮胎2007年的策略性赢利模式

大众轮胎公司8运营性赢利模式与策略性赢利模式的循环关系图运营性赢利模式与策略性赢利模式的循环关系图9基于股东价值可持续增长的新创或

二次创业企业赢利模式设计（案例）WDM：W——沃尔玛：自选＋廉价D——戴尔，定制化直销模式M——麦当劳，标准化复制模式结果：为客户提供了产品或服务链上增值的能力，持续获得现金净流入的能力。战略与赢利模式基于股东价值可持续增长的新创或

二次创业企业赢利模式设计（案10杜邦分析法的赢利模式解析分析：销售经营利润率——取决于?资产转转率——取决于?财务费用比率与财务结构比率——取决于?税收效应比率——取决于?财务战略与赢利模式杜邦分析法的赢利模式解析分析：销售经营利润率——取决于?11赢利模式的创新台湾－刘助博士财务战略与赢利模式创新赢利模式的创新台湾－刘助博士财务战略与赢利模式创新12一位风险投资家的故事我是怎样帮助在逆境中的企业融资的？1、留着青山在，不怕没柴烧——“诚信”是“青山”2、打造一个股东的梦幻组合----“科技一流”＋“财技一流”3、盈利模式清晰——两个85%4、产业与时俱进一位风险投资家的故事我是怎样帮助在逆境中的企业融资的？13观点：

公司决策层应具备的十大财会理念(郭晋龙深圳盐田港股份公司独立董事深圳注册会计师协会副秘书长认为：)

1、会计要素观念

2、会计政策观念

3、契约制度观念

4、现金流量观念

5、会计谨慎理念

6、会计控制理念

7、成本效益理念

8、预算管理观念

9、财务人才观念

10、独立审计观念观点：

公司决策层应具备的十大财会理念(郭晋龙深圳盐田港股14观点：公司决策层对财务报表、

财务风险和财务政策的分析制定

1、读懂财务报表——老总要了解财务报表的基本知识和编制原理，建立与财务经理和人员沟通的基本语言。

2、分析和评价公司财务业绩和风险——老总要学会如何应用财务分析方法评价自己企业的经营业绩和面临的风险。

3、参与讨论和制定财务政策——老总要掌握公司财务政策制定的要点，借助财务报表分析结果，了解企业存在的问题和财务政策的含义，学会参与讨论财务计划和制定财务决策！观点：公司决策层对财务报表、

财务风险和财务政策的分析制定15第2部分

对财务管理的再认识第2部分

对财务管理的再认识16该企业简化的资产负债表单位：万元资产负债及所有者权益流动资产：货币资金50应收帐款100存货200长期投资100固定资产：物业200设备200无形资产150负债：流动负债300长期负债200所有者权益：实收资本：现金150固定资产200技术100管理50资产合计1000负债及所有者权益合计1000一、引例：创办高新技术企业该企业简化的资产负债表单位：万元资产负债及所有者权益17企业投资、政府投资、个人投资原始所有权、企业法人所有权代理问题和代理成本右面是融资的结果，左面是投资的结果项目投资、证券投资有形资产投资、无形资产投资短期投资、长期投资战略性投资、战术性投资不同资源拥有者的不同要素投资此案例涉及到：企业投资、政府投资、个人投资此案例涉及到：18销售收入2000万增值税340万

税前利润500万

成本费用1160万企业所得税170万

税后利润330万留存盈余180万

股利150万案例的分析：销售收19

这个企业成功地持续良性运转，取决于哪些因素？1、利益共同点2、有效的运行机制3、合理的分配机制问题：这个企业成功地持续良性运转，取决于哪些因素？问题：20二、关于现代企业产权制度及产权理论公司法人产权经营权占用权控制权原始所有权处置权使用权二、关于现代企业产权制度及产权理论公司法人产权经营权占用权控21第一次两权分离：原始所有权与公司法人产权分离法人产权制度下的两权分离:原始所有权与企业法人产权的分离公司法人产权经营权占用权控制权原始所有权处置权使用权第一次两权分离：原始所有权与公司法人产权分离法人产权制度下的22第二次两权分离：

