投资项目评价基本要素

第三章投资项目评价基本要素（1）投资项目的现金流入1）销售收入2）回收固定资产余值3）回收流动资金（2）投资项目的现金流出 1）投资 2）成本 3）税金1第1页，共53页。3.1投资、成本和利税投资项目实施和投产后生产过程所需的资金，包括花费在项目建设上的全部活劳动和物化劳动的消耗总和成本（生产成本）原料及辅助资料费、生产工人工资及附加工资、公用工程费用(水、电、气等)、维修费用、车间折旧费、车间管理费、工厂折旧费、企业管理费和销售费用等成本分类：直接成本和间接成本

总成本和单位产品成本

核算成本和预算成本

固定成本和变动成本2第2页，共53页。3.1.1项目现金流出之一：投资投资的一般概念固定资产投资流动资金投资无形资产投资建设投资总投资3第3页，共53页。投资的一般概念广义的投资：经济主体为获得预期收益，投入一定量的资金而不断转化为资产的经济活动。投资主体投资目的、特点投资方式投资行为过程狭义的投资：人们在社会生产活动中为实现某种预定的生产经营目标而预先垫支的资金。4第4页，共53页。自有资金负债资金流动资产固定资产无形资产递延资产投资资金来源资金使用投资构成图5第5页，共53页。固定资产投资建筑工程费设备购置费安装工程费工具及生产家具购置费其它费用（土地补偿费、管理费等）预备费用6第6页，共53页。固定资产投资固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值折旧：使用过程中固定资产转移价值的补偿固定资产净值

=固定资产原值-累计折旧期末残值：项目寿命期结束时固定资产的残余价值7第7页，共53页。流动资产投资储备资金（原材料、燃料等）生产资金（在制品、半成品、待摊费用）成品资金（产成品、外购品等）结算资金（应收、预付帐款等）货币资金（备用金、现金、银行存款等）8第8页，共53页。无形资产、递延资产无形资产包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本递延资产包括开办费、租赁固定资产改良费、固定资产装璜、装修费等在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本9第9页，共53页。（一）投资项目总投资建设投资（习惯上称固定资产投资）流动资金投入项目建设期借款利息项目建成后，投资转化为相应的资产：固定资产无形资产递延资产流动资产10第10页，共53页。工业项目建设投资构成建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其它费用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（计入递延资产）咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用基本预备费涨价预备费11第11页，共53页。工业项目流动资金构成流动资金＝流动资产－流动负债流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资12第12页，共53页。3.1.2项目现金流出之二：成本总成本费用的含义：生产和销售所支出的全部费用总成本费用的构成产品成本项目总成本费用要素固定成本与可变成本经营成本及机会成本13第13页，共53页。成本

技术经济分析中使用的成本概念与财务会计中使用的成本概念的区别：（1）二者内涵不同。财务会计中使用的成本＝生产成本

技术经济使用的成本＝生产成本+销售费用+管理费用+财务费用（2）财务会计中的成本是对生产经营活动中实际发生费用的记录，各种影响因素的作用是确定的，所得到的成本数据是唯一的；而技术经济分析中使用的成本一般是对拟实施项目未来将要发生的费用预测和估算，各种影响因素的作用是不确定的，不同的实施方案会有不同的成本数据。14第14页，共53页。成本项目（1）直接材料（2）直接工资（3）制造费用（4）销售费用（5）管理费用（6）财务费用15第15页，共53页。成本费用要素及其现金流属性经营成本＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费不属于现金流出经营成本16第16页，共53页。成本（续）

外购原材料可变成本外购燃料、动力计件工资及福利经营成本计时工资及福利总成本费用修理费其他费（含销售费）固定成本折旧费维简费摊销费利息支出

按费用要素分类法总成本费用的构成：17第17页，共53页。成本（续）

直接材料费（含燃料、动力）直接费用直接工资及福利费（直接计入成本）其他直接支出产品制造成本制造费用----间接费用（分摊计入成本）

总成本费用管理费用

期间费用财务费用不计入成本销售费用

按制造成本法总成本费用的构成：18第18页，共53页。成本费用总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用

财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用19第19页，共53页。经营成本指从项目总成本费用中扣除固定资产折旧费、维简费、无形及递延资产摊销费和利息支出以后的成本费用。经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出20第20页，共53页。固定资产折旧

固定资产折旧是指固定资产在使用过程中由于损耗而转移到产品中去的那部分价值。固定资产的损耗是固定资产的有形损耗和无形损耗的综合反映。固定资产由于损耗而减少价值，转移到产品成本中，构成产品成本的一个组成部分。在计提期间付出实实在在的货币资金作为折旧费。21第21页，共53页。成本费用中的固定资产折旧费我国实行固定资产分类折旧制度。直线折旧:1)年限平均法2)工作量法折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法22第22页，共53页。成本费用中的固定资产折旧费1双倍余额递减法其中最后两年2年数总和法加速折旧23第23页，共53页。成本费用中的无形、递延资产摊销费无形资产指没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等资源形态存在并发挥作用的资产，如专利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商誉、特许经营权等。无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，并计入成本费用。摊销期限不少于10年。递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改良费。开办费按不少于5年的期限摊销。租入资产改良费按租赁期限摊销。24第24页，共53页。机会成本将一种具有多种用途的资源置于特定用途时所放弃的收益。25第25页，共53页。3.1.3项目现金流出之三：税金销售税金及附加增值税营业税消费税所得税资源税城市维护建设税教育费附加26第26页，共53页。增值税增值税指以商品生产流通和劳务服务各个环节的增值因素为征税对象的一种流转税。计算：应纳税额=当期销项税－当期进项税；销项税额=销售额×税率税率：17%；（13%；0）27第27页，共53页。营业税指对在我国境内提供交通运输、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业以及转让无形资产和销售不动产的行为课征的一种流转税。计算：应纳税额=营业额×适用税率税率：3%；5%；...20%28第28页，共53页。消费税消费税对特定的消费品和消费行为征收的一种税。计算： 从价定率：应纳税额=销售额×税率 从量定额：应纳税额=销售数量×单位税额税率：3%；5%；…45%29第29页，共53页。资源税资源税对在我国境内开采矿产品和生产盐的行为所课征的税收。计算：应纳税额=课税数量×单位税额税率：按资源的类别区分。如：原油8--30元/吨30第30页，共53页。城市维护建设税应纳税额＝实际缴纳的流转税额（增值税+营业税+消费税）×适用税率税率：7%（市区）；5%（县城、镇）；1%（乡村）属于地方税种，遵循地方的规定31第31页，共53页。教育费附加应纳税额＝实际缴纳的税额（增值税+营业税+消费税）×税率税率：3%32第32页，共53页。所得税所得税指对企业的生产经营所得和其他所得征税。应纳税额=应纳税所得额×税率

