中国太阳能电池行业研究报告20102011年

银联信行业金融系列研究报告之二北京银联信投资顾问有限责任公司发布行业外部环境分析银联信行业金融系列研究报告之二北京银联信投资顾问有限责任公司发布行业外部环境分析行业发展周期分析行业经营情况分析各省市竞争力对比分析行业产业链分析重点企业分析行业贷款情况分析行业发展前景及风险预警（2010-2011年）中国太阳能电池行业年度授信政策指引研究报告正文目录第一章太阳能电池行业概述 7一、太阳能电池行业定义 7二、太阳能电池行业分类 8三、主要太阳能电池特点对比 9（一）晶体硅太阳能电池 9（二）薄膜太阳能电池 9（三）聚光光伏太阳能电池 9四、太阳能电池行业技术分析 10（一）太阳能电池行业技术发展现状 10（二）太阳能电池行业技术发展趋势 18第二章2010-2011年中国太阳能电池行业外部环境分析 20一、经济周期对行业的影响分析 20二、货币政策对行业的影响分析 21三、产业政策对行业的影响分析 22（一）国际主要太阳能发电国家政策分析 23（二）中国太阳能电池行业政策分析 25四、重大事件对行业的影响分析 28第三章2010-2011年中国太阳能电池行业市场运行情况分析 29一、太阳能电池行业供需分析 29（一）全球市场分析 29（二）中国市场分析 30二、太阳能电池行业价格分析 31（一）光伏趋势逐渐明朗，价格调整已经显现 31（二）光伏组件价格明显下降，上游环节预期滞后下调 32（三）光伏电池价格美国市场维稳，欧洲市场有所回落 33（四）光伏发电价格继续下降 33（五）光伏组件价格欧美市场继续下滑 34三、太阳能电池行业供需预测 35四、太阳能电池行业竞争分析 35（一）薄膜电池技术获得突破，应用市场迎来快速增长 36（二）晶体硅电池的主流地位中期不会改变 36（三）聚光光热在高强度阳光地区空间广，但因精度问题前景看淡 37第四章2010-2011年中国太阳能电池行业产业链分析 38一、太阳能电池行业产业链结构 38二、上游行业分析 39（一）晶体硅制备 39（二）硅片生产 40（三）太阳能电池行业对上游行业议价能力分析 42三、下游行业分析 42（一）光伏装机容量分析 42（二）太阳能电池行业对下游行业议价能力分析 46第五章2010-2011年中国太阳能电池行业主要省市竞争力分析 47一、江苏省太阳能电池行业分析 47（一）江苏省太阳能电池出口量激增但均价锐减 47（二）江苏新能源发展迅猛成国际光伏生产基地 47（三）江苏宏宝进军多晶硅领域，抓住太阳能电池市场 48（四）江苏太阳能电池产量占全球25% 48二、江西省太阳能电池行业分析 49（一）江西1600亿元投向250个重大项目 49（二）江西鄱阳重点建设明轩优质浮法玻璃项目 49（三）江西2011年将组团参加全球最大太阳能科技展 50（四）高效薄膜太阳能电池项目在江西量产 50三、河北省太阳能电池行业分析 50（一）河北太阳能电池出口同比增1.9倍，保定一枝独秀 50（二）河北太阳能电池，企业产销问鼎世界 51（三）河北新能源巨头2011年订单持续火爆 51（四）邢台投资12亿建20条太阳能电池生产线 52第六章2010-2011年中国重点太阳能电池企业分析 53一、无锡尚德 53（一）企业概况 53（二）企业发展动态分析 53（三）企业优势分析及发展前景 54二、天合光能 55（一）企业概况 55（二）企业发展动态分析 55（三）企业优势及发展前景分析 56三、江西赛维 57（一）企业概况 57（二）企业现状分析 57四、保利协鑫 59（一）企业概况 59（二）企业经营分析 60（三）保利协鑫在全国硅行业地位 61（四）企业优势及前景分析 61五、格林保尔公司 62（一）企业概况 62（二）企业发展动态分析 63（三）企业优势及发展前景分析 64第七章2010-2011年中国太阳能电池行业投融资情况分析 65一、亚行鼓励亚太大力开发太阳能 65二、天津将建设年产600兆瓦太阳能电池项目 65三、千兆瓦太阳能电池项目落户南通 66四、年产200兆单晶硅拉棒和太阳能电池片组件项目开工奠基 66五、青海水电集团太阳能电池片及组件生产线项目开建 66六、夏普投150亿日元建单晶太阳能电池板产线 67七、投资20亿美元薄膜太阳能电池项目开工 67八、安徽天长投资50亿元的太阳能电池项目开工建设 67第八章2010-2011年中国太阳能电池行业发展前景及风险预警 69一、太阳能电池行业发展前景 69（一）薄膜太阳能电池的市场前景依然广阔 69（二）薄膜太阳能电池提升，TCO导电膜玻璃需求 69（三）光伏玻璃前景广阔 70（四）太阳能将成为各国实现可再生能源发展目标的重要手段 71二、太阳能电池行业风险预警 72（一）2011年太阳能电池将供过于求 72（二）德国削减光伏补贴，国内光伏组件企业销售毛利将下降 72（三）2010光伏业绩大增，“两头受压”或致2011年业绩透支 73图表目录TOC\h\z\c"图表"图表1：太阳能电池行业技术术语列表 7图表2：太阳能电池分类 8图表3：各种电池特点的对比 10图表4：太阳能光伏发电的几种技术 11图表5：晶体硅太阳能电池平均光电转换效率 12图表6：晶体硅太阳能电池的硅片厚度与硅料消耗量下降趋势 13图表7：多线切割机在国内的市场占有率及产品优势 14图表8：槽式发电技术主要的核心部件列表 18图表9：不同技术路线产业化现状及前景比较 19图表10：2006年-2010年11月货币供给增速 21图表11：2010年新增贷款情况 22图表12：德国补贴削减计划 24图表13：全球太阳能电池供需走势 29图表14：2008-2009全球主要国家太阳能电池生产地分布 30图表15：2008-2009全球太阳能电池需求市场份额分布 