——法人产权中控制权与经营权分离董事会制的诞生公司法人产权经营权董事会控制权原始所有权经理第二次两权分离：

——法人产权中控制权与经营权分离董事会制的23第三次两权分离：公司控制权中决策权与监督权从两权分离走向三权分立公司法人产权经营权决策权控制权原始所有权监督权经理董事会监事会第三次两权分离：公司控制权中决策权与监督权从两权分离走向三权24三、企业及企业管理什么是企业？什么是管理？管理＝经营？三维人才需求分析管理的客体什么是企业管理？三、企业及企业管理什么是企业？25四、企业管理的内容管人——人力资源管理管财——财务管理管物——生产与运作管理管信息——信息系统分析与设计管战略——企业战略与战略管理管市场——市场营销管理四、企业管理的内容管人——人力资源管理26企业经营管理系统与管理方式生产运作管理制度规范管理职能管理方式战略管理财务管理人力资源管理研究开发管理市场营销管理企业文化27企业经营管理系统与管理方式生产运作管理制度规范管理职能管理方五、财务和财务管理？财务是财务活动与财务关系的总称财务管理是组织资金运动，处理同有关方面财务关系的一项经济管理工作。它主要是利用资金、成本、收入等价值指标，组织企业中价值的形成、实现和分配，并处理在这种价值运动中的经济关系的一项管理工作，是企业管理的一个重要组成部分。财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策。五、财务和财务管理？财务是财务活动与财务关系的总称28六、企业目标与财务管理目标企业目标——生存、发展、获利企业财务管理目标——具体表现把企业看成象人一样的活的生命有机体财务的地位财务与会计的关系财务与营销的关系Cfo与ceo的关系财务战略与企业战略的关系六、企业目标与财务管理目标企业目标——生存、发展、获利29企业财务目标

——股东价值最大化及其具体表现EBIT持续增长,EPS持续增长,总资产营业利润率持续增长,总资产净持续增长，净资产收益率（权益资本报酬率）持续增长，EVA及EVA回报率持续增长，净资产经营净现率持续增长，股票在市场的表现从一个长期趋势看持续增长。企业财务目标

——股东价值最大化及其具体表现EBIT持续增长30七、企业财务管理分目标投资管理的目标融资管理的目标营运资金管理的目标利润管理的目标七、企业财务管理分目标投资管理的目标31八、财务管理的内容（第1种体系）资金的筹集资源的配置资源的耗费资金的回收资金的分配财务计划财务分析八、财务管理的内容（第1种体系）资金的筹集32权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润负债：流动负债长期负债货币资金储备资金在产品资金成品资金营业收入补偿成本费用营业利润工资等支出固定资产对外投资收益对外投资营业外收支余额税税后利润利润总额股息红利提公益金提公积金弥补罚款投资融资资金的分配折旧未分配利润权益：负债：货币资金储备资金在产品资金成品资金营业收入补偿成33八、财务管理的内容（第2种体系）财务管理总论现代理财学的两大基本观念财务报表分析投资决策融资决策股利决策财务计划财务控制八、财务管理的内容（第2种体系）财务管理总论34货币的时间价值投资的风险报酬预测（市场、财务、行业、技术）决策（投资、融资、分配）理财目标计划和预算控制分析（市场、收益、风险）（比率、比较、趋势、综合）理财环节理财观念第二种财务管理的内容体系概要货币的时间价值投资的风险报酬预测（市场、财务、行业35九、财务管理的基本环节财务预测财务计划财务控制财务决策财务分析九、财务管理的基本环节财务预测财务计划财务控制财务决策财务分36十、财务管理的作用“显示器”作用“监控器”作用“纽带”作用“决策参谋”作用“增值”作用显示器监控器纽带决策参谋创造财富财务管理职能层次结构图十、财务管理的作用“显示器”作用显示器监控器纽带决策参谋创造37

CFO的转型——财务职能的重心正在调整业务处理（簿记）40%业务处理20%对外报告20%内部控制10%决策支持50%内部控制30%对外报告20%决策支持10%角色转化过程再设计增值服务系统整合成本减少商业伙伴CFO的转型——财务职能的重心正在调整业务处理业务处理2038三大会计报表回顾损益表——企业参加市场游戏的“记分卡”资产负债表——企业财务状况的“快照”现金流量表——沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带”三大会计报表回顾损益表——企业参加市场游戏的“记分卡”39资产负债及所有者权益流动资产

货币资金短期投资应收账款存货长期资产

长期投资

土地（国外）厂房及设备减：折旧无形资产

资产总额流动负债

应付账款应付票据应付工资长期负债

抵押借款应付债券所有者权益

实收资本(股本)资本公积保留盈余负债及所有者权益总额资产负债表11/30/202240资产负债及所有者权益流动资产流动负债资产负债表11/30/2

主营业务收入-主营业务成本及税金

主营业务利润（毛利）+其它业务利润-期间费用(管理费用\营业费用\财务费用）营业利润+投资收益+营业外收支净额

税前利润-所得税

净利润-普通股及优先股股利保留盈余损益表主营业务收入损益表41经营活动中产生的现金流企业现金流的来源投资活动中产生的现金流筹资活动中产生的现金流1销售商品或提供劳务2税费返还及其它1购买商品接受劳务2支付工资及奖金等3支付税金及其它1取得投资收益2收回投资3处置资产及其它1购建固定资产无形资产2对外投资1吸收现金投资2取得借款1偿还借款2支付利息及股利当期现金流量净额经营活动中企业现金流的来源投资活动中筹资活动中1销售商品或提42损益表byowners经营现金流投资现金流融资现金流净现金流现金流量表现金其它资产资产总额-负债所有者权益资产负债表期初存量

