2023年新能源汽车行业供需格局展望

一、预计2023年新能源汽车销量为930万台2022年新能源车销量超年初预期2年新能源车场超过初预，预全年销规模有达到0万台左。中汽数据2年0月国新能源车累销量达到8台同比加.1。随比亚、特拉等企产进一释，以及2年新能车国家补贴和方政到期刺激将新能车市形成力支们预计2年新能车交量有达到0万台左右，同比增加.%。图表 我国新能源车月销变化势 单位：万台年年年年0月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月中汽协 超预期的品：比亚、0级新能车汽埃安ITO问界以二线造新势力比亚迪2年前季度销达到8万台同比1年同增加了.2台，增量献远其他企，亚迪2年新能源车销量有望达到0万台右，过2年初期。由于动电池格高以及A0渗透见顶原因我们在2年判断2年A0新能车增将大回落但实际情好们预，我认为A0级能源超预的主原因）场对A0新能车的需仍在；）部分车企新能源车销量以A0级主，使盈困难也仍较大力维持0级新源车销量模。以哪吒零跑代表二线势力目销量模已达到至超头部车新力也超市场年初预期外广汽埃安赛力斯等车企在2年实现量的幅增。部分车企2年新能车销不及市预期造车新势以小理代表头部造新势销量及年预，年对于车新力2年销量期是比年实现倍接近0万销量模但由供应新节奏及市竞争剧等素致三头部车新力年销量并没有达到年初市场期。长城汽车城拉在2年初止黑猫白猫款A0级能源的接新型芭猫上后销量现一年第二新车闪电猫在0月才上，这定程上造了欧拉在2销量承，同欧拉型定相对众，这也导致长城到2年底没有出一主流场的纯电SV型。电混方面长城在0年2月便发了柠檬混动T的混合动力术平，但城汽率先出的魏品的插车，打长续里程定价高，于魏咖啡系列车型销量不达预期，致了城汽在2年插电动方暂时后。吉利汽车端牌极氪品牌设到量规模取得俗的现，但一代动车由于产、市营销等上量节奏不达预期。图表 2年前三季度新源车销贡献车企拆解 单位：万台1年前三季度销量年前三季度销量同比增幅净增量贡献净增量贡献占比比亚迪.8.0.%.2.%商用车）特斯拉.商用车）特斯拉.6.3.%.7.%吉利汽车.5.8.%.3.%奇瑞汽车.5.4.%.8.%广汽埃安.9.2.%.4.%上汽通用五菱.4.3.%.9.%大众（南北大众）.0.1.%.0.%长安自主.2.8.%.6.%哪吒汽车.1.1.%.0.%零跑汽车.7.8.%.0.%AO问界.0.6/.6.%北汽集团.0.4.%.5.%小鹏汽车.6.9.%.2.%上汽乘用车.8.7.%.8.%理想汽车.5.7.%.2.%蔚来汽车.6.2.%.6.%长城汽车.5.7.%.2.%华晨宝马.9.5.%.6.%智己.0.3/.3.%威马汽车.9.8.%.1.%飞凡汽车.1.9.%.2.%其他.0.0.%.0.%合计.6.%.%

.9 .3 .% .4 .%资料来源：中汽协，各司公， 插电式混动发前夜预计2年插式混动量将到5万台左右据中汽数据2年前季度电式动车销达到.7万，同增加.，领纯电车。们计年插电混动销量达到5万台右比亚插电混动量规遥遥领（亚迪电式动前季度量达到.3万台，比增加.%市场有率超过。们认比亚迪Mi混动的成功为国插电混发的要催化剂，国内其他车企正迅跟进插电混成新源汽增长的增。图表 2年插混车月度量及占比 单位：万台 图表 2年前三季车插车量单位：万台 插混车销量占新能车销量比重（右轴）插混车销量占新能车销量比重（右轴）86420月月月月月月月月月月

