机械行业培训资料课件

中信证券研究部郭亚凌2011.07机械行业研究方法2目录一、机械行业分类介绍二、机械行业基本情况三、机械行业长期发展趋势四、高端装备制造业介绍五、从事机械行业研究的感悟3机械行业分类介绍通用设备制造业

—锅炉及原动机制造（锅炉、内燃机、汽轮机等）

—金属加工机械（切削机床、成形机床、铸造机械、切割焊接机械、起重运输设备 等）

—泵、阀门和压缩机等

—轴承、齿轮、传动和驱动部件的制造

—烘炉、熔炉及电炉制造

—风机、衡器、包装设备等通用设备制造（风机、风扇、制冷空调）

—通用零部件制造及机械修理（密封件、紧固件、弹簧等）

—金属铸、锻加工5机械行业分类介绍交通运输设备制造业

—铁路运输设备制造（货车、客车、机车、工矿有轨专用车、配件等）

—汽车制造业

—摩托车制造

—自行车制造

—船舶及浮动装置制造（金属船、非金属船、船配、船舶修理）

—航空航天器制造（飞机、火箭、卫星）

—交通器材及其他交通运输设备制造6机械行业分类介绍电气机械及器材设备制造业

—电机制造

—输配电及控制设备制造

—电线、电缆、光缆及电工器材制造

—电池制造

—家用电力器具制造

—非电力家用器具制造

—照明器具制造

—其他电气机械及器材制造7机械行业分类介绍仪器仪表制造业

—通用仪器仪表制造

—专用仪器仪表制造

—电子测量仪器制造

—计量器具制造

—文化办公用机械制造

—钟表制造

—其他仪器仪表制造8目录一、机械行业分类介绍二、机械行业基本情况三、机械行业长期发展趋势四、高端装备制造业介绍五、从事机械行业研究的感悟10机械行业基本情况主要产品介绍造船:12机械行业基本情况主要产品介绍火车:14机械行业基本情况

主要产品介绍：工程机械15机械行业基本情况主要产品介绍：机床（车、镗铣、钻、加工中心、重型机床）16机械行业基本资料重型机械（桥式起重机、集装箱岸桥、转炉、热连轧机、铝板冷连轧机、带式输送机等）17机械行业基本资料重型机械（核电设备、大型压力容器、冶炼设备、锻压设备、矿用设备、大型铸锻件等）18机械行业基本资料主要产品介绍：煤炭机械（采煤机、掘进机、刮板运输机）20机械行业基本资料飞机制造（战斗机、轰炸机、运输机）21机械行业基本资料飞机制造（侦察机、空中预警机、教练机、加油机、无人飞机、直升机等）23机械行业基本资料坦克（装甲车、坦克等）24机械行业基本资料舰艇（导弹驱逐舰、核动力潜艇、护卫舰等）26工业化发展路径：轻工业----重工业重化工业初期人均GDP1200-2400美元重化工业中期人均GDP2400-4800美元重化工业后期人均GDP4800-9000美元来料加工、装配原材料开采资源加工技术密集技术资本密集高新技术装备业大力发展时期重工业发展各阶段中国日本、美国社会发展路径：农业--工业---信息产业行业中长期发展前景依然向好2727经济转型背景下行业中长期发展前景依然向好经济转型区域结构调整优化产业结构优化升级经济结构调整提高中西部经济的占比，提高城镇化率提高新兴产业占比，促进传统行业升级改造提高消费和服务的占比新36条、区域规划和保障性住房振兴装备制造业发展规划、节能环保和新能源扶持政策收入分配改革和促进民生政策目标内涵政策工程机械高端装备、数控机床、海洋工程、节能环保设备和重型机械（核电）民生装备和交通运输设备受益行业三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份等中国一重、二重重装、中国船舶、中国重工、沈阳机床、盾安环境等中国北车、中国南车、时代新材达意隆等代表公司机械装备工业仍然是国民经济的基础，工业化的脊梁，是经济转型的载体，产业结构优化升级、区域结构调整和第三产业的发展都离不开装备工业的发展，并且都将催生行业新的市场需求。

