私募股权投资课件

投资银行部

2008年6月私募股权投资基金募集推介材料第一部分 一种全新的投资理财方式第二部分 什么是私募股权投资第三部分 投资人关心的问题第四部分 为什么选择兴业银行目录第一部分一种全新的投资理财方式私募股权投资获得高额回报（续）2007年，金风科技登陆深圳中小板，相关的私募股权投资机构获得超过30倍的投资回报。（中比基金、联创永宣、新宏远创）百度、携程、卓越网、阿里巴巴、蒙牛股份、永乐电器、平安保险、李宁公司等等这些风光闪耀的上市企业背后都有一个共同的庞大获利群体——私募股权投资者。传统投资方式实业投资——好项目难寻、没有精力打理、投资过于集中股市投资——股市被腰斩黄金、期货投资——风险过大，没有足够经验和能力难以保持续盈利甚至就连银行存款都是负利率

在目前“两高一负”(高增长，高通胀，负利率)的高风险投资时代，无论你拥有5万还是5000万,如果没有一个合理的财产配置投资计划，你好不容易攒满的钱袋子随时可能被席卷一空。需要改变——私募投资一个好的投资项目就是找到了一只为你生金蛋的鸡——投资领域对于成功项目不厌其烦的比喻。

分享中国经济高速增长及企业快速成长带来的收益。私募投资项目一旦成功将为你带来几倍甚至数十倍的投资回报。

集合多人资金投资多个项目——提升资金使用效率、分散投资风险。需要改变——私募投资（续）专业人士为您打理投资——体现专业分工（出钱的不出力、出力的不出钱或少出钱），从而提升投资效率，让您有足够的时间做您想做的事。

如果你有一笔稳定的投资资金，而且有条件和耐心长期投资，你就可以参加到私募股权投资中来，人生重大的转变也许就从你抓住这只产蛋的鸡开始。

私募股权投资基金（PE）的定义

PrivateEquity学院派定义是指，投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权（即私募股权）的一种投资方式。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制（通过上市、并购或管理层回购等方式）出售持股获利。广义的PE——涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本，Pre-IPO资本，以及其他如上市后私募投资、不良债权和不动产投资等等。狭义的PE——主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。

私募投资的主要特点在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集。多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司。比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别。投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。现在国内活跃的PE投资机构当前在国内比较活跃的PE机构超过400家，大致可以归为以下几类：一是专门的独立投资基金，如TheCarlyleGroup,3iGroupetc；二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如MorganStanleyAsia,JPMorganPartners，GoldmanSachsAsia,CITICCapitaletc；三是中外合资产业投资基金的法规出台后，新成立的私募股权投资基金，如弘毅投资，申滨投资等；四是大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合，如GECapital等；其他类型，如政府投资基金（淡马锡）、信托我国私募股权投资的特征

外资PE在中国的PE市场扮演着重要角色

外资PE品牌优势明显，掌握资金规模大，投资项目数量多，单笔投资额大PE所投资的企业大量海外上市

外币基金、以前的全流通限制各类金融机构开始纷纷进军PE市场

证券、保险、信托逐步参与地方政府在PE市场的积极性被充分调动

渤海产业投资基金、广东核电基金、山西能源基金、上海金融基金和四川绵阳高科技基金私募股权投资程序完成全部程序通常会需要1－6个月不等，取决于企业的融资准备情况初步接触

阶段初步考察

阶段深度考察

阶段企业和投资者接触和沟通，对合作的可能性作初步判断在确定意愿的基础上，签订《保密协议》、《合作意向书》企业对投资者的背景和资信进行了解投资者对企业进行了解，主要包括：现场参观、管理层访谈、审阅财务及法律文件、行业及市场竞争调查等企业和投资者签订《主要投资条款》，通常该条款具有排他性投资者一般会聘请第三方中介进行考察，包括：法律尽职调查、财务尽职调查等所有尽职调查完成后，投资者进行内部审批，审批机构为“投资委员会”完成阶段投资委员会批准后，企业和投资者完成正式《投资协议》的谈判、草拟和签署根据《投资协议》的具体安排完成打款及股权变更事宜第三部分投资人关心的问题选择哪种方式参与私募股权投资组建有限责任公司投资信托计划委托投资作为LP与GP共同设立有限合伙公司——当前以有限合伙公司最为合适如何保证投资的项目能够成功专业的团队良好的项目来源及渠道专业的项目运作良好的政府关系风险控制道德风险GP本身也可投入少量资金，从而使得LP与GP的利益基本一致项目风险投资决策流程控制，最终决策由投资决策委员会集体决定对单一项目投资总额不超过基金总额的一定比例（比如20%

）对单一企业的持股比例不超过一定比例（比如25%）如何退出《合伙协议》中对收益分配及解散收回本金作详细约定存续期间一般不可以退出存续期间投资人可以按约定时间分得投资收益到期后有限合伙公司解散，投资人可以收回投资本金，并获得收益私募基金相关成本预测认购费：基金总额的2%，基金募集时一次性支取基金管理费：2-3%/年，用于基金的日常管理（人员工资、场地租金、差旅费用、营销费用等）各种税费：依据国家法律法规之规定支取第四部分为什么选择兴业银行兴业银行概况规模截至2007年末，资产总额8513亿元，各项存款余额5054亿元，各项贷款余额4001亿元，资本净额479亿元排名全球银行二百强、全国银行前十强网点

截至2007年末，已在全国主要经济中心城市设立39家分行、390家分支机构；除福州总部外，在北京、上海分别设立多个总行专门经营机构。合作基金举例——新天域规模

新宏远创1亿美元、新天域5亿美元，正筹备募集人民币基金投资理念

侧重投资将受益于中国经济高速发展中的拟上市公司。以参股或组织合资/合作公司的形式直接投资于具有高成长性及发展潜质的优质公司，以获取资本的最大增值。投资目标高科技及具有竞争优势的行业具备持续高速发展之潜质管理水平完善，销售渠道健全有较高进入门槛具有独特技术优势股期：预