制药装备行业深度研究报告

制药装备行业深度研究报告内容目录、高端制药装备行业长周期成长阶段来临 5、制药装备非标属性明显分散度高，行业逐步褪去周期转成长 5、头部企业研发投入大幅增加，逐步走出低谷迎来崛起 7、新冠疫苗产能短期贡献靓丽业绩，长期看好国内成长空间就此打开 9、新冠疫苗设备有望贡献超百亿市场，交货周期短促使国产份额大幅提升 9、长期看好国内成长空间就此打开，国产化率有望持续提升 、海外出口业务快速增长，对标海外上市公司发展空间广阔 、行业重点公司介绍 、东富龙：冻干机设备起价，生物类设备增长迅速 、楚天科技：一纵一横一平台战略清晰，并购海外龙头提升技术实力 、行业评级与投资策略 、风险提示 图表目录图：药品制备和包装分类 5图：东富龙和楚天的历年合同负债（亿元） 6图：国内制药装备行业市场规模（亿元） 6图：东富龙和楚天科技研发投入 7图：东富龙和楚天科技研发费用率 7图：东富龙系统工程 8图：东富龙产业升级模式图 8图：东富龙毛利率及净利率 9图：楚天科技毛利率及净利率 9图0：国内生物药市场规模（亿元） 图1：中国CDMO市场规模（亿元） 图2：制药装备企业海外营收（亿元） 图3：rs营收（亿欧元） 图4：0年生物解决方案营收占比 图5：赛托里斯股价变化 图6：东富龙发展历程 图7：东富龙业务范围 图8：东富龙收入结构 图9：楚天科技业务介绍 图0：楚天科技0年营收结构 图1：子公司ROMCO创始人及技术展示 表：国内疫苗厂商公告的产能 表：新冠疫苗生产所需系统及装备 1、高端制药装备行业长周期成长阶段来临、制药装备非标属性明显分散度高，行业逐步褪去周期转成长制药备用药生装用的械设按艺程分为制备包两部按用类可为射固制物程原药、中药工程检查装、药用水等备类，涉蒸馏水机胶塞盖清机干燥菌多杂的备集系统同的品剂要对的设备和线有同制药备于标型品往要根客求进行特定。图：药品制备和包装分类资料来源：eticuou，国海证券研究所国内制药装备行业散较高行业逐步脱周迎来成长据瞻据，2019我制设行（会企）售额795亿元205219增速23，保持快速增长的态势，由于典型的非标行业属性，制备装备行业分散较经产业变制装业由家规策动强周期行开向业模升级研驱为的长型变。（1）P来行红周（20021）自2010年版P造布以，于企的产改提了确时，制药备业来一为期年发红制射等菌药品生在03底成其他在215年成P改给业了巨增在期制装行业单涌出大批小制装企。（2）行业海牌（01618）2015年P造束，制企大收了房设的资制装行业迅进能剩红海格行规速滑盈利能力速降头企订单额合负）幅减，业入牌。图：东富龙和楚天的历年合同负债（亿元）.1.8.9.1.8.9.1.2.1.8.6.9.9.1.1.2.3.4.4.1.9.5.6.5东富龙楚天科技501 3 5 7 9 Q1资料来源：in，国海证券研究所（3）行业周成期019今）208以洗阶逐结束并环核风、药系改措的步落创药大鼓以及药包业蓬发展给了药备业新的命同头企在行红期极拓产品展模逐获客户认来回开起来部企将系好推下来周期的成，其生关设仍在来长段时有速长。图：国内制药装备行业市场规模（亿元）资料来源：前瞻网国海证券研究所、头部企业研发投入大幅增加，逐步走出低谷迎来崛起研发投入大幅逐步增加，企业自主能力大幅提升。在激烈的红海竞争期间，国内药机行业头部企卧尝胆逐步崛起厂断加研投提自化水平国药龙东龙研费率在56楚科为710200年两研费在23元，自化智化方取进。图：东富龙和楚天科技研发投入 图：东富龙和楚天科技研发费用率3.52.51.50

3 4 5 6 7 8 9 楚天科技（亿） 东富龙（亿）