应纳税所得额=收入总额-准予扣除项目金额税率：33%（特殊：27%，18%）33第33页，共53页。3.2销售收入、税金和利润

销售收入：是企业在某一期间通过销售产品或提供劳务所形成的货币收入。销售收入=产品销售量×产品销售单价税金：在投资项目经济评价中，涉及和考虑的税金主要分为两个部分，即销售税金及附加和所得税。34第34页，共53页。销售收入、利润及税金的关系 销售收入－总成本费用－销售税金及附加_____________________________________________________________________

＝ 销售利润－所得税_____________________________________________________________________

＝ 税后利润－公积金－公益金_____________________________________________________________________

＝ 可分配利润计入成本的税房产税车船税土地使用税进口材料关税等销售税金及附加营业税城乡维护建设税教育费附加消费税资源税所得税35第35页，共53页。销售收入、成本、税金、利润的关系销售收入销售税金及附加总成本费用利润总额增值税、营业税、消费税、资源税城市维护建设税、教育费附加折旧费、维简费、摊销费利息支出外购原材料、燃料及动力工资及福利费修理费其他费用所得税税后利润可供分配利润盈余公积金应分配利润未分配利润经营成本36第36页，共53页。资金来源与运用表序号年限（年）项目建设期投产期达产期合计123456…n

生产负荷/%

1资金来源

1.1利润总额

1.2折旧费

1.3摊销费

1.4长期借款

1.5流动资金借款

1.6其他短期借款

1.7自有资金

1.8其他

1.9回收固定资产余值

1.10回收流动资金

2资金运用

2.1建设投资

2.2建设期利息

2.3流动资金

2.4所得税

2.5应付利润

2.6长期借款本金偿还

2.7流动资金借款本金偿还

2.8其他短期借款本金偿还

2.9盈余资金

2.10累计盈余资金

37第37页，共53页。利润利润总额=销售（营业）收入－总成本费用－销售税金及附加税后利润=利润总额－所得税38第38页，共53页。3.3收益费用分析原理3.3.1收益和费用的含义3.3.2收益--费用分析的原因3.2.3收益和费用分析中的几个基本问题39第39页，共53页。3.3.1收益和费用的含义收益：项目为国民收入增值所做的贡献(社会最终产品增加)。费用：项目为国民收入增值所做的负贡献(社会最终产品减少)。40第40页，共53页。收益和费用的含义收益、费用的识别须注意：系统的边界是整个国家追踪的对象是资源的流动直接效果、间接效果有形效果、无形效果41第41页，共53页。3.3.2收益--费用分析的原因资源的约束现金流量分析（微观经济效益分析）不能做到资源的合理分配和有效利用，不能替代宏观经济效益分析42第42页，共53页。充分就业完全竞争边际性微、宏观经济评价准则基本一致的条件合理的财富分配贴现率相同不存在外部效果43第43页，共53页。收益和费用分析中的几个基本问题1)外部效果2)转移支付3)影子价格44第44页，共53页。主要的外部效果技术外溢效果:是指外商投资、跨国贸易等对东道国相关产业或企业的产品开发技术、生产技术、管理技术、营销技术等产生的提升效应。对当地竞争企业的技术创新的示范、刺激与推动，称为平行外溢；对当地上下游关联企业的技术进步的示范、援助与带动，称为垂直外溢。价格连锁效果乘数效果:乘数效果指项目导致的一系列相关部门启用过剩生产能力以及由此带来的资源节约效果45第45页，共53页。转移支付税收补贴国内贷款及还本付息46第46页，共53页。影子价格影子价格的定义：商品或生产要素可用量的任一边际变化对国家基本目标---国民收入增长的贡献值。47第47页，共53页。影子价格的类型货物的影子价格特殊投入物的影子价格:土地的影子价格劳动力的影子价格---影子工资外汇的影子价格资金的影子价格48第48页，共53页。经济效益的概念1.定义在经济实践中取得的有用成果与劳动耗费之比，或产出的经济成果与投入的资源总量之比。2.表达式

经济效益=有用成果－劳动耗费

经济效益=有用成果÷劳动耗费49第49页，共53页。经济效益评价指标体系1.理论分析指标 成果指标（数量、品种、质量、收益） 劳动耗费指标（成本、费用、投资） 时间指标（回收期、建设期、生产期） 综合指标（上述指标的组合）2.项目论证的实用型指标 价值型指标（净现值、净年值、费用现值、费用年值） 效率型指标（投资收益率、内