金融专业知识与实务教学课件

金融专业知识与实务目录TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"第一章金融市场与金融工具 3\o"CurrentDocument"第一节金融市场与金融工具概述 4\o"CurrentDocument"第二节传统的金融市场及其工具 6\o"CurrentDocument"第三节金融衍生品市场及其工具 10\o"CurrentDocument"第四节我国的金融市场及其工具 12\o"CurrentDocument"第二章利率与金融资产定价 15\o"CurrentDocument"第一节利率及其决定 16\o"CurrentDocument"第二节货币的时间价值 18\o"CurrentDocument"第三节收益率 18\o"CurrentDocument"第四节金融资产定价 20\o"CurrentDocument"第五节我国利率及其市场化 24\o"CurrentDocument"第三章金融机构与金融制度 27\o"CurrentDocument"第一节金融机构 27\o"CurrentDocument"第二节金融制度 31\o"CurrentDocument"第三节我国的金融机构与金融制度 36\o"CurrentDocument"第四章商业银行经营与管理 43\o"CurrentDocument"第一节商业银行经营与管理概述 44\o"CurrentDocument"第二节商业银行经营 45\o"CurrentDocument"第三节商业银行管理 47\o"CurrentDocument"第四节改善和加强我国商业银行的经营与管理 54\o"CurrentDocument"第五章投资银行业务与经营 56\o"CurrentDocument"第一节投资银行概述 57\o"CurrentDocument"第二节投资银行的主要业务 59\o"CurrentDocument"第三节全球投资银行的发展趋势 64\o"CurrentDocument"第六章金融创新与发展 66\o"CurrentDocument"第一节金融创新 67\o"CurrentDocument"第二节金融深化 70\o"CurrentDocument"第三节金融深化与经济发展 73\o"CurrentDocument"第四节我国的金融改革与金融创新 74\o"CurrentDocument"第七章货币供求及其均衡 76\o"CurrentDocument"第一节货币需求 77\o"CurrentDocument"第二节货币供给 80\o"CurrentDocument"第三节货币均衡 83\o"CurrentDocument"第八章通货膨胀与通货紧缩 85\o"CurrentDocument"第一节通货膨胀概述 86\o"CurrentDocument"第二节通货膨胀的治理 87\o"CurrentDocument"第三节通货紧缩及其治理 89\o"CurrentDocument"第九章中央银行与货币政策 95\o"CurrentDocument"第一节中央银行概述 96\o"CurrentDocument"第二节 货币政策体系 98\o"CurrentDocument"第三节货币政策的实施 101\o"CurrentDocument"第十章金融风险与金融危机 104\o"CurrentDocument"第一节金融风险与管理 105\o"CurrentDocument"第二节金融危机及其管理 113\o"CurrentDocument"第十一章金融监管及协调 116\o"CurrentDocument"第一节金融监管 117\o"CurrentDocument"第二节 金融监管的框架和内容 118\o"CurrentDocument"第三节金融监管的国内协调 124\o"CurrentDocument"第四节 金融监管的国际协调 125\o"CurrentDocument"第十二章国际金融及其管理 127\o"CurrentDocument"第一节汇率 127\o"CurrentDocument"第二节国际收支及其调节 132\o"CurrentDocument"第三节国际储备及其管理 135\o"CurrentDocument"第四节 国际货币体系 137\o"CurrentDocument"第五节离岸金融市场 139\o"CurrentDocument"第六节外汇管理与外债管理 141第一章金融市场与金融工具本章是2009年教材新扩充章节，历年考题仅统计了2008年关于货币市场、资本市场方面的题目。历年考试情况：2006年无考题；2007年2道单选，1道多选，共4分；2008年4道单选，1道案例分析，共14分。本章内容基本框架：■金融市场的涵义与构成要素金融市场与金融工具小金融市场与金融工具概述‘金融市场类型