..7.9.9.1.8.3.5.6.9.8.4.1.3 .3.9.3.1.4.8.9.3.3.5.6.8.0.6.4.1.3.8864203456789楚天科技研发费用率（） 东富龙研发费用率（%）资料来源Wn，国海证券研究所 资料来源Wn，国海证券研究所布局全产业链业务，推动盈利模式迭代升级。头部公司不断延伸产业链，从原有优业出进全业链局持续升业务力如东龙干机业务出发逐伸至干系统，合洗灌系、药物称与配过滤统、灯检塞洗轧盖等助冻干元工制设制水系C统动化制统冻干现过设定参数成干品自化生。图：东富龙系统工程资料来源：公司公告国海证券研究所进一步升级服务模药装公在务程逐步级务初的基础药出准备步提为供统决案进步为户系统性的决案工程仅提产链加值时深绑下客实长期合作。图：东富产业升级模式图资料来源：公司公告国海证券研究所.公司财务指标显著行业头司天东富的务自218年以明改，主因为1）烈格之一批小企倒台业环境幅善格回升展业下局新高业务开始步未有进一提。.图：东富龙毛利率及净利率图：楚天科技毛利率及净利率.7.8.8.0.9.4.1.9.4.418.8.8.6.8.4.2.2.2.9.4.6.5.7.7.3.4.5.8.5.3.5.9.6.6.14.6.8.1.3.8.079.6.6QQ1资料来源Wnd国海证券研究资料来源Wnd国海证券研究所2、新冠疫苗产能短期贡献靓丽业绩长期看好国内成长空间就此打开、新冠疫苗设备有望贡献超百亿市场，交货周期短促使国产份额大幅提升国内苗商苗理产能前约88亿疫情发疫厂扩疫苗产开大采生设要括兴飞康诺康泰生物、e、沃森生物、北京生物制品研究所、武汉生物制品研究所、三叶前公的产能在88亿左其中分原产建产能计在64亿苗5月7WO京生制研所冠苗纳入紧使清来疫出或一促产能。表：国内疫苗厂商公的产能公司名称产能（亿剂）北京科兴生物制品有限公司20重庆智飞生物制品股份有限公司3-5康希诺生物5-7康泰生物4adacine1沃森生物1.2北京生物制品研究所30武汉生物制品研究所三叶草生物制药10复星医药10中逸安科/中国医学科学院/总产能力88.2资料来源：澎湃财经、中国青年报、国海证券研究所生产线设备采购需预约5亿元。新疫五种计线除酸苗（原生工差较其四疫的要设需类大相分包装式西瓶预针中林瓶主一生产的苗产预在500支64亿疫年产应28条产。每生线售约900万中端液产（发液灭活化值约400分装产品线配液灌装，西林瓶预充、胶铝盖清洗、灭柜、水价约00，端灯检漏、动包线）约00。18条生线预计订单价值在5亿元左右。位置生产线类型具体装备产品线价值单条新冠疫苗价值新增生产线位置生产线类型具体装备产品线价值单条新冠疫苗价值新增生产线市场规模总市场规模前端原液生产线发酵系统液系统灭系统纯化统4000万元约900年产能3000-000支疫苗预计128条51亿元15亿中端制剂分装产线配液系统装（西林或预充针、胶塞铝盖清洗机、灭菌柜制水系统3000万元38亿元后端制剂检测与包装灯检检漏机、自动后包装2000万元26亿元线资料来源：楚天科推介T资料，国海证券研究所交付周期紧迫，国产厂商市场份额大幅提升。过去由于疫苗价值较高疫苗厂商资金裕生设主采购口进份达在5上冠情发，新冠苗能建求间急进厂交周在124而优内循环应己家厂商法待口备交货而纷采付期只有26月国设国产场额大提。东龙擅做端应、分离、纯，占前端大市场份；楚科技擅长中后灌装后包线占据端80以市份额。过去产商能入多药的应名单在他采的虑围疫情契机下国产商获了进场门，加进商在定价价格出0；质量过长研入和术累产部分性标经进无差别设发挥定况下药未来极由去只进不虑国产转投国的抱替代程速期。、长期看好国内成长空间就此打开，国产化率有望持续提升创新审来物医勃展药装行带新动近年来内新申数增批ich公起获大融未带来大产建需。前国大已的ich司200表出劲的业增从经数据未几有投产划设采需制药装行作制企上新提的口物应配设备等销国化有提后装国产品对齐和术定熟具备替代条。来物程设采国化有提升。图：国内生物药市场规模（亿元）

国内生物药市场规模（亿元） 增.%.%.% .