流量期末存量股东权益表股东投资及撤资净利润及其它收益股东权益变动净额收入费用净利润现金其它资产资产总额-负债所有者权益资产负债表报表之间的关系11/30/202243损益表byowners经营现金流投资现金流融资现问题：一个赚钱的公司会破产吗？利润与现金流哪个更重要？哪些因素影响企业的现金流？怎样管理企业的应收帐款？怎样降低企业的管理费用和财务费用？怎样分析一个企业的财务报表（见案例）？问题：一个赚钱的公司会破产吗？44散文银行家说：“注意现金流”

在那一个阴郁的夜晚，当我疲乏地沉思许多充满古怪和离奇的会计学知识的时候，从某些新税制的漏洞里寻找诀窍（没有任何道顾虑），突然，我听到一声敲门响，只有这一声，再没有了其他声响。

那时我感到一阵不安的颤动，然后我听到现金一阵丁当响，随后一个吓人的银行家踱了进来，我以前也常见到他。他的脸色像钞票的绿光，而在他算计分数时在他的眼那里能够看到美圆符号闪闪发光。“现金流量”，银行家说，再没有其他话。散文银行家说：“注意现金流”在那一个阴郁的夜晚，当45散文银行家说：“注意现金流”我总是想，显耀那条乌黑发亮的报表底线该是很优雅的吧。但，银行家发出一个洪亮的声音：“不，你的应收帐款太高，堆积如山，直插云天；勾销那赫然耸现的幽影吧。”他重复地说：“注意现金流量”。以后，我试图讲述关于我们可爱的存货的故事，那些存货，尽管很大，却充满了最招人喜爱的东西。不过，银行家看着它们张大，带着狠劲的诅咒，挥着手臂，他叫嚷着：“停住，够了！”把利息还给我，不要再给我瞎闹！”往下我找寻能够添加无限广告空间的非现金目以替代总是外流的现金，不过，为了保持报表的黑线，我只好隐瞒掉折旧。散文银行家说：“注意现金流”46散文银行家说：“注意现金流”然而，我的银行家，他说我做事太草率，抖动一下，然后他开始咬牙切齿。当我向他乞求贷款，他报以一声呻吟，那个利率可能正好要最优惠利率加上八个基本点，然而为了保证我的纯洁，他坚持要些抵押——我所有的资产加上我的头皮。仅此而已，一个标准的利率。虽然我报表的底线还是黑色的，我已经仰面朝天，我的现金流出去了，而顾客的款付得太慢。我的应收帐款膨胀得几乎难以令人置信；结局确定无疑——无尽的苦恼！而我听到银行家发出一句不详的咕哝：“注意现金流量”。散文银行家说：“注意现金流”然而，我的银行家，他说我47第2部分复习思考题：什么是财务？什么是财务管理？企业目标与企业财务目标的关系如何？财务目标的特点？（相对稳定性、多元性、层次性）为什么要设置财务管理目标，它有什么实际意义？关于财务管理的目标有哪几种观点？你赞成哪一种？为什么？试举例说明。简述财务管理的主要内容。财务管理的作用有哪几种？主要会计报表有哪些？简述它们的主要功能。第2部分复习思考题：什么是财务？什么是财务管理？48

第3部分：

财务制度建设及内控管理

第3部分：

财务制度建设及内控管理

49

一、许多成功和失败的案例联想、海尔、中集、许继等等——他们为什么成功？有哪些经验？秦池、巨人、DEH——他们为什么失败？有哪些教训？

一、许多成功和失败的案例50

二、他们为什么成功？为什么失败从财务角度看——财务战略、财务治理及财务目标投资决策、资产结构与经营风险融资决策、资本结构与财务风险股权结构与分配决策财务制度及财务总监、财务经理的素质财务对公司决策层的影响力度

二、他们为什么成功？为什么失败从财务角度看——51关于决策——体制、机制与制度决策的客体——复杂度实时性风险和不确定性决策的主体——决策者的素质、水平、能力、经验、偏好所处环境、位置、约束条件决策依赖的信息——内部信息——依赖与企业信息平台外部信息——依赖与行业动态竞争情报系统决策机制——制度、机制、程序、控制的有效性关于决策——体制、机制与制度决策的客体——52三、制度的重要性国无法不宁，路无规不畅，司无制不康——一位财务总监的话制度第一，经理人第二。（吴敬琏）依法治国、依德治国。企业依制度管理、依文化管理。制度把企业大量的管理工作规范化、标准化；使烦琐变得简单，使杂乱变得有序，为企业在激烈的市场竞争中生存和发展奠定了坚实的基础。制度是企业兴衰成败的生命。成功的企业源于卓越的管理，卓越的管理源自优异的制度。三、制度的重要性国无法不宁，路无规不畅，司无制不康53四、财务在企业的“心脏”地位财务是企业的“心脏”现金流是企业的“血脉”资金是企业的“血液”——结论生产创造价值销售实现价值财务放大价值或风险四、财务在企业的“心脏”地位财务是企业的“心脏”54五、“财务制度”