30图表16：中国太阳能电池供需走势 31图表17：2010年7-11月电池片价格变动 32图表18：2010年7-11月电池组件价格变动 32图表19：2009年以来光伏电池价格 33图表20：2009年以来光伏发电价格 34图表21：美国及欧洲市场125W及以上光伏组件价格 34图表22：2010-2012太阳能电池供需平衡预测 35图表23：2005－2009年全球各类太阳能电池产量占比 36图表24：太阳能电池行业产业链图 38图表25：太阳能电池链企业数量 39图表26：2009年-2010年8月以来多晶硅价格走势 39图表27：全球多晶硅供求分析 40图表28：2010年7-11月硅片价格变动 41图表29：即使在2010年9GW的装机假设下，全球硅料仍供过于求 41图表30：德国光伏装机容量及增速变化 43图表31：西班牙光伏装机容量及增速变化 43图表32：意大利光伏装机容量及增速变化 44图表33：美国光伏装机容量及增速变化 44图表34：日本光伏装机容量及增速变化 45图表35：2005-2009年中国太阳能光伏发电机组累积装机容量及增长情况 45图表36：薄膜太阳能电池的成长空间 70图表37：各国可再生能源发展目标 72图表38：德国太阳能2011年中期电价调整幅度 73第一章太阳能电池行业概述一、太阳能电池行业定义太阳能电池是通过光电效应或者光化学效应直接把光能转化成电能的装置。太阳能电池产业是光学、电磁学、半导体、真空、化工、机械等学科的综合体学科，在太阳能电池产业链上分布着晶硅制备、硅片生产、电池制造、组件封装和系统装配等五个环节。从各个环节的技术特点和发展来看，多晶硅制备产业进入壁垒较高，对于资金和技术要求最高。硅片生产主要技术流程包括铸锭（或单晶生长）、切方滚磨、用多线切割机切片、化学腐蚀抛光，其中铸锭（或单晶生长）环节属于高能耗，切割机等的投资规模相对较大，也具有较高的技术和资金壁垒。电池片生产领域虽然也有一定的技术要求，但是总体看规模优势更加重要。组件行业则是产业链中技术和资金门槛最低的一环，建设周期也比较短，附加值较低。图表SEQ图表\*ARABIC1：太阳能电池行业技术术语列表术语名称简要说明太阳能电池太阳能电池是通过光电效应或者光化学效应直接把光能转化成电能的装置。光伏发电光能到电能的直接转换。光伏发电板（电池）经过特殊处理可将太阳能辐射转换成电力的半导体材料（电池）。太阳能发电模块一些由太阳能发电板单元所组成的太阳能发电板板块。稳定能量转换效率长期的电力输出与光能输入比例。组件指用于建立太阳能电源系统所需的其他装置。光伏系统太阳能电力系统包括了光伏发电板矩阵和其它的部件。这些部件可使这些太阳能发电板得以应用在需要可控直流电或交流电的住家和商业设施中。用于太阳能电力系统的其它部件包括：接线和短路装置，充电调压器，逆变器，仪表和接地部件。奥佛辛斯基效应一种特别的玻璃状薄膜在极小电压的作用下从一种非导体转变成一种半导体的效应。光伏矩阵太阳能发电板串联或并联连接在一起形成矩阵。直流交流转换器用来将直流电转换成交流电的装置。峰值输出持续一段时间(通常是10到30秒)的最大能量输出。资料来源：银联信整理二、太阳能电池行业分类光伏发电技术路线主要包括晶体硅太阳能电池、薄膜太阳能电池（包括非晶硅a-Si，铜铟镓硒CIGS、碲化镉CdTe电池三种类型）、III-V族半导体化合物电池（以砷化镓GaAs电池为代表）、染料敏化太阳能电池。目前晶体硅电池和薄膜电池已大规模商业化，GaAs电池处于小规模示范阶段，染料敏化电池尚处于实验室阶段。此外，太阳能发电技术还包括聚光光伏发电（CPV）和聚光光热发电（CSP）。聚光光伏（CPV）是指将汇聚后的太阳光通过高转化效率的光伏电池直接转换为电能的技术，CPV是聚光太阳能发电技术中最典型的代表。使用晶硅电池和薄膜电池进行光电转换，分别是第一、第二代太阳能利用技术，均已得到了广泛应用。利用光学元件将太阳光汇聚后再进行利用发电的聚光太阳能技术，被认为是太阳能发电未来发展趋势的第三代技术。图表SEQ图表\*ARABIC2：太阳能电池分类资料来源：银联信三、主要太阳能电池特点对比（一）晶体硅太阳能电池单晶硅太阳能电池转换效率最高，技术也最为成熟。在实验室里最高的转换效率为24.7%，规模生产时的效率为15%。在大规模应用和工业生产中仍占据较高地位，但由于单晶硅成本价格高，大幅度降低其成本很困难。为了节省硅材料，发展了多晶硅和薄膜电池作为单晶硅太阳能电池的替代产品。多晶硅太阳能电池与单晶硅比较，成本低廉，而效率高于薄膜电池，其实验室最高转换效率为18%，工业规模生产的转换效率为10%。因此，多晶硅电池目前在太阳能电池市场上占据主导地位。对于晶体硅太阳能电池，进入壁垒最高的环节为太阳能级晶体硅的生产，由于其技术与工艺上的难度，目前基本被国际上7大厂家垄断。另外，硅片切割环节由于切割厚度以及破片率等方面的要求较高，而具有一定的进入技术壁垒。（二）薄膜太阳能电池薄膜太阳能电池成本低重量轻，转换效率较高，便于大规模生产，有极大的潜力。但受制于其材料引发的光电效率衰退效应，稳定性不高，直接影响了它的实际应用。目前，太阳能电池中薄膜电池约占到13%左右。如果能进一步解决稳定性问题及提高转换率问题，那么，薄膜大阳能电池无疑是太阳能电池的主要发展产品之一。对于非晶硅薄膜太阳能电池，作为基板的导电玻璃由于对光电导率、光透过率、光散射率要求较高，进入也存在较高的技术壁垒，这几个环节处于产业链上游。（三）聚光光伏太阳能电池聚光光伏CPV转换效率较高、半导体材料用量小得多，是最具有发展成为大型支撑电源潜力的太阳能发电方式。通过简单复制的规模化部署，单一CPV电厂可以轻易达到MW级规模，未来这一数字甚至有望达到100MW。