金融市场功能

货币市场

2、传统的金融市场及其工具■资本市场

.外汇市场金融市场与金融工具C金融衍生品市场概述3、金融衍生产品市场及其工具J主要的金融衍生品、金融衍生品市场的发展演变,我国的金融市场及其发展I4、我国的金融市场及其【具我国的货币市场我国的资本市场，我国的金融衍生品市场本章主要考点：1、金融市场构成耍素2、金融市场类型3、货币市场4、资本市场5、金融衍生品市场及其工具6、我国的金融市场及其工具第一节金融市场与金融工具概述一、金融市场与金融工具概述(一)金融市场指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。(二)金融市场主体(1)家庭一重要的资金供给者(2)企业——资金的需求者和供给者(3)政府^一通常是资金需求者(4)金融机构一最活跃的交易者(5)中央银行——既是交易者乂是监管者(三)金融市场客体金融市场的客体即金融工具1、金融工具的分类「货币市场工具「商业票据、国库券Y按期限彳 〔CDs、回购协议、资本市场工具一股票、债券、国债等按性质不同分：债权凭证和股权凭证按与实际信用活动的关系分：原生金融工具和衍生金融工具2、金融工具的性质(1)期限性(2)流动性(3)收益性(4)风险性期限性与收益性、风险性成正比；流动性与收益性成反比；收益性与风险性成正比；流动性与风险性成反比。3、金融市场中介金融市场中介指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。4、金融市场价格通常表现为金融工具的价格。有效的金融市场中，金融工具的价格能及时、准确、全面地反映其代表资产的价值。价格机制在金融市场中发挥着关键的作用，是金融市场高速运行的基础。金融市场构成要素中金融市场主体与客体是金融市场形成的基础。金融中介与金融市场价格是重要组成部分。二、金融市场的类型（一）按交易标的物分货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场（二）按交易中介划分直接金融市场、间接金融市场（三）按交易程序分发行市场、流通市场（四）按有无固定场所分有形市场和无形市场（五）按本原和从属关系分传统金融市场、金融衍性品市场（六）按地域范围分国内金融市场与国际金融市场。三、金融市场的功能1、资金积聚功能2、财富功能3、风险分散功能4、交易功能5、资源配置功能6、反映功能7、宏观调控功能第二节传统的金融市场及其工具一、货币市场货币市场指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场。包括：同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场。货币市场工具特点：期限短、流动性高、对利率敏感一“准货币”(-)同业拆借市场特点：(1)期限短：1年以内，其中以隔夜拆借为主，我国同业拆借资金最长期限4个月。(2)参与者广泛(3)交易对象：金融机构存放在央行超额准备金(4)信用拆借(二)回购协议市场1、回购协议市场：指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷形成的市场。2、回购协议指证券资产的卖方在卖出一定数量的证券资产同时与买方签订的在未来某一定时期按约定价格购回所卖证券资产的协议。实质是以证券为质押品而进行的短期资金融通。购价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。回购协议标的物：国库券等政府债券或其他担保债券、CD、商业票据等。3、证券回购的作用(1)增加了证券运用途径和闲置资金的灵活性(2)是央行公开市场操作的重要工具(三)商业票据市场1、商业票据：是公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的•种短期无担保的信用凭证。商业票据市场就是这些公司发行商业票据流通交易的场所。2、商业票据特点：期限短、面额大、融资成本低、融资方式灵活，大都在•级市场交易。商业票据具有融资方式灵活、融资成本低等特点，并且发行商业根据还能提高公司的声誉。（四）银行承兑汇票市场1、汇票：由出票人签发的委托付款人在见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。2、银行承兑汇票：由银行作为汇票付款人，承诺到期日支付汇票金额的票据。3、银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票为交易对象的市场。由一级、二级市场构成。一级为发行的市场；二级为贴现、再贴现的市场。4、银行承兑汇票特点（1）安全性高（2）流动性强（3）灵活性好所以是货币市场最受欢迎的短期信用工具（五）短期政府债券市场1、短期政府债券：是政府作为债务人，期限在一年以内的债务凭证。广义的包括中央政府及地方政府短期债；狭义仅指国库券。2、特点：风险最低（为零）、流动性高，政府信用作担保，而且免所得税。是央行公开市场操作的工具之一。（六）大额可转让定期存单（CDs）1、CDs是银行发行的有固定面额、可流通转让的存款凭证。是银行为逃避金融法规约束而创造的金融创新工具。最早由花旗银行创造。2、特点（1）不记名、可流通转让（2）面额固定且较大（3）不可提前支取，只能在二级市场上流通转让（4）利率有固定也有浮动二、资本市场资本市场是融资期限在•年以上的长期资金交易市场。交易对象为政府中长期债券、公司债券、股票及银行中长期贷款。我国资本市场主耍包括股票市场、债券市场、证券投资基金市场(-)债券市场1、债券是债务人依法发行，承诺按约定利率和日期支付利息，并在约定日期偿还本金的书面债务凭证。反映筹资者与投资者的债权债务关系。2、债券分类据发行主体分：政府债、公司债、金融债据偿还期限分：短期债、中期债、长期债据利率分：固定利率债、浮动利率债据利息支付方式分：付息债、一次还本付息债、贴现债、零息债据性质分：信用债、抵押债、担保债3、债券特征(1)偿还性(2)流动性(3)收益性(4)安全性4、债券市场是债券发行和买卖的市场。发行市场为•级市场；流通市场为二级市场。我国债券市场分为证券交易所市场、银行间债券市场和银行柜台市场。(二)股票市场1、股票是股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，是所有权证明。2^股票有发行市场、流通市场发行市场是流通市场的基础；流通市场保证了发行市场的正常运行。(三)投资基金市场投资基金是通过发行基金份额(或收益凭证)，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将收益按投资份额分配给基金持有者的投资方式。它是•种利益共享、风险共担的集合投资方式；本质是股票:、债券和其他证券投资的机构化。2、投资基金的特征投资基金体现了基金持有人与管理人之间的信托关系，是一种间接投资工具。（1）集合投资、降低成本（2）分散投资、降低风险（3）专业化管理三、外汇市场（-）外汇市场概述1、外汇是一种以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。包括：外国货币、外币支票、汇票、本票、存单。广义外汇的还包括外币有价证券，如股票、债券等。2、外汇市场是进行外汇买卖的场所或运营网络。由外汇需求者、外汇供给者、外汇买卖中介组成。狭义外汇市场指银行间的外汇交易市场。包括同一市场银行间、不同市场银行间、央行与外汇银行间、各国央行间——批发市场广义外汇市场指由各国央行、外汇银行、外汇经纪及客户组成的外汇买卖市场——零售市场。（二）外汇交易类型1、即期交易是最常见、最普遍的外汇交易形式。目的：临时性支付需要；调整外币结构；外汇投机2、远期外汇交易远期外汇交易可套期保值、防范风险、投机3、掉期交易指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。交易者在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进同种货币，但两者交割期不同。掉期交易常用于银行间外汇市场。掉期外汇交易是复合外汇交易，目的是利用不同交割期的汇率差，获取利润或防范风险。(三)外汇市场的特点1、无形的市场2、24小时无休交易的全球最大单一市场3、以造市商为核心的市场4、存在双重交易结构直接交易和经纪交易第三节金融衍生品市场及其工具一、金融衍生品的概念与特征1、金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具(股票、债券、存单、货币等)目前较普遍的金融合约有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。2、金融衍生品特征(1)杠杆比例高(2)定价复杂(3)高风险性(4)全球化程度高二、金融衍生品市场的交易机制衍生品的交易形式有场内交易和场外交易。根据交易的目的不同，金融衍生品市场交易主体分为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。三、主要的金融衍生品(-)金融远期1、金融远期指交易双方在合约中规定在未来某•确定时间以约定价格购买或出售一定数量的某种金融资产。金融远期合约最大功能是转移风险。2、远期合约是一种非标准化的合约，没有固定交易场所。3、金融远期合约的常见种类：远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。