在公司财务管理工作中的运作有“法”可依制定完善的财务制度，作为财务管理工作的指导依据。有“法”必依、执“法”必严明确职责，理顺流程，严格依照“制度”的要求处理相关事务。违“法”必究对违反制度规定的事务与相关人员追究责任，严肃处理。制度的作用：规范行为，堵塞漏洞。五、“财务制度”

在公司财务管理工作中的运作有“法”可依55六、财务管理制度体系框架全面预算制度内部控制制度统计、会计、成本核算制度财务分析制度销售采购生产财务组织制度财会稽核制度56六、财务管理制度体系框架全面预算制度内部控制制度统计、会计美国COSO委员会《内部控制——整体框架》三大目标①财务报告的可靠性②经营的有效性③法律法规的遵循性五大要素①控制环境②风险评估③控制活动④信息与沟通⑤监督与控制内控体系的目标追求COSO内控框架内控环境风险评估控制活动信息和沟通监控业务部门业务功能整体营运财务报告合规美国COSO委员会《内部控制——整体框架》三大目标内控体系的57七、全面预算流程及制度经营目标战略规划销售预算草案生产预算草案销售费用预算草案其他职能单位财务部生产部门销售部门预算委员会汇总/初审管理费用预算草案财务费用预算草案生产成本预算草案现金预算预算报表审查、协调预算草案修改审批预算执行预算监控预算执行报告预算修订纠正措施筹划/推动七、全面预算流程及制度经营目标战略规划销售预算草案生产预算草58八、财务管理制度的执行力问题财务管理制度本身的可执行性?财务管理制度对现实的符合性?各项财务管理制度间的一致性?员工对财务管理制度的了解性?管理高层的意识观念与管理风格?企业内其他管理制度的配合协调?员工素质与员工积极性?评价考核与奖惩机制?59八、财务管理制度的执行力问题财务管理制度本身的可执行性?财

系统风险

责任风险

财产风险

人身保险

可保风险

不可保风险

意外风险

收支性风险

现金流风险

决策信息风险

过程风险

九、制度与风险系统企业风险的分类

纯粹风险——控制

投机风险——决策

是否可分散

发生形态

风险因素发生地点

风险导致结果

环境风险

非系统风险

潜在风险

营业风险

经济风险

财务风险

如：经营者道德风险系统风险责任风险财产风险人身保险可保风险不可保风60十、财务控制与非财务控制某集团公司——基于集团控制的管理诊断与优化研究思路激励与控制战略控制组织控制财务会计审计控制人力资源控制战略目标的分解职能战略的要求战略实施的控制组织职能分工分工后的授权责权利的界定全面预算平台财务与内审控制项目管理风险控制责任中心的考核优胜劣汰机制业绩考评体系薪酬激励制度财务分析及制度十、财务控制与非财务控制某集团公司——基于集团控制的管理诊断61第3部分复习思考题：什么是制度？什么是制度化管理？什么是财务管理制度？财务管理制度有何作用？财务制度体系包括哪些部分？企业应在哪些关键地方设立财务控制点？简述全面预算管理的主要内容。影响财务管理制度执行的因素有哪些？简述财务控制与非财务控制的关系。财务制度对防范企业风险方面有何作用？如何处理财务与其他部门的关系？财务部门怎样才能既做好服务又履行好监控职能？第3部分复习思考题：什么是制度？什么是制度化管理62第4部分：

成本预测与成本控制

第4部分：

成本预测与成本控制

63——用因素测算法监控公司成本降低率某企业2001年生产甲、乙两种产品，2002年继续生产这两种产品。已知企业按上年预计平均单位成本、按计划年度产量计算的产品总成本为800000元，产品成本中各项目的比重为：1、直接材料费65%2、直接工资费15%3、制造费用18%4、废品损失2%

合计100%案例分析——用因素测算法监控公司成本降低率某企业200164——用因素测算法监控公司成本降低率根据企业总体发展要求，老总要求计划年度生产增长20%，产品成本降低7%。为实现这一目标，财务部门经过分析研究，决定采取措施，预计2002年其他有关技术经济指标变动如下：1、原材料消耗定额降低10%2、原材料价格平均上涨4%3、生产工人劳动生产率提高15%4、生产工人平均工资增长5.8%5、制造费用增加14%6、废品损失减少50%

根据以上资料，测算计划年度可比产品成本降低率和降低额。案例分析——用因素测算法监控公司成本降低率根据企业总体发展要求65——用因素测算法监控公司成本降低率1、由于直接材料费用变动对产品成本的影响成本降低率=[1-（1-10%）×（1+4%）]×65%=4.16%成本降低额=800000×4.16%=33280（元）2、由于直接工资费用变动对产品成本的影响成本降低额=800000×1.2%=9600（元）案例分析——用因素测算法监控公司成本降低率1、由于直接材料费用变动对66——用因素测算法监控公司成本降低率3、由于制造费用变动对产品成本的影响成本降低额=800000×0.9%=7200（元）4、由于废品损失变动对成本的影响成本降低率=50%×2%=1%成本降低额=800000×1%=8000（元）案例分析——用因素测算法监控公司成本降低率3、由于制造费用变动对产品67因素测算法计算结果的分析成本项目各项项目的比重(%)按上年预计平均单位成本计划年度产量计算的可比产品总成本成本降低率（%）成本降低额降低后的计划总成本(1)(2)(3)(4)=(2)合计×（3）(5)=(2)-(4)直接材料费用655200004.1533280486720直接工资费用151200001.29600110400制造费用181440000.97200136800废品损失2160001.080008000合计1008000007.2658080741920案例分析因素测算法计算结果的分析成本项目各项项目的比重(%)按上年预68