作为一项正在由实验室走向工程化的新技术，CPV的技术路线尚未定型，产业链也未形成。按照目前的认识，CPV的技术特性要求其安装地的全年太阳辐射强度达到1800kWh/m&sup以上，全球满足这一条件的地区主要包括：美国西南部、欧洲南部、非洲北部南部、中东地区以及澳大利亚，我国西北部也有一些地区具有建设CPV系统的较好自然条件。图表SEQ图表\*ARABIC3：各种电池特点的对比数据来源：银联信四、太阳能电池行业技术分析（一）太阳能电池行业技术发展现状目前，太阳能电池主要包括晶体硅电池、薄膜电池、聚光太阳能电池（砷化镓等III-V族半导体化合物等），其中大规模应用的是晶体硅电池和薄膜电池，晶体硅电池又分单晶硅电池和多晶硅电池，薄膜电池主要有非晶硅薄膜电池（a-Si）、铜铟镓硒CIGS电池和碲化镉CdTe电池三种类型。晶体硅太阳能电池，尽管从技术上考虑晶体硅并非最佳材料，但其在自然界中易于获取，冶炼技术与当代化工、电子工业水平契合得较好，因此晶体硅成为目前光伏电池市场的主流技术，单晶硅电池是目前技术最成熟稳定且应用最广的电池，理论上光电转换效率达到了25%，但由于耗能严重且炼制环节上需用成本极高的高纯石英坩锅，因此1998年起多晶硅（理论上光电转换效率为18%左右）市场份额逐渐超过单晶硅，成为市场的主流。此外，随着技术进步，硅片厚度从20世纪70年代至今，从450-500μm降低到180-220μm，硅片厚度下降所代表的，技术进步对成本降低起到重要作用，同时促进了晶体硅产业化进程。薄膜涂层电池，包括非晶体硅（a-Si）电池和化合物半导体电池两个细分类型，在薄膜电池中各占据半壁江山；薄膜电池是利用非常薄的感光材料制成，附着或涂层于廉价的玻璃、不锈钢或塑料衬底上，技术造价比晶体硅低，目前非晶体硅（a-Si）电池、铜铟镓硒CIGS电池和碲化镉CdTe电池己商业化，涂层仅有几微米。相对于多晶硅电池，薄膜涂层电池在光电转换效率上劣势比较明显优势，目前普遍在8%-10%左右，但实验室转换率已经达到20%左右，还有一倍的提升空间。并且薄膜电池成本较低和适应范围广泛，尤其是有些建筑光伏一体化项目的实施，薄膜电池更是有不可比拟的优势，世界上最大的电池厂商FirstSolar就是走薄膜技术路线，据最新的报道，其成本可以降到0.76美元/瓦。图表SEQ图表\*ARABIC4：太阳能光伏发电的几种技术资料来源：银联信1．晶体硅电池技术晶体硅太阳能电池的发展可划分为三个阶段，每一阶段效率的提升都是因为新技术的引入。1954年贝尔实验室Chapin等人开发出效率为6%的单晶硅太阳能电池到1960年为第一发展阶段，导致效率提升的主要技术是硅材料的制备工艺日趋完善、硅材料的质量不断提高使得电池效率稳步上升，这一期间电池效率在15%。1972年到1985年是第二个发展阶段，背电场电池（BSF）技术、“浅结”结构、绒面技术、密栅金属化是这一阶段的代表技术，电池效率提高到17%，电池成本大幅度下降。1985年后是电池发展的第三阶段，光伏科学家探索了各种各样的电池新技术、金属化材料和结构来改进电池性能提高其光电转换效率：表面与体钝化技术、Al/P吸杂技术、选择性发射区技术、双层减反射膜技术等。许多新结构新技术的电池在此阶段相继出现，如效率达24.4%钝化发射极和背面点接触（PERL）电池。目前相当多的技术、材料和设备正在逐渐突破实验室的限制而应用到产业化生产当中来。（1）晶体硅太阳能电池转换效率不断提高近几年来，随着先进技术不断向产业注入，商业化晶体硅太阳能电池转换效率不断提高。在过去的5年中，商业化晶体硅太阳能电池的转换效率提高了3%左右。目前，商业化单晶硅太阳能电池转换效率为16%-19%，多晶硅太阳能电池转换效率15%-17%。从工艺与理论角度来看，晶体硅太阳能电池的转换效率未来还有很大提高空间。图表SEQ图表\*ARABIC5：晶体硅太阳能电池平均光电转换效率资料来源：银联信（2）商业化太阳能电池硅片厚度持续降低降低晶体硅太阳能电池所用硅片的厚度是减少硅料消耗、降低晶体硅太阳能电池生产成本的有效技术措施，是太阳能光伏技术进步的重要体现。近30多年来，晶体硅太阳能电池的硅片厚度从450-500微米降低到目前的190-200微米，降幅达60%左右。预计到2010年底，晶体硅太阳能电池的硅片厚度可降低到180-190微米，硅用量可降到7吨／MW以内。图表SEQ图表\*ARABIC6：晶体硅太阳能电池的硅片厚度与硅料消耗量下降趋势资料来源：银联信（3）上海汉虹机械制造单晶炉性能良好，促使行业技术水平提升2005年07月，汉虹公司直拉式硅单晶炉开始量产；2009年1月，在2007年研制的半自动直拉式单晶炉的基础上，对95KG，120KG单晶炉的提拉速度、旋转速度、自动化程度等多项技术上予以改进，该产品比原先机型各方面性能都有了大幅提升，真正实现了市场化的需求。截止到2010年2月初，汉虹精机多晶炉出货实现100台，单晶炉签单总量更是达到近1000台，进一步实现创建新能源相关的装备设计、制造基地的经营目标。该设备主要用于采用CZ法拉制6英寸和8英寸的硅单晶棒。1）高拉速、低能耗：在装料量一定的情况下，Ferrotec炉的平均拉速使得工作时间减少，降低配套辅助系统使用量。另外，Ferrotec炉先进的热场设计可使电耗大幅度降低。2）全自动、安全性、均一性：机械部分，真空腔体材质采用进口304L和316L；焊接工艺符合日本JIS标准；柔性设计具备双重防爆安全系数，特别增加安全泄压阀及提升防爆系统。控制部分，从化料到冷却间各工序采用程序自动控制，最大程度减少人为操作原因可能造成的损失。程序自动控制保证了拉制硅棒质量的均一性。