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0 4 5 6 7 8 E E E E 资料来源：创业邦国海证券研究所DO行快发DO业入速黄金年200市模预计28元207209年合速185，00年各DO业收增长亮药科54博股（36凯莱280药德（285%、药明生物（09%、九州药业313%)、康龙化成366%)，209年CDO业资47起共148元资足，来能建随批的设备购求。图：中国CMO市场规模（亿元）中国CDM市场规模（亿元） 增长率

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E 资料来源：EalatePa，国海证券研究所3、海外出口业务快速增长对标海外上市公司发空间广阔根据药备业会近几我制装出额在00元头企业海营呈步国内药备要罗度东亚长期需度药发制企众缺少身药备设备基本赖口其疫情间国制装企业求盛外斯的医药其物程发展美和洲锁疫情响全具制和及时交能的有国向中制采制装增多带国内关出口业务快增。2014209东龙营由1亿上至53亿元楚科由08亿上升至31亿，220年微下主是几月于疫货运受，滞的出订延到221发货部公通并外公拓了洲渠，楚天购RCO靠其售代商欧营收零升至12此外口国的苗出后果出口海离岸能仍会续中国设备。图：制药装备企业海外营收（亿元）东富龙 楚天科技65432107 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 资料来源Wnd国海证券研究所海外对标赛多利斯oru聚焦生物制剂来高利润高成长是一有10年史生物药究行的备提商主产包生物工解方6包括酵细养液管验品和服（4括验用的为制行实室学研究机构供物析新决方。图：toius营收（亿欧元） 图：0年生物解决方案营收占比实验室产品与服务 生物过程解决方案实验室产品与服务 生物过程解决方案5.534.774.233.253.94.3.1.5.0.3实验室产与服务24%生物过程解决方76%50

资料来源：Saroris年报，国海证券研究所 资料来源：Saroris年报，国海证券研究所股价6年现8以上长由50欧不上至47元09始股价提迅目值28亿盈约5比内关业仍有阔展其伴随生类备务增长及外口务快速提头业值进一得挖。图：赛托里斯股价变化0//4 //4 //4 //4 //4 //4 //4资料来源：ahoofnac，国海证券研究所4、行业重点公司介绍、东富龙：冻干机设备起价，生物类设备增长迅速公司一以用干及冻系的售服为体的高新术司立以一专于系统行发为企业提供业个制化冻系解方司国最的机设备制商是我替口冻系产的表业干产销居行业首位公在干统域拥国领的发设计力。图：东富龙发展历程资料来源：东富龙公司公，国海证券研究所公司经最的干三件发成目涉制药域医疗域食工程等个务块全程制装服步基础程设销商为为为药户供体决方和艺发战合作伴。图：东富龙业务范围资料来源：东富龙公，国海证券研究所收入面从00年收来，射单及系仍占司入，毛利占约30，利润比逐年降，生工程机系统占入比较小约8但增迅且润高，是来要业务柱。图：东富龙收入结构售后服务与配件 口服固体单机及系检查包装单机及系统 % 食品工程设备生物工程单机及系统 注射剂单机及系统% 原料药单机及系统医疗装备及耗材% 净化设备与工程资料来源：东富龙公告，国海证券研究所、楚天科技：一纵一横一平台战略清晰，并购海外龙头提升技术实力楚天本营务水剂制装的设销和前制一一一台战力打医业40智工整解方案的C服商自立来公一致于制企业供业、性的制药备决是国领的药备造商是国替进药装备产的表业水类制装产量国行业列。图：楚天科业务介绍资料来源：楚天科技公，国海证券研究所根据司00收构司处及相装备及装品仍占据重要持拓业链过服制剂比步占比13来着RAO在内售道的口固制业有继续快速长。图：楚天科技0年营收结构配液及层析设冻干系列单机西林瓶洗烘灌封联动线制药用水装备及工程系集成固体制剂设备