CFO的重要工作

编制规范的财务分析报告并负责向外披露公司财务信息公司重大投资、融资、分配决策制定全面预算的筹划、制定、监控、考核、奖惩监控参与企业重大购并重组等资本运营公司财务制度建设，财务组织架构设计和业务流程设计信用政策的制定审核及监控税务筹划动态风险管理公司现金流监控为公司培养高素质的财务业务人员——带团队！公司战略和财务职能战略的分析、规划、实施与调控在所有工作中——经营分析和财务分析是基础的基础！了解财务总监的工作CFO的重要工作编制规范的财务分析报告并负责向外披露公司69谢谢！11/30/202270谢谢！11/30/202270战略财务管理崔毅教授博导2010年12月25－26日MBA——财务管理与资本运营战略财务管理MBA——财务管理与资本运营71第一部分：

企业战略与战略财务管理第一部分：

企业战略与战略财务管理72创新与创业——蒂蒙斯(Timmons)的创业模型机会资源团队赢利模式创业家模糊、变动、不确定的外部环境技术、产品、市场、资源、经营能力的落差沟通力、创造力、执行力领导力、决策力、判断力创新与创业——蒂蒙斯(Timmons)的创业模型机会资源团73企业战略、发展模式及赢利模式企业战略——发展模式——赢利模式——解决方向目标选择和定位问题解决路径选择问题解决业务选择问题（价值、方式、收入、利润与现金流等）企业战略、发展模式及赢利模式企业战略——解决方向目标选择和定74

战略与财务战略使命目标发展战略对内的管理型战略对外的交易型战略竞争战略各职能子战略

R&D人力资源市场营销财务战略生产运作战略与财务战略使命75财务战略的内容及其与企业战略的关系财务战略与企业战略的关系

企业战略财务战略主导支持制约指导财务战略的内容

企业财务战略企业投资战略企业融资战略企业股利战略

战略与财务战略财务战略的内容及其与企业战略的关系财务战略与企业战略的关系企76案例：大众轮胎2007年的运营性赢利模式

它主要向客户提供三方面的价值（见图中的3个椭圆形）

图1图1战略与赢利模式案例：大众轮胎2007年的运营性赢利模式

它主要向客户提供三77案例：大众轮胎2007年的策略性赢利模式

大众轮胎公司采取了如图所示的策略性赢利模式，它将公司所达到的生产规模——行业领先的生产规模（在图中用椭圆表示）加以发挥和利用，通过增加生产规模和降低成本来做文章。

图2战略与赢利模式案例：大众轮胎2007年的策略性赢利模式

大众轮胎公司78运营性赢利模式与策略性赢利模式的循环关系图运营性赢利模式与策略性赢利模式的循环关系图79基于股东价值可持续增长的新创或

二次创业企业赢利模式设计（案例）WDM：W——沃尔玛：自选＋廉价D——戴尔，定制化直销模式M——麦当劳，标准化复制模式结果：为客户提供了产品或服务链上增值的能力，持续获得现金净流入的能力。战略与赢利模式基于股东价值可持续增长的新创或

二次创业企业赢利模式设计（案80杜邦分析法的赢利模式解析分析：销售经营利润率——取决于?资产转转率——取决于?财务费用比率与财务结构比率——取决于?税收效应比率——取决于?财务战略与赢利模式杜邦分析法的赢利模式解析分析：销售经营利润率——取决于?81赢利模式的创新台湾－刘助博士财务战略与赢利模式创新赢利模式的创新台湾－刘助博士财务战略与赢利模式创新82一位风险投资家的故事我是怎样帮助在逆境中的企业融资的？1、留着青山在，不怕没柴烧——“诚信”是“青山”2、打造一个股东的梦幻组合----“科技一流”＋“财技一流”3、盈利模式清晰——两个85%4、产业与时俱进一位风险投资家的故事我是怎样帮助在逆境中的企业融资的？83观点：

公司决策层应具备的十大财会理念(郭晋龙深圳盐田港股份公司独立董事深圳注册会计师协会副秘书长认为：)

1、会计要素观念

2、会计政策观念

3、契约制度观念

4、现金流量观念

5、会计谨慎理念

6、会计控制理念

7、成本效益理念

8、预算管理观念

9、财务人才观念

10、独立审计观念观点：

公司决策层应具备的十大财会理念(郭晋龙深圳盐田港股84观点：公司决策层对财务报表、

财务风险和财务政策的分析制定

1、读懂财务报表——老总要了解财务报表的基本知识和编制原理，建立与财务经理和人员沟通的基本语言。

2、分析和评价公司财务业绩和风险——老总要学会如何应用财务分析方法评价自己企业的经营业绩和面临的风险。

3、参与讨论和制定财务政策——老总要掌握公司财务政策制定的要点，借助财务报表分析结果，了解企业存在的问题和财务政策的含义，学会参与讨论财务计划和制定财务决策！观点：公司决策层对财务报表、