3）管理、操作及维护方便性：远程控制插口可实现对多台设备的集中监控和管理；各操作参数及制程阶段人机界面触摸屏可实时显示并修改；详细的警报记录备份可迅速找到故障点并排出。4）人性化设计：全水冷电源装置采用高精度CPU进行独立控制，使之功率小、噪音低，降低对操作人员的负面影响；同时配备LC防高谐波装置，为单晶炉的连续生产提供良好环境条件。（4）多线切割技术多线切割技术是目前世界上比较先进的加工技术，它的原理是通过金属丝的高速往复运动，把磨料带入加工区域对工件进行研磨，将棒料或锭件一次同时切割为数百片甚至数千片薄片的一种新型切割加工方法。在切割过程中，钢线通过导向轮的引导、换向，在导丝辊上形成一张线网，锭件慢速通过线网后，便可被切割为片件。多线切割技术与传统加工技术相比有效率高、产能高、精度高等优点，目前被广泛应用于单（多）晶硅、石英、水晶、陶瓷、人造宝石、磁性材料、化合物、氧化物等硬脆材料的切割加工。国外多线切割设备生产厂家主要有：瑞士的MeyerBurger公司、HCT公司，日本NTC、安永、高鸟公司、不二越机械工业株式会社等。瑞士HCT多线切割机大约2001年进入中国，是最早进入国内的多线切割机，当时每台机器近千万元的身价在单晶硅行业轰动一时。2003年世界光伏产业突然井喷式发展，中国光伏产业迅速崛起，MeyerBurger、安永、高鸟、NTC等公司的多线切割机也趁机打入中国市场。图表SEQ图表\*ARABIC7：多线切割机在国内的市场占有率及产品优势生产厂家项目MeyerBurgerHCTNTC安永等中国市场占有率20%10%65%5%产品优势软件功能产能和制造工艺灵活耐用小机型主要产品DS260、DS261、DS262、DS264、DS265、DS271E400SD、E500SD、E500ED－8、E400E－12MNM444B、MWM454B、MWM442DM、PV600、PV800MWS－48SD，MWS－610，MWS－610SD、FSW－150、TW－320资料来源：银联信2．薄膜电池技术路线薄膜电池，常常被称作第二代光伏电池，包括了许多不同的技术。不同的薄膜电池主要区别在：（1）光吸收材料；（2）薄膜电池组件的基板是刚性还是柔性。目前发展的不同薄膜电池技术都有一个共同点，都大幅降低了光吸收材料的用量。薄膜电池使用不到1%的生产硅片电池的原材料，这显著降低了生产成本。薄膜电池的缺点是其转换效率比晶硅电池低很多。目前主流的薄膜电池主要包括：非晶硅电池（a-Si）、CdTe电池和CIS/CIGS电池。薄膜电池行业处于发展初期，但未来市场空间巨大，在BIPV等应用需求推动下将迅猛发展。此外，随着技术的快速发展，薄膜太阳能电池成本快速下降，有望先于晶体硅电池实现平价上网。下面将分别讨论三种不同薄膜太阳能电池的技术现状。（1）非晶硅电池非晶硅电池是目前发展的主流的薄膜电池技术。非晶硅材料的原子排列无序，没有形成晶体结构，包含大量的结构性和连接缺点。由于其结构不均一，晶带宽度为1.1~1.7eV，因此非晶硅在光谱的可见区，比晶体硅有更高的光学吸收系数，可以有更薄的结构，甚至可以低于1微米。电池元件中非晶硅层的生长一般通过PECVD实现。该技术允许大面积的生长（最高达1平方米或更多）。非晶硅也可以在低温75摄氏度状态下生长，这样就允许在玻璃甚至不锈钢以及塑料等聚合体上生长而不损坏基板。使用柔性基板就可以实现电池组件与各种建筑结构结合起来。但是，PECVD设备非常昂贵，初期的资本投入就比晶体硅高很多。像其他薄膜电池一样，非晶硅电池的核心优势就是仅需要很薄一层非晶硅，降低了原材料的用量进而降低了生产成本。低原材料消耗结合相对较低能源消耗意味着非晶硅电池的能源回收期较短。EPBT基本在1-1.5年之间，接近晶硅电池的一半。非晶硅电池的主要缺点是其转换效率比晶硅电池要低且存在光衰退现象。商业生产的非晶硅电池转换效率为6-8%。非晶硅电池的制造商包括美国的UnitedSolar，德国的ShottSolar和ErsolSolar，目前国内大部分介入薄膜电池的公司基本都以非晶硅薄膜电池为主。（2）碲化镉薄膜电池CdTe被认为是太阳能薄膜电池最有前途的光电材料，有着最适宜的1.5eV的能带隙，很高的吸收效率。实验室中碲化镉薄膜电池可以实现16%的转换效率，商业规模生产的电池组件转换效率超过10%已经获得验证。相比其他薄膜电池，碲化镉薄膜电池拥有以下优点：1）CdTe容易在基板上生长，更适合大规模生产。高度自动化生产工艺已经成功使用。2）CdTe电池与传统半导体相比不易受电池温度上升的影响，在高温下CdTe薄膜电池能够获得相对多的电能。在阴天、拂晓或者傍晚，半导体材料在转化散射光成电能上也比常规电池效率要高。3）CdTe薄膜电池拥有几乎吸收所有可见光的能带隙。能带隙能量几乎达到了单结电池的最优值，同时产生高电流密度和高电压。CdTe作为光伏电池的材料，它的主要缺陷是重金属镉属于积性毒物，因而CdTe有毒。在运行时，这些电池组件不会产生污染物。但是，使用CdTe技术还是有环境危害和安全隐患，比如在着火或循环利用的情况下，重金属镉就会释放到大气层。目前，FirstSolar是CdTe薄膜电池市场的主导者，其生产成本已经达到1美元/瓦以下，在德国等光照时间较短的国家和地区有着广泛的市场。（3）CIS/CIGS薄膜电池CIS（CuInSe2）有很高的吸收率，在材料的第一微米可以吸收99%的可见光，所以是很有效的光伏材料。增加少量的镓可以增加它的光吸收能带，使它更贴近太阳光谱，改善光伏电池的电压和效率。CIGS电池在实验室已经达到19%的转换率，远高于其他薄膜电池。CIGS也能通过环保和废品处理要求。CIGS的转换效率非常稳定，性能长时间不减退。地球表层铟的储量跟银差不多，因为较为稀缺，铟的价格波动较大。