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城镇化带来的大规模基建投资规划大规模的高速铁路、高速公路投资规划冶金石化电力等行业的技术改造和升级新能源行业的超常规发展等机器人经济增长和产业升级带动装备业的内需升温

行业中长期发展前景依然向好30行业技术进步显著，国际竞争力显现第6代深水半潜水平台世界最快时速的动车组第四代战机---歼11中国隐形战斗机---歼20亚洲最大的履带式起重机第三代核电主泵泵壳行业中长期发展前景依然向好31出口空间巨大07年我国机械行业销售产值7.13万亿美元，占世界销售总产值的16%。美、日、欧等发达体仍占世界机械销售产值的70%。07年我国机械出口值1929亿美元，约占国际市场（除中国外）的0.5%。出口空间非常巨大。行业中长期发展前景依然向好中国工程机械出口额国际份额占比中国机床出口额国际份额占比32政策给予装备制造业发展大力支持06年出台《加快振兴装备制造业若干意见》

“十二五”明确了高端装备业作为整个经济战略性及支柱性产业规划发展。规划思路：推动自主创新和技术改造、发展现代制造服务、加快兼并重组提高集中度等。政策扶持：建立跨行业跨部门协调组织和机制、实施重大专项战略、基础研究体系制度建设、首台套政策落实、加大金融支持、税收支持等。行业中长期发展前景依然向好33更加强调自主创新及持续研发资本技术密集型产品快速增长的国内外需求较高管理水平低成本和高品质双重竞争优势规模扩张和技术提升战略较高的市场份额持续研发投入低成本竞争优势规模扩张战略较高管理水平快速增长的国内外需求较高的市场份额劳动密集型产品行业未来新的盈利模式34行业未来新的盈利模式产业链延升，制造服务和服务外包成趋势服务型制造业提供的服务日益多样化我国制造服务业的比例仍很低35行业未来新的盈利模式全球化和绿色生产的必然趋势我国单位GDP能耗低高（千克油当量/美元）主要高耗能的传统行业（万吨标准煤）36目录一、机械行业分类介绍二、机械行业基本情况三、机械行业长期发展趋势四、高端装备制造业介绍五、从事机械行业研究的感悟37高端装备制造业基本概念工信部对高端装备制造业的定义：“重点发展以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备，做大做强航空产业。积极推进空间基础设施建设，促进卫星及其应用产业发展。依托客运专线和城市轨道交通等重点工程建设，大力发展轨道交通装备。面向海洋资源开发，大力发展海洋工程装备。强化基础配套能力，积极发展以数字化、柔性化及系统集成技术为核心的智能制造装备”。高端装备制造业市场空间更大我国高端装备制造企业与国际领先企业之前的差距仍十分巨大。

西飞国际/波音=1/57中国重工/三星重工=1/4中国北车/西门子=1/18资料来源：Bloomberg，中信证券研究部整理38高端装备制造业发展速度更快2010A2011E2012E2013E2014E2015E装备制造业总产值（万亿元）14.417.320.724.929.935.8高端制造业产值（万亿元）1.41.92.43.24.15.4高端制造业产值占比（%）10.010.811.812.813.815.0假设2010年高端制造业产值在装备制造业总产值中的占比为10%，到2015年该比例要上升至15%，到2020年该比例要上升至20%。如果未来5年装备制造业产值年均增速为15%，则高端制造业产值年均增速为25%，如果装备业年均增速为20%，则高端装备业年均增速将超过30%。资料来源：中信证券研究部39高端装备重点子行业介绍