（二）金融期货1、金融期货是一种标准化的合约，是买卖双方分别向对方承诺在合约规定的未来某时间按约定价格买进或卖出一定数量的某种金融资产的标准化协议。2、金融期货主要有利率期货、股指期货、外汇期货。3、期货合约与远期合约的异同（1）期货合约多在交易所进行，远期合约场外交易。（2）远期合约是非标准化合约；期货合约是标准化合约。（3）远期合约交易双方可以根据自己的需求协商合约条款。（4）远期合约和期货合约既有避险功能，乂有投机获利的功能。（三）金融期权1、金融期权是指合约的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出•定数量的相关资产权利的合约。金融期权买卖的是一•种权利。期权的买方可以行使这项权利，也可以放弃合约，不行使期权合约的约定。2、期权费，即为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用。3、金融期权可分为：看涨期权、看跌期权；（欧式、美式）看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间内，以确定的价格购买相关资产资产。看跌期权的买方则有权在某•确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。4、期权对于买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，与之相对应，对于卖方来说则恰好相反，即损失无限而收益有限。期权买卖双方权利义务不对等。（四）互换1、互换也称掉期，是指两个或两个以上的当事人依据预先约定的规则，在未来的一段时期内，互相交换一系列现金流量（本金、利息、价差等）交易。2、互换合约实质是一系列远期合约的组合。3、金融互换分为货币互换、利率互换和交叉互换等。4、互换的特点是灵活、满足客户非标准化交易的要求，所以互换比用期货、期权套期保值等更为简便。（五）信用衍生品1信用衍生品功能：各类机构主动管理信用风险、获得超额投资收益的主要渠道。2、信用衍生品特点：包括信用风险、市场风险的双重内容，兼具股权、债权的特点。3、信用违约掉期（CDS）是最常用的…种信用衍生产品。简单的说就是，信用风险转出售方向信用风险购买方定期支付固定的费用或一次性支付保险费，将出售方的信用风险转移给购买方。CDS只能转移风险不能消灭风险，而且CDS几乎全部是柜台交易，不透明，反而可能累积更大的风险。第四节我国的金融市场及其工具一、我国的货币市场（-）同业拆借市场1、1984年10月国家允许各专业银行互相拆借资金。2、1995年，跨地区、跨系统的同业拆借必须经过人行融资中心，不允许非金融机构和个人进入同业拆代市场。3、1996年1月3日全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。（二）回购协议市场1、从1991国债回购开始。2、交易主体是具备法人资格的金融机构，交易所是证券交易所和经批准的融资中心。交易工具是国债、人行批准的金融债券，期限1年以下。(三)票据市场——票据交易的场所1、票据种类(1)汇票：由出票人签发，付款人见票后或票据到期时，在一定地点对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。分商业汇票和银行汇票。汇票主要关系人：出票人、付款人、收款人、承兑人按出票人不同可分为：银行汇票和商业汇票(2)本票：是出票人承诺在一定日期及地点无条件支付一定金额给收款人的一种信用凭证。分银行本票和商业本票。我国目前只有银行本票。(3)支票：是银行的活期存款人通知银行在其存款额度内或在约定的透支额度内，无条件支付一事实上金额给持票人或指定人的书面凭证。2、票据行为环节：出票、背书、承兑、保证、贴现等。三、我国的资本市场(一)债券市场1、国债1981年恢复发行。2、金融债1985年工行、农行发行金融债；1988年部分非银行金融机构开始发行金融债券；1994年政策性银行成立，金融债券的发行主体集中为政策性银行，以国开行为主。3、央行票据2002年9月4日，人行将未到期的正回购品种转换为期限相同的央行票据一即中央银行发行的短期债券；2003年4月人行首次直接发行央行票据。4、企业债券1993年《企业债券管理条例》规范企业债券的发行；1996年后非大型国有企业开始发行企业债；2006年企业可以在银行间债券市场发行短期融资债券总结：目前我国债券市场是分割的，分为：交易所债券市场、银行间债券市场和银行柜台交易市场。这种分割的状态影响了债券市场的发展。(-)股票市场1、我国上市公司股票按发行范围可分为：A股、B股、H股和F股(各自的涵义)。2、按投资主体可发为：国有股、法人股、社会公众股3、我国股票市场包括：主板市场、中小企业板市场、创业板市场第二章利率与金融资产定价历年考试情况：2006年，2道单选题，计2分；2007年，5道单选，1道案例分析，计15分；2008年，3道单选，1道多选，计5分。本章内容基本框架：利率与金融资产(价，利率与金融资产(价，利率及其种类1＞利率及其决定《利率的结构、利率决定理论2、货币的时间价值3、收益率4.金融资产定价|复利与终值1现值■到期收益率,实际收益率■本期收益率（利率与金融资产定价I资产定价理论5、我国的利率及其市场化利率杠杆及其运用我国的利率市场化改革本章主要考点：1、利率的计算2、利率的基础知识3、各类收益率的计算4、债券到期收益率的计算5、利率与金融资产定价6、有效市场理论7、资本资产定价理论8、期权定价理论9、我国的利率及市场化第一节利率及其决定一、利率的种类1、固定利率与浮动利率2、长期利率与短期利率一般而言长期利率要高于短期利率。3、名义利率与实际利率r=i+p二、利率的结构（-）利率的风险结构1、利率的风险结构指债权工具期限相同、利率却不同的现象。2、利率的风险结构存在的原因：违约风险、流动性和所得税。（1）违约风险政府债的违约风险最低；公司债违约风险相对较高。一般来说，债券违约风险越大，其利率越高。（2）流动性风险一般来说，国债的流动性强于公司债；期限长的债券，流动性差。流动性差的债券风险大，利率水平相对就高；流动性强的债券，利率低。（3）所得税同等条件下，免税的债券利率低。（-）利率的期限结构1、利率的期限结构：即债券的期限和收益率在某•既定的时间存在的关系。•般来说，随着利率水平上升、长期收益与短期收益的差会越来越小，甚至变负。2、收益曲线（1）收益曲线：指那些期限不同、却有着相同流动性、税率结构与信用风险的金融资产的曲线，反映了期限不同的有价证券，其收益率与时间两者之间的关系。(2)收益曲线的三个特征不同期限的债券，其利率经常朝同方向变动。利率水平较低的收益率曲线经常呈现正斜率。利率水平较高时，收益曲线经常出现负斜率。3、利率期限结构理论(1)纯预期理论(2)分隔市场理论(3)期限偏好理论三、利率决定理论(-)古典利率理论古典学派的储蓄投资理论主要从储蓄和投资等实物因素来研究利率的决定，因此，是一种实物利率理论。也称为真实理论。该理论认为贷放的资金来源于储蓄S,•般来说，补偿越大，意味着利率越高，人们越愿意储蓄，因此储蓄是利率的增函数。贷款的需求主要来自于投资I,投资是利率的减函数。(因为投资量的大小取决于投资预期回报率和利率的关系。当利率降低时，预期回报率大于利率的可能性增大，投资需求也会增大)当S=I时，利率为均衡利率；当S>I时，利率下降；当SG时，利率上升。(二)流动性偏好理论凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论。凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制。货币的需求量起因于三种动机：交易动机，预防动机和投机动机。前两种动机的货币需求是收入的递增函数；投机动机的货币需求是利率的递减函数。当利率非常低时，市场就会产生未来利率会上升的预期，这样货币投机需求就会达到无穷大，这时无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降，这就是所谓的“流动性陷阱二(三)新古典学派的可贷资金利率理论可供资金利率是古典利率理论与凯恩斯流动性偏好理论的一种综合。该理论认为，储蓄投资理论完全忽视货币因素是不妥的，而凯恩斯完全否认非货币因素(如节欲和资本边际生产力)是不对的。因此，可供资金理论认为应同时考虑货币和非货币因素。该理论认为，利率是由可贷资金的供求关系决定的。可贷资金的供给来源于两个方面：①家庭、企业和政府的实际储蓄，是利率的递增函数S(r)；②实际货币供应量的增加额^Ms。可贷资金的需求也有两个方面：①购买实物资产的投资者的资金需求，是利率的递减函数I(r)；②家庭和企业该时期内货币需求的改变量△MD。可供资金的总供给(LS)和总需求(LD)决定了均衡利率。可贷资金供给与利率呈负相关关系：而可贷资金需求与利率呈正相关关系。第二节货币的时间价值(基础，不会直接出考题，会考收益率及金融资产定价)第三节收益率一、到期利益率到期收益率指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率，其计算公式为：IV-z 其中，I•为到期收益率，C为票面收益(年利息)，Mn为债券的偿还价格，P。为债券的买入价格，T为买入债券到期的时间。收益率是衡量利率的确切指标，是指未来收益的现值等于今天价格的利率。(-)零息债券的到期收益率