接近70%的铟都用在平板显示器行业。所以，如果CIS电池的产量上升，争夺铟材料令人担忧。当然，用量也不是很大，生产2GW的CIS电池用到2004年铟产量的10%。另外，铟也可以通过退役电池组件的循环利用来获得。在稳定性上，CIS/CIGS不会出现光致衰退现象，通常在运行的第一小时转换效率略有上升，接着就显著稳定。但是，在炎热潮湿的环境下，他们的稳定性存在问题。CIS和CIGS电池的生产商包括GlobalSolar，WurthSolar，国内目前孚日股份在建CIS薄膜电池生产线。3．聚光发电技术聚光光伏利用聚集的太阳光，进行光伏转换，约占聚光路线的3%。聚光光热发电（CSP）通过聚集光热产生蒸汽，推动涡轮，带动发电机发电，通常规模大于1MW，适合阳光充足的荒漠地带。它同时可以借助生物质等其它燃料，实现持续稳定供电，更受电网欢迎。CSP技术路线兴起于20世纪80年代，占聚光路线的比例为97%。聚光光热（CSP）技术按照聚光方式的不同，可以分为槽式技术、塔式技术、碟式技术和菲涅耳式技术。（1）聚光光伏发电(CPV)聚光光伏发电(CPV)采用III-V族化合物光伏电池，其特点是光转化效率最高可达30-40%，但成本昂贵仅限于航天领域。将光线汇聚至很小面积，可以减少电池片的用量，达到降低成本的目的。聚光太阳能目前的关键问题包括：(1)高聚光比使电池芯片表面温度过高，这会影响到实际的转换效率，因此散热问题比较突出。(2)高聚光比使得实际使用的电池尺寸很小，这里对光学元件的加工精度提出了很高的要求。(3)随着聚光比的提高，聚光光伏系统所接收到光线的角度范围就越小，为了更加充分地利用太阳光，聚光光伏系统必须辅以对日跟踪装臵。能够精确地跟踪太阳且价格低廉的对日跟踪装臵一直是光伏工作者研究的热点之一。(4)由于聚光光伏系统不得不经受安装地区恶劣的气候条件，如风、沙、冰雹、雨、雪等的侵蚀和损坏，因此，跟踪系统的可靠性仍需进一步的提高。在聚光光伏的最新进展方面，最高的转换效率达到40.7%，可使安装成本降至3美元/W，发电成本约8~10美分/kwh（没有考虑上述技术难题所带来的成本，只是转换效率的提高对成本的影响）。聚光光伏的代表性公司为SUNRGI公司，其采用了一个具有专利技术的散热系统，实现了1600倍的聚光比；另外还有Opel、Solfocus等公司。（2）槽式光热发电（trough）槽式CSP是利用槽式聚光镜，直接将太阳光反射到位于镜面焦点处的集热管，对其内部的传热工作物质进行加热，产生高温蒸汽，进而驱动涡轮发电机进行发电。该系统主要包括聚光集热子系统、换热子系统、蓄热子系统以及发电子系统四个部分。其中，聚广集热子系统是整个系统的核心，它由聚光镜、集热管和跟踪装臵构成。图表SEQ图表\*ARABIC8：槽式发电技术主要的核心部件列表资料来源：银联信（二）太阳能电池行业技术发展趋势1．太阳能电池技术发展趋势太阳能电池技术未来发展的主要目标仍然是围绕着提高产品的转换效率、降低生产成本和能耗、延长产品的使用寿命这几个方面。具体来看包括：继续开发新型环保电池材料。重点包括：纳米晶硅太阳能电池、新型半导体薄膜太阳能电池及有机太阳能电池；开发新型晶硅提纯工艺，增加多晶硅提纯效率，降低原材料生产成本；提高非晶硅太阳能电池的使用寿命；提高薄膜太阳能电池的转换效率，并降低生产工艺中的原材料比例；完善电池生产工艺的稳定性。2．太阳能电池制作设备发展趋势2011年2月，一种薄膜太阳能电池关键生产设备——等离子体增强型化学气相沉积设备（PECVD）在上海张江理想能源设备公司正式下线。这种设备能大幅降低硅薄膜电池生产成本，打破了薄膜太阳能电池设备市场一直被国外厂商垄断的局面。据了解，目前该设备的技术指标已达国际先进水平，且生产成本只有国外同类设备的三分之一。太阳能电池制造设备的发展目的是为了提高电池的最终产品质量、光电转换效率及整线生产效率，同时降低生产成本，因此，未来设备的技术发展将始终围绕着以下几方面进行：（1）提高单机自动化水平、增加批次装片量、提高单机生产效率。（2）设备间机械手自动传送、在线检测、提高整线生产效率，减少人工干预，降低碎片率。（3）将更先进的工艺技术物化于设备，进一步提高太阳能电池的光电转换效率、降低每瓦成本。（4）进一步发展适合大尺寸（从最初的适用于103mm×103mm、125mm×125mm方硅片发展到目前主流的156mm×156mm方硅片，及未来得210mm×210mm方硅片等）、薄硅片的工艺技术设备（300μm－270μm－240μm－210μm－180μm－150μm等，目前主流硅片厚度为150μm－180μm），以节约硅材料降低成本。图表SEQ图表\*ARABIC9：不同技术路线产业化现状及前景比较资料来源：银联信第二章2010-2011年中国太阳能电池行业外部环境分析一、经济周期对行业的影响分析2010年，中国经济继续朝宏观调控的预期方向发展，运行态势总体良好。消费平稳较快增长、固定资产投资结构继续改善、对外贸易快速恢复，农业生产平稳增长，工业生产增长较快，居民收入稳定增加，但价格上涨压力较大。2010年，实现国内生产总值(GDP)39.8万亿元，同比增长10.3%，居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.3%。2010年，我国规模以上工业增加值预计同比增长15%左右，企业利润大幅增加，装备工业、电子制造业增加值增幅高于工业整体水平。随着中国政府一系列经济刺激政策的实施，中国经济有效遏止了增长下滑态势，宏观经济企稳回升的趋势逐步形成。2011年为中国的通胀年，上半年CPI增速可能上升至5%甚至6%。2011年反通胀的重要工作之一就是控制M2增速，必须从2010年的19.7%的增幅下降至16%乃至以下，加息都是必然选择。