% % % % % 0中汽协 乘联会 2023年新能源车销量将达到900950万台展望3年新能源车市场，我认为新能源车仍将延续增长的态势，但增速将回落，我们预计全年新能源车销量将在~0万台左，中预测下3年新源车量为0万同比长.，其新能乘用销量测为5万台，同比增加.%。插电式混车将为3年新能源重要的长驱动电混动继续持高增长我们计3插混销量将达到0万台比实翻倍长长的能主来自场对混车的需以及车型推出亚迪将保最大的插混市占预计将达到%，除亚迪外吉利城、安的混车型望快速量，主流价带占一定市场份额，理想和AO问界有望主导端插市场。纯电车增主要来自0万元以上市场们预计3年电车销量为5万，相比2年纯车增加约0万台。其中主增量来自0万元以的中端市，低纯电场受渗透、车供给补贴坡等素影响在3年增长空间有0万元市主受益自主企高纯电造车势力销量长。比亚迪、斯拉仍处于跑位置传统主车企望快速，车新势有望在3年迈向0万台大关亚迪在3年凭借丰的新源车矩阵及产释放有望续领新能车市，并继贡献大的量。斯拉海工厂目前两款型依还有增空间。主车受益于混车的快速量以及电车的增长我们计吉利长城安、等车企在3年新源车量有突破0万跻身能源车第梯队造车新力方，随新产上市我们预计造车新势力3年销量将突破0万，部头部势力企将到0万台。政策展望：政策变化加剧新能源车季度销量波动3年补贴退坡额相比以更大或将导致3年一季新能车增压，但看好3年新能源车增长。3年新能源汽补贴退出并且次退额度比以更大以0元以续航程超过0公里纯电为例，3年补贴退金额到.6万而~2其补退坡额分为.5/.5/.4万相于纯车型，插电式动车坡幅相对和为.8万同样高往年坡额电式动车型在~2年补退坡额度分为.5万/.7/.2万元考虑此次坡额相较往更，且3农新在1份，们计2年底新能源将透部分3年新源车求导致3一季新能车销增速压我们然看好3年年新能源车销量增长空间。2019A2020A2021A2022A2023E纯电动乘用车（续航里程，公里）2502019A2020A2021A2022A2023E纯电动乘用车（续航里程，公里）250≤R＜30010000300≤R＜400116210910R≥400222511260插电式混合动力乘用车（含增程式）纯电续航里程≥50公里10850680480财政部，补贴退坡导致新源车盈利愈困难3年新能或将来新一涨价，但混车和0万元以的纯车影响较。们在力电成本见下的大境下此次贴退相比往影更大，其对打0万元下新能源车的企而，比亚、鹏广汽安长安蓝零、哪、利几、城欧、斯拉分配车型，补贴退坡导致能源企盈压力3新能汽车场或在年迎来波涨价此补贴坡对于0万元以上的新能源车没有响，时插车补退坡度更，因此响相可控。新能源车置税减或在3年底退，叠加节性素，预计3年四季度新能源销量冲高能源购置税减免政预计将于3底退以%购置税率算那么售价0元和5万的新源车购置分别为.5万/.3元这意味着4新能汽车购车本将一步加因此们预购置减免策退将对3年四季度新能车销形成定的激作但们认新能车购置减策的化届可能渐进变化我们测年新能源车购置税税率不会接增到%有可会采逐年增的逐提高能源购置税率。由于政变动季节因素我们计3年能源车仍延续度销量动较的趋中~4销量测分别为5万/0万/5/0万台，对应同增速别为../%.。图表 3年新能源汽车量预测季度解 单位：万台01A01A02/E03E同比增速0 0 0 0 0 0 0 1 2 3 备注：2022年四季度和2023年各季度新能源车销量均为预测值中汽协， 二、从供需格局看新能源车增长空间核心结论：我预计3年乘车销量达到0万，能源用车销超过0万台当前对3年用车量预的分在于置税免政是否延续目前场内对3购置政策要有种预期假设：是减政策全退3年购置率恢复到%二是置税免政延续，续维持%的置税率；三是购置减免策逐退3年购置税率为.车消作为民经的重支柱一们认在当经济环境下有能会续延购置减免策中假设下3年置税率为.%们预计3年内乘车批销量为0万台，比2年增长约.%，中新源乘车销有望达到5万，同增长.，除能源销量增长拉动，我出口场有延续增长2年国乘车出销量望达到~0万，预计3年乘车出口规模将达到~0万台左右。图表3年乘用车销量价格带测 单位：万台价格带动力类型3年主销新能源车型＜5万元纯电插燃合计0070纯电车型：光MIEV、Q冰淋、安mi、几何插混车型：无0万元