全自动灯检机冻干制剂生产整体解决案后包装线其他产品资料来源：楚天科技公告，国海证券研究所并购海外龙头大幅升术实力并打开高端场售渠道RCO是第七大药备产商要从固制业的艺与备有多固剂技术公并购ACO以善自在制剂面不技力大幅提升，一步实了横一纵一台的略规，打通了内外销售道未来有贡较的绩弹。图：子公司RMCO创始人及技术展示资料来源：楚天科技公告国海证券研究所5、行业评级与投资策略国产药备业几通过机整解方升力发习进工品量附得到幅过外延产头产品渐端品比冠情口排单付产表现出优的付市场功为制药商供长期替代动绩升期新兴BDO迎来展金亮眼、融资足，来有盛的扩产需求为制装备发展入新增长力看好国产药装行业勃的发展景，予“荐”评级重点注东龙楚天。重点关注公司及盈预测重点公司股票2021-5-12投资代码名称股价20202021E2022E20202021E2022E评级30011.SZ东富龙30.370.740.971.2141.0431.3025.1暂无评级30038.SZ楚天科技16.720.380.700.9044.0023.8918.58暂无评级资料来源Wnd资讯，国海证券研究所（注：盈利预测取自万得一致预期）6、风险提示药备能稳不及期；争剧利下；物程备发预;点注司绩预期；外司多斯与国公不全相关较供考。国内医疗器械生产企业虽与国外著名企业之间仍存在一定的技术水平差距，但差距正逐渐缩小。国内生产企业相较于国外企业生产成本优势明显，产品定价相对较低，在技术水平差距逐渐缩小的情况下，国产医疗器械正加速替代进口医疗器械产品的市场份额，并逐渐渗透到高端市场。通过对医疗器械行业发展趋势分析，随着国家对于国产医疗器械行业的政策扶持，以及企业自主创新意识的不断提升，技术水平的不断提高，国内医疗器械市场获得了快速发展，已涌现出一批产品及服务领先的龙头企业。新政策、新机遇，提升了国产医疗品牌对品质的追求，有利于创新型、规模化和国际化企业的发展。与此同时，我国医疗器械市场还有巨大的增长空间。无机絮凝剂包括硫酸铝、碱式氯化铝、硫酸亚铁、氯化亚铁等；有机絮凝剂主要是高分子聚合物，大量使用的高分子有机絮凝剂如聚丙烯酸胺、聚丙烯酸钠、聚苯乙烯磺酸盐、聚氧化乙烯等。无机盐类絮凝剂的品种较少，主要是一些铝盐、铁盐及其水解聚合物等，这种絮凝剂的特点是生产工艺操作简单、产品价格低廉，但投放过程中的用量较大。而有机高分子絮凝剂投加量少，效果好，使用广泛。②阻垢分散剂在工业循环冷却系统及锅炉在使用水的过程中，随着水温上升，其中含有的可溶解物质变得不可溶，并在接触水的表面上产生了沉积物，就形成了水垢。特别是使用硬水时，水垢生成更为明显，所谓“硬水”是指水中所溶的矿物质成分多，尤其是钙和镁。精准医疗正迎来医疗行业的快速变革，在生物科学方面（例如，新的靶向治疗，基因组学和其他‘组学’的进展）和技术方面（例如，改进了用于治疗选择的人工智能）都取得技术进步。消费者、患者、支付者、医疗技术参与者和制药商对个性化护理的期望值也在不断加深。尽管医疗保健领域出现了与产品相关的重大创新，但商业模式的适应速度却很慢。在美国，支付者仍然主要通过保费赚取收入、制药公司继续通过直接支付处方药来获得收入以及采用传统的销售模式来支持其特许经营。诊断公司则主要收取基于测试的费用。国内医疗器械生产企业虽与国外著名企业之间仍存在一定的技术水平差距，但差距正逐渐缩小。国内生产企业相较于国外企业生产成本优势明显，产品定价相对较低，在技术水平差距逐渐缩小的情况下，国产医疗器械正加速替代进口医疗器械产品的市场份额，并逐渐渗透到高端市场。通过对医疗器械行业发展趋势分析，随着国家对于国产医疗器械行业的政策扶持，以及企业自主创新意识的不断提升，技术水平的不断提高，国内医疗器械市场获得了快速发展，已涌现出一批产品及服务领先的龙头企业。新政策、新机遇，提升了国产医疗品牌对品质的追求，有利于创新型、规模化和国际化企业的发展。与此同时，我国医疗器械市场还有巨大的增长空间。无机絮凝剂包括硫酸铝、碱式氯化铝、硫酸亚铁、氯化亚铁等；有机絮凝剂主要是高分子聚合物，大量使用的高分子有机絮凝剂如聚丙烯酸胺、聚丙烯酸钠、聚苯乙烯磺酸盐、聚氧化乙烯等。无机盐类絮凝剂的品种较少，主要是一些铝盐、铁盐及其水解聚合物等，这种絮凝剂的特点是生产工艺操作简单、产品价格低廉，但投放过程中的用量较大。而有机高分子絮凝剂投加量少，效果好，使用广泛。