2010年在新能源中最受关注的风能和太阳能领域，都获得了高速发展：其中光伏电池产量达8G瓦，占全球总产量的五成，居世界首位。经过2010年的高速发展，我国全球光伏电池生产大国的地位进一步巩固。预计2010年中国光伏太阳能电池产量将达到8G瓦，占世界生产总量的50%，居世界首位。而2009年这一比例还是40%。从全球范围来看，2010年预计全球太阳能电池产量达15.8G瓦，同比增长48.2%；完成太阳能发电装机容量12.5G瓦，同比增长58.2%。相比风电主攻国内市场，我国光伏太阳能电池则是以出口为主，统计数据显示，我国生产的光伏电池，超过9成出口海外，其中又以德国、西班牙两国为主。国内市场方面，中国2010年光伏发电市场装机量预计约380兆瓦，在全球总装机量中占3%，市场启动力度较小，发展依然十分缓慢，与需求不太适应。不过，这种状况有望得到逐步改善。2010年12月2日，财政部、科技部、住房和城乡建设部、国家能源局四部委举办联席会议，对金太阳示范工程和太阳能光电建筑应用示范工程的组织和实施进行动员、部署，并公布了首批13个光伏发电集中应用示范区名单。四部委表示，希望通过加大补贴力度、增加示范区数量、保障项目并网运行等措施，加快推进国内光伏发电规模化应用，力争2012年以后每年国内应用规模不低于1000兆瓦，光伏发电在全国能源供应中的份额有望大幅提高。“十二五”期间，我国还将在内蒙古、甘肃、青海、新疆、西藏的适宜地区，开展太阳能热发电试点。“十二五”规划中，包括风能、太阳能在内的可再生能源将占据更加重要的战略地位，太阳能电池行业也有望得到更大发展。二、货币政策对行业的影响分析尽管2010年前11个月我国宏观调控政策的主基调没有变化，名义上一直实行的是“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，但政策内涵却发生了重大变化。“适度宽松的货币政策”已从“宽松”转向“趋紧”，货币供应量增速明显回落，多次提高存款准备金率，已连续两次动用加息手段。图表SEQ图表\*ARABIC10：2006年-2010年11月货币供给增速数据来源：国家统计局银联信11月19日，中国人民银行宣布，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，决定从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整之后，大型商业银行的存款准备金率达到18%，加之前期的一些差别化调整措施，部分金融机构的存款准备金率已高达19%，创下历史最高水平。截至11月中旬，当月新增贷款已接近6000亿元，12月新增贷款4807亿，高于市场预期的4200亿元；M2增长19.7%，高于市场预测的18.9%和全年17%的政策目标。2010年全年新增人民币贷款7.95万亿元，高于7.5万亿元的目标，信贷整体规模增长超预期。中国人民银行行长周小川12月31日在央行网站发表新年致辞表示，2011年是“十二五”规划的开局之年，央行将正确把握国内外形势新变化、新特点，实施稳健的货币政策，继续保持物价总水平基本稳定，支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整，推动金融改革，加快金融创新，防范系统性金融风险。太阳能电池行业属于资金投入较大的一个行业，而2011年我国货币政策从适度宽松转向稳健，将使得太阳能电池生产企业的贷款成本增加，融资难度加大。图表SEQ图表\*ARABIC11：2010年新增贷款情况数据来源：wind银联信三、产业政策对行业的影响分析与传统能源相比，目前光伏发电成本仍然较高，在现阶段还不具备自生能力，对政策的扶持还有较高的依赖。各国政府也因看好太阳能的前景，出台了一些扶持政策，这些政策的力度对整个光伏产业有着举足轻重的作用，每次政策的变动也都会对产业造成一定程度的冲击。从长期看出于能源安全和环境保护角度考虑，各国政府仍将保持对行业长期支持的态度。首先，按照目前的能源消耗速度，到本世纪中期地球的化石能源存量会限制人类的生存和发展，可再生能源比重上升是大势所趋。太阳能作为一种资源，区域性差异较小，任何国家都能够平等、有效地利用这种资源。此外，太阳能是一种可再生的清洁能源。光伏发电将太阳的辐射能直接转换成电能，无需燃烧，二氧化碳排放量低，能有效的改善传统能源发电带来的全球变暖问题。目前各国主要都是通过补贴下游的光伏发电项目的方式来进行，尽管各国的具体细则千差万别，但总的来说主要有两种方式，一种是通过上网电价补助的方式(Feed-in-Tariff，FIT)，如德国等，即以固定的高于市场电价的价格收购光伏电，另一种是通过退税或者一次性补贴的方式，如美国等。（一）国际主要太阳能发电国家政策分析1．德国德国光伏产业制造链相当完整，是目前世界最大的光伏市场，也是世界头号光伏制造设备供应国。德国自2010年7月1日起下调太阳能补贴，屋顶型削减13%，场地型削减12%，10月1日再下调3%；但大幅提高EEG年目标装机容量到3.5GW，私人家庭光伏系统额外补贴8欧分/度；商用屋顶系统装机容量申请上限提升至500KW；同时，2015年1月1日以后继续向单纯以发电入网销售为目标的电站提供上网电价。可以预期的是，在2011年1月1日年德国政府将再次下调补贴12%的幅度，届时小于30KW的小型项目电价可能下调到0.2893欧元/千瓦时，大于30KW、大于100KW和大于1000KW的项目上网电价预计分别下调到0.2814欧元/千瓦时、0.2604欧元/千瓦时和0.2171欧元/千瓦时。