纯电车型：跑、哪吒V小蚂迪元P、比亚迪海鸥；总计纯电总计纯电0纯电车型：豚、元Pl、秦V几何\、插混ANS、ANY、欧拉好猫哪吒；5万元燃油插混车型：秦PlsMi、逐舰、豪L总计PEVi长安S5PSPEV弗插混新车纯电插混000燃油纯电纯电车型：秦PSE、宋PlsEVANS插混PlAN众.小鹏P深蓝3、0万元 燃油几何/M；插混车型：宋PlsMi、逐舰、弗6总计PEV、博越LPE、深蓝3增程版Ki、长安S5PlsPEV纯电0纯电车型：汉E、唐V特斯拉l、插混海豹、小鹏P、小鹏B级车、众./、燃油0万元深蓝3EV欧拉电猫吒S极氪款新车、零跑、埃安两款新；总计插混车型：汉M、唐、护舰、问界M铁TPE星越LPE领魏牌插混新车型纯电纯电车型：来E、小鹏、极氪0万元 插混己/S、飞凡、阿维塔、阿塔燃油插混车型理想/问界M克9P、总计腾势9Mi、腾势新车型、魏牌魏0等纯电37纯电车型来SSSEE、＞0万元 插混49极氪、腾势9EV燃油插混车型：想、传豪华牌插车型总计纯电合计插混合计新能源乘用合计燃油车合计乘用车合计0备注分车型能横多个价区本测数参照乘会数和车主销格带行大分类比如将MlY参照联会方法将MlY算作0万元区车型；）预测未含商车预，为乘车批发量预测数据。资料来源：乘联会， 核心结论：插式混成为3年新能车最大增长能我们对同价新源车需格进行析，们认为3插式混将成新能汽车长的大动。从求端来看，比迪通过Mi型激了混市场用户用车本低没有程焦的插混型需旺盛从供端来，目前行业内了比迪Mi车型，其车企混车处于期起阶段当前段插混的供明显于纯车，需优质的插混型填市场求预计3年混车量将达到0台同我们为插车在0万价带有接纯电车的销量规模，其中主要益于3年自车企混车的密推出受益企包比亚、吉长、长。核心结论：0万元下纯车增长间有限纯电增长主来自0万元上市场主要是由于：）0万元以下纯电车受补贴坡影更大高价纯电影响小；）5元新能源车渗透率见顶，长空有限；3年纯电车型主集中在0元以车在低纯电的布方面不积极另外到纯车电成本影响，某些低价纯电车相比燃车竞力并突出。图表 3年纯电车分价带测算单位万台 图表 3年插混车分价带测算单位万台 002E03E 0

