基础班施衡已共40讲

第一章市场概第一节与市用以证明或设定权利所做成的凭证，它表明持有人或第三者取得该拥有的特（一）定义：有价是指标有票面金额，用于证明持有人或该指定的特定主体对特定财产拥有所或债权的凭证。有价是虚拟资本的一种形式资本是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的。持有人有一定的收入请求权。资本是有价的主要形式。有价（资本）的分（2）机构支持机构债券：汇金公公司：、公司债券、商业票据上 交易所挂非上市：场外市场交公募：向不特定对象、审核严格、制私募：向特定对象、审核相对宽松、不采取制度按所代表的权利性质分其他：基金、、、可转换、权，无期二、市价值直接交换的场所――有价是价值的一种直接表现形权利直接交换的场所――有价是权利的直接代 —高回报的资本，价格高价格由的预期率决定，成正比。预期率高——>市场价格高——>筹第二节市场参与一、人：为筹资而债券、等的主体（二）和机随着国家干预经济理论的兴起，（和地方）和直属机构已成为这类被视为“无风险”，相对应的收益率被称为“无风险利率”，是上最重作为主体，主要涉及两类。第一类是（），第二类是出于调控货币供给量目的而的特殊债券。银行从2003年起票据二、投资人：机构和个机构：调剂余缺、进行宏观调控银行业金融机构：商业银行、邮政储蓄银行、城市及农村、政策性银行QFII是QualifiedForeignInstitutionalInvestors（合格的机构投资者）的简称，QFII单个QFII持某股不超该公司总数的全部QFII持某股不超该公司总数的20%。（不含投资者例如：某QFII机构不超过总的10%。全部的QFII机构茅台不超过总的20%。、人民银行、外管局开启——QFII（简称：RQFII），经的境内基金公司、公司的子公司，可以运用在募集的RMB，投资境内市场。RQFII和QFII的区别：一、募集的是而不是外汇；二、机构限定为境内基金公司和便利对RQFII的投资额度及收支管理。主权基金：管理外汇储备企业财务公司：对金融机构的股权投资、投资我国现行的规定是，各类企业可参与配售，也可投资于二级市场；事业法人可用自有（1）投资基在大多数国家，社保基金分为两个层次：其一是国家以社会保障税等形式征收的性社会保实”，2006社会保障基金（财政拨款、国有股减持和股权划拨资产、其他及投资收益），由社保对于以外汇形式上缴的国有股减持所得，社保基金理事会可以委托投资管理人进行境 三、市场中介机（一）公（二）业：对会员单位的自律管理、对从业的自律管理和对转让系统的五、机第三节市场的产生与发一、市场的产二、市场的发展阶1.1602年荷兰的阿姆斯特丹交易所 三、国际市场发展现状与趋球化；③从市场组织结构层面看，交易所合并；④从市场运行层面，全球资本市场相关性利：市场对信息敏感性提高，有利于金融分析技术的发展与应用；弊：杠杆化程度过高、复杂金融衍生品泛滥、市场主导地位。（三）金新深1999年11月4日，国会通过《金融服务现代化法案》，了1933年经济时代制定者以后合并而成纽约-泛欧交易所。2011年该与德意志交易所合并，尚未完成。（七）复杂递。已成为20世纪90年代以来影响世界经济稳定发展的最重要的因素。次贷带来的影响：1.金融机构去杠杆化、2.金融、3.国际金融合作的进一步加强2010年6月25日，G20多伦多首次明确了国际金融的四大支柱：1、确立强大的题的政策框架；4、透明的国际评估和审议。四、中国市场发展史简 交易所，第一1.1978-1992资本市场的萌1981199012上交所19917月，深交所成2.1993-1998性资本市场的形成和初步发1998年4月 中的、市场体制3.19991998年12月颁布，1999年7月1日实施《中民法》,第一部规范：从2001年开始，市场步入持续四年的调整阶段指数大幅下挫；新股和上市公司再融资难度加大周期变长公司遇到了严重的经营到2005年全行业连续四年总体亏损2004年1月31日，发布《关于推进资本市场开放和稳定发展的》：20091023日，创业板正式启动，首批36家公司五、《关于推进资本市场开放和稳定发展的》（“国九条于2004年1月31日发布《关于推进资本市场开放和稳定发展的》，将发展中国资本市场提升到国家任务的高度，提出了九个方面的性意见，为资本市场的进一步六、中国市场的对外开1982年中国国际投资公司在首发，武士债券我国对WTO承诺的业对外开放的内容：（掌握 加入后3年内，允许外国公司设立合营公司，比例不超过1／3。合营公司可以（不通过中方中介）从事的承销，从事B股和H股、和公司债券的承销和交易，以及发起设立允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务，包括与分析，投资与有价研究、咨询，公开收购及公司重组等；对所有新批准的业务给予国民待遇