根据模型测算，2011年>100KW的项目内部收益率大概在8%的平衡点左右，而对于大于1000KW的项目来说，其收益率则仅为5.7%，但考虑到大型项目的平均每瓦投资成本其实是要低于小型项目的，故其收益率实际是要高于5.7%。但总的来说，与2010年相比，各种项目的收益率显得吸引力要小一些，同时考虑到会有部分项目赶在2011年1月1日下调电价前赶工，提前到2010年实施的可能。预计，相对于2010年，2011年的德国市场将会出现一定幅度的萎缩。我们认为，鉴于即使在补贴下调之后，小于1000KW的光伏项目的内部收益率还是具有相当吸引力的，预计2011和2012年德国装机容量与EPIA的乐观预期差不多，均大约为4GW左右。图表SEQ图表\*ARABIC12：德国补贴削减计划数据来源：银联信2．美国美国在光伏研发领域一直引领世界潮流，历年研发预算多位列世界之首，是名副其实的光伏创新大国。2010年7月21日，美国参议院能源委员会以13-10投票通过“千万屋顶计划”议案，同时该议案已经被计划纳入“能源和气候变化法案”，目前该提案还需国会的投票通过才能成为正式法律。该计划是美国政府对光伏产业规模最大、补贴额度最高的新政策，按计划，美国将于2012年投资2.5亿美元；2013-2021年间，每年投资5亿美元，对私人住宅及商业建筑安装的太阳能发电系统进行补贴。同时申请该基金的地方政府也要提供申请额度的20%进行补贴。假设2012年美国系统安装成本大约2.3美元/瓦，如果补贴20%的话，2012年则可增加652MW，而2013年到2020年则可年均补贴1.3GW，考虑到成本递减的因素，实际上补贴容量更大。而美国作为全球能源消耗最大的国家，完全有可能取代德国成为全球最大的光伏市场。3．西班牙西班牙2008年太阳能市场出现了爆发性增长，全年新增装机容量达到2511MW，占全球总量的45%，但是2009年出现负增长，政府宣布将补贴范围由原来的1200MW下降到500MW，补贴金额也出现下降，由原先的0.44欧元降为0.33元。4．日本日本是光伏市场发展最快的国家之一。日本由于自身的限制，能源严重依赖进口，无论从能源安全角度，还是环保角度，应用太阳能都是日本一条不错的选择。日本政府在1994年启动了“日本新阳光计划”，以50%的补助额度鼓励居民使用太阳能发电，由于政府的推动，日本光伏产业发展迅速。在政策上，日本实行的是用户补贴政策，即对消费者进行补贴。但这种补贴也不是一成不变的，而是随市场的发展和技术的进步而调整的。安装光伏发电系统时进行工程补贴，这一补贴逐年递减，从最初补贴50%，分10年逐年递减，到第十年补贴减到零。2005年以后，日本的光伏屋顶发电系统的补贴已经没有。除了光伏系统的安装补贴外，还允许光伏发电系统向电网馈电，意味着电力公司以同等电价购买光伏系统的发电量。金融危机爆发以来，日本再次加大了对太阳能电池产业的支持力度。日本在2009年4月初表示将在2020年左右将太阳能发电规模在现有基础上扩大20倍，达到世界第一。要在今后3到5年的时间里，将太阳能发电设备价格降到目前价格的一半；要在公立中小学里集中安装太阳能发电设备，要加速建造节能型建筑，争取到2019年有50%的房屋达到节能要求。（二）中国太阳能电池行业政策分析1．准入标准出炉，多晶硅行业突遇“变局”工业和信息化部、国家发展改革委、环境保护部会同有关部门联合制定并发布了《多晶硅行业准入条件》，对多晶硅行业的建设项目核准、备案管理、土地审批、环境影响评价、信贷融资、生产许可、产品质量认证等工作提出了更高要求。《准入条件》提高了多晶硅行业的准入门槛，对产品质量和环保水平提出了更高要求。其发布有利于规范多晶硅的生产市场，防止资源浪费和低水平重复建设，促进多晶硅行业健康有序发展。按照要求，工信部负责多晶硅行业管理，商有关部门后以联合公告形式发布符合准入条件的多晶硅企业名单，形成《多晶硅行业准入名单》，实行社会监督、动态管理。《准入条件》对多晶硅行业的项目建设条件和生产布局提出了明确要求。按要求，新建和改扩建多晶硅项目投资中最低资本金比例不得低于30%。严格控制在能源短缺、电价较高的地区新建多晶硅项目，对缺乏综合配套、安全卫生和环保不达标的多晶硅项目不予核准或备案。按要求，在自然保护区等环境敏感区域内不得新建多晶硅项目，已有项目需按照规定逐步退出。在政府投资项目核准新目录出台前，新建多晶硅项目原则上不再批准。但对加强技术创新、促进节能环保等确有必要建设的项目，报国务院投资主管部门组织论证和核准。《准入条件》还对多晶硅行业的生产规模与技术设备提出了新要求：太阳能级多晶硅项目每期规模大于3000吨/年，半导体级多晶硅项目规模大于1000吨/年；多晶硅企业应积极采用符合本准入条件要求的先进工艺技术和产污强度小、节能环保的工艺设备以及安全设施，主要工段、设备参数应能实现连续流程在线检测。此外，《准入条件》对产品质量、环境保护等都做出了相应规定。因受技术因素制约，目前国内多晶硅行业在生产工艺方面存在的主要问题是：能耗高及生产过程无法实现封闭式循环。针对上述问题，《准入条件》明确提出，新建多晶硅项目生产占地面积小于6公顷/千吨。现有多晶硅项目应当厉行节约集约用地原则；太阳能级多晶硅还原电耗小于80千瓦时/千克，到2011年底前小于60千瓦时/千克；半导体级直拉用多晶硅还原电耗小于100千瓦时/千克，半导体级区熔用多晶硅还原电耗小于120千瓦时/千克；还原尾气中四氯化硅、氯化氢、氢气回收利用率不低于98.5%、99%、99%；引导、支持多晶硅企业以多种方式实现多晶硅—电厂—化工联营，支持节能环保太阳能级多晶硅技术研发，降低成本；到2011年底前，淘汰综合电耗大于200千瓦时/千克的太阳能级多晶硅生产线；水资源实现综合回收利用，水循环利用率≥95%。