0

02E03E-万 -万 -万 -万 万资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会， 5万元以下：新能源车渗透率见顶竞争格局相对固化5万元以汽市场模波动能源车纯电型车为5万元下汽市场模波相大1年较年提升一我认为这要是于微电动的销贡该格带能源主要向两车升用户新能车以微型纯电为主满足户日代步主无混车渗透价格用户车型格比敏感于售低廉见舒适性和智能化配置缺，要车的纯续航于0公里，受补退坡响。新能源渗率已见竞争局较稳固能源已基完成5万元下汽市场渗透前主车型括上通用五菱宏光MIV、奇瑞Q冰淋、安奔奔ESt长安min等型。们认为渗透见顶动力池成高位运行的情下该价带新能车进步上的空有因我们为该场竞格局维持前状上通用菱依靠强大的本控能力规模应继占据大市份额奇瑞长安几（3将推新车几何M等车将占据一定市场份额。图表2年前三季度主要5万以下能源车量单位：万台20212021年前三季度销量2022年前三季度销量50光IV 淋 奔-r 长n 凌X 雷丁芒果乘联会， 510万元新能源车竞争力不强，车企布局并不积极新能源车然以微纯电为会受到3年新能源补贴退的影0万元能源的用群体一定度上延续了5万元下新源车户的点价格车型然以纯车型主航里在~0公左右3新能源补贴退坡会一定程度影该价带新源销量速。该价格能源车比同位燃油竞争不强价格的主新能车包零跑哪吒V荣威莱威瑞小蚂蚁比亚迪元Po等型同格带要燃车主为吉利越长逸动利帝豪大众塔纳威i本飞度等自主与合品牌紧凑车或SV。从型竞力来，该价带新源车主以微车为大部新能源型尺寸明显小同价燃油同由于价较型搭的智化和适性置也少此我认为价格新能车还并不完全具备全面替代燃车的，户也要以庭增为主。图表0万元新能源车与价位油车主参数对比奇瑞小蚂蚁零跑哪吒V长安逸动吉利帝豪大众桑塔纳售价/万元739940795~965799-1238729~1039699~889879~1128动力类型纯电纯电纯电燃油燃油燃油车型定位微型车微型车小型S紧凑型轿车紧凑型轿车紧凑型轿车长/mm宽/mm高/mm轴距/mm发动机排量///./.T.L.L带电/度././.3.//1/.4///纯电续航里/km/8/3/1///电动车单速变速电动车单速变速箱电动车单速变速箱5挡手动 5挡手动/VT无极变 5挡手/6挡变速箱 箱速/7挡湿式 /VT无极变 手动双离合 速资料来源：汽车之家，图表0万元主销燃油车新能车销量2年前三季） 单位：万台86420注：橙色代表燃油车，色代新能车资料来源：中汽协，乘会 3年比亚迪将出海但体来看企在该格带局意愿不强3年比迪将出其洋生系列一款车型海鸥新车位小纯电，售区间将低于0万。但从3年车型来大分车对该格带能源车布局并积极同时电池本高的拖，车也很推出能燃油正面K新能车型考到3年贴退坡影响以新车型带来的量贡，我预计价格车型量将维与2年同的销规模。1015万元：爆款车型集合地，插混车型供给不足该价格带场容量大是爆款型的合从场容来看5万元汽车场是模最的细价格带是车企打造爆车型主战场传统油车面合车企有朗逸逸卡拉雷凌域等凑级门轿车主车企拥有哈弗、长安S、吉利博等热门SV型。插混车型给不，比迪目前于领位置。从2年新源车给来，电车数明更，主车型括比亚迪海豚、元PlsE、秦V几何/ANSAN、欧好猫哪吒U等，航里一般在~0公里右。插混方，目市场车型量还少，门车主要比亚迪秦PlsMi、逐舰5和利帝雷神i·P三款型。分车企来看，比亚迪通秦PlsMi、豚、元Pls等热新能车型别领纯电插混场。图表5元主要燃油车和能源车量2年前季度） 单位：万台5轩逸朗逸哈卡罗拉长安轩逸朗逸哈卡罗拉长安5思吉利博越si海豚SVNYNS欧拉好猫驱逐舰U几秦帝LV几何C注：橙色代表燃油车，色代新能车资料来源：中汽协，乘会， 插混车型间巨大望达与纯电相同的场规模价带用主要家庭购为主要满用户种场的用车需求时又要满用车本较低因此们认在纯动车程焦充基础施不善的况下电式动车更能够满足该市场的用户，中长来看我们为在市场价带有达到纯电同样市场模。比亚迪已成市场育，利、、插混车望受益。3年价格新能源新主要中在混市，比亚迪驱舰5实现整交年。吉帝豪L神i·X目前由缺少0公短续航本以快充能，未起，吉利将在3年上年推快充能和0公短续版本帝豪L雷神iP外吉利长城长将在3分别推出多款插混车，有望一步富5万元的插车型阵。图表5万元热门燃油车插混车要参对比 轩逸朗逸卡罗拉秦PlusMi吉利帝豪L雷神i·P售价/万元..9..9..8..8..8长/mm//2宽/mm/0高/mm//3/5轴距/mm/0发动机排量.L././.T././.L.L.T带电量/度///./.2.5纯电续航里/km////0百公里油/L5挡手动././.1././.2EVT无极变速/././.6./.2.4百公里加速时/s2未公布未公布./.9.9变速箱VT变速箱VT无极变速6挡手自一体7速干式双离合6挡手动VT无极变EVT无极变速3挡1520万元：插混车型密集投，023年有超过纯电车销量在燃油车代5万元是自主车较难破的价该热燃油主要以资燃紧凑级SV或者资B轿（低配）为主，如大众途岳探哥丰田泽、田雅、日天籁等。纯电车给相对多，电式混比亚一家独车供给面，0万元格带续了5万元价带的，插混车数量然低纯电型，主纯电型包括宋PlsE、秦PlsVANSPlsAN、大众.、小鹏P5等车，插混动型主有比迪宋lsMi长安Ki、牌玛奇朵TPE，但安KiD和玛奇朵TPEV销量较低，前市真有竞力的混车仅有宋lsMi一款型。图表0万元主要新能源型销量2年前三季） 单位：万台50秦sV nY Ans（s）