②阻垢分散剂在工业循环冷却系统及锅炉在使用水的过程中，随着水温上升，其中含有的可溶解物质变得不可溶，并在接触水的表面上产生了沉积物，就形成了水垢。特别是使用硬水时，水垢生成更为明显，所谓“硬水”是指水中所溶的矿物质成分多，尤其是钙和镁。精准医疗正迎来医疗行业的快速变革，在生物科学方面（例如，新的靶向治疗，基因组学和其他‘组学’的进展）和技术方面（例如，改进了用于治疗选择的人工智能）都取得技术进步。消费者、患者、支付者、医疗技术参与者和制药商对个性化护理的期望值也在不断加深。尽管医疗保健领域出现了与产品相关的重大创新，但商业模式的适应速度却很慢。在美国，支付者仍然主要通过保费赚取收入、制药公司继续通过直接支付处方药来获得收入以及采用传统的销售模式来支持其特许经营。诊断公司则主要收取基于测试的费用。在精准医学的发展中，美国政府成功地使用了非常清晰的支持研究、开放政策、吸引人才、引导应用的４种策略。早在２００６年，美国就以政府的名义支持启动了ＴＣＧＡ，即“癌症基因组图集”计划。这一计划耗资数亿美元，分析了超过３万个癌症基因组，鉴定了与癌症相关的上千万个突变形式。这一计划动用了联邦政府的资金支持，是一种美国形式的“举国体制”的表现。伴随国民经济水平增长的还有我国肥胖人口数量。世界卫生组织WHO规定BMI指数大于30即为肥胖。根据柳叶刀医学研究统计，2017年中国成年男性人口10.8%以及女性人口14.9%人群为肥胖人群，总体肥胖人群约占5%。这意味着我国有超过4300万男性肥胖者与4600万女性肥胖者。根据美国疾控中心的统计，2017年美国肥胖人数占总人口的39.8%，数量约为9330万人。尽管与肥胖第一大国美国相比，我国肥胖人口比例不高，但总体数量却较为庞大。在行业优势方面。医疗机器人的应用具有高技术、高门槛、高附加值的显著特征，其作为智能化的高级医疗器械，既可以辅助医生治疗，扩展医生能力，增强医疗的交互性、临床适应性和准确性，又可以用于药物运输、取配药等服务，还能辅助后期康复，不仅应用范围广泛，价值也十分巨大。就算单纯凭借在缓解医疗资源分布不均及医疗差异化，缓解医疗矛盾两方面的作用，也能推动其获得显著发展。对于普通机床和低端数控机床，随便招一两个人，不用看图纸、看看图纸或是简单培训就可以操作。随着中高端数控机床的普遍使用，一旦出现问题便不是一般的工人或技工能解决的。这就要求机床行业不但要提供较好的产品，还要有好的服务，售前、售中和售后服务。只有好产品加上好服务才能为用户提供较好的使用体验。一场从以产品为中心转型升级到以用户为中心的产业模式，正在机床行业催生。从宏观政策层面而言，密切落实减负行动及相关配套政策，进一步规范校外培训市场，利好在线教育发展。减负运动的持续加码为在线教育带来了发展新空间。2018年第二季度，教育部赴各地专项督察减负令执行情况，政策落地及监管进一步加强，行业发展得到规范。多轮整改下，中小学线下培训行业将淘汰大量资质缺失的小型培训班，行业整合加强，但社会需求仍再持续，同时由于线下培训行业在整合后，价格、地域等因素发生了变化，一部分家长将转投在线培训，在线教育有望迎来较大量级用户增长。直播电商发展的一个趋势是智慧与生态将成为新标准和新亮点。这种趋势可以从三个层面上来看，一是客户的要求，从业人员对直播电商的要求越来越高，对服务要求越来越精细化；二是政府的管理目标，原来只是为企业做好行业铺垫就行了，现在不行了，除了高品质的基础设施载体，还需要对行业规范、行业前景、行业趋势等方面有明确的方向指导，管理要求在不断提高；三是投资人的期望值，低端技术的产品价值现在很难提高，所以很多企业都在进行腾笼换鸟，通过产业升级来提高品质，来提高价值。因此直播电商需要不断的提高自身的创新能力，突破行业瓶颈，实现高质量发展。通过对机床市场现状的简单解析得知此外，我国数控机床设备行业经过数年的发展，技术、工艺等都已处于成熟阶段，数控化率有了明显提升，机床产值数控化率从2004年的11%、27%提升至2014年的38.7%、61.5%;发达国家的数控化率通常平均在70%以上，产值数控化率在80%-90%，相比于发达国家，我国机床产业整体数控化率偏低，未来发展潜力巨大。