对排放的要求有利于资源节约和环境保护。到2011年底前实现太阳能级多晶硅还原电耗小于60千瓦时/千克的要求，对生产企业提出了更高的要求，有利于现有企业的技术改造升级。截至2010年底，我国已投产的多晶硅企业有25家，产能约57000吨，在建企业有28家，产能将超过57000吨，以此推算，未来1-2年内，国内产能将超过10万吨，而且还有新的企业不断进入。按全球需求10万吨推算，如果不及时加以规范，多晶硅行业将出现产能过剩风险。《准入条件》的出台，对规范行业健康有序发展具有重要意义。《准入条件》的出台将有利于具有技术优势和成本优势的大型生产企业，随着多晶硅利润趋于合理以及下游电池组件需求增大，拥有长产业链的光伏生产企业更值得看好。2．多举措推动太阳能光伏发电应用2010年12月2日，财政部、科技部、住房和城乡建设部以及国家能源局联合宣布，将在未来几年借助财政补贴、“太阳能屋顶”项目等举措，推动太阳能光伏发电在国内的大规模应用。四部门决定，将北京经济技术开发区等13个开发区确定为首批“光伏发电集中应用示范区”。这意味着，作为太阳能电池生产大国的中国正借助大面积“太阳能屋顶”和示范工程的集中展示，扭转其太阳能产品几乎全部出口的尴尬局面，通过降低光伏发电成本加快新能源在国内的应用。金太阳和太阳能光电建筑应用示范工程是我国推广光伏发电产业化的重要举措，主要采取财政补助、科技支持和市场拉动方式。近两年，国家投入近100亿元支持1000多兆瓦的金太阳和光电建筑应用示范项目，上述项目可实现年发电17亿千瓦时，节约60多万吨标准煤，减排170万吨二氧化碳。今后将把开发区和工业园区作为扩大光伏发电应用的重点，增加示范区的数量，降低系统造价。设立光伏发电集中应用示范区后，园区工业建筑屋顶将改造为太阳能屋顶解决部分工业用电，让以出口为主的企业看到了转战国内市场的机遇。为尽早实现光伏发电“平价上网”，2011及2012两年，财政部将继续采取财政补贴方式，支持金太阳和光电建筑应用示范工程建设，其中对关键设备按中标协议价格给予50%补贴，其他费用按不同项目类型分别按每瓦4元和6元给予定额补贴。中央财政还采取集中招标方式选择关键设备供应商，通过招标使光伏发电系统每瓦投资从23元下降到18元左右，降幅接近20%，示范项目得到财政补贴后，每瓦投资仅在8元左右，按年满发电1100小时测算，项目用电价格在0.8元每千瓦时，与工商企业用电价格基本持平。目前我国约有1000万无电人口，2010年，国家选择青海祁连县、新疆且末县、西藏班戈县进行试点，示范应用规模为10兆瓦，中央财政补贴比例超过70%。为保障太阳能示范项目的并网运行，国家电网表示将加快智能电网建设，规范和简化并网程序，保证配套送出工程和发电项目同步建成投产。目前国家电网区域内接入35千伏及以上电压等级的大型并网光伏电站达到10个，计110兆瓦。国家能源局已着手起草中国能源“十二五”规划。按照国家能源局下发各部门和能源公司的规划起草方案，“十二五”期间，首要任务就是要培育和发展新兴能源产业，其中包括核电、水电、风能、太阳能和生物能源等可再生能源，同时还要加快对煤炭等传统能源的产业升级。近年来，国家在促进太阳能产业发展的政策制定方面已经取得很大的进步，各方面的政策亦在不断完善中。太阳能光伏发电《上网电价法》也会在一两年内出台，随着各项实施细则的不断出台细化，相信中国太阳能产业会取得又好又快的发展。四、重大事件对行业的影响分析自美对华启动“301调查”事件开始，中美两国在清洁能源领域的摩擦就从未停止。2010年12月22日，美国在世贸组织就中方风能有关措施提起争端解决机制下的磋商请求。就在这一事件还未取得结果之际，美国政府又发起了新一轮的攻击行动。2011年1月7日，美国总统奥巴马签署军队拨款法案，政府首脑签署军事法案本无可厚非，但是其中却包含了一项颇具政治挑衅意味的特别条款，即美国军方不得采购中国太阳能电池板，对中国的敌意表露无疑。美国军方一直是清洁能源的积极用户。根据计划，到2025年，美国军方所使用的所有能源中，必须有1/4来自太阳能等清洁能源。由于美军能源消耗日渐增加，再加上向海外美军基地运输能源的成本太高，美军正计划在更多基地安装太阳能光伏电站系统。在军费开支有增无减的情况下，美国军方自然会成为太阳能等清洁能源的强力消费者。所以，这条看似不起眼的新增条款想必会再次给中国风电企业带来不小的打击。过去两年内，中国已成为世界太阳能电池板的主要生产国。2010年中国产品占据世界总额的至少一半，其市场份额还在迅速增加。美国占据世界太阳能电池板市场总额290亿美元中的160亿美元，而市场分析家通常并没有把销售给国防部的分开计算。也就是说，在过去美国国防部采购的太阳能电池板中，很可能有为数不少是“中国制造”。中国是太阳能电池板最大的出口国，显而易见，这个“美国制造”条款针对的对象是谁。实际上，2010年年中时，奥巴马就做过类似表态，他在一次讲话中表示：“我不想看到中国制造的太阳能电池板、风力涡轮和电动车，我希望这些产品都是在美国制造。”因此，最新的“美国制造”法案实际上是这种思路的落实。太阳能电池组件属于劳动密集行业，美国自行生产并不具备优势。据美国业内人士分析，海外进口的太阳能电池组件，要比美国本土生产的便宜两成。预计这一条款将让德国的光伏公司受益。而对于中国企业来说，想要在充满壁垒的美国市场寻找商机则会变得更加困难重重。第三章2010-2011年中国太阳能电池行业市场运行情况分析一、太阳能电池行业供需分析（一）全球市场分析从全球太阳能电池产业发展来看，一方面随着多晶硅等上游原料供给情况逐步好转，太阳能电池产量保持较高增速；另一方面，欧美等发达国家不断提高补贴力度，促使光伏产业快速发展又带动了太阳能电池的大量需求。综合两方面的发展看，全球太阳能电池