sV 小5 众3siU-KDDTV注：橙色代表纯电车，色代插混车资料来源：乘联会， 优质插混供给增多3年插混车量规模超纯电车量3将有家车在该格带出各新车比亚迪推海洋舰系的第款车驱逐舰哈弗6PV于2年9月上，在3年将历完交付，吉利推出博越LPV车，长深蓝S3增程版有望献较增量0元插混型的给有持续加，们预计3年0万价格带插混车销量超过纯车型销量模。2030万元：车企积极布局新能源车型供进一步丰富合资燃油核心价一般家庭增购或费能力强的庭首主0万汽车场是资车最为仗的价格区间热油车迈腾帕萨、途、凯瑞、阁、V等这些型销量、利高，传统资车盈利的关键车该格带户一为家庭换购者消能力强的庭首对辆空舒性配置智能配置及品牌均有一定诉求。新能源车争格局对集电车要集中特斯拉亚迪和鹏插混主要集在比迪和赛从新源车竞争格局看2主销纯电型包比亚迪汉V海唐特斯拉MlMl（轮驱版鹏P、大众/6等车型，其热销型主集中比亚、特拉和三车企，竞争局相集中插电混动面，0万元主车型要包比亚汉i唐M、界5和铁TEV等型亚迪赛力在该格带内依靠热销的插混车型占较大市场。图表0万元主要新能源型销量2年前三季） 单位：台 86420l3 汉V 大众4 7 大众6 唐V 海豹 汉M 唐M 问界5拿铁TV注：橙色代表纯电车，色代插混车资料来源：乘联会， 新势力纯与传统主插密集推，供端将进步丰富0万新能市场车企在3年重点局的场，纯电车型面，要新型包深蓝3纯电、哪吒S零跑、鹏P7款、小鹏B新车、欧闪电、埃安两款新型极氪3推出两款车型格预也将在0万混方要新型包比亚护卫舰深蓝3增程版、星越LPEV以及克、牌等插式混新车此外界M5也为3年插市场续贡增量。3040万元：新能源竞争格局相对集，供给端进一步丰富该价格是传合资牌以入门豪华牌的要价带热门油车要以资中大型SV及豪入门轿车主，如丰田汉兰达、大众途、宝马3、奥迪、奔驰C级等。特斯拉MdlY和理想E分别主导0万元纯电插混市。2年，0万元的能源市场局相集中，纯电方，MlY占据大的场份，除MlY外，0万元门纯车包极氪、己、小鹏、蔚来E5等。插电混动，2年插式混主要中在想E一款型中此外领克9PE、问界M7等车型也是该价格带比较热门插混型。图表0万元主要主要新源车型（2年前季度） 单位：万台 50lY 1 己7 理E 克9V 注：橙色代表纯电车，色代插混车资料来源：乘联会， 供给进一丰富0万元成高智能集合传自主牌独的高纯电品以及车新力在价格多有布局，3年有多车型出：汽智己7将历完交付，同将推品牌二款型S上汽凡7于年0月下旬启交预计3年推出车型凡F阿维塔1将于2底开交付同时3年还推出品牌第二车型维塔蔚来E5和小鹏9都将在3经历个完交付度同蔚来在3年将推两款新车型，鹏的C级新车计主价格间也在0万插混方面理想8将替原有理想E，于2年1月开启交，想7将于3年2月启交；势9于2年0开启付，外腾势在2年发布一款6座中大型S，售区间计将在0万左长魏品将在2年1月推魏从新来，0万元的新能源车优质供给进一增我们为在质供的推动，该格带新能车销有望一步升。40万元以上蔚来、理想分别主导纯电和插电混动市场0万元传统华品牌核心价带果将0万元作豪品牌门级的槛，那么0万以上格带传统豪华品牌核心地该格带热销油车是华品的热车型奥迪A宝马/5系奔驰E级。该价格带规模比较稳定用户品牌可度高。新能源市还缺乏款车但L9上市有望改这一格从能源供给看，理想推出9前，内仅蔚来在该价格具有定的量规，但距BA销车的销规模有较差距市场上然缺爆款纯电型。电混动方面在理想9之要由统豪品牌导如奥迪A6P、宝马5系PE、驰E级PV，但9市后有望改变这一格局。图表0万元以上主要型销2年前三度） 单位：台 86420注：橙色代表燃油车，色代新能车资料来源：中汽协，乘会，蔚来想分主导0万元以上纯电插电混市3年蔚来对现有6车ES/SE行改升级，平台将级为前蔚最新的.0平台，理想9有望成为3年价格内最大新能车增除来、想外，极氪品第二车型极氪9位豪纯电P将于3年1月正交此比亚将在3年推旗下望品牌的首款型，牌售区间计在0元。从销规模看，来和想仍分别导0元以纯电插电混动市场。三、2023年新能源车销量分车企测算我们对3年重点车新能车销量测如下：图表3年各车企新能车批发量预测 单位：台预测依据以核心假设比亚迪190280增量受益于产能提升以及新车型放量，插混销量预计为155万台，纯电车型销量125万台，增量车型主要为比亚迪海豹、护卫舰07腾势、汉D、秦PlusDi、驱逐舰05等车型。特斯拉中国75100 销量增长受益于产能提升，预计特斯拉上海工厂23年销量将达到100万台。吉利汽车33吉利2023年目标：新能源车月销量达到50%。70 销量预测拆解极氪18万台几何17万台插混0万台销（223年将有多款插混车型投放睿蓝5万（B端市场假设与22年持平）上汽通用五菱5650 宏光iniEV继续占据00级新能源最大市场份额但进一步提空间有限，同比2022年微降。长城汽车14欧拉：2023年3款新车，朋克猫和两款SU，预测23年1546 销量；魏：魏80、两款P、两款轿车、两款复古潮驾系列，预计全年长安（含深蓝、阿维塔） 20 45