航空航天装备40航空航天装备--行业分类及产业链航空业民用航空军用航空通用航空运输航空客运货运体育休闲公务飞行教学飞行观光旅游紧急救护治安巡逻农林航空工业航空医疗救护空中广告新闻影视环境保护科学研究其他侦查截击教练轰炸巡逻战场救援航空产业链主要包括整机产品及零部件制造、航空运营、航空服务及相关产业等航天产业链主要包括航天器制造、发射服务、地面设备制造、卫星应用及运营服务等航空业主要产业链及分类航天业主要产业链及分类航天业航天器制造发射服务地面设备制造导航服务卫星通讯卫星遥感卫星应用及运营服务空间段地面段用户端41航空航天装备--投资机会领域一：通用航空领域低空空域逐步放开，未来10年市场规模约2500亿元。领域二：国产大飞机项目领域大飞机项目体现国家意志，未来20年市场空间近万亿。领域三：北斗导航系统领域全部建成后年产值有望接近1000亿元。上述领域相关整机、零部件及配套产业相关公司都将受益。同时关注航空航天证券化率的推进。中航工业证券资产化率约为35%。航天科技集团和航天科工集团证券化率约为10%-15%。42航空航天装备--相关上市公司航空行业产业链主要涉及的上市公司一览产业链代码公司相关产品/业务产业链代码公司相关产品/业务机体部件600316.SH

洪都航空

教练机、通用飞机、航空转包等

地勤配套002111.SZ

威海广泰

货运设备、机务设备等

600038.SH

哈飞股份

直升机、支线飞机、航空转包等

002253.SZ

川大智胜

空管软件和重大设备等

000768.SZ

西飞国际

轰炸机、支线飞机、航空转包等

600990.SH

四创电子

雷达、通讯工程业务等

发动机600893.SH

航空动力

航空发动机

600562.SH

*ST高陶

航管雷达等

600391.SH

成发科技

叶片、燃烧部件等发动机部件

300045.SZ

华力创通

半实物仿真系统等

000738.SZ

中航动控

发动机控制系统

零部件及机载设备600372.SH

ST昌河

航电系统、飞控系统

600765.SH

中航重机

发动机铸锻件

002013.SZ

中航精机

电源、燃油、空气管理系统等

飞机维修002023.SZ

海特高新

飞机维修、机载设备及航空培训等

002297.SZ

博云新材

机轮和刹车系统部件

运营000099.SZ

中信海直

海上石油直升机服务等通航服务

600523.SH

贵航股份

航空航天标准件、继电器等及通飞公司整体上市平台

资料来源：中信证券研究部43航空航天装备--相关上市公司航天行业产业链主要涉及的上市公司一览产业链代码公司相关产品/业务产业链代码公司相关产品/业务卫星应用600118.SH

中国卫星

小卫星制造与应用服务

航天器制造600118.SH

中国卫星

小卫星制造与应用服务

与服务300101.SZ

国腾电子

北斗导航的“元器件-终端-系统”

600879.SH

航天电子

遥控遥测与测控通信设备、惯性导航及电连接器

002151.SZ

北斗星通

北斗导航的“产品+应用系统+运营服务”

600501.SH

航天晨光

燃料加注管道及金属软管

002338.SZ

奥普光电

光电测控仪器设备

002025.SZ

航天电器

各种继电器和电连接器

002383.SZ

合众思壮

数据采集产品、高精度测量、车载导航等

航天器发射000901.SZ

航天科技

卫星发射服务

002405.SZ

四维图新

导航地图等

300036.SZ

超图软件

GIS平台软件、数字地图等

资料来源：中信证券研究部44重点子行业介绍

海洋工程装备4546海洋工程装备--基本概念资料来源：中信证券研究部海洋工程装备--市场规模目前全球每年海洋工程方面的支出大约为3000亿美元。根据格拉斯威斯特伍德(Douglas—Westwood)预计，全球海洋工程方面的支出将从2007年的2540亿美元增加到2012年的3610亿美元，增幅为42.13%。钻井平台的年市场规模约为300亿美元。每年全球钻井平台的新签订单量约130亿美元，其中每年自升式钻井平台新签订单量约为30台、半潜式钻井平台约25台、钻井船约10艘。