财务风险和财务政策的分析制定85第2部分

对财务管理的再认识第2部分

对财务管理的再认识86该企业简化的资产负债表单位：万元资产负债及所有者权益流动资产：货币资金50应收帐款100存货200长期投资100固定资产：物业200设备200无形资产150负债：流动负债300长期负债200所有者权益：实收资本：现金150固定资产200技术100管理50资产合计1000负债及所有者权益合计1000一、引例：创办高新技术企业该企业简化的资产负债表单位：万元资产负债及所有者权益87企业投资、政府投资、个人投资原始所有权、企业法人所有权代理问题和代理成本右面是融资的结果，左面是投资的结果项目投资、证券投资有形资产投资、无形资产投资短期投资、长期投资战略性投资、战术性投资不同资源拥有者的不同要素投资此案例涉及到：企业投资、政府投资、个人投资此案例涉及到：88销售收入2000万增值税340万

税前利润500万

成本费用1160万企业所得税170万

税后利润330万留存盈余180万

股利150万案例的分析：销售收89

这个企业成功地持续良性运转，取决于哪些因素？1、利益共同点2、有效的运行机制3、合理的分配机制问题：这个企业成功地持续良性运转，取决于哪些因素？问题：90二、关于现代企业产权制度及产权理论公司法人产权经营权占用权控制权原始所有权处置权使用权二、关于现代企业产权制度及产权理论公司法人产权经营权占用权控91第一次两权分离：原始所有权与公司法人产权分离法人产权制度下的两权分离:原始所有权与企业法人产权的分离公司法人产权经营权占用权控制权原始所有权处置权使用权第一次两权分离：原始所有权与公司法人产权分离法人产权制度下的92第二次两权分离：

——法人产权中控制权与经营权分离董事会制的诞生公司法人产权经营权董事会控制权原始所有权经理第二次两权分离：

——法人产权中控制权与经营权分离董事会制的93第三次两权分离：公司控制权中决策权与监督权从两权分离走向三权分立公司法人产权经营权决策权控制权原始所有权监督权经理董事会监事会第三次两权分离：公司控制权中决策权与监督权从两权分离走向三权94三、企业及企业管理什么是企业？什么是管理？管理＝经营？三维人才需求分析管理的客体什么是企业管理？三、企业及企业管理什么是企业？95四、企业管理的内容管人——人力资源管理管财——财务管理管物——生产与运作管理管信息——信息系统分析与设计管战略——企业战略与战略管理管市场——市场营销管理四、企业管理的内容管人——人力资源管理96企业经营管理系统与管理方式生产运作管理制度规范管理职能管理方式战略管理财务管理人力资源管理研究开发管理市场营销管理企业文化97企业经营管理系统与管理方式生产运作管理制度规范管理职能管理方五、财务和财务管理？财务是财务活动与财务关系的总称财务管理是组织资金运动，处理同有关方面财务关系的一项经济管理工作。它主要是利用资金、成本、收入等价值指标，组织企业中价值的形成、实现和分配，并处理在这种价值运动中的经济关系的一项管理工作，是企业管理的一个重要组成部分。财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策。五、财务和财务管理？财务是财务活动与财务关系的总称98六、企业目标与财务管理目标企业目标——生存、发展、获利企业财务管理目标——具体表现把企业看成象人一样的活的生命有机体财务的地位财务与会计的关系财务与营销的关系Cfo与ceo的关系财务战略与企业战略的关系六、企业目标与财务管理目标企业目标——生存、发展、获利99企业财务目标

——股东价值最大化及其具体表现EBIT持续增长,EPS持续增长,总资产营业利润率持续增长,总资产净持续增长，净资产收益率（权益资本报酬率）持续增长，EVA及EVA回报率持续增长，净资产经营净现率持续增长，股票在市场的表现从一个长期趋势看持续增长。企业财务目标