销量8万台；哈弗：H6PHEV已上市交付，H-DGPHE、神兽PHE、4代H6主力A级SU两款-级PHEV车型预计23年哈弗HEV车型销量达到20万台；坦克202年底上市坦克50PHE203年上市坦克4000、800的混动车型，预计23年坦克插混车销量2万台；沙龙：23年机甲龙上市，预计沙龙品牌2023年销量1万台。Lumin：预计全年10万台左右；深蓝：203年中将交付品牌第二款新车C63，预计全年品牌销15万台，预计增程版占10万台；阿维塔阿维塔11于22年底交付第二款车型阿维塔12预计23年9月份上市，预计23年全年交付5万台；动新车，预计23年混动车销量15万台左右。广汽埃安2835产能40万台，2023年预计推出三款新车型（包括已公布的HprHEV车型UN-Kd动新车，预计23年混动车销量15万台左右。广汽埃安2835产能40万台，2023年预计推出三款新车型（包括已公布的Hpr赛力斯1025R一款轿车和一款UV车型预测23年销量35万台左右。主销车型问界5、5E、7，增程式混动仍是主销动力形式奇瑞汽车2525新能源车仍然以00级车型为主5已开始交付现款866车型将于23年升级为N20平台23蔚来汽车 14 30理想汽车 13

年上半年还将推出两款全新车型，不受补贴退坡影响。销量预测拆解511万台74万台SUV车型10万台；两款新车型：5万台不受补贴退坡影响。增程式车型理想L7将于23年2月底交付常州工厂扩建后产达到20万台，届时理想将有3款增程式混动车型，平均月销2万台，预计23年销量24万台；纯电车型：北京基地预计将于23年底建成投产，预计纯电车型将于23年底或24年初上市，实际销量贡献有限。哪吒汽车 17 22 哪吒S将于22年11月开启交付，现有哪吒V和哪吒U会受补贴退坡影响，预计23年销量为22万台左右。上汽乘用车 20 20 新一代混动车布局稍慢，现有插混车受上海23年牌照政策影响较大，预计23年全年新能源车销量与22年持平。3i57会受到补贴退坡的影响35销量逐渐下滑小鹏汽车 12 20

会在23年迎来改款，23年还将推出一款B级车和一款C级车型2023年销量预测拆解：5和3i：2万台；9：6万台；7：8万台；B级、C级新车：4万台。东风汽车含合资) 18 15 自主新能源乘用车业务B端占比较大，预计23年新能源车销量与22年基本持平，为18万台。C01于2年10月开启交付预计23年全年交付5万台23年零零跑汽车 12 16