1、零息债券：也称折扣债券，折价出售，到期按面值兑现。2、零息债券的到期收益率的计算P=F/(1+r)" r=(F/P)1/n-lP为债券价格，F为债券票面价值，I•为到期收益率，n为期限。(二)附息债券的到期收益率1、附息债券：是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。2、附息债券的到期收益率的计算P—P— I (1+r)(1+r)2+ + 7 \~F+7 (l+r厂(l+/-yP为债券价格，C为债券年付息额，Pm为面值，r为到期收益率，n为期限。(三)永久债券的到期收益率1、永久债券的期限无限，没有到期日，定期支付利息。2、永久债券的到期收益率计算如果按复利计算，永久债券的到期收益率的公式为：匕=西+彳7+西7……最终：r=C/P总结：在已知债券的面值和票面利率的情况下，对于债券的市场价格、期限、到期收益三者我们知道其中任意两个都能求出第三个变量的数值来。三者的关系是：期限-定时，债券的市场价格越高，到期收益率越低；到期收益率越高，则债券的市场价格越低一债券的市场价格与到期收益反向变化。二、实际收益实际收益率，即卖出信用工具时金融工具的票面收益及资本损益与买入价格的比。公式为：r=[(P-Po)/T+C]/PoPt为债券卖出的价格三、本期收益率1、本期收益率，也称当期收益率，即信用工具票面收益与其市场价格的比率。2、本期收益率的计算r=C/Pr为本期名义收益率，C为票面收益（年利率），P为市场价格。第四节金融资产定价一、利率与金融资产定价有价证券价格实际上是以一定市场利率和预期收益率为基础计算得出的现值。（一）票据定价票据一般均标明面值，没有票面利率。票据发行有等价发行和非等价发行两种。等价发行就是按在额发行；非等价发行就是指票据发行价与面额价值不等，又有溢价发行（高于面值）和折价发行（低于面值）发行两种形式。1、票据交易价格即面值扣除利息后的金额，主要取决于市场利率。P=—^―（1+rn）P为交易价格，A为面值，r为市场利率，n为期限。2、票据在持有期贴现，则票据的贴现价格就是票面额扣除贴息以后的金额。P=A（l-n*d）d为贴现率。（-）债券定价利率与债券价格成反比。债券价格分债券发行价和债券转让价。债券的发行价格通常根据票面金额决定，特殊情况下采取折价或溢价的方式进行。债券的流通转让价格依据不同的经济环境决定，它由债券的票面金额、利率（票面利率、市场利率或预期收益率）和实际持有期限三个因素决定。1、到期一次还本付息债券定价p=s--1P为交以那谭，S为到期日本利和，r为利率或贴现率2、分期付息到期归还本金债券定价心—7 \+7 rr+ +7 77T+7 T（1+r）（1+厂）， （1+r）n~（1+〃）（1+r）"结论市场利率》债券收益率（票面利率），折价发行；市场利率〈债券票面利率，溢价发行；市场利率=债券票面利率，等价发行。3、债券期限若为永久，其价格确定与股票价格计算相同（三）股票定价1、股票静态价格确定股票价格由预期收入和当时的市场利率决定。股票的价格等于未来每一期预期收入的现值之和。股票价格与收益成正比，与利率成反正。当未来每•期的预期收入相等时（无限期系列现金流的现值），cK匕Po=7 ;+7 3+ （1+r）（1+r）所以，股票价格=预期股息收入/市场利率P=Y/r永久期限债券价格=每期利息收入/市场利率（或预期收益率）（1）当该股市价＜P时，投资者应该买进或继续持有该股票；（2）当该股市价＞P时，投度者应该卖出该股票；（3）当该股市价=P时，投资者应该继续持有或卖出该股票；股票价格也可通过市盈率推算：股票发行价格=预计每股税后盈利*市场平均市盈率注：市盈率=股票价格/每股税后盈利2、股票动态价格确定方法与分期付息债券的价格确定基本相同P.工+ +......। । ।A°(1+r)(1+r)2 (1+rf(1+r)"(1+r)"二、资产定价理论(―)有效市场理论1、就资本市场而言，如果资产价格反映了所能获得的全部信息，那么，资本市场是有效的。2、按照市场价格反映信息的程度分(1)弱式有效市场即当前市场价格完全反映了过去(历史)的信息，新信息会带来价格的变动。掌握过去信息不能预测未来的价格变动。(2)半强式有效市场指证券当前价格不仅反映所有历史信息，而且还反映了所有和证券有关的公开信息。投资者无法凭借公开信息获利。(但可凭内幕信息获利)(3)强式有效市场即证券当前的市场价格反映了所有历史的、公开的、内幕信息，任何投资者都只能获得平均收益，不可能凭借信息优势获得超额收益。通过我国学者研究发现我国证券(股票市场)基本属于半强式有效。(二)资本资产定价理论(CAPM)1、创始人为马科维茨奠定了理论框架；夏普首先提出资本资产定价理论；米勒和莫顿完善了资本资产定价理论，形成一套完整的理论体系。2、基本假设(掌握)：(1)市场上存在•种无风险资产，投费者可以按无风险利率借出或借进任意数额的无风险资产；(2)市场效率边界曲线只有一条；(3)交易风险为零。