同时，我国自主研发生产的机床设备仍以中低端产品为主，数控机床高端产品仍主要依赖进口。2014年国内高端数控机床自给率不足10%，还有90%的高端数控机床来自于进口。随着我国数控机床设备技术的不断升级，未来高端数控机床设备领域进口替代空间广阔。好了，以上便是笔者对机床市场现状的简单解析了。燃料乙醇是指以淀粉质（玉米、木薯等）、糖质（甘蔗、甜菜、甜高粱等）和木质纤维素（木材、农作物秸秆等）为原料，经预处理（粉碎、蒸煮）、糖化、发酵、蒸馏、脱水后制得的99.5%以上的无水乙醇。将燃料乙醇按照一定比例加入汽油中，具备增加汽油辛烷值、改善尾气排放、提升油品燃烧性能等优点。研究表明，相较普通国四93#汽油，乙醇汽油（E10）排放的尾气中，CO/HC/CO2分别降低了1.8%/12.9%/2.4%。此外，生物质能属可再生能源，利于减少对石油等化石燃料的依赖。球燃料乙醇快速发展，我国暂居全球第三。尽管如此，苹果公司近年来首次下调了业绩预期，宣布2019财年第一财季(即2018自然年四季度)苹果公司的营收预期为840亿美元，毛利率下调至38%，而原本的预期是890亿-930亿美元。按照其CEO库克的说法，收入低于预期，主要是在大中华区，其中一大影响因素就是苹果在中国的零售店和渠道合作伙伴客流量正在下降。对于膜法而言，在海水淡化操作过程中，由于海水温度、pH、离子浓度等变化，海水中钙、镁离子可能生成碳酸盐、硫酸盐、氢氧化物沉淀，堵塞膜孔，降低膜的透水率，因此需要在水中添加阻垢缓释剂、清洁剂、絮凝剂、阻垢分散剂等药剂，为减少结垢沉积对反渗透膜的影响。对于蒸馏法来讲，容易产生锅垢从而降低蒸发效率，可以通过海水进行预处理来减少影响，向原水中加入聚磷酸盐、有机磷酸，膦基聚羧酸等进行水质软化，对钙，镁离子以及其他金属离子螯合作用使其不易沉淀，阻止水垢的形成。在医疗需求方面。一方面国内老龄化趋势加重，老年人口数量增多，老年群体的增长对卫生医疗服务产生了巨大需求；另一方面，社会经济的发展、人民生活水平的提升、群众健康意识的加强，对医疗体系发展也提出了更高需求，国民医疗需求和医疗升级需求两方面的推动，带动了医疗机器人等高端医疗设备的快速发展。伴随国民经济水平增长的还有我国肥胖人口数量。世界卫生组织WHO规定BMI指数大于30即为肥胖。根据柳叶刀医学研究统计，2017年中国成年男性人口10.8%以及女性人口14.9%人群为肥胖人群，总体肥胖人群约占5%。这意味着我国有超过4300万男性肥胖者与4600万女性肥胖者。根据美国疾控中心的统计，2017年美国肥胖人数占总人口的39.8%，数量约为9330万人。尽管与肥胖第一大国美国相比，我国肥胖人口比例不高，但总体数量却较为庞大。制取氢气目前主要的方法有化工原料制氢、石化资源制氢、电解水制氢等多种途径。化工原料制氢主要使用的原料是甲醇、乙醇、液氨等，具有制取氢气纯度高、反应要求低等优点；石化资源制氢主要使用石油、水煤气、天然气等资源，具有规模效应，且原料易获取；电解水制氢使用的原材料是水，具有原料可再生、可依赖的特点，如果使用清洁电力可实现全程无污染，但是过程中耗费大量电能，成本昂贵；生物质能制氢反应速度较慢，且不能满足大规模使用要求。尽管我国医疗器械行业市场容量扩张速度快，但由于相关基础科学和制造工艺的落后，其国产医疗器械产品仍集中在中低端品种，高端医疗器械主要依赖进口。中国占全球医疗器械市场约14%市场份额，在多种中低端医疗器械产品领域，产量居世界第一。我国高端医疗器械市场大部分份额由外资企业占领。伴随着经济的快速发展，我国医疗器械行业发展迅速，年均复合增长率约为23.89%。中国医疗器械行业正处于快速发展期。国内医疗器械生产企业虽与国外著名企业之间仍存在一定的技术水平差距，但差距正逐渐缩小。国内生产企业相较于国外企业生产成本优势明显，产品定价相对较低，在技术水平差距逐渐缩小的情况下，国产医疗器械正加速替代进口医疗器械产品的市场份额，并逐渐渗透到高端市场。通过对医疗器械行业发展趋势分析，随着国家对于国产医疗器械行业的政策扶持，以及企业自主创新意识的不断提升，技术水平的不断提高，国内医疗器械市场获得了快速发展，已涌现出一批产品及服务领先的龙头企业。