——股东价值最大化及其具体表现EBIT持续增长100七、企业财务管理分目标投资管理的目标融资管理的目标营运资金管理的目标利润管理的目标七、企业财务管理分目标投资管理的目标101八、财务管理的内容（第1种体系）资金的筹集资源的配置资源的耗费资金的回收资金的分配财务计划财务分析八、财务管理的内容（第1种体系）资金的筹集102权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润负债：流动负债长期负债货币资金储备资金在产品资金成品资金营业收入补偿成本费用营业利润工资等支出固定资产对外投资收益对外投资营业外收支余额税税后利润利润总额股息红利提公益金提公积金弥补罚款投资融资资金的分配折旧未分配利润权益：负债：货币资金储备资金在产品资金成品资金营业收入补偿成103八、财务管理的内容（第2种体系）财务管理总论现代理财学的两大基本观念财务报表分析投资决策融资决策股利决策财务计划财务控制八、财务管理的内容（第2种体系）财务管理总论104货币的时间价值投资的风险报酬预测（市场、财务、行业、技术）决策（投资、融资、分配）理财目标计划和预算控制分析（市场、收益、风险）（比率、比较、趋势、综合）理财环节理财观念第二种财务管理的内容体系概要货币的时间价值投资的风险报酬预测（市场、财务、行业105九、财务管理的基本环节财务预测财务计划财务控制财务决策财务分析九、财务管理的基本环节财务预测财务计划财务控制财务决策财务分106十、财务管理的作用“显示器”作用“监控器”作用“纽带”作用“决策参谋”作用“增值”作用显示器监控器纽带决策参谋创造财富财务管理职能层次结构图十、财务管理的作用“显示器”作用显示器监控器纽带决策参谋创造107

CFO的转型——财务职能的重心正在调整业务处理（簿记）40%业务处理20%对外报告20%内部控制10%决策支持50%内部控制30%对外报告20%决策支持10%角色转化过程再设计增值服务系统整合成本减少商业伙伴CFO的转型——财务职能的重心正在调整业务处理业务处理20108三大会计报表回顾损益表——企业参加市场游戏的“记分卡”资产负债表——企业财务状况的“快照”现金流量表——沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带”三大会计报表回顾损益表——企业参加市场游戏的“记分卡”109资产负债及所有者权益流动资产

货币资金短期投资应收账款存货长期资产

长期投资

土地（国外）厂房及设备减：折旧无形资产

资产总额流动负债

应付账款应付票据应付工资长期负债

抵押借款应付债券所有者权益

实收资本(股本)资本公积保留盈余负债及所有者权益总额资产负债表11/30/2022110资产负债及所有者权益流动资产流动负债资产负债表11/30/2

主营业务收入-主营业务成本及税金

主营业务利润（毛利）+其它业务利润-期间费用(管理费用\营业费用\财务费用）营业利润+投资收益+营业外收支净额

税前利润-所得税

净利润-普通股及优先股股利保留盈余损益表主营业务收入损益表111经营活动中产生的现金流企业现金流的来源投资活动中产生的现金流筹资活动中产生的现金流1销售商品或提供劳务2税费返还及其它1购买商品接受劳务2支付工资及奖金等3支付税金及其它1取得投资收益2收回投资3处置资产及其它1购建固定资产无形资产2对外投资1吸收现金投资2取得借款1偿还借款2支付利息及股利当期现金流量净额经营活动中企业现金流的来源投资活动中筹资活动中1销售商品或提112损益表byowners经营现金流投资现金流融资现金流净现金流现金流量表现金其它资产资产总额-负债所有者权益资产负债表期初存量

流量期末存量股东权益表股东投资及撤资净利润及其它收益股东权益变动净额收入费用净利润现金其它资产资产总额-负债所有者权益资产负债表报表之间的关系11/30/2022113损益表byowners经营现金流投资现金流融资现问题：一个赚钱的公司会破产吗？利润与现金流哪个更重要？哪些因素影响企业的现金流？怎样管理企业的应收帐款？怎样降低企业的管理费用和财务费用？怎样分析一个企业的财务报表（见案例）？问题：一个赚钱的公司会破产吗？114散文银行家说：“注意现金流”

在那一个阴郁的夜晚，当我疲乏地沉思许多充满古怪和离奇的会计学知识的时候，从某些新税制的漏洞里寻找诀窍（没有任何道顾虑），突然，我听到一声敲门响，只有这一声，再没有了其他声响。

那时我感到一阵不安的颤动，然后我听到现金一阵丁当响，随后一个吓人的银行家踱了进来，我以前也常见到他。他的脸色像钞票的绿光，而在他算计分数时在他的眼那里能够看到美圆符号闪闪发光。“现金流量”，银行家说，再没有其他话。散文银行家说：“注意现金流”在那一个阴郁的夜晚，当115散文银行家说：“注意现金流”我总是想，显耀那条乌黑发亮的报表底线该是很优雅的吧。但，银行家发出一个洪亮的声音：“不，你的应收帐款太高，堆积如山，直插云天；勾销那赫然耸现的幽影吧。”他重复地说：“注意现金流量”。以后，我试图讲述关于我们可爱的存货的故事，那些存货，尽管很大，却充满了最招人喜爱的东西。不过，银行家看着它们张大，带着狠劲的诅咒，挥着手臂，他叫嚷着：“停住，够了！”把利息还给我，不要再给我瞎闹！”往下我找寻能够添加无限广告空间的非现金目以替代总是外流的现金，不过，为了保持报表的黑线，我只好隐瞒掉折旧。散文银行家说：“注意现金流”116散文银行家说：“注意现金流”然而，我的银行家，他说我做事太草率，抖动一下，然后他开始咬牙切齿。当我向他乞求贷款，他报以一声呻吟，那个利率可能正好要最优惠利率加上八个基本点，然而为了保证我的纯洁，他坚持要些抵押——我所有的资产加上我的头皮。仅此而已，一个标准的利率。虽然我报表的底线还是黑色的，我已经仰面朝天，我的现金流出去了，而顾客的款付得太慢。我的应收帐款膨胀得几乎难以令人置信；结局确定无疑——无尽的苦恼！而我听到银行家发出一句不详的咕哝：“注意现金流量”。散文银行家说：“注意现金流”然而，我的银行家，他说我117第2部分复习思考题：什么是财务？什么是财务管理？企业目标与企业财务目标的关系如何？财务目标的特点？（相对稳定性、多元性、层次性）为什么要设置财务管理目标，它有什么实际意义？关于财务管理的目标有哪几种观点？你赞成哪一种？为什么？试举例说明。简述财务管理的主要内容。财务管理的作用有哪几种？主要会计报表有哪些？简述它们的主要功能。第2部分复习思考题：什么是财务？什么是财务管理？118