3、资本市场线资本市场线（CML）指表明有效组合的期望收益率和标准差（表示风险）之间的一种简单的线性关系的一条射线。E(r)=E(r)=rs+Ek)一%即市场利率（或投资组合的预期收益率）=无风险利率+风险利率其中：n为无风险收益率，E（rM）为投资组合的预期收益，。“为投资组合的标准差，。为市场系统风险。资本市场线表示对投资者而言是最好的风险收益组合。理性投资者都希望达到高于CML的点。CML表明：预期收益与风险正相关，即要谋求高收益，只能通过承担更大风险来实现。如果在均衡状态，A证券的预期收益率高于证券B的预期收益，则A证券的风险大于B证券。风险溢价的公式为：2、证券市场线证券市场线（SML）主要用来说明市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。单个证券风险用B值（B值测度的是单个证券的系统风险）%2其中cr,„为市场组合（证券市场上所有证券组成的证券组合）风险；。im为单个证券与市场组合的协方差。风险根据资本资产定价理论，预期收益与风险关系是：E（ri）-rf=[E（rm）-rf]j3i其中［E（n）—r」是单个证券的风险溢价水平，［E（rJ-4是市场投资组合的风险溢价水平。3、资产风险（1）系统风险是由宏观经济营运状况或市场结构所引致的风险，不可以通过风险分散规避的风险。在资产定价模型中提供了测度系统风险的指标，即风险系数B。（2）非系统风险指具体经济单位自身投资和运营方式所引致的风险，是可以通过风险分散规避的风险，又称特有风险。（3）B还可以衡量证券实际收益率对市场投资组合的实际收益率的敏感程度。如果B>1,说明其收益率大于市场组合收益率，属“激进型”证券；如果B<1,说明其收益率小于市场组合收益率，属“防卫型”证券；如果B=l,说明其收益率等于市场组合收益率，属“平均型”证券。（三）期权定价理论1973年布莱克和斯科尔斯提出了期权定价。期权定价模型基于对冲证券组合的思想。投资者可建立期权与其标的股票的组合来保证确定报酬。1、布莱克―斯科尔斯模型的基本假定（1）无风险利率r为常数（2）没有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会（3）标的资产在期权到期前不支付股息和红利（4）市场连续交易（5）标的资产价格波动率为常数（6）标的资产价格遵从布朗运动2、布莱克―斯科尔斯模型的基本结构第五节我国利率及其市场化一、利率杠杆及其运用（一）利率市场化利率市场化指将利率决定权交给市场，由市场资金供求状况决定市场利率，市场主体可以在市场利率的基础上，根据不同金融交易各自的特点，自主决定利率。其功能如下：1、利率市场化有利于提高资金资源的配置效率；2、利率市场化有助于提高企业投融资质量、促进金融机构管理模式的转变与经营管理水平的提高；3、利率市场化有利于更好地发挥货币政策的宏观调控作用。（二）运用利率杠杆的宏观经济条件1、发育健全的金融市场体系2、相对成熟的货币市场一般而言，完整的利率体系包括货币市场利率、资本市场利率、商业银行利率、中央银行利率等。其中货币市场利率是利率体系的基础。3、健全的银行制度和企业制度（三）利率市场化的社会经济效应1、利率水平可能大幅攀升2、高利率的贷款需求可能得到满足3、信贷资金分流4、商业银行拥有信贷价格制定权二、我国利率市场化改革（一）1993年提出利率市场化；2003年16大报告提出：稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置。（-）利率市场化改革的基本思路1、利率市场化思路：先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额、后小额。2、利率市场化要正确处理的关系（1）利率与利润率的关系（2）资金供求与利率之间的关系(3)存款利率与贷款利率的关系：兼顾存款人、贷款人和银行三者的利益关系(4)利率市场化和利率管理的关系总要求：既能控制，又能灵活；既有差别，又能协调；既要相对稳定又能因势而变。3、利率市场化的改革进程4、我国现行利率可分三类：(1)被严格管制的利率——对居民和企业的存款利率(大额长期存款利率也开始了市场化的偿试。)(2)正在市场化的利率——银行的贷款利率［0.9,1.7］,农信社［0.9,2］和企业债券的发行利率(3)已经市场化的利率——除企业债券发行市场之外的各类金融市场利率、银行同业拆借利率、外币市场存贷利率。第三章金融机构与金融制度本章主要为新增章节，要提醒学员下面近三年的考题统计仅限于2008年教材中相关内容。历年考试情况：2006年没有；2007年，2道单选，计2分：2008年，1道单选，计1分。本章内容基本框架:金融机构的性质与职能1、金融机构1、金融机构'J金削制度2、金融制度金融制度的概念中央银行制度商业银行制度'J金削制度2、金融制度金融制度的概念中央银行制度商业银行制度政策性金融制度,金融监管制度我国的金融中介机构及其制度安排3、我国的金融机构与金融制度我国的金融调控监管机构及其制度安排本章主要考点:1、金融机构的性质与职能2、金融机构体系的构成1、金融机构的性质与职能2、金融机构体系的构成3、金融制度第一节金融机构一、金融机构的性质与职能（一）金融机构的性质金融机构是指所有从事各类金融活动的组织，实现资金从盈余者向短缺者的融通。包括直接融资领域中的金融机构和间接融资领域中的金融机构O现代市场经济中，金融机构所从事的金融活动发挥着核心作用。金融机构与一般企业一样以盈利为目的，但经营的对象是特殊的商品——货币资金。（二）金融机构的职能（掌握）1、信用中介——最基本、最能反映其经营活动特征的职能。2、支付中介3、将货币收入和储蓄转化为资本（或投资）——信用中介的延仰4、创造信用工具——信用中介与支付中介职能的延伸5、金融服务二、金融机构的种类按融资方式不同分直接金融机构，投资银行、证券公司间接金融机构，商业银行是典型的间接金融机构。（二）按从事金融活动的目的不同分金融调控监管机构，如央行、证监会、银监会、保监会。金融运行机构，如商业银行、投资银行或证券公司保险公司、信托公司等。（三）按金融机构业务特征分银行一般以存款、放款、汇兑、结算为核心业务、能创造信用货币的金融机构。如商业银行、储蓄银行、农信社等非银行金融机构，包括保险、证券、信托、租赁和投资机构。（四）是否承担政策性业务政策性金融机构，不以盈利为目的，可以获得政策资金或税收方面支持的金融机构。如，农发展、中国进出中银行（原还有国开行）。商业性金融机构，其经营目标是获得利润。（五）按金融机构所经营金融业务的特征和发展趋势分存款性金融机构、投资性金融机构、契约性金融机构和政策性金融机构。三、金融机构体系的构成现代金融机构体系通常是以中央银行为核心，由以经营信贷业务为主的银行和以提供各类融资服务的非银行金融机构，以及相关金融监管机构共同构成的系统。(一)存款性金融机构存款性金融机构是吸收个人和机构存款，并发放贷款的金融中介机构。包括:商业银行、储蓄银行和信用合作社。1、商业银行商业银行是以经营存款、贷款和金融服务为主要业务，以盈利为经营目标的金融企业。吸收活期存款、创造信用货币是商业银行最明显的特征。商业银行是历史最悠久、资本最雄厚、体系最庞大、业务范围最广、掌握金融资源最多，对经济生活的影响也最大。2、储蓄银行储蓄银行是专门吸收居民储蓄存款，将资金主要投资于政府债券和公司股票、债券等金融工具，并为居民提供其他金融服务的金融机构。3、信用合作社信用合作社是城乡居民集资合股而组成的合作金融组织，是为合作社社员办理存款、放款业务的金融机构。其资金主要来源于社员缴纳的股金和存入的存款，放款对象主耍是本社的社(-)投资性金融机构投资性金融机构是在直接金融领域内为投资活动提供中介服务或直接参与投资活动的金融机构，主要包括投资银行、证券经纪和交易公司、金融公司和投奥基金等。其经营业务核心是证券投资活动。1、投资银行投资银行是以从事证券投资业务为主要业务内容的金融机构。投行是典型的投资性金融机构，其基本特征是综合性。投行的资金主要来源于发行自己的股票和债券，有的国家也允许投行接受定期存款。投行的主要业务有：对股票、债券的直接投资；中长期贷款；代办发行或包销股票、债券；参与公司创建（风险投资）、重组和并购；提供投资和财务咨询服务等。2、投资基金投资基金的优势是：投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。（三）契约性金融机构契约性金融机构特点：资金来源可靠，资金运用主要是投资，流动性较弱。1、保险公司2、养老基金和退休基金养老基金和退休基金是以契约的形式组织预交资金，再以年金形式向参加养老金计划者提供退休收入的金融组织形式。注：保险公司与养老基金和退休基金均为金融市场上重要的机构投资者，投资风格一般以稳健为主。（四）政策性金融机构政策性金融机构指为贯彻实施政府的政策意图，由政府或政府机构发起、出资设立、参股或保证，不以利润最大化为目的，在特定的业务领域内从事政策性金融活动的金融机构。1、经济开发政策性金融机构（1）经济开发性政策金融机构是专门为经济开发提供长期投资或贷款的金融机构。（2）目的：配合国家经济开发计划或产业计划（3）贷款或投资方向：基础设施、基础产业、支柱产业的大中型基本建设项目和重点企业。（4）投资的特点：投资量大、时间长、见效慢、风险大。（5）开发性金融机构分为国际性、区域性和本国性三种。2、农业政策性金融机构（1）农业政策性金融机构是专门向农业提供中长期低息贷款，以配合国家农业扶持和保护政策的金融机构。（2）农业信贷特点：风险大、期限长、收益低。（3）农业政策性金融机构的资金来源：政府拨款、发行债券、吸收特定存款和借款。3、进出口政策性金融机构4、住房政策性金融机构资金来源：政府出资、发行债券、吸收住房储蓄存款等。资金运用：住房消费贷款等相关信贷业务。第二节金融制度一、金融制度的概念1、金融制度的概念金融制度是一个国家以法律形式所确定的金融体系结构，以及组成该体系的各类金融机构的职责分工和相互关系总和。2、金融制度的构成要素（1）金融中介机构（2）金融市场（3）金融监管制度二、中央银行制度中央银行制度包括：组织形式、资本组成、组织结构和职能构成等方面。（一）中央银行的组织形式1、一元式中央银行制度即一个国家只设立一家统一的中央银行执行央行职能的制度。一般为总分行制。•元式央行制度特点：组织完善、机构健全、权力集中、职能齐全。世界大多数国家采用。2、二元式中央银行制度又称复合式的中央银行制度，是一国建立中央与地方两级相对独立的中央银行机构，分别行使金融调控和管理职能，不同等级的中央银行共同组成一个复合式统一的中央银行体系。二元式央行制度的特点：权力与职能相对分散、分支机构较少。美国、德国采用。3、跨国的中央银行制度4、准中央银行制度是指在一个国家或地区不设置真正专业化、具备完全职能的中央银行，而是设立若干类似央行的机构执行部分中央银行的职能。准中央银行制度的特点：权力分散、职能分解。主要国家有香港、新加坡等。(-)中央银行的资本制度中央银行的资本金一般由实收资本、留存利润、财政拨款等构成。中央银行资本构成的结构形式有五种。1、全部资本由国家所有的资本构成目前大多数国家的资本结构是国有形式：英国、法国、德国、加拿大、中国、瑞典、俄罗斯、印度等。2、国家和民间混合所有的资本结构即中央银行的资本一部分由国家所有，另•部分由私人投资所有共同构成。一般国有资占50%以上，有的国家各占50%。国家拥有中央银行的经营管理和决策权，私人没有；私人只有分红的权利。采用的国家有：日本、墨西哥、巴基斯坦、比利时、卡塔尔。3、全部资本非国家所有的资本结构央行的资本全部由民间资本形成。美国、意大利、瑞士等少数国家是这种资本结构。4、无资本金的资本结构即中央银行自身没有资本金。韩国中央银行是目前唯一的没有资本金的中央银行。5、资本为多国共有的资本结构无论哪种资本结构，中央银行者是国家立法赋予其执行中央银行职能的，即奥本所有权的归属不影响中央银行的性质、职能、地位和作用。三、商业银行制度（一）商业银行的组织制度1、单一银行制度又称单元银行制度或独家银行制度，各银行不设或不允许设分支机构，美国比较典型。单一银行制度的优点：（1）防止银行的集中和垄断（2）降低营业成本（3）强化地方服务（4）独立性、自主性强。20世纪90年代美国开始允许银行跨州经营。2、分支银行制度各国普遍使用的银行组织形式。（1）总行制；（2）总行管理处制优点：（1）规模效益高；（2）竞争力强；（3）易于管理与控制缺点：（1）加速银行的垄断和集中；（2）监管难度大；3、持股公司制度4、连锁银行制度(-)商业银行的业务经营制度1、分业经营银行制度乂称专业化银行制度或分离银行制度，指商业银行业务、证券、保险等业务分离，商业银行只能从事存贷及结算业务，不能经营证券保险等其他金融业务的制度安排。分业经营银行制度有利分割金融风险，特别是分割商业银行与其他金融业之间的风险。优点：(1)保护存款人的利益，有利于商业银行稳健经营、经济的稳定发展；(2)有利于金融监管达到预期的效果。缺点：(1)不利于金融企业加强竞争力；(2)不利于金融机构通过各类互补性金融业务分散经营风险。2、综合性银行制度乂称全能银行制度或混业银行制度，指商业银行不仅能从事传统商业银行的存贷、结算业务还能从事证券和保险业务的银行制度。混业经营有两种形式：(1)全能银行；(2)控股公司制优点：(1)加强金融业的竞争力；(2)有利于实现规模效益(3)有利于实现范围经济(4)分散经营风险缺点：(1)商业银行信贷资金进入高风险领域，容易引发金融危机;(2)行业垄断（3）监管难度加大，带来金融业系统性风险四、政策性金融制度政策性金融是一种具有政策性与金融性双重特征的特殊金融活动。（一）政策性金融机构的职能1、倡导性职能2、选择性职能3、补充性职能4、服务性职能（二）政策性金融机构的经营原则1、政策性原则2、安全性原则3、保本微利原则五、金融监管制度金融监管制度是金融监管当局基于信息不对称、逆向选择与道德风险等因素，对金融机构、金融市场、金融业务进行监督管理的体制模式。按金融监管的范围分：集中统一的监管理体制、分业的监管体制和不完全集中统一监管体制。1、集中统一的监管体制（1）又称单一的、一元化的监管模式，即由央行或另设的专门监管机构承担对金融业集中统一监管职责的体制模式。（2）-•般用于金融混业经营的国家，因此集中统•的监管体制又称混业监管模式。（3）实行集中统一监管模式的原因：A、取决于银行机构提供金融报务的水平；B、金融监管水平C、取决于金融自由化和金融创新的发展程度（4）集中统一监管的优点：监管成本低、避免重复监管和避免出现监管漏洞或真空。集中统•监管的缺点：缺乏监管竞争性。目前实行这种监管模式的有：英国、日本、新加坡、瑞典、丹麦等2、分业监管体制(1)分业监管体制由多个监管机构对金融业的不同主体及其业务范围分别进行监管的组织形式。(2)一般用于银行实行分业经营的国家或地区。(3)实行分业监管的原因：A、混业下，内控不健全，风险大B、市场规则不健全。(4)分业监管的优点：分工明确、不同监管机构之间竞争、监管效率高；分业监管的缺点：监管成本高(机构多)、机构协调困难、重复交叉监管或监管真空。美国、日本、法国、香港等实行分业监管体制。3、不完全集中统一的监管体制(1)牵头式■—巴西(2)双峰式——澳大利亚第三节我国的金融机构与金融制度一、我国的金融中介机构及期制度安排(掌握我国金融中介体系)国有银行城市商业银行股份制银行农村银行机构金融机构体系外资银行邮政储蓄银行政策性银行一国开行、农发展、进出口银行证券机构证券公司、证券交易所、