新政策、新机遇，提升了国产医疗品牌对品质的追求，有利于创新型、规模化和国际化企业的发展。与此同时，我国医疗器械市场还有巨大的增长空间。基因检测行业市场快速发展，增长速度远超全球水平，未来市场空间巨大，预计2020年将增长至378.8亿元人民币。我国作为人口大国，基因检测行业已成为国家“精准医学”战略规划的重要组成部分，发展前景广阔。伴随着经济的快速发展，我国基因检测发展迅速，2013年中国基因检测行业规模约为54.9亿，预测2018年我国基因检测行业规模达到206.5亿元人民币，预计到2020年市场规模有望达到378.8亿元人民币，2013-2020年期间年均复合增长率将达到31.78%。当前消费者在直播电商中的购物兴趣主要集中在快消品上，以食品饮料、服装、美妆个护等品类为主，核心追求直播电商带来的性价比。淘宝直播、抖音、快手等主要电商直播平台带货类目除淘宝拥有如珠宝等基于平台信用价值、场景价值的客单类目外，抖音和快手主要品类主要还是集中在性价比高的实用型产品，客单价分为在0-50元和0-200元区间。对于医疗大数据企业来说，增强数据集成和标准化是医疗信息化平台竞争的关键，也是挖掘医疗数据价值的核心能力。围绕数据互联互通、精细化管理，为政府、药企、医院、保险、第三方检验平台等提供服务成为发展可循的路径。在众多的应用方向中，智能辅助诊断是医疗大数据应用的热门方向，针对肺小结节、眼底影像、乳腺癌等诊断类产品率先落地。参考国外医疗大数据的应用路径，新药研发市场同样极具潜力，尤其是AI技术公司，可以业务为切入口，在药物研发的不同环节谋求突破，并向上下游拓展。精准医疗正迎来医疗行业的快速变革，在生物科学方面（例如，新的靶向治疗，基因组学和其他‘组学’的进展）和技术方面（例如，改进了用于治疗选择的人工智能）都取得技术进步。消费者、患者、支付者、医疗技术参与者和制药商对个性化护理的期望值也在不断加深。尽管医疗保健领域出现了与产品相关的重大创新，但商业模式的适应速度却很慢。在美国，支付者仍然主要通过保费赚取收入、制药公司继续通过直接支付处方药来获得收入以及采用传统的销售模式来支持其特许经营。诊断公司则主要收取基于测试的费用。教育管理者大多身在深宫，不能完全深入市场，深入学校，深入家长之中，深入学生之中，所以他们得到的数据和信息有限，做出的决定也必然落后，甚至不符合现状，经常出现“一刀切”的执行方案，昨天还正常，今天就关门，这样的处理方法什么问题都不能解决，还依然有众多家长学生得不到良好的教育，或者失去了教育的权利。问题始终存在，关键在于处理解决问题的思路，要站在广大群众的一边，想着如何为他们排忧解难，真切地了解他们的需求，努力帮他们实现期望，而不是头疼医脚，拍脑袋随意做决定。服务机器人是庞大机器人家族中的一个年轻成员，到目前为止尚没有一个严格的定义。根据其用途不同，可以划分为保洁机器人、教育机器人、医疗机器人、家用机器人、服务型机器人及娱乐机器人，应用范围非常广泛。目前，教育机器人市场份额约为16%，客服机器人份额约7%，医疗、清洁用服务机器人占比均在4%左右。目前，服务机器人领域已出现了一部分代表性企业，比如教育机器人领域中的能力风暴，家用机器人领域中的福玛特，清洁机器人领域中的科沃斯等。近年来，精准医疗概念在医疗领域备受资本青睐，越来越多资本、企业进入该领域进行发展。在市场层面，整个精准医疗市场规模正在以不断提升的速度逐年扩大；在技术、学术层面，精准医疗也正走在从单基因的个别热点检测向多基因、全基因范围的平台检测的路上。精准医疗的产业链条包括上游仪器设备、耗材、药物合成材料以及试剂等，中游检测服务商以及下游应用领域，目前不同环节的发展时间、技术成熟、壁垒高低等缘故成熟度略有不同，因此也呈现出不同的投资机会。医疗器械是指直接或间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料及其他类似或者相关的物品，包括所需要的软件，主要用于医疗诊断、监护和治疗。随着我国经济生活水平的不断提高，人们对医疗保健的意识逐渐增强，因此对于医疗器械产品的需求也在不断地攀升，再加上我国正逐步进入老龄化社会和国家政策层面上对行业的支持，使得我国医疗器械市场规模由2013年的2120亿元快速增长到2018年的5250亿元，年复合增长率为20%。