采油平台的年市场规模在80亿美元以上。根据格拉斯威斯特伍德(Douglas—Westwood)的统计数据，2008年全球主要采油平台总投资额为78亿美元，其中FPSO为55亿美元，FPSS为10亿美元，SPAR为7亿美元。47海洋工程装备相关上市公司列表48股票名称股票代码主要海工业务中国重工601989自升式平台，半潜式平台，FPSO等中国船舶600150半潜式平台，FPSO等海油工程600583钻井平台模块建设和输油管道铺设中海油服601808钻井和油田服务中集集团000039下属企业莱佛士主要从事自升式钻井平台，半潜式平台建造振华港机600320从事自升式钻井平台建造海洋工程装备---相关上市公司资料来源：中信证券研究部重点子行业介绍

轨道交通装备4950轨道交通装备--发展现状我国轨道交通正处于高速发展阶段我国高铁规模、技术全球领先我国高铁国产化率得到大幅提升

单位1996年-2000年2001年-2005年2005年-2010年2011年-2015年营业里程期末总计公里686507500090000120000年均增加公里1252140030006000复线期末总计公里21408250004050060000年均增加公里900100031003900电气化期末总计公里14900200004050072000年均增加公里1032102041006300我国铁路运输过去的建设情况以及未来规划资料来源：中信证券研究部整理51轨道交通装备--发展前景动车组将爆发式增长铁路机车升级换代带来旺盛需求城轨地铁车辆快速发展我国铁路电气化率将不断提高目前我国铁路机车构成比例

资料来源：铁道部，中信证券研究部52轨道交通装备--发展前景预计未来3-5年轨道交通业年均增速仍可保持在30%左右。客货分离带来新需求。海外市场和延伸产品也有望锦上添花。

2001年以来我国铁路机车车辆购置规模及预测资料来源：铁道部，中信证券研究部铁路设备相关上市公司列表53基建相关整车车辆零配件运行系统新筑股份中国南车时代新材辉煌科技晋亿实业中国北车晋西车轴鼎汉技术华东数控南方汇通天马股份广电运通天业通联北方创业太原重工新北洋东方雨虹博深工具卧龙电气工程机械公司马钢股份特税德轨道交通装备--相关公司资料来源：中信证券研究部整理重点子行业介绍

------关键基础件和零部件------数控机床------智能控制系统------精密仪器仪表------智能化施工设备------新型农业设备高端装备之智能制造5455高端装备业基本资料--智能制造设备智能制造其他智能制造相关公司列表56产品相关公司轴承天马股份、太原重工、轴研科技、龙溪股份、南方轴承、襄阳轴承、方圆支承、晋西车轴液压/气动/密封元件中航重机、中鼎股份、中核科技、江苏神通齿轮传动装置杭齿前进、东力传动、双环传动数控机床昆明机床、秦川发展、华东数控、沈阳机床、日发数码、华中数控、青海华鼎、法因数控、亚威股份智能控制系统青岛软控、广电运通、天龙光电、拓邦股份、机器人、大族激光、智云股份、金自天正、和而泰、华中数控、天奇股份精密仪器仪表四创电子、大立科技、华工科技、中航电测、汉威电子、神开股份、银星能源智能化施工设备三一重工中联重科等工程机械；郑煤机、天地科技、林州重机、山东矿机等煤炭机械；隧道股份、天业通联的盾构机等新型农业机械新研股份、悦达投资资料来源：中信证券研究部整理57目录一、机械行业分类介绍二、机械行业基本情况三、机械行业长期发展趋势四、高端装备制造业介绍五、从事机械行业研究的感悟58从事机械行业研究的感悟研究核心是人，包