证券登记结算公司保险公司（金融资产管理公司农村信用社I其他金融机构信托投资公司国有银行城市商业银行股份制银行农村银行机构金融机构体系外资银行邮政储蓄银行政策性银行一国开行、农发展、进出口银行证券机构证券公司、证券交易所、

证券登记结算公司保险公司（金融资产管理公司农村信用社I其他金融机构信托投资公司金融租赁公司财务公司小额贷款公司商业银行体系典型代表地位四大国有商业银行工、农、中、建主体地位股份制商业银行交通、深发展、中信、光大、招商1987年交通银行成立是我国第一家股份制银行城市商业银行北京银行、上海银行、南京银行等农村商业银行我国首家股份制农村商业银行于2001年11月28日在江苏省张家港、常熟、江阴组建邮政储蓄银行全国一家中国邮政集团公司全资组建，2006年12月开业外资商业银行1、外资独资银行有益补充2、中外合资银行3、外国银行在中国境内的分行4、外国银行驻华代表处（二）政策性银行1994年初设立了三家政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。1、国家开发银行1994年3月成立，注册资金500亿RMB,由国家财政全额拨付。重点支持基础设施、基础产业、支柱产业项目和重大技术改造和高新技术产业化项目，提供贷款。国开行贷款分两种：软贷款和硬贷款2008年国开行股份公司成立，由政策性银行转为商业银行。2、中国进出口银行1994年4月成立，注册资金33.8亿，由国家财政全额拨付。资金来源主要是向国内外发行金融债券。3、中国农业发展银行1994年4月成立，注册资金200亿，由国家财政全额拨付。（三）证券机构1、证券公司（1）乂称券商，是在证券市场上经营证券业务的非银行金融机构（2）主要职能：推销政府债券、企业债券和股票，代理买卖和自营买卖已上市流通的各类有价证券，参与企业收购、兼并，充当企业财务顾问等。（3）分类：综合类证券公司（承销、经纪、自营业务均可从事）、经纪类证券公司（只从事经纪业务）2、证券交易所（1）定义：是依法设立的、不以盈利为目的，会员制的，为证券交易提供场所、设施的机构。（2）职能：提供证券交易场所，制定证券交易所规则，接受上市申请，安排证券上市，组织、监督证券交易，对会员和上市公司监督等。3、证券登记结算公司证券登记结算公司负责每个交易日结束后证券和资金的清算。目前我国实行T+1方式完成清算。（四）保险公司（五）其他金融机构1、金融资产管理公司（1）金融资产管理公司是在特定时期政府为解决银行业不良资产而设立的金融机构。（2）主要经营目标：最大限度保全被剥离资产、尽可能减少资产处置过程中的损失。（3）信达（建行）、华融（工行）、长城（农行）、东方（中行）分别收购处置各银行剥离出来的不良资产。2、农村信用社主要特点：社员互助合作、民主管理、服务社员。3、信托投资公司本质是“受人之托，代人理财”，代人理财时是以受托人的名义进行。4、财务公司为企业集团成员提供财务管理服务的非银行金融机构。5、金融租赁公司专门承办融资租赁业务的非银行金融机构。所谓租赁就是将自己的物品借给他人使用并收取一定报酬，或借用他人的物品并支付定报酬的交易行为。6、小额贷款公司不吸收公众存款，经营小额贷款业务的金融机构，服务农村为目的。二、我国的金融调控监管机构及其制度安排我国金融监管体系概括来说为“一行三会二具体来说主要有：人民银行、银监会、证监会、保监会、国家外汇管理局、国有重点金融机构监事会、金融机构行业自律组织等。（一）中国人民银行1948-1983-20051、中国人民银行的性质和地位中国人民银行是中国的中央银行——人行的性质。地位：在国务院领导下，具有相对独立性。2、中国人民银行的职能（掌握）（1）发行的银行：发行、管理人民币、制定执行相关政策（货币政策、人民币汇率政策、支付结算规则等）（2）银行的银行：监督银行间各种市场（同业拆借市场、票据市场、外汇市场、黄金市场），制定规范金融控股公司的规则并执行，最终贷款人。（为银行办理存、贷业务及对银行业务的监管转由银监会执行）（3）国家的银行：经理国库、代表国家参与有关国际金融活动、国务院交办的其他事项。（4）监督管理的银行：拟订金融发展与改革规划、完善金融机构运行规则、金融统计、金融信息化、反洗钱、社会信用体系（征信）建立等。（二）银行业监督管理委员会20031、中国银监会的性质国务院授权，统•监督管理商业银行、城市信用合作社、政策性银行等银行性金融机构，以及金融资产管理公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司和由银监会批准设立的其他金融机构。2、银行监会的职责（1）市场准入监管：银行业金融机构的设立、变更、终止及业务范围（2）银行经营监管（重点职能）：制定银行业金融机构及业务活动监督管理的规章规则、金融机构的董事和高管的任职资格管理、金融机构经营规则、业务活动（并表监管、经营相关数据统计）、风险状况、突发事件、接管或重组可能发生信用危机的银行业金融机构、撤销违法经营、经营不善的银行金融机构、杳处涉嫌金融违法人金融机构工作人员，取缔非法从事银行业金融机构业务活动。（3）其他监管职能：负责国有重点银行业金融机构监事会的日常管理工作、国务院交办其他事项(三)中国证券监督管理委员会19921证监会的性质依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序、保障其合法运行的机构。2、证监会的主要职责(1)市场准入监管境内公司境内外股票、可转债、期货合约发行上市、交易、清算的监管(2)对机构及其业务的监管对上市公司、证券期货交易所、证券业协会、期化业协会、证券期货经营机构、证券投资基金、证券登记结算公司、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构、基金托管理机构资格审批、会计师事务所、资产评估机构所从事证券业务。(3)对从业人员管理：对相关机构的高管，证券业、期货业做从业人员资格管理，会计师事务所、资产评估机构所从事证券业务的人员管理。(4)其他职责：证券期货行业的对外交往、国际事务合作，国务交办的其他事项。(四)中国保险监督管理委员会19981、保监会的性质：是我国保险业的监管机构。2、保监会的职责(1)市场准入监管审批关系社会公众利益的保险险种、强制保险险种、新开发寿险险种、其他险种及其费率。审批保险公司及分支机构、保险集团公司、保险控股公司、保险资产管理公司、境外保险机构代表处、保险代理公司、保险经纪公司、保险评估公司等设立、合并、分立、变更、解散、破产等。(2)对机构及业务的监管保险公司的偿付能力、保险保障基金、保险保证金、政策性保险和强制保险、境内保险及非保险机构在境外设立分机构、保险业信息化、保险风险评价预警和监控体系、保险市场运行状况、拟定保险业发展方针政策等。（3）对从业人员管理各类保险机构的高管、保险做从业人员资格、保险从业人员违法、违规行为。（4）其他职责：国务院交办其他事项。（五）国家外汇管理局1979（六）国有重点金融机构监事会（七）金融机构行业自律组织第四章商业银行经营与管理历年考试情况：2006年，3道单选题，2道多选，1道案例分析，计15分2007年，4道单选，1道多选，计6分；2008年，5道单选，2道多选，计7分。从历年考题看，本章单选、多选、案例分析都有涉及本章内容基本框架:C商业银行经营与管理的涵义