2018年，我国对越南中药材出口数量1.39万吨，同比增长261.15%，出口额高达1.12亿美元，同比增长398.60%，占我国对东盟中药材出口总额的54%，占我国对“一带一路”地区中药材出口额的38%。尤其是对越南中药材边境小额贸易发展迅速，边境小额贸易出口额占我国对越南中药材出口总额的88.70%。通过对智慧医疗行业发展现状分析，基于移动互联网和物联网技术的智慧医疗装备制造业的发展，小型便携式、智能化的医用设备、健康管理设备制造业也在智慧医疗的带动上蓬勃发展，尤其以运动、心律、血压、血糖、睡眠等监测为主的各类医疗装备较前几年有了成熟发展，结合手机App产品的移动应用不但提高了此类装备的消费量，还积累了海量的生活化数据，使数据服务类产业逐渐增多。从应用领域看，智慧医疗首先带动了从医疗向外辐射的医疗产业链，如健康体检为主的预防性健康管理，以老年群体养老养护为主的医养结合，居家社区慢病康复管理等，将医疗健康服务的理念从认知提升到实践，促进了整合的医疗保健体系建立，虽然还是一些小规模或试点性试验，但示范意义重大，能够真正推动分级诊疗秩序的形成。2016年4月，国家发改委下发了《国家发展改革委办公厅关于第一批基因检测技术应用示范中心建设方案的复函》，正式批复全国建设27个基因检测技术应用示范中心，这也标志着由国家发改委牵头建设的基因检测技术应用示范中心建设项目，正式在国家战略层面上快速推动我国基因产业规范化、跨越式发展。燃料乙醇是指以淀粉质（玉米、木薯等）、糖质（甘蔗、甜菜、甜高粱等）和木质纤维素（木材、农作物秸秆等）为原料，经预处理（粉碎、蒸煮）、糖化、发酵、蒸馏、脱水后制得的99.5%以上的无水乙醇。将燃料乙醇按照一定比例加入汽油中，具备增加汽油辛烷值、改善尾气排放、提升油品燃烧性能等优点。研究表明，相较普通国四93#汽油，乙醇汽油（E10）排放的尾气中，CO/HC/CO2分别降低了1.8%/12.9%/2.4%。此外，生物质能属可再生能源，利于减少对石油等化石燃料的依赖。球燃料乙醇快速发展，我国暂居全球第三。基因测序服务行业属于知识与技术密集的跨学科行业，对具有丰富实践经验的生物学、医学、计算机、统计学、生物信息学等复合型高端人才有较大需求，如在临床前研究领域，需要具有较强的生物学、药学专业学科背景和开发经验的专业人才；而在信息分析数据挖掘领域，需要具有较强的统计学专业背景和信息处理能力的专业人才。高端复合型人才需要长周期的吸纳和培养，在一定程序上成为当前基因测序行业发展的瓶颈之一。从全球角度看，以智能服务机器人为主的机器人产业在不断发展，产业规模及市场空间持续扩张。目前全世界至少有48个国家在发展机器人，其中25个国家已涉足服务机器人开发，掀起一波服务机器人研发热潮。未来全球服务机器人市场的主要增量会在中国，由于中国人口众多，消费群体广大。凭借中国强大的市场消费力，将成为智能服务机器人蓬勃发展的前沿阵地。据统计，2016年，中国服务机器人市场规模已经达到72.9亿元；2017年这一数字已达到98亿元左右。前瞻预测，未来几年，中国服务机器人的市场规模还会持续上升，在2020年有望接近200亿元。而除了手机厂商，网络运营商们离5G则要更近一步。中国移动、中国联通、中国电信这国内的三大运营商，从2017年起，就都纷纷开始了5G网络相关的测试工作。而且，三大运营商的都将2019年设定为5G网络商用落地的时间点，也就是说，2019年年底前作为普通消费者的我们，就可以置换5G手机了。目前全球范围内，氢能源分布式应用主要是通过燃料电池。氢能源利用可以通过热机（通过利用内能做功的机械）也可以通过燃料电池，通过热机利用氢气的原理是：燃料在燃烧室内燃烧，气体膨胀推动传动装置，实现机械驱动。另一种利用方式就是通过燃料电池的形式，氢气不直接燃烧，先分解成原子，再分解成质子和电子，电子通过外电路产生电流做功。热机利用氢能源的方式还属于热循环的过程，存在热量的浪费，能量利用效率低。燃料电池利用氢能源的方式不受热循环原理影响，因而具有更高的能量利用效