第3部分：

财务制度建设及内控管理

第3部分：

财务制度建设及内控管理

119

一、许多成功和失败的案例联想、海尔、中集、许继等等——他们为什么成功？有哪些经验？秦池、巨人、DEH——他们为什么失败？有哪些教训？

一、许多成功和失败的案例120

二、他们为什么成功？为什么失败从财务角度看——财务战略、财务治理及财务目标投资决策、资产结构与经营风险融资决策、资本结构与财务风险股权结构与分配决策财务制度及财务总监、财务经理的素质财务对公司决策层的影响力度

二、他们为什么成功？为什么失败从财务角度看——121关于决策——体制、机制与制度决策的客体——复杂度实时性风险和不确定性决策的主体——决策者的素质、水平、能力、经验、偏好所处环境、位置、约束条件决策依赖的信息——内部信息——依赖与企业信息平台外部信息——依赖与行业动态竞争情报系统决策机制——制度、机制、程序、控制的有效性关于决策——体制、机制与制度决策的客体——122三、制度的重要性国无法不宁，路无规不畅，司无制不康——一位财务总监的话制度第一，经理人第二。（吴敬琏）依法治国、依德治国。企业依制度管理、依文化管理。制度把企业大量的管理工作规范化、标准化；使烦琐变得简单，使杂乱变得有序，为企业在激烈的市场竞争中生存和发展奠定了坚实的基础。制度是企业兴衰成败的生命。成功的企业源于卓越的管理，卓越的管理源自优异的制度。三、制度的重要性国无法不宁，路无规不畅，司无制不康123四、财务在企业的“心脏”地位财务是企业的“心脏”现金流是企业的“血脉”资金是企业的“血液”——结论生产创造价值销售实现价值财务放大价值或风险四、财务在企业的“心脏”地位财务是企业的“心脏”124五、“财务制度”

在公司财务管理工作中的运作有“法”可依制定完善的财务制度，作为财务管理工作的指导依据。有“法”必依、执“法”必严明确职责，理顺流程，严格依照“制度”的要求处理相关事务。违“法”必究对违反制度规定的事务与相关人员追究责任，严肃处理。制度的作用：规范行为，堵塞漏洞。五、“财务制度”

在公司财务管理工作中的运作有“法”可依125六、财务管理制度体系框架全面预算制度内部控制制度统计、会计、成本核算制度财务分析制度销售采购生产财务组织制度财会稽核制度126六、财务管理制度体系框架全面预算制度内部控制制度统计、会计美国COSO委员会《内部控制——整体框架》三大目标①财务报告的可靠性②经营的有效性③法律法规的遵循性五大要素①控制环境②风险评估③控制活动④信息与沟通⑤监督与控制内控体系的目标追求COSO内控框架内控环境风险评估控制活动信息和沟通监控业务部门业务功能整体营运财务报告合规美国COSO委员会《内部控制——整体框架》三大目标内控体系的127七、全面预算流程及制度经营目标战略规划销售预算草案生产预算草案销售费用预算草案其他职能单位财务部生产部门销售部门预算委员会汇总/初审管理费用预算草案财务费用预算草案生产成本预算草案现金预算预算报表审查、协调预算草案修改审批预算执行预算监控预算执行报告预算修订纠正措施筹划/推动七、全面预算流程及制度经营目标战略规划销售预算草案生产预算草128八、财务管理制度的执行力问题财务管理制度本身的可执行性?财务管理制度对现实的符合性?各项财务管理制度间的一致性?员工对财务管理制度的了解性?管理高层的意识观念与管理风格?企业内其他管理制度的配合协调?员工素质与员工积极性?评价考核与奖惩机制?129八、财务管理制度的执行力问题财务管理制度本身的可执行性?财

系统风险

责任风险

财产风险

人身保险

可保风险

不可保风险

意外风险

收支性风险

现金流风险

决策信息风险

过程风险

九、制度与风险系统企业风险的分类

纯粹风险——控制

投机风险——决策

是否可分散

发生形态