商业银行经营与管理的内容商业银行经营与管理概述〈商业银行经营与管理的关系

商业银行经营与管理的原则商业银行经营与管理I商业银行审慎经营商业银行经营与管理(■商业银行经营概述商业银行经营的组织：业务运营商业银行经营黑黑经营的核心：市场营销贷款经营〔中间业务经营r资产负债管理3、曲业银行管X牌器

L人力资源开发与管理I4、改善和加强我国商业银行的［建立规范的法人治理结构

经营与管理 ,建立严密的内控机制建立科学的激励约束机制本章主要考点：1、资产负债管理的指标体系2、《新巴塞尔协议》与强化风险管理3、财务管理4、贷款经营5、现金管理服务内容6、商业银行经营与管理的原则7、改善我国商业银行经营与管理的条件

第一节商业银行经营与管理概述一、商业银行经营与管理含义内容商业银行经营指商业银行对所开展的各项业务活动的组织和营销1、负债业务的组织和营销2、资产业务的组织和营销3、中间业务和表外业务的组织和营销商业银行管理指商业银行对所开展的各项业务活动的控制和监督1、资产负债管理2、财务管理3、风险管理4、人力资源开发与管理二、商业银行经营与管理的关系经营是管理的对象和出发点，银行的管理是对经营活动的管理。经营是银行