跑预计将推出3款新车，预计贡献3万台销量；现有03和C11预计23年销量8万台。大众（南北大众） 20 15 预计23年没有新车型推出，受补贴退坡以及竞争加剧影响，销量出现下滑。北汽（含自主与合资） 11 10 自主新能源车销量不佳，合资新能源主要由奔驰贡献，预计23年新能源车销量10万台左右。华晨宝马 6 7 相比22年销量实现微增。飞凡汽车 2 3 飞凡R7已启动交付，预计23年还将推出新车型7，预计全年销量3万台左右。智己汽车 1 2 智己L7将于222年底上市23年两款主销车型预计全年销量2万台左右。威马汽车42销量下滑商用车3025受补贴退坡影响较大，预计23年新能源商用车将出现下滑其他4943 主要包括一汽、江淮、丰田、本田、通用以及若干销量规模不大新能源乘用车企业合计680930 预测2023年新能源车销量930万台，其中插混车销量310纯电车销量620万台。资料来源：中汽协，乘会，司公，d从增量看，据我测算亚迪将为3年新源汽市场献最增量且依然幅领其他。比亚外，吉利长特拉长的增贡献居第梯队预测上各车企能源增量别在0万台左此外蔚来、赛力斯、理想、小鹏、安等车新品有望续为3年新源车场贡增量。图表3年主要新能源企增量算（3年销减去2年销） 单位0

比亚迪吉利汽车长城汽车特斯拉长安汽车蔚来汽车赛力斯理想汽车小鹏汽车 埃

增量同比增幅增量同比增幅Wi 比亚迪和特斯继续领跑2023年新能源车市场比亚迪仍将为3年新能车市场献最大量比迪新源车各个流价带均所布在相价格内均占据头部场份额我们丰的新源车矩阵产能放是亚迪够继领跑能源赛道重要因之一我们预计比亚迪2年能源批发量将到0万台右3有望续保较高速预计3年新源车量将达到0万台右，量主是由产能放以新车的放，其增量大的车主要括海、护舰、势、汉M、秦PlsMi、驱逐舰5等车型。特斯拉上工厂3销预计将到0万台乘联数据2年0月特拉上工厂量到.5万台，预计2年全年斯拉海工销量在5万之间特斯上海厂目两款型（Ml3和MlY）有上升空间，叠加特斯拉近期降价施，们预特斯上海厂3年销量望超过0万。图表特斯拉上海厂2年月度量变化况 单位：台 000000000月 月 月 月 月 月 月 月 月 月资料来源：乘联会， 头部造车新势力2022年交付量不及年初预，2023年将是关键行业竞争造车新力快加。们为特拉降意味新能车行竞争加，头造车势力在2年由于种种因销不及业洗牌加速我们为对造车势力损的态可短期不会变保销量增速是在业竞加剧环境立足根本也是快实盈亏衡的考虑目前本市环境紧们认现金储备充足品牌造较成功头部车新依具备强的先优，在2年蔚理交量普不及初预的情况下，3年新车型的放量将是：蔚来来2年推的三新车（EES/E在3年经历个完交付中E5有望成品牌旗下的首爆款。来在绩发会中露3年半年来还推出5款车型预计包括款全车型和目前6车型SES/E）的换车，届蔚来售车将达到8。们预蔚来3年全交付为0万台，中预计E5销量为1万台E7销量4万台四款SV型将贡献0万销量两款车型贡献5万台销量。小鹏汽车车型9在3年经首个整交年，现款P7车将于3年迎换代级，鹏还在年推出款新型包一款B级新和一款C级车型我们计小鹏i和P5两车型贡献2万台量P7换代升级销量升预全年献8万台量9全有望献6万台量两新车预计献4万台量因此预计小鹏3年销量将达到0万台。理想汽理想9现月付量理想E替代型理想8于2年1月付7于3年2月交付，届时理将有款车们预三款型平月交量将到2万台年交付将达到4台纯车方面理想北京厂预将于3底建投产因此们预理想纯电型要到3年底者4年才能付，对3年销量贡献较为有限。图表造车新势力度交付量 单位：台蔚来小鹏理想蔚来小鹏理想0000000001 1 1 1 2 2 2资料来源：公司公告， 自主新能源放量在，吉利长城、长安有望受益吉利汽目标在3年实现新能车月销占比达到我们预全年新源车销有望达到0万台极氪1月交付量经过1万，品第二车型氪9于3年1月启交，同极氪在3年还推出款新型，我们预极氪在3年销规模达到8万台。何方，2年几何量有达到4万台（2年