生存发展的根本，管理是为了确保经营的效率，服务于经营，为了更好的经营。三、商业银行经营与管理的原则原则概念特点关系安全性指银行的资产、收入、信誉以及所有经营、生存、发展条件免受损失的可能性首要原则三者既联系又矛盾1、流动性与安全性成正比流动性指商业银行筹集和运用资金，必须始终保持较大的流动性银行流动性体现在资产、负债两方而2、流动性、安全性与盈利成反比盈利性指商业银行获得利润的能力1、盈利性越高获利能力越强3、安全性是经营的前提4、流动性是实现安全的必要手段2、追求盈利是商行的经营核心目标5、盈利性是商业银行的经营目标四、商业银行审慎经营原则审慎经营包括风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备、风险集中、关联交易、资产流动性等要求。第二节商业银行经营一、商业的业务运营模式（一）传统的业务运营模式以层级管理为特征，以层级中的每•个业务单位为基础，以业务前后台一-体为核心的方式。传统经营模式的特点是网点的会计核算型。优点是前后台紧密结合，业务处理快捷等；缺点是由于风险控制要求，后台各个流程环节都必须配备人员单人业务量不饱满，人工成本高。（二）新型的业务运营模式新型业务运营模式的核心就是前后台分离。前台由会计核算性转为营销型（产品营销、柜台服务、风险控制）；后台主要负责核心业务系统运行维护。新型业务运营模式的优点：1、前台营业网点业务操作规范、工序化2、实现业务集约化处理3、实现效率提升4、提高风险防范能5、可以大降低成本二、商业银行经营的核心：市场营销（-）商业银行市场营销的概念商业银行市场营销是银行为了创造可同时实现个人和企业目标的交易机会，而对与金融产品有关的想法、物品和服务的构思、定价、促销和分销进行策划和实施的过程。（二）与客户建立更加稳定的关系——关系营销关系营销就是将商业银行与客户关系的建立、培养、发展作为营销的对象,以推动其中间产品销售的•种理念。关系营销与传统营销的区别是对顾客的理解三、负债经营商行的负债包括存款、同业拆借、向央行借款等，其中最重要的是存款。(-)影响存款经营的因素1、支付机制的创新2、存款创造的调控3、政府的监管措施包括央行对利率的规定、电子资金转账和信用卡业务所产生的法律责任规定坐s□(二)存款经营的衍生服务：现金管理1、现金管理服务产生的背景2、现金管理服务的内容(1)资金管理类服务：余额报告服务、存款汇总服务、锁箱服务(2)资金控制类服务：控制支付的服务、应付汇票服务等(3)账户完善类服务：账户调节服务、同业现金管理服务等三、贷款经营1、选择贷款客户(1)客户所在的行业(2)客户自身情况及贷款用途对贷款人的了解•般需要三步：贷款面谈、信用调杳、财务分析信用的5c标准：相格(Character)、偿还能力(Capacity)、资本(Capital),经营环境(Conditions)、担保品(Collateral)2、培养客户的战略3、创造贷款的新品种和进行合适的贷款结构安排4、在贷款经营中推销银行的其他产品四、中间业务(一)我国商业银行中间业务的经营观念变化我国发展中间业务的策略(1)完善结算服务(2)扩大代理业务范围(3)完善银行卡功能(4)开拓投资银行类业务(5)积极拓展与电子商务相关的新兴业务。(二)中间业务经营的基本内容1、不断推出多样化的金融产品(1)改进现有产品(2)组合现有产品(3)模仿其他产品2、与客户建立更加稳定的关系——关系营销第三节商业银行管理一、资产负债管理(-)商业银行资产负债管理论资产负债管理是商业银行对其资金运用和资金来源的综合管理。1、资产管理理论以商业银行资产的安全性和流动性为重点。其核心认为商行的利润主要来源于资产业务，而商业银行只能被动地接受负债。资产管理理论的基础是：商业性贷款理论、转移理论、预期收入理论。2、负债管理理论以负债为经营重点来保证流动性的经营管理理论。该理论认为商业银行在保持流动性方而，没有必要完全依赖建立分层次的流动性储备资产，一旦需要资金，可以向外举债，只要能借到资金，就可大胆放款争取盈利——主动负债3、资产负债管理理论该理论认为商行的经营管理中，不能偏重资产和负债的某一方，高效的银行应该是资产与负债管理双方并重。资产负债管理理论是目前现代商业银行最为流行的经营管理理论(-)商业银行资产负债管理的基本原理与内容1、资产负债管理的基本原理(1)规模对称原理(2)结构对称原理(3)速度对称原理资产平均到期日/负债平均到期日=平均流动率若平均流动率＞1,资产运用过度；或平均流动率＜1,表示资产运用不足。(5)利率管理原理(6)比例管理2、资产负债管理的内容1、资产管理：准备金管理、贷款管理、证券投资管理2、负债管理：资本管理、存款管理、借入款管理(三)我国商业银行的资产负债管理1、资产负债比例管理的指标体系《风险监管核心指标》分为三个层次：风险水平、风险迁徙和风险抵补(1)风险水平类指标——衡量商业银行流动性状况及波动性A、流动性风险监管指标流动性比率：流动性资产/流动性负债(不低于25%)超额备付金率：超额准备加库存现金/各项存款总额(不低于2%)核心负债比率：核心负债/负债总额(不低于60%)流动性缺口比率B、信用风险监管指标不良资产率和不良贷款率（不高于5%）单•集团客户授信集中度（不高于15%）单一客户贷款集中度（不高于10%）、全部关联度（不高于50%）。C、市场风险类指标——衡量银行因汇率与利率变化而面临的风险累计外汇敞口头寸比率、市场敏感性比率（2）风险迁徙类指标——衡量商行资产风险程度的变化（3）风险抵补类指标——衡量商行风险抵补的能力二、风险管理（一）银行风险及成因成因类别具体原因商业银行风险产生的根源1、银行是高风险行业2、商业银行经营的是特殊商品——货币资金3、商业银行在社会经济活动中处于中介地位4、市场经济下，商品市场与金融市场的供求关系直接影响银行的资金安全商业银行风险产生的主观因素商业银行的每项业务、每个决策的任何一个环节出现问题都可能引发银行风险，包括的环节有：决策环节、管理环节、风险捽制环节商业银行风险产生的客观因素1、政治体制变革，经济政策调整，宏观金融政策变动2、利率、汇率、央行再贷款、再贴现率的变动3、金融管理当局的监管4、同业竞争5、国际经济环境变化6、自然灾害、意外事故（二）商行的主要风险1、按风险产生环境：静态风险和动态风险2、按风险产生原因：信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险、投资风险、国家风险、经营风险、财务风险。3、巴塞尔协议分：市场风险、信用风险、操作风险（三）我国商业银行的风险管理1、风险管理的方法（1）风险的识别和认定资产风险基本权数是识别和认定银行各类资产风险含量的基本标准，是衡量银行经营风险的主要依据。根据不同授信对象和度产类型，将风险资产权数分为0、10%,20%,50%、100%五档。（2）风险控制A、贷款资产风险控制措施：降低信用贷款比重；提高担保抵押贷款的比重;严格贷款审批制度，控制信贷风险；全面推行贷款五级分类管理（正常、关注、次级、可疑、损失）B、非贷款资产风险控制（3）不良资产经营管理与处置A、不良资产分类：信贷类不良资产和非信贷类不良资产2004年以前包括逾期、呆滞、呆账贷款2004年以后包括次级、可疑和损失类B、不良资产的处置方法信贷类不良资产处置：催计清收、法律追索、贷款重组、抵（质）押物处置、债权转让、委外处置、以物抵押、债转股、打包出售、资产证券化、申请破产（重整）和债权核销。实物类资产的处置：拍卖处置、协议处置、招标处置和打包出售。（四）《新巴塞尔协议》与风险管理1、《新巴塞尔协议》主要内容最低资本要求（不低于8%）；加大对银行监管的力度；对银行实施更严格的市场约束2、《新巴塞尔协议》银行业全面风险管理加强银行全面风险管理是实施新巴塞尔协议的关键。3、《新巴塞尔协议》对我国的启示新巴塞尔协议在最低资本金要求中，提出内部评级法，使资本充足率与银行面对的主要风险更紧密地联系在•起。三、财务管理（一）财务管理概述1、财务管理的核心_一•基于价值的管理价值管理的价值指股东价值2、财务管理的目标——银行价值最大化3、财务管理的功能商业银行管理分为三个层次（1）会计职能（2）财务（3）公司财务4、财务管理的原则科学、统一、审慎、规范的管理原则（二）财务管理的内容财务管理包括资本管理、成本管理、利润管理、财产管理、财务报告等方面。1、资本金管理（1）资本金是为保证商业银行业务经营顺利开展所必须投入的货币资金以及经营过程中的一部分利润积累，是商业银行赖以生存和发展的基础。（2）资本金构成A、核心资本包括普通股及溢价、未分配利润、非累计性永久优先股、附属机构的少数股东权益及少数经选择可确认的无形资产:。不低于加权风险总资产的4%B、附属资本包括损失准备、次级债务资本工具、法定可转换债券、中期优先股、未分配股利的累积永久优先股、股本债券，不低于加权风险总资产的8%,不高于核心资本的100%oC、我国人行规定的口径核心资本即所有者权益，包括实收资本、资本公积金、盈余公积金、和未分配利润;附属资本包括各项损失准备、长期次级债券等(3)资本管理的内容资本管理的目标：在满足监管要求的基础上，通过优化资本配置效率，实现股东价值最大化。